Le azioni di Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD) sono scese bruscamente oggi dopo un eccezionale terzo trimestre e una prospettiva positiva per il quarto trimestre all’inizio di questa settimana, che hanno acceso i riflettori su cosa accadrà dopo nella roadmap AI del produttore di chip. Il calo arriva mentre Wall Street rivaluta i titoli tecnologici con valutazioni elevate e sposta l’attenzione sul Financial Analyst Day di AMD, previsto per martedì 11 novembre, durante il quale il management dovrebbe illustrare i piani di prodotto a lungo termine e gli obiettivi di crescita. 1
In sintesi
- Andamento odierno: Le azioni AMD sono scese durante la giornata in un contesto di vendite generalizzate nel settore tech; gli investitori stanno ruotando i portafogli in vista dell’Analyst Day della prossima settimana. 1
- Commenti aggiornati: I nuovi report degli analisti di oggi hanno evidenziato i solidi risultati del terzo trimestre e indicato l’Analyst Day come il prossimo catalizzatore. 2
- I numeri chiave: Ricavi Q3 $9,25 miliardi (+36% su base annua) ed EPS non-GAAP $1,20, entrambi superiori alle stime; ricavi Q4 previsti intorno a $9,6 miliardi (±$300 milioni). Le vendite data center sono aumentate del 22% a $4,3 miliardi; i ricavi client hanno raggiunto il record di $2,8 miliardi (+46%). 3
- Focus Cina: AMD afferma che il Q3 non ha incluso alcun ricavo dalle spedizioni MI308 verso la Cina; l’azienda dispone di licenze per chip modificati della serie MI300 ma non ha ancora avviato le vendite. 4
Novità di oggi (6 novembre)
Gli analisti guardano all’11 novembre. I nuovi report e riassunti di oggi hanno ribadito che il prossimo grande catalizzatore per AMD sarà il suo Financial Analyst Day a New York, dove gli investitori si aspettano aggiornamenti sugli obiettivi AI e sulle roadmap di prodotto. Le analisi di TipRanks e MarketWatch presentano Cowen/Melius e altri come alla ricerca di una maggiore visibilità sui ricavi AI a lungo termine e di guadagni di quota rispetto a Nvidia. 2
La pressione macro pesa sui semiconduttori. Il mercato statunitense più ampio era sotto pressione giovedì, mentre un’altra ondata di vendite guidate dal settore tech ha colpito i principali indici, amplificando i movimenti nei titoli AI ad alta volatilità come AMD. 1
Riepilogo degli utili: i motori AI e PC di AMD sono in piena attività
I risultati di Q3 2025 di AMD (pubblicati il 4 nov.) hanno superato le aspettative e mostrato slancio nei data center e nei PC:
- Ricavi: $9,25 miliardi contro $8,74 miliardi previsti; EPS non‑GAAP: $1,20 contro $1,16 previsti.
- Punti salienti dei segmenti: Ricavi data center $4,3 miliardi (+22% a/a); ricavi client $2,8 miliardi (+46% a/a); gaming e client combinati $4,0 miliardi (+73% a/a); embedded $857 milioni (‑8% a/a).
- Previsioni Q4: Circa $9,6 miliardi (±$300 milioni), sopra le stime di Street. 3
Durante la call e nel comunicato, AMD ha sottolineato che il Q3 ha escluso i ricavi dalle spedizioni di MI308 verso la Cina. Il management ha inoltre ribadito la crescita degli acceleratori Instinct e delle CPU EPYC, con un margine lordo non‑GAAP al 54%. 4
“Abbiamo ottenuto un trimestre eccezionale, con ricavi e profitti record mentre la nostra divisione compute e il business AI per data center in rapida crescita guidano la crescita.” — Dr. Lisa Su, presidente e CEO di AMD. 4
La partnership con OpenAI rimane uno sfondo chiave. Il mese scorso, AMD ha annunciato un accordo pluriennale per chip AI con OpenAI—inclusa un’opzione per OpenAI di acquisire fino al 10% di AMD tramite warrant legati a traguardi—che il management ha descritto come una potenziale opportunità di ricavi da decine di miliardi nel tempo. 5
Cosa osservare al Financial Analyst Day (11 nov.)
Il calendario delle Relazioni con gli Investitori di AMD conferma l’evento per il 11 nov. alle 13:00 ET. Sono attese strategie, obiettivi finanziari di lungo termine e roadmap di prodotto pluriennali. Le anticipazioni prima dell’evento indicano aggiornamenti su Zen 6 CPU, RDNA/client GPU, CDNA/Instinct acceleratori (es. traiettoria MI450/MI500), e il sistema AI rack‑scale Helios. 6
- Sistema Helios rack‑scale: Presentato come una sfida per il 2026 all’infrastruttura AI full‑stack di Nvidia. 7
- Cadenza degli acceleratori AI: I materiali AMD del Q3 hanno evidenziato l’espansione delle implementazioni Instinct e dei partner; attenzione agli aggiornamenti su prestazioni, fornitura e software (ROCm). 4
Contesto Cina & controlli all’export (perché conta ora)
- Stato delle licenze: AMD ha dichiarato di avere licenze per vendere chip MI300‑series modificati in Cina, ma non ha ancora iniziato tali vendite—quindi non sono riflesse nel Q3 o nelle previsioni. 3
- Contesto normativo: Durante l’estate, diverse testate hanno riportato un insolito accordo statunitense di revenue‑sharing (15% su alcune vendite di chip AI) legato alle licenze di esportazione per H20 di Nvidia e MI308 di AMD; i legislatori hanno esaminato la politica. Questo quadro—se mantenuto—potrebbe influenzare il mix di ricavi e i margini futuri di AMD in Cina. 8
Rumor watch (6 nov.)
Leak non confermati di CPU desktop X3D sono emersi oggi (es. Ryzen 5 7500X3D, Ryzen 7 9700X3D), suggerendo nuove aggiunte gaming di fascia media per la piattaforma AM5. AMD non ha annunciato questi prodotti; considerarli speculazioni fino all’ufficialità. 9
In sintesi
Il sell‑off di oggi sembra più posizionamento e macro che un’inversione del momentum fondamentale di AMD. L’azienda ha appena registrato risultati record, fornito guidance sopra le attese e sta puntando sull’AI full‑stack con GPU Instinct, CPU EPYC e la piattaforma Helios—oltre a un accordo con OpenAI che potrebbe ridefinire la base di ricavi AI di lungo termine. Il prossimo checkpoint è l’11 novembre, quando AMD dovrebbe collegare i punti tra roadmap di prodotto e obiettivi finanziari pluriennali. 3
Fonti e ulteriori letture
- Comunicato stampa AMD Q3 2025 & tabelle (utili, dettaglio dei segmenti, nota MI308). 4
- Reuters (4–6 novembre): Previsioni per il Q4 superiori alle stime; contesto di sell‑off di mercato; stato della licenza in Cina. 3
- MarketWatch / TipRanks (6 novembre): Aspettative per l’Analyst Day e considerazioni post‑utili. 10
- Calendario IR AMD:Financial Analyst Day — 11 novembre 2025. 6
- Reportistica sul controllo delle esportazioni: Reuters/AP e lettera del Congresso sul quadro di condivisione dei ricavi. 8
- Copertura Helios & Instinct di nuova generazione: The Register; punti salienti del comunicato AMD. 7
Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza per gli investimenti.
