- Pop Boursier : Les actions BYND ont grimpé d’environ 400 % en deux jours de bourse (20–21 octobre 2025) lors d’un rallye soudain mené par les particuliers [1]. À la clôture du 21 octobre, l’action a atteint environ 3,62 $ (contre environ 0,52 $ le 16 octobre) [2] [3].
- Accord avec Walmart : Beyond Meat a annoncé un partenariat élargi avec Walmart le 21 octobre – ajoutant un nouveau “Beyond Burger 6-Pack”, des morceaux de poulet et un steak style barbecue coréen dans plus de 2 000 magasins Walmart [4] [5]. Le PDG Ethan Brown a déclaré que cette initiative “offre à davantage de consommateurs un accès aux produits protéinés végétaux sains et nutritifs de Beyond” à un prix plus bas [6].
- Restructuration de la dette : Mi-octobre, BYND a finalisé un échange dette contre actions, émettant environ 316 millions de nouvelles actions pour racheter environ 800 M$ d’obligations [7] [8]. Cette “énorme bombe de dilution” a presque quadruplé le flottant, aidant l’entreprise à éviter le défaut de paiement mais dévastant les actionnaires existants [9].
- Fondamentaux faibles : Les finances de l’entreprise sont sous pression. Les revenus du deuxième trimestre 2025 n’étaient que de 75,0 M$ (–19,6 % sur un an) et elle a perdu 33,2 M$ [10] [11]. Les ventes ont chuté de 465 M$ en 2021 à 326 M$ en 2024 [12]. Des réductions de coûts (y compris une réduction de 6 % des effectifs) et des plans de transformation sont en cours [13], mais Wall Street note que la demande de viande d’origine végétale diminue.
- Avis des analystes : Wall Street reste pessimiste. Cinq des huit analystes recommandent de “vendre” BYND, avec un objectif médian sur 12 mois d’environ 2,30 $ [14] [15]. Les analystes de TD Cowen ont mis en garde contre une “menace existentielle” sans redressement [16]. TipRanks affiche un consensus “Vente modérée” avec un objectif moyen d’environ 2,20 $ [17] – bien en dessous des niveaux actuels.
- Manie des actions mèmes : Cette hausse est considérée comme un classique “short squeeze”. Environ 50 à 60 % du flottant de BYND était vendu à découvert [18]. Le buzz sur Reddit et les forums boursiers (BYND a été signalée comme une “action mème”) a fait grimper le prix violemment sur des volumes énormes [19] [20]. Cependant, les analystes techniques avertissent que le rallye est spéculatif : BYND reste bien en dessous de ses moyennes mobiles de long terme [21] et pourrait se retourner brutalement.
- Changement de produit et de stratégie : Beyond Meat se rebrande pour mettre l’accent sur la nutrition. Le PDG Ethan Brown prévoit de retirer « Meat » de la marque et de se concentrer sur de nouvelles protéines végétales [22]. À la mi-2025, l’entreprise a lancé « Beyond Ground » – un produit à 4 ingrédients, riche en protéines (27g de protéines par portion) qui n’est pas conçu pour imiter le bœuf [23]. L’entreprise a également obtenu un nouveau financement par emprunt (jusqu’à 100 M$ en mai 2025) d’un soutien des protéines propres (Ahimsa/Unprocessed Foods) pour renforcer son bilan [24].
- Juridique/Autre : BYND a accepté de payer environ 7,5 M$ pour régler un recours collectif concernant une publicité mensongère présumée (allégations sur la teneur en protéines) [25]. Le fondateur Ethan Brown a quitté le conseil d’administration (il reste PDG) dans le cadre d’un remaniement de la gouvernance [26].
Explosion du cours de l’action dans la frénésie du retail
Les 20 et 21 octobre 2025, l’action Beyond Meat a explosé lors d’une frénésie de trading « meme-stock ». Le cours de l’action a bondi d’environ 128 % le 20 octobre et de plus de 80 % le 21 octobre [27]. Au plus haut en séance du 21 octobre, BYND s’échangeait près de 3,00 $, contre environ 0,50 $ quelques jours plus tôt [28]. Les volumes d’échanges ont grimpé à des milliards d’actions, éclipsant les normes historiques de BYND [29] [30]. Ce pic a coïncidé avec une forte activité sur les réseaux sociaux, l’inscription de BYND dans de nouveaux fonds spéculatifs, et l’attention d’institutions (par exemple, une note de Bank of America signalant BYND comme une action à surveiller).
Fait important, aucun nouveau catalyseur fondamental n’a alimenté ce rallye. Bloomberg et Reuters notent qu’il n’y a eu aucun nouveau dépôt auprès de la SEC ni d’annonce officielle expliquant la hausse – il s’agirait plutôt d’un classique short squeeze mené par des investisseurs particuliers [31] [32]. Comme l’a dit un analyste, ce mouvement était « une question de flux et d’attention, pas d’un retournement soudain de l’activité » [33]. En effet, l’action reste en baisse d’environ 43 % depuis le début de l’année malgré la flambée [34]. Au 22 octobre avant l’ouverture, elle était à environ 5,50 $, mais la plupart des professionnels avertissent que ce type de rallye « meme » s’inverse rapidement. « Les gros short squeezes peuvent aussi s’inverser en quelques secondes », prévenait une alerte de trading [35].
Partenariat avec Walmart et stratégie produit
La grande nouvelle de Beyond Meat le 21 octobre était l’extension de sa distribution chez Walmart. L’entreprise va lancer un nouveau Beyond Burger 6-Pack (un lot économique de galettes de 4 oz) ainsi que ses morceaux de poulet végétal et un produit de steak façon barbecue coréen dans plus de 2 000 magasins Walmart aux États-Unis [36] [37]. La distribution nationale de Walmart est un gain important : auparavant, seuls environ 1 500 Walmart proposaient une gamme limitée de produits Beyond. Le PDG Ethan Brown a souligné que le lot économique répond aux préoccupations liées à l’inflation. « À une époque où de nombreux foyers font face à la hausse des prix alimentaires, le lot économique offre le même burger savoureux à un prix plus bas », a-t-il déclaré [38] [39]. Les analystes estiment qu’une présence accrue chez Walmart pourrait modestement augmenter les volumes, mais beaucoup préviennent que cela pourrait prendre du temps à se concrétiser en raison de la faiblesse de la demande dans la catégorie.
Beyond Meat est également en train de réorienter sa stratégie. En juillet 2025, Brown a dévoilé un changement de marque de l’entreprise (abandonnant le mot « Meat » dans le nom) et lancé « Beyond Ground », un nouveau produit à base de protéines végétales qui utilise seulement quatre ingrédients et fournit 27 g de protéines par portion [40]. Contrairement aux burgers végétaux traditionnels, Beyond Ground n’essaie pas d’imiter le bœuf : il est conçu comme une base riche en nutriments pour la cuisine. Ce passage à des formulations plus « pures » souligne l’accent mis par la direction sur la nutrition et la simplicité. Brown a laissé entendre qu’il y aurait d’autres innovations (par exemple, des snacks ou des produits à griller à base de protéines végétales) et a déclaré que Beyond mettrait l’accent sur la densité nutritionnelle dans toutes ses gammes [41] [42].
Résultats financiers & bilan
Les résultats financiers récents ont été décevants. Au deuxième trimestre (juin 2025), le chiffre d’affaires net de Beyond Meat a chuté à 75,0 M$, soit une baisse de 19,6 % sur un an [43]. Tous les canaux ont été faibles – les ventes au détail ont fortement chuté – et les analystes s’attendaient à environ 83,8 M$ [44] [45]. La marge brute a diminué à environ 11,5 % (contre 14,7 %), et l’entreprise a perdu 33,2 M$ sur le trimestre (–0,43 $ par action) [46] [47]. La direction a attribué cela à une « faiblesse persistante de la catégorie des viandes végétales » et a retiré ses prévisions de ventes précédentes. En mai, Beyond Meat a renoncé à ses prévisions annuelles, invoquant « un niveau d’incertitude élevé » [48].
Au-delà, Beyond a réduit les coûts pour améliorer la trésorerie. Au deuxième trimestre, elle a réduit ses effectifs d’environ 6 % et fait appel à des consultants spécialisés en redressement (en recrutant un “Transformation Officer” intérimaire d’AlixPartners) [49] [50]. Elle a également suspendu ses opérations en Chine et réglé des litiges (ce qui a entraîné des charges exceptionnelles). Au bilan, la trésorerie est très limitée : à la fin du deuxième trimestre, elle ne disposait que d’environ 117 millions de dollars de liquidités contre plus de 1,1 milliard de dollars de dettes [51]. Pour éviter une crise de liquidité, le conseil d’administration a accepté en octobre d’échanger près de 1,15 milliard de dollars de billets convertibles contre de nouveaux billets garantis plus des actions. Presque tous les détenteurs de billets (97 %) ont participé, si bien que BYND émettra environ 316 millions de nouvelles actions et 208 millions de dollars de nouvelle dette [52] [53]. La dette nette baissera d’environ 80 % à la clôture de l’opération, mais les actionnaires existants seront fortement dilués. “C’est une énorme bombe de dilution”, a averti un analyste, notant que les propriétaires actuels détiennent désormais “une part beaucoup plus petite des bénéfices futurs de l’entreprise” [54].Commentaires d’analystes et d’experts
Les analystes de Wall Street sont unanimement sceptiques. La plupart maintiennent des recommandations de vente/conservation et des objectifs de cours très bas. À la mi-octobre 2025, le consensus des recommandations était « Vente modérée » avec un objectif moyen à 12 mois autour de 2,20–2,40 $ [55] [56]. Les analystes alimentaires de TD Cowen ont récemment abaissé leur objectif à seulement 0,80 $ (recommandation de vente), citant explicitement la dilution massive et des perspectives « fragiles » [57] [58]. Dans une note d’août, ils ont averti que Beyond Meat fait face à une « menace existentielle » sans changement significatif [59].
Même les analystes couvrant le secteur notent des vents contraires structurels. Rachel Wolff d’eMarketer affirme que le scepticisme des consommateurs envers les aliments transformés nuit à la demande : « Les préoccupations croissantes des consommateurs concernant les aliments transformés diminuent fortement l’attrait de la gamme de produits Beyond Meat, poussant les détaillants et les chaînes de restauration rapide à réduire fortement leurs commandes » [60]. Les données de Wolff montrent que les ventes au détail de viande végétale réfrigérée aux États-Unis étaient en baisse d’environ 17 % en cumul annuel en 2025. En résumé, plusieurs experts estiment que la catégorie est en perte de vitesse. Comme l’a observé TS2 Techstock, « Les Américains préfèrent encore massivement la vraie viande », et des acteurs historiques comme Tyson Foods et Nestlé proposent leurs propres alternatives végétales [61].
Malgré la récente flambée du cours de l’action, la plupart des analystes avertissent que les fondamentaux restent faibles. L’objectif de cours moyen (~2,3 $) est bien inférieur même au prix du 20 octobre, ce qui implique que la hausse pourrait ne pas durer [62] [63]. « Ce rallye est dû à un short squeeze, pas à un retournement soudain de l’entreprise », indique une note de trading [64]. Les analystes techniques soulignent que BYND évolue bien en dessous de ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours, signalant une tendance baissière persistante [65]. Les indicateurs à court terme (RSI, etc.) sont survendus, donc un rebond est possible – mais les traders professionnels avertissent que la résistance se situe autour de ~4 $ et le support plus près de ~0,45 $. Si l’engouement retombe, BYND pourrait retomber sous 1 $ très rapidement (comme cela s’est produit à la mi-octobre).
Paysage concurrentiel
Beyond Meat opère sur un marché des protéines alternatives très concurrentiel. Son rival le plus proche en rayon est Impossible Foods (privée, valorisation d’environ 7 milliards $) [66]. Impossible reste un leader du marché avec des partenariats chez Burger King (Impossible Whopper) et Starbucks, mais a également connu un ralentissement de sa croissance récemment. Les géants traditionnels de la viande sont aussi en lice : Tyson Foods (NYSE : TSN) propose désormais ses propres gammes végétales et affiche une capitalisation boursière proche de 18–19 milliards $ [67] (environ 30 fois plus que Beyond Meat aux niveaux actuels). L’action Tyson se négocie autour de 52 $ et a baissé d’environ 8–9 % sur l’année écoulée [68], surperformant largement BYND sur la même période.
Au Canada, Maple Leaf Foods (TSX : MFI) possède des marques comme Field Roast et Lightlife. Elle est plus petite que Tyson (capitalisation d’environ 2,5 milliards $ [69]) mais a été rentable et a progressé d’environ 29 % sur l’année écoulée [70]. L’action Maple Leaf se négocie autour de 28 $ CA (environ 20 $ US) [71]. Parmi les autres pairs cotés figurent Oatly (OTLY), un leader des produits laitiers végétaux, bien que sa capitalisation ne soit que d’environ 0,44 milliard $ [72] et que son offre soit différente.
Dans l’ensemble, Beyond Meat a dominé le segment des alternatives à la viande, mais le secteur est devenu plus concurrentiel. De grandes entreprises agroalimentaires (Nestlé, Kellogg, Conagra, etc.) ont lancé des protéines végétales, et de nombreuses chaînes de restauration rapide proposent des produits sans viande exclusifs. Avec le ralentissement de la croissance de la catégorie, le positionnement haut de gamme de Beyond Meat est sous pression. Sous forme de tableau, voici comment Beyond Meat se compare à quelques concurrents en termes de prix et de valorisation :
| Entreprise | Code mnémonique | Prix (USD) | Capitalisation boursière (USD) | Évolution sur 1 an |
|---|---|---|---|---|
| Beyond Meat | NASDAQ : BYND | ~3,6 $ [73] | ~1,5 Md $ [74] (après rallye) | –>185 % (jours de hausse, mais –43 % YTD) |
| Tyson Foods | NYSE : TSN | ~52,35 $ [75] | ~18,6 Md $ [76] | –8,5 % [77] |
| Maple Leaf | TSX : MFI (CAD) | 28,99 $CA (~21 $) [78] | ~2,5 Md $ [79] | +28,99 % [80] |
| Oatly Group | NASDAQ : OTLY | ~15,91 $ [81] | ~0,44 Md $ [82] | – (en baisse depuis le pic) |
| Impossible Foods | (privée) | – | ~7,0 Md $ (est.) [83] | – |
(Prix et capitalisation au 22 octobre 2025. Variation sur 1 an pour TSN/MFI selon CompaniesMarketCap.)
Sources : Derniers cours de bourse et dépôts de documents de la société [84] [85] [86] [87] [88].
Perspectives et prévisions
Avec les fluctuations extrêmes de cette semaine, les perspectives à court terme sont extrêmement incertaines. La plupart des analystes s’attendent à ce que BYND retombe à ces niveaux une fois la pression retombée. L’objectif consensuel autour de 2,3 $ suggère seulement un potentiel de hausse modéré (ou une baisse significative) par rapport au prix actuel [89] [90]. En fait, à 3–4 $, l’action se négocie bien au-dessus de la prévision moyenne.
À plus long terme, le sentiment des investisseurs dépendra de la capacité de Beyond Meat à réduire ses pertes, convaincre les consommateurs sceptiques et gagner une réelle présence en grande distribution. Le nouvel accord avec Walmart et le recentrage des produits pourraient aider à stabiliser les ventes, mais ils doivent surmonter une demande faible. Comme l’a récemment noté Bloomberg Intelligence, Beyond Meat pourrait avoir du mal à devenir « régulièrement rentable » sans une reprise plus large de la catégorie végétale [91].
Pour l’instant, l’extrême volatilité a placé Beyond Meat sous les projecteurs, mais la prudence prévaut. Même si les traders particuliers se réjouissent du rebond, les professionnels du marché et les analystes avertissent que « ce rebond alimenté par les mèmes » ne change pas les difficultés fondamentales de l’entreprise [92] [93]. Les investisseurs qui s’intéressent à BYND doivent prendre en compte la forte dilution, la pression concurrentielle et des finances toujours fragiles – des facteurs qui devraient maintenir l’action dans une zone de forte volatilité.
Références : Rapports faisant autorité de Reuters, Bloomberg, analyses de TS2.Tech et dépôts réglementaires [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] fournissent les données et commentaires ci-dessus. Ceux-ci incluent les dernières interviews médiatiques, publications de résultats et prévisions de marché.
References
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