Alphabet-aandeel schiet naar recordhoogte voorafgaand aan Q3-cijfers, nadert waardering van $3 biljoen

Belangrijke Feiten 21 oktober 2025

• All-time high aandelenkoers: Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) bereikte een record slotkoers van ongeveer $256 op 20 oktober 2025, waarmee de marktkapitalisatie van het moederbedrijf van Google bijna $3 biljoen bedroeg ^{[1] [2]}. Het aandeel is ongeveer 4% gestegen in de afgelopen week en meer dan 30% sinds het begin van het jaar, en presteert daarmee veel beter dan de S&P 500 en zelfs andere Big Tech-giganten ^{[3] [4]}.
• Resultaten derde kwartaal op komst: Alphabet zal de resultaten over het derde kwartaal bekendmaken op 29 oktober 2025, en beleggers zijn optimistisch. Analisten verwachten een sterke groei – ongeveer 16% hogere omzet en 27% hogere winst per aandeel voor heel 2025 – gedreven door een herstel in advertentie-inkomsten en een sterke vraag naar cloud computing ^[5]. In het tweede kwartaal toonde de advertentie-omzet van Google veerkracht (groei van ~12% ondanks AI-concurrentie) en de omzet van Google Cloud steeg met 32% met verbeterende winstmarges ^{[6] [7]}.
• AI-investeringsgolf: In de afgelopen weken heeft Google meer dan $24 miljard aan nieuwe AI-infrastructuuruitgaven aangekondigd. Dit omvat een AI-datacenter van $15 miljard in India – de grootste investering van het bedrijf ooit in dat land – en een uitbreiding van $9 miljard van Amerikaanse datacenters ^{[8] [9]}. Deze projecten onderstrepen Alphabets vastberadenheid om te leiden in AI, aangezien de kapitaaluitgaven van het bedrijf naar verwachting meer dan $80 miljard zullen bedragen in 2025, een sterke stijging ten opzichte van vorig jaar ^[10]. Google introduceerde in oktober ook nieuwe AI-rijke producten, zoals de Pixel 10-smartphone met een next-gen Tensor G5-chip en “AI overal”-functies ^[11].
• Analisten worden optimistischer: Het sentiment op Wall Street over Alphabet is overweldigend positief. Morgan Stanley verhoogde onlangs het koersdoel van $210 naar $270 (Overweight) ^[12], BMO Capital Markets verhoogde het doel naar $294 en wees op Google’s “AI-leiderschap” in Search en Cloud ^[13], en Oppenheimer gaf een Street-high $300 koersdoel – ongeveer 18% boven de laatste prijs – en noemde Alphabet een betere kortetermijnkeuze dan rivaal Meta Platforms ^[14]. In totaal beoordelen meer dan twee dozijn analisten het aandeel als Buy of Strong Buy, en zelfs de weinige twijfelaars erkennen de sterke fundamenten van Alphabet te midden van de AI-boom ^[15].
• Gemengd nieuws over regelgeving: Alphabet kreeg vorige maand een grote juridische meevaller toen een Amerikaanse rechter weigerde om Google’s kernactiviteiten op te splitsen als onderdeel van een antitrustzaak, en in plaats daarvan meer bescheiden maatregelen oplegde voor zoekcontracten ^{[16] [17]}. Deze “gunstige” uitspraak nam de angst voor een opsplitsing bij beleggers weg en hielp de recente koersstijging van Alphabet aanwakkeren ^[18]. Toch blijven de regelgevende druk bestaan. De Britse Competition and Markets Authority heeft de zoekafdeling van Google onlangs een speciale “strategische marktstatus” toegekend, waarmee de weg wordt vrijgemaakt voor strengere controle op het 90% marktaandeel in zoeken ^{[19] [20]}. En eerder deze maand stond het Amerikaanse Hooggerechtshof toe dat een verbod (voortvloeiend uit de rechtszaak van Epic Games) Google zal dwingen om zijn app store-beleid uiterlijk in 2026 open te stellen ^{[21] [22]}. Toezichthouders in de EU en de VS blijven Google’s dominantie in zoeken en adverteren onder de loep nemen, waardoor er een risico op de achtergrond blijft bestaan, ook al weet het bedrijf de meest drastische maatregelen voorlopig te vermijden.
• Ruimere context: De stijging van Alphabet komt te midden van een bredere tech-rally, gedreven door enthousiasme voor kunstmatige intelligentie. De technologiezware Nasdaq Composite bereikte onlangs recordhoogtes dankzij deze “AI-euforie,” en Apple Inc. voegde zich zojuist bij Alphabet door een nieuwe recordaandelenkoers te behalen ^{[23] [24]}. Sommige marktwaarnemers waarschuwen dat AI-gedreven waarderingen er overspannen uitzien – een enquête van Bank of America wees uit dat 54% van de fondsbeheerders nu AI-aandelen als een bubbel ziet ^[25] – maar de meeste analisten zien nog steeds opwaarts potentieel voor Alphabet, gezien de sterke winstcijfers, enorme gebruikersbasis en investeringen in toekomstige groei. “We zijn op korte termijn optimistischer over [Alphabet], gezien de meer conservatieve schattingen en lagere waardering,” schreef een analist van Oppenheimer, die betoogde dat het aandeel Google zelfs op deze hoogtepunten redelijk gewaardeerd is in vergelijking met sectorgenoten ^{[26] [27]}.

Alphabet stijgt naar recordhoogtes, nadert $3 biljoen-club

Het aandeel Alphabet is enorm gestegen, en bereikte in oktober recordniveaus en trad kort toe tot de exclusieve $3 biljoen marktkapitalisatieclub. Op 20 oktober sloten de Class A-aandelen van Alphabet rond de $256,43 – de hoogste ooit – waarmee het moederbedrijf van Google werd gewaardeerd op ongeveer $3,1 biljoen ^{[28] [29]}. Daarmee kwam Alphabet in zeldzaam gezelschap naast Apple en Microsoft in de $3T-waarderingsliga. De laatste stijging bekroont een buitengewoon 2025: het aandeel Alphabet is ongeveer 30% gestegen sinds het begin van het jaar, ruim boven de ~12% winst van de S&P 500 en zelfs beter dan de meeste andere “Magnificent 7” mega-cap tech-aandelen ^{[30] [31]}.

Deze week werd de stijging aangejaagd door hernieuwd optimisme in technologie. Wall Street kende een brede rally aan het begin van de week van 20 oktober, omdat beleggers meer vertrouwen kregen in de bedrijfswinsten en zich weinig aantrokken van macro-economische zorgen. De Nasdaq Composite steeg maandag met ongeveer 1,4%, en Alphabet behoorde tot de koplopers. Het won ongeveer 1% die sessie, wat hielp om het aandeel naar een nieuw hoogtepunt te duwen ^[32]. “Apple krijgt alle aandacht omdat het vandaag een nieuw record bereikt, maar Alphabet heeft hetzelfde gedaan,” merkte een marktstrateeg op, waarbij hij wees op Google’s stille, vergelijkbare mijlpaal ^[33]. Zelfs met een kleine adempauze op 21 oktober staat Alphabet minder dan 1% onder zijn piek.

Opvallend is dat Google’s markt-momentum versnelde in Q3, waarin het aandeel bijna 38% steeg – het beste kwartaal sinds 2005 ^[34]. Een katalysator was een cruciale rechterlijke uitspraak begin september (in de mededingingszaak van het DOJ over zoekmonopolie) die beperkingen oplegde aan Google’s bedrijfspraktijken, maar verzoeken om het bedrijf op te splitsen ^[35]dlapiper.com ^[36]. De uitspraak behoedde Alphabet voor een gedwongen verkoop van belangrijke onderdelen zoals Chrome of Android, waarmee een groot risico werd weggenomen. De opluchting bij beleggers was voelbaar: “De mededingingsuitspraak heeft structurele risico’s in Google’s bedrijfsvoering weggenomen,” aldus analisten, en het aandeel Alphabet steeg met meer dan 10% in de weken na de uitspraak ^[37]. Half september steeg het aandeel voor het eerst boven de $250, en de marktkapitalisatie van het bedrijf overschreed $3,05 biljoen ^[38].

Sindsdien is de koopenthousiasme sterk gebleven. Technische indicatoren tonen aan dat de rally Alphabet op korte termijn overgekocht heeft gemaakt – de Relative Strength Index (RSI) bereikte in september 89, een niveau dat in jaren niet is gezien, wat wijst op een bijna euforische vraag ^[39]. Toch stellen veel handelaren dat sterke fundamenten de koersstijging rechtvaardigen. Elke keer dat het aandeel daalde door bredere marktangst (zoals een korte daling van 3,6% van de Nasdaq op 10 oktober vanwege handelsoorlogsangst ^{[40] [41]}), vond Alphabet snel weer steun en herstelde naar nieuwe hoogtepunten, gesteund door wat een analist “de sterke fundamenten van het bedrijf en aankomende katalysatoren” noemt ^[42].

Herstel van advertenties en groei in de cloud versterken vooruitzichten

De stijging van het Alphabet-aandeel wordt ondersteund door hernieuwde kracht in de kernactiviteiten na een wat zwak 2024. De belangrijkste inkomstenbron van Google – digitale advertenties – groeit weer in een gezond tempo, ondanks zorgen dat AI-chatbots zoekadvertenties zouden ondermijnen. In Q2 2025 groeiden de zoek- en andere advertentie-inkomsten van Google met ongeveer 12% jaar-op-jaar, een verrassend sterke prestatie gezien de toenemende concurrentie van AI-rivalen ^{[43] [44]}. Bestuurders merkten op dat de integratie van generatieve AI-functies binnen zoeken (via nieuwe AI-snapshots en assistenten) het advertentiebedrijf niet heeft aangetast. Sterker nog, CEO Sundar Pichai zei dat AI-verbeteringen “ongeveer dezelfde monetisatie als een standaardzoekopdracht” opleveren, wat betekent dat Google geen advertentie-inkomsten verliest door AI toe te voegen aan de zoekresultaten ^[45]. Dit stelde beleggers gerust dat zoeken een melkkoe blijft ondanks de AI-revolutie.

Ondertussen is Google Cloud naar voren gekomen als een tweede groeimotor. De omzet van de clouddivisie steeg vorig kwartaal met 32% op jaarbasis, en belangrijker nog, Google Cloud werd duidelijk winstgevend met operationele marges die 21% bereikten (tegenover 11% een jaar eerder) ^[46]. Deals met grote klanten zoals Meta Platforms en zelfs OpenAI (de maker van ChatGPT) om gebruik te maken van Google’s infrastructuur hebben de cloudaanbiedingen gevalideerd ^[47]. De cloudafdeling van Alphabet behaalde ook een prestigieuze overwinning als de officiële cloudprovider voor de Olympische Spelen van 2028, waarmee het zijn concurrentievoordeel in spraakmakende, door AI aangedreven projecten aantoont ^[48]. Investeerders kijken naar de Q3-cijfers om te zien of Cloud zijn snelle groei en margeverbetering kan vasthouden. Aanhoudend momentum daar zou “bevestigen dat Google uitblinkt, zelfs wanneer iedereen dacht dat het niet kon,” zoals een analist het verwoordde ^{[49] [50]}.

Wall Street verwacht sterke Q3-resultaten in het algemeen. De consensusramingen wijzen op een dubbele-cijferige omzetgroei en verbeterende winstgevendheid. Voor heel 2025 verwacht men dat de omzet van Alphabet zal stijgen tot ongeveer $369 miljard (ongeveer +16%) met een winst per aandeel die met circa 27% toeneemt ^[51]. Die groei – op zo’n enorme omzetbasis – weerspiegelt zowel een cyclisch herstel als nieuwe AI-gerelateerde rugwind. Belangrijk is dat de kostenbeheersing van Alphabet is verbeterd na aanzienlijke aanwervings- en investeringsgolven: het bedrijf voerde eerder dit jaar ontslagen door en schrapte onlangs nog eens 100 banen in de clouddivisie, terwijl het zich richt op efficiëntie in een AI-first tijdperk ^{[52] [53]}. Die stappen hebben geholpen de marges te vergroten. Als gevolg daarvan wordt verwacht dat Alphabet dit jaar meer dan $80 miljard aan vrije kasstroom zal genereren, waardoor het voldoende ruimte heeft om te blijven investeren in grote projecten en tegelijkertijd kapitaal terug te geven aan aandeelhouders (via aandeleninkoop – het bedrijf heeft voor miljarden aan aandelen teruggekocht).

Het vertrouwen van investeerders is groot in aanloop naar het winstrapport op 29 oktober. Het management van Alphabet zal waarschijnlijk de belangrijkste drijfveren benadrukken: een stabiliserende digitale advertentiemarkt (de advertentieverkopen van YouTube herstellen zich ook, en het aantal betaalde klikken op Google neemt toe), de winstgevendheidsmijlpaal in Cloud, en de vroege opbrengsten van AI-initiatieven. Eventuele aanwijzingen over toekomstige AI-producten of -verdienmodellen – zoals vooruitgang in generatieve AI-zoekopdrachten, of nieuwe AI-tools voor YouTube, Android en Workspace – zullen ook nauwlettend in de gaten worden gehouden. Gezien de sterke koersstijging van het aandeel is enige kortetermijnvolatiliteit mogelijk als de resultaten of vooruitzichten tegenvallen. Maar veel analisten stellen dat de langetermijnkoers van Alphabet op schema blijft. “Alphabet wordt nog steeds verhandeld met een korting ten opzichte van zijn sectorgenoten… en genereert de meeste nettowinst van allemaal,” merkt The Motley Fool op, waarbij wordt benadrukt dat de waardering van het aandeel (ongeveer 27× de winst) eigenlijk bescheiden is in vergelijking met andere Big Tech-bedrijven zoals Microsoft of Nvidia ^{[54] [55]}. Met andere woorden, er is mogelijk ruimte voor het herstel om door te zetten als Alphabet voldoet aan de verwachtingen voor winst en groei.

Grote inzetten op AI: enorme investeringen en nieuwe producten

De koersstijging van Google wordt niet alleen gedreven door de kwartaalcijfers, maar ook door zijn ambitieuze visie op kunstmatige intelligentie. In oktober heeft Alphabet wereldwijd extra ingezet op AI-investeringen. Op 14 oktober kondigde Google een investering van $15 miljard aan voor de bouw van een op AI gericht datacenter in Andhra Pradesh, India – de grootste investering ooit van het bedrijf in India ^[56]. De nieuwe campus zal beginnen met 1 gigawatt aan rekenkracht en in vijf jaar uitbreiden, en vormt zo de ruggengraat voor Google’s AI- en clouddiensten in een belangrijke groeimarkt ^[57]. Indiase functionarissen zeiden dat het centrum bijna 200.000 banen kan opleveren, en Google prees het als een versnelling van “India’s eigen AI-missie” ^{[58] [59]}. Dit komt bovenop een recente toezegging van Google om £5 miljard ($6,7 miljard) te investeren in AI-infrastructuur in het VK in de komende twee jaar ^[60], evenals een nieuwe $9 miljard uitbreiding van het datacenter in South Carolina in de VS om geavanceerde AI-supercomputers te huisvesten ^[61]. Alles bij elkaar zijn de kapitaalinvesteringen van Alphabet in 2025 op weg om de pan uit te rijzen – het bedrijf zegt dit jaar ongeveer $85 miljard te willen uitgeven aan datacenters en andere kapitaalinvesteringen om te voldoen aan de snelgroeiende vraag naar AI-diensten ^[62]. Zo’n bedrag zou de ongeveer $52,5 miljard aan kapitaalinvesteringen van vorig jaar ruimschoots overtreffen en zelfs de uitgaven van concurrerende techreuzen overtreffen, wat de toewijding van Google aan het voorop blijven lopen in AI onderstreept ^[63].Google laat ook zien wat al die investeringen opleveren. Tijdens het Made by Google-evenement begin oktober onthulde het bedrijf de Pixel 10 en Pixel 10 Pro-smartphones, die vol zitten met AI-gestuurde functies ^[64]. Deze nieuwe vlaggenschiptelefoons zijn uitgerust met Google’s eigen Tensor G5-chip, die een 60% snellere AI-verwerkingskracht levert om slimmere functies op het apparaat mogelijk te maken ^{[65] [66]}. Van verbeterde fotografie en spraakassistentie tot voorspellende tools: Google verweeft AI steeds dieper in de gebruikerservaring. Er werd zelfs een Pixel 10 Pro opvouwbare telefoon en een nieuwe Pixel Watch 4 geïntroduceerd, beide met AI-verbeteringen voor zaken als gezondheidscoaching en persoonlijke assistent-mogelijkheden ^[67]. Daarnaast kregen de Nest smart-home apparaten van Google een AI-upgrade: de vernieuwde Nest-beveiligingscamera’s en deurbellen zijn nu uitgerust met de nieuwste “Gemini” AI-assistent, waardoor ze complexe situaties kunnen herkennen (zoals het verschil tussen een pakketbezorger die een pakket achterlaat en gewone beweging) en gebruikers natuurlijke taalvragen over de status van hun huis kunnen beantwoorden ^{[68] [69]}. Deze productlanceringen geven een duidelijke boodschap af – AI is overal in het Google-ecosysteem, wat niet alleen consumenten betrokken houdt, maar ook toekomstige verdienmogelijkheden opent (via premium hardware, abonnementen of door AI verbeterde diensten).

Een andere nauwlettend gevolgde Alphabet-onderneming op AI-gebied is Waymo, de zelfrijdende autotak. Hoewel het nog geen grote inkomstenbron is, bereikte Waymo deze maand een mijlpaal: vijf jaar het eerste robotaxi-dienst exploiteren (gelanceerd in Phoenix in 2020) ^[70]. Vanaf oktober 2025 biedt Waymo chauffeurloze ritten aan in vijf stedelijke gebieden en breidt het uit naar meer steden ^[71]. De vooruitgang van het bedrijf – en de uitdagingen (een recent verkeersincident in Atlanta haalde het nieuws) – illustreren zowel de belofte als de complexiteit van Alphabets investeringen buiten zoekopdrachten. Investeerders geven Alphabet over het algemeen krediet voor deze “Other Bets” zolang de kernactiviteiten blijven presteren. Maar elk teken dat onderdelen als Waymo op weg zijn naar grootschalige commercialisering, kan het langetermijnwaarderingspotentieel van Alphabet verder vergroten.

Samengevat dienen Alphabets opvallende AI-investeringen en -producten een dubbel doel: het stimuleren van toekomstige groei en het vandaag enthousiasmeren van de markt. “Alphabets grote AI- en datacenterinvesteringen zullen toekomstige groei aanjagen,” voorspellen analisten, met de consensus dat deze uitgaven zich in de komende jaren zullen uitbetalen in hogere omzet en winst ^[72]. Het recente enthousiasme op de markt suggereert dat beleggers Alphabet zien als een belangrijke winnaar van het AI-tijdperk – een bedrijf dat zijn enorme middelen succesvol inzet om voorop te blijven lopen in technologische trends.

Wall Street-analisten: “Wed niet tegen Google”

Het optimistische verhaal over Alphabet is de afgelopen dagen versterkt door een koor van positief analistencommentaar. Veel mensen op Wall Street zien nog meer opwaarts potentieel voor het aandeel, zelfs na de rally van 2025. Zo hebben de tech-analisten van Oppenheimer deze week hun vooruitzichten voor Alphabet verhoogd, met het argument dat de winstverwachtingen van het bedrijf conservatief blijven en de waardering aantrekkelijk is. Ze wezen erop dat, hoewel zowel Alphabet als Meta (het moederbedrijf van Facebook) profiteren van AI- en advertentie-meewind, “wij op de korte termijn optimistischer zijn over [Alphabet], gezien de meer conservatieve schattingen en lagere waardering,” en geven de voorkeur aan het aandeel van Google boven dat van Meta voor het komende jaar ^{[73] [74]}. Het nieuwe koersdoel van $300 van Oppenheimer voor Alphabet is het hoogste op Wall Street en impliceert een opwaarts potentieel van ongeveer 18% ten opzichte van het huidige niveau ^[75].

Ze zijn zeker niet de enigen die hun koersdoelen naar boven bijstellen. Begin oktober verhoogde Morgan Stanley zijn koersdoel naar $270 en bevestigde een Overweight-rating, onder verwijzing naar de kracht van Google’s advertentieactiviteiten en AI-initiatieven ^[76]. BMO Capital Markets ging nog verder en verhoogde het koersdoel naar $294, terwijl het Google’s “AI-leiderschap” in search en cloud prees als een belangrijke groeimotor ^[77]. Zelfs traditioneel voorzichtige partijen erkennen het momentum van Alphabet – UBS verhoogde het koersdoel naar $255 (van $237) voorafgaand aan de kwartaalcijfers, en merkte op dat de advertentie-inkomsten verbeteren, hoewel de bank een neutrale rating handhaafde op de nieuwe hoogtepunten van het aandeel ^[78]. Uit gegevens van MarketBeat blijkt dat meer dan 25 analisten Alphabet een koopadvies geven, met een gemiddeld koersdoel voor 12 maanden rond de $245 ^{[79] [80]}. (Opvallend is dat dat gemiddelde koersdoel werd vastgesteld toen het aandeel veel lager stond; Alphabet is er nu ruim overheen gegaan, wat aangeeft dat de werkelijkheid de verwachtingen heeft overtroffen.) Enkele analisten hebben gewaarschuwd voor mogelijk kortetermijn-nadeel simpelweg omdat het aandeel zo snel is gestegen – met ongeveer $257 per aandeel handelt Alphabet zo’n 6% boven het mediane éénjaars koersdoel van $241 ^[81]. Maar diezelfde analisten blijven doorgaans op de lange termijn vertrouwen houden in het bedrijf. Zo heeft Bank of America onlangs nog het koopadvies herhaald op 20 oktober ^[82], ook al suggereerde hun model dat het aandeel tijdelijk voorloopt op de consensus.

Aan de bearish kant zijn er maar een handvol Alphabet-sceptici. Een kleine minderheid van de analisten (slechts 3 van de 35 gevolgde) heeft Sell-ratings ^[83], waarbij ze vooral wijzen op risico’s zoals overheidsingrijpen of het gevaar van een vertraging in de techbestedingen. Sommigen merken ook op dat concurrentie in AI (van partijen als OpenAI/Microsoft of Amazon) de kosten kan verhogen of op termijn Google’s dominantie kan aantasten. Tot nu toe zijn de winstcijfers en het marktaandeel van Alphabet echter niet verzwakt – sterker nog, de schaal van het bedrijf op het gebied van data en computing geeft het een inherent AI-voordeel. Dit sentiment werd samengevat in een recent investeerdersrapport: “Alphabets gediversifieerde business – van Search, Cloud, YouTube tot AI – en het leiderschap in generatieve AI zorgen voor toekomstige groei,” schreef een analist, nadat hij zijn koersdoel had verhoogd naar $295 ^[84]. Met meerdere groeimotoren biedt Alphabet een balans tussen offensieve en defensieve kwaliteiten die velen aantrekkelijk vinden: hoge groei uit opkomende gebieden zoals AI, gecombineerd met ijzersterke kernwinsten uit zoekadvertenties.

Zolang Google goed blijft presteren, raden analisten aan om te blijven zitten. De sterke koersstijging in 2025 heeft sommigen ertoe aangezet winst te nemen, maar bij koersdalingen staan kopers klaar. Doorgewinterde marktwaarnemers verwijzen vaak naar Google’s staat van dienst: het bedrijf heeft talloze bedreigingen het hoofd geboden (concurrentie van sociale media, verschuivingen naar mobiele platforms, eerdere boetes van toezichthouders) en wist toch de omzet met dubbele cijfers te laten groeien. Met AI, cloud en andere initiatieven als nieuwe groeipijlers geloven velen op Wall Street dat Alphabet een hogere waardering kan vasthouden. “Onderschrijf Google niet,” merkte een strateeg op, “Ze hebben de data, het talent en het kapitaal om aan de top te blijven – en dat zie je terug in de koers”. Dat vat eigenlijk het heersende beeld samen: Weinigen durven tegen Alphabet in te zetten in deze door AI gedreven techcyclus.

Regelgevingsdreiging: Mededingingsangst neemt af, maar toezicht blijft

Zelfs terwijl beleggers het zakelijke momentum van Alphabet vieren, blijven ze zich bewust van de regulatoire stormwolken rond het bedrijf. In de VS en daarbuiten onderzoeken autoriteiten of de dominantie van Google in zoeken en adverteren de concurrentie schaadt. Het goede nieuws voor Alphabet is dat het tot nu toe de meest drastische uitkomsten heeft weten te vermijden. De baanbrekende federale antitrustzaak over het zoekmonopolie van Google kwam tot een conclusie in september 2025, toen de Amerikaanse districtsrechter Amit Mehta een reeks maatregelen oplegde maar niet zover ging om het bedrijf op te splitsen ^[85]. De rechtbank verbood de exclusieve deals van Google (waardoor het de standaardzoekmachine op veel apparaten was geworden) en legde eisen op voor het delen van data om concurrerende zoekmachines te helpen – ingrijpende veranderingen, maar nog altijd ver verwijderd van de gedwongen afsplitsingen waar toezichthouders op hadden aangedrongen ^{[86] [87]}. Cruciaal was dat rechter Mehta het verzoek van het ministerie van Justitie om Google grote bedrijfsonderdelen zoals de Chrome-browser of delen van zijn advertentieactiviteiten te laten verkopen, afwees ^{[88] [89]}. Deze uitkomst haalde een enorme last van het aandeel Alphabet. “Rechter Mehta wees deze strengere maatregelen af, wat de zorgen van aandeelhouders wegnam en de rally aanwakkerde,” merkte Traders Union op na de uitspraak ^[90]. Alphabet liet direct weten zich aan de uitspraak te zullen houden (terwijl het tegen sommige onderdelen in beroep ging), en de aandelen zijn sindsdien gestaag gestegen nu beleggers beseften dat het bedrijf niet uit elkaar zou worden gehaald ^[91].

Echter, nieuwe gevechten zijn in de maak. In een aparte zaak gericht op Google’s dominantie in online advertentietechnologie (AdTech), dringen het DOJ en een coalitie van staten aan op mogelijk strengere maatregelen – waaronder een mogelijke gedwongen verkoop van Google’s advertentiebeurs. Die rechtszaak was in oktober nog aan de gang, waarbij de advocaten van Google betoogden dat het ontmantelen van hun advertentiebedrijf buitengewoon complex zou zijn (het vergelijken met “naar Mars gaan”) en waarschuwden voor verstoringen op de digitale advertentiemarkt van $200 miljard ^[92]. Toezichthouders hebben op hun beurt aangegeven dat ze “sterke maatregelen willen om de concurrentie te herstellen,” en de Europese Unie heeft Google al een boete van €2,95 miljard opgelegd vanwege advertentiepraktijken, en zelfs de mogelijkheid van opsplitsing geopperd als Google niet voldoet aan de veranderingen ^[93]. Kortom, terwijl het ene antitrustzwaard is opgeborgen, hangen er nog andere boven Alphabet. Elke uitkomst die Google dwingt delen van zijn advertentiebedrijf af te splitsen of aanzienlijk te veranderen hoe het zoekopdrachten te gelde maakt, kan invloed hebben op de toekomstige winst van het bedrijf. Tot nu toe lijken investeerders ervan overtuigd dat de ergste scenario’s vermeden zullen worden, maar dit blijft een onzekere factor.

Aan de overkant van de Atlantische Oceaan draaien toezichthouders de duimschroeven ook aan. De Britse Competition and Markets Authority (CMA) heeft Google Search officieel aangewezen onder het nieuwe regime van “strategische marktstatus” – het eerste Big Tech-bedrijf dat dat label krijgt ^[94]. Dit geeft de CMA brede bevoegdheden om ervoor te zorgen dat Google zijn ~90% marktaandeel in de Britse zoekmarkt niet misbruikt ^[95]. De toezichthouder heeft mogelijke regels voorgesteld, zoals het vereisen van eerlijkere zoekresultaat-rangschikkingen, eenvoudigere keuze voor consumenten voor alternatieve zoekmachines, en beperkingen op hoe Google content van derden mag gebruiken voor AI ^[96]. Er zijn nog geen specifieke bevelen uitgevaardigd, maar de CMA kan nu gemakkelijker boetes en verplichtingen opleggen. Google heeft tegengas gegeven en stelt dat dergelijke ingrepen “innovatie en groei in het VK kunnen belemmeren” en de uitrol van nieuwe AI-functies kunnen vertragen ^[97]. De Britse actie komt op het moment dat Europese toezichthouders agressief blijven: vorige maand nog legde de EU Google een boete van $3,4 miljard op wegens overtredingen met advertentietechnologie ^[98], en het bedrijf wordt geconfronteerd met de beperkingen van de Digital Markets Act van de EU als “poortwachter.” In Azië hebben ook de Indiase toezichthouders meerdere zaken lopen tegen het Android- en Play Store-beleid van Google ^[99].

Een onmiddellijke verandering die op komst is, betreft de app store-activiteiten van Google. Op 6 oktober weigerde het Amerikaanse Hooggerechtshof een verbod van een lagere rechtbank, gewonnen door Epic Games, te blokkeren, waardoor Google wordt gedwongen om de beperkingen van de Play Store te versoepelen ^[100]. Concreet moet Google Android-gebruikers toestaan om derde app stores te downloaden binnen Google Play en app-ontwikkelaars toestaan om klanten naar externe betaalmethoden te leiden (waarbij de kosten van Google worden omzeild) ^{[101] [102]}. Deze bepalingen zullen naar verwachting ingaan eind 2025 en 2026, tenzij het hoger beroep van Google uiteindelijk wordt toegewezen. Google voerde aan dat de veranderingen “veiligheids- en beveiligingsrisico’s” met zich meebrengen en de gebruikerservaring kunnen schaden, maar tot nu toe hebben de rechtbanken de kant van Epic gekozen, die vindt dat de praktijken van Google anti-competitief waren ^{[103] [104]}. Voor de financiële resultaten van Alphabet lijken de slechtste scenario’s (zoals het volledig verliezen van Play Store-commissies) onwaarschijnlijk, maar zelfs stapsgewijze openstelling van Android zou de Play-omzet kunnen verminderen of de concurrentie kunnen vergroten op termijn. Het is een gebied dat investeerders in de gaten houden, al wordt verwacht dat de impact op korte termijn bescheiden zal zijn (vooral vergeleken met de omvang van de advertentieactiviteiten van Alphabet).

Kortom, blijven regelgevende en juridische kwesties het belangrijkste langetermijnrisico voor het aandeel Alphabet. Het bedrijf heeft zich veerkrachtig getoond – het heeft in het verleden meer dan $10 miljard aan boetes betaald en zich aangepast aan nieuwe regels zonder noemenswaardige impact op de winst. Maar de huidige golf van antitrustmaatregelen is ongekend in omvang, en beslaat tegelijkertijd de VS, de EU en andere regio’s. Elke materiële handhaving (zoals het afsplitsen van YouTube of delen van de advertentietechnologie) zou een gamechanger zijn. Voorlopig lijken investeerders gerustgesteld dat er geen existentiële opsplitsing op handen is, en dat de lopende gesprekken van Alphabet met toezichthouders mogelijk tot onderhandelde oplossingen leiden. De recente uitspraak van de Amerikaanse rechter suggereert een mogelijk sjabloon: gedragsmaatregelen en toezicht, in plaats van een harde opsplitsing. Zoals een tech-analist opmerkte: “De advocaten van Alphabet verdienen hun geld, maar voor investeerders zijn de laatste uitspraken zo goed als we konden hopen”. Toch blijft het een gebied om in de gaten te houden, want de regelgevende wind kan snel draaien onder politieke druk. Het vermogen van Google om te innoveren en te groeien binnen welke nieuwe regels er ook komen, zal cruciaal zijn om de aandelenprestaties in de komende jaren op peil te houden.

Grote Lijn: Korte Termijn Hype vs. Langetermijnwaarde

Eind oktober 2025 bevindt Alphabet Inc. zich op een kruispunt van enorme kansen en hoge verwachtingen. Aan de ene kant draait het bedrijf op volle toeren – de kernadvertenties herstellen zich, de clouddivisie groeit winstgevend, en Google claimt een leidende positie in de AI-revolutie. Deze factoren hebben het aandeel naar historische hoogten gestuwd, wat aandeelhouders beloont en Alphabet tot een van de meest waardevolle bedrijven ter wereld maakt. De huidige markthype, die draait om AI, is ongetwijfeld een rugwind geweest voor Big Tech en Alphabet in het bijzonder. Met elke nieuwe AI-doorbraak of productaankondiging zijn beleggers optimistischer geworden dat Google niet alleen zijn positie zal verdedigen, maar ook nieuwe groeigebieden zal betreden.

Aan de andere kant zijn er stemmen die tot voorzichtigheid manen. Sommige financiële commentatoren zien griezelige parallellen tussen de huidige AI-gedreven aandelenhausse en eerdere techbubbels. Een recent rapport van de Bank of England waarschuwde dat “het risico op een scherpe correctie op de markt is toegenomen” door te hoge AI-waarderingen ^[105]. Meer dan de helft van de fondsbeheerders in een enquête gaf aan dat veel AI-aandelen zich in bubbelgebied bevinden ^[106]. Zelfs insiders temperen de hype – zoals OpenAI CEO Sam Altman toegaf, zijn beleggers momenteel “overenthousiast” over AI ^[107]. Als de bredere markt zijn liefde voor alles wat met AI te maken heeft zou verliezen, zouden hoogvliegende aandelen als Alphabet meer volatiliteit kunnen ervaren. Daarnaast spelen macroeconomische factoren op de achtergrond mee: het rentebeleid, zorgen over wereldwijde groei en valutafluctuaties kunnen allemaal invloed hebben op de prestaties van grote techbedrijven. Tot nu toe hebben de hoop op een renteverlaging door de Fed en een zachte landing de aandelenwaarderingen ondersteund, maar elke verandering in het macro-economische beeld kan het sentiment snel doen omslaan.

Voor Alphabet specifiek blijft het langetermijnverhaal overtuigend. Het bedrijf beschikt over een ijzersterke balans (meer dan $100 miljard in kas) en blijft fors investeren in onderzoek en ontwikkeling (meer dan $40 miljard per jaar) om zijn voorsprong te behouden. De dominantie in search, YouTube en Android geeft het een ongeëvenaarde reikwijdte – platforms die verder gemonetariseerd kunnen worden met nieuwe AI-functies en -diensten. Ondertussen bieden “moonshot”-projecten zoals Waymo (zelfrijdende auto’s), Verily (health tech, dat Alphabet onlangs heeft afgesplitst voor meer focus ^[108]), en andere initiatieven potentiële extra groeikansen. Ook zijn de aandeelhouders beloond met aandeleninkoopprogramma’s, wat het vertrouwen van het management weerspiegelt.

Veel analisten beschouwen Alphabet als een kernbezit voor de lange termijn in elke techportefeuille. De combinatie van groei en winstgevendheid is uniek – in feite heeft Alphabet het afgelopen jaar meer nettowinst gegenereerd dan welk ander Amerikaans bedrijf dan ook, zelfs meer dan Apple ^[109]. Die winstmachine geeft het bedrijf veerkracht. “Het aandeel Alphabet staat op een recordhoogte, gedreven door sterke fundamenten en niet door speculatieve AI-hype,” merkte een commentator op Seeking Alpha op, waarbij hij aangaf dat de koersstijging wordt veroorzaakt door winstgroei en niet alleen door een hogere waardering ^[110]. Inderdaad, de koers-winstverhouding van Alphabet, ongeveer 27× de verwachte winst, is lager dan die van veel sectorgenoten, wat suggereert dat het aandeel niet extreem duur is ten opzichte van het winstpotentieel ^[111]. Als het bedrijf de verwachte winstgroei van meer dan 20% in 2025 en daarna waarmaakt, zou de huidige waardering zelfs redelijk kunnen lijken.

Toch zullen beleggers de komende gebeurtenissen nauwlettend in de gaten houden op eventuele barstjes in het verhaal. Het Q3-rapport op 29 oktober is de volgende grote katalysator. Sterke resultaten en positieve vooruitzichten kunnen de leidende positie van Alphabet in deze marktcyclus verder versterken, waardoor het aandeel mogelijk richting het einde van het jaar verder stijgt. Omgekeerd kan een tegenvallend resultaat of een voorzichtige vooruitblik (bijvoorbeeld als adverteerders zich terugtrekken of AI-kosten de marges drukken) een tijdelijke terugval veroorzaken, gezien de hoge verwachtingen. Kijk naast de cijfers ook naar opmerkingen van het management over regelgeving en plannen voor het te gelde maken van AI, die het sentiment kunnen beïnvloeden.

In het grote geheel heeft Alphabet de overgang naar een AI-gedreven tijdperk tot nu toe vakkundig doorstaan. Het bedrijf dat bekendstaat om zijn zoekmachine transformeert zichzelf tot een allesomvattende AI-gigant – en wordt daar rijkelijk voor beloond door beleggers. Met het aandeel op recordhoogte is de druk groot om te blijven presteren. Maar als het verleden een indicatie is, heeft Alphabet keer op keer laten zien zich te kunnen vernieuwen en uitdagingen te overwinnen. Terwijl 2025 zijn laatste fase ingaat, bevindt het moederbedrijf van Google zich in een benijdenswaardige positie: aan kop van de grootste technologische trends, met sterke groei en (voorlopig) toezichthouders op afstand. Die combinatie belooft veel goeds voor de langetermijnontwikkeling van het aandeel, ook al kan de rit soms hobbelig zijn. In de woorden van een marktexpert: “Het verhaal van Alphabet in 2025 draait om vandaag leveren en investeren in morgen – een balans die moeilijk te overtreffen is.”

Bronnen:

• Reuters – Het Amerikaanse Hooggerechtshof staat een bevel toe dat Google dwingt om hervormingen door te voeren in de appwinkel ^{[112] [113]}
• Reuters – Google gaat $15 miljard uitgeven aan een AI-datacenter in India (grootste investering in India) ^[114]
• Reuters – Google krijgt strengere regelgeving in het VK vanwege dominantie in zoekmachines (CMA strategische status) ^{[115] [116]}
• Nasdaq/Motley Fool – 3 redenen om Alphabet-aandelen te kopen vóór 29 oktober (analistencommentaar over advertenties, cloud, waardering) ^{[117] [118]}
• Investopedia – Oppenheimer’s koersdoel van $300, geeft de voorkeur aan Alphabet boven Meta ^{[119] [120]}
• TechStock² (ts2.tech) – Google-aandeel stijgt in oktober: Alphabet nadert recordhoogtes door AI-hype en analistenupgrades (recordhoogtes, AI-investeringen, analistentargets, winstvooruitzichten) ^{[121] [122]}
• TechStock² – Shockwave van Google in oktober 2025 (Verily spin-off, lancering Pixel 10, update antitrustproces, YTD aandelenprestaties) ^{[123] [124]}
• Traders Union – Alphabet-aandeel bereikt recordhoogte van $255 terwijl marktkapitalisatie $3,05 biljoen overschrijdt (rally medio september, impact antitrustuitspraak) ^{[125] [126]}
• MarketBeat – Opwaartse bijstelling koersdoelen door analisten (Morgan Stanley $270, Pivotal $300, consensusbeoordelingen) ^{[127] [128]}
• Fintel/Nasdaq – BofA Securities handhaaft koopadvies (gem. koersdoel $240 impliceert 6% daling vanaf $257) ^[129]
• Zacks/FinViz – Marktoverzicht 21 oktober 2025 (tech-aandelen leiden, Apple op hoogste punt ooit versterkt sentiment) ^[130]
• Bank of America-enquête via Reuters – Zorgen over AI-bubbel (54% ziet bubbel) ^[131], waarschuwing van BoE voor correctie ^[132], Sam Altman-citaat over overenthousiasme ^[133].

References

1. www.macrotrends.net, 2. www.marketbeat.com, 3. ts2.tech, 4. www.investopedia.com, 5. ts2.tech, 6. www.nasdaq.com, 7. www.nasdaq.com, 8. ts2.tech, 9. www.reuters.com, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. www.marketbeat.com, 13. ts2.tech, 14. www.investopedia.com, 15. www.marketbeat.com, 16. www.dlapiper.com, 17. tradersunion.com, 18. tradersunion.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. finviz.com, 24. x.com, 25. ts2.tech, 26. www.investopedia.com, 27. www.investopedia.com, 28. www.macrotrends.net, 29. www.marketbeat.com, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. finviz.com, 33. x.com, 34. ts2.tech, 35. www.dlapiper.com, 36. tradersunion.com, 37. tradersunion.com, 38. tradersunion.com, 39. tradersunion.com, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. www.nasdaq.com, 44. www.nasdaq.com, 45. www.nasdaq.com, 46. www.nasdaq.com, 47. www.nasdaq.com, 48. ts2.tech, 49. www.nasdaq.com, 50. www.nasdaq.com, 51. ts2.tech, 52. ts2.tech, 53. ts2.tech, 54. www.nasdaq.com, 55. www.nasdaq.com, 56. www.reuters.com, 57. www.reuters.com, 58. www.reuters.com, 59. www.reuters.com, 60. www.reuters.com, 61. ts2.tech, 62. www.reuters.com, 63. ts2.tech, 64. ts2.tech, 65. ts2.tech, 66. ts2.tech, 67. ts2.tech, 68. ts2.tech, 69. ts2.tech, 70. ts2.tech, 71. ts2.tech, 72. ts2.tech, 73. www.investopedia.com, 74. www.investopedia.com, 75. www.investopedia.com, 76. www.marketbeat.com, 77. ts2.tech, 78. ts2.tech, 79. www.marketbeat.com, 80. www.marketbeat.com, 81. www.nasdaq.com, 82. www.nasdaq.com, 83. www.marketbeat.com, 84. ts2.tech, 85. www.dlapiper.com, 86. www.dlapiper.com, 87. www.dlapiper.com, 88. www.dlapiper.com, 89. tradersunion.com, 90. tradersunion.com, 91. tradersunion.com, 92. ts2.tech, 93. ts2.tech, 94. www.reuters.com, 95. www.reuters.com, 96. www.reuters.com, 97. www.reuters.com, 98. www.reuters.com, 99. www.reuters.com, 100. www.reuters.com, 101. www.reuters.com, 102. www.reuters.com, 103. www.reuters.com, 104. www.reuters.com, 105. ts2.tech, 106. ts2.tech, 107. ts2.tech, 108. ts2.tech, 109. www.nasdaq.com, 110. seekingalpha.com, 111. www.nasdaq.com, 112. www.reuters.com, 113. www.reuters.com, 114. www.reuters.com, 115. www.reuters.com, 116. www.reuters.com, 117. www.nasdaq.com, 118. www.nasdaq.com, 119. www.investopedia.com, 120. www.investopedia.com, 121. ts2.tech, 122. ts2.tech, 123. ts2.tech, 124. ts2.tech, 125. tradersunion.com, 126. tradersunion.com, 127. www.marketbeat.com, 128. www.marketbeat.com, 129. www.nasdaq.com, 130. finviz.com, 131. ts2.tech, 132. ts2.tech, 133. ts2.tech