NUEVA YORK, 28 de diciembre de 2025, 12:18 p.m. ET — Mercado cerrado
La plata se mantiene cerca de niveles récord este domingo con los mercados bursátiles estadounidenses cerrados por el fin de semana, tras un explosivo repunte a finales de la semana que ha convertido al metal blanco en una de las operaciones más observadas de cara al cierre de año y las primeras sesiones de 2026.
En las operaciones del mediodía en Nueva York, la plata al contado estaba alrededor de $79.3 por onza (compra/venta aproximadamente $79.27/$79.39), según la cotización en vivo de Kitco. [1] Los inversores que siguen XAG/USD vieron niveles igualmente elevados en Investing.com, lo que subraya cuán firmemente la plata se mantiene cerca de su reciente máximo tras una fuerte subida. [2]
Mientras que la NYSE y el Nasdaq están cerrados hoy, la plata en sí no “duerme” como lo hacen las acciones: los futuros de plata de CME Globex reanudan operaciones el domingo por la noche, lo que puede marcar la pauta para la apertura del lunes en los ETF y mineras vinculados a la plata. [3]
Qué impulsa el repunte de la plata: tasas, geopolítica y un mercado que de repente se preocupa por la oferta
El movimiento de la plata ha sido potenciado por un conocido cóctel macroeconómico—expectativas de relajación de la Reserva Federal de EE. UU. en 2026, un dólar más débil y tensiones geopolíticas—pero el último tramo al alza también ha sido impulsado por narrativas de oferta cada vez más específicas.
Reuters informó el viernes que la plata entró en territorio inexplorado mientras los metales preciosos en general alcanzaban récords, con la plata al contado subiendo bruscamente y registrando una enorme ganancia en lo que va del año—superando ampliamente al oro en 2025. [4] En ese informe, Peter Grant, vicepresidente y estratega senior de metales en Zaner Metals, relacionó la volatilidad de fin de año con un entorno de mercado reducido y el contexto macroeconómico, aunque también advirtió que la toma de ganancias de fin de año sigue siendo un riesgo incluso cuando la tendencia general se mantiene fuerte. [5]
Ese tema de “mercados reducidos” encaja con el panorama general. El viernes, Wall Street operó con calma post-festiva—una sesión de bajo volumen con los principales índices cerca de máximos históricos—mientras los operadores entraban en la ventana estacional del “rally de Santa Claus” que a menudo da forma al sentimiento hasta principios de enero. [6]
Las reglas de exportación de plata de China para 2026–2027 añaden una nueva narrativa de oferta
Uno de los desarrollos más importantes que ha captado la atención de los inversores es el nuevo marco publicado por China para gestionar las exportaciones de plata de comercio estatal para el periodo 2026–2027.
En un anuncio oficial del Ministerio de Comercio (商务部公告2025年第68号), China estableció los requisitos y procedimientos de solicitud para las empresas que buscan la calificación para exportar plata bajo comercio estatal. El documento incluye umbrales y requisitos de cumplimiento—por ejemplo, para los productores de plata que solicitan por primera vez, hace referencia a niveles de producción anual (incluyendo un umbral de 80 toneladas, con un umbral más bajo para las regiones occidentales) junto con certificaciones de gestión de calidad/medio ambiente y otras condiciones regulatorias. [7]
Ese contexto político ha estado circulando en los comentarios del mercado mientras los operadores intentan evaluar cuánto del reciente aumento es un movimiento clásico de impulso—y cuánto podría reflejar un endurecimiento genuino en la disponibilidad de metal exportable.
Por otro lado, The Guardian informó que el aumento en los precios de la plata ha ido acompañado de una creciente ansiedad sobre las cadenas de suministro industriales y el papel que la plata desempeña en la electrificación y la infraestructura informática. El periódico destacó una advertencia en redes sociales de Elon Musk—“Esto no es bueno. La plata es necesaria en muchos procesos industriales”—así como comentarios de analistas que enmarcan el movimiento como potencialmente de tipo burbuja. [8]
Hablar de “burbuja” vs. fundamentos: por qué este mercado puede seguir caliente—y aún así ser peligroso
La plata es especialmente propensa a movimientos violentos porque se sitúa entre dos mundos:
- Una operación monetaria/refugio seguro (a menudo siguiendo los rendimientos reales, el dólar y el sentimiento de riesgo), y
- Un insumo industrial (vinculado a la manufactura, electrónica, energía solar, vehículos eléctricos y centros de datos)
Esa mezcla puede ser explosiva cuando las posiciones se saturan.
The Guardian citó a Tony Sycamore, analista de mercados en IG, describiendo una dinámica de “burbuja generacional” a medida que el capital fluye hacia los metales preciosos, aunque reconociendo la historia subyacente de oferta ajustada frente a demanda. [9] Reuters también ha enfatizado el papel de los déficits de suministro y la demanda industrial junto con las entradas de inversión y las compras por impulso en el impulso de la subida de la plata. [10]
Aun así, incluso los estrategas alcistas suelen señalar el mismo riesgo: la plata puede corregir fuerte y rápidamente.
En un análisis de Reuters a principios de este mes, Rhona O’Connell, jefa de análisis de mercado en StoneX, advirtió que el repunte ha estado impulsado en gran medida por la inversión—un entorno donde el alza puede extenderse, pero las correcciones también pueden ser pronunciadas. En el mismo informe, Nitesh Shah, estratega de materias primas en WisdomTree, describió el contexto como favorable dada la dinámica de la demanda y los inventarios, mientras que Reuters también señaló preocupaciones más amplias sobre la volatilidad en este mercado. [11]
Cómo los inversores están obteniendo exposición: spot, futuros, ETFs, monedas—y por qué importa para el lunes
Un tema práctico clave para los inversores minoristas es que el “precio” de la plata depende del vehículo que estés usando.
El explicador de Reuters sobre el comercio de plata destacó que:
- El principal mercado físico es el mercado OTC de Londres, respaldado por lingotes almacenados en grandes bóvedas bancarias; Reuters citó 27,187 toneladas de plata en bóvedas de Londres a finales de noviembre de 2025.
- Los futuros se negocian en bolsas importantes, incluyendo COMEX del CME Group en Nueva York.
- Y los ETFs se negocian en bolsas de valores; Reuters señaló el iShares Silver Trust (SLV) como el más grande, con alrededor de 529 millones de onzas de plata (por un valor aproximado de $39 mil millones al momento del informe). [12]
Esa distinción se vuelve crucial cuando el mercado de valores está cerrado: SLV y las mineras de plata no cotizan el domingo, pero el mercado subyacente de la plata puede seguir moviéndose. El resultado es que los ETFs y las mineras pueden abrir con un gap el lunes—al alza o a la baja—dependiendo de lo que ocurra cuando los futuros reabran el domingo por la noche y durante la sesión nocturna.
Niveles técnicos a corto plazo: $80 en la mira, pero el impulso ya está sobreextendido
Con la plata rondando los altos $70, los números redondos psicológicos están jugando un papel extra. El viernes, Reuters citó a Peter Grant de Zaner Metals señalando $80 como un objetivo plausible a corto plazo en la carrera de fin de año. [13]
El comentario técnico a corto plazo se ha vuelto más agresivo. FX Leaders escribió el domingo que la plata cerró la semana cerca de $79.30, enmarcó el movimiento como una ruptura, y señaló objetivos al alza en el área de $81–$82—mientras también destacaba lecturas de impulso extremadamente sobrecompradas (RSI citado cerca de los altos 80). [14]
DailyForex, en su perspectiva semanal, calificó el aumento de la plata como “salvaje” y “meteórico”, argumentando que la acción del precio sigue siendo fuertemente alcista, pero advirtiendo que la plata se está comportando más como un activo de momentum de alta volatilidad que como un metal precioso tradicional—un argumento a favor de una gestión de riesgos más estricta y stops móviles en lugar de una posición complaciente de comprar y mantener en estos niveles. [15]
Los inversores también deben vigilar el riesgo político en EE. UU.: “minerales críticos” y aranceles
Más allá de China, la política estadounidense también se ha ido incorporando a la narrativa de la plata.
Una columna de materias primas de Reuters a principios de este año señaló que la lista de minerales críticos de EE. UU. se estaba ampliando bajo una investigación de la Sección 232 sobre la dependencia de importaciones de minerales críticos, con el informe y cualquier posible acción arancelaria vinculados a ese proceso. En esa discusión, Reuters mencionó explícitamente la plata entre los metales bajo consideración y señaló el riesgo más amplio de que los metales “híbridos” podrían ser vulnerables a la turbulencia arancelaria, citando a analistas de Citi sobre cómo los mercados podrían estar subestimando ciertos riesgos arancelarios. [16]
Para los operadores de plata, el riesgo político importa porque puede influir en:
- dónde se almacenan los inventarios,
- qué región establece el precio marginal, y
- qué tan rápido puede responder la oferta física a los picos de precios.
Qué saber antes de la próxima sesión: el manual de “riesgo de gap” del lunes
Debido a que las acciones estadounidenses están cerradas hoy, esto es lo que los inversores en plata deben tener en cuenta antes de que reabran los mercados:
1) Los futuros reabren primero—espere volatilidad antes de que abran las acciones.
Los futuros de plata de CME Globex comienzan la nueva semana el domingo por la noche, lo que significa que el descubrimiento de precios puede ocurrir mucho antes de la primera operación en SLV o mineras de plata el lunes por la mañana. [17]
2) Los ETF de plata y las mineras pueden abrir con gap.
Si tiene SLV o acciones mineras, su primera oportunidad para operar será en la sesión regular de acciones del lunes—después de un ciclo completo de movimiento nocturno del precio de la plata. La explicación de Reuters sobre los ETF es un buen recordatorio de cómo estos productos siguen al metal subyacente y por qué el precio del ETF puede divergir brevemente bajo presión. [18]
3) La liquidez sigue siendo baja hacia fin de año.
Reuters ha señalado repetidamente condiciones de negociación delgadas por las fiestas en los mercados, lo que puede exagerar los movimientos de precios y las oscilaciones bruscas—especialmente en un mercado impulsado por el momentum como la plata. [19]
4) Observa el trío macro: el dólar, los rendimientos y el sentimiento de riesgo.
La plata ha estado respondiendo a los mismos factores macro que impulsan al oro—las expectativas de la política de la Fed, el dólar estadounidense y los titulares geopolíticos—aunque sigue teniendo su propia narrativa de oferta industrial. [20]
5) Respeta el tamaño de la posición.
Cuando la plata realiza movimientos que los operadores suelen asociar con acciones de alta beta, el mayor riesgo no es estar “equivocado” en la dirección, sino tener razón pero estar sobreapalancado.
Conclusión
La acción del precio de la plata está enviando un mensaje claro: el mercado está tratando al metal tanto como una cobertura macro como un insumo industrial estratégico, y—al menos por ahora—los compradores están dispuestos a pagar más en medio de la incertidumbre política y la ansiedad por la oferta.
Pero con los precios cerca de $79 y el impulso extendido, la siguiente fase puede estar definida tanto por la gestión del riesgo como por la narrativa alcista—especialmente cuando los futuros reabran el domingo por la noche y los productos de plata vinculados a acciones reanuden su negociación el lunes. [21]
References
1. www.kitco.com, 2. www.investing.com, 3. www.cmegroup.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.mofcom.gov.cn, 8. www.theguardian.com, 9. www.theguardian.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.fxleaders.com, 15. www.dailyforex.com, 16. www.reuters.com, 17. www.cmegroup.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.kitco.com
