A Qualcomm Incorporated (NASDAQ: QCOM) terminou a sexta-feira, 28 de novembro de 2025, em alta, com investidores assimilando uma enxurrada de manchetes focadas em IA, que vão desde a aquisição pendente do Alphawave IP Group até novos lançamentos de chips para dispositivos móveis e data centers, além de grandes novos acionistas institucionais. [1]
As ações fecharam em torno de $168,09, alta de aproximadamente 1,8% no dia, após negociarem entre $164,14 e $168,12, com um volume pouco acima de 5 milhões de ações — bem abaixo da média recente de cerca de 8–9 milhões. [2]
Por trás desse movimento modesto está uma história muito maior: a Qualcomm está correndo para se transformar de uma designer de chips centrada em smartphones para uma empresa diversificada de plataformas de IA e computação. Veja o que as notícias de hoje significam para as ações da Qualcomm.
Ações da Qualcomm hoje: subida constante próxima ao topo da faixa
Dados de mercado mostram a Qualcomm fechando a $168,09, cerca de 1,79% acima do fechamento de quinta-feira, colocando a ação aproximadamente na metade superior de sua faixa de negociação recente. [3]
Com base em registros recentes e dados de analistas, a capitalização de mercado da Qualcomm está em torno de $176–177 bilhões, com um índice preço/lucro dos últimos doze meses próximo de 16 e um índice PEG em torno de 2,6, indicando que os investidores já estão atribuindo um prêmio pelo crescimento além dos smartphones. [4]
O volume de pouco mais de 5,06 milhões de ações foi cerca de 40% menor do que a média de aproximadamente 8,8 milhões de ações, sugerindo que a alta de hoje ocorreu sem um aumento de atividade de negociação de curto prazo. [5]
Nos últimos doze meses, QCOM negociou entre aproximadamente $120,80 e $205,95, deixando o preço de hoje bem acima das mínimas, mas ainda significativamente abaixo do pico de 52 semanas — um lembrete de que, apesar do entusiasmo com IA, a ação ainda não recuperou totalmente as quedas anteriores. [6]
Aquisição da Alphawave AI: financiamento-ponte e aprovações finais
Um dos maiores destaques para os acionistas da Qualcomm gira em torno da sua planejada aquisição de US$ 2,4 bilhões da Alphawave IP Group, uma fornecedora listada no Reino Unido de conectividade cabeada de alta velocidade e IP de chiplet, considerada estrategicamente importante para IA e infraestrutura de data center. [7]Autorizações regulatórias e cronograma de conclusão
- No início desta semana, a Alphawave divulgou que a Aqua Acquisition Sub LLC da Qualcomm recebeu agora aprovação da Comissão de Comércio Justo da Coreia, garantindo a última grande autorização antitruste necessária para fechar o negócio. [8]
- A transação deve ser concluída em ou por volta de 18 de dezembro de 2025, sujeita aos passos judiciais e processuais restantes no Reino Unido. [9]
Empréstimo-ponte de US$ 20 milhões destaca o compromisso da Qualcomm
Em 28 de novembro, a Alphawave anunciou que firmou uma linha de crédito não garantida de US$ 20 milhões — um “Empréstimo-Ponte” — com a Qualcomm. A linha, com preço de Term SOFR + 2,75%, foi projetada para apoiar o capital de giro e as necessidades corporativas gerais da Alphawave durante o período pré-fechamento. [10]
Detalhes principais:
- O empréstimo é não garantido e visa estabilizar as finanças da Alphawave enquanto ela navega por condições macroeconômicas mais brandas e um processo de aquisição de vários meses. [11]
- Ele deve ser reembolsado na data limite vinculada à conclusão ou rescisão da transação, reforçando que se trata de um financiamento transitório e não de uma mudança na estrutura de capital de longo prazo. [12]
Por que a Alphawave é importante para a estratégia de IA da Qualcomm
De acordo com comentários da TipRanks e outras coberturas do acordo, a Alphawave traz SerDes de alta velocidade, Ethernet e IP de conectividade baseada em chiplet que são essenciais para a expansão das arquiteturas modernas de data centers de IA. Espera-se que essas tecnologias complementem os roteiros internos da Qualcomm para CPU Oryon™ e NPU Hexagon™. [13]Para os investidores, a mensagem é clara: a Qualcomm está disposta não apenas a gastar bilhões em ativos estratégicos, mas também a fornecer financiamento-ponte para garantir que esses ativos permaneçam saudáveis antes da integração. Esse tipo de apoio pode reduzir o risco técnico da aquisição, mas também aumenta a exposição de curto prazo da Qualcomm a um único negócio, tornando a integração bem-sucedida crucial.
Grandes movimentações financeiras: BofA, Goldman, Norges Bank e outras instituições
Os fluxos institucionais em torno da QCOM se intensificaram esta semana:
- Um relatório datado de 27 de novembro mostra que o Bank of America e o Goldman Sachs divulgaram que agora detêm mais de 1% da Qualcomm, um limite que aciona a divulgação no Reino Unido segundo as regras de aquisição. O mesmo relatório observa que o Bank of America recentemente elevou seu preço-alvo para QCOM para US$ 215, sinalizando uma postura cada vez mais otimista. [14]
- Um relatório separado da MarketBeat hoje destaca que o Norges Bank, fundo soberano da Noruega, recentemente construiu uma nova posição de 17,0 milhões de ações na Qualcomm no valor de cerca de US$ 2,71 bilhões, representando aproximadamente 1,6% de participação. [15]
Ao mesmo tempo, algumas instituições estão reduzindo:
- Skandinaviska Enskilda Banken AB publ reduziu sua participação na Qualcomm em 19,3%, vendendo pouco mais de 207.000 ações no segundo trimestre, mas ainda mantendo mais de 866.000 ações no valor de cerca de US$ 138 milhões e mantendo a QCOM entre suas maiores posições. [16]
- Arquivos anteriores mostram que a Grantham Mayo Van Otterloo & Co. reduziu sua participação em 17,4% para cerca de 241.000 ações, enquanto outros grandes gestores de ativos como Vanguard, Invesco e Ameriprise aumentaram modestamente suas participações. [17]
Em meio a esses registros, cerca de 74% do free float da Qualcomm está agora nas mãos de instituições e fundos de hedge — um nível consistente com grandes fabricantes de chips blue chip e que amplifica o impacto de grandes movimentos de fluxo de fundos no preço das ações. [18]
O regime de aquisições do Reino Unido também desencadeou uma onda de divulgações dos Formulários 8.3 e 8.5 relacionadas tanto à Qualcomm quanto à Alphawave, com empresas como Geode Capital, Barclays, State Street e Bank of Montreal reportando posições e derivativos ligados ao acordo. [19]
Novos chips de IA para data centers e a parceria com a Humain
A história de IA da Qualcomm não se resume mais apenas a smartphones.
AI200 e AI250: a aposta da Qualcomm no território da Nvidia
Em 27 de outubro, a Qualcomm lançou dois novos aceleradores de IA para data centers, chamados AI200 e AI250, voltados para executar IA generativa e outras cargas de trabalho de inferência em servidores. O anúncio fez as ações da QCOM subirem cerca de 20% no dia, destacando o entusiasmo dos investidores pelas ambições de IA da empresa. [20]
Segundo a Reuters, os novos chips:
- São projetados para maior capacidade de memória e inferência de IA eficiente.
- Serão lançados comercialmente em 2026 (AI200) e 2027 (AI250).
- Têm suporte total para os principais frameworks de software de IA e são oferecidos não apenas como chips, mas também em sistemas em escala de rack, espelhando como Nvidia e AMD empacotam suas próprias plataformas para data centers. [21]
O objetivo estratégico é simples: reduzir a dependência da Qualcomm em smartphones, mirando o mercado de rápido crescimento de computação de IA em data centers de nuvem e corporativos.
Humain e 200 MW de racks de IA com tecnologia Qualcomm
O roteiro da Qualcomm para data centers já está atrelado a um cliente de destaque:
- A Reuters relata que a Humain, uma startup de IA apoiada pelo fundo soberano da Arábia Saudita, planeja implantar 200 megawatts de racks de IA baseados em Qualcomm a partir de 2026. [22]
- Um artigo separado, sindicado pela Reuters via Cyprus Mail, observa que Adobe e Qualcomm estão fazendo parceria com a Humain para construir ferramentas de IA focadas em conteúdo em língua árabe. A Adobe integrará o Allam, um grande modelo de linguagem treinado em árabe, em seu software criativo, enquanto a Humain executará esses modelos em data centers alimentados por chips de IA da Qualcomm. [23]
- A Qualcomm também planeja abrir um centro conjunto de P&D com a Humain em Riade, que apoiará a implementação dessa infraestrutura de IA de 200 MW. [24]
Uma análise da Simply Wall St sugere que, embora essa colaboração com a Humain fortaleça a posição estratégica da Qualcomm no Oriente Médio e em infraestrutura de IA generativa, a contribuição para os lucros no curto prazo provavelmente será modesta, e o risco de execução — especialmente contra players consolidados como a Nvidia — permanece alto. [25]
Snapdragon 8 Gen 5: ampliando a vantagem de IA móvel da Qualcomm
No lado do consumidor, a Qualcomm está usando IA para reforçar sua dominância em smartphones.
Um novo chip de classe flagship para celulares “premium acessíveis”
Nesta semana, a Qualcomm apresentou formalmente a Snapdragon 8 Gen 5 plataforma móvel, um system-on-chip de nível flagship que fica logo abaixo do topo de linha Snapdragon 8 Elite Gen 5. [26]
De acordo com cobertura detalhada do Android Central e Android Authority, o Snapdragon 8 Gen 5: [27]
- Utiliza o processo N3P de 3 nm da TSMC e os núcleos Oryon CPU da Qualcomm, com clock em torno de 3,8 GHz.
- Tem como alvo celulares “flagship acessíveis” em vez de dispositivos ultra-premium, ampliando o mercado endereçável.
- Entrega até 36% mais desempenho de CPU e 42% melhor eficiência energética da CPU em comparação com o Snapdragon 8 Gen 3. Oferece aproximadamente 11% de ganhos de desempenho de GPU com cerca de 28% melhor eficiência energética da GPU.
- Aumenta o desempenho de IA no dispositivo em até 46% em relação ao Snapdragon 8 Gen 3, possibilitando assistentes de IA agentes mais avançados, tradução em tempo real e efeitos de vídeo diretamente no aparelho.
Os primeiros celulares baseados no Snapdragon 8 Gen 5 são esperados em breve de marcas como OnePlus, Vivo, Motorola e iQOO, com vazamentos sugerindo que dispositivos como o OnePlus 15R e futuros flagships da Vivo adotarão o chip. [28]
Para a Qualcomm, o principal destaque para investidores é que a IA no dispositivo continua sendo um grande diferencial em smartphones Android — e o Snapdragon 8 Gen 5 mira diretamente em levar essas capacidades para aparelhos de maior volume, de médio a alto padrão, não apenas para os flagships mais caros.
Cenário de lucros: receita recorde de chips, impacto fiscal pontual
As negociações de hoje também ocorrem no contexto dos resultados do quarto trimestre e do ano fiscal de 2025 da Qualcomm, divulgados no início deste mês.
Q4 2025: operações fortes, ótica GAAP feia
Para o trimestre encerrado em 28 de setembro de 2025, a Qualcomm reportou: [29]
- Receita: cerca de US$ 11,27 bilhões, alta de aproximadamente 10% ano a ano e acima do limite superior da orientação.
- Lucro por ação (Non-GAAP):US$ 3,00, superando as estimativas de consenso em torno de US$ 2,87–US$ 2,88.
- Resultado líquido GAAP: um prejuízo de US$ 3,1 bilhões, impulsionado por uma cobrança fiscal não-caixa de US$ 5,7 bilhões ligada ao “One Big Beautiful Bill Act” do presidente Trump, que reduzirá pagamentos futuros de impostos em dinheiro.
O desempenho dos segmentos foi robusto:
- O segmento de chips QCT registrou cerca de US$ 9,8 bilhões em receita, com vendas automotivas superando US$ 1 bilhão pela primeira vez, alta de cerca de 36% ano a ano, e receita de IoT subindo cerca de 22% para US$ 1,8 bilhão. [30]
- Receita de smartphones subiu cerca de 14% para aproximadamente US$ 7 bilhões, refletindo maior demanda por smartphones premium capazes de rodar aplicativos aprimorados por IA. [31]
- O negócio de licenciamento QTL entregou cerca de US$ 1,4 bilhão, aproximadamente em linha com as expectativas. [32]
Para o ano fiscal de 2025, a Qualcomm gerou cerca de US$ 44 bilhões em receita não-GAAP, um aumento de aproximadamente 13% ano a ano, e um recorde de US$ 12,8 bilhões em fluxo de caixa livre, destacando a lucratividade subjacente do negócio apesar do encargo tributário. [33]
Perspectiva: orientação sólida e diversificação contínua
A administração da Qualcomm orientou para o atual primeiro trimestre fiscal de 2026 entregar: [34]
- Receita entre US$ 11,8 bilhões e US$ 12,6 bilhões.
- Lucro por ação não-GAAP na faixa de US$ 3,30–US$ 3,50.
A empresa também declarou um dividendo trimestral de US$ 0,89, implicando um pagamento anual de US$ 3,56 por ação e um rendimento de aproximadamente 2,1–2,2% ao preço de hoje. [35]
A cobertura da Reuters após os resultados enfatizou que, embora a demanda por smartphones tenha se recuperado e a orientação tenha superado as expectativas de Wall Street, a Qualcomm espera que sua participação na próxima geração Galaxy S26 da Samsung caia de 100% dos modems na linha S25 para cerca de 75%, destacando a dependência contínua de alguns grandes clientes de aparelhos e o risco de perda de participação. [36]
Perfil de retorno de longo prazo: passado de “dinheiro morto”, futuro com opção em IA?
A Kiplinger publicou hoje uma matéria analisando como seria um investimento de longo prazo na Qualcomm. Os resultados são sóbrios para os investidores pacientes: [37]
- Um investimento de US$ 1.000 em QCOM há 20 anos agora valeria cerca de US$ 5.600, um retorno total anualizado de cerca de 9%.
- Os mesmos US$ 1.000 em um amplo índice S&P 500 teriam crescido para cerca de US$ 7.900, ou cerca de 10,9% anualizados.
Em outras palavras, a Qualcomm ficou significativamente atrás do índice de referência nas últimas duas décadas, apesar de ser central para a revolução móvel. A Kiplinger atribui esse desempenho inferior a uma combinação de supervalorização na era da bolha das pontocom, longas batalhas judiciais (incluindo casos antitruste e disputas com a Apple) e um histórico de receitas historicamente irregular, alternando entre anos de alto crescimento e quedas acentuadas. [38]
Curiosamente, ao longo de toda a sua vida como empresa de capital aberto, a QCOM ainda ostenta um impressionante histórico de retorno total — cerca de 19,9% ao ano, quase o dobro da média de longo prazo do S&P 500 — mas esse número de destaque esconde longos períodos de desempenho estável ou decepcionante. [39]
Olhando para o futuro:
- A Kiplinger cita 36 analistas acompanhados pela S&P Global Market Intelligence: 11 classificam a QCOM como “Compra Forte”, 5 como “Compra”, 19 como “Manter” e 1 como “Venda Forte”, resultando em um consenso geral de “Compra”, mas com convicção apenas moderada. [40]
- Jim Kelleher, da Argus Research, citado no artigo, argumenta que os processadores Snapdragon estão bem posicionados para a era da IA generativa embarcada, e que o rápido crescimento da Qualcomm em automotivo, redes e IoT, junto com seu fluxo de royalties, deixa a ação subvalorizada em relação às suas oportunidades de longo prazo — uma visão que muitos investidores otimistas em IA acharão atraente. [41]
Outros provedores de dados ecoam esse tom: sites como StockAnalysis e ValueInvesting.io mostram preços-alvo médios de 12 meses em torno de US$ 180 a US$ 190, implicando cerca de 11–16% de potencial de valorização em relação ao preço atual, com classificações de consenso variando de “Compra Moderada” a “Manter” dependendo da metodologia. [42]
Principais riscos que os investidores devem observar
Mesmo com as manchetes otimistas sobre IA atualmente, as ações da Qualcomm apresentam vários riscos importantes:
- Dependência de smartphones e concentração de clientes
Smartphones ainda representam uma grande parcela da receita da Qualcomm, e a empresa espera deter uma participação menor de modems na linha Galaxy S26 da Samsung. A Apple também está avançando gradualmente para modems próprios em alguns modelos, e Apple, Samsung e Xiaomi ainda representam cada uma mais de 10% das vendas da Qualcomm. [43] - Competição de IA em data centers
Os aceleradores AI200 e AI250 chegam a um mercado dominado pela Nvidia, com AMD e Intel também mirando agressivamente as cargas de trabalho de IA. Os custos de mudança para provedores de nuvem são altos, e o ecossistema de software da Nvidia é profundamente enraizado, tornando desafiador para novos entrantes conquistarem grandes implantações sustentadas, apesar das promissoras alegações de eficiência energética. [44] - Integração e execução da Alphawave
Embora a aquisição da Alphawave prometa benefícios estratégicos em conectividade de alta velocidade, ela também adiciona risco de integração, especialmente considerando a necessidade da Alphawave de um empréstimo-ponte para estabilização e um ambiente macroeconômico mais difícil para alguns clientes de data center. [45] - Pendências regulatórias e legais
A Qualcomm tem um longo histórico de disputas antitruste e litígios de licenciamento. Novas regulamentações de IA e semicondutores — além de ações coletivas em andamento ou futuras, como um caso de £480 milhões no Reino Unido sobre suposto abuso no mercado de chips — podem introduzir incertezas ou custos adicionais. [46]
Resumo para as ações da Qualcomm (QCOM) em 28 de novembro de 2025
O movimento de hoje nas ações da Qualcomm é menos sobre a variação de preço de 1,8% e mais sobre a narrativa reforçada:
- A aquisição da Alphawave IP — agora respaldada por um empréstimo-ponte de US$ 20 milhões e aprovação coreana chave — aprofunda o alcance da Qualcomm em conectividade de alta velocidade e IP de chiplets para data centers de IA. [47]
- Novos chips de IA para data center (AI200, AI250) e a parceria com a Humain posicionam a Qualcomm como uma desafiante crível, embora ainda emergente, à Nvidia e AMD em infraestrutura de IA. [48] O lançamento do Snapdragon 8 Gen 5 mantém a Qualcomm no centro dos mercados premium e de “flagships acessíveis” do Android, onde as capacidades de IA no dispositivo estão se tornando um diferencial chave. [49]
- Uma onda de atividade institucional — com Norges Bank, Bank of America e Goldman Sachs todos detendo participações consideráveis — destaca que o grande capital continua vendo a Qualcomm como uma holding central de IA e semicondutores, mesmo enquanto alguns fundos fazem rebalanceamento ou realizam lucros. [50]
Para os investidores, a questão essencial é se a Qualcomm pode executar suas ambições em IA e data centers rapidamente o suficiente para compensar a volatilidade inevitável em smartphones e licenciamento — e se o preço de hoje já reflete grande parte desse otimismo.
Como sempre, este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento personalizado. Qualquer pessoa considerando ações da Qualcomm deve ponderar esses desenvolvimentos em relação à sua própria tolerância ao risco, horizonte de tempo e necessidades de portfólio.
References
1. www.tipranks.com, 2. www.investing.com, 3. www.investing.com, 4. www.marketbeat.com, 5. www.marketbeat.com, 6. www.marketbeat.com, 7. www.tipranks.com, 8. www.tipranks.com, 9. somoshermanos.mx, 10. www.investegate.co.uk, 11. www.investegate.co.uk, 12. www.investegate.co.uk, 13. www.tipranks.com, 14. somoshermanos.mx, 15. www.marketbeat.com, 16. www.marketbeat.com, 17. www.marketbeat.com, 18. www.marketbeat.com, 19. www.londonstockexchange.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. cyprus-mail.com, 24. cyprus-mail.com, 25. simplywall.st, 26. www.androidcentral.com, 27. www.androidcentral.com, 28. www.androidcentral.com, 29. s204.q4cdn.com, 30. coincentral.com, 31. coincentral.com, 32. coincentral.com, 33. coincentral.com, 34. coincentral.com, 35. www.marketbeat.com, 36. www.reuters.com, 37. www.kiplinger.com, 38. www.kiplinger.com, 39. www.kiplinger.com, 40. www.kiplinger.com, 41. www.kiplinger.com, 42. stockanalysis.com, 43. www.reuters.com, 44. www.reuters.com, 45. www.investegate.co.uk, 46. coincentral.com, 47. www.investegate.co.uk, 48. www.reuters.com, 49. www.androidcentral.com, 50. www.marketbeat.com
