New York, 24 maart 2026, 11:08 EDT
Aandelen in het Fundrise Innovation Fund (VCX) werden dinsdag verhandeld tegen prijzen die meer dan 1.300% hoger lagen dan de intrinsieke waarde, waarmee het pas de vierde handelsdag sinds de NYSE-introductie markeerde. Het durffonds, met investeringen in Anthropic, OpenAI en SpaceX, zag de handel herhaaldelijk stilgelegd worden vanwege volatiliteit terwijl de prijzen schommelden van $215,76 tot $320. Dat is nadat de koers maandag sloot op $191,81.
Volgens Bloomberg speelde de vraag van beleggers die graag toegang wilden tot de private holdings van het fonds een sleutelrol. De gebeurtenis benadrukt hoe een closed-end fonds—waarbij handelsprijzen vaak losstaan van de onderliggende waarde—de marktprijs ver boven de portefeuille kan laten stijgen wanneer kopers in de meerderheid zijn.
De stijging volgde op een uitgestelde introductie. Fundrise mikte oorspronkelijk op een notering rond 10 maart, maar stelde uit, doordat de oorlog in Iran het beleggerssentiment verstoorde. “Geen markt die bevorderlijk is voor een golf van beursgangen,” zei CEO Ben Miller vorige week tegen de Wall Street Journal. VCX ging uiteindelijk op 19 maart van start met handelen. The Wall Street Journal
VCX, volgens Fundrise, werd gelanceerd met meer dan 100.000 beleggers aan boord en ongeveer $650 miljoen aan nettoactiva. Op 15 februari behoorden Anthropic, Databricks, OpenAI, Anduril, Ramp en SpaceX tot de grootste posities van het fonds—en boden publieke beleggers een zeldzame kans op private AI- en techbedrijven.
Dit was geen typische beursgang—het ging om een directe notering, waardoor huidige aandeelhouders konden handelen in plaats van nieuw kapitaal aan te trekken. Het verschil is belangrijk: volgens documenten zit een grote groep beleggers die vóór 20 februari instapten zes maanden na de notering vast, dus slechts een klein deel van de aandelen kan daadwerkelijk verhandeld worden. Dat versterkt elke koersbeweging.
Op dinsdag betaalden kopers meer dan 13 keer de recente intrinsieke waarde van $18,97 per aandeel, volgens gegevens van Investing.com. VCX steeg 62,97% in één sessie, met een vijfdaagse stijging van 513,79%, aldus TradingView.
Fundrise is niet de enige die dat deel van de markt opzoekt. Robinhood lanceerde op 6 maart zijn RVI-fonds van $658,4 miljoen, met posities in Databricks, Ramp en Revolut. CFO Shiv Verma vertelde aan Reuters dat er nog steeds “een grote kloof in de markt” is als het gaat om retailtoegang tot private activa. Wat betreft Destiny Tech100, dit beursgenoteerde techfonds werd op 23 maart verhandeld tegen een premie van 21,53% ten opzichte van de intrinsieke waarde. Duur, maar het komt niet in de buurt van wat VCX vraagt. Reuters
Toch hebben premies die deze niveaus bereiken de neiging om terug te keren. Fundrise wijst erop dat closed-end fondsen vaak zowel boven als onder de intrinsieke waarde (NAV) schommelen. In de toelichting staat dat de activa van particuliere bedrijven niet gemakkelijk verhandelbaar zijn en dat prijzen kunnen schommelen. Een golf van verkopen, afwaarderingen van de portefeuille of het aflopen van lock-ups zou VCX dichter bij de onderliggende activawaarde kunnen brengen.
Miller bepleitte eerder deze maand zijn zaak voor VCX en noemde het een toegangspoort tot bedrijven die “langer privé blijven.” Op dinsdag lieten beleggers zien dat ze bereid zijn een premie te betalen voor die kans—tenminste zolang de aandelen schaars zijn. Business Wire
