Cours de l’action Rolls-Royce au 24 novembre 2025 : relèvement de Moody’s à Baa1, 3 grandes menaces et des concurrents à croissance plus rapide

Rolls-Royce Holdings est devenue l’une des histoires les plus marquantes du FTSE 100 au cours des cinq dernières années, mais le récit devient plus complexe.

Au cours des deux dernières semaines, le groupe a :

Obtenu une importante amélioration de sa note de crédit par Moody’s à Baa1 (avec une perspective positive). ^[1]
Réaffirmé des objectifs ambitieux de bénéfices et de flux de trésorerie pour 2025 dans une mise à jour commerciale. ^[2]
Annoncé de nouveaux contrats et accords stratégiques en Inde, au Moyen-Orient et en Afrique. ^[3]
Attiré de nouveaux relèvements d’analystes – mais aussi un nombre croissant d’avertissements selon lesquels le cours de l’action pourrait désormais dépasser les bénéfices. ^[4]

Voici comment les actualités du 24 novembre 2025 s’articulent – et pourquoi certains commentateurs pensent que trois grandes menaces pourraient encore faire dérailler le cours de l’action Rolls-Royce, même après la revalorisation de Moody’s.

Où en est le cours de l’action Rolls-Royce aujourd’hui

Sur le marché OTC américain, l’ADR RYCEY de Rolls-Royce a clôturé aujourd’hui autour de $13,70, dans une fourchette de négociation sur 52 semaines d’environ $6,72–$16,27 et impliquant une capitalisation boursière d’environ $113mds. ^[5]

Les analystes suivis par Investing.com fixent le cours cible moyen à 12 mois à environ $16,95, ce qui suggère un potentiel de hausse d’environ 24% par rapport aux niveaux actuels. ^[6]

Sur le marché principal de Londres (RR.L), l’action reste à peine en dessous de son récent sommet au-dessus de 1 190p, malgré un repli que certains chroniqueurs de marché qualifient déjà de « correction » après des gains extraordinaires. ^[7]

Selon les données de Yahoo Finance, l’action a enregistré un rendement depuis le début de l’année de juste plus de 90%, nettement supérieur à l’indice FTSE 100. ^[8]

En d’autres termes : les investisseurs ne débattent plus de savoir si le redressement a fonctionné – ils débattent de la part de ce redressement déjà intégrée dans le cours de l’action.

Relèvement de Moody’s à Baa1 : pourquoi c’est important pour les investisseurs

Le 20 novembre, Moody’s Ratings a relevé la note de l’émetteur à long terme et la note senior non garantie de Rolls-Royce de Baa2 à Baa1, tout en maintenant une perspective positive. ^[9]

L’agence a mis en avant plusieurs points :

Transformation réussie – le bénéfice opérationnel de la division Aéronautique Civile a plus que doublé depuis 2023, et Moody’s prévoit environ 2 milliards £ de bénéfice pour cette division en 2025, soit environ deux tiers des résultats du groupe. ^[10]
Bilan assaini – l’entreprise est en position de trésorerie nette depuis 2024 et a utilisé l’excédent de trésorerie pour rembourser davantage de dettes en octobre 2025, avec un effet de levier attendu autour de 1× dette brute ajustée/EBITDA jusqu’en 2027. ^[11]
Liquidité solide – la liquidité totale à mi-2025 était d’environ 8,3 milliards £, incluant 5,8 milliards £ de trésorerie non soumise à restriction ainsi qu’une facilité de crédit renouvelable non tirée de 2,5 milliards £ arrivant à échéance en 2028. ^[12]

Pour les actionnaires, une meilleure note de crédit est plus qu’un simple symbole d’honneur :

Elle peut réduire les coûts d’emprunt, soutenant ainsi les investissements futurs.
Certains investisseurs institutionnels ne peuvent acheter ou conserver que des émetteurs de catégorie investissement à certains seuils ou au-dessus ; un passage à Baa1 élargit cette base d’investisseurs potentiels.
Une perspective positive signifie qu’une nouvelle amélioration de la note est possible si l’exécution reste sur la bonne voie.

Ce relèvement de note confirme effectivement que la phase de redressement du bilan est en grande partie terminée – mais cela ne garantit pas que le cours de l’action continuera de grimper.

Mise à jour sur l’activité : des prévisions toujours ambitieuses

La mise à jour officielle de Rolls-Royce au 31 octobre 2025 a réitéré la prévision pour l’ensemble de l’année 2025 concernant :

Bénéfice opérationnel sous-jacent de 3,1 à 3,2 milliards £
Flux de trésorerie disponible d’environ 3,0 à 3,1 milliards £ ^[13]

La direction a souligné :

Forte demande dans l’Aéronautique Civile, avec des heures de vol de gros moteurs dépassant désormais les niveaux de 2019 depuis le début de l’année. ^[14]
Carnets de commandes solides dans la Défense, y compris les exportations de moteurs Eurofighter Typhoon et les avancées sur les projets de micro-réacteurs américains. ^[15]
Croissance continue dans les Systèmes Énergétiques, où de nouveaux générateurs alimentés au gaz et au méthanol ciblent les centres de données et d’autres applications électriques critiques. ^[16]

Ainsi, l’histoire fondamentale reste solide : des heures de vol moteur structurellement plus élevées, de meilleurs prix et une base de coûts plus disciplinée.

À la une aujourd’hui : l’Inde et le Moyen-Orient ajoutent de nouveaux axes de croissance

Plusieurs actualités du 24 novembre montrent comment Rolls-Royce renforce sa présence sur des marchés clés en croissance.

1. Inde : les systèmes énergétiques privés devraient dépasser les commandes gouvernementales

Des articles dans The Economic Times et d’autres médias indiens indiquent que Rolls-Royce s’attend à ce que les clients non gouvernementaux dépassent la demande gouvernementale dans son activité de systèmes énergétiques en Inde d’ici 2026–27. ^[17]

Points clés :

L’entreprise compte déjà plus de 2 600 moteurs et groupes électrogènes MTU en service en Inde dans la défense, l’exploitation minière et la production d’électricité. ^[18]
La direction identifie trois principaux piliers de croissance côté privé :
- Centres de données
- Moteurs à gaz
- Alimentation ininterrompue pour la fabrication de semi-conducteurs et d’électronique ^[19]
Les dirigeants s’attendent à ce que la répartition de l’activité évolue d’environ 70 % gouvernement / 30 % autres historiquement à environ 60 % privé / 40 % gouvernement une fois la transition achevée, avec une croissance globale du marché. ^[20]

C’est exactement le type de demande à long terme et à forte marge – centres de données et puces – pour laquelle les investisseurs en actions sont prêts à payer plus cher.

2. Localisation des moteurs de chars Arjun en Inde

Un article séparé aujourd’hui détaille comment Rolls-Royce cherche l’approbation finale du ministère indien de la Défense pour fabriquer localement des moteurs pour le char de combat principal Arjun et les futures plateformes de combat terrestre. ^[21]

L’entreprise :

Prévoyait de s’associer à deux entreprises publiques de défense pour localiser le moteur MB838 pour la flotte actuelle d’Arjun.
Travaille sur sa famille de moteurs Series 199 pour les chars légers, les futurs véhicules de combat d’infanterie et d’autres plateformes, avec l’objectif d’un transfert de technologie significatif, y compris les droits de propriété intellectuelle. ^[22]

Si les autorisations sont accordées, cela renforcerait le rôle de Rolls-Royce dans la démarche indienne d’autonomie en matière de défense et pourrait garantir des décennies de revenus après-vente.

3. Emirates rejoint le réseau mondial MRO de Rolls-Royce

Dans l’aéronautique civile, Emirates a signé un nouveau protocole d’accord qui lui permettra de réaliser la maintenance, la réparation et la révision (MRO) de ses propres moteurs Trent 900 – qui équipent la flotte d’Airbus A380 de la compagnie – à partir de 2027. ^[23]

Points forts du rapport AviTrader d’aujourd’hui :

Emirates construira une installation dédiée pour ce travail, avec la première induction de moteur prévue pour 2027.

la couverture TotalCare pour la flotte Trent 900 a été prolongée jusqu’aux années 2040

^[24]

Rolls-Royce continuera d’assurer les réparations de modules via son réseau mondial, tandis qu’Emirates prendra en charge une plus grande partie des opérations de révision quotidienne à Dubaï. ^[25]

Bien que cela donne plus d’autonomie à Emirates, cela renforce aussi sa dépendance à la technologie et au support basé sur les données de Rolls-Royce – renforçant l’influence de l’entreprise sur un client phare clé.

4. Grands contrats moteurs à l’étranger

Au Royaume-Uni, la presse économique régionale rapporte aujourd’hui que Rolls-Royce a décroché un contrat de 370 millions de livres pour fournir et entretenir les moteurs d’avion de 10 appareils d’Air Algérie, la production ayant lieu sur son site de Derby, qui emploie environ 14 500 personnes. ^[26]

Pour l’économie locale, c’est une histoire d’emplois et d’investissements. Pour les actionnaires, c’est un autre signe que le carnet de commandes dans l’aéronautique civile reste solide même après deux années de forte demande pour les gros-porteurs.

Inquiétudes sur la valorisation : « en décalage » avec les bénéfices ?

Malgré ces nouvelles positives, certains analystes deviennent plus prudents sur la valorisation.

Une analyse de Simply Wall St publiée aujourd’hui note que Rolls-Royce se négocie à environ un ratio cours/bénéfices de 15×, soit à peine en dessous de la médiane du marché britannique d’environ 16×. L’inquiétude est que les prévisions consensuelles impliquent actuellement une baisse des bénéfices d’environ 16 % par an au cours des trois prochaines années, alors que le marché dans son ensemble devrait croître d’environ 17 % par an. ^[27]

En d’autres termes :

L’action n’est pas particulièrement bon marché sur la base du ratio P/E.
Pourtant, les perspectives de bénéfices, selon les modèles des analystes, sont plus faibles que la moyenne du marché.

La conclusion de Simply Wall St est que les investisseurs paient peut-être trop cher une entreprise dont les profits devraient baisser, à moins que la croissance ne s’avère meilleure que prévu. ^[28]

Cette tension – entre la performance passée et les prévisions futures – est au cœur du débat actuel.

Sentiment des analystes : toujours fortement orienté vers « Acheter »

D’autres analystes restent fermement dans le camp des haussiers.

Une analyse boursière publiée ce matin sur DirectorsTalk met en avant : ^[29]

Un cours actuel à Londres autour de 1 038p dans une fourchette sur 52 semaines d’environ 540p–1 190p.
Un objectif de cours moyen d’environ 1 198p, ce qui implique un potentiel de hausse de 15–16 %.
13 recommandations d’achat et 5 de conserver, avec aucune recommandation de vente parmi les analystes suivis par l’article.
Des fondamentaux solides, dont une croissance estimée du chiffre d’affaires supérieure à 7 %, un flux de trésorerie disponible d’environ 1,6 milliard £ et un bénéfice par action autour de 0,68 £.

L’article note aussi cependant que des indicateurs techniques à court terme comme le MACD sont devenus négatifs, même si le cours reste au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours – un schéma qui signale souvent « une action forte entrant dans une phase de consolidation ou de correction ». ^[30]

C’est cohérent avec d’autres commentaires aujourd’hui qui décrivent le récent repli comme un refroidissement normal après une envolée spectaculaire. ^[31]

« De nombreuses actions devraient croître plus vite »

Un autre thème qui ressort de la couverture récente est que Rolls-Royce n’est peut-être plus le cheval le plus rapide de la course.

Un article de Yahoo Finance résumant les prévisions des analystes note que le cours de l’action Rolls-Royce devrait augmenter d’environ 16,4 % au cours des 12 prochains mois selon les estimations moyennes des courtiers, et avance qu’un certain nombre d’autres actions britanniques devraient croître plus vite à partir de maintenant. ^[32]

D’après les données d’Investing.com pour les actions RYCEY cotées aux États-Unis, l’objectif moyen implique près de 24 % de hausse, mais cela laisse encore de nombreux pairs avec des rendements prévus plus élevés, notamment parmi les cycliques les plus malmenées et les petites capitalisations. ^[33]

Le message pour les investisseurs est clair :

Rolls-Royce a déjà été réévalué de manière spectaculaire alors que la confiance dans son redressement est revenue.
À partir du niveau élevé d’aujourd’hui, les gains futurs seront probablement tirés par l’exécution et des bénéfices supérieurs aux attentes, et non plus seulement par une amélioration du sentiment.
Pour les chasseurs de croissance pure, d’autres actions pourraient offrir un potentiel de hausse plus important, mais souvent avec un risque plus élevé.

Les 3 grandes menaces surveillées par les commentateurs

The Motley Fool et d’autres médias ont centré le débat autour de trois menaces potentielles qui pourraient faire dérailler le cours de l’action Rolls-Royce après sa progression phénoménale. ^[34]

Bien que la formulation exacte varie selon les articles, les thèmes sont globalement similaires :

1. Normalisation de la demande dans le civil et la défense

Jusqu’à présent, l’entreprise a bénéficié d’une puissante combinaison de :

La reprise des voyages long-courriers, qui augmente les heures de vol et les revenus des services moteurs.
Des budgets de défense élevés, en particulier en Europe et aux États-Unis. ^[35]

Les commentaires récents avertissent que :

La croissance de l’aviation militaire et des commandes de défense finira par ralentir vers un rythme plus stable et mature. ^[36]
Tout choc sur les voyages mondiaux – qu’il soit économique, géopolitique ou sanitaire – pourrait affecter les heures de vol des moteurs gros porteurs, comprimant les revenus après-vente à forte marge.

Si la demande ne fait que stagner au lieu de baisser, cela pourrait suffire à décevoir les investisseurs qui ont extrapolé l’élan actuel trop loin dans le futur.

2. Risque d’exécution dans le plan de transformation

La revalorisation de Moody’s repose fortement sur l’hypothèse que Rolls-Royce va atteindre ses objectifs de bénéfices à moyen terme avec deux ans d’avance, d’ici 2026, tout en maintenant un faible endettement. ^[37]

Cela crée plusieurs risques :

L’inflation des coûts ou des problèmes de chaîne d’approvisionnement pourraient rogner les marges malgré des revenus solides.
Tout retard dans la certification des moteurs, le lancement de nouveaux produits ou l’augmentation des capacités (par exemple dans les systèmes d’alimentation ou les petits réacteurs modulaires) pourrait repousser les objectifs. ^[38]
Les grands programmes complexes – du soutien moteur de l’A380 à la localisation du char Arjun en Inde – comportent presque toujours la possibilité de dépassements de budget ou de retards de calendrier. ^[39]

Lorsque le cours d’une action reflète déjà la réalisation anticipée d’objectifs ambitieux, même de modestes accrocs d’exécution peuvent provoquer une forte volatilité.

3. Risque de valorisation et d’attentes

Après une hausse de près de 1 000 % en cinq ans – largement mise en avant dans les récentes chroniques d’investissement – Rolls-Royce n’est plus une “valeur de retournement” classique. ^[40]

Les principales menaces liées à la valorisation sont :

Compression des multiples – si la croissance des bénéfices ralentit ou si l’environnement macroéconomique se détériore, le marché pourrait juger qu’un PER dans les moyennes adolescentes est trop élevé pour une entreprise dont les profits pourraient baisser dans les années à venir. ^[41]
Mises à jour décevantes – si les prochains communiqués ou les prévisions 2026 ne montrent pas le changement d’échelle attendu par les investisseurs, le cours de l’action pourrait se réajuster rapidement.
Rotation vers des titres moins chers – comme le note l’article de Yahoo, les investisseurs comparent constamment les rendements attendus entre actions ; si de nombreux pairs offrent un potentiel de hausse supérieur, les gérants de fonds pourraient réduire leurs positions Rolls-Royce pour libérer du capital. ^[42]

En résumé : plus le cours de l’action grimpe, plus la marge d’erreur se réduit.

Alors, Rolls-Royce est-elle encore à acheter après tout cela ?

Au 24 novembre 2025, la thèse d’investissement semble finement équilibrée :

Points positifs

La qualité du crédit s’est améliorée à Baa1 avec perspective positive ; le risque de bilan est bien plus faible qu’il y a quelques années. ^[43]

favorables aux bénéfices

^[44]

Le sentiment des analystes est très positif, et la plupart des objectifs des courtiers restent légèrement supérieurs au cours actuel. ^[45]

Points négatifs

L’action a déjà été fortement revalorisée, ce qui la rend vulnérable à toute déception. ^[46]
Certaines prévisions indiquent que les bénéfices pourraient diminuer globalement au cours des prochaines années, même si le marché dans son ensemble progresse. ^[47]
De plus en plus de commentateurs mettent en avant des alternatives plus sûres ou à croissance plus rapide pour les nouveaux capitaux, notamment parmi les valeurs du FTSE délaissées. ^[48]

Pour les investisseurs de long terme qui ont acheté l’action lorsque le sentiment était morose, la récente amélioration de la note Moody’s et la série de contrats remportés confirment que le redressement est réel. Pour les nouveaux acheteurs, cependant, l’action exige désormais une analyse plus approfondie :

Êtes-vous prêt à payer pour la qualité en sachant que la croissance pourrait se normaliser ?
Pensez-vous que la direction peut dépasser, et pas seulement atteindre, les objectifs ambitieux intégrés dans le cours actuel ?
Et comment le potentiel de hausse ici se compare-t-il à ce que vous pourriez obtenir avec des actions moins chères et moins appréciées ?

Ce sont des questions à l’échelle du portefeuille auxquelles chaque investisseur doit répondre, idéalement avec des conseils professionnels adaptés à sa situation.

Avertissement : Cet article est à but informatif et ne constitue pas un conseil financier ni une recommandation d’achat ou de vente de titres. Faites toujours vos propres recherches ou consultez un conseiller agréé avant de prendre des décisions d’investissement.

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