La société Microsoft Corporation (NASDAQ : MSFT) a terminé la journée du mercredi 10 décembre 2025 sous pression, l’action ayant chuté en fin de séance et légèrement baissé lors des échanges après la clôture, alors que de nouvelles pressions réglementaires sur l’IA et des questions sur la monétisation des investissements massifs dans l’IA ont pesé sur le sentiment du marché.
Dans le même temps, Wall Street reste globalement optimiste quant aux perspectives à long terme de Microsoft, même si les indicateurs techniques à court terme incitent à la prudence et que les modèles algorithmiques envoient des signaux mitigés. Voici un aperçu concis de la situation de MSFT après la clôture — et ce qu’il faut surveiller avant l’ouverture du marché le jeudi 11 décembre 2025.
Comment l’action Microsoft a évolué le 10 décembre 2025
- Séance régulière :
Les données publiques après la clôture montrent que Microsoft a terminé la journée de mercredi à 478,56 $, en baisse par rapport à 492,02 $ mardi, soit une baisse d’environ 2,7 % sur la journée. [1] - Après la clôture :
À 17h00 (heure de l’Est), MSFT se négociait à 478,20 $ lors de la séance après la clôture, soit seulement 0,36 $ (-0,08 %) de moins que la clôture régulière, avec une fourchette après la clôture comprise entre 477,50 $ et 478,66 $. [2] - Taille et valorisation :
Avec la clôture de mercredi, la capitalisation boursière de Microsoft est d’environ 3,6 trillions de dollars, et l’action se négocie avec un PER sur les résultats passés d’environ 35, ce qui la place fermement dans la catégorie des méga-capitalisations à valorisation premium. [3]
En séance, MSFT a évolué dans une large fourchette, des données externes indiquant un plus bas proche de 475 $ et un plus haut juste au-dessus de 493 $, avant que les vendeurs ne prennent le contrôle en fin de séance. [4]
Il est à noter que cette baisse intervient alors même que les principaux indices américains ont progressé après la baisse de taux d’un quart de point largement attendue de la Réserve fédérale, qui a fortement fait grimper le Dow et le S&P 500, laissant le S&P tout près d’un nouveau record de clôture. [5] Microsoft a nettement sous-performé dans ce contexte.
Pourquoi l’action Microsoft a chuté : les chatbots IA sous la loupe
Les procureurs généraux des États mettent en garde contre les « résultats délirants »
Le catalyseur le plus évident de la journée est venu d’une nouvelle vague de surveillance réglementaire visant directement l’IA générative — et, par extension, la stratégie IA de Microsoft.
- Une coalition bipartisane de procureurs généraux des États américains a envoyé une lettre à 13 grandes entreprises technologiques — dont Microsoft, Google, Meta et Apple — avertissant que leurs chatbots d’IA peuvent produire des « résultats délirants » susceptibles de encourager les croyances malsaines des utilisateurs et de potentiellement enfreindre les lois des États. [6]
- La lettre cite des articles de presse concernant des utilisateurs vulnérables, notamment un adolescent discutant de pensées suicidaires avec un chatbot d’IA, et demande des audits indépendants des systèmes d’IA ainsi qu’un renforcement de la supervision étatique et fédérale. [7]
- Microsoft et Google ont refusé de commenter ; Meta et Apple n’ont pas immédiatement répondu à Reuters. [8]
Les investisseurs n’ont pas besoin du libellé juridique exact pour comprendre l’implication : il s’agit d’un avertissement coordonné et bipartite qui place les produits et partenariats d’IA de Microsoft sous un projecteur réglementaire plus intense. Cela augmente le risque de :
- Des exigences de conformité plus strictes et des restrictions sur les produits
- Un risque potentiel de litiges civils si des interactions nuisibles sont liées aux chatbots
- Un déploiement plus lent et plus prudent d’assistants IA très médiatisés comme Copilot
Ce changement d’attitude face au risque s’est immédiatement manifesté sur les marchés. Investing.com a mis en avant la lettre en notant que l’action Microsoft a chuté d’environ 2,7 % en séance, parallèlement à de modestes mouvements chez d’autres géants technologiques. [9]
La couverture axée sur les actions de The Motley Fool a explicitement relié la vente de MSFT de mercredi à ce « rappel à l’ordre » des procureurs généraux des États, présentant le mouvement comme une réaction à la surveillance réglementaire plutôt qu’à une détérioration de l’activité principale de Microsoft. [10]
Les dépenses massives en IA font face à des questions difficiles sur la monétisation
Cette incertitude réglementaire est tombée alors que les investisseurs digéraient d’énormes nouveaux engagements d’infrastructure IA de la part de Microsoft.
23 milliards de dollars de nouveaux investissements dans des centres de données IA
Le mardi soir et jusqu’au mercredi, Microsoft et des médias ont détaillé une vague d’investissements IA frais de 23 milliards de dollars, avec un fort accent sur l’Inde et le Canada : [11]- 17,5 milliards de dollars pour l’Inde sur quatre ans à partir de 2026, visant à construire ce qui pourrait devenir la plus grande présence de cloud computing du pays et à étendre les centres de données hyperscale à Hyderabad et dans d’autres régions. [12]
- Plus de 7,5 milliards de dollars canadiens (~5,4 milliards de dollars US) au Canada sur les deux prochaines années, dans le cadre d’un plan d’investissement plus large de 19 milliards de dollars canadiens dans l’IA et le cloud jusqu’en 2027. L’entreprise ajoute de la capacité cloud, étend ses régions Azure Local et approfondit ses partenariats avec des acteurs canadiens de l’IA comme Cohere. [13]
Reuters a noté que les dépenses de Microsoft s’inscrivent dans une course aux armements plus large où les fournisseurs de cloud américains sont en passe d’investir plus de 400 milliards de dollars dans des centres de données liés à l’IA rien que cette année, alimentant à la fois l’optimisme sur la croissance de l’IA et les craintes d’une bulle émergente des dépenses d’investissement dans l’IA. [14]
Une « chute » qui reflète des frictions dans la demande IA
Dans le même temps, une analyse largement diffusée sur TradingView via Invezz a décrit le mouvement de mercredi comme une chute motivée par des doutes sur le fait que l’avantage de pionnier IA de Microsoft s’érode : [15]
Points clés de cet article :
- Microsoft a investi environ 80 milliards de dollars dans l’infrastructure IA jusqu’en 2025.
- Des unités internes auraient manqué des objectifs de vente ambitieux pour Copilot et la plateforme IA d’entreprise Foundry jusqu’à 80 %, poussant la direction à revoir à la baisse les attentes de croissance. [16]
- Le produit phare Microsoft 365 Copilot, proposé à environ 30 $ par utilisateur et par mois, n’aurait qu’un taux d’adoption de ~2 % parmi environ 440 millions d’utilisateurs Office, les acheteurs d’entreprise hésitant devant des factures annuelles d’options IA de plusieurs millions de dollars avec un retour sur investissement encore flou. [17] Les concurrents comme Anthropic, les modèles open source de DeepSeek et Meta, ainsi que d’autres fournisseurs tiers, grignotent la position autrefois dominante de Microsoft dans l’IA, tandis que des alternatives moins chères réduisent le pouvoir de fixation des prix. [18]
En d’autres termes, les marchés doivent digérer :
Des dépenses d’investissement massives et croissantes dans l’IA
plus
une monétisation plus lente que prévu et une concurrence qui s’intensifie
Cette tension explique en partie pourquoi les investisseurs ont été prompts à vendre à la moindre menace réglementaire ou de demande.
Augmentation des prix d’Office, clients fidèles et objectifs des analystes
À cela s’ajoute une hausse tarifaire notable dans l’activité principale de productivité de Microsoft.
Une nouvelle analyse de MarketBeat rapporte que Microsoft prévoit de hausser les prix des abonnements Office commerciaux jusqu’à 33 % à partir du 1er juillet 2026, alors même que l’adoption de l’IA est en retard sur les attentes initiales et que certains clients entreprises exigent un retour sur investissement plus clair pour Copilot. [19]
Cependant, le même article souligne plusieurs compensations importantes : [20]
- Microsoft 365 est devenu une infrastructure “incontournable” pour la plupart des organisations, rendant improbable un basculement massif vers des alternatives comme Google Workspace.
- Plutôt que de compter uniquement sur la vente de Copilot en tant qu’option, Microsoft intègre de plus en plus l’IA dans l’abonnement de base, utilisant les réajustements de prix pour récupérer de la valeur.
- Wall Street reste positif :
- Jefferies a réitéré sa recommandation Achat avec un objectif de cours de 675 $.
- DA Davidson a réitéré Achat avec un objectif de 650 $.
- L’objectif de consensus de MarketBeat se situe autour de 632 $, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 30 % par rapport aux niveaux actuels.
MarketBeat qualifie le récent repli — environ 14 % sous le plus haut sur 52 semaines autour de 555 $ — de rendant MSFT “attrayant à tout prix sous 500 $”, tout en notant que les valorisations ne sont plus aussi tendues qu’à la fin octobre. [21]
Perspectives fondamentales : globalement haussières, avec quelques avertissements sur la valorisation
24/7 Wall St : fort potentiel de hausse jusqu’en 2030
Une prévision détaillée du 8 décembre de la part de 24/7 Wall St. penche résolument du côté haussier : [22]
- Objectif de cours consensuel à 12 mois : environ 625 $, soit environ 29 % au-dessus du cours actuel.
- Leur propre modèle voit MSFT à environ 563 $ d’ici la fin 2025, ce qui implique un potentiel de hausse de l’ordre de 15 % par rapport aux niveaux actuels.
- Ils anticipent une croissance du chiffre d’affaires légèrement supérieure à 8 %, avec Azure maintenant une croissance de plus de 20 %, et prévoient un BNPA d’environ 15,67 $ pour l’année.
- Les projections à long terme tablent sur un cours potentiel proche de 897 $ d’ici 2030, soit plus de 85 % de hausse par rapport aux niveaux actuels, en supposant une croissance continue à deux chiffres des bénéfices.
24/7 Wall St. note également que malgré la progression fulgurante de Microsoft — transformant son prix d’introduction en bourse ajusté des splits de 0,14 $ en environ 480 $ aujourd’hui — l’entreprise continue de faire croître ses revenus et son bénéfice net à un rythme qui surpasse régulièrement le marché dans son ensemble. [23]
Simply Wall St, Zacks et d’autres sur la valorisation
Une note récente de Simply Wall St examine la valorisation de Microsoft après ses nouveaux engagements en IA en Inde et au Canada et conclut que, compte tenu d’une croissance bénéficiaire à deux chiffres, les investisseurs paient peut-être en réalité une décote par rapport à un multiple P/E “juste” estimé à environ 52,8x, même si le multiple actuel est déjà élevé selon les standards du marché. [24]
L’article souligne :
- Le bilan “impeccable” de Microsoft, son solide historique et son dividende régulier.
- La nécessité de trouver un équilibre entre l’opportunité de l’IA et les risques d’exécution et de valorisation — suggérant que le prix actuel laisse encore une marge de progression mais n’est pas sans risque. [25]
Côté résultats, Zacks estime que Microsoft gagnera environ 3,86 $ par action au trimestre se terminant en décembre 2025, avec des prévisions de BNPA pour l’ensemble de l’année et l’exercice 2026 en légère hausse sur le mois écoulé, alors même que les investisseurs débattent de la capacité des dépenses d’infrastructure IA à maintenir leur rythme effréné. [26]
D’autres commentateurs sont plus prudents. Une récente analyse de Forbes (accès payant) cite une forte position dans l’IA et le cloud mais suggère que la juste valeur de Microsoft pourrait se situer plus près de 350 $ par action, ce qui impliquerait un risque de baisse par rapport aux niveaux actuels si la croissance ou les marges déçoivent. [27]
Situation technique et modèles quantitatifs : support testé, signaux mitigés
Niveaux clés autour de 479 $
Une analyse technique approfondie sur Seeking Alpha met en avant plusieurs niveaux que les traders surveilleront de près : [28]
- L’action se maintient près de sa moyenne mobile exponentielle à 200 jours autour de 479 $, où les acheteurs sont intervenus à plusieurs reprises.
- Au-dessus, une zone de résistance entre 499 $ et 507 $ est considérée comme le plafond de la tendance baissière actuelle.
- Un franchissement net au-dessus de 507 $ serait un signal haussier, ouvrant probablement la voie vers le précédent sommet près de 553 $.
- Une clôture journalière sous le support proche de 479 $ augmenterait le risque d’un repli plus profond vers la zone des 460 $ moyens.
La clôture de mercredi à 478,56 $ signifie que MSFT est effectivement posé sur ce support de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours, rendant l’ouverture de demain et les prochaines séances techniquement importantes. [29]
Un autre article de Seeking Alpha, « Microsoft’s Underperforming Assets (Upgrade) », relève la recommandation sur l’action à Acheter après son récent repli à deux chiffres, en soulignant que : [30]
- Le segment More Personal Computing sous-performant contribue désormais moins, tandis que la publicité dans la recherche et l’actualité reste un point fort.
- Le jeu vidéo est volatil mais s’oriente stratégiquement vers des expériences à plus forte marge et indépendantes des plateformes.
- Malgré des dépenses d’investissement record liées à l’IA, Microsoft continue de générer un flux de trésorerie disponible solide, soutenant sa valorisation premium.
CoinCodex : rebond à court terme, prudence à long terme
Les prévisions algorithmiques de CoinCodex dressent un tableau plus contrasté : [31]
- Court terme : Leur modèle prévoit Microsoft autour de 492,00 $ le 11 décembre, soit un gain de 2,84 % par rapport au prix actuel, avant de baisser dans les jours suivants.
- Sentiment technique : En fin de soirée du 10 décembre, leur tableau de bord affiche 73 % des indicateurs suivis en mode « baissier » (19 baissiers contre 7 haussiers), indiquant une pression sur la plupart des moyennes mobiles quotidiennes.
- Prévision à un an et à long terme :
- Prévision à 1 an : autour de 353,88 $, ce qui implique une baisse d’environ 28 % par rapport aux niveaux actuels.
- Les prévisions pour 2030 varient largement mais se concentrent seulement légèrement au-dessus du prix actuel, soulignant à quel point les projections à long terme sont sensibles aux hypothèses de croissance et de valorisation.
Les modèles de CoinCodex sont purement quantitatifs et doivent être considérés comme un point de données parmi d’autres, et non comme une vue consensuelle, mais ils soulignent à quel point les attentes sont volatiles concernant les dépenses d’investissement en IA et les bénéfices.
Catalyseurs à venir : ce qu’il faut surveiller avant (et juste après) l’ouverture du 11 décembre
Voici les principaux éléments que les observateurs de MSFT devraient surveiller avant la séance de jeudi :
1. Réaction nocturne à la lettre sur le chatbot IA
La lettre des procureurs généraux n’a été diffusée que mercredi, et les marchés sont encore en train de l’analyser. Les commentaires nocturnes et avant l’ouverture pourraient se concentrer sur :
- Si Microsoft ou ses pairs publient des déclarations s’engageant à de nouvelles mesures de protection ou à des audits.
- Des commentaires de suivi de la part des régulateurs, des législateurs ou des groupes de défense qui pourraient laisser entrevoir de futures règles ou actions d’application. [32]
Tout indice de propositions réglementaires concrètes — ou, à l’inverse, des signes que cela relève principalement d’un signal politique — pourrait influencer le sentiment à l’ouverture.
2. Répercussions de la Fed et sentiment général sur la tech/IA
La baisse de taux d’un quart de point de la Fed et le ton relativement accommodant de Powell ont contribué à faire monter les principaux indices américains mercredi. [33]
Pour Microsoft, les questions clés demain seront :
- Les rendements obligataires continuent-ils de baisser, soutenant les valorisations des actions de croissance ?
- Les investisseurs considèrent-ils la récente volatilité des actions liées à l’IA comme une opportunité d’achat ou comme un signe de prendre des bénéfices, alors que certains stratèges et commentateurs ont mis en garde contre une possible bulle IA ? [34]
La performance de pairs comme Nvidia, Alphabet, Meta, Amazon et Apple offrira un indicateur instantané du sentiment sur l’ensemble du secteur IA.
3. Conférence mondiale sur la technologie de Barclays (pendant la session de jeudi)
Le site de relations investisseurs de Microsoft indique une intervention importante demain :
- Événement : Conférence mondiale sur la technologie de Barclays
- Intervenant : Judson Althoff, CEO, Microsoft Commercial
- Heure :11 décembre 2025, à 8h05 PT (11h05 ET) [35]
Bien que cela ait lieu après l’ouverture du marché américain, les investisseurs seront attentifs à :
- Commentaires actualisés sur la demande Azure IA, l’adoption de Copilot et les budgets IA des entreprises.
- Le ton de la direction concernant les retours sur l’infrastructure IA après les annonces en Inde et au Canada.
- Toute réponse, même indirecte, aux préoccupations réglementaires sur les chatbots.
Des changements de ton marqués (plus prudents ou plus confiants) peuvent se traduire par de la volatilité intrajournalière pour MSFT.
4. Événements produits & développeurs
Microsoft organise également les AI Dev Days les 10 et 11 décembre, un événement virtuel qui regroupe les récentes annonces IA de Microsoft Ignite et GitHub Universe à destination des développeurs. [36]
Bien qu’il s’agisse davantage d’un événement produit/écosystème que d’un catalyseur boursier, toute surprise majeure concernant :
- Nouvelles fonctionnalités Copilot
- Outils de posture de sécurité IA
- Support élargi des modèles sur Azure
pourrait alimenter le récit autour de la capacité de Microsoft à monétiser l’IA dans le monde réel.
Ce que tout cela signifie pour MSFT en ce moment
En résumé :
- À court terme (jours à semaines) :
- MSFT se trouve sur une zone de support technique critique autour de 479 $, avec la plupart des indicateurs à court terme orientés à la baisse. [37]
- Le risque réglementaire autour des chatbots IA est devenu plus concret, et tout nouveau titre pourrait amplifier la volatilité. [38]
- En même temps, l’assouplissement de la Fed et les solides résultats globaux du secteur technologique soutiennent le contexte général pour la croissance des méga-capitalisations.
- Moyen à long terme (12+ mois) :
- La plupart des analystes fondamentaux anticipent encore une croissance à deux chiffres des bénéfices et un potentiel de hausse substantiel par rapport aux niveaux actuels, avec des objectifs de cours typiques regroupés dans la fourchette de 560–650 $ et certaines prévisions allant jusqu’à 900 $+ d’ici 2030. [39]
- Le bilan de Microsoft, sa taille et sa suite de productivité bien implantée lui confèrent une flexibilité inhabituelle pour absorber les dépenses d’investissement en IA et réajuster les abonnements si nécessaire. [40]
- La plus grande question en suspens n’est pas de savoir si Microsoft sera un acteur majeur de l’IA — il l’est déjà — mais à quel point cette position de leader sera rentable une fois les coûts réglementaires, concurrentiels et d’infrastructure pris en compte.
Rien dans cet article ne constitue un conseil d’investissement personnel, mais alors que vous surveillez le marché à l’ouverture du 11 décembre, gardez un œil sur :
- Si MSFT maintient la zone de support des 470 $,
- Comment les autres poids lourds de l’IA évoluent en parallèle, et
- Ce que la direction de Microsoft dira demain sur la demande en IA, la régulation et les retours sur son pari IA de 23 milliards de dollars – et plus encore.
References
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