Points clés à retenir
- L’action Walmart a clôturé près de ses plus hauts historiques lors de son premier jour de cotation sur le Nasdaq, avec un cours autour de 115 $ et une fourchette journalière approximativement entre 113 $ et 116 $, proche d’un plus haut sur 52 semaines à 116,27 $. [1]
- Le volume a largement dépassé la moyenne alors que les investisseurs ont digéré le changement de place de cotation de Walmart, de solides résultats du troisième trimestre et des commentaires optimistes sur la période des fêtes. [2]
- Les analystes sont devenus plus optimistes le 9 décembre, avec notamment de nouvelles hausses d’objectifs de cours de la part de RBC et TD Cowen, ainsi qu’une nouvelle couverture mettant en avant le e‑commerce, la publicité numérique et l’IA comme principaux catalyseurs pour 2026. [3]
- Contexte macroéconomique : Les indices américains ont terminé la journée en ordre dispersé alors que Wall Street attendait la décision de la Fed sur les taux du 10 décembre, les marchés anticipant une baisse d’un quart de point largement attendue et surveillant de près les rendements obligataires. [4]
- À l’ouverture de mercredi, les traders WMT se concentreront sur : la suite après les débuts sur le Nasdaq, la communication de la Fed, la dynamique de la demande pendant les fêtes, et si des valorisations élevées (près de 40 fois les bénéfices) peuvent être justifiées par la croissance de Walmart dans la tech et l’IA. [5]
Comment l’action Walmart a évolué le 9 décembre 2025
Évolution du cours et des volumes après la clôture
Le mardi 9 décembre 2025 — première séance de Walmart sur le Nasdaq sous le symbole WMT — l’action a gagné environ 1,3 %, s’échangeant autour de 115,06 $ dans la journée et atteignant un plus haut intrajournalier proche de 115,72 $. C’est juste en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 116,27 $, avec une fourchette journalière autour de 113,02 $ à 115,7 $. [6]
Environ 22,5 millions d’actions ont été échangées, soit environ 20 % de plus que la moyenne quotidienne de Walmart, proche de 18,6 millions, signalant une forte participation institutionnelle lors de la première séance sur la nouvelle place de cotation. [7]
Principaux indicateurs de valorisation à la clôture de mardi :
- Capitalisation boursière : environ 900–920 milliards $ [8]
- PER (Price/Earnings) sur 12 mois glissants : autour de 40x, contre un secteur qui se négocie généralement à des multiples nettement inférieurs [9]
- Rendement du dividende : ~0,8 %, avec une longue histoire d’augmentations annuelles [10]
Lors de la séance prolongée après la clôture, l’action Walmart est restée proche de son niveau de séance ordinaire, ce qui suggère l’absence de surprises majeures après la cloche ou de nouvelles annonces spécifiques à l’entreprise. [11]
Pourquoi l’entrée au Nasdaq est importante pour l’action Walmart
Changement symbolique et pratique vers la tech et l’IA
Le transfert de Walmart le 9 décembre de la Bourse de New York vers le Nasdaq est plus qu’un simple ajustement de marque — il est présenté comme un jalon public dans la réinvention technologique et IA de l’entreprise.
- Reuters a noté que la direction de Walmart a explicitement lié le changement de place boursière à une stratégie à long terme « menée par l’humain, propulsée par la technologie », soulignant à quel point la technologie et l’automatisation sont désormais au cœur de ses opérations. [12]
- Lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre, Walmart a indiqué que plus de 40 % du nouveau code logiciel est désormais généré ou assisté par l’IA, tandis que plus de 60 % du fret américain transite par des centres de distribution automatisés et que plus de la moitié des commandes en ligne sont traitées dans des installations automatisées. [13]
- Une note de Seeking Alpha sur l’entrée au Nasdaq a souligné que ce mouvement reflète un basculement accru vers la tech et l’IA, le PDG Doug McMillon mettant en avant l’évolution de l’entreprise sous sa direction et la passation à son successeur John Furner, qui possède une vaste expérience du numérique et de l’omnicanal. [14]
Les médias spécialisés dans la distribution soulignent également les implications sur les indices :
- RetailDive a écrit que l’inscription au Nasdaq « signale un alignement stratégique avec la bourse axée sur la technologie » et pourrait positionner Walmart pour une inclusion éventuelle dans le Nasdaq‑100, ce qui pourrait entraîner une demande supplémentaire d’indices passifs au fil du temps. [15]
Pour les investisseurs, l’essentiel est que Walmart est de plus en plus valorisé comme une plateforme technologique, et non plus seulement comme une chaîne d’épicerie traditionnelle et de grande distribution — ce qui aide à expliquer son multiple de valorisation élevé.
Dynamique des fêtes : livraison de dernière minute, Black Friday record et investissements dans la chaîne d’approvisionnement
Nouveau service « Get it Now » et livraison en une heure la veille de Noël
Le 9 décembre, Walmart a lancé une nouvelle mise à jour pour les fêtes qui concerne à la fois les clients et les investisseurs :
- L’entreprise a annoncé la livraison express en aussi peu qu’une heure pour les commandes passées jusqu’à 17h, heure locale, le soir de Noël, ainsi que l’extension des délais de retrait et de livraison le jour même et des dates limites d’expédition jusqu’au 23 décembre. [16]
- Une nouvelle option « Get it Now » dans l’application Walmart indique aux clients un nombre estimé de minutes avant la livraison, puis leur permet de passer commande en un seul clic — visant à réduire les frictions et accélérer la prise de décision. [17]
- Walmart affirme que son réseau de livraison couvre désormais environ 95 % des foyers américains en moins de trois heures, soulignant les progrès réalisés dans la logistique et les capacités du dernier kilomètre. [18]
Cette dernière annonce s’appuie sur un communiqué du 2 décembre dans lequel Walmart qualifiait son Black Friday et Cyber Monday 2025 de « records », citant :
- 57 % de commandes supplémentaires depuis les magasins lors du Black Friday par rapport à l’an dernier
- 44 % de commandes supplémentaires livrées en moins de trois heures
- Un délai de livraison le plus rapide jamais enregistré pour le Black Friday de seulement 10 minutes
- Près de 10 millions de clients utilisant l’application Walmart en magasin, les utilisateurs de l’application dépensant en moyenne environ 25 % de plus que ceux qui ne l’utilisent pas. [19]
Renforcement du contrôle de la chaîne d’approvisionnement
L’histoire fondamentale de Walmart concerne également de plus en plus la prise de contrôle accrue de sa chaîne d’approvisionnement :
- Le 2 décembre, l’entreprise a ouvert sa deuxième usine de transformation du lait détenue et exploitée à Valdosta, en Géorgie — un investissement de 350 millions de dollars qui devrait créer plus de 400 emplois. [20]
- L’usine approvisionnera plus de 650 magasins Walmart et Sam’s Club dans le Sud-Est en lait de marque distributeur, améliorant ainsi le contrôle des coûts et la résilience dans une catégorie alimentaire clé. [21]
Ce type de mouvement d’intégration verticale s’inscrit dans la thèse plus large selon laquelle Walmart utilise l’échelle + la technologie + la logistique pour protéger ses marges tout en restant très compétitif sur les prix.
Récapitulatif du T3 de l’exercice 2026 : pourquoi les analystes continuent d’augmenter leurs prévisions pour Walmart
Le dernier trimestre de Walmart, publié le 20 novembre, continue de soutenir le rallye post-résultats que nous observons en décembre.
Résultats principaux et prévisions relevées
Selon Reuters et MarketBeat :
- Chiffre d’affaires : le chiffre d’affaires du T3 de l’exercice 2026 a augmenté de 5,8 % sur un an pour atteindre 179,5 milliards de dollars, dépassant les estimations de Wall Street qui tablaient sur 177–175 milliards de dollars. [22]
- BPA : le BPA ajusté s’est établi à 0,62 $, dépassant le consensus de 0,02 $. [23]
- Ventes comparables aux États-Unis : en hausse de 4,5 %, dépassant les estimations proches de 3,8 %. [24]
- E‑commerce : les ventes en ligne mondiales ont augmenté d’environ 28 %, marquant le septième trimestre consécutif de croissance du e‑commerce supérieure à 20 %. [25]
- La croissance des ventes nettes est désormais attendue à 4,8–5,1 %, contre 3,75–4,75 %
- Les prévisions de BPA ajusté ont été relevées à 2,58–2,63 $, contre 2,52–2,62 $. [26]
Le directeur financier de Walmart a décrit la saison des fêtes comme « un assez bon début », en soulignant une forte demande pour Halloween et le début de Thanksgiving, et en s’attendant à ce que les tendances du T4 soient globalement en ligne avec les trimestres précédents — un autre élément qui soutient le rallye actuel jusqu’en décembre. [27]
Moteurs de croissance internationaux et à forte marge
Une analyse récente de Zacks du 9 décembre a souligné que Walmart International s’est démarqué au cours du trimestre : [28]
- Les ventes nettes internationales ont augmenté de 11,4 % à taux de change constant pour atteindre 33,7 milliards $
- Le résultat opérationnel ajusté du segment a progressé de 16,9 % pour atteindre environ 1,4 milliard $
- Les ventes e‑commerce du segment ont augmenté de 26 %, portées par la croissance de la marketplace et le retrait/livraison en magasin
- Le passage des Big Billion Days de Flipkart au T3 a stimulé les volumes et la publicité, tandis que la pénétration numérique en Chine a approché la moitié des ventes, soutenue par la livraison rapide
Par ailleurs, une analyse Motley Fool/Finviz du 9 décembre a mis en avant deux moteurs de profit à long terme : [29]
- Publicité en ligne – L’activité publicitaire mondiale de Walmart a progressé d’environ 53 % sur un an, la publicité contribuant à 34 % de croissance du bénéfice net pour environ 6 % de croissance du chiffre d’affaires.
- E‑commerce – Les ventes e‑commerce de Walmart ont augmenté d’environ 27 % sur un an, chaque magasin fonctionnant comme un hub logistique qui réduit les coûts d’expédition et améliore la rapidité de livraison.
En résumé, les publicités numériques à plus forte marge et l’e‑commerce à forte croissance commencent à faire bouger les profits, et pas seulement le chiffre d’affaires.
Sentiment de marché au 9 décembre : optimiste, mais attentif à la valorisation et au consommateur
Objectifs de cours et notations
Mardi a vu une vague de commentaires positifs d’analystes sur Walmart :
- TD Cowen a relevé son objectif de cours pour Walmart à 136 $ contre 125 $, maintenant une recommandation d’Achat et ajoutant WMT à sa liste « Best Ideas 2026 ». La société affirme que Walmart construit un « puissant écosystème de nexus » porté par : un e‑commerce rentable, une adoption précoce de l’IA dans l’ensemble de l’entreprise, et une expansion dans la place de marché, les médias de détail et les programmes d’adhésion. [30]
- RBC Capital a relevé son objectif à 123 $ contre 116 $ et a réitéré une recommandation Surperformance, décrivant le modèle « flywheel » de Walmart comme étant encore à ses débuts et prévoyant des gains de parts de marché constants et une croissance à deux chiffres du BPA au cours des prochaines années. Le nouvel objectif de RBC est basé sur environ 37x son estimation de BPA ajusté 2027 de 3,33 $, contre environ 35x précédemment. [31]
- Le récapitulatif du 9 décembre de MarketBeat note que 31 analystes recommandent l’achat de Walmart et un seul recommande de conserver, avec un objectif de cours moyen proche de 119–120 $, ce qui implique un potentiel de hausse modéré par rapport aux niveaux actuels autour de 115 $. [32]
Autres avis sur le style/la dynamique :
- Un rapport distinct de Zacks (8 décembre) qualifie Walmart de « valeur momentum de premier plan » avec une note Momentum de B, soulignant une hausse à deux chiffres en pourcentage au cours du mois écoulé et de multiples révisions à la hausse des bénéfices pour l’exercice 2026. [33]
La valorisation est-elle excessive ?
Même les notes optimistes reconnaissent que la valorisation n’est plus bon marché :
- Les données de RBC et InvestingPro situent le P/E de Walmart près de 40x, au-dessus de nombreux pairs du secteur des biens de consommation courante et au-dessus des niveaux que certains modèles de juste valeur considèrent comme justifiés, avec au moins une douzaine d’analystes révisant à la baisse les estimations de bénéfices pour les périodes à venir. [34]
Cela ne signifie pas que l’action ne peut pas monter plus haut — surtout si la publicité, la place de marché et les gains d’efficacité liés à l’IA continuent de s’accumuler — mais cela laisse moins de marge pour la déception si le consommateur s’affaiblit ou si la trajectoire de la Fed s’écarte des attentes.
Contexte macro : les marchés font une pause avant la FedLe contexte plus large du marché le 9 décembre est un élément crucial pour les traders de Walmart à l’ouverture de mercredi :Le Dow a chuté d’environ 0,38 %, le S&P 500 a reculé de 0,09 % et le Nasdaq a gagné 0,13 %, laissant les indices globalement stables avant la décision de la Fed. Reuters+1Le rendement du Trésor américain à 10 ans est monté à environ 4,18 %, sa quatrième journée consécutive de hausse, pesant sur certaines actions sensibles aux taux. ReutersLes contrats à terme et les commentaires avant l’ouverture suggèrent que les investisseurs anticipent fortement une baisse de taux de 25 points de base le 10 décembre, avec des probabilités CME FedWatch autour de 80 % élevés, mais se préparent aussi à des indications potentiellement restrictives sur le nombre de baisses qui pourraient suivre en 2026. The Economic Times+3Investopedia+3Reuters+3Pour une valeur de croissance défensive comme Walmart, la configuration macro joue dans les deux sens :Des taux plus bas et un assouplissement des rendements obligataires soutiendraient généralement les entreprises à multiples élevés et à résultats de qualité.Mais des pressions inflationnistes persistantes sur les consommateurs à faibles revenus, et tout signe d’affaiblissement du marché du travail, pourraient peser sur les achats discrétionnaires — même si Walmart continue de gagner des parts dans le secteur de la distribution. Reuters+2Seeking Alpha+2Ce que les investisseurs de Walmart doivent surveiller avant l’ouverture du marché le 10 décembre 2025Voici une liste concise à surveiller avant la cloche de mercredi :1. Négociation avant l’ouverture sur WMTLes premières données montrent une activité modérée avant l’ouverture avec de petits changements de prix sur de faibles volumes, ce qui suggère qu’il n’y a pas eu de choc nocturne spécifique à Walmart. Market Chameleon+1Points à noter :Si l’action reste au-dessus de la zone de cassure des bas 110 $ qui a servi de support ces dernières semainesSi le titre tente à nouveau d’atteindre ou de dépasser la zone des 116–117 $, proche du plus haut sur 52 semaines actuelÉtant donné la forte performance de l’action depuis le début de l’année (en hausse d’environ vingt pour cent, selon plusieurs notes d’analystes), une consolidation post‑introduction ou une volatilité à court terme ne serait pas surprenante. [35]
2. Décision de la Fed et ton de Powell
L’annonce et la conférence de presse de la Fed du 10 décembre seront presque certainement le moteur macroéconomique de la journée :
- Une baisse d’un quart de point est largement attendue ; ce qui comptera le plus sera l’orientation prospective pour 2026 et l’équilibre des préoccupations entre l’inflation et l’emploi. [36]
- Pour Walmart, un scénario “ni trop chaud ni trop froid” — des taux plus bas sans discours alarmant sur la récession — serait le plus favorable à son multiple premium.
- Un ton plus restrictif ou une dissidence surprenante au sein du Comité fédéral de l’open market pourrait mettre sous pression les valeurs défensives à multiples élevés, même si les fondamentaux à court terme restent solides. [37]
3. Suivi du début sur le Nasdaq et implications potentielles pour les indices
Les traders surveilleront :
- Si les investisseurs institutionnels “acheter et conserver” continuent de réallouer en réponse au nouveau domicile de Walmart sur le Nasdaq
- Tout indice provenant de produits ou de commentateurs suivant les indices concernant une potentielle future inclusion dans le Nasdaq‑100, ce qui pourrait entraîner des flux passifs au fil du temps (bien que cela ne soit ni garanti ni immédiat). [38]
4. Mises à jour sur les fêtes et commentaires sur la santé des consommateurs
Compte tenu de la nouvelle offre de livraison en une heure la veille de Noël de Walmart et des données solides du Black Friday/Cyber Monday, les marchés resteront attentifs à : [39]
- Toute donnée supplémentaire sur le trafic ou les ventes — de Walmart ou de sociétés tierces — indiquant si les tendances solides du début de saison se maintiennent
- Nouveaux commentaires sur le “consommateur à deux vitesses” : les acheteurs à faible revenu, pénalisés par l’inflation, contre les clients à revenu moyen ou élevé qui se tournent vers Walmart pour la valeur et la commodité
Si les données sur les dépenses des consommateurs ou les commentaires des pairs (par exemple, Home Depot, d’autres détaillants) commencent à montrer une faiblesse plus marquée, les investisseurs pourraient se demander combien de temps Walmart pourra maintenir la croissance des ventes comparables et l’effet de levier sur les bénéfices à leurs niveaux actuels. [40]
5. Notes d’analystes et changements de recommandations
Après les relèvements de mardi et l’inclusion dans la liste Best Ideas 2026 de TD Cowen, les investisseurs devraient surveiller :
- Toute nouvelle hausse d’objectif ou initiation de couverture par de grandes sociétés de courtage
- Des révisions des estimations de bénéfices mises à jour en réponse au mouvement sur le Nasdaq, aux indicateurs des fêtes et à la politique de la Fed
Le consensus indique actuellement un potentiel de hausse modéré par rapport aux prix actuels, mais avec une certaine dispersion — TD Cowen à 136 $ du côté haut, RBC à 123 $, et la moyenne autour de 119–120 $. [41]
En résumé : Walmart aborde la séance de mercredi avec de l’élan — et des attentes
À la clôture du 9 décembre 2025, l’action Walmart se trouve dans une position idéale :
- Elle dispose de moteurs de croissance crédibles — e‑commerce, publicité numérique, chaîne d’approvisionnement optimisée par l’IA et expansion internationale. [42]
- Elle exécute bien dans un environnement de consommation difficile, attirant des clients à revenus plus élevés alors que les ménages à faibles revenus restent sous pression. [43]
- Et elle vient tout juste de faire un passage remarqué sur le Nasdaq, renforçant l’idée qu’il s’agit désormais d’une plateforme de distribution alimentée par la technologie plutôt que d’une chaîne traditionnelle de magasins physiques. [44]
En même temps, la valorisation est exigeante, et l’incertitude macroéconomique autour de la Fed, de l’inflation et de l’emploi signifie que la barre pour des surprises positives en 2026 est de plus en plus haute. [45]
Pour les traders comme pour les investisseurs de long terme, la situation à l’approche de l’ouverture du 10 décembre se résume en une phrase :
Si Walmart continue de transformer son envergure en profits numériques et axés sur l’IA à forte marge, la valorisation élevée actuelle pourrait se maintenir — mais tout fléchissement de la demande des consommateurs ou de l’exécution pourrait rendre l’action vulnérable à ces niveaux.
Important : Cet article est uniquement à des fins d’information et d’analyse/actualité et ne constitue pas un conseil financier, une recommandation d’investissement ou une offre d’achat ou de vente de titres. Faites toujours vos propres recherches ou consultez un conseiller financier agréé avant de prendre des décisions d’investissement.
References
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