El S&P 500 cayó alrededor de un 1,5% el jueves después de un repunte matutino de casi el 2%, ya que las acciones de IA, las criptomonedas y otras operaciones especulativas sufrieron una violenta reversión tras un informe de empleo estadounidense largamente retrasado.
Montaña rusa en Wall Street: euforia matutina, dolor vespertino
El índice S&P 500 cerró en 6,539.09, bajando 103.07 puntos, o un 1.52%, en uno de los movimientos intradía más dramáticos desde la agitación arancelaria de primavera. El Nasdaq Composite cayó un 2.16% hasta 22,084.59, mientras que el Dow Jones Industrial Average bajó un 0.83% hasta 45,757.25. [1]
Más temprano en la sesión, el optimismo por los resultados espectaculares de Nvidia y un informe de empleo mejor de lo esperado habían impulsado al S&P 500 casi un 2%, con el Nasdaq subiendo más de un 2.5% y el Dow avanzando más de 700 puntos, según la cobertura en vivo de Bloomberg, el Wall Street Journal y MarketWatch. [2]
Al sonar la campana de cierre, ese temprano “rally de todo” se había convertido en una “reversión de todo.” Los estrategas de mercado señalaron que los movimientos de máximo a mínimo del jueves se encuentran entre los mayores del año y recuerdan la volatilidad impulsada por aranceles de abril, subrayando lo frágil que se ha vuelto el sentimiento en torno a las acciones de IA, valoraciones estiradas y expectativas cambiantes de la Reserva Federal. [3]
El S&P 500 está ahora poco más de un 5% por debajo de su máximo histórico de cierre de 6,890.89 establecido el 28 de octubre, cuando el índice registró su récord número 36 de 2025. [4]
S&P 500 hoy: cifras finales al cierre
- S&P 500: 6,539.09 (‑1.52%, unos ‑103 puntos) [5]
- Dow Jones Industrial Average: 45,757.25 (‑0.83%) [6]
- Nasdaq Composite: 22,084.59 (‑2.16%) [7]
Según datos preliminares recopilados por Reuters, las acciones tecnológicas fueron el mayor lastre para el S&P 500, mientras que los bienes de consumo básico fueron el único sector que terminó en territorio positivo, un patrón defensivo clásico en un día de aversión al riesgo. [8]
Nvidia y el comercio de IA pasan de héroe a villano
Si el miércoles fue la vuelta de la victoria para la IA, el jueves se convirtió en la resaca.
- Nvidia inicialmente subió hasta 5% después de que sus resultados del tercer trimestre fiscal superaran fácilmente las expectativas y la dirección emitiera otra previsión de ingresos optimista, diciendo que la demanda de sus chips de IA Blackwell está “fuera de serie”, según comentarios de la empresa recogidos por varios medios. [9]
- Al cierre, Nvidia revirtió a una pérdida de aproximadamente 2–3%, arrastrando con ella al complejo de chips en general. Reuters informó que el Índice de Semiconductores de Filadelfia cayó alrededor de 3%, borrando las ganancias iniciales. [10]
Los analistas enmarcaron el movimiento como un clásico momento de “buenas noticias, mal mercado”: las ganancias y previsiones de Nvidia reafirmaron la fortaleza del gasto en IA, pero la ansiedad por la valoración y las posiciones saturadas superaron los fundamentos.
Un análisis de Reuters publicado más temprano advirtió que el auge de la IA está trayendo nuevos riesgos a los mercados estadounidenses, con empresas endeudándose fuertemente y pagando primas elevadas por adquisiciones relacionadas con IA. McKinsey estima que se podrían necesitar alrededor de 7 billones de dólares en inversiones para 2030 para desarrollar la infraestructura de IA, lo que plantea preguntas sobre el apalancamiento y el retorno del capital. [11]
El resumen de mercado de Bloomberg señaló que la venta masiva del jueves golpeó más fuerte a “los activos preferidos por los operadores minoristas de momentum”, incluidos los líderes de IA y las criptomonedas, ya que Bitcoin cayó por debajo de los 87,000 dólares, su nivel más bajo desde abril. [12]
El informe de empleo retrasado se publica: Contrataciones sólidas, mayor desempleo
El otro gran catalizador vino de Washington, no de Silicon Valley.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. finalmente publicó el informe de empleo de septiembre, que había sido retrasado casi siete semanas por un cierre del gobierno federal de 43 días. [13]
Titulares clave del informe:
- Nóminas no agrícolas: +119,000 en septiembre, más del doble de los aproximadamente 50,000 empleos que esperaban los economistas. [14]
- Tasa de desempleo:4.4%, subió desde 4.3%, la tasa de desempleo más alta desde finales de 2021. [15]
- Desglose por sectores:
- Fuertes aumentos en salud (+43,000 empleos), restaurantes y bares (+37,000) y el sector más amplio de ocio y hospitalidad (+47,000).
- Minoristas sumaron casi 14,000 empleos.
- Transporte y almacenamiento perdieron más de 25,000 empleos, manufactura perdió unos 6,000, y el empleo en el gobierno federal disminuyó en otros 3,000. [16]
Debido al cierre, el informe de empleo de octubre fue cancelado y la próxima actualización será el 16 de diciembre, combinando los datos de octubre y noviembre. [17]
Los economistas describieron el informe como “sólido pero no espectacular”: el crecimiento del empleo repuntó tras una caída en agosto, pero el aumento de la tasa de desempleo y las revisiones a la baja de los meses anteriores subrayan un mercado laboral que se enfría gradualmente, no una reaceleración. [18]
Expectativas de la Fed y rendimientos de bonos: más confusión, no menos
Para la Reserva Federal, los datos del jueves no ofrecieron la señal clara que los mercados esperaban.
- Los mercados de swaps ahora asignan aproximadamente una probabilidad de uno en tres de un recorte de tasas en diciembre, frente a alrededor de uno en cuatro antes del informe, mientras los operadores sopesan un crecimiento laboral más lento frente a un mayor desempleo y preocupaciones persistentes sobre la inflación. [19]
- El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó, situándose apenas por encima de 4,10%, mientras que los rendimientos a 2 años—más sensibles a las expectativas de la Fed—cayeron hacia 3,56%, según el resumen del mercado de bonos al cierre de Reuters. [20]
En un discurso aparte, funcionarios de la Fed señalaron riesgos para la estabilidad financiera, destacando que los activos con valoraciones elevadas podrían ser vulnerables a “caídas de precios desproporcionadas” si se producen shocks económicos o de política en el momento equivocado. [21]
Si se combina eso con las reversiones impulsadas por la IA del jueves, no es difícil ver por qué los inversores en acciones se sienten nerviosos en lugar de tranquilos.
Panorama sectorial: los productos básicos brillan, la tecnología tropieza
Bajo la superficie del S&P 500, el día estuvo marcado por una rotación defensiva:
- La tecnología fue la que más cayó, lastrada por Nvidia y otros fabricantes de chips, ya que los fondos cotizados que siguen a los semiconductores estuvieron bajo presión una vez que las ganancias iniciales de Nvidia se desvanecieron. [22]
- Los productos básicos de consumo terminaron como el único sector del S&P 500 en positivo, ya que los inversores se movieron hacia flujos de ganancias más estables y se deshicieron de nombres de alto crecimiento beta. [23]
Uno de los destacados del día fue Walmart:
- Las acciones del gigante minorista subieron aproximadamente un 7%, liderando tanto el Dow como el S&P 500, después de que la empresa superó las expectativas de ganancias e ingresos trimestrales, elevó su perspectiva para todo el año y anunció planes para trasladar su cotización bursátil de la NYSE al Nasdaq. [24]
La volatilidad se dispara mientras los índices se alejan de máximos históricos
El “índice del miedo” de Wall Street, el Cboe Volatility Index (VIX), saltó el jueves mientras tanto el Dow como el Nasdaq oscilaron más de 1.000 puntos desde sus máximos intradía hasta sus mínimos, según Reuters. [25]
La caída de hoy extiende una corrección corta pero pronunciada desde el pico de finales de octubre del S&P 500:
- El índice está ahora aproximadamente un 5% por debajo de su cierre récord del 28 de octubre de 6.890,89. [26]
- El Nasdaq Composite se encuentra aproximadamente un 7–8% por debajo de su propio máximo histórico reciente por encima de 23.950, según MarketWatch y datos históricos. [27]
Eso sitúa al mercado en lo que muchos estrategas llaman una “corrección típica”, pero la velocidad y violencia de los movimientos intradía están reavivando las preocupaciones de que las acciones vinculadas a IA, las criptomonedas y otras operaciones especulativas se han vuelto demasiado dominantes en los principales índices. [28]
Cómo encaja el movimiento de hoy del S&P 500 en el panorama general
Algunos temas destacan de la sesión del jueves:
- La IA sigue siendo la historia principal—tanto en la subida como en la bajada.
Los resultados de Nvidia confirmaron una demanda robusta de hardware de IA, pero no resolvieron el debate sobre si el sector está en una burbuja. El hecho de que una reacción inicialmente eufórica se convirtiera en una venta masiva de tecnología resalta cuán sensibles son las valoraciones a los cambios en el sentimiento. [29] - El mercado laboral se está enfriando, no colapsando.
El informe de empleo retrasado muestra contrataciones modestas pero superiores a la tendencia, junto con un lento aumento del desempleo, una combinación que respalda el caso de una relajación gradual de la Fed, pero que no obliga a los responsables de la política monetaria a actuar. Es probable que los inversores examinen minuciosamente cada dato entre ahora y la próxima reunión de la Fed, especialmente con la ausencia de los datos de empleo de octubre. [30] - La Fed está observando los precios de los activos tanto como la inflación.
Con los funcionarios discutiendo abiertamente la estabilidad financiera y el riesgo de caídas bruscas en el mercado, sesiones volátiles como la de hoy pueden pesar tanto en el pensamiento de la política como las cifras principales de inflación. [31] - La posición defensiva vuelve a estar de moda.
El mejor desempeño de bienes de consumo básico y minoristas de primera línea como Walmart sugiere que muchos inversores están rotando dentro de la renta variable en lugar de salir completamente de la clase de activos, favoreciendo empresas con ganancias estables y poder de fijación de precios sobre historias de crecimiento de alta beta. [32]
En qué están atentos los inversores ahora
De cara al futuro, es probable que los operadores y gestores de carteras se centren en:
- La comunicación de la Reserva Federal en los próximos días, incluyendo cualquier comentario que aclare si diciembre sigue siendo una fecha “activa” para otro recorte de tasas. [33]
- Resultados y previsiones adicionales relacionados con la IA, que reforzarán o desafiarán la narrativa de que el gasto en IA puede justificar valoraciones premium. [34]
- La publicación de empleo del 16 de diciembre, que agrupará los datos de octubre y noviembre y servirá como el próximo gran punto de control para el mercado laboral y las expectativas sobre la Fed. [35]
Por ahora, el 20 de noviembre de 2025 quedará como otro recordatorio de que, en un mercado dominado por el optimismo sobre la IA, las buenas noticias aún pueden llevar a una mala reacción en los precios—y que el camino del S&P 500 desde aquí probablemente será tan accidentado como la sesión de hoy.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación para comprar o vender valores.
References
1. www.reuters.com, 2. www.bloomberg.com, 3. www.marketwatch.com, 4. www.morningstar.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. m.economictimes.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.bloomberg.com, 13. www.bls.gov, 14. www.reuters.com, 15. www.investopedia.com, 16. www.reuters.com, 17. njbia.org, 18. www.reuters.com, 19. m.economictimes.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. www.reuters.com, 24. www.investopedia.com, 25. www.reuters.com, 26. www.morningstar.com, 27. www.marketwatch.com, 28. www.reuters.com, 29. www.bloomberg.com, 30. www.bls.gov, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com, 34. www.reuters.com, 35. njbia.org
