KLA otrzymała cenę docelową 270 USD, ale uwaga skupia się na tym, co zrobi TSMC.
KLA Corporation (NASDAQ:KLAC) zakończyła piątek na poziomie 231,52 USD, co oznacza wzrost o 0,9% w ciągu dnia. Stifel utrzymał rekomendację Kupuj, pozostając przy celu 270 USD. Mimo to akcje zamknęły się 1,7% poniżej poziomu z 2 lipca i 23,3% poniżej poziomu z 30 czerwca. To większy spadek niż w przypadku innych dużych amerykańskich firm produkujących sprzęt do chipów.
Ta różnica jest kluczowa, ponieważ prognozy popytu nie spadają. Meta Platforms (NASDAQ:META) wprowadzi swój chip Iris AI do produkcji we wrześniu, dążąc do podwojenia mocy obliczeniowej do 14 gigawatów do 2027 roku i może wydać nawet 145 miliardów dolarów na infrastrukturę AI w tym roku. Chip wyprodukuje Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (NYSE:TSM). „Nie możesz stać się gigantem AI, jeśli jesteś zależny od innej firmy w kwestii chipów”, powiedział Mike Gualtieri z Forrester. Reuters
KLA produkuje systemy kontroli procesów, sprzęt do inspekcji i pomiarów, którego producenci chipów używają do wykrywania problemów i utrzymania produkcji na właściwym torze. Ostatnia słabsza postawa wydaje się bardziej wynikać z obniżenia oczekiwań przez inwestorów niż z oznak słabszego popytu. Ta teoria zostanie poddana próbie w przyszłym tygodniu.
| Aktywo | Zamknięcie 2 lipca | Zamknięcie 10 lipca | Zwrot 2–10 lipca | Od 30 czerwca |
|---|---|---|---|---|
| KLA Corporation (NASDAQ:KLAC) | 235,55 USD | 231,52 USD | -1,7% | -23,3% |
| Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | 603,04 USD | 602,50 USD | -0,1% | -16,7% |
| Lam Research Corp. (NASDAQ:LRCX) | 351,41 USD | 350,33 USD | -0,3% | -19,2% |
| PHLX Semiconductor Index | 12 626,2 | 12 967,2 | +2,7% | -9,0% |
Zwroty wykorzystują ceny zamknięcia. 2 lipca to data odniesienia, ponieważ Nasdaq był zamknięty 3 lipca z okazji Dnia Niepodległości. Zwroty KLA uwzględniają podział 10 do 1, który zaczął obowiązywać 12 czerwca.
Applied Materials i Lam prawie wróciły do poziomów z 2 lipca do piątku, ale KLA wciąż pozostawała w tyle. Analityk strategii inwestycyjnej Baird, Ross Mayfield, powiedział, że to „wciąż zdecydowanie hossa na rynku AI”, ale zauważył, że ropa i stopy procentowe mogą wstrząsnąć szerszym rajdem. Reuters
Najnowsze podwyżki cen docelowych dają trochę przestrzeni, ale niewiele. Stifel ustalił cel na 270 USD, co oznacza wzrost o 16,6% względem piątkowego zamknięcia. Krish Sankar z TD Cowen podniósł do 260 USD, co daje 12,3% potencjału wzrostu. Obie liczby nie pokrywają 23,3% straty KLA od 30 czerwca.
| Firma badawcza | Prognoza lipcowa | Cel | Implikowany wzrost | Dodatkowe szczegóły |
|---|---|---|---|---|
| Stifel | Utrzymuje Kupuj; podnosi cel z 191 USD do 270 USD | 270 USD | 16,6% | Szacuje 2,5 mld USD w systemach kontroli procesów, wzrost o 6,4% kwartał do kwartału |
| TD Cowen — Krish Sankar | Pozostaje Kupuj; podnosi cel z 200 USD do 260 USD | 260 USD | 12,3% | Podnosi cel o 30% |
KLA odnotowała przychody za trzeci kwartał fiskalny w wysokości 3,415 mld USD, co oznacza wzrost o 11,5% rok do roku. Firma ustaliła środek prognozy przychodów za kwartał czerwcowy na 3,575 mld USD. CEO Rick Wallace powiedział: „Nasze tempo biznesowe pozostaje solidne”. SEC
Prognoza systemów Stifel jest tu lepszym sygnałem, sugerując, że popyt na sprzęt rośnie, a nie tylko zyski z usług. Mimo to rynek wciąż oczekuje więcej dowodów od KLA niż od Applied Materials czy Lam. Opóźnienie o 4,4 punktu względem indeksu chipów wyróżnia się jako liczba, którą obecnie śledzą inwestorzy.
Ryzyko jest dość jasne. KLA poinformowała, że rządowe ograniczenia eksportowe zaszkodziły jej portfelowi zamówień i mogą spowolnić działalność w Chinach. Chiny stanowiły 33% przychodów w roku fiskalnym 2025. Zaostrzenie przepisów ograniczyłoby zamówienia i usługi. Słabe wydatki TSMC lub wyższa inflacja w USA zwiększyłyby presję na firmy sprzętowe.
TSMC opublikuje w poniedziałek opóźnione dane o sprzedaży za czerwiec i ma ogłosić wyniki za II kwartał w czwartek, prognozując przychody między 39,0 a 40,2 mld USD i marżę brutto na poziomie 65,5% do 67,5%. Amerykański indeks cen konsumpcyjnych (CPI) zostanie opublikowany we wtorek o 8:30 ET. Indeks cen producentów (PPI) pojawi się w środę, a sprzedaż detaliczna w czwartek o tej samej godzinie.
KLA opublikuje swoje wyniki za IV kwartał fiskalny 28 lipca po zamknięciu giełdy. Do tego czasu głównym źródłem informacji z zewnątrz są aktualizacje sprzedaży i wydatków TSMC: jeśli akcje KLA pozostaną w tyle za indeksem chipów i konkurentami z branży sprzętu, nawet przy stabilnym popycie, to wycena i pozycje inwestorów prawdopodobnie mają tu większe znaczenie niż cykl zamówień.
