Aggiornato: 14 dicembre 2025 (14/12/2025)
Anduril Industries è diventata una delle aziende private di tecnologia della difesa più osservate al mondo — e la sua valutazione è ora uno degli argomenti più discussi nel venture capital, negli ambienti della sicurezza nazionale e nel mercato secondario privato in rapida crescita per le startup in fase avanzata.
Ecco la realtà chiave al 14 dicembre 2025: l’ultima valutazione di mercato primario pubblicamente divulgata di Anduril rimane la cifra di 30,5 miliardi di dollari post-money stabilita dal suo round Series G di raccolta fondi all’inizio di quest’anno. [1]
Allo stesso tempo, i segnali di prezzo del mercato privato monitorati dalle piattaforme secondarie suggeriscono che gli investitori oggi valutano Anduril in modo significativamente superiore — con la “valutazione Forge Price” di Forge indicata a 68,45 miliardi di dollari al 14/12/2025. [2]
Questo divario — tra l’ultima valutazione di finanziamento “ufficiale” e la più recente “scoperta del prezzo” del mercato — è sempre più comune tra le aziende private in fase avanzata. Ma Anduril è un caso speciale, perché il dibattito sulla sua valutazione viene plasmato in tempo reale da un’ondata di finanziamenti per la tecnologia della difesa, da una spinta del Pentagono verso l’innovazione commerciale e da nuove opportunità contrattuali nei mercati aerei, marittimi, spaziali e alleati. [3]
Valutazione di Anduril in sintesi (al 14 dicembre 2025)
- Ultima valutazione di finanziamento divulgata (mercato primario): $30,5 miliardi post-money (Series G il 5 giugno 2025; $2,5 miliardi raccolti). [4]
- Forge “Forge Price” (derivato dal secondario): $91,75 per azione al 14/12/2025. [5]
- Forge “Forge Price valuation”: $68,45 miliardi al 14/12/2025. [6]
- Stima Nasdaq Private Market “Tape D”: $81,15 per azione, aggiornata a nov. 2025 (stima storica). [7]
Perché Anduril ha attualmente due “valutazioni”
1) La valutazione del mercato primario (quella che le aziende comunicano)
L’ancora di valutazione più pulita è il round Series G di Anduril: 2,5 miliardi di dollari raccolti a una valutazione di 30,5 miliardi di dollari, con Founders Fund che investe 1 miliardo di dollari (secondo Reuters). [8]La tabella dei finanziamenti di Forge riporta anche la Series G a $40,88 per azione e $30,5 miliardi post-money. [9]
TechCrunch ha riportato che il round è stato oltre 8 volte sovrascritto, e che Anduril ha dichiarato di aver raddoppiato i ricavi nel 2024 fino a circa 1 miliardo di dollari, aiutando a spiegare perché la domanda per il round sia stata così intensa. [10]
2) La valutazione implicita del mercato secondario (quella che il mercato “suggerisce”)
Poiché Anduril è ancora privata, non ha un prezzo azionario pubblico. Ma i mercati secondari e i fornitori di dati cercano di stimare quanto potrebbero valere le azioni sulla base delle transazioni disponibili e di altri segnali.
Il 14 dicembre 2025, Forge mostra:
- Prezzo Forge: $91,75
- Valutazione prezzo Forge: $68,45 miliardi [11]
Fondamentale, Forge avverte anche che il prezzo Forge è informativo, può basarsi su un numero limitato di input, e “non rappresenta necessariamente il prezzo di mercato” a cui qualcuno può effettivamente comprare o vendere azioni. [12]
Nasdaq Private Market fa un’osservazione simile sulla sua stima Tape D, notando che si basa su “attività di mercato, dati di valutazione pubblicamente disponibili e altre informazioni proprietarie” — e mostra $81,15 per azione (aggiornato a novembre 2025) sulla sua pagina Anduril. [13]
In sintesi:
- $30,5 miliardi è l’ultima valutazione di finanziamento ampiamente riportata.
- ~$68,45 miliardi è una valutazione implicita derivata dal secondario basata sulla metodologia e sugli input di Forge al 14/12/2025. [14]
Cosa sta guidando la narrazione sulla valutazione di Anduril a dicembre 2025
La conversazione sulla valutazione di Anduril non avviene nel vuoto. Negli ultimi giorni, notizie e analisi si sono concentrate su un tema centrale: la tecnologia per la difesa è in forte crescita — ma la scalabilità è difficile, e i vincitori saranno le aziende in grado di offrire produzione, affidabilità e vantaggi di costo su larga scala. [15]Pressione del Pentagono per “più Anduril”
Una delle frasi più circolate questa settimana è arrivata da Emil Michael, CTO del Pentagono, che ha dichiarato di volere “altre cinque Anduril, Palantir e SpaceX” — un segnale che la leadership della difesa sta attivamente incoraggiando l’emergere di ulteriori innovatori commerciali nel settore della difesa. [16]
Questo tipo di messaggio è importante per la valutazione perché implica un ambiente di approvvigionamento che potrebbe diventare più favorevole per i fornitori non tradizionali — soprattutto nell’autonomia, nei sensori e nei sistemi abilitati all’IA.
L’avvertimento di Reuters sui “dolori della crescita”: un test di stress sulla valutazione
Una grande analisi di Reuters pubblicata il 8 dicembre 2025 sostiene che le aziende della difesa sostenute dalla Silicon Valley hanno aumentato la loro presenza nei contratti di difesa — ma ora affrontano la fase più difficile: passare dai prototipi alla produzione su larga scala. [17]
Reuters ha citato dati di Govini che mostrano:
- le startup della difesa hanno ottenuto il 1,3% dei contratti del Pentagono alle aziende della difesa nei primi tre trimestri del 2025, rispetto allo 0,6% dell’anno precedente,
mentre i principali contractor detenevano il 92%. [18]
Per la valutazione, questi numeri hanno due facce:
- Scenario ottimista: il cambiamento di quota è reale, e anche piccoli aumenti percentuali nel mercato del Pentagono possono tradursi in opportunità di ricavi molto grandi.
- Scenario pessimista: i grandi contractor dominano ancora, e la “valle della morte” tra le vittorie sui prototipi e i grandi programmi rimane una barriera difficile da superare. [19]
Trae Stephens, presidente di Anduril, citato da Reuters, ha sottolineato sia l’ambizione che i limiti — sostenendo che più aziende dovrebbero avere la possibilità di ottenere grandi contratti, ma avvertendo che il Pentagono non creerà “10 nuovi grandi contractor”. [20]
Gli ultimi giorni di titoli legati ad Anduril che gli investitori stanno osservando
1) Catalizzatore per l’espansione nel Regno Unito: GKN Aerospace + Anduril UK + Archer (Progetto NYX)
Una nuova partnership nel Regno Unito ha attirato l’attenzione perché collega Anduril a un imminente sforzo di modernizzazione dell’esercito britannico.
GKN Aerospace ha annunciato il 9 dicembre 2025 di aver firmato un accordo con Anduril Industries UK, puntando a importanti contratti di difesa del Regno Unito previsti per l’inizio 2026, tra cui:
- il prossimo contratto Land Autonomous Collaborative Platform (ACP) del governo britannico, e
- il Progetto NYX dell’esercito britannico (elicotteri di nuova generazione senza equipaggio). [21]
GKN ha dichiarato che la collaborazione potrebbe sostenere oltre 100 nuovi posti di lavoro in tre anni presso il suo sito di Cowes, se avrà successo. [22]
The Aviationist ha aggiunto ulteriori dettagli su tempistiche e budget: ha riportato che il bando di gara è previsto per il 19 dicembre 2025, che il contratto ha attualmente un valore di £100 milioni, e che l’assegnazione del contratto è attesa per il terzo trimestre 2026. [23]
Perché è importante per la valutazione: I programmi britannici diversificano Anduril oltre il portafoglio statunitense, e i concetti di “loyal wingman / collaborative platform” sono tra le priorità di spesa più calde in tutta la NATO.
2) Storia di scala marittima: partnership con HD Hyundai per costruire navi autonome
La tesi di crescita di Anduril ha sempre più enfatizzato la scala produttiva — e la cantieristica navale è uno degli ambiti industriali più difficili da scalare rapidamente.
Defense One ha riportato che Anduril ha stretto una partnership con HD Hyundai Heavy Industries con l’obiettivo di produrre navi di superficie autonome, con il primo prototipo previsto in costruzione in Corea e le future navi pianificate per gli stabilimenti produttivi negli Stati Uniti. [24]
Anche Reuters ha indicato la partnership Anduril–Hyundai come esempio di collaborazione tra aziende storiche e startup emergenti nella difesa. [25]
Perché è importante per la valutazione: Se Anduril riuscisse a entrare credibilmente nell’autonomia marittima su larga scala, amplierebbe il mercato totale indirizzabile — ma aumenterebbe anche il rischio di esecuzione, perché la produzione navale è inflessibile su tempistiche, costi e catena di approvvigionamento.
3) “Golden Dome” e la prossima ondata di prototipi di difesa missilistica
Reuters ha riportato il 25 novembre 2025 che la U.S. Space Force ha assegnato diversi piccoli contratti legati all’iniziativa di difesa missilistica Golden Dome del Pentagono, con Anduril tra le aziende citate dalle fonti. Reuters ha affermato che una presentazione del Pentagono suggeriva premi da 10 milioni di dollari per Northrop Grumman e Anduril in quel contesto. [26]
Perché è importante per la valutazione: Anche piccoli premi per prototipi possono servire come posizionamento per future gare dal valore di decine di miliardi di dollari, che è il tipo di opzione che i mercati secondari spesso valutano in modo aggressivo. [27]
Il lato del rischio nella storia della valutazione: fallimenti nei test e attenzione all’affidabilità
I premi di valutazione non sopravvivono al contatto con problemi di performance — e Anduril ha avuto la sua parte di attenzione in questo trimestre.
Un’esclusiva Reuters pubblicata il 27–28 novembre 2025 ha riportato che due droni Altius di Anduril si sono schiantati durante i test, e ha descritto le sfide affrontate dal sistema di droni Ghost in Ucraina contro la guerra elettronica, pur notando che Anduril ha definito alcuni fallimenti come isolati e ha affermato di aver risolto i problemi con modelli aggiornati. [28]
Perché è importante per la valutazione: Nelle forniture per la difesa, la “velocità del software” aiuta a vincere i progetti pilota, ma affidabilità e ripetibilità aiutano a vincere i programmi. Questa è esattamente la sfida di scala che Reuters ha evidenziato nella sua analisi dell’8 dicembre sulle difficoltà di crescita del settore. [29]
Quindi quanto vale “davvero” Anduril al 14 dicembre 2025?
Se oggi stai scrivendo sulla valutazione di Anduril Industries, l’inquadramento più difendibile è:
- Valutazione ufficiale / ultima comunicata:
L’ultima valutazione post-money di Anduril riportata pubblicamente resta 30,5 miliardi di dollari dal round Series G del 5 giugno 2025. [30] - Intervallo di valutazione implicita dal mercato secondario (a scopo informativo):
- Forge mostra una valutazione del prezzo di Forge di 68,45 miliardi di dollari datata 14/12/2025. [31]
- Nasdaq Private Market mostra una stima Tape D per azione di 81,15$, aggiornata a nov. 2025 (non è un prezzo negoziabile garantito). [32]
Poiché queste piattaforme avvertono esplicitamente che le loro cifre sono derivate e potrebbero non riflettere prezzi eseguibili o ampia liquidità di mercato, il linguaggio più responsabile è:
“Gli indicatori del mercato secondario implicano una valutazione superiore rispetto all’ultimo round di finanziamento di Anduril, ma i dati sono basati su modelli e non equivalgono a una capitalizzazione di mercato da mercato pubblico.” [33]
Previsioni e prospettive di valutazione: su cosa stanno implicitamente scommettendo gli analisti
Nessuno al di fuori dell’azienda può pubblicare una “previsione” precisa per la valutazione di una società privata con la stessa sicurezza del mercato pubblico — ma la direzione dei commenti attuali è chiara: gran parte del mercato scommette che Anduril possa evolversi in qualcosa di più vicino a una nuova categoria di prime contractor.
Ecco le principali narrazioni previsionali visibili nella copertura recente e nei segnali dei dati:
Narrazione A: Anduril diventa un “neo-prime” su larga scala
Questa è la tesi alla base dei prezzi premium sul mercato secondario: un futuro in cui Anduril vince grandi programmi di produzione ripetibili (non solo prototipi) in più domini — autonomia aerea, autonomia marittima, sensori e architetture di difesa missilistica.
I sostenitori sottolineano:
- il desiderio dichiarato del Pentagono di ampliare la base dei fornitori, [34]
- lo slancio di contratti e partnership di Anduril nei mercati alleati (ad es. l’iniziativa UK Project NYX), [35]
- e l’ondata generale di capitali nel settore difesa-tech che sostiene i leader nelle fasi avanzate.
Narrazione B: Il “muro della scalabilità” comprime i premi di valutazione
L’analisi di Reuters di dicembre sottolinea che costruire prototipi non è lo stesso che produrre su larga scala — e che i prime dominano ancora la maggior parte dei programmi principali. [36]
Quella prospettiva implica che la valutazione potrebbe stabilizzarsi più vicino all’ultimo valore di finanziamento a meno che Anduril non dimostri una consegna costante su scala industriale.
Narrativa C: Il timing dell’IPO diventa il prossimo catalizzatore di valutazione — ma non è confermato
Alcune ricerche di mercato e commenti sulle piattaforme hanno ipotizzato la possibilità di una finestra per l’IPO nel 2026–2027, ma secondo le ultime comunicazioni ampiamente riportate, Anduril non ha annunciato un piano IPO definitivo. [37]
Per i lettori di Google News, la conclusione pratica è che le speculazioni sull’IPO tendono ad amplificare la volatilità dei prezzi nel mercato privato, soprattutto quando l’azienda si trova all’incrocio tra l’urgenza della difesa e il capitale della Silicon Valley.
Cosa osservare dopo (i “trigger” di valutazione per il 2026)
Se stai monitorando la valutazione di Anduril oltre i numeri attuali, questi sono i catalizzatori a breve termine più importanti suggeriti dalle recenti notizie:
- Progresso della gara nel Regno Unito (la data dell’avviso di gara del 19 dicembre e l’avvicinarsi di una finestra di assegnazione nel 2026, se le tempistiche saranno rispettate). [38]
- Prove di scala: traguardi nell’aumento della produzione che dimostrino che l’azienda può produrre su larga scala (il tema centrale dell’analisi Reuters dell’8 dicembre). [39]
- Conversioni di programmi principali: vittorie di prototipi che si trasformano in grandi contratti di produzione — soprattutto nelle architetture di difesa missilistica e nei programmi di autonomia. [40]
- Track record di affidabilità: se l’attenzione sulle prestazioni dei droni si traduce in difficoltà negli approvvigionamenti o in iterazioni di prodotto migliorate che rafforzano la fiducia. [41]
References
1. www.reuters.com, 2. forgeglobal.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. forgeglobal.com, 6. forgeglobal.com, 7. www.nasdaqprivatemarket.com, 8. www.reuters.com, 9. forgeglobal.com, 10. techcrunch.com, 11. forgeglobal.com, 12. forgeglobal.com, 13. www.nasdaqprivatemarket.com, 14. forgeglobal.com, 15. www.reuters.com, 16. www.axios.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.gknaerospace.com, 22. www.gknaerospace.com, 23. theaviationist.com, 24. www.defenseone.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. www.reuters.com, 30. www.reuters.com, 31. forgeglobal.com, 32. www.nasdaqprivatemarket.com, 33. forgeglobal.com, 34. www.reuters.com, 35. www.gknaerospace.com, 36. www.reuters.com, 37. forgeglobal.com, 38. theaviationist.com, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. www.reuters.com
