Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) wchodzi w czwartkową sesję oraz kluczowy raport wyników za IV kwartał roku fiskalnego 2025 z ceną akcji oscylującą w pobliżu rekordowych poziomów, na tle świeżej obniżki stóp procentowych przez Fed oraz całego sektora AI, który patrzy na producenta chipów w poszukiwaniu potwierdzenia, że boom inwestycyjny nadal trwa.
Poniżej znajduje się pełne podsumowanie, jak akcje Broadcom zachowywały się po zamknięciu notowań 10 grudnia, co napędza nastroje oraz jakie kluczowe liczby i wątki inwestorzy powinni mieć na uwadze przed otwarciem rynku 11 grudnia.
Broadcom (AVGO) po zamknięciu notowań 10 grudnia 2025
Broadcom kontynuował ostatni wzrost w środę. Na zamknięciu rynku w USA 10 grudnia AVGO zakończył na poziomie około $412,9, co oznacza wzrost o około 1,6% w ciągu dnia, przy dziennym zakresie wahań między około $399,6 a $413,3 i wolumenie przekraczającym 16 milionów akcji. [1]
W handlu posesyjnym, krótko po dzwonku, akcje nieznacznie spadły do około $410, czyli około 0,7% poniżej ceny zamknięcia z regularnej sesji — to dość typowy ruch konsolidacyjny po kilku mocnych sesjach przed ważnym wydarzeniem. [2]
Kluczowy kontekst tego ruchu:
- Nowe maksima na początku tygodnia: 8 grudnia Broadcom ustanowił nowy rekord wszech czasów w okolicach $403,3, będący częścią kilku sesji wzrostowych napędzanych optymizmem wokół działalności AI oraz doniesieniami o rozmowach firmy z Microsoftem na temat dostaw niestandardowych chipów. [3]
- Imponujący wzrost w 2025 roku: Od początku roku akcje AVGO wzrosły o około 74%, wyraźnie wyprzedzając szerszy sektor półprzewodników i umacniając pozycję Broadcom jako jednej z czołowych spółek infrastruktury AI na rynku. [4]
- Ogromny zakres 52‑tygodniowy: 52‑tygodniowe minimum akcji wynosi około $138, a maksimum około $414,6, co podkreśla, jak bardzo zmieniły się nastroje wobec tej spółki w ciągu ostatniego roku. [5]
Innymi słowy, na zamknięciu 10 grudnia Broadcom jest wyceniany niemal perfekcyjnie przed jutrzejszymi wynikami — i właśnie dlatego inwestorzy z uwagą śledzą, co wydarzy się dalej.
Dlaczego AVGO wciąż osiąga nowe maksima: chipy AI + efekt kuli śnieżnej VMware
Rajd Broadcoma to nie tylko „szum wokół AI” – to kwestia liczb, kontraktów i szybko zmieniającej się struktury biznesu.
1. Rekordowy trzeci kwartał i agresywne prognozy na czwarty kwartał
Ostatni raportowany kwartał Broadcoma (fiskalny Q3 2025, ogłoszony na początku września) był rewelacyjny: [6]
- Przychody: Około 16 miliardów dolarów, wzrost o 22% rok do roku, powyżej prognoz.
- Zysk na akcję (EPS): Około 1,69 dolara, powyżej oczekiwań i kontynuacja długiej serii pozytywnych zaskoczeń.
- Przychody z półprzewodników AI: Około 5,2 miliarda dolarów, wzrost o 63% rok do roku, stanowiąc rosnącą większość segmentu półprzewodników.
- Marża brutto: Około 78%, co odzwierciedla wysoką wartość miksu niestandardowych układów scalonych i oprogramowania.
- Portfel zamówień: Zarząd podkreślił rekordowy ~110 miliardów dolarów skonsolidowanego portfela zamówień, w dużej mierze związanego z projektami AI.
Na Q4 2025 – wyniki, które zostaną ogłoszone po zamknięciu czwartkowej sesji – Broadcom wcześniej prognozował 17,4 miliarda dolarów przychodu, co oznacza wzrost o około 24% w porównaniu z poprzednim rokiem i przedłuża serię rekordowych kwartalnych sprzedaży. [7]
2. Kluczowy gracz w rozbudowie infrastruktury AI
Wielu ostatnich analityków podkreśla, że Broadcom jest obecnie głęboko zaangażowany w rozbudowę centrów danych AI u niemal wszystkich największych hyperskalerów: [8]
- Projektuje niestandardowe akceleratory AI (ASIC/„XPU”) dla TPU Google, które napędzają Gemini i inne duże modele językowe.
- Dostarcza dedykowane układy scalone i szybkie układy sieciowe do Meta, Amazon i innych dostawców chmury.
- W 2025 roku Broadcom zawarł umowę na akceleratory AI i sieci o mocy 10 gigawatów z OpenAI, o przewidywanej wartości przekraczającej 100 miliardów dolarów, a dostawy mają się rozpocząć w drugiej połowie 2026 roku i trwać do 2029 roku. [9]
Ta kombinacja niestandardowych obliczeń i sieci jest kluczowa dla optymistycznej tezy. Broadcom nie sprzedaje tylko chipów; sprzedaje spoiwo (przełączniki Ethernet, połączenia i oprogramowanie), które sprawia, że ogromne klastry AI działają wydajnie na dużą skalę.
3. VMware zmienia Broadcom w hybrydę AI + oprogramowanie
Przejęcie VMware przez Broadcom w 2023 roku przekształciło firmę: oprogramowanie infrastrukturalne stanowi obecnie około ponad 40 procent przychodów i generuje marże brutto na poziomie około 80%. [10]
Analitycy zauważają, że:
- Subskrypcje VMware Cloud Foundation rosną szybko.
- Segment oprogramowania zapewnia wysokomarżowe, powtarzalne przychody, które pomagają łagodzić cykliczność rynku chipów.
- Broadcom może łączyć platformę chmurową VMware z infrastrukturą AI, pogłębiając relacje z klientami i zwiększając swój rynek docelowy. [11]
To połączenie „sprzęt AI + oprogramowanie dla przedsiębiorstw” jest dużą częścią powodu, dla którego niektórzy komentatorzy opisują teraz Broadcom jako potęgę AI i oprogramowania, a nawet nowego członka grupy „Wspaniałej Siódemki” największych firm technologicznych. [12]
Czego Wall Street oczekuje od wyników Broadcom za IV kwartał 2025
Broadcom ogłosi swoje wyniki za IV kwartał fiskalny i cały rok 2025 po zamknięciu rynku w czwartek, 11 grudnia 2025 roku. [13]
We wszystkich zapowiedziach i notatkach analitycznych opublikowanych 10 grudnia oczekiwania są niezwykle zgodne:
Liczby konsensusu
Najnowsze szacunki i zapowiedzi wskazują na około: [14]
- Przychody: około 17,4–17,5 mld USD (około 24–25% wzrostu rok do roku).
- Zysk na akcję (EPS): około 1,86–1,87 USD, wzrost o około 30–32% w porównaniu do IV kwartału ubiegłego roku.
- Przychody z półprzewodników AI: zarząd wcześniej sygnalizował około 6,2 mld USD za kwartał, co oznacza wzrost o około 60% rok do roku i sprawia, że AI stanowi już znacznie ponad połowę sprzedaży chipów.
Broadcom notuje kolejne dwucyfrowe kwartały rekordowych przychodów i częste przebijanie konsensusu — analitycy w praktyce oczekują kolejnego rekordu w IV kwartale, a następnie mocnych prognoz na 2026 rok. [15]
Oceny analityków i cele cenowe
Nastroje na rynku są zdecydowanie pozytywne:
- Bank of America (Vivek Arya): podtrzymał rekomendację Kupuj 10 grudnia i podniósł cenę docelową z 400 do 460 USD, określając Broadcom jako głównego beneficjenta rosnących wydatków na centra danych AI, szczególnie ze strony Google, Anthropic i Meta. [16]
- JPMorgan (Harlan Sur): utrzymuje rekomendację Przeważaj i widzi potencjał wzrostu w wynikach za IV kwartał oraz prognozach na I kwartał, prognozując przychody z AI w IV kwartale w przedziale 6,5–6,7 mld USD oraz całkowite przychody w I kwartale 2026 na poziomie około 19 mld USD. [17]
- Inne firmy, takie jak Rosenblatt, Oppenheimer, Susquehanna i Morgan Stanley również podniosły cele cenowe do poziomu około 435–450 USD, utrzymując pozytywne rekomendacje. [18]
- Osobna analiza wskazuje, że Broadcom ma konsensus Silnie kupuj, choć przy obecnych poziomach średni cel Wall Street daje tylko jednocyfrowy procentowy potencjał wzrostu, co odzwierciedla, jak bardzo kurs już wzrósł. [19]
Rynki opcji również szykują się na duże ruchy. Jedna z analiz opcyjnych opublikowana 10 grudnia wskazuje, że inwestorzy wyceniają około 10% ruch na AVGO po publikacji wyników, zgodnie ze średnią ~10% zmiennością po wynikach z ostatnich ośmiu raportów. [20]
Makro tło: Trzecia obniżka stóp Fed i tryb „pokaż mi” w AI
Wyniki Broadcomu nie pojawią się w makroekonomicznym próżni.
10 grudnia Rezerwa Federalna obniżyła swoją referencyjną stopę procentową o 25 punktów bazowych po raz trzeci w tym roku, sprowadzając docelowy przedział stopy funduszy federalnych do 3,5%–3,75%. [21]
Kluczowe wnioski z posiedzenia Fed:
- Decydenci zasygnalizowali, że dalsze obniżki stóp będą wolniejsze, przewidując tylko jedną kolejną obniżkę w 2026 roku, i podkreślając, że kolejne ruchy będą zależeć od inflacji i rynku pracy. [22]
- Akcje zakończyły dzień na plusie po początkowej zmienności, a S&P 500 i Dow zyskały, gdy rynki zinterpretowały decyzję jako „gołębią, ale ostrożną” obniżkę. [23]
Jednocześnie kilka publikacji w tym tygodniu określiło wyniki Oracle i Broadcomu jako kluczowy test, czy wydatki na AI mogą uzasadnić ogromne nakłady kapitałowe i wysokie wyceny wpisane w akcje Big Tech. [24]
Dla akcjonariuszy AVGO taka kombinacja oznacza:
- nieco bardziej sprzyjające otoczenie stóp procentowych (korzystne dla aktywów o wysokim wzroście i długim horyzoncie, takich jak liderzy AI).
- Ale także rynek, który coraz bardziej wymaga twardych dowodów (rezerwacje, przychody, marże), a nie tylko nagłówków o AI.
Kluczowe rzeczy do obserwowania przed otwarciem rynku 11 grudnia
Oto główne kwestie, o których powinni pamiętać traderzy i inwestorzy długoterminowi przed czwartkowym otwarciem i publikacją wyników po zamknięciu.
1. Pozycjonowanie po parabolicznym ruchu
- AVGO wzrosło o ponad 70% w 2025 roku i jest ponad 100% powyżej swojego 52‑tygodniowego minimum, właśnie przebijając poziom $400 i ustanawiając nowe maksima w okolicach $413–$414. [25]
- Przegląd wyceny na Investing.com zauważa, że akcje niedawno były notowane blisko 100x zysków z ostatnich 12 miesięcy i prawie 50x prognozowanego EV/EBITDA, w porównaniu do historycznego mnożnika bliższego 30x — co jest wysoką wyceną nawet jak na standardy AI. [26]
To nie oznacza natychmiastowego szczytu, ale oznacza, że oczekiwania są wysokie. Nawet solidny wynik, który nie przyniesie dużego podniesienia prognoz, może wywołać realizację zysków.
2. Linia przychodów z AI i prognozy na 2026 rok
We wszystkich zapowiedziach jeden motyw jest całkowicie jasny: AI to główne wydarzenie. [27]
Przed otwarciem giełdy — a zwłaszcza po publikacji raportu — inwestorzy będą skupieni na:
- Przychody z AI w Q4: Czy Broadcom przynajmniej spełni własne wcześniejsze prognozy na poziomie około 6,2 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 60%? [28]
- Prognozy AI na 2026 rok: Zarząd wcześniej sugerował, że przychody z chipów AI mogą się ponownie podwoić w 2026 roku; rynek teraz oczekuje, że ta prognoza zostanie potwierdzona lub podniesiona, zwłaszcza w świetle megakontraktu z OpenAI i potencjalnych dodatkowych zamówień od Microsoftu. [29]
- Koncentracja klientów i nowe kontrakty: Każda nowa informacja na temat planów Google dotyczących TPU, terminów wdrożenia OpenAI oraz potencjalnych przejęć zleceń na niestandardowe układy od konkurentów takich jak Marvell będzie analizowana linia po linii. [30]
Jeśli obserwujesz AVGO na otwarciu, potraktuj główne liczby tylko jako sygnał startowy — to komentarze dotyczące przyszłego popytu na AI i mocy produkcyjnych mogą naprawdę poruszyć kurs akcji.
3. VMware i wzrost oprogramowania
Rynek oczekuje również, że VMware i szersza jednostka oprogramowania infrastrukturalnego będą nadal:
- Rosnąć dwucyfrowo,
- Zwiększać marże brutto oraz
- Generować wysokiej jakości powtarzalne przepływy pieniężne. [31]
Jakiekolwiek oznaki, że integracja VMware się opóźnia, klienci sprzeciwiają się cenom lub wzrost wyraźnie zwalnia, podważyłyby narrację o dywersyfikacji „AI + oprogramowanie”, która była kluczowa dla ponownej wyceny.
4. Marże i miks: czy Broadcom utrzyma się w wysokich 70%?
Kilku analityków zwróciło uwagę na potencjalny niewielki spadek marż brutto, ponieważ AI XPU i niektóre produkty bezprzewodowe – które mogą mieć nieco niższe marże niż czyste rozwiązania sieciowe lub oprogramowanie – stają się większą częścią przychodów. [32]
Na co zwracać uwagę:
- Jak zarząd przedstawi marżę brutto za Q4 w porównaniu do ~78% w Q3 oraz jakie prognozy poda na rok fiskalny 2026. [33]
- Czy oprogramowanie i wysokomarżowe rozwiązania sieciowe mogą zrównoważyć presję ze strony akceleratorów AI.
- Komentarze dotyczące długoterminowych celów marżowych w miarę dalszego rozwoju AI.
5. Dane makro i czwartkowy kalendarz ekonomiczny
Zanim Broadcom opublikuje wyniki po zamknięciu sesji, inwestorzy przeanalizują także czwartkowe dane:
- Deficyt handlowy USA,
- Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, oraz
- Zapasy hurtowe,
wszystkie te dane są zaplanowane i mogą wpłynąć na rentowności, kontrakty terminowe na indeksy oraz apetyt na ryzyko na początku sesji. [34]
Jeśli rentowności dalej spadną po decyzji Fed i publikacji danych makro, wysoko wyceniane spółki wzrostowe, takie jak AVGO, mogą zaliczyć kolejny wzrost przed publikacją wyników. Jeśli natomiast gwałtownie wzrosną, niektórzy inwestorzy mogą ograniczyć ryzyko.
Prognozy akcji Broadcom: co mówią długoterminowe analizy
Dla inwestorów myślących o okresie po czwartkowym zamknięciu, kilka pogłębionych analiz opublikowanych w listopadzie i grudniu przedstawia, jak może się rozwijać historia Broadcom w kolejnych latach tej dekady.
1. Długoterminowy scenariusz wzrostowy
Niedawna prognoza 24/7 Wall St. argumentuje, że niezwykłe wyniki Broadcomu – dekady wzrostu przychodów i zysków, udany podział akcji 10‑do‑1 w 2024 roku oraz duża ekspozycja na AI i sieci – nadal pozostawiają „dużo miejsca” na wzrost akcji do 2030 roku, pomimo ich ogromnego dotychczasowego wzrostu. [35]
Kluczowe filary optymizmu to:
- Przychody wzrosły o ponad 600%, a zysk netto o ponad 800% w ciągu ostatniej dekady. [36]
- Silny wzrost wolnych przepływów pieniężnych (ponad 90% w latach 2019–2023) oraz ogromny udział inwestorów instytucjonalnych, z dużymi pakietami posiadanymi przez Vanguard, BlackRock i State Street. [37]
- Pogląd, że Broadcom będzie nadal zaspokajać popyt na AI, którego Nvidia sama nie jest w stanie zaspokoić, co zapewni mu lata strukturalnych sprzyjających wiatrów. [38]
Inne optymistyczne komentarze podkreślają kontrakt z OpenAI oraz partnerstwa z hyperscalerami jako potencjalne wieloroczne silniki przychodów, które mogą wspierać wzrost powyżej trendu i uzasadniać dzisiejsze wysokie mnożniki wyceny. [39]
2. Czerwone flagi wyceny i ryzyka „pokaż mi”
Po stronie bardziej ostrożnej:
- Analiza wyceny Simply Wall St. sugeruje, że AVGO jest tylko nieco poniżej swojej obliczonej wartości godziwej (około 403 USD wobec modelowanej wartości godziwej blisko 404 USD), z konsensusem analityków na poziomie około 360 USD i szerokim rozrzutem między najbardziej optymistycznymi a najbardziej pesymistycznymi prognozami. [40]
- Ta sama analiza wskazuje, że ostatnia wielomiesięczna hossa (wzrost o około 15% w miesiąc i prawie 20% w trzy miesiące) podniosła oczekiwania na tyle wysoko, że nawet solidna realizacja może nie wystarczyć do utrzymania impetu, jeśli wydatki na AI się zachwieją. [41]
- Wiele komentarzy ostrzega również, że nakłady inwestycyjne na AI są cykliczne: jeśli hyperscalerzy spowolnią wydatki lub monetyzacja okaże się wolniejsza niż oczekiwano, tak wysoko wyceniana spółka jak Broadcom może doświadczyć gwałtownej przeceny. [42]
Krótko mówiąc, długoterminowa narracja jest niezwykle pozytywna, ale margines błędu w krótkim terminie się kurczy.
Podsumowanie na 11 grudnia 2025
Przed czwartkowym otwarciem i publikacją wyników Broadcom za IV kwartał po zamknięciu sesji, oto najważniejsze informacje:
- Akcje: AVGO notowane są tuż poniżej historycznych maksimów po wzroście o ponad 70% w tym roku, z umiarkowanym spadkiem po godzinach 10 grudnia po kolejnej mocnej sesji. [43]
- Tło makroekonomiczne: Fed właśnie po raz trzeci w 2025 roku obniżył stopy procentowe, ale zasygnalizował wolniejsze tempo dalszych cięć, co daje spółkom wzrostowym korzystny wiatr, jednocześnie utrzymując uwagę inwestorów na fundamentach. [44]
- Oczekiwania: Wall Street oczekuje przychodów za IV kwartał na poziomie około 17,5 mld USD, EPS blisko 1,87 USD, przychodów z AI na poziomie 6,2 mld USD lub wyższych oraz mocniejszych prognoz AI na 2026 rok — a także potwierdzenia, że wzrost oprogramowania napędzany przez VMware pozostaje solidny. [45]
- Ryzyko/nagroda: Broadcom jest powszechnie oceniany jako Kupuj lub Silnie Kupuj, ale wycena jest wymagająca. Duże przebicie oczekiwań i wyższe prognozy mogą przedłużyć rajd; jakiekolwiek rozczarowanie w zakresie AI lub marż może wywołać gwałtowną korektę, gdy inwestorzy będą realizować zyski. [46]
Dla traderów prawdopodobnie oznacza to podwyższoną zmienność zarówno na otwarciu, jak i na zamknięciu 11 grudnia. Dla inwestorów długoterminowych jutrzejszy raport to mniej kwestia jednego kwartału, a bardziej potwierdzenie, że napędzany przez AI i oprogramowanie efekt koła zamachowego Broadcomu wciąż przyspiesza na tyle, by spółka mogła dorosnąć do swojej wysokiej wyceny — a w końcu ją przewyższyć.
References
1. www.investing.com, 2. www.investing.com, 3. www.investing.com, 4. www.benzinga.com, 5. www.investing.com, 6. www.investing.com, 7. www.investing.com, 8. www.investing.com, 9. www.investing.com, 10. www.investing.com, 11. www.investing.com, 12. markets.financialcontent.com, 13. www.investing.com, 14. www.benzinga.com, 15. www.benzinga.com, 16. www.benzinga.com, 17. www.benzinga.com, 18. www.benzinga.com, 19. www.tipranks.com, 20. www.schaeffersresearch.com, 21. www.federalreserve.gov, 22. www.investing.com, 23. www.reuters.com, 24. www.investopedia.com, 25. www.investing.com, 26. www.investing.com, 27. www.benzinga.com, 28. www.investing.com, 29. www.investing.com, 30. www.investing.com, 31. www.investing.com, 32. seekingalpha.com, 33. www.investing.com, 34. www.investopedia.com, 35. 247wallst.com, 36. 247wallst.com, 37. 247wallst.com, 38. 247wallst.com, 39. www.investing.com, 40. simplywall.st, 41. simplywall.st, 42. www.investing.com, 43. www.investing.com, 44. www.federalreserve.gov, 45. www.benzinga.com, 46. www.tipranks.com
