NOVA YORK, 28 de dezembro de 2025, 12h18 ET — Mercado fechado
A prata está se mantendo próxima de níveis recordes neste domingo, com os mercados de ações dos EUA fechados para o fim de semana, após uma disparada explosiva no final da semana que transformou o metal branco em uma das negociações mais observadas na virada do ano e nas primeiras sessões de 2026.
No meio do pregão em Nova York, a prata à vista estava em torno de US$ 79,3 por onça (compra/venda aproximadamente US$ 79,27/US$ 79,39), de acordo com a cotação ao vivo da Kitco. [1] Investidores acompanhando XAG/USD viram níveis igualmente elevados no Investing.com, destacando como a prata está firmemente próxima de seu pico recente após uma forte alta. [2]
Enquanto a NYSE e a Nasdaq estão fechadas hoje, a prata em si não “dorme” como as ações: os futuros de prata da CME Globex retomam as negociações na noite de domingo, o que pode definir o tom para a abertura de segunda-feira em ETFs e mineradoras ligados à prata. [3]
O que está impulsionando a alta da prata: juros, geopolítica e um mercado de repente preocupado com a oferta
O movimento da prata foi turbinado por um coquetel macroeconômico já conhecido—expectativas de flexibilização do Federal Reserve dos EUA em 2026, um dólar mais fraco e tensões geopolíticas—mas o último impulso de alta também foi alimentado por narrativas de oferta cada vez mais específicas.
A Reuters informou na sexta-feira que a prata avançou para território inexplorado à medida que os metais preciosos em geral atingiram recordes, com a prata à vista saltando acentuadamente e registrando um enorme ganho no acumulado do ano—superando o ouro por ampla margem em 2025. [4] No relatório, Peter Grant, vice-presidente e estrategista sênior de metais da Zaner Metals, associou a volatilidade do final do ano a um ambiente de mercado pouco líquido e ao pano de fundo macroeconômico, ao mesmo tempo em que alertou que a realização de lucros no fim do ano continua sendo um risco, mesmo com a tendência mais ampla permanecendo forte. [5]
Esse tema de “mercados pouco líquidos” se encaixa no cenário geral. Na sexta-feira, Wall Street negociou com calma pós-feriado—uma sessão de baixo volume com os principais índices próximos das máximas históricas—enquanto os operadores entravam na janela sazonal do “rali do Papai Noel”, que costuma influenciar o sentimento até o início de janeiro. [6]
Regras de exportação de prata da China para 2026–2027 adicionam uma nova narrativa de oferta
Um dos desenvolvimentos mais importantes que chamou a atenção dos investidores é o novo marco regulatório da China para a gestão das exportações estatais de prata para o período de 2026–2027.
Em um anúncio oficial do Ministério do Comércio (商务部公告2025年第68号), a China estabeleceu requisitos e procedimentos de aplicação para empresas que buscam qualificação para exportar prata sob comércio estatal. O documento inclui critérios mínimos e requisitos de conformidade—por exemplo, para produtores de prata que estão se candidatando pela primeira vez, faz referência a níveis de produção anual (incluindo um critério mínimo de 80 toneladas, com um critério menor para regiões ocidentais), juntamente com certificações de gestão de qualidade/ambiental e outras condições regulatórias. [7]
Esse pano de fundo político tem circulado nos comentários de mercado enquanto os traders tentam avaliar quanto do recente salto é um movimento clássico de momentum—e quanto pode refletir um aperto genuíno na disponibilidade de metal exportável.
Separadamente, o The Guardian relatou que o aumento nos preços da prata tem sido acompanhado por uma crescente ansiedade sobre as cadeias de suprimento industriais e o papel que a prata desempenha na eletrificação e infraestrutura de computação. O jornal destacou um alerta nas redes sociais de Elon Musk—“Isso não é bom. A prata é necessária em muitos processos industriais”—bem como comentários de analistas enquadrando o movimento como potencialmente semelhante a uma bolha. [8]
Fala de “bolha” vs. fundamentos: por que este mercado pode continuar aquecido—e ainda assim ser perigoso
A prata é especialmente propensa a movimentos violentos porque transita entre dois mundos:
- Uma negociação monetária/refúgio seguro (frequentemente acompanhando os rendimentos reais, o dólar e o sentimento de risco), e
- Um insumo industrial (ligado à manufatura, eletrônicos, energia solar, veículos elétricos e data centers)
Essa mistura pode ser explosiva quando o posicionamento fica congestionado.
O The Guardian citou Tony Sycamore, analista de mercado da IG, descrevendo uma dinâmica de “bolha geracional” à medida que o capital flui para metais preciosos, ao mesmo tempo em que reconhece a história subjacente de oferta restrita versus demanda. [9] A Reuters também enfatizou o papel dos déficits de oferta e da demanda industrial juntamente com os fluxos de investimento e compras por momentum no impulso da prata. [10]
Ainda assim, mesmo estrategistas otimistas frequentemente apontam o mesmo risco: a prata pode corrigir de forma intensa e rápida.
Em uma análise da Reuters no início deste mês, Rhona O’Connell, chefe de análise de mercado da StoneX, alertou que a alta tem sido fortemente impulsionada por investimentos—um ambiente em que o potencial de valorização pode se estender, mas as reversões também podem ser acentuadas. No mesmo relatório, Nitesh Shah, estrategista de commodities da WisdomTree, descreveu o cenário como favorável, considerando a dinâmica de demanda e estoques, enquanto a Reuters também destacou preocupações mais amplas sobre a volatilidade neste mercado. [11]Como os investidores estão se expondo: à vista, futuros, ETFs, moedas—e por que isso importa para a segunda-feira
Uma questão prática fundamental para investidores de varejo é que o “preço” da prata depende do veículo que você está usando.
O explicador da Reuters sobre negociação de prata destacou que:
- O principal mercado físico é o mercado de balcão de Londres (London OTC), apoiado por barras mantidas em grandes cofres bancários; a Reuters citou 27.187 toneladas de prata em cofres de Londres no final de novembro de 2025.
- Futuros são negociados em grandes bolsas, incluindo a COMEX do CME Group em Nova York.
- E ETFs são negociados em bolsas de valores; a Reuters apontou o iShares Silver Trust (SLV) como o maior, detendo cerca de 529 milhões de onças de prata (no valor aproximado de US$ 39 bilhões no momento da reportagem). [12]
Essa distinção se torna crucial quando o mercado de ações está fechado: SLV e mineradoras de prata não são negociados no domingo, mas o mercado subjacente da prata pode continuar se movendo. O resultado é que ETFs e mineradoras podem abrir com gap na segunda-feira—para cima ou para baixo—dependendo do que acontecer quando os futuros reabrirem no domingo à noite e durante a sessão noturna.
Níveis técnicos de curto prazo: US$ 80 em foco, mas o momentum já está esticado
Com a prata girando em torno da faixa alta dos US$ 70, números redondos psicológicos estão tendo papel extra. Na sexta-feira, a Reuters citou Peter Grant, da Zaner Metals, apontando US$ 80 como um objetivo plausível de curto prazo na corrida de fim de ano. [13]
A análise técnica de curto prazo ficou mais agressiva. O FX Leaders escreveu no domingo que a prata fechou a semana perto de US$ 79,30, classificou o movimento como um rompimento e apontou alvos de alta na faixa de US$ 81–US$ 82—ao mesmo tempo em que observou leituras de momentum extremamente sobrecompradas (RSI citado próximo à faixa dos 80). [14]
A DailyForex, em sua perspectiva semanal, chamou a alta da prata de “selvagem” e “meteórica”, argumentando que a ação do preço permanece fortemente altista, mas alertando que a prata está se comportando mais como um ativo de momentum de alta volatilidade do que como um metal precioso tradicional—um argumento para uma gestão de risco mais rigorosa e stops móveis, em vez de uma posição complacente de comprar e manter nesses níveis. [15]
Os investidores também devem ficar atentos ao risco político nos EUA: “minerais críticos” e tarifas
Além da China, a política dos EUA também tem se infiltrado na narrativa da prata.
Uma coluna de commodities da Reuters no início deste ano observou que a lista de minerais críticos dos EUA estava se expandindo sob uma investigação da Seção 232 sobre dependência de importação de minerais críticos, com o relatório e quaisquer possíveis ações tarifárias atreladas a esse processo. Nessa discussão, a Reuters mencionou explicitamente a prata entre os metais em consideração e destacou o risco mais amplo de que metais “híbridos” poderiam ser vulneráveis à turbulência tarifária, citando analistas do Citi sobre como os mercados podem estar subestimando certos riscos tarifários. [16]
Para os negociadores de prata, o risco político importa porque pode influenciar:
- onde os estoques são armazenados,
- qual região define o preço marginal, e
- quão rapidamente o fornecimento físico pode responder a picos de preço.
O que saber antes da próxima sessão: o manual do “risco de gap” de segunda-feira
Como as ações dos EUA estão fechadas hoje, aqui está o que os investidores em prata devem ter em mente antes da reabertura dos mercados:
1) Os futuros reabrem primeiro—espere volatilidade antes da abertura das ações.
Os futuros de prata da CME Globex começam a nova semana no domingo à noite, o que significa que a descoberta de preços pode acontecer bem antes da primeira negociação em SLV ou mineradoras de prata na manhã de segunda-feira. [17]
2) ETFs de prata e mineradoras podem abrir com gap.
Se você possui SLV ou ações de mineradoras, sua primeira chance de negociar será na sessão regular de ações de segunda-feira—após um ciclo completo de movimentação do preço da prata durante a noite. O explicador da Reuters sobre ETFs é uma boa revisão de como esses produtos acompanham o metal subjacente e por que o preço do ETF pode divergir brevemente sob estresse. [18]
3) A liquidez ainda é baixa até o fim do ano.
A Reuters apontou repetidamente condições de negociação fracas devido aos feriados em todos os mercados, o que pode exagerar movimentos de preço e oscilações bruscas—especialmente em um mercado com forte momentum como o da prata. [19]
4) Observe o trio macro: o dólar, os rendimentos e o sentimento de risco.
A prata tem respondido aos mesmos fatores macro que impulsionam o ouro—expectativas de política do Fed, o dólar americano e manchetes geopolíticas—ainda mantendo sua própria narrativa de oferta industrial. [20]
5) Respeite o dimensionamento de posição.
Quando a prata faz movimentos que os traders normalmente associam a ações de alta volatilidade, o maior risco não é estar “errado” na direção—é estar certo, mas superalavancado.
Conclusão
A movimentação do preço da prata está enviando uma mensagem clara: o mercado está tratando o metal tanto como proteção macroeconômica quanto como insumo industrial estratégico, e—pelo menos por enquanto—os compradores estão dispostos a pagar mais em meio à incerteza política e à ansiedade com a oferta.
Mas com os preços próximos de $79 e o momentum esticado, a próxima fase pode ser definida tanto pela gestão de risco quanto pela narrativa otimista—especialmente à medida que os futuros reabrem no domingo à noite e os produtos de prata atrelados a ações retomam as negociações na segunda-feira. [21]
References
1. www.kitco.com, 2. www.investing.com, 3. www.cmegroup.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.mofcom.gov.cn, 8. www.theguardian.com, 9. www.theguardian.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.fxleaders.com, 15. www.dailyforex.com, 16. www.reuters.com, 17. www.cmegroup.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.kitco.com
