Oracle Corporation (NYSE: ORCL) sloot donderdag, 18 december 2025, stabieler af na een zware week vol AI-infrastructuurkoppen en aandacht van de schuldenmarkt—om vervolgens licht te dalen in de nabeurshandel terwijl beleggers hun focus hielden op één centrale vraag: hoe Oracle de versnelde uitbouw van AI-datacenters financiert zonder de kasstroom, kredietwaardigheid of aandeelhoudersrendementen onder druk te zetten. [1]
ORCL nabeurs-update: waar Oracle-aandelen staan na het sluiten van de beurs
In het eerste volledige uur na sluiting stonden Oracle-aandelen vrijwel vlak tot licht lager in de nabeurshandel, na een volatiele reguliere sessie met een brede intradag-range.
- Sluiting reguliere sessie (18 dec.):$180,03 (ongeveer $1,57 / +0,88%) [2]
- Nabeurs (rond 16:42 ET):$179,92 (ongeveer -0,06%) [3]
- Intradag-range: ongeveer $178,6 tot $184,8 [4]
- Volume: ongeveer 33 miljoen aandelen in de reguliere sessie (verhoogd door recente volatiliteit) [5]
Die koersbeweging is belangrijk omdat het weerspiegelt waar handelaren de hele week over discussiëren: Oracle heeft geen moeite om het “AI-verhaal” te verkopen—het heeft moeite om de markt ervan te overtuigen dat het AI-verhaal op de besproken schaal schoon en winstgevend gefinancierd kan worden. [6]
Waarom Oracle-aandelen deze week zo volatiel zijn
1) Koppen over Michigan AI-datacenter blijven terugkomen
Een belangrijke oorzaak van de recente turbulentie bij Oracle is berichtgeving en vervolgberichtgeving over een groot datacenterproject in Michigan dat gekoppeld is aan de compute-ambities van OpenAI—en of belangrijke financieringspartners betrokken zijn.
- Een rapport van de Financial Times eerder deze week meldde dat de gesprekken met Blue Owl Capital voor het Michigan-project waren vastgelopen; Oracle en ontwikkelaar Related Digital betwistten die weergave en zeiden dat de onderhandelingen over het project nog steeds op schema lagen (en dat Blue Owl niet de equity-partner was voor die specifieke faciliteit). [7]
- De controverse is versterkt door bredere bezorgdheid onder investeerders over AI-infrastructuureconomie—grote initiële uitgaven, lange doorlooptijden en onzekere marges. [8]
Zelfs media die de “financieringsangst” als overdreven zien, merken op dat de markt gevoelig is voor elk teken dat megaprojecten vertraagd of hergeprijsd kunnen worden. [9]
2) Lokale goedkeuringen kwamen vandaag binnen—maar nemen zorgen over de kapitaalmarkt niet weg
In Michigan zelf was er donderdag een belangrijke ontwikkeling: staatsregelaars keurden het plan/de stroomcontracten van DTE Energy goed die gekoppeld zijn aan het voorgestelde datacenter in Saline Township, een stap die volgens voorstanders de stroombehoefte van het project mogelijk maakt. [10]
Tegelijkertijd is het verzet vanuit de gemeenschap en milieuorganisaties toegenomen, met zorgen variërend van elektriciteitsvraag en watergebruik tot bestuur en transparantie. [11]
Voor het aandeel ORCL is de conclusie genuanceerd:
- Vooruitgang met vergunningen/stroomvoorziening kan het uitvoeringsrisico verkleinen.
- Maar financieringsstructuur en kapitaalkosten blijven de belangrijkste variabelen voor de markt—vooral nu de schuldenlast van Oracle en het AI-investeringspad in de schijnwerpers staan. [12]
De grote macro-meevaller van vandaag: inflatiecijfers zijn afgekoeld, maar over de “datakwaliteit” wordt gediscussieerd
De Amerikaanse markten kregen donderdag een impuls nadat de uitgestelde Consumentenprijsindex van november koelere dan verwachte inflatie liet zien, wat de verwachtingen voor renteverlagingen nieuw leven inblies en doorgaans groeiaandelen met een lange looptijd ondersteunt (waaronder grote software- en cloudbedrijven). [13]
Economen en beleidsmakers hebben echter gewaarschuwd dat recente data mogelijk vertekend zijn door verstoringen in de gegevensverzameling als gevolg van shutdowns—wat betekent dat de markt aankomende publicaties als meer “betrouwbare” bevestigingen of omkeringen kan beschouwen. [14]
Waarom dit specifiek belangrijk is voor Oracle:
- Het AI-verhaal van Oracle is net zozeer een financierings- en kredietdiscussie geworden als een cloudgroeiverhaal.
- Lagere rentes (als die aanhouden) kunnen de financieringsdruk aan de marge verlichten, maar rentevolatiliteit kan het risicopremie dat beleggers eisen voor geleveraged kapitaalinvesteringen snel herprijzen. [15]
De OpenAI-factor bewoog vandaag ook—en werkt twee kanten op
Oracle’s AI-credibiliteit (en bezorgdheid) is sterk verbonden met OpenAI, gezien de veelbesproken meerjarige compute-relatie.
Donderdag meldde Reuters dat OpenAI heeft gesproken over het ophalen van tot $100 miljard bij een waardering van ongeveer $750 miljard, aldus The Information—wat zowel (a) de schaal van AI-ambitie als (b) hoe kapitaalintensief de race is geworden onderstreept. [16]
Voor Oracle-investeerders zorgt dat voor een duw-en-trek-effect:
- Bull case: Enorme interesse in fondsenwerving wijst op aanhoudende vraag naar AI-compute—goed voor infrastructuurleveranciers en cloudpartners. [17]
- Bear case: Hoe groter de bedragen worden, hoe meer markten zich zorgen maken over wie uiteindelijk duurzame marges verdient na kosten voor energie, chips, vastgoed en financiering. [18]
Wat de laatste fundamentals van Oracle zeggen—en waarom Wall Street nog steeds verdeeld is
Oracle’s meest recente kwartaalupdate (gepubliceerd op 10 december) liet sterke vraag zien, naast hetzelfde probleem dat het aandeel achtervolgt: uitgavendruk.
Uit het winstbericht van Oracle, de hoogtepunten waren onder andere:
- Remaining Performance Obligations (RPO): $523 miljard, sterk gestegen ten opzichte van vorig jaar
- Totale omzet: $16,1 miljard
- Cloudomzet: $8,0 miljard (IaaS + SaaS)
- Cloudinfrastructuur (IaaS) omzet: $4,1 miljard, sterk gestegen ten opzichte van vorig jaar
- De winst per aandeel werd ook versterkt door een winst die verband hield met de verkoop van Oracle’s belang in Ampere [19]
Deze cijfers helpen verklaren waarom sommige analisten stellen dat de uitverkoop te streng is geweest. Maar het negatieve argument—deze week herhaaldelijk aangehaald—is dat RPO en AI-backlog de rekeningen niet betalen als de kosten om ze te leveren de vrije kasstroom overtreffen en de schuldenlast te hoog wordt. [20]
Verwachtingen en analyses die vandaag zijn gepubliceerd: wat de markt nu zegt
Het commentaar van vandaag bij grote media viel uiteen in drie thema’s:
Thema A: “Financieringsangst” is mogelijk overdreven—maar beleggers willen details
MarketWatch meldde dat Oracle zich verzette tegen het financieringsverhaal rond Michigan en dat ten minste één analist de zorg als bijna “vrijwel irrelevant” bestempelde, terwijl hij wel erkende dat onzekerheid over financieringsdetails een belangrijk struikelblok voor beleggers is geworden. [21]
Thema B: Schulden, kredietrisico en kapitaalinvesteringen zijn nu het centrale verhaal
Reuters Breakingviews omschreef Oracle’s AI-inzet als een agressieve “wapenwedloop”-strategie die averechts kan werken, met de nadruk op schattingen van sterk stijgende kapitaalinvesteringen en signalen van stress op de kredietmarkt (waaronder duurdere bescherming tegen wanbetalingsrisico). [22]
Een aparte waarderingsgerichte analyse van Trefis was duidelijk: bij ~$180 zou Oracle een value trap of een 2x-kans kunnen zijn, maar het pad hangt sterk af van Oracle’s vermogen om voldoende kasstroom te genereren om de schuldenlast te dragen en groei te financieren—vooral als de rente hoog blijft of de kredietwaardigheid verslechtert. [23]
Thema C: Het debat over de “AI-bubbel” blijft ORCL in de schijnwerpers zetten
Axios stelde dat Oracle een frequente trigger is geworden voor “AI-bubbel-angsten” en het bedrijf wordt neergezet als meer blootgesteld aan door schulden gedreven infrastructuurrisico dan de allergrootste techplatforms—wat betekent dat elk vermoeden van vertragingen of financieringsproblemen het sentiment snel kan beïnvloeden. [24]
Business Insider merkte ondertussen op dat Oracle scherp is gedaald sinds de piek in september, wat benadrukt hoe snel de markt het verhaal heeft omgeprijsd van “AI-winnaar” naar “AI-financieringsstresstest.” [25]
Wat je moet weten voordat de markt morgen opent (vrijdag 19 december 2025)
De volgende sessie van Oracle zal waarschijnlijk meer worden bepaald door headlines + macro data + positioning dan door een gepland bedrijfsevenement.
1) Let op eventuele nieuwe duidelijkheid over de equity-partner en tijdlijn van het Michigan-project
Oracle en Related Digital hebben het idee dat het project stil ligt tegengesproken, maar investeerders willen nog steeds concrete details: wie wat financiert, tegen welke kapitaalkosten, en met welke lease-/rendementsstructuur. [26]
De koppen over de goedkeuring van de regulerende macht van vandaag kunnen het “tijdlijn”-verhaal helpen, maar de markten blijven gefocust op financieringsvoorwaarden en uitvoeringszekerheid. [27]
2) Macro-catalysatoren vrijdagochtend: huizenmarkt + sentiment + nowcasts
Diverse Amerikaanse publicaties en geplande items kunnen de rentes beïnvloeden—en daarmee rentegevoelige tech-multiples.
Belangrijke punten om op te letten voor vrijdag 19 december:
- Bestaande woningverkopen (november 2025) worden om 10:00 uur Eastern gepubliceerd, volgens de National Association of Realtors. [28]
- De economische-indicatorenkalender van de New York Fed markeert ook University of Michigan Consumer Survey (definitief) en NAR Existing Home Sales om 10:00, plus een New York Fed Staff Nowcast later in de ochtend. [29]
- Het schema van het Bureau of Labor Statistics vermeldt verschillende publicaties om 10:00 uur ’s ochtends (waaronder Reële Lonen voor november 2025 en andere statistische publicaties). [30]
3) Opties en volatiliteit: positionering kan bewegingen versterken
Nu de volatiliteit van ORCL verhoogd is, houden handelaren de optiestromen nauwlettend in de gaten. Optie-onderzoek vanmiddag wees op een groot recent handelsvolume in opties rond Oracle. [31]
Elders schatte een analysewebsite voor opties de impliciete verwachte beweging op korte termijn voor contracten die aflopen op 19 dec. op ongeveer ±$6 (ongeveer ~3%), wat benadrukt hoe nerveus de positionering blijft. [32]
4) Geen groot Oracle IR-evenement gepland—dus koppen kunnen de boventoon voeren
De pagina “Events and Presentations” van Oracle Investor Relations toont momenteel geen geplande evenementen, wat betekent dat er morgen geen gepland optreden van het management is om het verhaal te “herstellen”. [33]
Dat maakt ongeplande ontwikkelingen—bevestigingen van financiering, geruchten op de kredietmarkt, of nieuws gerelateerd aan OpenAI—waarschijnlijker om het momentum te bepalen.
De opstelling voor vrijdag: stabilisatie, maar geen oplossing
De kleine daling van het Oracle-aandeel na beurs verandert het grotere plaatje niet: de markt prijst ORCL nog steeds opnieuw rond één discussie—of de AI-tijdperk-groei van Oracle gefinancierd kan worden op een manier die de flexibiliteit van de balans behoudt en duurzame vrije kasstroom oplevert. [34]
Als de sessie van vrijdag rustiger rentes, positieve AI-vraag-signalen of extra duidelijkheid over datacenterfinanciering brengt, kan ORCL na de daling van deze week verder stabiliseren. Maar als onzekerheid over financiering weer de kop opsteekt—of als er opnieuw zorgen over krediet ontstaan—zal het Oracle-aandeel waarschijnlijk een volatiele proxy blijven voor de bredere “AI-infrastructuur-terugverdienvraag”. [35]
References
1. www.marketwatch.com, 2. www.marketwatch.com, 3. www.marketwatch.com, 4. stockanalysis.com, 5. stockanalysis.com, 6. www.reuters.com, 7. www.marketwatch.com, 8. www.axios.com, 9. www.marketwatch.com, 10. www.freep.com, 11. www.theguardian.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.axios.com, 19. investor.oracle.com, 20. www.reuters.com, 21. www.marketwatch.com, 22. www.reuters.com, 23. www.trefis.com, 24. www.axios.com, 25. www.businessinsider.com, 26. www.marketwatch.com, 27. www.freep.com, 28. www.nar.realtor, 29. www.newyorkfed.org, 30. www.bls.gov, 31. www.schaeffersresearch.com, 32. optioncharts.io, 33. investor.oracle.com, 34. www.reuters.com, 35. www.axios.com
