Rolls-Royce Holdings plc (LSE: RR., ADR: RYCEY) gaat richting 5 december 2025 als een van de opvallende winnaars van het jaar binnen de FTSE 100. Na een diepgaand meerjarig herstel handelt de koers van Rolls-Royce dicht bij de hoogste niveaus ooit, ondersteund door sterke vraag naar civiele luchtvaart, een krachtige herstel van de kasstroom en een golf van nieuwe contracten van de Dubai Air Show 2025 en de datacentermarkt. [1]
Toch brengt dat succes een nieuwe vraag voor beleggers en handelaren: nu het aandeel al fors is gestegen, is Rolls-Royce nog steeds een koop, of heeft de markt het meeste goede nieuws al ingeprijsd?
Rolls-Royce aandeelkoers op 5 december 2025
Rolls-Royce aandelen sloten op 1.091p op 4 december 2025, een stijging van 2,63% op de dag en de derde opeenvolgende dagelijkse winst. [2]
Belangrijke kerncijfers:
- Huidig niveau: 1.091p (ongeveer £10,91)
- 52-weeks bereik: ongeveer 557p tot 1.195p, waarmee het aandeel dicht bij de top van zijn éénjaars handelsband zit [3]
- Marktkapitalisatie: ongeveer £90–92 miljard [4]
- Dividendrendement: rond de 0,5–0,6%, nadat dividenden in 2025 opnieuw zijn gestart [5]
De prestaties zijn spectaculair geweest:
- Een commentator berekent dat de koers van Rolls-Royce in 2025 tot nu toe met ongeveer 83% is gestegen (per 2 december). [6]
- Over vijf jaar zijn de aandelen met ongeveer 1.000% gestegen, waarmee £20.000 is veranderd in ongeveer £220.000 in een veelgeciteerd voorbeeld. [7]
Met andere woorden, de koersgrafiek van Rolls-Royce lijkt minder op een geleidelijke klim en meer op een raketlancering.
Die kracht heeft er echter toe geleid dat de waarderingen op een hoog niveau zijn gekomen. Uit gegevens van Hargreaves Lansdown blijkt een koers-winstverhouding van meer dan 50, terwijl de momentopname van MarketBeat, op basis van een andere winstgrondslag, de K/W rond de 39 plaatst – in beide gevallen ruim boven het gemiddelde van de bredere FTSE 100. [8]Update handel 2025: prognose bevestigd en kasstroommotor draait op volle toeren
Op 13 november 2025 bracht Rolls-Royce een handelsupdate uit over de prestaties tot en met 31 oktober 2025. Het bedrijf meldde dat de groepsprestaties in lijn met de verwachtingen waren en bevestigde de prognose voor het volledige jaar 2025: [9]
- Onderliggende operationele winst: £3,1 mld–£3,2 mld
- Vrije kasstroom: £3,0 mld–£3,1 mld
Het management benadrukte een aantal belangrijke thema’s:
- Civil Aerospace: Het aantal vlieguren van grote motoren in de eerste 10 maanden van 2025 was ongeveer 109% van het niveau van 2019, wat bevestigt dat het langeafstandsvliegverkeer en de bijbehorende service-inkomsten nu boven het pre-pandemische volume liggen. De groep wees op aanzienlijke motororders van luchtvaartmaatschappijen zoals IndiGo, Malaysia Airlines en leasemaatschappij Avolon, naast de groeiende vraag naar de Trent XWB‑97 die de Airbus A350F aandrijft. [10]
- Defensie: De vraag naar defensieproducten en -diensten blijft sterk, met vooruitgang in het Global Combat Air Programme (GCAP) en een rol in het Amerikaanse Project Pele microreactor-initiatief. [11]
- Power Systems: Sterke orderinstroom wordt gedreven door datacenters en overheidsklanten, plus de ontwikkeling van een nieuwe, zeer efficiënte motor voor noodstroomvoorziening van datacenters vanaf 2028 en een snelstartgenerator die vanaf 2026 beschikbaar is. [12]
- Small Modular Reactors (SMR): Rolls-Royce SMR is doorgedrongen tot de laatste ronde van een Zweeds selectieproces, is gestart met het Amerikaanse regelgevingsproces en werd eerder gekozen als voorkeursleverancier van technologie door Great British Energy‑Nuclear in het VK. [13]
Financieel benadrukte de groep dat zij haar balans versterkt, waarbij alle grote kredietbeoordelaars nu op investment grade zitten en S&P in augustus heeft opgewaardeerd naar BBB+. Een obligatie van $1 miljard met vervaldatum in oktober is volgens plan afgelost, en de aandeleninkoop van £1 miljard is bijna voltooid, met £0,9 miljard uitgevoerd eind oktober. [14]
De resultaten over het volledige jaar 2025 zijn gepland voor 26 februari 2026. [15]
Nieuwe contracten en partnerschappen: rugwind voor civiele luchtvaart en datacenters
De weken rond de handelsupdate brachten een reeks positief contractnieuws dat helpt verklaren waarom beleggers nog steeds enthousiast zijn over het Rolls-Royce beleggingsverhaal.
Dubai Air Show 2025: 176 motoren en nauwere banden met luchtvaartmaatschappijen
Op de Dubai Air Show 2025 kondigde Rolls-Royce overeenkomsten aan voor 176 motoren, grotendeels gericht op herhaalde zaken met bestaande klanten – een sterk blijk van vertrouwen in het wide‑body motorenportfolio van het bedrijf. [16]
Hoogtepunten zijn onder andere:
- Air Europa: Order voor 80 Trent XWB‑84 motoren voor de aandrijving van 40 Airbus A350‑900’s, waarmee de relatie wordt verdiept nu de luchtvaartmaatschappij haar langeafstandsvloot vernieuwt. [17]
- Emirates: Toezegging voor 16 Trent XWB‑84 motoren voor 8 A350‑900’s, plus toetreding tot het wereldwijde Trent 900 onderhouds-, reparatie- en revisienetwerk (MRO) van Rolls-Royce vanaf 2027, waarmee de langetermijnservice-inkomsten worden uitgebreid. [18]
- Etihad Airways: Een mix van Trent 7000 en Trent XWB‑97 motoren voor A330neo, A350‑1000 en A350F vliegtuigen, waarmee de positie van Rolls-Royce bij een belangrijke Golfmaatschappij wordt versterkt. [19]
- Ethiopian Airlines en Silk Way West: Extra Trent XWB‑84 en XWB‑97 motoren voor A350 passagiers- en vrachtvloten, waarmee de geïnstalleerde basis verder wordt vergroot. [20]
Het persbericht benadrukte ook de voortdurende investering van ongeveer £1 miljard in moderne Trent-motoren om de duurzaamheid te vergroten – gericht op het verhogen van de tijd in de lucht met gemiddeld ongeveer 80%, met verdere verbeteringen gepland tot in 2026 en daarna. [21]
AVK-partnerschap: voorzien in de stroomvraag van datacenters
Op 4 december 2025 kondigde Rolls-Royce een nieuw vijfjarig raamovereenkomst aan met de Britse specialist in stroomoplossingen AVK voor mtu Series 4000 noodstroomgeneratoren. AVK blijft de exclusieve systeemintegrator voor deze generatoren in het VK en Ierland. [22]
De deal is bedoeld om:
- De productiecapaciteit voor vijf jaar veiligstellen voor noodstroomsystemen voor datacenters
- Inspelen op de groeiende vraag van hyperscale en enterprise datacenters
- De ontwikkeling versnellen van HVO-compatibele (gehydrogeneerde plantaardige olie) oplossingen, waarmee het bedrijf zich positioneert voor back-upstroom met een lagere CO2-uitstoot
Voor de Power Systems-divisie, die de vraag naar datacenters al benadrukte in de trading update, biedt deze overeenkomst extra zichtbaarheid en versterkt het het verhaal dat de ommekeer van Rolls-Royce zich uitstrekt tot buiten de luchtvaart naar bredere energie-infrastructuur. [23]
Analistenstemming: nog steeds overwegend positief, maar met waarderingsvoorbehouden
Consensus op de beurs
Verschillende onderzoeken schetsen een overwegend positief beeld:
- Investing.com-consensus: Beoordeelt Rolls-Royce-aandelen als “Kopen”, op basis van meningen van 18 analisten, met 13 koop- en 5 houd-aanbevelingen en geen verkoop-ratings. [24]
- TipRanks: Van de 7 analisten die RR de afgelopen drie maanden hebben gevolgd, is de consensusbeoordeling Strong Buy. Het gemiddelde koersdoel voor 12 maanden is ongeveer 1.258p, wat ongeveer 21% opwaarts potentieel impliceert ten opzichte van een referentiekoers van 1.037p; de bandbreedte loopt van ongeveer 1.083p tot 1.353p. [25]
- MarketBeat: Voor de in Londen genoteerde RR-aandelen noteert MarketBeat een “Moderate Buy” consensus met een gemiddeld koersdoel rond 1.162p, slechts iets boven het huidige koersniveau. [26]
- Zacks (ADR RYCEY): Voor de in de VS verhandelde ADR heeft één analist momenteel een $19 koersdoel, wat ongeveer 32% opwaarts potentieel aangeeft ten opzichte van de laatst genoteerde prijs op het moment van dat rapport. [27]
Kortom: analisten zijn over het algemeen nog steeds positief over de Rolls-Royce aandelenprognose, maar het impliciete opwaarts potentieel van veel koersdoelen is afgenomen nu de aandelenkoers vooruit is gesneld.
Recente acties van brokers
Een golf van broker-updates in 2025 heeft de rally ondersteund:
- JPMorgan, Deutsche Bank en Morgan Stanley hebben allemaal hun koersdoelen verhoogd naar de 1.000p–1.245p bandbreedte en hanteren “overweight” of “buy” adviezen. [28]
- Berenberg is verschoven van een veel lager koersdoel (rond 240p) naar 1.080p, en beoordeelt het aandeel nu als “hold”, een opvallende illustratie van hoe sterk het sentiment is veranderd. [29]
- RBC en andere brokers zijn gestart of hebben hun “outperform” adviezen herhaald, onder verwijzing naar de dominante positie van Rolls-Royce in wide‑body motoren en het potentieel voor bovengemiddelde omzetgroei tot 2030. TS2 Tech
Toch is niet iedereen zo enthousiast. Sommige analisten en columnisten wijzen erop dat nu het aandeel al fors is gestegen, waardering nu het centrale discussiepunt is. Ten minste één veel gedeeld artikel stelt dat het aandeel ongeveer 25–30% overgewaardeerd zou kunnen zijn op basis van bepaalde modellen en vraagt zich af of het opwaarts potentieel nu nog opweegt tegen de risico’s. [30]
Korte-termijn technische kijk: momentum sterk, maar modellen wijzen op een pauze
Vanuit technisch analyseperspectief is het beeld voorzichtiger dan het fundamentele verhaal.
StockInvest.us – waarvan de modellen prijstrends en momentumsignalen combineren – classificeert Rolls-Royce momenteel als een “hold/accumulate” in plaats van een sterke koop. [31]
Belangrijke details uit hun laatste update (4 december 2025):
- De aandelenkoers is gestegen in 7 van de laatste 10 sessies, met een winst van ongeveer 1,1% over twee weken, waarbij de meest recente dag 2,63% hoger sloot. [32]
- Het volume steeg samen met de prijs, een positief teken, maar het aandeel bevindt zich nog steeds binnen een kortetermijn dalend trendkanaal, dus hun model voorspelt eigenlijk een ongeveer 5,9% daling in de komende drie maanden, met een 90% betrouwbaarheidsinterval tussen ongeveer 960p en 1.070p. [33]
- Voor de handel op vrijdag 5 december verwachten ze een opening rond 1.081,5p en een intraday-range tussen ongeveer 1.077p en 1.105p op basis van recente volatiliteit. [34]
In eenvoudiger Engels: het momentum op korte termijn is positief, maar sommige technische indicatoren geven aan dat de Rolls-Royce-aandelenkoers na de bijna-verticale stijging even op adem moet komen.
Insiderverkoop: CEO verzilvert een klein deel
Het nieuws was niet uitsluitend positief. Op 2 december meldde MarketBeat dat CEO Tufan Erginbilgic6.128 aandelen verkocht tegen ongeveer 1.065p, ter waarde van circa £65.000, nadat hij ook in september en oktober tranches had verkocht. [35]
In hetzelfde rapport staat dat:
- Het aandeel steeg die dag met ongeveer 0,9% tot 1.068p
- Rolls-Royce had een marktkapitalisatie van bijna £91,6 miljard en een K/W van ongeveer 39 volgens de cijfers van MarketBeat
- De analistenconsensus bleef op dat moment “Matig Kopen”, met gemiddelde koersdoelen in de lage 1.100p-range [36]
Enkele insiderverkopen zijn niet automatisch een slecht teken – bestuurders diversifiëren vaak of realiseren winsten na een sterke koersstijging – maar ze versterken wel het argument dat de verwachtingen nu hooggespannen zijn.
Waarom het aandeel zo sterk is herwaardeerd
Om te begrijpen of Rolls-Royce aantrekkelijk blijft, is het nuttig te zien waarom de markt het aandeel sinds de pandemiedieptepunten zo agressief heeft hergewaardeerd.
1. Herstel van civiele luchtvaart en gegarandeerde service-inkomsten
Het bedrijfsmodel van Rolls-Royce leunt sterk op langlopende servicecontracten – met name TotalCare-overeenkomsten – gekoppeld aan het geïnstalleerde bestand van widebody-motoren zoals de Trent XWB en Trent 7000. Zodra motoren in gebruik zijn, levert onderhoud met hoge marges vaak tientallen jaren inkomsten op.
De trading update voor 2025 en het nieuws van de Dubai Air Show suggereren:
- Intercontinentaal vliegverkeer is niet alleen terug, maar ligt zelfs boven het niveau van 2019, wat de omzet uit vlieguur-gerelateerde contracten verhoogt. [37]
- Het bedrijf ontvangt herhaalorders van toonaangevende luchtvaartmaatschappijen in Europa, het Midden-Oosten en Afrika, wat de duurzaamheid van deze inkomstenstroom onderstreept. [38]
2. Defensie en SMR-opties
Naast civiele luchtvaart profiteert Rolls-Royce van:
- Defensie-programma’s zoals GCAP en Eurofighter, die doorgaans langlopend zijn en minder gevoelig voor kortetermijnschommelingen in de economie. [39]
- Small Modular Reactors, waarbij het bedrijf door de selectieprocedures in het VK en Zweden is gekomen en een Amerikaanse regulatoire toetsing is gestart – waarmee het zich positioneert als potentiële winnaar bij toekomstige inzet van kernenergie, als beleidsmakers hun klimaatbeloften waarmaken. [40]
Deze segmenten voegen een strategische “optionality” toe waar veel beleggers bereid zijn voor te betalen.
3. Transformatieprogramma en herstel van de balans
Sinds 2022 voert Rolls-Royce een agressief transformatieprogramma uit, gericht op kostenreductie, prijsdiscipline en kapitaalallocatie. Het resultaat is zichtbaar in stijgende marges, de upgrade naar investment‑grade kredietbeoordelingen, en het vermogen om dividenden te hervatten en een aandeleninkoop van £1 miljard te starten, terwijl er nog steeds wordt gemikt op een vrije kasstroom van meerdere miljarden ponden. [41]Voor aandelenbeleggers rechtvaardigt deze combinatie – hogere winstgevendheid, lager financieel risico en directe kapitaaluitkeringen – een hogere multiple dan de noodlijdende waarderingen tijdens de pandemie.
Belangrijkste risico’s en het waarderingsdebat
Ondanks het optimistische verhaal hangen er enkele ongemakkelijke vragen boven het vooruitzicht voor de aandelenkoers van Rolls-Royce.
Hoge verwachtingen zijn al ingeprijsd
Zelfs nadat analisten hun doelen hebben verhoogd, suggereert enig commentaar dat Rolls-Royce-aandelen nu 20–30% boven bepaalde schattingen van de reële waarde kunnen liggen, afhankelijk van het gebruikte model. [42]
Met:
- Een koers-winstverhouding die ruim boven het FTSE 100-gemiddelde ligt
- Een bescheiden dividendrendement onder de 1%
- En een aandelenkoers die in vijf jaar tijd al ongeveer vertienvoudigd is
is de foutmarge kleiner dan voorheen.
Uitvoerings- en technisch risico
Het bedrijf jongleert met een complexe mix van verplichtingen:
- Het leveren van duurzaamheidsupgrades voor Trent 1000-, 7000- en XWB-serie motoren
- Het opschalen van MRO-capaciteit, inclusief de nieuwe aan Emirates gelinkte faciliteit
- Het uitvoeren van SMR-ontwikkelingen en datacenter-energie-initiatieven
Elk groot technisch probleem, certificeringsvertraging of kostenoverschrijding kan het argument ondermijnen dat de huidige hoge waardering wordt gerechtvaardigd door toekomstige kasstromen. [43]
Cycliciteit en macro-economische schokken
Hoewel inkomsten uit defensie en energiesystemen enige veerkracht bieden, blijft Rolls-Royce sterk blootgesteld aan:
- Wereldwijde luchtvaartvolumes
- Financiële gezondheid van luchtvaartmaatschappijen
- Kapitaalinvesteringscycli in datacenters en infrastructuur
Een diepe recessie, hernieuwde reisverstoring of een veiligheidsprobleem met een belangrijk vliegtuigtype kan de winst drukken op een manier die de huidige prognoses mogelijk niet volledig weergeven.
Rolls-Royce-aandeel: hoe 5 december 2025 eruitziet voor beleggers
Alles bij elkaar ziet het Rolls-Royce-verhaal er op 5 december 2025 ongeveer zo uit:
- Operaties: Draait op bijna alle cilinders. De civiele luchtvaart ligt boven het activiteitenniveau van vóór Covid, Defensie en Power Systems groeien, en SMR plus datacenter-energie bieden langetermijnpotentieel. [44]
- Financiën: De prognose voor 2025 impliceert £3,1–3,2 mld onderliggende operationele winst en £3,0–3,1 mld vrije kasstroom, wat schuldafbouw, dividenden en inkoop van eigen aandelen ondersteunt. [45]
- Nieuwsflow: Contracten op de Dubai Air Show en het AVK-partnerschap stellen beleggers gerust dat de vraag echt en terugkerend is, en niet slechts een post-Covid opleving. [46]
- Marktvisie: De meeste analisten beoordelen het aandeel nog steeds als Kopen of Sterk Kopen, met gemiddelde 12-maand koersdoelen rond de 1.150–1.260p, wat op een beperkte maar positieve opwaartse potentie vanaf het huidige niveau wijst. [47]
- Risico’s: Hoge waardering, kans op technische of programmatische uitvoeringsproblemen, en de altijd aanwezige cyclische aard van de luchtvaart en kapitaalintensieve sectoren.
Voor langetermijnbeleggers die geloven in aanhoudende groei van het wereldwijde vliegverkeer, defensie-uitgaven en datacenter-energie – en die vertrouwen hebben in de transformatie van Rolls-Royce – blijft het aandeel een hoogwaardige maar niet langer goedkope manier om op deze thema’s in te spelen. Voor kortetermijnhandelaren of waardegerichte kopers kan de combinatie van hoge waarderingen en technische “hold”-signalen pleiten voor meer geduld voordat men de koers van Rolls-Royce verder achterna jaagt. [48]
Hoe dan ook, de reis van het bedrijf van bijna-faillissement naar FTSE 100-superster is een van de meest dramatische ommekeren in de recente Britse markthistorie geweest – en de volgende hoofdstukken zullen afhangen van de vraag of Rolls-Royce zijn technische kunde kan blijven omzetten in betrouwbaar groeiende kasstromen.
References
1. www.rolls-royce.com, 2. www.investing.com, 3. www.hl.co.uk, 4. www.hl.co.uk, 5. www.hl.co.uk, 6. uk.finance.yahoo.com, 7. www.fool.co.uk, 8. www.hl.co.uk, 9. www.rolls-royce.com, 10. www.rolls-royce.com, 11. www.rolls-royce.com, 12. www.rolls-royce.com, 13. www.rolls-royce.com, 14. www.rolls-royce.com, 15. www.rolls-royce.com, 16. www.rolls-royce.com, 17. www.rolls-royce.com, 18. www.rolls-royce.com, 19. www.rolls-royce.com, 20. www.rolls-royce.com, 21. www.rolls-royce.com, 22. www.rolls-royce.com, 23. www.rolls-royce.com, 24. www.investing.com, 25. www.tipranks.com, 26. www.marketbeat.com, 27. www.zacks.com, 28. www.marketbeat.com, 29. www.marketbeat.com, 30. www.fool.co.uk, 31. stockinvest.us, 32. stockinvest.us, 33. stockinvest.us, 34. stockinvest.us, 35. www.marketbeat.com, 36. www.marketbeat.com, 37. www.rolls-royce.com, 38. www.rolls-royce.com, 39. www.rolls-royce.com, 40. www.rolls-royce.com, 41. www.rolls-royce.com, 42. www.fool.co.uk, 43. www.rolls-royce.com, 44. www.rolls-royce.com, 45. www.rolls-royce.com, 46. www.rolls-royce.com, 47. www.tipranks.com, 48. stockinvest.us
