New York — 17h04 ET, vendredi 26 décembre 2025.
L’argent termine la semaine avec un mouvement marquant. Après avoir franchi plusieurs seuils psychologiques lors d’échanges peu fournis en cette fin d’année, l’argent au comptant (XAG/USD) a atteint de nouveaux sommets historiques vendredi, prolongeant une puissante progression en 2025 qui a fait du “métal blanc” l’un des actifs vedettes sur les marchés mondiaux. [1]
En fin d’après-midi à New York, Kitco affichait l’argent au comptant autour de 79,14 $/oz (achat) et 79,26 $/oz (vente), avec une fourchette journalière d’environ 71,89 $ à 79,33 $—une amplitude qui souligne à quel point le marché est devenu volatil en cette fin d’année. [2]
Dans le même temps, le contexte général du marché boursier américain reste “prenant des risques, mais prudent” : Wall Street a terminé légèrement en baisse lors d’échanges calmes après Noël, tandis que les principaux indices restent proches de leurs records historiques—un contexte important pour les investisseurs qui doivent décider si la flambée de l’argent est un pari sur la dynamique, une couverture macroéconomique, ou les deux. [3]
Cours de l’argent maintenant : ce que montre le marché en fin de journée vendredi
Le rallye de l’argent n’a pas été un simple pic éphémère—il s’est construit tout au long de la séance et a continué de progresser.
- Reuters a rapporté que l’argent au comptant a atteint un record à 78,53 $/oz vendredi, avec l’ensemble du secteur des métaux précieux enregistrant également des sommets importants (l’or et le platine atteignant eux aussi des records). [4]
- Une autre mise à jour de Reuters plus tôt dans l’après-midi aux États-Unis situait l’argent au comptant à environ 77,30 $/oz vers 13h53 ET, après avoir touché 77,40 $—illustrant la rapidité avec laquelle les prix ont accéléré en fin de séance. [5]
- Les agrégateurs de données de marché affichaient des niveaux tout aussi élevés : Investing.com indiquait XAG/USD autour de 79,187 $, et signalait également une fourchette journalière allant jusqu’à 79,308 $. [6]
Les écarts de prix entre les flux sont normaux (les références spot, le timing et les hypothèses de lieu varient), mais la tendance est sans équivoque : l’argent est en mode découverte de prix, et de petits changements de liquidité se traduisent par des mouvements disproportionnés.
Pourquoi l’argent flambe : les forces derrière la percée
Le rallye de l’argent fin 2025 est porté par un alignement rare de catalyseurs macro, structure de marché et fondamentaux—dont beaucoup expliquent aussi pourquoi le mouvement a été si volatil.
1) Les anticipations d’assouplissement de la Fed soutiennent les actifs sans rendement
Le complexe des métaux précieux réagit à l’idée que les taux d’intérêt américains ont atteint un sommet et que la prochaine grande décision de politique monétaire pourrait être à la baisse.
Reuters note que les marchés anticipent deux baisses de taux en 2026, et souligne que les attentes d’un nouvel assouplissement de la Fed contribuent à la volatilité des métaux précieux, surtout sur des marchés peu liquides. [7]
C’est important car l’argent, comme l’or, ne verse pas d’intérêt—il a donc tendance à bénéficier lorsque les rendements réels baissent ou lorsque les investisseurs s’attendent à ce qu’ils baissent.
2) Le dollar américain a été un vent favorable
Un dollar plus faible soutient généralement les matières premières cotées en dollars en les rendant moins chères pour les acheteurs non-américains.
Reuters a rapporté que l’indice du dollar américain était en passe de baisser sur la semaine, renforçant l’attrait des métaux précieux pour les investisseurs étrangers. [8]
Parallèlement, les cotations de marché montraient aussi l’indice du dollar autour de 97,71 sur la même période en fin de semaine. [9]
3) Offre limitée, déficits et statut de « minéral critique »
Le récit haussier sur l’argent n’est pas seulement macroéconomique. Il s’agit aussi de savoir si le marché peut trouver assez de métal pour répondre à la demande—en particulier pour les usages industriels.
Reuters a explicitement évoqué les déficits d’approvisionnement et noté la désignation de l’argent comme minéral critique aux États-Unis comme faisant partie de l’histoire sous-jacente de la flambée. [10]
Le Silver Institute, en collaboration avec Metals Focus, souligne aussi l’importance de suivre l’offre minière, les stocks hors sol, les flux d’investissement et les tendances de la demande dans son rapport annuel sur l’offre et la demande—exactement les facteurs sur lesquels les investisseurs se concentrent désormais au quotidien. [11]
4) La demande industrielle n’est plus une histoire secondaire
L’argent n’est pas seulement un métal « valeur refuge ». C’est aussi un intrant industriel—particulièrement lié aux thèmes d’électrification que les marchés continuent de valoriser de façon agressive.
La recherche d’ING a souligné que la vigueur de l’argent en 2025 a été soutenue par un déficit d’offre persistant ainsi qu’une forte demande industrielle, en particulier de la part du secteur solaire, ainsi que des VE et de l’électronique. [12]
Aberdeen Investments a également mis en avant la demande en électronique et l’ampleur de la production solaire en Chine comme faisant partie du contexte de demande à long terme. [13]
Cette double identité—couverture monétaire + métal industriel—explique en partie pourquoi l’argent peut surperformer l’or lors de certains régimes macroéconomiques.
5) Une liquidité réduite en fin d’année amplifie le mouvement
Plusieurs sources majeures décrivent un marché où le positionnement et la liquidité amplifient les mouvements de prix.
Reuters a cité Peter Grant, vice-président et stratège principal des métaux chez Zaner Metals, mettant en garde contre la volatilité sur des marchés peu liquides—tout en affirmant que la tendance reste forte et que « 80 $ pour l’argent est à portée d’ici la fin de l’année. » [14]
Ceci est cohérent avec le contexte de marché plus large : comme l’a également noté Reuters du côté des actions, des volumes d’échanges faibles en fin d’année peuvent exagérer les mouvements d’actifs. [15]
Contexte boursier : clôture calme, niveaux proches des records, et une semaine à venir axée sur la Fed
Même si l’argent attire l’attention, il évolue dans un régime de marché plus large qui compte pour les investisseurs multi-actifs.
Vendredi, les actions américaines ont clôturé en légère baisse lors d’une séance calme après les vacances :
- S&P 500 : 6 929,94 (en baisse de 0,1 % ou moins)
- Dow : 48 710,97 (en baisse de 0,1 % ou moins)
- Nasdaq : 23 593,10 (en baisse d’environ 0,1 %) [16]
AP a également noté que le volume d’échanges était extrêmement faible, et que le rendement du Trésor à 10 ans était autour de 4,13 %. [17]
Regard sur la semaine prochaine, Reuters a rapporté que le S&P 500 est à environ 1 % du seuil des 7 000 points, et que les investisseurs surveillent un éventuel élan de fin d’année—tout en se préparant à la volatilité liée aux ajustements de portefeuille et à la faiblesse des volumes. [18]Le principal « risque événementiel » macroéconomique que de nombreux analystes surveillent : les minutes de la réunion de décembre de la Fed, attendues mardi, qui pourraient influencer les anticipations de taux (et donc le dollar, les rendements et les métaux). [19]
La bourse est-elle fermée en ce moment ? Oui — voici ce qu’il faut savoir avant la prochaine séance
Parce qu’il est 17h04 (heure de l’Est) à New York, la séance principale du NYSE (9h30 à 16h00, heure de l’Est) est fermée. [20]
Cependant, les investisseurs doivent garder trois points pratiques à l’esprit :
- La négociation d’actions après la clôture existe toujours (chez de nombreux courtiers)
La documentation du NYSE mentionne une « séance de négociation tardive » qui se prolonge après la clôture (généralement jusqu’à 20h00, heure de l’Est, pour de nombreux marchés américains). La liquidité peut être faible, les écarts plus larges et les écarts de prix plus fréquents. [21] - L’argent métal peut continuer à se négocier via les contrats à terme
Le prix de référence de l’argent est fortement influencé par les marchés à terme. Le CME indique que les horaires de négociation des contrats à terme sur l’argent (SI) sont du dimanche au vendredi, de 18h00 à 17h00 (heure de l’Est), avec une pause quotidienne de 60 minutes. [22] - Le risque du week-end et les écarts du lundi sont réels
Avec la géopolitique et les récits politiques déjà intégrés dans l’histoire des métaux, les marchés peuvent « réajuster » rapidement les prix lorsque la liquidité revient—surtout après un mouvement record comme celui-ci.
Prochaine séance régulière des actions américaines : lundi, 29 décembre 2025.
À surveiller avant l’ouverture de lundi : la courte liste de contrôle utilisée par les traders d’argent
L’argent est influencé par les taux, le dollar et le sentiment de risque—donc la « watch list » la plus utile est inter-actifs.
Calendrier macro : les données américaines prévues lundi
Le calendrier des indicateurs économiques de la Fed de New York indique plusieurs publications prévues pour le lundi 29 décembre (toutes en heure de l’Est), notamment :
- Commerce internationale avancée de biens (8h30)
- Indice des ventes de logements en attente de la NAR (10h00)
- Enquête manufacturière de la Fed de Dallas (10h30) [23]
Aucun de ces éléments n’est garanti comme « moteur de l’argent », mais sur un marché peu liquide, les surprises peuvent faire bouger les rendements et le dollar—surtout si elles modifient les anticipations concernant la croissance et la politique monétaire.
Le plus grand catalyseur : les minutes de la Fed
Reuters a signalé que les minutes de la Fed sont attendues mardi, et que les marchés restent très concentrés sur « combien de baisses » auront lieu l’an prochain—exactement le débat qui influence le prix des métaux précieux. [24]
Risque de positionnement : prises de bénéfices en fin d’année
Peter Grant de Reuters a explicitement averti qu’il existe un risque de prises de bénéfices avant la fin de l’année, tout en restant positif sur la tendance. [25]
Concrètement : si l’argent n’arrive pas à tenir les zones de cassure clés après un mouvement aussi brusque, les replis peuvent être rapides.
Prévisions et perspectives 2026 : biais haussier, mais les experts préviennent que la volatilité reste élevée
Avec l’argent déjà proche de 79 $, le jeu des prévisions porte moins sur la question de savoir s’il peut monter que sur à quel point il peut fluctuer violemment en le faisant.
Zaner Metals : « 80 $… à portée de main »
Reuters a cité Peter Grant (Zaner Metals) disant que 80 $ sur l’argent est à portée de main d’ici la fin de l’année, tout en reconnaissant le risque de prises de bénéfices sur des marchés peu liquides. [26]
Panel d’experts CBS News : surveiller l’inflation, les taux réels, la fabrication et les énergies renouvelables
La récente enquête de CBS News auprès d’experts a établi un cadre clair pour 2026 :
- Peter Reagan (Birch Gold Group) : une inflation élevée ou persistante tend à soutenir des prix de l’argent plus élevés. [27]
- Henry Yoshida (Rocket Dollar) : les investisseurs devraient suivre les taux d’intérêt réels, l’activité manufacturière mondiale et l’expansion des énergies renouvelables ; si l’inflation se calme et que les rendements réels augmentent, l’argent pourrait se stabiliser ou reculer. [28]
- Joshua D. Glawson (Money Metals Exchange) : a souligné le rôle de la demande d’investissement (y compris les ETF) dans le resserrement de l’offre disponible. [29]
Il est à noter que même les experts optimistes insistent à plusieurs reprises sur le fait que l’argent doit être considéré comme un diversificateur, et non comme une « valeur sûre » à court terme. [30]
ING et Aberdeen : soutien structurel, mais des flux « volatils » peuvent inverser la tendance
ING affirme que la base de l’argent est soutenue par la demande industrielle + le déficit d’offre, mais s’attend également à ce que la volatilité reste une caractéristique déterminante. [31]
Aberdeen ajoute un risque important lié à la structure du marché : la détention d’ETF est devenue suffisamment importante pour que les changements d’appétit des investisseurs puissent faire fortement bouger les prix, notant que les détenteurs d’ETF possèdent collectivement environ une année d’approvisionnement en argent (comme cité dans sa discussion de perspectives). [32]
Ce que les investisseurs devraient faire ensuite : idées de positionnement sans exagération
L’évolution du prix de l’argent est enthousiasmante—mais c’est aussi le genre de marché où la discipline compte plus que les récits.
- Si vous êtes déjà acheteur, demandez-vous si la taille de votre position suppose une volatilité « normale ». La fourchette de vendredi n’était pas normale. [33]
- Si vous envisagez une nouvelle exposition, décidez ce que vous achetez réellement :
- couverture macroéconomique (taux/dollar/géopolitique),
- thème de croissance industrielle (solaire/VE/électronique), ou
- cassure de momentum (découverte de prix + faible liquidité). [34]
- Si vous utilisez des ETF ou des sociétés minières, souvenez-vous que vos moteurs peuvent diverger du cours de l’argent au comptant car les actions comportent des risques distincts (bêta de marché, coûts, exécution et liquidité), en particulier en dehors des heures principales. [35]
L’argent envoie un message important au marché : les investisseurs paient—de manière agressive—à la fois pour la protection des actifs tangibles et pour la rareté industrielle. La prochaine question est de savoir si cette demande persistera lorsque la liquidité reviendra lors des derniers jours de bourse de l’année.
References
1. www.reuters.com, 2. www.kitco.com, 3. apnews.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.investing.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.investing.com, 10. www.reuters.com, 11. silverinstitute.org, 12. think.ing.com, 13. www.aberdeeninvestments.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. apnews.com, 17. apnews.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.nyse.com, 21. www.nyse.com, 22. www.cmegroup.com, 23. www.newyorkfed.org, 24. www.reuters.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.cbsnews.com, 28. www.cbsnews.com, 29. www.cbsnews.com, 30. www.cbsnews.com, 31. think.ing.com, 32. www.aberdeeninvestments.com, 33. www.kitco.com, 34. think.ing.com, 35. www.nyse.com
