- AI-partnerschappen stuwen AMD-rally: AMD heeft onlangs grote AI-deals gesloten – een meerjarige overeenkomst om OpenAI te voorzien van GPU’s die 6 gigawatt aan rekenkracht leveren, en een Oracle Cloud-overeenkomst om 50.000 van AMD’s next-generation Instinct GPU’s te implementeren [1] [2]. Deze contracten zullen naar verwachting “tientallen miljarden” aan jaarlijkse omzet genereren en in totaal meer dan $100 miljard aan nieuwe verkopen opleveren [3] [4]. Het nieuws veroorzaakte een enorme marktreactie: op 6 oktober stegen de aandelen van AMD met 34% op één dag (de grootste stijging sinds 2016) [5], waarmee ongeveer $80 miljard aan marktwaarde werd toegevoegd.
- Record Aandelenprestaties: Het aandeel AMD is tot nu toe in 2025 (eind oktober) met ongeveer 80–95% gestegen, en presteert daarmee veel beter dan sectorgenoten [6] [7]. Het bereikte kortstondig een recordhoogte halverwege oktober (ongeveer $238 per aandeel [8]) voordat het zich rond ~$235 vestigde op 23 oktober [9] [10]. Ter vergelijking: Intel-aandelen worden verhandeld rond $38 (ongeveer 85% gestegen dit jaar) [11] en NVIDIA (nog steeds dominant in AI-GPU’s) rond $180. De marktwaarde van AMD van ongeveer $380 miljard is nu vergelijkbaar met die van Intel en staat alleen nog achter Nvidia (nu een bedrijf van ongeveer $4 biljoen) [12]. Marktwaarnemers noemen deze rally “buitengewoon” – de Philadelphia Semiconductor Index is in 2025 slechts met ongeveer 32% gestegen, dus de winst van AMD valt op onder chipfabrikanten [13] [14].
- Bullish analistensentiment: Wall Street is zeer optimistisch geworden. Grote firma’s hebben de koersdoelen verhoogd naar het midden van de $200 tot $300 range [15]. Zo verhoogde Vivek Arya van Bank of America zijn 12-maands koersdoel naar $300 [16], Jefferies en Wolfe Research verhoogden beiden hun koersdoel naar $300, en dat van HSBC is $310 [17]. In totaal geeft ongeveer 60–65% van de analisten AMD een “Buy”-advies, vergeleken met ~50% eerder dit jaar [18] [19]. Morgan Stanley verhoogde onlangs zijn omzetprognose voor 2027 naar $51,2 miljard (van $44,2 miljard) vanwege een verbeterde vooruitzicht voor datacenters [20]. Zelfs traditioneel voorzichtige huizen (Goldman, Citigroup) zijn na de AI-akkoorden neutraal geworden over AMD, terwijl meer optimistische partijen (Wedbush, Stifel) hun koersdoelen verhoogden – Wedbush verhoogde zijn koersdoel naar $270 op basis van de AI-deal thesis [21].
- Sterke financiële resultaten & vooruitzichten: De laatste kwartaalcijfers van AMD overtroffen de verwachtingen. De omzet in Q2 2025 bedroeg $7,69 miljard (een stijging van +32% j-o-j) en de aangepaste winst per aandeel was $0,48 [22]. CEO Lisa Su gaf aan dat productlanceringen aan de groei hebben bijgedragen. Het bedrijf verwacht voor Q3 2025 een omzet van ongeveer $8,7 miljard (ongeveer +20% j-o-j) [23], met een jaaromzetdoel voor 2025 van bijna $33 miljard [24]. CFO Jean Hu zei dat de overeenkomst met OpenAI “tientallen miljarden dollars aan omzet zou moeten opleveren” en “zeer winstgevend” zal zijn voor toekomstige resultaten [25]. Ondanks de sterke vraag wordt de groei deels beperkt door Amerikaanse exportbeperkingen: AMD verwacht een omzetdaling van ongeveer $1,5 miljard in 2025 door restricties op de export van AI-chips naar China [26].
- Intel en NVIDIA Context: De opkomst van AMD vindt plaats te midden van felle concurrentie. Nvidia blijft de onbetwiste AI-leider, met ongeveer 90–94% van de datacenter-GPU-markt in handen [27]. In het afgelopen kwartaal steeg Nvidia’s datacenteromzet met 73% tot $39,1 miljard [28], waarmee het AMD’s $3,2 miljard (14% groei) in dezelfde periode ruimschoots overtreft. Nvidia’s CEO Jensen Huang reageerde op de AMD-OpenAI-deal als “vindingrijk” en “verrassend,” en grapte dat het afstaan van 10% van AMD (via de OpenAI-warrant) “slim was, denk ik” [29]. Huang prees AMD desondanks als “een echt goed bedrijf” dat Nvidia “zeer serieus neemt” [30], waarmee hij aangeeft dat Nvidia AMD’s uitvoering nauwlettend zal volgen. Ook Intel zet in op AI: medio oktober onthulde het een nieuwe “Crescent Island” datacenter-AI-chip voor 2026 [31] [32] en haalde het grote financiering binnen (het CHIPS-aandeel van de Amerikaanse overheid plus $7 miljard van Nvidia/SoftBank) om de focus op datacenters te vergroten [33]. In deze context positioneert AMD zijn GPU’s, EPYC CPU’s en nieuwe Helios AI-serverracks als een “open” alternatief voor Nvidia’s propriëtaire systemen [34] [35].
- Waardering & Risico’s: De koersstijging van AMD heeft de waarderingen opgerekt. TS2.Tech merkt op dat AMD nu handelt rond 40× de verwachte winst van 2026 (de huidige koers-winstverhouding is meer dan 100×) [36] – zelfs hoog vergeleken met Nvidia (~30×) [37]. Analisten van Simply Wall St geven aan dat veel van de groei al is ingeprijsd: zij waarschuwen voor “neerwaarts risico als groeiverwachtingen te optimistisch blijken of concurrentie en regelgevende uitdagingen op de prestaties drukken” [38]. Met andere woorden, op het huidige prijsniveau laten de multiples van AMD “weinig ruimte voor fouten” als bestellingen tegenvallen of nieuwe producten onderpresteren [39] [40]. Enkele bedrijven (Goldman Sachs, Citi) hanteren een neutrale rating met 12-maands koersdoelen rond $210 [41] [42], gezien de hoge verwachtingen. De hoge waardering van het aandeel betekent dat elke bredere tech-verkoopgolf of terugval in AI-vraag winstnemingen kan uitlokken.
- Vooruitzichten & Prognoses: Vooruitkijkend schetsen analisten zowel optimistische als voorzichtige scenario’s. Op de korte termijn kan AMD’s momentum getest worden door marktvolatiliteit – het moet hoge groei vasthouden (en de Q3-resultaten van 4 november halen) om het huidige niveau te rechtvaardigen [43] [44]. Bank of America voorspelt bijvoorbeeld dat AMD op een “conservatief pad naar $10+” jaarlijkse winst per aandeel zit tegen 2027, gebaseerd op deze AI-groei [45] – wat een drie- tot viervoudige koersstijging zou impliceren. Wedbush’s stelling is dat elke gigawatt aan AI-capaciteit ruwweg $20 miljard aan AMD-omzet kan betekenen [46]. Als AMD erin slaagt de productie van de MI450/MI400X GPU’s te realiseren en deals met hyperscalers (OpenAI, Oracle, Meta, enz.) op te schalen, denken veel analisten dat de langetermijngroei aanzienlijk zal zijn. Op de korte termijn liggen de koersdoelen vooral in de $240–$300 range [47] [48]. Critici wijzen er echter op dat als AMD er niet in slaagt om NVIDIA’s AI-dominantie significant te doorbreken of als er macro-economische/regulatoire tegenwind opduikt, het aandeel kan terugvallen naar de $180–$210 range die door sommige fair-value modellen wordt genoemd [49] [50].
Samengevat: AMD’s recente AI-gedreven opmars is aangejaagd door zwaargewicht-partnerschappen en sterke vraag, wat lof oplevert van zowel bestuurders als analisten. Maar het aandeel staat nu op hoge waarderingen. Beleggers zullen nauwlettend volgen of AMD zijn nieuwe AI-successen kan omzetten in aanhoudende groei – succes zou prijzen ruim boven de huidige $235 kunnen rechtvaardigen, terwijl elke misstap de rally kan temperen. Zoals een analist het verwoordde, probeert AMD het “open, veilige en schaalbare” AI-platform te zijn tegenover Nvidia’s gesloten box [51]. Of de optimistische voorspellingen van Wall Street uitkomen, hangt ervan af of die gok de komende jaren uitbetaalt.
Bronnen: Nieuws en analyses van Reuters [52] [53], TS2.Tech [54] [55], CNBC/Benzinga [56], Fox Business [57], Investing.com [58], en Simply Wall St [59]. Alle gegevens per 24 okt. 2025.
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. ts2.tech, 5. www.reuters.com, 6. ts2.tech, 7. www.benzinga.com, 8. ts2.tech, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. ts2.tech, 14. ts2.tech, 15. ts2.tech, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. www.investing.com, 21. ts2.tech, 22. www.reuters.com, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. www.reuters.com, 27. ts2.tech, 28. www.reuters.com, 29. www.benzinga.com, 30. www.benzinga.com, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. www.reuters.com, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. simplywall.st, 39. ts2.tech, 40. simplywall.st, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. simplywall.st, 50. ts2.tech, 51. ts2.tech, 52. www.reuters.com, 53. www.reuters.com, 54. ts2.tech, 55. ts2.tech, 56. www.benzinga.com, 57. www.foxbusiness.com, 58. www.investing.com, 59. simplywall.st
