L’action Beyond Meat s’envole de 50 % dans une frénésie de short squeeze – Ce que les investisseurs doivent savoir

• Hausse due au Short Squeeze : L’action BYND a bondi d’environ 50 % en une journée (17 oct.) suite à un énorme short squeeze sur ce titre très vendu à découvert ^[1]. Le volume d’échanges a explosé (≈438 M d’actions contre ~13 M habituellement) alors que les vendeurs à découvert se sont précipités pour racheter leurs positions ^[2].
• Dilution liée à l’accord sur la dette : Ce rallye fait suite à un échange dette-contre-actions controversé qui a émis environ 316 M de nouvelles actions – plus que quadruplant le flottant. Les analystes qualifient franchement cela de « véritable bombe de dilution » pour les actionnaires existants ^[3]. (L’accord précédent d’Ethan Brown a effectivement allégé 900 M $ de dette mais a émis des centaines de millions de nouvelles actions ^{[4] [5]}.)
• Zone penny stock : L’action Beyond Meat se négocie désormais dans la fourchette des penny stocks (~0,65 $ au 17 oct.) ^{[6] [7]}, en baisse d’environ 97 % par rapport à son sommet de 2019 (~239 $). Elle est proche de son plus bas sur 52 semaines (0,50 $) ^[8] et bien en dessous de la fourchette de ~6–7 $ atteinte en août dernier.
• Faiblesse fondamentale : Les fondamentaux sous-jacents restent alarmants. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2025 a chuté d’environ 20 % sur un an pour atteindre seulement ~75 M$ (en dessous des prévisions) ^[9], tandis que la perte nette s’est creusée et que la trésorerie disponible n’est que d’environ ~117 M$ face à une dette d’environ ~1,2 Md$ ^[10]. Beyond Meat a accumulé près de 931 M$ de pertes d’exploitation depuis 2021 ^[11], et les analystes s’attendent à une baisse du chiffre d’affaires annuel d’environ 14 % ^[12].
• Wall Street sceptique : Les analystes sont massivement baissiers. BYND affiche un consensus « Vente forte » avec un objectif médian à 12 mois autour de 3 $ ^[13] – ce qui reste plusieurs fois supérieur au cours actuel. Beaucoup mettent en garde contre une « menace existentielle » ou une « spirale de la mort » si les ventes et la consommation de trésorerie se poursuivent ^{[14] [15]}. À noter, l’intérêt vendeur représente environ 64 % du flottant ^[16], faisant de BYND l’une des actions américaines les plus vendues à découvert et alimentant sa volatilité.

Au-delà de la volatilité de l’action Beyond Meat, propulsée par un événement extrême de rachat à découvert, l’histoire sous-jacente reste celle d’une lutte. Le 13 octobre, la société a annoncé un règlement anticipé de son offre d’échange de dette – émettant 208,7 M$ en nouvelles obligations à 7 % (échéance 2030) et ~316 M nouvelles actions aux détenteurs d’obligations ^{[17] [18]}. Avant l’échange, seulement ~76,7 M d’actions étaient en circulation, donc cette émission massive a « quadruplé le nombre d’actions » du jour au lendemain ^{[19] [20]}. Les investisseurs ont immédiatement paniqué : BYND a plongé de plus de 50 % le 13 octobre (tombant sous 1 $) à l’annonce de l’échange ^{[21] [22]}.Après un bref rebond à environ 0,67 $ en milieu de semaine ^[23], les actions ont glissé jusqu’à l’expiration de la période de blocage le 16 octobre. Lorsque les quelque 316 M de nouvelles actions ont été débloquées le 17 octobre, environ 60 à 63 M d’entre elles ont immédiatement été mises sur le marché ^{[24] [25]}. Cela aurait dû faire chuter BYND encore plus bas – le titre a brièvement été échangé dans la fourchette de 0,50 à 0,60 $ ^[26] – mais au lieu de cela, il a bondi de 24,6 % ce vendredi-là pour clôturer à environ 0,65 $ ^{[27] [28]}. Les observateurs du marché attribuent cette hausse de vendredi à une couverture frénétique des positions vendeuses. (Les données de MarketBeat montrent que 110 588 options d’achat ont été échangées, soit 151 % de plus que la normale – un signe que les spéculateurs misaient sur un rebond ^[29].)

Pourtant, cette envolée semble davantage un soubresaut mécanique qu’un véritable retournement. La situation fondamentale est sombre. Les ventes s’effondrent : au-delà de la baisse d’environ 20 % au T2, le T1 a également déçu et les prévisions annuelles ont été retirées. Comme le note Reuters, les analystes s’attendent désormais à ce que le chiffre d’affaires 2025 tombe à environ 282 M $ ^[30] (en baisse d’environ 14 % sur un an). Lors d’une récente conférence téléphonique sur les résultats, le PDG Ethan Brown a lui-même reconnu que « les viandes animales suivent la véritable cyclicité des tendances de consommation…[laissant] moins de place à nos produits et à notre marque » ^[31]. L’ensemble du secteur des produits d’origine végétale est en contraction : une étude du Good Food Institute a révélé que les revenus des alternatives à la viande aux États-Unis ont chuté de 18 % en deux ans ^{[32] [33]}, de nombreux consommateurs revenant à la viande traditionnelle ou se tournant vers des concurrents (Impossible, Tyson, Nestlé, etc.).

Le verdict de Wall Street est devenu sévère. Presque tous les analystes recommandent BYND à la Vente ou à la Vente Forte ^{[34] [35]}. Robert Moskow de TD Cowen a récemment abaissé son objectif à 12 mois à seulement 0,80 $ ^[36], et Argus a rétrogradé BYND à « Vente ». En fait, comme le rapporte TS2, 0 sur 9 analystes couvrant le titre recommandent désormais l’achat ; l’objectif médian n’est que d’environ 3 $ ^{[37] [38]} (à peine au-dessus du prix actuel, ce qui implique une capitalisation d’environ 200 M$). Les observateurs du secteur sont pessimistes : Beyond Meat est dans une « spirale de la mort » avec une demande en chute libre et une dilution écrasante ^[39], et Cowen a averti qu’elle fait face à une « menace existentielle » sans redressement rapide ^[40]. Les investisseurs institutionnels ont en grande partie abandonné le navire et les initiés ont vendu des dizaines de millions d’actions ^[41] – bien loin du soutien enthousiaste dont bénéficiait l’entreprise en 2019.

Sur le papier, l’échange de dette améliore modestement le bilan (intérêts futurs plus faibles, échéances plus longues). Mais ce soulagement s’est fait au prix fort pour les actionnaires. L’énorme dilution et la révision à la baisse des prévisions ont essentiellement réinitialisé les attentes. Même après le rebond de vendredi, BYND se négocie bien en dessous de la moyenne mobile de 50 jours post-squeeze (~2,37 $ ^[42]) et ne représente qu’une fraction de ses brefs sommets à plus de 6 $. L’évolution future du titre dépendra de la capacité de Beyond Meat à stabiliser ses ventes et ses flux de trésorerie (ce qui semble difficile avec 117 M$ de liquidités contre 1,2 Md$ de dette ^[43]) ou à annoncer une surprise positive (nouveau produit, expansion de marché, etc.).

Prévisions et analyse : À court terme, la hausse alimentée par le short squeeze pourrait se poursuivre alors que les vendeurs à découvert se bousculent et que l’intérêt spéculatif reste élevé, surtout avec l’important volume de positions vendeuses en suspens ^{[44] [45]}. Cependant, la plupart des analystes s’attendent à ce que l’action reprenne finalement sa baisse une fois la frénésie retombée. En l’absence de catalyseurs solides, l’objectif moyen de Wall Street sur 12 mois (~3 $ ^[46]) laisse entrevoir un potentiel de hausse très limité. De façon pessimiste, si les revenus continuent de baisser et que les coûts restent élevés, BYND pourrait glisser vers ses nouveaux plus bas sur 52 semaines. Les optimistes qui y voient une opportunité soulignent l’extrême pessimisme et la forte position vendeuse – en théorie, toute bonne nouvelle pourrait faire grimper l’action de façon marquée. Mais comme le conclut sans détour une note de marché, « les actionnaires existants font face à une énorme nouvelle vague d’actions » issue de l’échange de dette ^[47], et l’entreprise sous-jacente doit encore faire ses preuves. Pour l’instant, la plupart des experts appellent à la prudence : le short squeeze a été un événement spectaculaire, mais sans redressement durable, il pourrait ne s’agir que d’un bref répit dans un long marché baissier ^{[48] [49]}.

Sources : Actualités et données de Beyond Meat provenant de Reuters ^{[50] [51]}, MarketBeat ^[52], Meyka ^{[53] [54]}, LA Times ^[55], TS2.tech ^{[56] [57]} (analyse), et données MarketWatch/Dow Jones ^[58]. Ces sources fournissent des cotations en temps réel, des commentaires d’experts et les derniers indicateurs financiers.

References

1. meyka.com, 2. meyka.com, 3. ts2.tech, 4. ts2.tech, 5. www.reuters.com, 6. ts2.tech, 7. www.marketbeat.com, 8. www.marketbeat.com, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. www.reuters.com, 13. ts2.tech, 14. ts2.tech, 15. ts2.tech, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. www.reuters.com, 22. ts2.tech, 23. www.reuters.com, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. www.marketbeat.com, 29. www.marketbeat.com, 30. www.reuters.com, 31. www.latimes.com, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. ts2.tech, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. www.marketbeat.com, 43. ts2.tech, 44. www.reuters.com, 45. www.marketbeat.com, 46. ts2.tech, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. meyka.com, 50. www.reuters.com, 51. www.reuters.com, 52. www.marketbeat.com, 53. meyka.com, 54. meyka.com, 55. www.latimes.com, 56. ts2.tech, 57. ts2.tech, 58. www.marketbeat.com