Las acciones estadounidenses están preparadas para comenzar diciembre con el pie izquierdo, ya que los futuros del Dow, S&P 500 y Nasdaq cotizan a la baja, revirtiendo parte del fuerte repunte de la semana pasada. Una fuerte caída en Bitcoin, un aumento en el petróleo y nuevas apuestas por un recorte de tasas de la Reserva Federal están creando un inicio volátil y de aversión al riesgo para el último mes de 2025. [1]
Puntos clave
- Los futuros de Wall Street están a la baja alrededor de un 0.4%–0.8% para los principales índices estadounidenses, lo que apunta a una apertura más débil tras su mejor semana desde junio. [2]
- Las expectativas de recorte de tasas se han disparado: los mercados ahora valoran una probabilidad de ~85–90% de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed en la reunión de la próxima semana, con BofA cambiando su pronóstico a un recorte en diciembre más dos más en 2026. [3]
- El petróleo y el oro están subiendo ya que el crudo WTI sube más de un 1% y el oro cotiza en un máximo de seis semanas, mientras que Bitcoin cae de nuevo a la zona de los $80,000, golpeando a las acciones vinculadas a las criptomonedas. [4]
- Vuelven las preocupaciones por el crecimiento global: los PMI manufactureros y de servicios de China han caído en contracción y los operadores se preparan para un posible endurecimiento del Banco de Japón y datos clave de fábricas en EE. UU. [5]
- La “rally de Santa” está en duda: varios estrategas de Wall Street advierten que la fortaleza estacional habitual de diciembre podría no materializarse tras un año de volatilidad inusual, incluso cuando las ganancias siguen siendo sólidas. [6]
- Grandes resultados y datos por delante: MongoDB, CrowdStrike, Snowflake, Salesforce y Pure Storage encabezan una ajetreada agenda de resultados tecnológicos, mientras que el informe manufacturero ISM y el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, podrían marcar el tono de la semana. [7]
Todos los movimientos y niveles a continuación se refieren a las primeras operaciones en EE. UU. del lunes 1 de diciembre de 2025, y pueden cambiar a medida que avance la sesión.
Los futuros caen mientras Wall Street entra en el último mes de 2025
Después de una semana acortada por el feriado que entregó las mayores ganancias desde junio, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses apuntan a la baja esta mañana.
- Los futuros del Promedio Industrial Dow Jones bajan aproximadamente un 0,4%, o unos 175–190 puntos.
- Los futuros del S&P 500 caen alrededor de un 0,5%–0,6%.
- Los futuros del Nasdaq 100 son los que más presión sufren, bajando aproximadamente un 0,6%–0,8%. [8]
Investopedia señala que el retroceso llega justo después de que el Dow y el S&P 500 subieran más de un 3% la semana pasada, mientras que el Nasdaq se disparó casi un 5%, marcando el mejor desempeño semanal para los principales índices desde mediados de año. [9]
Reuters informa de manera similar que el S&P 500 de referencia y el Dow de primera línea registraron “ganancias modestas” en noviembre en general, incluso cuando el Nasdaq, de fuerte peso tecnológico, anotó su mayor caída mensual desde marzo, recordando lo sensibles que siguen siendo los nombres de alto crecimiento a las expectativas cambiantes sobre el gasto en inteligencia artificial. [10]
El tono más suave de hoy parece una mezcla clásica de toma de ganancias y nerviosismo macroeconómico:
- Los operadores están asegurando ganancias tras el repunte de finales de noviembre.
- Un lote de datos de manufactura de EE. UU., junto con el discurso de Powell y una lectura retrasada del indicador de inflación preferido de la Fed (PCE) más adelante en la semana, podrían mover los mercados. [11]
En otras palabras, tras un rebote potente, los inversores se detienen a preguntar: ¿hemos ido demasiado lejos, demasiado rápido?
Expectativas de la Fed: la euforia por los recortes de tasas se enfrenta a la realidad de la inflación
La Reserva Federal vuelve a estar en el centro de la narrativa de Wall Street.
Lo que los mercados están descontando ahora mismo
- Los futuros sobre la tasa de fondos federales implican aproximadamente una probabilidad del 87%–88% de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de diciembre. [12] El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ronda el 4,04%, subiendo ligeramente respecto al cierre del viernes, manteniendo las condiciones financieras ajustadas incluso cuando los inversores apuestan por una política más flexible en el futuro. [13]
Pronóstico de BofA: recortar ahora, más recortes después
Una nueva nota de BofA Global Research esta mañana muestra cuán drásticamente ha cambiado la opinión de Wall Street:
- BofA ahora espera que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre, revirtiendo su pronóstico anterior de no hacer ningún movimiento.
- El banco proyecta dos recortes adicionales de un cuarto de punto en 2026 (junio y julio), lo que dejaría la tasa de política en un rango de 3,00%–3,25%. [14]
BofA cita señales de un mercado laboral debilitado y tonos moderados de los principales responsables de política. También vincula explícitamente su pronóstico al probable cambio en el liderazgo de la Fed, con el asesor económico de la Casa Blanca Kevin Hassett emergiendo en informes recientes como el principal candidato para reemplazar a Jerome Powell cuando termine su mandato el próximo año. [15]
Discurso de Powell y calendario de datos
Los inversores estarán muy atentos cuando Powell participe esta noche en un panel de política. Con las probabilidades de un recorte ya cerca del 90%, cualquier indicio de que está menos cómodo con un movimiento inmediato podría provocar una nueva valoración tanto en bonos como en acciones. [16]
Además de eso:
- Las encuestas de S&P Global y el Institute for Supply Management (ISM) sobre la actividad manufacturera de noviembre se publicarán poco después de la campana de apertura. [17]
- Un informe retrasado de inflación PCE al final de la semana dará a la Fed uno de sus últimos datos clave antes de la reunión. [18]
La tensión es simple:
Los mercados están operando como si un recorte la próxima semana fuera casi un hecho, pero los datos de inflación y el mensaje de Powell aún pueden desafiar esa narrativa.
El petróleo sube, el oro brilla, Bitcoin cae: una clásica mezcla de aversión al riesgo
Tres precios macro clave están contando la misma historia esta mañana: los inversores están nerviosos.
Petróleo: Costos de insumos más altos, mayor ansiedad
Los futuros del crudo estadounidense (WTI) suben más de un 1%, cotizando alrededor de $59 por barril, mientras varios medios destacan un movimiento nocturno de más de $1 por barril debido a preocupaciones sobre el suministro y titulares de la OPEP. [19]
El resumen de mercado de Meyka señala que:
- Los futuros de acciones estadounidenses abrieron a la baja en conjunto con el movimiento del petróleo.
- Las acciones energéticas están recibiendo apoyo, mientras que los sectores de transporte, industrial y tecnológico enfrentan presión a medida que los inversores reevalúan los costos de insumos y los márgenes. [20]
Oro: Máximos de seis semanas señalan demanda de refugio
El oro también está recibiendo demanda:
- Los precios al contado suben cerca de 0,8% alrededor de $4,290 la onza, el nivel más alto en aproximadamente seis semanas, según comentarios previos a la apertura del mercado. [21]
Esa combinación—petróleo al alza, oro al alza, futuros de acciones a la baja—es una señal clásica de que los inversores rotan hacia la seguridadmientras cubren riesgos de inflación y geopolíticos.
Bitcoin y cripto: De héroe a dolor de cabeza
Los movimientos más bruscos están en el mercado cripto:
- Bitcoin cotiza en la zona media de los $80,000, bajando aproximadamente 5%–6% en las últimas 24 horas, después de cotizar brevemente por encima de $91,000 durante el fin de semana. [22]
- Reuters y otros medios señalan que ha caído nuevamente por debajo del nivel psicológicamente importante de $90,000, extendiendo lo que se ha convertido en uno de sus peores periodos desde la caída de 2021. [23]
Esa caída está afectando a las acciones vinculadas a cripto fuertemente:
- Las acciones de MicroStrategy, Coinbase y varios mineros de Bitcoin caen fuertemente en las operaciones previas a la apertura, con algunos nombres bajando entre 4% y 8%. [24]
Para los inversores en acciones, el mensaje es claro: el trade de riesgo en cripto se está deshaciendo, y esa presión vendedora se está trasladando a los rincones de alta beta del mercado de valores.
Preocupaciones sobre el crecimiento global: se avecinan la desaceleración de China y el riesgo del BOJ
Estados Unidos no está operando en un vacío. Las corrientes cruzadas globales están sumando al tono cauteloso del lunes.
Los PMI de China caen en contracción
Nuevos datos muestran que los PMI de manufactura y servicios de China cayeron ambos por debajo de 50, la línea que separa la expansión de la contracción. [25]
Para los inversores estadounidenses, eso importa porque:
- Plantea dudas sobre la demanda global de todo, desde semiconductores hasta maquinaria industrial.
- Los exportadores y nombres vinculados a materias primas podrían enfrentar presión si la desaceleración se profundiza. [26]
Banco de Japón: de anclar los rendimientos a perturbar el carry trade
Reuters destaca otro riesgo: expectativas de que el Banco de Japón podría subir las tasas en diciembre para combatir la inflación y un yen débil. [27]
Si los rendimientos japoneses suben:
- El popular carry trade con yen—pedir prestado barato en yenes para comprar activos de mayor rendimiento—podría deshacerse.
- Eso, a su vez, podría llevar a los inversores globales a reducir su exposición a activos de riesgo, incluidas las acciones estadounidenses.
Los mercados globales reflejan la cautela
En otros lugares:
- Las acciones europeas están más débiles, con los sectores inmobiliario y sensibles a las tasas rindiendo por debajo del promedio. [28]
- Las acciones y monedas de mercados emergentes han comenzado diciembre con una nota mixta, con cierto apoyo por las esperanzas de recortes de la Fed pero presión por el debilitamiento del crecimiento global. [29]
El contexto general es uno en el que los vientos macroeconómicos en contra se están acumulando, y los inversores son reacios a perseguir las acciones estadounidenses de nuevo hacia máximos históricos sin pruebas más claras sobre el crecimiento y la inflación.
El rally de Santa Claus en duda a pesar de sólidos resultados
Históricamente, diciembre es favorable para los inversores en acciones—el llamado “rally de Santa Claus” de Wall Street. Este año, algunos estrategas no están tan seguros.
Un análisis detallado de CoinCentral, citando a los principales estrategas de Wall Street, sostiene que 2025 podría romper el patrón: [30]
- El año ha mostrado una volatilidad inusual, desde un colapso “DeepSeek” relacionado con IA a principios de año hasta aranceles sorpresa anunciados en abril.
- Los datos del mercado de opciones muestran que los inversores compran más protección a la baja en lugar de apostar por una subida constante hacia fin de año.
- Algunos estrategas advierten que, en lugar de un rally suave, los mercados podrían ver “otro bache de volatilidad” antes de que termine el año.
Sin embargo, el contexto fundamental no es del todo negativo:
- Las empresas del S&P 500 han registrado alrededor de un crecimiento de beneficios del 13% interanual en el tercer trimestre, marcando el cuarto trimestre consecutivo de ganancias de dos dígitos. [31]
- Varios objetivos a largo plazo aún sitúan al S&P 500 tan alto como 8.000 en los próximos 12–18 meses, reflejando optimismo sobre la IA, la productividad y los márgenes corporativos. [32]
La tensión aquí está entre excelentes resultados y valoraciones elevadas, especialmente en IA y tecnológicas de mega capitalización, que ya han descontado mucho crecimiento futuro—y algo más.
Sectores y acciones a vigilar hoy
Tecnología y crecimiento: Sienten la presión
Con los rendimientos subiendo y las criptomonedas cayendo, los valores de crecimiento sensibles a las tasas están bajo presión:
- Nvidia baja alrededor de un 1% en las operaciones previas a la apertura, ya que el sentimiento hacia los chips se debilita.
- NIO cae alrededor de un 4%, lastrado por preocupaciones sobre la desaceleración de China y la intensa competencia en vehículos eléctricos. [33]
Al mismo tiempo, varias empresas de software y nube están en foco antes de los resultados:
- CrowdStrike (martes) será una referencia clave sobre el gasto en ciberseguridad.
- Snowflake, Salesforce y Pure Storage reportan el miércoles, ofreciendo información sobre la demanda de infraestructura en la nube y servicios de datos impulsados por IA.
- MongoDB reporta más tarde hoy, proporcionando una prueba temprana de cómo las cargas de trabajo de IA están moldeando la demanda de bases de datos. [34]
Dado lo central que ha sido la IA en este ciclo de mercado, cualquier decepción o perspectiva cautelosa de estas empresas podría amplificar la volatilidad.
Energía y cíclicos: Beneficiados por el alza del petróleo
El sector energético es uno de los pocos puntos brillantes:
- El aumento de los precios del crudo tiende a impulsar a las empresas integradas de petróleo y a las de exploración y producción, aunque presiona a las acciones de transporte y consumo discrecional. [35]
El alza del petróleo es una arma de doble filo:
- Bueno para las ganancias energéticas y las jugadas relacionadas con capex.
- Más difícil para aerolíneas, navieras, logística y sectores orientados al consumidor que dependen de combustible barato.
Ventas minoristas en festivos: El panorama general es fuerte, las acciones siguen cautelosas
En el lado del consumidor, los datos se ven sólidos:
- Datos de Adobe citados por Reuters muestran ventas récord en línea en Black Friday de alrededor de $11.8 mil millones, un aumento de más del 9% respecto al año pasado. [36]
- Salesforce estima que el gasto desde el Día de Acción de Gracias hasta el Cyber Monday podría alcanzar los 78 mil millones de dólares, con ventas minoristas totales en EE. UU. proyectadas por encima de los 1 billón de dólares. [37]
Sin embargo, las acciones de los grandes minoristas están solo ligeramente a la baja en las primeras operaciones:
- Walmart, Target, Nike y Dollar Tree están marginalmente en rojo, reflejando una combinación de fuerte demanda pero márgenes aún ajustados y previsiones cautelosas. [38]
Historias de fusiones y adquisiciones (M&A) y de acciones individuales
Todavía hay ganadores idiosincráticos:
- Leggett & Platt sube aproximadamente un 8% después de que Somnigroup propusiera una adquisición a 12 dólares por acción. [39]
- En hardware tecnológico e infraestructura de IA, nombres como Intel están experimentando grandes movimientos previos a la apertura por noticias específicas de la empresa, incluyendo actualizaciones legales y competitivas. [40]
Estas historias micro están siendo en gran parte eclipsadas por el ánimo macro, pero subrayan que la selección de acciones sigue siendo importante, incluso en un mercado impulsado por factores macroeconómicos.
Datos y eventos a vigilar para el resto del día
Para los operadores y los inversores a largo plazo por igual, el resto del lunes ofrece varios posibles catalizadores:
- ISM Manufacturing PMI (noviembre)
- Una lectura más fuerte de lo esperado podría aliviar los temores de recesión pero también reavivar las preocupaciones sobre una inflación persistente.
- Un dato débil apoyaría la posibilidad de un recorte de tasas pero podría alimentar preocupaciones sobre una desaceleración económica. [41]
- Aparición vespertina del presidente de la Fed, Jerome Powell
- Los mercados analizarán cada palabra en busca de pistas sobre si respalda o rechaza las probabilidades actuales de recorte de tasas. [42]
- Lectura temprana de los resultados de MongoDB
- Los comentarios sobre cargas de trabajo relacionadas con IA, gasto en la nube y presupuestos empresariales para 2026 podrían influir no solo en nombres de software sino en la narrativa más amplia de la IA. [43]
- Acción continua de precios en cripto
- Si Bitcoin se estabiliza cerca de los niveles actuales, los mercados de acciones podrían ignorar la última caída; si acelera a la baja, la presión sobre tecnológicas de alta beta y nombres especulativos podría intensificarse. [44]
Lo que el escenario de hoy significa para los inversores
Desde la perspectiva de un inversor, la imagen al 1 de diciembre de 2025 tiene menos que ver con un solo titular negativo y más con una transición incómoda:
- Desde un rally de alivio a finales de noviembre
- Hasta un diciembre impulsado por datos y la Fed, donde cada dato y discurso puede mover las expectativas para 2026
Temas clave a tener en cuenta:
- Es probable que la volatilidad siga elevada
Los mercados de opciones muestran una demanda creciente de protección a la baja: los inversores están pagando más para cubrirse en vez de apostar por el típico rally de Santa Claus. [45] - Los sectores sensibles a las tasas están en la mira
Tecnología, crecimiento de larga duración y nombres expuestos a cripto probablemente sigan siendo más volátiles que los de valor, defensivos y pagadores de dividendos de alta calidad mientras el rumbo de la política de la Fed siga siendo incierto. [46] - La energía y algunos cíclicos pueden beneficiarse del mercado de hoy
El petróleo más alto y las ganancias resilientes pueden hacer que partes del sector energético e industrial sean relativamente atractivas—aunque también están más expuestas si el crecimiento se desacelera bruscamente. [47] - La perspectiva de ganancias a largo plazo sigue siendo constructiva
Las ganancias corporativas están creciendo a un ritmo saludable de dos dígitos, y muchos estrategas aún ven potencial de alza para las acciones estadounidenses en un horizonte de varios años, especialmente si las inversiones en IA comienzan a traducirse en verdaderas ganancias de productividad. [48]
Como siempre, la respuesta adecuada depende del horizonte temporal y tolerancia al riesgo de cada inversor. A corto plazo, el calendario de datos y las comunicaciones de la Fed probablemente seguirán siendo los principales impulsores del sentimiento.
Importante: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión ni de trading. Siempre considere sus propias circunstancias y, cuando corresponda, consulte a un profesional financiero calificado.
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.investopedia.com, 5. m.economictimes.com, 6. coincentral.com, 7. m.economictimes.com, 8. www.reuters.com, 9. www.investopedia.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.investopedia.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.investopedia.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.investopedia.com, 20. meyka.com, 21. www.investopedia.com, 22. www.investopedia.com, 23. www.reuters.com, 24. www.reuters.com, 25. m.economictimes.com, 26. m.economictimes.com, 27. www.reuters.com, 28. www.investmentnews.com, 29. www.bloomberg.com, 30. coincentral.com, 31. coincentral.com, 32. coincentral.com, 33. m.economictimes.com, 34. m.economictimes.com, 35. meyka.com, 36. www.reuters.com, 37. www.investopedia.com, 38. www.reuters.com, 39. www.reuters.com, 40. m.economictimes.com, 41. www.reuters.com, 42. www.investopedia.com, 43. m.economictimes.com, 44. www.goodreturns.in, 45. coincentral.com, 46. www.reuters.com, 47. meyka.com, 48. coincentral.com
