Previsioni sulle Azioni Oracle (ORCL) per il 2025: Crescita Alimentata dall’IA nel Boom del Cloud

Prezzo attuale delle azioni e performance YTD: Oracle (NYSE: ORCL) viene scambiata intorno a $258 per azione a inizio novembre 2025, in aumento di circa 50% da inizio anno ^[1]. Ha nettamente sovraperformato l’S&P 500 (in crescita di circa il 18% nell’ultimo anno ^[2]) grazie al forte slancio nel cloud e nell’IA. Il titolo ha raggiunto un massimo a 52 settimane di circa $345,72 a metà 2025 ^[3] dopo un rally trainato dall’IA, prima di ritracciare ai livelli attuali.
Capitalizzazione di mercato: La capitalizzazione di mercato di Oracle si aggira intorno a $750 miliardi ^[4], consolidando il suo status tra le più grandi aziende tecnologiche. Rimane più piccola rispetto ai rivali cloud Microsoft (~$3,8 trilioni) e Amazon, ma più grande rispetto a concorrenti enterprise come SAP (~$317 miliardi) e Salesforce (~$250 miliardi). (Vedi tabella comparativa sotto.)
Principali sviluppi del 2025: Il business cloud di Oracle è cresciuto rapidamente grazie ad accordi di alto profilo nell’IA. Gli obblighi di performance residui (backlog) sono saliti a $455 miliardi nel Q1 FY2026 (in aumento del 359% su base annua) dopo che Oracle ha firmato contratti cloud plurimiliardari con i principali attori dell’IA, tra cui OpenAI, Meta, Nvidia e altri. Un accordo storico – presumibilmente una partnership con OpenAI – dovrebbe generare $30 miliardi di ricavi annui entro l’anno fiscale 2028 ^[5]. Per soddisfare la domanda in forte crescita, Oracle ha aumentato il budget di spesa in conto capitale per l’anno fiscale 2026 a $35 miliardi (aggiungendo $10 miliardi in più rispetto a quanto inizialmente previsto) per espandere la capacità dei data center.
Tendenze del settore: Oracle sta beneficiando di forti venti favorevoli nel cloud computing e nell’intelligenza artificiale. La spesa delle aziende per infrastrutture cloud incentrate sull’IA è in forte espansione – a livello globale, la spesa per infrastrutture IA dovrebbe passare da 60 miliardi di dollari nel 2024 a 230 miliardi nel 2026 ^[6]. Nel complesso, gli investimenti IT rimangono solidi nonostante le preoccupazioni macroeconomiche; Gartner prevede una crescita di circa il 9–10% della spesa IT mondiale nel 2025 (fino a circa 5,6 trilioni di dollari) ^[7]. L’attenzione di Oracle alla sicurezza dei dati e alle offerte di “cloud sovrano” è in linea con la tendenza delle aziende a cercare cloud privati o ibridi per motivi normativi e di privacy. Nel frattempo, la guerra del cloud continua mentre giganti come AWS, Microsoft Azure e Google Cloud investono somme senza precedenti (>80–100 miliardi di dollari all’anno) in infrastrutture. La sfida – e l’opportunità – di Oracle è ritagliarsi una nicchia in crescita in questa ondata cloud guidata dall’IA.

Prezzo delle azioni ORCL & performance recente

Le azioni Oracle sono state in forte crescita nel 2025, spinte dall’accelerazione del cloud e dall’entusiasmo per l’IA. I titoli hanno iniziato l’anno intorno ai 170 dollari, poi sono saliti costantemente e hanno avuto un’impennata dopo i risultati di metà anno. A luglio, ORCL ha raggiunto massimi storici vicino ai 240 dollari (in aumento del 43% nel 2025 a quel punto) ^[8], portando a revisioni al rialzo da parte degli analisti. Jefferies, ad esempio, ha alzato il suo target di prezzo a 270 dollari a luglio, citando gli accordi cloud chiave di Oracle e dichiarando che l’azienda si trova in un “momento cruciale” della sua evoluzione ^[9] ^[10]. Il rally ha raggiunto il picco a settembre, quando Oracle ha brevemente superato i 300 dollari.

Tuttavia, dopo aver toccato il suo massimo a 52 settimane (~$345) ^[11], il titolo ha registrato alcune prese di profitto. Un più ampio selloff tecnologico a fine settembre e preoccupazioni sulla valutazione hanno raffreddato il titolo riportandolo a metà area $200. Nonostante ciò, a circa $258 oggi, Oracle rimane in rialzo di circa il 50% da inizio anno ^[12] – una performance stellare che riflette l’ottimismo degli investitori sulla sua traiettoria cloud e il posizionamento nell’AI. Per confronto, Microsoft è in rialzo di circa il 22% da inizio anno ^[13], Salesforce ~–20% (dopo un forte rally nel 2023) ^[14], e SAP circa +5% ^[15], rendendo Oracle uno dei protagonisti del software enterprise del 2025.

Tendenza a breve termine: Nelle ultime settimane, ORCL si è consolidata nella fascia $250–$270. La media mobile a 50 giorni del titolo si trova intorno a $278 ^[16] (sopra il prezzo attuale, indicando un recente momentum ribassista), mentre la media a 200 giorni vicino a $206 suggerisce che il trend rialzista di lungo periodo è ancora intatto. L’analisi tecnica ha individuato un supporto intorno a metà area $250 (minimi recenti circa $255) e vicino a $250 – un livello che coincide con il breakout estivo di Oracle e potrebbe fungere da base. La resistenza è visibile intorno a $265–$270 (massimi recenti) e più fortemente al livello psicologico di $300, che ORCL dovrebbe superare per recuperare i massimi precedenti.

Previsioni degli analisti e commenti degli esperti

Il sentiment di Wall Street su Oracle è ampiamente positivo. Il rating medio degli analisti è “Moderate Buy”, con molti che sottolineano il momentum cloud di Oracle. Al Q4 2025, 28 analisti su 40 monitorati sono orientati al rialzo (Buy) su ORCL. Il target medio a 12 mesi si attesta a metà area $250 per azione – in linea con il prezzo attuale – riflettendo che il forte rally del 2025 ha raggiunto le previsioni precedenti. I target, tuttavia, variano molto: alcuni ottimisti vedono Oracle salire a $300–$325, mentre gli analisti più cauti vedono un fair value più vicino a $200. Secondo i dati TipRanks, i target di prezzo recenti vanno da un minimo di $195 a un massimo di $400, evidenziando opinioni divergenti su quanto Oracle riuscirà a realizzare i suoi ambiziosi piani cloud.

Commento degno di nota: John DiFucci di Guggenheim a giugno ha alzato il target di ORCL da 220$ a 250$, definendo Oracle un potenziale “titolo del decennio” pronto per un “cambio di narrazione” grazie alla crescita di AI e cloud ^[17]. Sostiene che il mercato stia iniziando a rivalutare Oracle dopo “decenni in cui [era vista come] un fornitore legacy di database” – ora riconoscendola come un vero player del cloud ^[18] ^[19]. Jefferies è diventata una delle più ottimiste quest’estate, alzando il target a 270$ e indicando il contratto cloud di Oracle da 30 miliardi di dollari/anno (accordo implicito con OpenAI) come trasformativo ^[20] ^[21]. Stifel ha anch’essa alzato il target a 250$ (da 180$) dopo la forte crescita cloud di Oracle nel Q4 FY25 ^[22]. Più recentemente, ad agosto, TD Cowen è andata oltre – alzando il target a 275$ e mantenendo un rating Outperform, poiché gli investimenti di Oracle in AI e il backlog in crescita hanno rafforzato la fiducia in una crescita sostenuta. Alcuni analisti ultra-ottimisti (ad es. Mizuho e Cowen) hanno persino suggerito un potenziale rialzo fino a 300+$ se la crescita cloud di Oracle dovesse accelerare, come avvenuto a metà anno.

Detto ciò, alcuni analisti invitano alla cautela. Il titolo Oracle non è economico dopo questo rally – scambia intorno a 40× gli utili (P/E forward a metà dei 30) che è al di sopra della sua fascia storica ^[23]. I ribassisti sottolineano i rischi di esecuzione: Oracle deve gestire spese in conto capitale massive e l’integrazione di grandi contratti senza erodere i margini. Ad esempio, S&P Global ha confermato il rating BBB di Oracle ma ha rivisto l’outlook a negativo, citando che l’aggressivo sviluppo cloud di Oracle sta mettendo sotto pressione il free cash flow e aumentando la leva finanziaria ^[24] ^[25]. S&P ha avvertito che se il rapporto debito/EBITDA di Oracle rimane sopra ~3,5× a causa degli elevati CapEx e di un flusso di cassa relativamente debole nel breve termine, è possibile un downgrade del rating ^[26]. In breve, la tesi rialzista è che le audaci scommesse di Oracle su cloud+AI ripagheranno con una crescita esplosiva (giustificando l’elevata spesa), mentre gli scettici temono la pressione finanziaria e la concorrenza durante questa fase di crescita.

Nel complesso, il sentiment degli esperti è tendenzialmente ottimista riguardo alla traiettoria 2025–2026 di Oracle, ma con attenzione all’esecuzione. Gli analisti aggiorneranno le previsioni dopo ogni trimestrale – in particolare dopo i risultati del Q2 FY2026 di Oracle (previsti a dicembre) – per valutare se la crescita cloud e le prenotazioni restano in linea con le ambiziose previsioni di Oracle.

Analisi Fondamentale: Ricavi, Utili e Flusso di Cassa

Crescita dei ricavi: I fondamentali di Oracle nel 2025 mostrano un’azienda che sta effettuando con successo la transizione al cloud. Nell’anno fiscale 2025 (terminato a maggio), i ricavi di Oracle sono stati pari a $57,4 miliardi, in aumento dell’8% su base annua ^[27] ^[28]. Questa crescita si è accelerata nell’anno fiscale 2026. Nell’ultimo trimestre (Q1 FY26, trimestre terminato ad agosto 2025), i ricavi totali sono aumentati del 12% su base annua raggiungendo $14,9 miliardi. Fondamentale, i servizi cloud sono ora il principale motore di crescita: i ricavi cloud del Q1 (IaaS + SaaS) hanno raggiunto $7,2 miliardi, in forte crescita del 28% su base annua. All’interno di questi, i ricavi dell’infrastruttura cloud di Oracle (OCI) sono stati pari a $3,3 miliardi, in aumento di un notevole 55% su base annua – prova della forte domanda per la capacità cloud di Oracle. I ricavi delle applicazioni cloud (SaaS) sono cresciuti dell’11% su base annua a $3,8 miliardi, con solidi incrementi nelle suite ERP cloud Fusion e NetSuite (entrambe circa 16–17% di crescita). Nel frattempo, il tradizionale business delle licenze software on-premise di Oracle è stabile o in calo (i ricavi delle licenze software sono infatti diminuiti di circa l’1% nel Q1), evidenziando il passaggio verso gli abbonamenti cloud.

Redditività e margini: Nonostante i forti investimenti, Oracle rimane altamente redditizia. Nel Q1 FY26, Oracle ha registrato un utile operativo GAAP di $4,3 miliardi e un utile operativo non-GAAP di $6,2 miliardi – indicando un margine operativo intorno al 41% (non-GAAP) su $14,9 miliardi di ricavi. L’utile netto GAAP per il trimestre è stato di $2,9 miliardi, pari a un margine netto di circa il 19%; su base non-GAAP l’utile netto è stato di $4,3 miliardi (29% di margine). Questi margini, seppur solidi, sono leggermente inferiori alla norma storica di Oracle a causa dell’aumento delle spese (principalmente costi dei data center e ammortamento di nuove attrezzature). L’EPS GAAP degli ultimi 12 mesi di Oracle è di circa $4,34 (FY25) ^[29], e l’EPS non-GAAP è di circa $6,03 ^[30]. L’azienda continua a restituire liquidità agli azionisti anche mentre investe – Oracle paga un dividendo trimestrale di $0,50 (circa 0,8% di rendimento), e negli ultimi anni ha effettuato modesti buyback di azioni.

Tuttavia, il flusso di cassa è un elemento da monitorare. Negli ultimi 12 mesi, il flusso di cassa operativo di Oracle è stato di $21,5 miliardi – in aumento del 13% – ma le spese in conto capitale per l’anno fiscale 2025 sono salite a $21,2 miliardi (triplo rispetto all’anno precedente) ^[31], principalmente per l’espansione dell’infrastruttura cloud. Questo ha portato a un leggero saldo positivo del flusso di cassa libero. S&P ha osservato che il CapEx di Oracle per l’anno fiscale 25 è stato circa il 37% dei ricavi (contro il 17% di due anni prima) e prevede che il CapEx per l’anno fiscale 26 possa raggiungere il 40% dei ricavi ^[32] ^[33]. In effetti, la stessa direzione di Oracle ha indicato un CapEx per l’anno fiscale 26 intorno a $35 miliardi (contro circa $21 miliardi nel FY25), il che significa che il flusso di cassa libero potrebbe rimanere vicino al pareggio fino al 2026. Oracle ha contratto debito per sostenere questi investimenti – il suo debito a lungo termine si attesta intorno a $94 miliardi (debito netto inferiore dopo la liquidità). Le agenzie di rating stanno monitorando attentamente la leva finanziaria; Fitch prevede che Oracle utilizzi parte del debito per finanziare il CapEx ma conferma comunque un rating BBB (outlook stabile) a condizione che la crescita si materializzi ^[34]. In sintesi, la qualità degli utili di Oracle è solida (l’EPS non-GAAP continua a crescere di circa il 6% su base annua), ma il flusso di cassa libero è temporaneamente depresso dagli investimenti iniziali nel cloud.

Previsioni e prospettive: I dirigenti di Oracle sono estremamente ottimisti sulla crescita futura, dato l’arretrato senza precedenti di ordini cloud. L’amministratore delegato Safra Catz ha sottolineato che Oracle ha firmato quattro contratti cloud da miliardi di dollari solo nel primo trimestre, portando l’RPO (obbligazioni di performance residua) a $455 miliardi. Si aspetta di firmare “diversi altri” grandi clienti a breve, portando l’RPO oltre $500 miliardi. Di conseguenza, Oracle ha effettuato una importante revisione al rialzo del suo piano a medio termine: i ricavi OCI (infrastruttura cloud) sono ora previsti a $18 miliardi nell’anno fiscale 2026 (crescita del 77% su base annua), per poi espandersi a $32 miliardi, $73 miliardi, $114 miliardi e $144 miliardi nei quattro anni fiscali successivi. Queste cifre, se raggiunte, implicherebbero che il business cloud di Oracle crescerebbe quasi 10 volte in cinque anni – una traiettoria aggressiva. Gran parte di questa crescita “è già inclusa nel nostro RPO riportato,” ha osservato Catz.

Mentre tali previsioni vanno prese con le pinze, indicano la fiducia del management. Le previsioni a breve termine di Oracle (fornite a giugno) erano per una crescita totale del cloud >40% nell’anno fiscale 26 (contro il 24% nell’anno fiscale 25) e una crescita dell’infrastruttura OCI >70% ^[35]. Finora, il primo trimestre ha registrato una crescita OCI del 54%, e il secondo trimestre (che sarà riportato a dicembre) sarà osservato attentamente per vedere se questa accelerazione continua o se emergono vincoli (ritardi nella catena di approvvigionamento o nell’avvio dei clienti). In sintesi: I fondamentali di Oracle mostrano un gigante tecnologico storico che riesce a reinventarsi con successo per l’era del cloud – il mix dei ricavi si sta spostando verso gli abbonamenti cloud, i margini sono sani (anche se leggermente sotto pressione), e la domanda futura è enorme. Gli investitori monitoreranno se Oracle riuscirà a convertire il suo backlog di 455 miliardi di dollari in ricavi nei tempi previsti senza importanti sforamenti di costi.

Analisi tecnica: Andamento dei grafici & Indicatori

Dal punto di vista tecnico, il grafico di Oracle riflette la sua forte crescita e la recente fase di consolidamento:

Medie mobili: ORCL sta scambiando al di sotto della sua media mobile a 50 giorni (~278$) ^[36] – un segnale di debolezza a breve termine dopo il calo post-estate. Tuttavia, rimane ben al di sopra della media mobile a 200 giorni (~206$) ^[37], quindi il trend rialzista di lungo periodo (stabilito nel 2023–2024) è intatto. Il divario tra la media a 50 e quella a 200 giorni si è ridotto man mano che il titolo si è raffreddato; un crossover ribassista non è ancora imminente, ma i trader stanno osservando se la situazione non migliora.
Indice di forza relativa (RSI): L’RSI a 14 giorni di Oracle è attualmente intorno ai 40 punti ^[38], che si trova in una fascia neutra o leggermente ipervenduta. Per dare un contesto, durante il picco di settembre l’RSI era salito sopra 70 (territorio di ipercomprato), quindi il recente calo ha alleviato quella condizione di surriscaldamento. Un RSI intorno a 40 suggerisce che c’è spazio per un nuovo rialzo del titolo prima di raggiungere nuovamente livelli di ipercomprato, supponendo che tornino gli acquirenti.
MACD e Momentum: L’indicatore Moving Average Convergence Divergence per ORCL è diventato negativo (MACD ≈ –4.3), riflettendo la perdita di momentum rialzista dopo il picco ^[39]. Alcuni modelli tecnici vedono in realtà l’attuale configurazione del MACD come un potenziale segnale di acquisto ^[40] (sulla premessa che il momentum negativo possa aver toccato il fondo). L’ADX (forza del trend) è relativamente basso (~15) ^[41], il che implica che il recente trend ribassista non è particolarmente forte – più un mercato in range di trading che una caduta decisa.
Supporti e Resistenze: Il supporto immediato si trova intorno a $255–$260 (i minimi di fine ottobre/inizio novembre). Da notare che $255 è stato il minimo intraday del 3 novembre, e gli analisti tecnici hanno identificato ~$255,23 come supporto chiave nel breve termine. Se quel livello dovesse cedere, la prossima importante area di supporto è intorno a $225–$230 (coincidente con i minimi di Oracle dell’agosto 2025 intorno a $226 e un precedente punto di breakout). Al rialzo, $265–$270 è la prima area di resistenza – i recenti tentativi di rimbalzo si sono fermati in quella zona. Al di sopra di ciò, il livello di $300 rappresenta una resistenza psicologica e tecnica significativa; segna il punto in cui Oracle è crollata a ottobre e probabilmente sarebbe una zona di vendita a meno che non emergano catalizzatori molto forti. Infine, il massimo storico vicino a $345 è la resistenza finale – un livello che non ci si aspetta venga ritestato in assenza di notizie eccezionali.

In sintesi, il quadro tecnico di Oracle a fine 2025 mostra un titolo che sta digerendo enormi guadagni. Il bias è neutrale nel breve termine – né ipercomprato né fortemente ipervenduto. Una rottura sotto il supporto di ~$250 potrebbe segnalare ulteriori rischi al ribasso (verso la fascia bassa dei $200), mentre un ritorno sopra la media mobile a 50 giorni (>$278) e $300 indicherebbe che i rialzisti stanno riprendendo il controllo. Anche i trader stanno osservando le tendenze dei volumi: dopo l’euforia di inizio settembre, i volumi si sono normalizzati, indicando assenza di vendite in panico – piuttosto una pausa mentre gli investitori attendono il prossimo catalizzatore (come utili o notizie macro).

La posizione di Oracle nei mercati AI, Cloud e Database

Oracle è da tempo sinonimo di software per database, ma nel 2025 la sua identità è legata in egual misura a infrastruttura cloud e AI. Ecco come Oracle è posizionata nei suoi settori chiave:

Cloud Computing (OCI): Oracle Cloud Infrastructure (OCI) sta emergendo come un “junior hyperscaler” in un mercato dominato da Amazon AWS, Microsoft Azure e Google Cloud. Oracle sa di non poter superare questi giganti in termini di spesa, quindi sta perseguendo una strategia differenziata: puntare sui carichi di lavoro AI, enfatizzare la sicurezza di livello enterprise e sfruttare le partnership. Nel 2025, Oracle ha fatto mosse audaci collaborando con i principali produttori di chip Nvidia e AMD per potenziare OCI per l’AI. Nell’ottobre 2025, Oracle ha annunciato che implementerà 50.000 delle più recenti GPU MI450 di AMD in OCI e ha presentato “OCI Zettascale10” – un nuovo supercluster che collega GPU Nvidia tra data center per creare “il più grande supercomputer nel cloud”. Questa infrastruttura sostiene una collaborazione storica con OpenAI (nome in codice “Stargate”), in cui Oracle fornisce una capacità enorme (4,5 GW di potenza dei data center) a OpenAI in cambio di impegni cloud a lungo termine. Accordi di questo tipo hanno fatto schizzare l’arretrato cloud di Oracle. L’analista Tracy Woo di Forrester ha osservato che OCI sta “giocando su entrambi i fronti” collaborando profondamente sia con Nvidia che con AMD, a differenza dei rivali che sviluppano chip internamente – dando così a Oracle accesso a una maggiore fornitura di GPU. Il risultato: Oracle si sta ritagliando una nicchia come cloud di riferimento per l’addestramento di modelli AI e per la inferenza. Il presidente Larry Ellison sottolinea che la inferenza AI (distribuire modelli in produzione) sarà “molto più grande del mercato dell’addestramento AI” – e Oracle sta posizionando OCI per eccellere nell’inferenza, essendo il “più grande custode al mondo di dati enterprise” a cui l’AI può attingere.
Servizi di Intelligenza Artificiale: Oracle sta integrando l’AI in tutto il suo stack di prodotti. Ad esempio, nel database (vedi sotto) e nelle sue applicazioni enterprise (funzionalità Fusion AI). Al Oracle AI World 2025 (tenutosi a ottobre), l’azienda ha annunciato un servizio “Oracle AI Database”. Questa nuova offerta consente ai clienti di portare modelli linguistici di grandi dimensioni (LLM) avanzati – ad esempio GPT-4 di OpenAI, Gemini di Google o anche modelli emergenti come Grok di xAI – direttamente all’interno dell’Oracle Database. In sostanza, permette all’AI di analizzare i dati archiviati nei database Oracle con il minimo attrito, sbloccando insight dai dati aziendali tramite linguaggio naturale. Ellison ha definito questo rivoluzionario, consentendo a decine di migliaia di clienti Oracle DB di “sbloccare istantaneamente il valore” dei loro dati tramite l’AI. Oracle sta inoltre sfruttando l’AI generativa nelle sue applicazioni business (ad es. reportistica finanziaria assistita dall’AI nell’ERP, previsioni di vendita intelligenti nei suoi strumenti CRM). Integrando i modelli AI come servizio cloud, Oracle non solo stimola il consumo di OCI ma aggiunge anche valore alle sue offerte SaaS. Inoltre, la partnership con Nvidia di Oracle va oltre l’hardware e si estende al software – hanno integrato lo stack software AI di Nvidia con OCI, facilitando agli sviluppatori l’addestramento e il deployment di AI su Oracle Cloud. Con queste mosse, Oracle si assicura di non restare indietro nell’ondata AI; anzi, punta a essere un abilitatore AI per le imprese, competendo con servizi come OpenAI di Azure e le piattaforme AI di AWS.
Servizi di Database (On-Prem & Multi-Cloud): Il core business di Oracle – l’Oracle Database – rimane fondamentale, ma la strategia si è evoluta. Riconoscendo che molte aziende utilizzano più cloud, Oracle ha reso disponibile l’Oracle Database su cloud concorrenti tramite un modello di partnership multi-cloud. Nel periodo 2023–2025, Oracle ha stretto accordi con Microsoft, Amazon e Google per installare l’hardware database Oracle Exadata all’interno dei loro data center. Nel Q1 FY26, questo servizio Oracle Database@Azure/AWS/GCP era attivo in 34 regioni (in aumento rispetto alle 23 del trimestre precedente) ^[42], con altri 37 deployment pianificati ^[43]. Il risultato: i ricavi del database “distributed cloud” di Oracle (gestito su cloud di terzi) sono aumentati del 1.529% su base annua nel Q1. Una mossa intelligente: invece di combattere la tendenza multi-cloud, Oracle la sta monetizzando. Microsoft ha persino approfondito la sua alleanza con Oracle nel 2023 offrendo “Oracle Database@Azure” come servizio nativo per i clienti Azure, riconoscendo che molte grandi aziende utilizzano Oracle DB. Queste partnership ampliano la portata di Oracle DB e generano nuove fonti di ricavi ad alto margine (Oracle addebita le licenze/servizi DB mentre il partner fornisce l’infrastruttura). Inoltre, Oracle continua a vendere deployment Cloud@Customer – in pratica offrendo una regione completa di Oracle Cloud on-premises per un cliente. Ellison ha rivelato che Oracle può configurare una regione privata Oracle Cloud per circa 6 milioni di dollari per i clienti che desiderano cloud isolati e single-tenant. Questo interessa banche, governi e altri soggetti con esigenze di sovranità dei dati. In sintesi, la strategia database di Oracle è ora “Any Cloud, Any How” – consentendo ai clienti di eseguire database Oracle nel cloud Oracle, in altri cloud o in cloud privati on-prem. Questa flessibilità protegge la quota dominante di mercato di Oracle nel settore database dall’avanzata dei database cloud-native.
Applicazioni Enterprise (ERP, CRM, ecc.): Sebbene l’attenzione sia rivolta all’infrastruttura cloud, anche il business SaaS di Oracle è significativo. Oracle Fusion Cloud ERP e HCM continuano ad acquisire grandi clienti (spesso a scapito di SAP ECC legacy o, in alcuni casi, di Workday). Nel Q1, i ricavi di Fusion ERP sono cresciuti del 17% e quelli di NetSuite ERP del 16% – valori sani per prodotti maturi. Oracle si è posizionata fortemente nel software ERP (enterprise resource planning), soprattutto per le grandi aziende (Fusion) e le medie imprese (NetSuite). Nel settore CRM e marketing, Oracle è meno dominante (Salesforce è leader nel CRM puro), ma la suite integrata di Oracle (database + middleware + app) può essere interessante per le aziende che vogliono consolidare i fornitori. La recente acquisizione di Cerner da parte di Oracle la rende anche un attore nell’IT sanitario (cartelle cliniche elettroniche tramite Oracle Health). Pur non essendo il focus di questa previsione azionaria, è importante notare che Oracle sta sfruttando l’IA anche in queste applicazioni (ad esempio, utilizzando l’IA per automatizzare i processi di chiusura finanziaria o l’analisi dei dati dei pazienti). Questi business software “stabili” forniscono ricavi ricorrenti che aiutano a finanziare le ambizioni cloud di Oracle.

Nel complesso, il posizionamento strategico di Oracle nel 2025 può essere riassunto così: Puntare in modo aggressivo tutto su cloud e IA, sfruttando al contempo i suoi punti di forza storici (tecnologia dei database e relazioni con le aziende) per differenziarsi. Oracle non è più solo un’azienda di database – ora compete tra i grandi dell’infrastruttura cloud, utilizzando tattiche uniche (ad es. mega-accordi sull’IA, partnership multi-cloud, offerte di cloud privato) per giocare al di sopra delle sue possibilità. Se Oracle esegue bene, potrebbe diventare uno dei principali beneficiari della rivoluzione dell’IA, facendo da ponte tra l’IA all’avanguardia e le enormi quantità di dati aziendali che già gestisce.

Scenario competitivo: Oracle vs Microsoft, SAP, Salesforce

I concorrenti di Oracle coprono diverse categorie – infrastruttura cloud, software aziendale e database – quindi confrontiamo Oracle con alcuni rivali chiave:

1. Microsoft (Azure, SQL Server, Dynamics) – Dinamica competitiva: Microsoft è sia partner che concorrente di Oracle. Sul cloud, Microsoft Azure è secondo solo ad AWS per quota di mercato ed è molto più grande di OCI. Tuttavia, Microsoft e Oracle hanno recentemente stretto una partnership per interconnettere i loro cloud e persino ospitare servizi Oracle su Azure (riconoscendo che molte aziende usano entrambi). I punti di forza di Microsoft includono una base clienti enorme, offerte integrate (Azure + Office 365 + app Dynamics) e una spinta aggressiva sull’IA (tramite la partnership con OpenAI). Oracle compete offrendo prestazioni specializzate (OCI è ottimizzato per il software Oracle e per certi compiti di IA) e flessibilità. Nei database, SQL Server di Microsoft e i servizi database di Azure competono con Oracle Database per certi carichi di lavoro, in particolare nel mid-market. I ricavi cloud di Microsoft (~92 miliardi di dollari nel 2025) surclassano quelli di Oracle (24,5 miliardi di dollari nel cloud FY25) ^[44], ma il cloud di Oracle cresce più velocemente in termini percentuali. In termini azionari, MSFT ha una valutazione molto più alta (capitalizzazione di mercato ~3,8 trilioni di dollari) e un business più diversificato (Windows, gaming, ecc.). Oracle non può eguagliare l’ampiezza di Microsoft, ma si sta concentrando sulla profondità nell’infrastruttura aziendale. Entrambe le azioni sono state vincenti nel 2025, anche se Oracle (+50% YTD) ha superato Microsoft (~+22% YTD) ^[45] grazie a una base più piccola e a una crescita cloud più sorprendente.

2. SAP SE – Dinamica competitiva: SAP, con sede in Germania, è l’altro gigante del software aziendale (soprattutto nell’ERP). Oracle e SAP hanno una lunga rivalità: il database di Oracle è alla base di molti sistemi SAP, ma SAP ha il proprio database HANA e una vasta suite ERP che compete con Oracle Fusion. Negli ultimi anni, l’ERP cloud di Oracle ha guadagnato quote di mercato, mentre SAP è stata più lenta nel migrare la sua enorme base installata di clienti ERP on-premise verso il prodotto cloud S/4HANA. SAP rimane forte in Europa e nei settori manifatturieri, mentre le applicazioni cloud di Oracle hanno guadagnato terreno in Nord America e nei servizi. Dal punto di vista finanziario, la crescita di SAP è stata più modesta – a una cifra – ed è un’azienda più piccola per capitalizzazione di mercato (~300 miliardi di dollari). Il titolo SAP ha avuto un 2024 stellare ma è rimasto stabile nel 2025 (in crescita solo di circa il 5% da inizio anno) ^[46], suggerendo che gli investitori la vedano come una scelta stabile ma a crescita più lenta. Oracle, con il suo tasso di crescita più elevato e la narrazione cloud, è stata premiata con una valutazione più ricca. Un’area da tenere d’occhio: anche SAP sta investendo nell’IA (spesso tramite partnership con aziende come Microsoft e IBM) per migliorare le sue applicazioni; la più profonda integrazione dell’IA di Oracle nel suo database e cloud potrebbe darle un vantaggio in termini di prestazioni per alcuni carichi di lavoro. Tuttavia, le consolidate relazioni con i clienti di SAP (soprattutto nell’ERP core per le grandi multinazionali) significano che Oracle non può permettersi di essere compiacente. È probabile che i due continueranno a competere per progetti di trasformazione digitale, con Oracle che propone il suo stack cloud unificato e SAP che enfatizza la sua esperienza nei processi aziendali.

3. Salesforce, Inc. – Dinamica competitiva: Salesforce (CRM) è il leader nel CRM cloud e un pioniere del SaaS. Non compete direttamente nell’infrastruttura cloud (funziona sulla propria piattaforma, senza offrire IaaS generale), ma è un rivale nelle applicazioni aziendali e nella piattaforma. Le offerte CRM di Oracle (Oracle CX Cloud) hanno una quota di mercato molto più piccola rispetto a Salesforce Sales Cloud. Tuttavia, la strategia di Oracle è stata offrire una suite completa (ERP, HCM, CRM, ecc.) su un cloud comune, che può attrarre clienti stanchi di integrare molte soluzioni puntuali. Salesforce nel 2025 si sta concentrando sul miglioramento dei margini e sulle funzionalità di IA all’interno della sua piattaforma (come Einstein GPT). Da notare che il fondatore di Oracle, Larry Ellison, e il CEO di Salesforce, Marc Benioff, hanno una famosa relazione di amore-odio (Benioff è un ex dirigente Oracle). A volte Oracle e Salesforce collaborano (il database di Oracle è alla base del servizio Salesforce, e hanno avuto accordi per utilizzare la tecnologia reciproca), ma in gran parte competono nell’arena SaaS aziendale. Dal punto di vista azionario, CRM ha avuto una grande corsa nel 2023 (+98%) ^[47], ma ha sottoperformato nel 2025 (circa stabile o in calo) poiché la crescita è rallentata e il titolo ha assorbito i guadagni. Oracle ha nettamente sovraperformato Salesforce quest’anno, poiché gli investitori si sono spostati verso titoli infrastrutturali (esposti all’IA) rispetto al puro SaaS. Guardando avanti, se la spesa per il software aziendale dovesse ridursi, Salesforce potrebbe risentirne con cicli di vendita più lenti, mentre il grande backlog di Oracle le offre una certa visibilità sui ricavi. Oracle gode anche di un portafoglio prodotti più ampio (inclusi database e hardware), mentre Salesforce è più un fornitore software puro. In sintesi, Oracle compete con Salesforce su alcuni fronti (applicazioni per l’esperienza cliente) ma è anche partner tramite la tecnologia di back-end; entrambe stanno puntando sull’IA come valore aggiunto per i clienti.

Per riassumere in termini competitivi, Oracle si difende bene in un settore difficile sfruttando i suoi punti di forza – database, sistemi integrati e ora infrastruttura cloud ottimizzata per le aziende. Microsoft rimane un concorrente formidabile nel cloud ed è probabilmente avanti nell’integrazione dell’AI (con i modelli di OpenAI su Azure), eppure Oracle ha sorpreso molti conquistando carichi di lavoro AI di rilievo. SAP e Salesforce sono più focalizzate sulle applicazioni; Oracle compete offrendo un pacchetto che include sia applicazioni che infrastruttura (ad esempio, un cliente ERP Oracle potrebbe essere invogliato a spostare anche i propri carichi di lavoro su OCI). La capacità di Oracle di mantenere alleanze (con MSFT, NVIDIA, persino potenzialmente con IBM o altri) pur restando competitiva è un equilibrio delicato che finora ha ampliato il suo TAM (total addressable market). La tabella qui sotto evidenzia alcune metriche chiave che confrontano Oracle con questi concorrenti:

Metrica (2025)	Oracle (ORCL)	Microsoft (MSFT)	SAP SE (SAP)	Salesforce (CRM)
Capitalizzazione di mercato (USD)	~$750 Mld ^[48]	~$3,8 Tln ^[49] ^[50]	~$317 Mld ^[51]	~$250 Mld (circa)
Rendimento azionario YTD 2025	+ ~50% ^[52]	+ ~22% ^[53]	+ ~5% ^[54]	~–20% ^[55]
Crescita dei ricavi FY2025 (YoY)	+8,4% ^[56]	+~15% ^[57] (stima)	+~2% (stima)	+8,7% ^[58]
Ricavi cloud (ultimo FY)	$24,5Mld (+24%) ^[59]	~$110Mld (+20%)	~$5Mld (+24%)	N/D (solo SaaS)

Fonti: Report aziendali e stime degli analisti; i ricavi cloud per Microsoft sono il segmento Intelligent Cloud FY25, per SAP il segmento Cloud 2024. Crescita Oracle e SAP a valuta costante dove indicato.

Come mostrato, la crescita e la performance azionaria di Oracle hanno superato quelle dei concorrenti più maturi nel 2025. Sta colmando il divario nel cloud (anche se è ancora molto indietro in termini di ricavi assoluti). Il panorama competitivo continuerà a evolversi – in particolare, Google Cloud e Amazon Web Services (AWS), anche se non sono riportati nella tabella sopra, sono anch’essi concorrenti diretti di OCI. AWS rimane il principale provider di cloud a livello globale, e Oracle si trova spesso a competere con AWS per i contratti (Oracle ne ha vinti alcuni di alto profilo come quello con la CIA, insieme ad altri). Il contesto macroeconomico e le preferenze dei clienti (best-of-breed vs soluzione unica) influenzeranno quanto Oracle potrà sottrarre quote a questi giganti.

Fattori Macroeconomici & Regolatori

Anche forze più ampie nell’economia e nella politica influenzano il titolo Oracle:

Tassi di Interesse & Valutazione: Il 2025 ha visto tassi di interesse persistentemente elevati mentre le banche centrali combattevano l’inflazione. Tassi più alti generalmente mettono sotto pressione le valutazioni dei titoli tecnologici (i guadagni futuri vengono scontati maggiormente), e le aziende con grandi necessità di capitale ne risentono. Il massiccio programma di CapEx di Oracle è stato finanziato in parte tramite debito – infatti, ha emesso circa 15 miliardi di dollari in obbligazioni nel 2025, aumentando il proprio indebitamento ^[60]. L’aumento degli oneri finanziari o un credito più restrittivo potrebbero pesare sui margini. Tuttavia, se l’inflazione continuerà a raffreddarsi e la Federal Reserve passerà a tagli dei tassi nel 2025–2026, ciò potrebbe alleviare parte della pressione sulle valutazioni dei titoli growth come Oracle. Tassi più bassi renderebbero anche il dividendo e gli utili di Oracle più attraenti in termini relativi. Pertanto, le tendenze macro sui tassi di interesse sono un’arma a doppio taglio: hanno reso più rischiose le spese aggressive di Oracle, ma un allentamento potrebbe fornire una spinta ai multipli azionari.
Domanda Globale di Tecnologia: Nonostante i timori di recessione all’inizio del 2025, la spesa tecnologica delle imprese si è dimostrata resiliente. Gartner prevede una crescita di quasi 8–10% della spesa IT globale nel 2025 ^[61], con particolare forza nei servizi software e cloud. Questa domanda secolare di trasformazione digitale e migrazione al cloud favorisce Oracle. Detto ciò, se dovesse verificarsi una recessione economica generalizzata (ad esempio uno scenario di hard landing), le aziende potrebbero rallentare le migrazioni al cloud o ridurre i budget IT, il che potrebbe moderare la crescita di Oracle. Finora, però, il grande backlog di Oracle la protegge in parte – molti clienti hanno firmato impegni pluriennali per il cloud. Anche la composizione dei clienti (aziende AI, governi, grandi imprese) è importante: le recenti vittorie di Oracle come OpenAI, Meta e contratti governativi potrebbero essere meno sensibili alle oscillazioni economiche di breve termine (le aziende AI sono sostenute da grandi capitali, i governi hanno budget fissati). Inoltre, i servizi cloud possono persino rappresentare un risparmio per le aziende, che potrebbero accelerare l’adozione del cloud in caso di recessione per risparmiare nel lungo periodo. Il management di Oracle ha sottolineato che la domanda cloud “continua a superare di gran lunga l’offerta” nel loro caso, suggerendo una tendenza strutturale più che ciclica.
Ambiente normativo: Oracle non è nel mirino dei regolatori come lo sono i giganti tech consumer, ma una regolamentazione tecnologica più ampia potrebbe comunque influenzarla. Due aree da monitorare: antitrust e regolamentazione dell’IA. Per quanto riguarda l’antitrust, il potere di mercato di Oracle nei database ha attirato l’attenzione in passato (decenni fa), ma attualmente la concorrenza nel cloud è agguerrita, quindi non è monopolista in quel settore. Anzi, Oracle si è posizionata come alternativa ai “Big Three” del cloud, arrivando persino a fare lobbying presso i governi sul fatto che troppi dati aziendali siano concentrati in Amazon/Microsoft/Google. Il ruolo passato di Oracle in casi di alto profilo (ad esempio, ha sostenuto il DOJ contro il monopolio di ricerca di Google) dimostra che spesso gioca la carta regolatoria a proprio vantaggio. Per quanto riguarda la regolamentazione dell’IA, i governi stanno iniziando a fissare regole sull’uso dell’IA, la privacy dei dati e, possibilmente, a richiedere la divulgazione dei modelli di IA. Essendo un fornitore di infrastrutture, Oracle potrebbe trarre vantaggio se regole più severe spingessero le aziende verso cloud affidabili e sicuri (Oracle sottolinea la propria sicurezza e conformità). Tuttavia, regolamentazioni che, ad esempio, limitino l’addestramento dell’IA o impongano costose misure di sicurezza potrebbero rallentare l’adozione dell’IA a livello di settore, riducendo potenzialmente la domanda a breve termine di capacità cloud per l’IA. L’enfasi di Oracle su sicurezza dei dati e l’offerta di opzioni di cloud privato potrebbero in realtà essere in linea con un ambiente normativo più severo (le aziende potrebbero scegliere Oracle per mantenere i dati sensibili in un cloud dedicato). Inoltre, eventuali controlli sulle esportazioni o tensioni commerciali (ad esempio la guerra tecnologica USA-Cina) potrebbero influenzare indirettamente Oracle: si affida a chip avanzati di Nvidia/AMD – restrizioni sulla fornitura di chip o ritorsioni cinesi potrebbero incidere su costi o domanda. Oracle ha un business globale, ma la sua presenza in Cina è relativamente piccola rispetto ad altri, quindi è meno esposta alle turbolenze di quel mercato.
Valuta e inflazione: Oracle riporta in USD, quindi un dollaro forte può essere un ostacolo (le vendite estere si traducono in meno dollari). Nell’anno fiscale 2025, Oracle ha affrontato alcune difficoltà legate ai cambi (la crescita a valuta costante è stata superiore di 1 punto percentuale rispetto a quella in USD). Se il dollaro dovesse indebolirsi nel 2025–26 come alcuni prevedono (se i tassi USA raggiungono il picco), Oracle potrebbe beneficiare di un modesto effetto cambio positivo. Per quanto riguarda l’inflazione, i costi di Oracle (come energia per i data center, salari per i talenti tech) sono soggetti a pressioni inflazionistiche. L’azienda ha indicato che i costi dell’infrastruttura cloud sono in aumento (da qui l’aumento del CapEx). Un allentamento dell’inflazione nella catena di fornitura hardware (ad esempio chip di memoria, costi di costruzione) aiuterebbe i margini di Oracle sul cloud. Oracle ha un certo potere di determinazione dei prezzi – per il software mission-critical, i clienti sono relativamente insensibili al prezzo – ma i prezzi del cloud sono competitivi, quindi Oracle non può semplicemente aumentare i prezzi senza rischiare la competitività.

In sintesi, i fattori macro presentano uno scenario misto: i tassi d’interesse e il debito sono una preoccupazione, ma una spesa IT robusta e potenziali tagli dei tassi potrebbero favorire Oracle. Il clima normativo potrebbe addirittura aprire opportunità per Oracle come “cloud aziendale sicuro”, anche se i rischi geopolitici globali nel settore tech restano da monitorare. Gli investitori dovrebbero tenere d’occhio le mosse delle banche centrali, le indagini sulla fiducia delle imprese e qualsiasi cambiamento importante nelle politiche su IA e cloud man mano che ci avviciniamo al 2026.

Scenari di previsione del titolo Oracle (fine 2025)

Con poco meno di due mesi alla fine del 2025, il prezzo di Oracle a fine anno dipenderà dai prossimi risultati e da eventuali oscillazioni macro. Presentiamo tre scenari – rialzista, base e ribassista – per il titolo ORCL entro la fine del 2025, insieme alle motivazioni:

Scenario rialzista (~$300+ entro il 31 dicembre 2025)

In uno scenario rialzista, il titolo Oracle torna verso i suoi massimi, raggiungendo il livello di $300 o superiore entro la fine dell’anno. Questo richiederebbe una combinazione di fattori positivi, come:

Risultati eccezionali: I risultati del Q2 FY26 di Oracle (attesi a metà dicembre) superano le aspettative, mostrando una crescita del cloud in accelerazione e magari annunciando ulteriori importanti acquisizioni di clienti cloud. Se Oracle dovesse riportare, ad esempio, una crescita dei ricavi totali superiore al 13% con la crescita di OCI ancora oltre il 50% e alzasse le previsioni, riaccenderebbe l’entusiasmo degli investitori. Qualsiasi notizia su nuovi accordi cloud da miliardi di dollari (simili a quello con OpenAI) potrebbe essere un catalizzatore.
Entusiasmo per l’AI & Vento favorevole dalla Fed: Le condizioni generali del mercato tech diventano favorevoli – magari la Federal Reserve lascia intendere tagli dei tassi prima del previsto, facendo salire tutte le azioni tecnologiche. I titoli legati all’AI potrebbero ricevere un ulteriore impulso se, ad esempio, OpenAI o Meta condividessero metriche di utilizzo che suggeriscono un consumo cloud in forte crescita (e quindi maggiori ricavi per Oracle). Il CEO di Nvidia ha recentemente espresso fiducia che Oracle sarà “meravigliosamente redditizia” grazie alla domanda di AI – una narrazione del genere potrebbe alimentare il sentiment rialzista.
Espansione del multiplo: In questo clima di ottimismo, gli investitori potrebbero essere disposti a pagare multipli più alti per la crescita di Oracle. Se Oracle dimostra di poter sostenere una crescita dei ricavi superiore al 15% fino al 2026 (ben oltre la media storica a una cifra), il mercato potrebbe rivalutarla avvicinandola ai peer cloud ad alta crescita. Un P/E forward di fine anno di circa 40 sugli utili attesi FY26 potrebbe giustificare un prezzo azionario intorno a $300.

Motivazione: In questo scenario rialzista, la storia AI/cloud di Oracle dimostra rapidamente il suo valore – mostrando essenzialmente che il grande backlog si trasformerà in ricavi più velocemente e in modo più redditizio di quanto pensassero gli scettici. Con un miglioramento del sentiment macro (tassi più bassi) e magari un rally stagionale, ORCL potrebbe chiudere il 2025 vicino ai massimi storici. Lo scenario rialzista presuppone anche l’assenza di grandi sorprese negative – ampia disponibilità di chip, nessun rallentamento nei progetti AI dei clienti, ecc. Questo scenario probabilmente coinciderebbe anche con un rialzo del Nasdaq verso fine anno.

Scenario base (~$260–$275)

Lo scenario base prevede che il titolo Oracle chiuda il 2025 più o meno ai livelli attuali o leggermente più in alto, diciamo nella fascia media-alta dei $200 (forse +5–10% da qui). Questo presuppone:

Risultati solidi ma non spettacolari: I risultati del Q2 di Oracle sono in linea con le previsioni. La crescita del cloud rimane robusta (ad esempio ~40% di crescita OCI, buona ma in leggero rallentamento rispetto al 54% del Q1), e il management conferma gli obiettivi annuali senza alzarli. Non ci sono annunci di grandi nuovi accordi, ma nemmeno segnali d’allarme. In altre parole, Oracle continua a eseguire in modo costante.
Scenario macro neutrale: Il contesto macro rimane stabile – nessun nuovo shock da tassi d’interesse o timori di recessione oltre quanto già previsto. Forse la Fed mantiene i tassi attuali (nessun taglio ancora, ma nemmeno rialzi), quindi le valutazioni azionarie restano stabili. I titoli tech in generale potrebbero essere stabili o in leggero rialzo, senza un forte rally di fine anno ma nemmeno vendite massicce.
Trading in un intervallo di prezzo: In questo scenario, il titolo Oracle probabilmente continua a muoversi all’interno di un intervallo di prezzo. Potrebbe salire fino ai $260 o $270 se, a fine anno, i fondi favorissero i titoli tecnologici a grande capitalizzazione, ma una forte resistenza (intorno ai $300) non verrebbe testata senza un catalizzatore più importante. La valutazione del titolo in questo caso base rimane intorno a un P/E forward di ~35, il che, dato il potenziale EPS non-GAAP di Oracle di circa $6,50-7,00 per l’anno fiscale 2026, lo collocherebbe approssimativamente tra $230 e $250; tuttavia, i mercati spesso prezzano la crescita oltre un anno per questo tipo di titoli, quindi un valore a metà dei $260 implicherebbe fiducia anche nella crescita dell’anno fiscale 2027.

Motivazione: Il caso base afferma essenzialmente che i punti di forza di Oracle (crescita del cloud, backlog) e i punti deboli (spese elevate, concorrenza) si bilanciano nella mente degli investitori. Il titolo né decolla né crolla in modo drammatico. È un risultato “wait-and-see”: gli investitori scelgono di monitorare ancora qualche trimestre di esecuzione. Oracle potrebbe concludere il 2025 come uno dei migliori titoli a grande capitalizzazione dell’anno, consolidando quei guadagni piuttosto che aggiungerne altri. Gli obiettivi di molti analisti (che si concentrano tra $250 e $280) sarebbero in linea con questo scenario, il che significa che il titolo sarebbe vicino al fair value al 31 dicembre.

Scenario ribassista (~$210–$230)

In uno scenario ribassista, Oracle potrebbe scendere ulteriormente, potenzialmente chiudendo il 2025 nei bassi $200. Questo potrebbe accadere se:

Delusione o ritardo: Supponiamo che gli utili o le previsioni del Q2 di Oracle deludano il mercato. Ad esempio, se la crescita del cloud risultasse inferiore alle aspettative (ad esempio, la crescita di OCI scendesse sotto il 40% o emergessero segnali di prenotazioni cloud più lente), gli investitori potrebbero temere che il backlog AI non stia crescendo velocemente come promesso. Oppure, se Oracle dovesse avvertire che il CapEx per l’anno fiscale 2026 sarà ancora più alto (segnalando forse difficoltà di implementazione), questo potrebbe spaventare gli investitori riguardo al flusso di cassa.
Ritracciamento macroeconomico/di mercato: Se la fine del 2025 dovesse portare a una vendita generalizzata del mercato – magari a causa di rinnovate preoccupazioni sull’inflazione, tensioni geopolitiche o un evento di forte avversione al rischio – titoli con valutazioni elevate come Oracle potrebbero subire cali più marcati. Una ripresa dei rendimenti obbligazionari o un report shock sul lavoro potrebbero spostare i capitali fuori dal settore tech. In uno scenario del genere, il guadagno YTD del 50% di Oracle la renderebbe candidata a prese di profitto.
Problemi competitivi o regolatori: Un altro rischio è che uno dei grandi concorrenti di Oracle compia una mossa sorprendente che danneggi la narrativa di Oracle. Ad esempio, se Microsoft o Amazon ottenessero un grande contratto cloud AI che si pensava potesse andare a Oracle, o se un cliente tipo OpenAI riducesse i propri piani. Inoltre, qualsiasi intoppo regolatorio – ad esempio, se i governi ritardassero progetti AI o imponessero regole che rallentano l’adozione del cloud – potrebbe smorzare l’entusiasmo. Sebbene meno probabili nel breve termine, questi fattori potrebbero contribuire a un tono ribassista.

Nel caso ribassista, ORCL potrebbe rompere livelli di supporto chiave (come $250). Tecnicamente, potrebbe verificarsi una discesa verso la media mobile a 200 giorni (intorno a $206). Quel livello corrisponde anche approssimativamente al prezzo di Oracle prima dell’euforia AI di metà 2025 – sostanzialmente restituendo il premio AI. La valutazione di Oracle in questo scenario potrebbe comprimersi a un P/E forward nella fascia dei 20, più in linea con le tradizionali società software, se l’ottimismo sulla crescita dovesse diminuire.

Motivazione: Nell’esito ribassista, gli investitori tornano a concentrarsi sui rischi – l’elevata spesa di Oracle, il fatto che gran parte dei suoi ricavi dall’AI sia ancora a qualche anno di distanza (ad esempio, quei 30 miliardi di dollari/anno di ricavi OpenAI iniziano nell’anno fiscale 2028 ^[62], non subito), e la realtà che si trova di fronte a rivali formidabili. Se il contesto economico peggiorasse, le aziende potrebbero rimandare la migrazione dei carichi di lavoro (con un impatto sui ricavi cloud di Oracle nel breve termine). Lo scenario ribassista potrebbe anche essere semplicemente una sana correzione dopo un rally eccessivo – Oracle è raddoppiata dalla fine del 2022 al 2025, quindi un ritracciamento non è implausibile, soprattutto se il mercato più ampio fatica.

Quale scenario è più probabile? Il caso base tende spesso a essere quello predefinito – è probabile che Oracle chiuda in modo solido ma forse non molto al di sopra del prezzo attuale, a meno che non arrivi un catalizzatore extra. Molti analisti restano cautamente ottimisti sul fatto che Oracle raggiungerà i suoi obiettivi di crescita (senza superarli di molto), il che si allinea con una performance azionaria costante. Lo scenario rialzista potrebbe concretizzarsi se il boom dell’AI accelerasse ancora di più o se i tassi d’interesse scendessero, mentre quello ribassista richiederebbe una sorpresa negativa significativa o un crollo del mercato.

Gli investitori dovrebbero monitorare i prossimi utili e qualsiasi notizia su vittorie o espansioni di contratti cloud. Le indicazioni e i commenti sugli investimenti di Oracle nella call di dicembre saranno fondamentali – se Catz ed Ellison adotteranno un tono ancora più ottimista e mostreranno prove della domanda, i rialzisti potrebbero avere la meglio. Al contrario, qualsiasi accenno a difficoltà operative potrebbe dare munizioni ai ribassisti.

Conclusione

La storia di Oracle nel 2025 è stata quella di una trasformazione notevole – da fornitore storico di software aziendale a forza emergente nell’infrastruttura cloud e nei servizi AI. La performance del titolo – in crescita di circa il 50% quest’anno – riflette il nuovo apprezzamento degli investitori per la traiettoria di crescita di Oracle in questi settori in forte espansione. Oracle si è allineata con la tendenza più importante della tecnologia (l’AI) e l’ha sostenuta con investimenti audaci e partnership di alto profilo.

Guardando al 2026, Oracle si trova a un bivio: ha una domanda senza precedenti all’orizzonte (un backlog di 455 miliardi di dollari di impegni cloud), ma anche il compito erculeo di fornire quella capacità e quei ricavi in tempo e nel rispetto del budget. Le previsioni sul titolo fino alla fine del 2025 e oltre dipenderanno dall’esecuzione. I segnali chiave saranno i tassi di crescita dei ricavi cloud, i margini operativi rispetto agli investimenti, e la risposta competitiva dei rivali.

Per gli investitori, Oracle offre un mix di crescita e stabilità dei dividendi, ma a una valutazione più elevata rispetto al passato. Chi è ottimista sull’AI aziendale e sull’adozione del cloud può vedere Oracle come una scommessa AI relativamente sottovalutata rispetto a nomi più costosi – soprattutto se Oracle riuscirà a raggiungere la crescita prevista dai suoi dirigenti. Gli scettici noteranno che il percorso di Oracle non è privo di rischi: integrare enormi carichi di lavoro AI è costoso, e giganti come Microsoft e AWS non cederanno facilmente terreno.

In sintesi, la nostra analisi suggerisce che Oracle è ben posizionata nei settori a forte crescita del cloud e dell’IA, con solidi fondamentali e un sentiment di mercato in miglioramento. Le previsioni sul titolo sono positive, ma riconoscono che gran parte delle buone notizie per il 2025 sono già incorporate nel prezzo. Salvo uno shock macroeconomico o un errore di esecuzione, è probabile che Oracle concluda il 2025 su livelli simili a quelli attuali o leggermente superiori, con la vera prova che arriverà nel 2026, quando vedremo come i suoi ingenti investimenti si tradurranno in utili. Gli investitori dovrebbero rimanere vigili ma ottimisti, poiché Oracle si appresta a vivere quello che potrebbe essere uno dei capitoli più significativi dei suoi 46 anni di storia: la sfida per diventare una potenza cloud di primo livello nell’era dell’IA.

Fonti: Oracle Investor Relations, CIO Dive, Investopedia ^[63] ^[64], S&P Global/Investing.com ^[65] ^[66], Gartner ^[67], Yahoo Finance/TipRanks ^[68], e altri come citato nel testo.

Why Oracle Is The Next Big AI Stock

Guarda questo video su YouTube.

References

Previsioni sulle Azioni Plug Power: PLUG Decollerà o Scenderà entro la Fine del 2025?

La terza cometa interstellare 3I/ATLAS stupisce gli scienziati con un sorprendente aumento di luminosità e un bagliore blu

Previsioni sul Prezzo di XRP 2025: Il Valore di Ripple Decollerà o Crollerà? (Previsioni degli Esperti)

Non perdere la Luna del Castoro: la superluna più luminosa del 2025 raggiunge il suo picco questa settimana

Le azioni di Navitas Semiconductor (NVTS) volano sull’entusiasmo per Nvidia: la tecnologia GaN ripagherà?

La cometa interstellare 3I/ATLAS stupisce gli scienziati con una sorprendente esplosione di luminosità e origini antichissime

Il titolo di Datavault AI (DVLT) vola alle stelle grazie alla frenesia per l’IA – Fatti chiave e prospettive future

Le azioni Plug Power volano sull’entusiasmo per l’idrogeno: PLUG continuerà a salire? (Aggiornamento novembre 2025)

Scontro sugli utili tra Palantir e AMD: perché le azioni AI potrebbero decollare o crollare questa settimana