Netflix (NASDAQ: NFLX) si avvia verso l’apertura del mercato azionario statunitense di lunedì con un prezzo delle azioni che appare più economico, un fresco split azionario 10‑per‑1 appena eseguito, e una serie di titoli su utili, pubblicità, giochi, sport – e persino un potenziale mega‑accordo con Warner Bros. Discovery.
Di seguito una panoramica chiara di ciò che conta per le azioni Netflix prima dell’inizio delle contrattazioni di lunedì 17 novembre 2025.
Punti chiave in sintesi
- Lo split azionario 10‑per‑1 entra in vigore all’apertura di lunedì. Gli azionisti registrati al 10 novembre hanno ricevuto nove azioni aggiuntive per ciascuna posseduta dopo la chiusura di venerdì; oggi le contrattazioni iniziano su base rettificata per lo split. [1]
- Prezzo pre-split sopra i 1.100 dollari. Netflix ha chiuso intorno a 1.112 dollari per azione venerdì, dopo alcune settimane volatili a seguito dei risultati del terzo trimestre e dell’annuncio dello split. [2]
- I fondamentali restano solidi ma non perfetti. I ricavi del terzo trimestre 2025 sono cresciuti di circa 17% a 11,5 miliardi di dollari, ma l’utile ha deluso le aspettative a causa di una tantum di 619 milioni di dollari di imposte brasiliane. [3]
- Pubblicità, giochi, sport in diretta e podcast sono ora centrali nella storia, con il livello supportato da pubblicità di Netflix che raggiunge ~94 milioni di utenti attivi mensili e diventando uno dei principali motori di crescita. [4]
- I rischi aumentano insieme al prezzo delle azioni. Netflix viene scambiata a multipli elevati rispetto alla sua storia, affronta una nuova indagine sui diritti degli azionisti, ed è coinvolta in speculazioni – e reazioni politiche – su una possibile offerta per Warner Bros. Discovery. [5]
Dove si trova il titolo Netflix dopo un enorme 2025
Netflix è stata una delle grandi vincitrici a grande capitalizzazione del 2025. In vista dello split:
- Il titolo ha chiuso intorno a 1.112,17 dollari venerdì, dopo aver toccato un massimo intraday di 1.156 dollari.
- Nel corso dell’ultimo anno, le azioni sono salite di circa 40–45%, spinte dalla forte monetizzazione degli abbonati, da un fiorente business pubblicitario e dall’ottimismo riguardo a nuovi pilastri di crescita. [6]
Gli analisti di Trefis osservano che recentemente Netflix è stata scambiata a circa 45× gli utili 2025 e ~34× quelli del 2026 – ben al di sopra del multiplo di metà 2022 vicino a 20× – e avvertono che un tale premio comporta un “notevole rischio al ribasso” se la crescita dovesse rallentare. [7]
In altre parole, Netflix si avvia allo split da una posizione di forza e con aspettative elevate.
Come funziona lo split azionario 10‑per‑1 di Netflix
Ecco cosa lo split effettivamente cambia – e cosa no:
- Data di registrazione: Gli investitori che possedevano azioni Netflix alla chiusura di lunedì 10 novembre 2025 hanno diritto allo split.
- Data di distribuzione: Dopo la chiusura di venerdì 14 novembre, ogni azionista idoneo ha ricevuto nove azioni aggiuntive per ogni azione posseduta. [8]
- Primo giorno di negoziazione post-split: Le azioni Netflix iniziano a essere negoziate su base rettificata per lo split all’apertura di oggi – lunedì 17 novembre 2025. [9]
Cosa significa per le tue azioni
Uno split azionario è un cambiamento puramente cosmetico:
- Se possedevi 10 azioni a circa $1.112 ciascuna venerdì (circa $11.120 in totale), dopo lo split 10‑per‑1 possiederai 100 azioni.
- A parità di condizioni, il mercato valuterebbe ciascuna nuova azione circa $111,22 (un decimo del prezzo), quindi la tua partecipazione complessiva varrebbe ancora più o meno la stessa cifra prima di eventuali nuovi movimenti di prezzo.
La tua percentuale di proprietà, potere di voto e il valore di mercato complessivo di Netflix non cambiano con lo split in sé. Ciò che cambia:
- L’azione sembra più economica su base per azione, il che può attirare più trader retail e rendere più facile concedere ed esercitare le stock option per i dipendenti – una delle ragioni principali citate dal consiglio per questa decisione. [10]
- I contratti di opzione e gli ordini aperti vengono adeguati automaticamente dal tuo broker, ma i primi minuti di contrattazione di lunedì possono comunque essere turbolenti mentre la liquidità si riallinea.
Cosa ha detto il Q3 2025 agli investitori sull’attività di Netflix
Il report Q3 2025 di Netflix, pubblicato il 21 ottobre, fa da sfondo alle contrattazioni di oggi.
Numeri principali
Secondo la lettera agli azionisti di Netflix e diverse testate giornalistiche:
- Ricavi: ~$11,5 miliardi, in aumento del 17% anno su anno, in linea con le previsioni di Wall Street. [11]
- Utile netto:$2,5 miliardi, ovvero $5,87 per azione, in crescita di circa l’8% rispetto all’anno precedente ma ben al di sotto delle aspettative degli analisti, che si aggiravano intorno a $6,96 per azione. [12]
- Margine operativo:28%, contro il 30% dell’anno precedente e al di sotto della guidance aziendale del 31,5% – quasi interamente a causa di una tassa straordinaria di circa $619 milioni legata a una disputa in corso con le autorità brasiliane. [13]
Senza quell’onere fiscale una tantum, Netflix afferma che il suo margine operativo avrebbe superato la guidance. [14]
La reazione del mercato è stata fredda: le azioni sono scese di circa 5–10% nelle contrattazioni after‑hours dopo il report, riflettendo la delusione per l’apparenza di un “mancato guadagno” in un trimestre altrimenti solido. [15]
Previsioni
Nonostante la sorpresa fiscale, Netflix ha previsto:
- Ricavi del Q4 2025 di circa 11,96 miliardi di dollari, leggermente superiori al consenso di Wall Street. [16]
- Utile per azione diluito (EPS) intorno a 5,45 dollari, in linea con le aspettative. [17]
- Free cash flow per l’intero anno 2025 di circa 9 miliardi di dollari, alzato dalla precedente stima di 8–8,5 miliardi, grazie in parte a spese per contenuti inferiori al previsto e a una forte redditività. [18]
Netflix ha anche riacquistato circa 1,9 miliardi di dollari delle proprie azioni nel Q3 e ha ancora oltre 10 miliardi di dollari disponibili per il buyback autorizzato – un importante supporto per l’utile per azione, soprattutto dopo lo split. [19]
La pubblicità è diventata un secondo motore di crescita
Per il titolo Netflix, il cambiamento più importante degli ultimi due anni è come l’azienda cresce.
Crescita esplosiva del piano supportato dalla pubblicità
- Durante la presentazione upfront 2025, Netflix ha dichiarato che il suo piano supportato dalla pubblicità ha raggiunto circa 94 milioni di utenti attivi mensili (MAU) a livello globale – in aumento rispetto ai circa 40 milioni di maggio 2024 e ai 70 milioni di fine 2024. [20]
- Dati più recenti mostrano che circa il 45% delle famiglie statunitensi abbonate a Netflix ora guarda tramite il piano con pubblicità, rispetto al 34% di un anno fa. [21]
- Gli spettatori del piano con pubblicità sono molto coinvolti, con una media di circa 41 ore al mese di visione, secondo Netflix e Comscore. [22]
Netflix ha lanciato la propria piattaforma ad-tech Netflix Ads Suite in tutti i 12 mercati pubblicitari e ora sta integrando la demand-side platform (DSP) di Amazon e altri partner – mosse che, secondo l’azienda, dovrebbero più che raddoppiare i ricavi pubblicitari nel 2025, dopo averli già raddoppiati nel 2024. [23]
Per gli investitori, questo è importante perché la pubblicità è:
- Margine più elevato rispetto ai ricavi degli abbonamenti base.
- Meno dipendente dalla crescita grezza degli abbonati, che la stessa Netflix afferma sarà ora de-enfatizzata dato che non riporta più i numeri degli abbonati trimestralmente. [24]
Gaming e interattività: da esperimento a strategia
Nell’ultima settimana, Netflix ha evidenziato quanto sia seria nell’essere più di una semplice piattaforma video passiva.
Un dettagliato report del Los Angeles Times descrive come la divisione giochi di Netflix, guidata dal Presidente dei Giochi Alain Tascan, stia lanciando: [25]
- Uno show interattivo nei giorni feriali chiamato “Best Guess Live”, dove gli spettatori usano il telefono per partecipare e vincere premi in denaro.
- Una serie di giochi da festa per la TV – tra cui Boggle Party, Pictionary: Game Night, LEGO Party! e Tetris Time Warp – giocabili sulla TV usando lo smartphone come controller.
- Un catalogo giochi più mirato: Netflix ha pubblicato finora 142 titoli, con 78 ancora attivi, e si è spostata verso meno uscite ma di maggiore impatto. I download dei giochi Netflix sono aumentati di circa 17% a 74,8 milioni da gennaio a ottobre 2025 rispetto allo stesso periodo del 2024.
Il co-CEO Greg Peters ha recentemente valutato l’impegno di Netflix nel gaming come un “B‑”, ma la dirigenza e gli analisti vedono margini di miglioramento man mano che i party game per la TV e i titoli legati a franchise (come quelli di Squid Game) aumentano il coinvolgimento. [26]
Per il titolo, il gaming è ancora un contributore di ricavi limitato, ma sostiene la tesi più ampia di Netflix secondo cui può mantenere i membri all’interno del proprio ecosistema – e giustificare prezzi più alti – senza affidarsi solo alle serie sceneggiate.
Sport in diretta e podcast: costruire un hub di intrattenimento più ampio
NFL, MLB e potenzialmente Champions League
Le prime mosse di Netflix nello sport in diretta stanno già facendo la differenza:
- La doppia partita NFL del giorno di Natale 2024 della piattaforma ha generato oltre 30 milioni di spettatori medi per partita e ha contribuito a creare il giorno di TV in streaming più visto negli Stati Uniti di sempre, secondo Nielsen e diversi report. [27]
- Netflix trasmetterà nuovamente in streaming una doppia partita del giorno di Natale 2025 (Cowboys–Commanders e Lions–Vikings), disponibile in più lingue e prodotta in collaborazione con CBS Sports e NFL Media. [28]
- Secondo fonti del settore, Netflix è vicina a un accordo per trasmettere la Home Run Derby della MLB a partire dal 2026 e sta valutando offerte per alcuni diritti della UEFA Champions League, mentre detiene già accordi globali per eventi legati a WWE e FIFA. [29]
Anche se questi accordi sono costosi e riducono i margini nel breve termine, potrebbero trasformare Netflix in un servizio indispensabile per gli appassionati di sport – ampliando il suo inventario pubblicitario e differenziandolo dagli studi puri.
Grande spinta nei video podcast
Un recente rapporto di Business Insider afferma che Netflix sta preparando una grande iniziativa di video podcast, con l’obiettivo di lanciare 50–75 show entro l’inizio del 2026 e potenzialmente arrivare a 200, spaziando dai generi sportivi al true crime. L’azienda sta acquisendo licenze di show esistenti e commissionando originali, talvolta in collaborazione con Spotify e altre reti. [30]
Per gli investitori, questo sottolinea un tema chiave: Netflix vuole essere una piattaforma di intrattenimento multi-formato che compete non solo con Disney+ e Max, ma anche con YouTube, Spotify e TikTok per il tempo e i budget pubblicitari.
Aumenti di prezzo, condivisione password e scala degli abbonati
La crescita di Netflix negli ultimi due anni si è basata fortemente sul potere di determinazione dei prezzi e sulla stretta contro la condivisione delle password.
- A gennaio 2025 l’azienda ha aumentato i prezzi degli abbonamenti negli Stati Uniti, portando il piano standard senza pubblicità a $17,99 e il premium a $24,99, mentre il piano con pubblicità è salito a $7,99. [31]
- Nel Regno Unito, ha applicato aumenti simili e tariffe più alte per i “membri extra”, con gli analisti che notano come Netflix abbia chiuso il 2024 con oltre 300 milioni di abbonati globali, in crescita di circa 41 milioni anno su anno. [32]
- I monitor del settore stimano che il piano supportato da pubblicità di Netflix ora rappresenti più di 40 milioni di account paganti e 94 milioni di utenti attivi mensili, con ricavi pubblicitari che dovrebbero raddoppiare nuovamente nel 2025 dopo essere già raddoppiati nel 2024. [33]
Rivali come Disney+, Hulu e Max hanno seguito Netflix nel reprimere la condivisione delle password, rafforzando l’idea che Netflix abbia dato il tono a un’era dello streaming più disciplinata. [34]
Sentimento degli analisti e valutazione in vista dello split
Wall Street è divisa su cosa succederà dopo per NFLX:
- Campo ottimista: Le ricerche di Raymond James e KGI Securities hanno ribadito i rating “Buy” o “Outperform” con target price intorno a $1.350 pre-split (circa $135 post-split). Indicano la forte crescita dei ricavi di Netflix, la scala enorme e il successo iniziale di pubblicità e applicazione delle regole sulle password. [35]
- Campo cauto: Trefis sostiene che il titolo Netflix potrebbe scendere fino al 50% rispetto ai livelli recenti, citando un multiplo P/E elevato, costi crescenti per contenuti e sport, e il rischio che la crescita degli abbonati rallenti dopo il primo impulso dato dalla stretta sulle password e dal piano pubblicitario. La società osserva che Netflix prevede un margine operativo annuo del 29% per il 2025, leggermente al di sotto della precedente previsione del 30%. [36]
- Fondamentali di lungo periodo: Morningstar e altri sottolineano che lo split in sé è neutrale per il valore intrinseco, ma potrebbe ampliare la base azionaria dopo un rally che ha portato le azioni oltre i $1.000 per la prima volta. [37]
In sintesi: il sentiment è positivo ma molto equilibrato, e gran parte della futura crescita di Netflix – soprattutto in pubblicità, giochi e sport – è già scontata nei prezzi attuali.
Speculazioni su Warner Bros. Discovery e rumore antitrust
Una delle storie più drammatiche che circolano su Netflix in questo momento è il suo potenziale ruolo nella revisione strategica di Warner Bros. Discovery (WBD).
- Reuters riferisce che WBD sta esaminando opzioni tra cui una separazione o la vendita delle sue attività, con offerte non vincolanti in scadenza il 20 novembre; Netflix, Comcast e Paramount Skydance hanno tutte esplorato offerte per parte o tutta la società. [38]
- Allo stesso tempo, il deputato repubblicano Darrell Issa ha inviato una lettera alle autorità antitrust statunitensi avvertendo che un accordo Netflix–WBD solleverebbe gravi problemi di concorrenza, sostenendo che la piattaforma ha già un “potere di mercato senza eguali” e potrebbe superare una quota del 30% del mercato streaming se assorbisse i contenuti di HBO Max e Warner Bros. [39]
Netflix, dal canto suo, ha cercato di ridimensionare le aspettative:
- Durante la call sugli utili del terzo trimestre e in successive interviste, il co‑CEO Ted Sarandos ha ribadito che Netflix ha “nessun interesse a possedere reti media tradizionali”, sottolineando che storicamente la società è stata “più costruttrice che acquirente” e non vede “nulla di imprescindibile” per raggiungere i propri obiettivi. [40]
Per gli investitori, ciò significa che le notizie su fusioni e acquisizioni sono più una variabile imprevedibile che uno scenario di base – ma aggiungono un ulteriore livello di rischio di volatilità in caso di indiscrezioni nelle prossime settimane.
Nuova incertezza legale: un’indagine sui diritti degli azionisti
Il 15 novembre, lo studio legale Robbins Geller Rudman & Dowd LLP ha annunciato un’indagine su possibili violazioni delle leggi sui titoli statunitensi da parte di Netflix e di alcuni dirigenti, invitando gli investitori che hanno subito perdite a contattare lo studio. [41]
Questo tipo di indagini sono comuni dopo delusioni sugli utili di alto profilo e spesso precedono azioni legali collettive, ma non significano di per sé che le autorità abbiano riscontrato illeciti. Tuttavia, possono:
- Mantenere titoli negativi nel ciclo delle notizie.
- Aumentare i costi legali e la distrazione del management se segue un contenzioso.
- Aggiungere un ulteriore livello di incertezza per gli investitori attenti alla valutazione.
Cosa osservare nel titolo Netflix all’apertura di oggi
Quando inizieranno le contrattazioni lunedì 17 novembre, ecco i punti chiave da monitorare:
- Prezzo di apertura rettificato per lo split
- Matematicamente, la chiusura di venerdì a circa ~$1.112,17 si traduce in circa $111,22 dopo lo split. [42]
- Un’apertura significativamente più alta o più bassa rifletterebbe come i trader stanno digerendo lo split, i risultati del terzo trimestre, le notizie legali e i movimenti più ampi del mercato.
- Volume di scambi e partecipazione retail
- Prezzi per azione più bassi possono attrarre più trader retail e contratti di opzioni più piccoli, a volte portando a picchi di volatilità a breve termine intorno agli split. Osserva se il volume aumenta in modo significativo rispetto alle medie recenti.
- Prezzo delle opzioni e volatilità implicita
- I market maker hanno ridenominato le opzioni durante il fine settimana. Prezzi insoliti su call o put a breve scadenza potrebbero segnalare aspettative di un movimento più ampio del solito, soprattutto con le notizie di offerte WBD e le indagini legali che pesano sul titolo.
- Contesto settoriale e macro
- Netflix tende a muoversi insieme ad altri titoli growth a grande capitalizzazione e del settore comunicazioni. Se tassi, dollaro o il sentiment tech più ampio oscillano bruscamente nei future di lunedì, ciò potrebbe amplificare qualunque cosa lo split e i risultati abbiano già messo in moto.
- Eventuali nuovi commenti da parte del management o dei regolatori
- Dichiarazioni o indiscrezioni sulla revisione strategica WBD, sul controllo antitrust o sull’indagine sui diritti degli azionisti potrebbero cambiare rapidamente la narrazione.
Visione d’insieme: Netflix dopo lo split
Riassumendo, ecco la situazione generale che gli investitori stanno valutando mentre Netflix inizia a essere scambiata a circa un decimo del suo prezzo precedente:
Punti di forza
- Enorme scala globale con oltre 300 milioni di abbonati e centinaia di milioni di spettatori in più. [43]
- Business pubblicitario in rapida crescita con 94 milioni di MAU del livello con pubblicità e un percorso credibile verso ricavi pubblicitari annuali di diversi miliardi di dollari. [44]
- Forte generazione di free cash flow e un consistente programma di riacquisto di azioni. [45]
- Espansione strategica in giochi, sport dal vivo e podcast che aumenta il coinvolgimento e diversifica i ricavi. [46]
Rischi
- Una valutazione premium che lascia poco margine a errori di esecuzione o shock macroeconomici. [47]
- Aumento dei costi per contenuti e diritti sportivi, che potrebbe mettere sotto pressione i margini se i ricavi da pubblicità e abbonamenti non tengono il passo. [48]
- Incertezza normativa e legale riguardo a potenziali offerte di Warner Bros. Discovery e contenziosi tra azionisti. [49]
- Competizione crescente sia dai media tradizionali (Disney, WBD, Paramount) sia dai giganti digitali (YouTube, Amazon, TikTok). [50]
Per gli investitori a lungo termine, il frazionamento delle azioni è solo un evento contabile. La vera domanda – e ciò a cui inizierà a rispondere la seduta di lunedì – è se Netflix riuscirà a continuare a trasformare la sua enorme audience in attività a crescita più rapida e a margini più elevati in pubblicità, giochi, sport e oltre.
Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento o di trading. Fai sempre le tue ricerche o consulta un professionista finanziario abilitato prima di prendere decisioni di investimento.
References
1. ir.netflix.net, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.theverge.com, 5. www.trefis.com, 6. www.reuters.com, 7. www.trefis.com, 8. ir.netflix.net, 9. ir.netflix.net, 10. ir.netflix.net, 11. www.reuters.com, 12. www.theguardian.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. static.poder360.com.br, 19. static.poder360.com.br, 20. www.theverge.com, 21. www.adweek.com, 22. www.adweek.com, 23. static.poder360.com.br, 24. www.reuters.com, 25. www.latimes.com, 26. www.latimes.com, 27. www.reuters.com, 28. www.netflix.com, 29. frontofficesports.com, 30. www.businessinsider.com, 31. www.polygon.com, 32. www.theguardian.com, 33. www.demandsage.com, 34. www.vulture.com, 35. www.insidermonkey.com, 36. www.trefis.com, 37. global.morningstar.com, 38. www.reuters.com, 39. www.thewrap.com, 40. www.reuters.com, 41. www.prnewswire.com, 42. ir.netflix.net, 43. www.theguardian.com, 44. www.theverge.com, 45. static.poder360.com.br, 46. www.latimes.com, 47. www.trefis.com, 48. www.trefis.com, 49. www.reuters.com, 50. www.reuters.com
