- Rallye des prix : Intel (INTC) a clôturé autour de 38,17 $ le 23 octobre 2025 (en hausse d’environ 3,4 % sur la journée) [1]. L’action a pratiquement doublé depuis ses plus bas de janvier – soit un gain d’environ 85–90 % depuis le début de l’année [2] [3].
- Gros accords alimentant l’engouement : Une série de partenariats majeurs a propulsé la progression d’Intel. Le gouvernement américain a accepté de convertir les fonds du CHIPS Act en une participation d’environ 10 % (~8,9 Mds $) [4]. Nvidia a investi 5 Mds $ pour environ 4 % d’Intel et des projets conjoints de puces IA [5], et SoftBank a discrètement acheté 2 Mds $ d’actions Intel [6]. Des rumeurs selon lesquelles AMD utiliserait les fonderies d’Intel et des discussions préliminaires avec Microsoft Azure et Apple ont encore renforcé le sentiment [7] [8].
- Gains et finances : Intel vient de repasser dans le vert au T3. Le BPA ajusté était de 0,23 $ contre 0,01 $ attendu, pour un chiffre d’affaires de 13,7 milliards de dollars [9] [10]. Ce résultat positif fait suite à un T2 stable (chiffre d’affaires T2 2025 : 12,9 milliards de dollars) [11]. La direction a donné des prévisions pour le T4 supérieures aux estimations. Les analystes notent qu’Intel a tout de même supprimé environ 20 % de ses effectifs et ne sera pas rentable avant 2026 [12] [13].
- Avis des analystes : Wall Street reste prudent. L’objectif moyen à 12 mois n’est que d’environ 26–30 $ (bien en dessous des niveaux actuels) [14] [15]. De nombreuses sociétés recommandent de conserver ou de vendre l’action INTC : par exemple, HSBC vient de baisser sa note [16] et Bank of America l’a qualifiée de « sous-performante » [17]. Cependant, quelques optimistes visent plus de 40 $ (UBS à 40 $, et le plus haut autour de 43 $ [18]). Jim Cramer a même salué le PDG Lip-Bu Tan comme un « investisseur légendaire dans les semi-conducteurs » pour avoir conclu les accords qui « ont déclenché un rallye d’environ 50 % » [19].
- Contexte concurrentiel : Le rebond d’Intel intervient alors que ses rivaux dominent le boom de l’IA. Nvidia contrôle environ 90 % des puces IA pour datacenters et a dépassé une capitalisation boursière de 1 trillion de dollars [20]. L’action AMD a récemment atteint un record historique d’environ 240 $ (en hausse d’environ 80 % depuis le début de l’année) grâce à de nouveaux contrats IA (OpenAI, Oracle, etc.), et les optimistes pensent qu’elle peut aller encore plus haut [21]. En comparaison, la valeur boursière d’Intel (~175 milliards $) ne représente qu’environ la moitié de celle d’AMD et une fraction de celle de Nvidia [22]. Qualcomm et d’autres se tournent également vers les puces IA.
- Perspectives : Les marchés d’options suggèrent de fortes fluctuations autour des résultats d’Intel (±~10 %) [23]. Les indicateurs techniques sont partagés : Intel vient de réaliser un “golden cross” haussier (Moyenne mobile 50 jours au-dessus de la 200 jours) [24], mais la dynamique est en surachat, donc un repli vers le support (~33–35 $) est possible. À court terme, l’attention des investisseurs porte sur la capacité du bénéfice surprise du T3 et de la dynamique des contrats à porter l’action encore plus haut ou si une correction est attendue. À plus long terme, les prévisions divergent : les sceptiques préviennent qu’Intel doit encore combler un énorme retard technologique, tandis que les optimistes estiment que les nouveaux financements publics et partenaires (et les nouvelles puces 18A comme “Panther Lake”) lui offrent une seconde chance.
Cours de l’action & mouvements récents
Le cours de l’action Intel a connu une forte hausse en octobre. Après avoir atteint un sommet sur 52 semaines près de 39,65 $ à la mi-octobre [25], INTC se négociait autour de 38–39 $ au 22–23 octobre [26]. Le 23 octobre, INTC a clôturé à environ 38,17 $, en hausse d’environ +3,4 % sur la journée [27]. Cela fait suite à quelques séances volatiles : l’action a bondi de près de 3 % le 20 octobre à ~38,10 $, a reculé le 21 octobre, puis a de nouveau grimpé à la clôture du 23 octobre [28]. Au cours du mois écoulé, l’action a reculé d’environ 10 % par rapport à son sommet du début octobre, mais les acheteurs ont défendu la zone des milieu des 30 $ comme support [29].Fondamentalement, l’action Intel profite d’un rallye exceptionnel pour 2025 : elle a pratiquement doublé par rapport à ses plus bas de janvier – soit un gain d’environ 85 % depuis le début de l’année [30] [31]. Cette performance a surpassé le marché au sens large (S&P en hausse d’environ 6 % YTD) et même battu Nvidia et d’autres fabricants de puces cette année [32]. Les analystes graphiques notent le “croisement doré” d’octobre (la moyenne mobile court terme passant au-dessus de la longue) comme un signal haussier [33]. Cependant, les indicateurs techniques (comme le RSI proche de 70) suggèrent que le rallye commence à être surchauffé [34], donc un repli ou une consolidation pourrait survenir à court terme.
Les gros contrats et l’engouement pour l’IA alimentent le rallye
Les investisseurs ont fait grimper Intel sur une vague de transactions et d’investissements très médiatisés. Fin août, le gouvernement américain a annoncé qu’il convertirait les subventions du CHIPS Act en une participation d’environ 9,9 % dans Intel (~8,9 milliards de dollars) pour stimuler la production nationale de puces [35]. Moins d’un mois plus tard, Nvidia a accepté d’investir 5 milliards de dollars (environ 4 % de participation) dans Intel, avec un projet de co-développement de produits CPU+GPU de nouvelle génération [36] [37]. Le Vision Fund de SoftBank au Japon a discrètement acheté 2 milliards de dollars d’actions Intel en août [38] [39]. Ces apports de Washington et de la Silicon Valley ont soutenu le moral des investisseurs (même si certains s’interrogent sur l’aspect politique) [40] [41]. Par exemple, après l’annonce de l’accord avec Nvidia en septembre, l’action INTC a bondi de près de 23 % en une journée (sa plus forte hausse depuis 1987) [42].
Ajouter à la frénésie, il y a les partenariats supposés. Des rapports début octobre ont suggéré que AMD est en pourparlers pour utiliser les fonderies d’Intel, une démarche autrefois impensable qui a brièvement fait grimper l’action INTC (~4 % le 2 octobre) [43] [44]. Il a également été mentionné qu’Intel courtise Microsoft (le cloud Azure passant de grosses commandes de puces) et même Apple (possiblement en tant qu’investisseur stratégique), des nouvelles qui ont fait augmenter les volumes d’échange [45] [46]. Côté produits, Intel a commencé à promouvoir ses dernières nouveautés – par exemple, en octobre, il a présenté un aperçu de nouvelles puces en nœud 18A (« Panther Lake » pour PC et « Clearwater Forest » pour serveurs) destinées aux charges de travail IA [47]. Tous ces gros titres ont maintenu INTC fermement sous les projecteurs en tant qu’histoire de redressement.Résultats et mise à jour financière
L’épreuve ultime est venue avec les résultats du T3 2025 d’Intel (publiés le 23 octobre après la clôture du marché). Intel a largement dépassé les estimations, renouant avec les bénéfices. L’entreprise a annoncé un BNPA ajusté de 0,23 $, contre seulement 0,01 $ attendu, et un chiffre d’affaires de 13,7 milliards de dollars, en hausse de 3 % sur un an [48] [49]. Il s’agit d’une nette amélioration par rapport au T2 (le chiffre d’affaires du T2 2025 était de 12,9 milliards de dollars et l’entreprise était encore déficitaire) [50] [51]. Le PDG Lip-Bu Tan a qualifié cela de « progrès constant » dans le redressement, notant que la demande en IA crée des « opportunités attractives » [52]. Le directeur financier Dave Zinsner a ajouté que le trimestre a affiché une marge record : la marge brute ajustée d’Intel était d’environ 40 %, bien au-dessus des attentes [53], et il a plaisanté en disant que l’entreprise connaît un « problème de luxe » avec une demande supérieure à l’offre [54].
Intel a profité du trimestre pour renforcer ses finances. Le directeur financier Zinsner a souligné que le financement accéléré des États-Unis, de NVIDIA et de SoftBank a amélioré le bilan d’Intel et l’aidera à « dépasser l’offre » avec la production de puces jusqu’en 2026 [55]. En effet, Zinsner a noté que la demande pour les puces Intel a été si forte que l’entreprise « livre en dessous de la demande » – une situation qu’il a qualifiée de bonne nouvelle [56]. La direction a donné des prévisions pour le quatrième trimestre supérieures au consensus (BPA ajusté d’environ 0,08 $ pour un chiffre d’affaires d’environ 13 milliards de dollars [57]), ce qui a contribué à faire grimper INTC de 8 % supplémentaires lors des échanges après la clôture [58]. En résumé, le rapport du troisième trimestre a livré exactement ce que les optimistes voulaient voir : une croissance continue du chiffre d’affaires, un retour à la rentabilité et des prévisions rassurantes – tout en dévoilant une feuille de route pour les futurs produits.
Perspectives des analystes et des experts
Malgré la hausse, de nombreux analystes de Wall Street restent prudents. L’objectif de cours consensuel à 12 mois n’est que d’environ 26–30 $, soit environ 20 à 30 % en dessous des niveaux actuels [59] [60]. Bank of America a réitéré ce mois-ci une note « Sous-performance », avertissant qu’INTC a progressé « trop loin, trop vite » sans amélioration fondamentale des bénéfices [61]. En octobre, HSBC a abaissé sa note à « Réduire » et Citigroup à « Vendre » (citant les risques d’exécution persistants d’Intel) [62]. Au total, environ 93 % des analystes recommandent toujours de conserver ou de vendre Intel [63].
Parmi les sceptiques notables figurent l’analyste de BofA Vivek Arya, qui avertit que même l’investissement de Nvidia « semble limité » pour inverser les pertes de parts de marché d’Intel au profit d’AMD et des concurrents basés sur Arm » [64]. Frank Lee de HSBC souligne également que les difficultés d’Intel dans la fonderie continuent de peser [65]. Ryuta Mkino de Gabelli Funds a aussi mis en garde contre le fait que le financement gouvernemental (dilution des actions) et le calendrier de finalisation des accords pourraient peser sur les bénéfices à court terme [66]. En résumé, les pessimistes estiment que le rebond est « motivé par les accords » et qu’Intel doit encore prouver sa nouvelle stratégie sur le marché [67].
D’un autre côté, certains experts sont plus optimistes. Matt Bryson de Wedbush reconnaît que les accords de financement ont renforcé le bilan d’Intel, même s’il reste Neutre et n’augmente son objectif qu’à 20 $ [68]. UBS a récemment rejoint le camp des optimistes avec un objectif de 40 $ dans l’espoir que la fonderie d’Intel puisse décrocher de gros clients, et même les prévisions les plus optimistes (comme celles de TipRanks) atteignent 43 $ [69]. À la télévision, Jim Cramer a salué Tan comme un « investisseur légendaire dans les semi-conducteurs » dont les accords stratégiques « ont déclenché un rebond d’environ 50 % » [70], suggérant que le marché accorde pour l’instant un sursis à Intel. Comme l’a confié un gestionnaire de portefeuille à Reuters, les problèmes d’Intel sont plus profonds qu’une simple injection de liquidités – l’entreprise doit encore « rattraper TSMC technologiquement » pour décrocher des contrats majeurs [71].
Concurrence et contexte du marché
L’histoire d’Intel est indissociable de la vague des puces IA qui a dynamisé tout le secteur. Comme le note Reuters, les rivaux Nvidia et AMD ont déjà récolté d’énormes gains grâce à cette vague [72]. Nvidia, qui domine les GPU pour datacenters, vient d’atteindre une capitalisation boursière de plus de 1 trillion de dollars et reste le leader incontesté (contrôlant environ 90 % du marché) [73]. AMD a également bondi, atteignant récemment des sommets historiques près de 240 $ après avoir signé d’importants contrats IA (avec OpenAI, Oracle, etc.) [74]. AMD a progressé d’environ 80 % en 2025, et certains optimistes prédisent désormais que son action pourrait atteindre 300 $ [75]. En comparaison, la valeur boursière d’Intel (~175 milliards de dollars) est bien inférieure – environ la moitié de celle d’AMD et très loin derrière celle de Nvidia [76]. Même le concurrent du secteur mobile Qualcomm a connu une forte année 2025, illustrant que les investisseurs font globalement grimper les actions des entreprises du secteur IA/5G [77].Intel doit aussi livrer des batailles héritées du passé. Il a cédé des parts de marché PC et serveurs à AMD et même à des conceptions basées sur ARM ces dernières années. Sous l’ancien PDG Pat Gelsinger, Intel ambitionnait de devenir un concurrent des fonderies face au TSMC taïwanais, mais Tan a renoncé à une grande partie de cette stratégie [78]. Alors que l’action de TSMC atteint elle-même des niveaux records et travaille sur des nœuds de 2 nm [79], Intel se concentre désormais plus étroitement sur le retour à la compétitivité de ses processeurs centraux et sur la mise à niveau de ses GPU. Le nouveau GPU IA “Crescent Island” et les rafraîchissements annuels promis pour les GPU vont dans ce sens [80], mais ces plans “restent en retard sur les concurrents” et soulignent la difficulté pour Intel de regagner des parts de marché [81].
Perspectives et prévisions
À court terme, les perspectives d’Intel dépendent du maintien de la dynamique actuelle. Les traders et les marchés d’options anticipent clairement de la volatilité – l’action intègre dans ses prix un mouvement inhabituellement important (~±10 %) autour de la publication du rapport du T3 [82]. Si les résultats du T3 et les commentaires de la direction sont solides (comme le suggère le rapport nocturne), le rallye pourrait se poursuivre vers les récents sommets (~40 $) ou plus. Cependant, de nombreux analystes mettent en garde contre un repli si le sentiment se détériore. Les analystes techniques notent un support autour du milieu des 30 $ (les plus bas de début octobre) [83], qui pourrait servir de plancher en cas de prises de bénéfices.
À long terme, les prévisions divergent fortement. Les pessimistes estiment qu’Intel doit encore exécuter sans faute – il a perdu des années face à ses rivaux, et ses puces de prochaine génération 18A/14A restent à prouver [84]. L’activité de fonderie en particulier est coûteuse et n’a pas encore séduit de clients phares, ce qui pousse certains analystes à estimer la juste valeur bien en dessous du prix actuel. À l’inverse, les optimistes mettent en avant la situation financière améliorée d’Intel et affirment que les plus de 15 milliards de dollars de “poudre sèche” récemment obtenus (gouvernement + Nvidia + SoftBank) offrent à Intel une marge de manœuvre pour rattraper son retard [85] [86]. Le directeur financier d’Intel prévoit que l’offre de puces restera tendue jusqu’en 2026 grâce à la demande en IA [87], ce qui implique que le marché pourrait rester favorable à Intel.
En résumé, l’action Intel est sous les projecteurs. Elle a connu des mouvements spectaculaires en 2025 grâce à une conjonction d’investissements externes et à l’optimisme suscité par l’IA – une histoire sans précédent pour l’entreprise au cours de la dernière décennie [88] [89]. Les investisseurs surveilleront si Intel peut transformer ces avantages en rentabilité durable. Comme le dit Marcin Frąckiewicz de TechStock², la hausse d’Intel est « portée par un soutien et un engouement sans précédent », mais il reste à voir si les fondamentaux du fabricant de puces peuvent justifier ce boom [90] [91].Sources : Données de marché et analyses de TechStock² (ts2.tech) et médias financiers, dont Reuters et Investopedia [92] [93] [94] [95] [96] (voir le texte pour plus de détails). Chaque source est liée dans le texte.
References
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