Publicado: 24 de novembro de 2025
O Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: BABA, HKEX: 9988) voltou aos holofotes hoje, já que as ações disparam com a adoção crescente de seu aplicativo Qwen AI, enquanto investidores também se preparam para o relatório de lucros de terça-feira e digerem uma onda de novas investigações de fraude de valores mobiliários dos EUA ligadas a um polêmico memorando da Casa Branca. [1]
Preço das ações da Alibaba (BABA) hoje – 24 de novembro de 2025
No final do pregão dos EUA na segunda-feira, os ADRs listados nos EUA da Alibaba estavam sendo negociados em torno de $160,73, uma alta de aproximadamente 5% no dia, com uma faixa intradiária de cerca de $157,82 a $161,50 em um volume elevado acima de 21 milhões de ações.
Em Hong Kong, a listagem primária da Alibaba (9988.HK) fechou em HK$154,50, uma alta de 4,67% em relação aos HK$147,60 de sexta-feira, após negociar entre HK$147,80 e HK$156,30 com quase 200 milhões de ações trocando de mãos. [2]
A alta vem após uma forte valorização no acumulado do ano:
- As ações da Alibaba em Hong Kong subiram cerca de 85–90% até agora em 2025, de acordo com dados da bolsa e do índice. [3]
- Os ADRs dos EUA também dispararam, com várias análises apontando um ganho de cerca de 80% no ano e os preços de 2025 voltando a níveis vistos pela última vez no início de 2021. [4]
Mesmo após a alta de hoje, BABA é negociada abaixo de sua máxima de 2025, próxima de $192,67, implicando uma queda de cerca de 17% em relação ao pico recente — uma correção que alguns comentaristas classificam como um ajuste após uma alta impulsionada por IA. [5]
Aplicativo Qwen AI atinge 10 milhões de downloads: o catalisador por trás da alta de hoje
O movimento de hoje nas ações da Alibaba está fortemente ligado ao seu assistente de IA para consumidores reformulado, Qwen.
De acordo com vários relatos, o aplicativo Qwen da Alibaba — construído sobre seu próprio modelo de linguagem grande Qwen — registrou mais de 10 milhões de downloads em uma semana após seu relançamento, colocando-o entre os aplicativos de IA de crescimento mais rápido na China. [6]Principais detalhes sobre o Qwen e a reação de hoje:
- Marco de downloads: Qwen ultrapassou 10 milhões de downloads em uma semana, de acordo com uma publicação da empresa no WeChat. [7]
- Resposta do preço das ações:
- Posicionamento do produto: Qwen é apresentado como um assistente de IA completo que pode gerar pesquisas longas, documentos complexos e apresentações com vários slides a partir de um único comando, e a Alibaba o descreveu como “o melhor assistente pessoal de IA com o modelo mais poderoso”. [10]
- Integração estratégica: Coberturas recentes destacam o plano da Alibaba de integrar serviços essenciais de estilo de vida e e-commerce diretamente no aplicativo Qwen — desde compras no Taobao e mapas digitais até reservas de viagens, entrega de comida, ferramentas de escritório, educação e orientação em saúde — transformando o Qwen em um agente de IA multiplataforma em vez de um chatbot independente. [11]
Veículos de mídia, desde Barron’s até sites de cripto e tecnologia e mídias de negócios de estilo de vida mainstream, apontam a rápida adoção inicial do Qwen como o principal fator por trás do salto nas ações da Alibaba hoje, traçando comparações com o ChatGPT da OpenAI e posicionando o Qwen como um importante rival local na corrida da IA generativa na China. [12]
Para os investidores, a conclusão é simples: a alta das ações da BABA hoje é principalmente uma negociação baseada no sentimento em relação à IA, construída sobre a visão de que um lançamento bem-sucedido do Qwen pode abrir novos caminhos de monetização em todo o vasto ecossistema de comércio, nuvem e serviços digitais da Alibaba.
Resultados em 25 de novembro: o que o mercado está precificando
Enquanto as manchetes sobre IA dominam hoje, os resultados de amanhã ganham destaque.
A Alibaba confirmou que irá divulgar resultados não auditados para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025 (seu trimestre de setembro, efetivamente o 2º trimestre do ano fiscal de 2026) antes da abertura do mercado dos EUA na terça-feira, 25 de novembro de 2025, seguido por uma teleconferência às 7h30 no horário do leste dos EUA (20h30 em Hong Kong). [13]
Expectativas de Wall Street: crescimento modesto, forte queda no lucro por ação
Diferentes provedores de dados mostram números de consenso ligeiramente diferentes, mas todos apontam na mesma direção: crescimento de receita contido e uma acentuada queda anual no lucro
- Uma prévia da Benzinga cita estimativas de analistas de cerca de US$ 0,81 de lucro por ação para o trimestre, com investidores atentos tanto ao número principal quanto às projeções futuras. [14]
- Uma prévia de resultados da GuruFocus observa que a Alibaba está se preparando para uma queda de aproximadamente 62% no lucro por ação em relação ao ano anterior, mesmo com a expectativa de que a receita suba cerca de 1,5%, para aproximadamente US$ 34,2 bilhões, pressionada por grandes investimentos e um cenário macroeconômico chinês fraco. [15]
- Uma análise da Barchart (via FinancialContent) aponta algumas previsões tão baixas quanto US$ 0,49 por ação — uma queda de quase 75% em relação ao ano anterior — e destaca que a Alibaba ficou abaixo das expectativas de lucro por ação em três dos últimos quatro trimestres. [16]
Nos mercados de opções, relatos indicam que os traders estão precificando um movimento de cerca de 6% em qualquer direção para contratos que expiram logo após a divulgação do relatório — um pouco abaixo da oscilação média das ações da Alibaba após resultados no último ano. [17]
Segmentos de negócios sob o microscópio
Os comentários sobre a divulgação de amanhã destacam repetidamente vários segmentos e temas:
- Nuvem & IA: O Cloud Intelligence Group da Alibaba tem sido o principal destaque, com trimestres anteriores mostrando cerca de 26% de crescimento ano a ano, já que produtos de nuvem relacionados à IA entregam crescimento de receita de três dígitos por vários trimestres consecutivos. [18]
- Concorrência no e-commerce da China: O negócio de varejo doméstico continua sob intensa pressão competitiva, levando a Alibaba a consolidar Taobao, Tmall, Ele.me e Fliggy em um grupo de e-commerce da China mais focado e a depender mais fortemente de sua base de membros de alto valor 88VIP, que já ultrapassou 53 milhões de usuários. [19]
- Margens vs. investimento: Analistas amplamente esperam compressão de margem no curto prazo, já que a Alibaba investe pesado em infraestrutura de IA, novos data centers, logística e iniciativas de “comércio instantâneo”, mesmo enquanto o crescimento da receita permanece relativamente modesto. [20]
Em resumo, os resultados de amanhã podem tanto validar quanto furar o otimismo impulsionado por IA por trás do movimento de hoje. Métricas fortes de nuvem e IA com controle de custos crível reforçariam a tese otimista; outro resultado abaixo do esperado por ação ou uma orientação cautelosa podem rapidamente reacender preocupações sobre gastos excessivos e crescimento lento.
Nuvens regulatórias e legais: Memorando da Casa Branca e uma onda de investigações de fraude
O entusiasmo de hoje pelo Qwen surge em meio a um cenário jurídico e geopolítico complicado para as ações da Alibaba.
Memorando da Casa Branca e alegações de vínculos militares
A cobertura recente da mídia tem focado em um memorando de segurança nacional da Casa Branca, relatado pelo Financial Times e outros, que supostamente afirma que a Alibaba forneceu suporte tecnológico ao exército chinês para operações visando interesses dos EUA. [21]
A empresa negou veementemente as alegações. Em comentários divulgados pela mídia internacional, um porta-voz da Alibaba chamou as afirmações de “completamente falsas” e rotulou o memorando como uma “operação de RP maliciosa” destinada a minar um recente acordo comercial entre EUA e China, reiterando que a empresa cumpre as leis aplicáveis de dados e privacidade. [22]
No entanto, os relatórios iniciais contribuíram para uma queda acentuada das ADRs da Alibaba em um único dia no início deste mês e agora desencadearam uma série de investigações de acionistas nos EUA.
Vários escritórios de advocacia dos EUA iniciam ou ampliam investigações de fraude em valores mobiliários
Nos últimos dias, pelo menos três grandes escritórios de advocacia de demandantes dos EUA anunciaram investigações envolvendo a Alibaba:
- A Pomerantz LLP emitiu um Alerta ao Investidor em 20 de novembro de 2025, declarando que está investigando reivindicações em nome dos investidores da Alibaba e incentivando os acionistas que sofreram perdas a entrarem em contato com o escritório. [23]
- O escritório The Law Offices of Frank R. Cruz anunciou uma investigação de fraude em valores mobiliários sobre a Alibaba em 21 de novembro de 2025, com foco em possíveis violações das leis federais de valores mobiliários dos EUA e, de forma semelhante, convidando investidores que tiveram prejuízos a se manifestarem. [24]
- O escritório The Schall Law Firm seguiu com seu próprio comunicado à imprensa hoje, 24 de novembro de 2025, citando especificamente as reportagens da Reuters / FT sobre o memorando da Casa Branca e investigando se a Alibaba emitiu declarações falsas ou enganosas ou deixou de divulgar informações relevantes aos investidores. [25]
Agregadores de notícias também mostram que outros escritórios de advocacia de valores mobiliários conhecidos, incluindo Glancy Prongay & Murray e o Law Offices of Howard G. Smith, anunciaram investigações semelhantes relacionadas à Alibaba nos últimos dias, ressaltando o nível de escrutínio jurídico em torno da ação. [26]
Neste estágio, trata-se de investigações e potenciais ações coletivas, não de constatações de irregularidades. Mas, para os acionistas da BABA, elas representam um crescente risco de manchete que pode amplificar a volatilidade diante de novas divulgações ou movimentos regulatórios.
Regras chinesas antimonopólio e de algoritmos
Ao mesmo tempo, a Alibaba continua central no cenário em evolução da regulação tecnológica da China:
- Em 15 de novembro, a Administração Estatal para Regulação de Mercado da China (SAMR) divulgou diretrizes antitruste preliminares para plataformas de internet, destacando riscos como preços injustos, vendas abaixo do custo, bloqueio de contas, exclusividade “escolha um dos dois” e tratamento discriminatório por grandes plataformas — todas áreas diretamente relacionadas às práticas históricas da Alibaba. [27]
- Uma análise separada das novas “Diretrizes de Conformidade Antitruste para Plataformas de Internet” da SAMR enfatiza o foco dos reguladores em precificação orientada por algoritmos, táticas de jardim murado e subsídios excessivos usados por plataformas líderes, referenciando explicitamente empresas como Alibaba, Tencent e ByteDance. O projeto proibiria plataformas dominantes de usar bloqueios técnicos para excluir rivais e exigiria que as empresas auditassem seus algoritmos para discriminação ou precificação colusiva. [28]
Essas iniciativas regulatórias se baseiam na repressão de vários anos da China contra monopólios de plataformas — uma campanha na qual a Alibaba já foi multada pesadamente — e continuam sendo um risco macroeconômico importante que investidores em ações da BABA não podem ignorar. [29]
Compras institucionais e metas de mercado: como o “dinheiro inteligente” vê a BABA
Compensando parte da preocupação legal e regulatória está a evidência de acumulação institucional e o otimismo resiliente de Wall Street.
Um novo resumo do MarketBeat sobre os registros 13F do segundo trimestre mostra que Discerene Group LP, um fundo hedge orientado por valor, aumentou sua participação na Alibaba em cerca de 0,6%, elevando sua posição para aproximadamente 2,99 milhões de ações. Agora, a Alibaba representa cerca de 34,9% do portfólio da Discerene, tornando-se a maior posição individual do fundo. [30]
O mesmo relatório destaca uma série de aumentos incrementais de outros investidores institucionais, com a participação total de fundos hedge e investidores institucionais estimada em cerca de 13–14% do free float. [31]
Do lado dos analistas:
- Um grupo de grandes corretoras — incluindo CLSA, Bank of America, Benchmark e Jefferies — aumentou seus preços-alvo para a Alibaba nos últimos meses, com alguns alvos chegando a US$200–US$230 por ADR. [32]
- Dados do MarketBeat mostram uma classificação consensual de “Compra Moderada”, com o preço-alvo médio em torno de US$190, implicando um potencial de valorização de aproximadamente 15–20% em relação aos níveis atuais, caso esses alvos se confirmem. [33]
Métricas de avaliação compiladas por várias plataformas sugerem que, apesar da alta de 2025, BABA negocia a um múltiplo preço/lucro na casa dos “teens” e um índice preço/vendas abaixo de 3, o que muitos investidores consideram relativamente pouco exigente em comparação com as gigantes de tecnologia dos EUA — desde que os lucros se estabilizem e os riscos regulatórios permaneçam controláveis. [34]
Fatores-chave para os investidores da Alibaba (BABA) acompanharem após o movimento de hoje
Resumindo, aqui estão os principais temas que os acionistas e traders da BABA devem acompanhar em 24 de novembro de 2025:
- Monetização da Qwen AI, não apenas downloads
- 10 milhões de downloads em uma semana é impressionante, mas o mercado vai querer ver evidências de monetização: maior engajamento no Taobao/Tmall, aumento nos gastos com anúncios, conversões de compras impulsionadas por IA e receita de nuvem-IA ligada ao uso da Qwen. [35]
- Qualidade dos resultados e guidance de amanhã
- O consenso espera crescimento de receita estável ou de um dígito baixo e uma forte queda no lucro por ação (EPS). Surpresas positivas em margens, crescimento da nuvem e comentários sobre IA — ou pelo menos um caminho claro de volta ao crescimento dos lucros — podem validar a reavaliação das ações em 2025. Guidance fraco ou mais um resultado abaixo do esperado pode reacender preocupações sobre excesso de investimentos e impacto macroeconômico. [36]
- Evolução das ações judiciais nos EUA
- O lançamento de investigações por vários escritórios de advocacia em rápida sucessão aumenta o risco de manchete. Qualquer movimento de “investigação” para ação coletiva ajuizada com alegações detalhadas — especialmente se ligado ao memorando da Casa Branca — pode pesar no sentimento, mesmo que o desfecho jurídico final leve anos. [37]
- Trajetória regulatória chinesa
- As diretrizes antimonopólio e de algoritmos da SAMR podem restringir táticas de precificação, acordos de exclusividade e personalização baseada em dados, forçando a Alibaba a adaptar partes de sua estratégia de plataforma. Como a administração abordará essas regras na ligação de amanhã será importante. [38]
- Fluxos institucionais e revisões de analistas após os resultados
- Fundos de valor como o Discerene aumentando participações e um amplo consenso de “Compra” fornecem um cenário de apoio, mas essas opiniões podem mudar rapidamente se os resultados e as notícias regulatórias decepcionarem. Fique atento a mudanças de preço-alvo e novos dados 13F nos próximos trimestres. [39]
Resumo sobre as ações da BABA hoje
Em 24 de novembro de 2025, as ações BABA da Alibaba estão sendo puxadas em duas direções:
- Forças de alta:
- Um desempenho inicial impressionante do aplicativo Qwen AI, reacendendo as esperanças de que a Alibaba possa ser um grande player em IA para consumidores e empresas. [40]
- Forte desempenho de preço no ano impulsionado por crescimento em nuvem, entusiasmo com IA, reestruturação corporativa e recompra de ações, com notável acumulação institucional e metas de analistas favoráveis. [41]
- Forças de baixa:
- Expectativas de uma queda acentuada nos lucros amanhã, apesar do crescimento modesto da receita, já que os pesados investimentos em IA e comércio comprimem as margens. [42]
- Um ressurgimento de pendências legais devido a múltiplas investigações de fraude de valores mobiliários e um memorando da Casa Branca politicamente sensível, juntamente com o contínuo escrutínio chinês sobre práticas antitruste e precificação por algoritmos. [43]
Para os traders de curto prazo, a BABA agora está na encruzilhada entre o hype da IA e o risco de evento de resultados, com os mercados de opções precificando outro grande movimento em torno do relatório de terça-feira. Para investidores de longo prazo, a principal questão permanece se a reinvenção da Alibaba com foco em IA e o impulso da nuvem podem superar os ventos contrários regulatórios, legais e geopolíticos.
Como sempre, este artigo é apenas para fins informativos e educacionais e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Os investidores devem considerar sua própria tolerância ao risco, horizonte de tempo e aconselhamento profissional antes de tomar decisões sobre as ações da Alibaba (BABA).
References
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