- Hausse record de l’action : Iris Energy Limited (NASDAQ : IREN) a atteint un sommet historique d’environ 49,44 $ le 3 octobre 2025, et a encore bondi d’environ 5 % avant l’ouverture à environ 53 $ le 6 octobre [1] [2]. L’action a grimpé d’environ 460–500 % sur l’année écoulée [3], surperformant largement ses pairs, avec des gains depuis le début de l’année proches de +382 % [4]. Le volume d’échanges a explosé (plus de 16 millions d’actions le 3 octobre [5]), et les indicateurs techniques montrent des conditions « surachetées » au milieu de la frénésie [6].
- Résultats financiers exceptionnels : L’entreprise a publié des résultats record pour l’exercice 2025. Le chiffre d’affaires a grimpé à 501,0 millions $ (+168 % sur un an) avec un bénéfice net de 86,9 millions $ (un retournement par rapport aux pertes de l’exercice 2024) [7]. T4 2025 le chiffre d’affaires était de 187,3 M$ avec un BPA de 0,19 $, dépassant légèrement les estimations [8]. La croissance a été portée par la production de minage de Bitcoin et un segment naissant de cloud IA, alors que le prix du Bitcoin a plus que doublé sur un an [9] [10].
- Expansion du Cloud IA : Iris Energy a annoncé un achat massif de GPU fin septembre – 12 400 accélérateurs Nvidia et AMD – doublant sa flotte cloud IA à environ 23 000 GPU [11]. L’investissement matériel de 674 millions de dollars vise à générer plus de 500 millions de dollars de revenus annualisés issus du cloud IA d’ici début 2026 [12]. Ce pivot stratégique au-delà du minage de Bitcoin (Iris est désormais un “Preferred Partner” de Nvidia) a été un catalyseur clé du rallye de l’action [13] [14].
- Vents porteurs pour le minage crypto :Le prix du Bitcoin a explosé au-dessus de 120 000 $ (récemment ~124 000 $) en 2025 [15], offrant d’énormes hausses de revenus pour les mineurs. Le coût moyen de l’électricité d’Iris n’est que d’environ 0,038 $/kWh (100 % renouvelable), ce qui correspond à un seuil de rentabilité autour de 34–36 000 $ par BTC [16] [17]. Avec un Bitcoin à ~120 000 $+, Iris bénéficie de ~70–75 % de marge brute sur les coins minés [18] [19] – un écart de rentabilité très élevé que la plupart des concurrents ne peuvent égaler. Les dynamiques du secteur après le halving favorisent les mineurs à faible coût et à haute efficacité énergétique comme IREN.
- Les analystes relèvent leurs objectifs : Wall Street prend note de la double stratégie crypto et IA d’IREN. Ces derniers jours, Compass Point a relevé son objectif à 50 $, Bernstein (SocGen) à 75 $, et Roth/MKM à 82 $, citant la croissance agressive d’Iris dans le cloud IA [20]. « L’expansion ambitieuse de l’entreprise dans l’IA » a motivé ces révisions [21]. Cependant, JPMorgan a abaissé IREN à Sous-pondérer avec un objectif de 24 $, avertissant que l’action « pourrait déjà intégrer des attentes futures nécessitant des dépenses d’investissement importantes » [22]. Dans l’ensemble, le sentiment des analystes reste haussier (majorité d’avis à l’achat) malgré les préoccupations sur la valorisation.
- Sentiment et activité des investisseurs : Le marché est partagé entre enthousiasme et prudence. De nombreux investisseurs saluent la hausse de 228 % du chiffre d’affaires d’Iris sur un an et le partenariat avec Nvidia, y voyant une histoire de croissance transformatrice [23]. D’autres expriment des inquiétudes quant à la pérennité de cette croissance rapide, en soulignant la hausse des coûts de l’électricité et les retards potentiels dans le déploiement de milliers de nouveaux GPU [24]. Du côté des institutionnels, 148 fonds ont ajouté des actions IREN au dernier trimestre contre 115 qui ont réduit leurs positions [25]. À noter, FMR Co. de Fidelity a constitué une position d’environ 8,65 millions d’actions au deuxième trimestre 2025 [26], tandis que certains fonds quantitatifs ont réduit leur exposition après la hausse du titre [27] [28]. Des dirigeants de l’entreprise ont également pris des bénéfices – les frères co-CEO auraient vendu environ 1 million d’actions chacun en septembre 2025 (autour de 30 $) [29] – une opération légale et planifiée qui n’en laisse pas moins les investisseurs perplexes.
Hausse du titre et volume d’échanges (3–6 octobre 2025)
Le cours de l’action d’Iris Energy a connu une envolée début octobre. Le vendredi 3 octobre, les actions IREN ont bondi d’environ +4,2 % en séance pour clôturer près de 49 $ – atteignant un nouveau record historique de 49,44 $ au cours de la séance [30]. Cela a couronné une semaine remarquable et prolongé une tendance haussière parabolique : l’action valait environ 5 $ il y a un an et moins de 15 $ il y a seulement trois mois. En fait, IREN a grimpé de +66 % en un mois et +180 % au cours des trois derniers mois [31], laissant les indices traditionnels (et même la plupart des pairs crypto) loin derrière. Sur les 12 derniers mois, Iris a gagné environ +460–500 % [32], ce qui signifie qu’un investissement réalisé il y a un an aurait été multiplié par six [33]. Peu d’actions sur le Nasdaq peuvent égaler ce type de performance sur un an.L’activité de trading sur IREN a été fiévreuse. Le volume du 3 octobre a dépassé 16 millions d’actions (bien au-dessus des niveaux habituels) [34]. Les transactions sur options ont également explosé, les traders notant des flux haussiers sur les options d’achat ces dernières semaines alors que les spéculateurs parient sur une nouvelle hausse. Les indicateurs techniques reflètent la folie du momentum – l’indice de force relative (RSI) sur 14 jours d’Iris a grimpé dans les 70/80 (“zone de surachat”) pendant le rallye [35]. Certains analystes graphiques ont averti que de tels signaux de surchauffe pourraient annoncer un repli ou des prises de bénéfices, surtout après une hausse aussi rapide.
Malgré ces risques, l’intérêt des acheteurs est resté fort à l’approche du 6 octobre. Lors des échanges avant l’ouverture lundi, IREN a encore bondi d’environ 5 % pour atteindre 53 $, ouvrant la voie à un nouveau record dès l’ouverture des marchés [36]. Ce mouvement a coïncidé avec la vigueur générale des actions liées au Bitcoin après que le BTC lui-même a franchi les 124 000 $ durant le week-end. Le gain d’Iris depuis le début de l’année s’élève désormais à près de +380 % (début octobre) [37], en faisant l’une des actions crypto les plus performantes de 2025. À titre de comparaison, les concurrents Cipher Mining (CIFR) et Riot Platforms (RIOT) ont progressé d’environ +205 % et +144 % respectivement sur l’année écoulée, tandis que le détenteur de Bitcoin MicroStrategy (MSTR) est à la traîne avec environ +17 % depuis le début de l’année [38]. Ce contraste marqué souligne à quel point les investisseurs ont davantage récompensé les mineurs qui se tournent vers des secteurs à forte croissance (comme l’IA/HPC) que ceux qui restent concentrés uniquement sur le Bitcoin [39] [40].
En résumé, l’action Iris Energy a entamé le mois d’octobre sur une note très positive – littéralement – portée par l’envolée des marchés crypto et l’enthousiasme spécifique à l’entreprise. Ce rallye fulgurant et les volumes d’échanges élevés traduisent un mélange d’optimisme réel et de ferveur spéculative. La question clé est de savoir si cette dynamique peut se maintenir ou si un refroidissement à court terme est imminent après une telle ascension verticale.
Annonces majeures : résultats, expansion & partenariats
Les investisseurs ne font pas monter le prix d’IREN sans raison – l’entreprise a enchaîné les annonces impressionnantes et les étapes opérationnelles marquantes à l’approche d’octobre. Plus particulièrement, Iris a publié des résultats financiers exceptionnels pour l’exercice 2025 (clos le 30 juin 2025). Le chiffre d’affaires a atteint 501,0 millions de dollars, en hausse de +168 % par rapport à l’année précédente [41], tandis que le bénéfice net s’est élevé à 86,9 millions de dollars – un revirement spectaculaire après une perte nette en 2024 [42]. L’EBITDA ajusté a presque quadruplé (+395 % en glissement annuel) à 269,7 M$ [43], reflétant un effet de levier opérationnel exceptionnel. Le seul quatrième trimestre fiscal a généré 187,3 M$ de chiffre d’affaires et 0,19 $ de BPA, dépassant légèrement les prévisions des analystes [44]. Comme l’a souligné la direction, cette « année de rupture » a été portée par à la fois l’activité principale de minage de Bitcoin et les premières contributions d’un nouveau flux de revenus : services de cloud computing IA [45].En effet, le mouvement stratégique déterminant d’Iris Energy en 2025 a été son virage vers les centres de données IA et les services cloud. Le 22 septembre, l’entreprise a annoncé avoir doublé sa flotte de GPU (processeurs graphiques) à environ 23 000 unités en achetant 12 400 accélérateurs haut de gamme supplémentaires (un mélange de puces NVIDIA série H100/B100 et AMD série MI300) [46]. Cette expansion massive – d’un coût d’environ 674 millions de dollars – a instantanément augmenté la capacité d’Iris à servir des clients en intelligence artificielle et en calcul haute performance. La direction a relevé son objectif de chiffre d’affaires annualisé pour le cloud IA à 200–250 millions de dollars d’ici décembre 2025 (et >500 M$ début 2026) grâce à ce nouveau matériel [47] [48]. Pour référence, le segment cloud IA n’a généré qu’environ 16 M$ de chiffre d’affaires en 2025 [49], si bien qu’Iris prévoit effectivement une croissance exponentielle à venir à mesure que ces GPU seront déployés et loués à des clients entreprises.
Ce recent virage vers l’IA s’appuie sur des partenariats et des soutiens notables. Iris a obtenu le statut de « Partenaire Préféré » de NVIDIA en août, s’alignant ainsi avec le principal fabricant de GPU [50] [51]. L’entreprise a également mis en place des solutions innovantes de refroidissement et de conception de centres de données – par exemple, la construction de nouvelles installations refroidies par liquide en Colombie-Britannique et au Texas – pour accueillir les équipements d’IA très énergivores [52] [53]. Fin septembre, Iris disposait de plus de 10 000 GPU en ligne et des milliers d’autres arrivaient par lots. Les dirigeants décrivent la stratégie comme une valorisation de l’infrastructure minière et de l’énergie bon marché d’Iris pour devenir un acteur majeur de l’infrastructure IA, en louant de la puissance de calcul à la manière d’un fournisseur cloud [54].
Du côté Bitcoin, Iris n’est pas restée inactive non plus. L’entreprise a achevé une importante expansion de sa flotte de minage début 2025, atteignant 50 EH/s de capacité de taux de hachage Bitcoin (environ 5× plus qu’un an auparavant) [55] [56]. Cela fait d’Iris l’un des plus grands mineurs de Bitcoin au monde, à égalité en puissance de hachage avec des leaders américains comme Marathon Digital. Point crucial, les opérations de minage d’Iris sont alimentées par 100 % d’énergie renouvelable via des contrats à long terme pour l’hydroélectricité et l’énergie éolienne au Canada et aux États-Unis. La disponibilité d’énergie sous contrat de l’entreprise a augmenté à 2,91 GW sur ses sites (+35 % sur un an) [57] [58], et la capacité opérationnelle des centres de données a atteint 810 MW à la mi-2025 [59] [60]. Concrètement, Iris dispose d’une large marge de manœuvre pour continuer à se développer – elle a sécurisé d’immenses réseaux électriques et terrains (par exemple, un site de plus de 2 000 acres au Texas) pour sa croissance future [61] [62]. Un nouveau projet phare est le hub de Sweetwater, Texas (2,0 GW), où une première phase de 750 MW est en construction pour une mise en service en 2026 [63].
D’autres développements récents incluent des changements de direction et des levées de fonds. En septembre, Iris a nommé un nouveau directeur financier, Anthony Lewis (anciennement chez Galaxy Digital), pour aider à piloter sa prochaine phase de croissance [64]. L’entreprise a également obtenu 96 millions de dollars de financement pour financer l’achat de GPU, ce qui indique qu’elle a eu recours à des emprunts ou à des contrats de location pour acquérir le matériel d’IA sans diluer fortement les actionnaires [65]. Il est à noter que, malgré son expansion agressive, Iris a terminé le troisième trimestre de l’exercice 2025 avec une trésorerie saine de 184 millions de dollars et un niveau d’endettement maîtrisé (ratio dette/fonds propres d’environ 0,5) [66] [67]. La direction souligne que le bilan et la liquidité sont suffisamment solides pour soutenir ses plans d’expansion [68].
En résumé, l’histoire d’Iris Energy a évolué d’un simple mineur de Bitcoin à une entreprise d’« infrastructure numérique » plus large. Elle développe simultanément l’une des plus grandes opérations de minage de Bitcoin à énergie propre et lance un service cloud d’IA destiné aux entreprises. Cette double stratégie s’est pleinement illustrée fin septembre : des profits records issus du minage de cryptomonnaies d’un côté, et un pari audacieux sur la croissance alimentée par les GPU de l’autre. La réaction enthousiaste du marché (niveaux records de l’action) suggère que les investisseurs considèrent l’exécution jusqu’à présent comme un succès. Cependant, ces initiatives apportent aussi de nouveaux défis – dépenses d’investissement élevées, risques d’exécution des projets et concurrence dans le secteur du cloud – que nous aborderons plus loin ci-dessous.
Vent favorables et défis du secteur du minage de cryptomonnaies
L’essor d’Iris Energy survient dans le contexte d’un secteur du minage de Bitcoin en plein renouveau en 2025 – bien qu’il soit divisé entre gagnants et perdants. Le principal moteur macroéconomique a été le prix du Bitcoin, qui connaît actuellement une puissante tendance haussière. Le BTC a récemment dépassé les 124 000 $ par pièce [69], soit plus du double par rapport à l’an dernier (il se situait autour de 50 000 à 60 000 $ fin 2024). En fait, la semaine dernière, le Bitcoin a enregistré sa meilleure semaine de l’année, +10 %, et se négocie près de ses plus hauts historiques en dollars américains [70]. Pour les mineurs comme IREN, une hausse du prix du Bitcoin augmente directement les revenus et les marges bénéficiaires – chaque BTC miné vaut soudainement beaucoup plus. Ce marché haussier a été alimenté par des facteurs tels que les contraintes d’offre post-halving, une adoption institutionnelle accrue (l’approbation attendue des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, etc.), et une rotation vers la crypto alors que les conditions macroéconomiques (par exemple, les taux d’intérêt) se stabilisent [71].Cependant, le “halving” du Bitcoin d’avril 2024 a également imposé une nouvelle réalité difficile : les récompenses de bloc pour les mineurs ont été réduites de moitié, doublant la difficulté pour les mineurs de gagner le même Bitcoin. Depuis le halving, le taux de hachage du réseau a grimpé sans relâche pour atteindre environ 900 EH/s (exahashs) à la mi-2025 – soit près de 2× plus élevé qu’un an auparavant [72]. Cela signifie que la concurrence est féroce et ne fait qu’augmenter. Une analyse récente a estimé qu’à la mi-2025, il fallait environ 854 000 kWh d’électricité pour miner un seul bitcoin, compte tenu de l’expansion du réseau et de la réduction des récompenses [73]. Aux tarifs moyens de l’électricité industrielle (>0,10 $/kWh dans de nombreuses régions), le coût énergétique à lui seul dépasserait 100 000 $ par BTC miné, rendant le minage non rentable pour quiconque paie le prix de détail de l’électricité [74]. Seuls les mineurs disposant d’une électricité extrêmement bon marché (≈0,03–0,05 $/kWh) peuvent frapper du Bitcoin à des coûts compris entre ~30 000 et 50 000 $ par pièce [75] – heureusement pour Iris, elle fait partie de cette catégorie d’élite avec des contrats d’électricité à ~3,8¢/kWh [76]. Cette dynamique est en train de éliminer les petits acteurs ou les moins efficaces. De nombreux mineurs à coûts élevés ont fermé ou se sont regroupés, et les anciennes machines de minage sont rapidement remplacées par des appareils de nouvelle génération pour améliorer l’efficacité [77].
L’échelle et l’efficacité sont donc les maîtres-mots après le halving. À l’échelle de l’industrie, on assiste à une « course aux exahashes » : des acteurs majeurs comme Marathon, Riot, CleanSpark, etc. augmentent massivement leurs taux de hachage et déploient les derniers modèles d’ASIC (par exemple Bitmain S21, MicroBT série M66) qui offrent plus de 300 TH/s avec une efficacité record [78]. La plateforme à 50 EH/s d’Iris (avec une efficacité d’environ 15 J/TH [79]) la place parmi les leaders en termes d’échelle et de technologie. Son utilisation du refroidissement liquide et des énergies renouvelables permet non seulement de réduire les coûts mais répond aussi à l’intérêt croissant pour la durabilité. Les régulateurs et les communautés surveillent de plus en plus la consommation énergétique du minage de Bitcoin, en particulier aux États-Unis (qui représentent désormais environ 38 % de la puissance de hachage mondiale) [80]. Le profil énergétique vert d’Iris et sa gestion flexible de la charge s’alignent bien avec ces préoccupations ESG, ce qui pourrait la protéger d’un retour de bâton réglementaire auquel des mineurs moins propres pourraient être confrontés [81].
Une autre tendance qui redéfinit le secteur est la diversification au-delà du Bitcoin. Avec la pression sur les marges du minage pur (due au halving et à la difficulté croissante), plusieurs mineurs tournés vers l’avenir réaffectent leur infrastructure à d’autres tâches informatiques à haute performance. Lors du SALT Forum en 2025, des dirigeants du secteur ont noté que « les cycles de halving comptent moins que l’accès à une énergie bon marché et à des sources de revenus diversifiées » [82]. Des entreprises comme Iris, Marathon et CleanSpark se présentent de plus en plus comme fournisseurs d’énergie ou opérateurs de centres de données plutôt que comme de simples mineurs de crypto-monnaies [83] [84]. Par exemple, le PDG de CleanSpark a déclaré qu’ils se concentraient désormais sur la « monétisation des mégawatts » – que ce soit par le minage de Bitcoin, la revente d’électricité au réseau, ou l’exécution de charges de travail IA – plutôt que sur une focalisation unique sur le minage de BTC [85]. La double expansion d’Iris dans le Bitcoin et l’IA est un exemple phare de ce nouveau modèle. En exploitant sa capacité excédentaire d’énergie renouvelable pour des clients IA, Iris est essentiellement en train de « miner le mégawatt » – extraire de la valeur de l’électricité soit via des bitcoins, soit via l’informatique en nuage basée sur GPU.
Cela dit, le marché crypto au sens large reste volatile et cyclique. Si le Bitcoin devait fortement reculer par rapport à ses sommets actuels, tous les mineurs ressentiraient la pression sur leurs revenus. Il y a aussi la question imminente de la prochaine réduction de moitié du Bitcoin en 2028, et de savoir si les frais de transaction augmenteront suffisamment pour compléter les revenus des mineurs à mesure que les récompenses de bloc diminuent. À court terme, cependant, les planètes semblent alignées : le sentiment crypto est haussier, les institutions commencent à s’y intéresser (de multiples dépôts d’ETF Bitcoin signalent une acceptation croissante par le grand public), et l’économie du minage favorise les opérateurs les plus grands et les moins chers. Iris Energy se trouve précisément dans cette position idéale – si elle parvient à exécuter ses plans d’expansion et à dépasser ses concurrents.
Améliorations des analystes et commentaires d’experts
Les analystes de Wall Street ont réagi rapidement à l’évolution fulgurante d’Iris Energy. Jusqu’à la mi-2025, IREN était largement sous le radar, mais sa performance boursière impressionnante et ses perspectives de croissance ont suscité une vague d’initiations de couverture et de relèvements d’objectifs de cours. Selon MarketBeat, début octobre, l’action bénéficie de 11 recommandations d’Achat contre seulement 1 de Vente [86]. L’objectif de cours consensuel a beaucoup évolué (sans jeu de mots) – il tournait autour de la fin de la trentaine cet été, mais les révisions haussières récentes ont porté l’objectif moyen plus près de 47–50 $ [87] [88], soit à peu près au niveau du cours actuel.
Plusieurs analystes citent explicitement la croissance à “double moteur” d’Iris (Bitcoin + IA) comme motif d’optimisme. Par exemple, Arete Research a initié la couverture fin septembre avec une recommandation d’Achat et un objectif de 78 $, considérant Iris comme une valeur d’infrastructure positionnée de façon unique sur deux tendances à forte croissance [89]. Roth Capital a fait sensation en quadruplant son objectif de cours de 35 $ à 82 $ après l’annonce de l’expansion GPU par Iris, arguant que le marché n’avait pas encore intégré la “visibilité croissante d’Iris dans le cloud IA” et le potentiel de multiplication des multiples de valorisation en tant qu’entreprise hybride crypto/tech [90]. Bernstein (Société Générale) a également attribué un objectif record de 75 $, valorisant ainsi IREN davantage comme un fournisseur de data centers en forte croissance que comme un mineur traditionnel [91].
Du côté des plus prudents, JPMorgan a exprimé des doutes quant à la valorisation d’Iris. Fin septembre, JPM a rétrogradé l’action de Neutre à Sous-pondérer et fixé un objectif de 24 $US – soit environ la moitié du prix du marché à l’époque [92]. Les analystes de JPM ont averti que le cours de l’action d’Iris « pourrait déjà intégrer des attentes de croissance future nécessitant des dépenses d’investissement importantes » [93], ce qui signifie que l’action est valorisée à la perfection. Ils s’inquiètent du fait que, même si Iris exécute bien sa stratégie, les multiples élevés (IREN s’échangeait récemment à plus de 100× les bénéfices passés [94], contre ~17× pour sa concurrente Marathon Digital) pourraient se replier au moindre accroc dans la croissance [95]. Essentiellement, les optimistes voient Iris comme un prochain grand acteur des technologies propres et de l’infrastructure IA, tandis que les pessimistes se concentrent sur le risque d’exécution et la valorisation élevée.
La direction de l’entreprise reste résolument optimiste. Lors de l’appel sur les résultats de l’exercice 2025 et lors d’événements sectoriels, les dirigeants d’Iris ont mis en avant les « résultats records » de la société et ont projeté avec confiance une croissance pluriannuelle. Le cofondateur et co-CEO Daniel Roberts a qualifié l’exercice 2025 d’« année décisive sur le plan financier et opérationnel », soulignant la position unique d’Iris à l’intersection du Bitcoin et de l’IA ainsi que son portefeuille d’opportunités à venir [96] [97]. Lors de la conférence SALT en septembre, le directeur financier d’Iris, Kent Draper, a expliqué qu’avec le minage de Bitcoin générant désormais un chiffre d’affaires annuel d’environ 1 milliard de dollars (à 50 EH/s et aux prix actuels) avec 75 % de marge brute, l’entreprise met volontairement en pause toute expansion supplémentaire du minage pour se concentrer sur la montée en puissance de l’activité IA – un témoignage de la rentabilité de la situation actuelle et de l’ampleur de l’opportunité qu’ils perçoivent dans l’IA [98] [99]. « Nous intervenons sur l’ensemble de la pile d’infrastructure IA », ont déclaré les co-CEO, mettant en avant l’intégration verticale d’Iris (de la production d’énergie aux services cloud) comme un avantage concurrentiel [100] [101].Des experts externes voient également une signification plus large dans la stratégie d’Iris. Les observateurs de l’industrie de la blockchain notent qu’Iris et quelques autres sont en train d’innover avec un nouveau modèle hybride, susceptible de les protéger des cycles de boom et de krach propres à la crypto seule. « Les mineurs deviennent des fournisseurs d’énergie et des opérateurs de centres de données, » a écrit CoinDesk, résumant les analyses du SALT selon lesquelles des entreprises comme Iris et CleanSpark ne se contentent plus de miner du Bitcoin, mais exploitent leurs actifs pour répondre à l’essor de l’IA [102] [103]. Cette diversification est perçue comme une couverture intelligente contre la volatilité des cryptomonnaies – même si cela les met en concurrence avec les géants établis du cloud. Certains analystes mettent en garde : viser des clients cloud IA signifie affronter des mastodontes technologiques (Amazon, Google, etc.), qui ne céderont pas facilement du terrain [104]. L’intensité capitalistique de la construction de centres de données massifs et de l’achat de puces de pointe est un autre risque fréquemment cité [105] [106]. Iris va dépenser des centaines de millions avant que le segment IA ne s’autofinance pleinement, et tout retard ou sous-utilisation de ces GPU pourrait nuire aux rendements.
Pour résumer l’avis des experts : Iris Energy est largement admirée pour sa vision et son exécution jusqu’à présent, mais il existe un débat sain sur la façon de l’évaluer. Les optimistes mettent en avant sa croissance de chiffre d’affaires de 228 %, ses marges en expansion, et sa capacité unique à relier deux secteurs en plein essor pour justifier un potentiel de hausse supplémentaire [107]. Les sceptiques rétorquent que la hausse de 500 % de l’action intègre déjà beaucoup de bonnes nouvelles, et qu’atteindre une capitalisation de 12 à 13 milliards de dollars nécessitera une exécution sans faille et la poursuite de marchés favorables pour le Bitcoin et l’IA. Les prochains trimestres – alors qu’Iris déploie ses nouveaux GPU et que le Bitcoin traverse son cycle post-halving – seront cruciaux pour déterminer quel scénario se réalisera.
Sentiment des investisseurs et activité des parties prenantes
Parmi les investisseurs particuliers et institutionnels, le sentiment autour d’IREN oscille entre euphorie et prudence. Sur les réseaux sociaux et les forums de trading, Iris Energy est devenue un symbole en vogue. Le tracker de QuiverQuant sur les discussions sur X (Twitter) a noté que de nombreux utilisateurs sont « impressionnés par la hausse de 228 % du chiffre d’affaires sur un an et le partenariat d’Iris avec Nvidia », considérant ces éléments comme des « catalyseurs majeurs pour la croissance future » [108]. L’enthousiasme est particulièrement fort autour du modèle d’Iris basé sur les énergies renouvelables et l’ampleur de son déploiement de GPU – cela offre un récit convaincant d’un mineur se transformant en acteur du cloud IA. Aux yeux de ces optimistes, Iris Energy représente un pari « meilleur des deux mondes » sur crypto + IA, deux des tendances les plus explosives de la décennie.
Cependant, tout le monde ne partage pas cet engouement. Certaines voix dans la communauté des investisseurs appellent à la prudence, soulignant des obstacles potentiels. D’une part, le déploiement des GPU d’Iris a rencontré les défis classiques des startups, avec quelques rapports de retards d’installation et la complexité logistique d’intégrer autant de nouveaux équipements [109]. Les sceptiques soulignent également que les coûts énergétiques, même pour Iris, pourraient augmenter ou fluctuer – son coût moyen est très bas actuellement (~3,8¢/kWh), mais si cela devait augmenter ou en cas de problèmes de réseau, les marges pourraient être affectées. Et bien que le prix du Bitcoin soit actuellement très élevé, il reste volatil ; une forte correction du BTC pourrait rapidement mettre à l’épreuve la rentabilité d’Iris (même si les faibles coûts de l’entreprise lui offrent une marge de sécurité). Il existe aussi un clivage philosophique : Iris Energy est-elle avant tout une entreprise crypto ou une entreprise technologique ? Si c’est la première option, certains investisseurs tech pourraient l’éviter ; si c’est la seconde, certains investisseurs crypto craignent qu’elle ne s’éloigne trop de son cœur de métier. Cette conversation dynamique – qui revient essentiellement à débattre de la question de savoir si le potentiel d’IREN justifie ses risques – maintient l’action au centre des discussions du marché [110].
Regard sur le « smart money » : l’intérêt institutionnel pour IREN a considérablement augmenté parallèlement à la flambée de son action. Au cours du trimestre le plus récent enregistré, 148 investisseurs institutionnels ont ajouté des actions d’Iris Energy, tandis que 115 ont réduit leurs positions [111] – un flux net positif. Plusieurs grands fonds ont établi ou augmenté leurs positions de manière spectaculaire. Par exemple, FMR LLC de Fidelity (l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde) est entré sur IREN, ajoutant 8,65 millions d’actions au T2 2025 (soit une augmentation de +32 777 % à partir de pratiquement rien, un investissement d’une valeur d’environ 126 millions de dollars) [112]. D’autres nouveaux entrants notables incluent Hood River Capital (ajoutant ~5,1M d’actions) et Jane Street Capital (+5,0M) [113], ce qui indique à la fois une conviction à long terme (dans le cas de FMR) et un intérêt de trading (Jane Street étant une grande société quantitative). De tels achats importants suggèrent que certains acteurs institutionnels considèrent IREN comme une histoire de croissance à long terme méritant une participation significative.
À l’inverse, quelques fonds ont pris leurs bénéfices après la forte hausse. La branche de courtage de BNP Paribas a vendu 7,3M d’actions (-99,9 %) au T2 [114], clôturant essentiellement une position qui s’était fortement appréciée. Plusieurs fonds spéculatifs comme Arrowstreet Capital et D.E. Shaw ont également liquidé des positions de 3 à 5M d’actions chacun (soit au T1, soit au T2) [115] [116], probablement pour sécuriser leurs gains. Il est courant de voir des investisseurs à court terme se retirer après des mouvements paraboliques, tandis que des investisseurs long-only prennent le relais, ce qui semble être le cas ici.
En ce qui concerne les initiés, il y a eu une activité notable. Les cofondateurs et co-CEO de l’entreprise, les frères Daniel et Will Roberts, ont vendu environ 1 000 000 d’actions chacun en septembre 2025 alors que l’action montait dans les 30 $ [117]. Ces ventes d’initiés, totalisant environ 66 millions de dollars, ont été divulguées dans des dépôts réglementaires. Bien que les dirigeants vendent souvent pour diversifier ou selon des plans préétablis, le timing a suscité quelques interrogations puisqu’il a précédé de nouvelles hausses. Certains investisseurs interprètent ces ventes comme une prise de bénéfices classique après des années de travail acharné (les Roberts conservent toujours une part importante), tandis que d’autres voient toute vente d’initié dans une action en forte hausse comme un signal de prudence. Il convient de noter qu’après ces ventes, les initiés et les premiers investisseurs détiennent probablement encore des parts substantielles, et rien n’indique un départ massif de la direction – il s’agit donc peut-être plus d’une note de bas de page que d’un signal d’alarme.
Enfin, une anecdote intéressante : IREN a même attiré l’attention des hommes politiques américains. Le député Cleo Fields (D-LA) a déclaré avoir acheté des actions IREN (pour un montant allant jusqu’à 50 000 $) le 10 juillet 2025 [118]. Cela a été mis en avant dans les médias financiers en raison du fort rallye qui a suivi – en octobre, cette opération affichait de solides gains, suscitant des discussions sur le timing des élus et des actions crypto [119]. Bien qu’une petite opération d’un seul représentant ne signifie pas grand-chose, cela souligne à quel point l’histoire d’Iris Energy a touché tous les recoins du marché.
En conclusion, le sentiment des investisseurs autour d’Iris Energy est très engagé. Il y a clairement un camp haussier enthousiasmé par la croissance transformative et un camp baissier prudent sur l’exécution et la valorisation. Jusqu’à présent, les haussiers ont eu le contrôle, comme en témoigne la hausse ininterrompue de l’action. Pour la suite, surveiller les mouvements institutionnels, les tendances des initiés et bien sûr les jalons de performance d’Iris sera essentiel pour évaluer si l’optimisme continue de l’emporter sur les inquiétudes.
Sources : Communiqués de presse et états financiers de l’entreprise [120] [121] ; données boursières et analyses de TS2.tech, Investing.com et MarketBeat [122] [123] ; analyses du marché des cryptomonnaies de CoinDesk [124] [125] ; et données de sentiment social/institutionnel de Quiver Quantitative [126] [127]. Toutes les informations sont à jour au 6 octobre 2025 et reflètent les développements de la période du 3 au 6 octobre et des jours immédiatement précédents.
References
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