Akcje Luminar rosną o 31% na fali plotek o przejęciu – boom na lidar znów w centrum uwagi?

Wzrost akcji: Akcje LAZR skoczyły o ok. 31,4% w dniu 25 października 2025 r., handlując w okolicach 2,22 USD ^[1] (wzrost z 1,69 USD na poprzednim zamknięciu) przy bardzo dużym wolumenie.
Oferta założyciela: Raporty z 14 października ujawniły, że założyciel/były CEO Austin Russell proponuje wycofanie Luminar z giełdy poprzez swoją firmę Russell AI Labs. Jego plan zgłoszony do SEC zakłada połączenie Luminar z inną firmą z branży auto-tech w zintegrowaną platformę „Luminar 2.0” ^[2].
Nadchodzący raport: Inwestorzy oczekują na najnowsze wyniki finansowe Luminar – firma opublikuje wyniki za Q3 2025 w dniu 13 listopada 2025 r. ^[3].
Wyniki za Q2: W Q2 2025 Luminar osiągnął przychód w wysokości 15,6 mln USD (–5% r/r) przy stracie netto GAAP ok. 30,5 mln USD, a kwartał zakończył z ok. 107,6 mln USD gotówki ^[4]. Analitycy zauważają, że Luminar nie spełnił prognoz za Q2 (EPS –1,49 USD vs prognoza –1,19 USD) z powodu niższych przychodów ^[5].
Obniżenie prognozy: Zarząd obniżył prognozę na 2025 rok. Dostawy są obecnie prognozowane na 20–23 tys. jednostek lidar (wcześniej 30–33 tys.), a przychody na 67–74 mln USD (wcześniej ok. 82–90 mln USD) ^[6].
Kluczowe partnerstwa: Czujniki Luminar już napędzają Volvo EX90 SUV (pierwszy seryjny samochód z fabrycznym LiDAR-em) i mają trafić do nadchodzących modeli Mercedesa. Technologia firmy jest także integrowana z platformami NVIDIA Drive i Mobileye Intela ^[7].
Technologia nowej generacji: Luminar zwiększa produkcję swojego nowej generacji układu LiDAR „Halo”. Zarząd informuje, że układ Halo ASIC powinien być gotowy do produkcji próbnej, a nowa fabryka w Tajlandii gotowa do końca 2025 r. ^[8], a pilotażowa produkcja (próbki B) w 2026 r.
Nastroje analityków: Wall Street jest ostrożna. MarketBeat podaje dwie rekomendacje Trzymaj i dwie Sprzedaj dla LAZR (konsensus „Redukuj”) ^[9]. Firma badawcza Weiss Ratings niedawno powtórzyła rekomendację Sprzedaj dla akcji Luminar ^[10], odzwierciedlając obawy dotyczące realizacji celów.

Technologia LiDAR firmy Luminar przyciągnęła uwagę, gdy jej akcje gwałtownie wzrosły pod koniec października 2025 roku. Inwestorzy rozważają silne partnerstwa firmy w branży motoryzacyjnej w zestawieniu z jej niewielkimi przychodami i niedawną propozycją wykupu.

Rajd akcji i spekulacje o wykupie

Luminar Technologies, producent dalekozasięgowych motoryzacyjnych systemów LiDAR z Florydy, nagle znalazł się na pierwszych stronach gazet. 25 października 2025 roku akcje Luminar wzrosły o około 31% do około 2,22 USD ^[11]. Ten wzrost nastąpił w wyniku dwóch kluczowych czynników: szerokiego rajdu akcji technologicznych i spekulacji wokół planów założyciela Austina Russella. Według zgłoszenia do SEC i doniesień medialnych, Russell – który został odwołany ze stanowiska CEO w maju – zaproponował poprzez swoje nowe Russell AI Labs przejęcie 100% akcji klasy A Luminar i ewentualne połączenie jej z większą firmą technologiczną z branży motoryzacyjnej („Luminar 2.0”) ^[12]. Zgodnie z jego propozycją, Luminar pozostałby spółką publiczną (ticker LAZR), ale otrzymałby zastrzyk kapitału i nowy zespół zarządzający.

Wiadomość o ofercie wykupu wywołała entuzjazm wśród inwestorów, mimo że plan nie jest wiążący i daleki od finalizacji. W połowie października akcje Luminar były notowane spokojnie w okolicach 1,70 USD. Skok z 25 października (do sesyjnego maksimum blisko 2,28 USD) nastąpił, gdy rynek oczekiwał na tę nową korporacyjną inicjatywę ^[13]. Przy amerykańskich rynkach blisko rekordowych poziomów dzięki spadającej inflacji i silnemu impetowi technologicznemu, nawet tak mała firma jak Luminar może doświadczyć ponadprzeciętnych ruchów. Jak zauważył jeden z makrostrategów w tym tygodniu, akcje „są na rekordowych poziomach… napędzane wzrostami w sektorze technologicznym i AI” ^[14], co tworzy tło, w którym plotki mogą wywołać rajd.

Wyniki finansowe i obniżenie prognoz

Podstawy Luminar pozostają skromne, co podkreśla, dlaczego analitycy są podzieleni. W swoim najnowszym kwartalnym raporcie (12 sierpnia 2025 r.) Luminar odnotował przychody w wysokości 15,6 mln USD (spadek o 5% rok do roku) oraz stratę netto według GAAP w wysokości 30,5 mln USD ^[15]. Środki pieniężne w kasie wynosiły około 108 mln USD. Te wyniki były poniżej prognoz rynkowych (zysk na akcję w II kw. –1,49 USD wobec szacowanych –1,19 USD) ^[16]. Zarząd obwinił za to spowolnienie wdrożeń produkcji samochodów oraz zakończenie umowy na dane z poprzedniego okresu, a także poinformował o ograniczeniu kosztów poprzez rezygnację z projektów niezwiązanych z główną działalnością. CEO Paul Ricci (który objął stanowisko w tym roku) podkreślił „zdyscyplinowane” działania operacyjne.

Firma również obniżyła prognozę na cały rok 2025. Zamiast wcześniej oczekiwanych 30–33 tys. jednostek lidar, Luminar przewiduje teraz dostarczenie 20–23 tys. jednostek w 2025 roku, co przełoży się na przychody w wysokości 67–74 mln USD ^[17]. Odzwierciedla to przesunięcie harmonogramów dostaw klientów na koniec 2025 roku. Dla porównania, prognoza przychodów na połowę III kwartału to jedynie 17–19 mln USD ^[18]. Firma twierdzi, że jej bilans pozostaje solidny (ponad 100 mln USD gotówki) i posiada niewykorzystane linie kredytowe. Jednak czeka ją znaczne spalanie gotówki do czasu zwiększenia produkcji seryjnej.

Inwestorzy będą uważnie obserwować nadchodzące wyniki za III kwartał 13 listopada 2025 r.. Po niedawnym okresie ciszy, zarząd Luminar zaplanował webcast dla inwestorów, aby przedstawić postępy. Jak podaje TS2: „W dniu 24 października nie ogłoszono żadnych dużych umów, ale analitycy uważnie śledzą realizację istniejących partnerstw i kamieni milowych produktowych przez firmę” ^[19]. Krótko mówiąc, w związku z plotkami o przejęciu i wzrostem kursu akcji, poprzeczka dla kolejnych prognoz Luminar może być wyżej zawieszona.

Partnerstwa i plan rozwoju produktów

Narracja Luminar opiera się na głośnych sojuszach i najnowocześniejszej technologii. Lidar pierwszej generacji firmy, Iris, już stanowi podstawę modelu Volvo EX90 (elektrycznego SUV-a), który „standaryzuje się” na sensorze Luminar ^[20]. Mercedes-Benz przeszedł do opracowywania umowy na lidar nowej generacji Luminar, Halo (podobno wprowadzanego na rynek w 2026 roku) ^[21] ^[22]. Firma ściśle współpracuje także z partnerami technologicznymi: jej sensory są certyfikowane na platformie NVIDIA DRIVE oraz w systemach Intel/Mobileye do jazdy autonomicznej ^[23]. CEO Luminar podkreślał te sojusze jako potwierdzenie wartości technologii.

System Halo jest kluczowy dla przyszłości Luminar. Wykorzystuje on opatentowane przez firmę lasery o długiej fali (1550 nm) do bardzo dalekiego, wysokorozdzielczego wykrywania. Według aktualizacji firmy, Luminar spodziewa się wyprodukować układ ASIC Halo i uruchomić fabrykę o większej wydajności do końca 2025 roku ^[24]. Pierwsze prototypy Halo i sensory „B-sample” powinny pojawić się na początku 2026 roku. Jeśli się powiedzie, Halo pozwoli Luminar produkować sensory taniej i w większych ilościach (dla ciężarówek, robotaxi itd.) niż obecne jednostki Iris.

Kontekst branży LiDAR

Fortuna firmy Luminar jest ściśle powiązana z ogólnym rynkiem czujników autonomicznych. Branża ta konsoliduje się i rośnie. Na początku 2023 roku rywale Ouster i Velodyne połączyli się, tworząc jeden „potentat LiDAR”, obsługujący ponad 850 klientów ^[25] ^[26]. CEO Ouster nagłośnił fuzję jako sposób na „przyspieszenie wdrażania LiDAR” ^[27]. Warto zauważyć, że jeden z raportów TS2 stwierdza, iż „rynek czujników do autonomicznej jazdy się rozgrzewa” i przewiduje „znaczny wzrost liczby jednostek lidar w ciągu następnej dekady”, gdy coraz więcej samochodów i ciężarówek wdraża zaawansowane funkcje wspomagania kierowcy ^[28].

Konkurencja pochodzi także od rozwiązań opartych wyłącznie na kamerach. Tesla słynie z pomijania LiDAR na rzecz systemu Autopilot opartego na wizji. Jednak większość innych producentów OEM (Volvo, Mercedes, VW itd.) decyduje się na co najmniej jeden czujnik lidar dla autonomii krytycznej pod względem bezpieczeństwa. Dostawcy radarów/kamer klasy Tier-1 również ścigają się w poprawie zasięgu detekcji. Krótko mówiąc, obserwatorzy branży twierdzą, że długoterminowy popyt na LiDAR może być bardzo duży – pod warunkiem, że systemy autonomiczne faktycznie zostaną wdrożone.

Na tym tle Luminar wyróżnia się pod względem ekonomiki jednostkowej: jego podejście 1550nm oferuje większy zasięg przy bezpiecznej dla oczu mocy. Firma przeniosła także część produkcji z Meksyku do Tajlandii, aby obniżyć koszty. Dla porównania, mniejsze startupy LiDAR, takie jak Innoviz czy Aeva, rozwijają się wolniej. Ostatnia analiza Zacks/Nasdaq zauważa, że przyczółki OEM i dywersyfikacja Luminara (w tym rynki obronne/komercyjne) dają mu przewagę, ale nadal jest „głęboko przeceniony w stosunku do swojego długoterminowego potencjału”. Rzeczywiście, Luminar jest wyceniany tylko na 1,6× prognozowanej sprzedaży ^[29] – to ułamek wyceny konkurentów – głównie z powodu niepewności co do realizacji założeń.

Opinie analityków i perspektywy

Oto tłumaczenie widocznego tekstu na język polski, z zachowaniem wszystkich znaczników {{Tn}}:

Opinie Wall Street na temat Luminara są mieszane. Byki wskazują na najlepszy w swojej klasie sprzęt LiDAR firmy Luminar, prestiżowe partnerstwa motoryzacyjne (Volvo, Mercedes itd.) oraz odbudowującą się strukturę kapitałową (np. niedawne finansowanie na 200 mln dolarów) jako powody do optymizmu. „Długodystansowe, wysokorozdzielcze lidary Luminara dają mu przewagę w autonomii na autostradach”, zauważa TS2 ^[30]. Niedźwiedzie podkreślają, że obecne przychody są bardzo niskie, straty wysokie, a firma wciąż musi zwiększyć produkcję. Jak podsumował TS2, Luminar to „gra o wysokim ryzyku i wysokiej nagrodzie” – jego duże kamienie milowe pod koniec 2025 roku mogą „odblokować wzrosty akcji”, ale wszelkie opóźnienia mogą „mocno obciążyć cenę akcji” ^[31].

Obecnie analitycy w większości wystawili oceny Trzymaj/Sprzedaj. Agregator danych MarketBeat pokazuje podział: dwóch analityków ma rekomendację Trzymaj, a dwóch Sprzedaj dla LAZR (konsensus „Redukuj”) ^[32]. Jedna firma, Weiss Ratings, powtórzyła rekomendację sprzedaj 8 października ^[33]. Mimo to, ostatni wzrost kursu akcji przynajmniej podniósł nadzieje. Średni roczny cel cenowy dla Luminara to około 2,72 USD (maksymalnie 4,20 USD, minimalnie 1,01 USD) ^[34], co sugeruje umiarkowany potencjał wzrostu przy obecnych poziomach.

Patrząc w przyszłość, prognozy zakładają, że Luminar będzie w stanie szybko się skalować. Na przykład długoterminowe modele wpisane w narrację giełdową przewidują setki milionów przychodów w ciągu kilku lat (niektórzy prognozują około 235 mln USD do 2028 roku, co oznacza około 46% wzrostu rocznego) ^[35]. Analitycy Zacks oczekują, że straty Luminara będą się zmniejszać w nadchodzących latach – szacując poprawę EPS o 51% (wciąż ujemny) w 2025 roku i dalszy wzrost o 30% w 2026 roku ^[36]. Jednak zakłada to kontynuację partnerstw i dalszy rozwój programów autonomicznych.

Jeśli funkcje autonomicznej jazdy rzeczywiście trafią do samochodów masowych, Luminar może być dobrze ustawiony, by na tym skorzystać. „Jeśli adopcja LiDAR przyspieszy, jak przewidują liderzy branży, Luminar może zyskać razem z resztą sektora”, zauważają analitycy ^[37]. Z drugiej strony, jeśli wdrożenia utkną lub zwyciężą nowe technologie, wszystkie akcje LiDAR mogą wypaść słabo.

Wnioski – Na rozdrożu

Na razie Luminar pozostaje spółką opartą na historii. Jego niedawny wzrost odzwierciedla ekscytację możliwym przejęciem i obietnicą rynku LiDAR, ale firma wciąż nie wykazała rentowności ani wysyłek na dużą skalę. Inwestorzy śledzą każdą aktualizację. Czy wysyłki rosną? Czy koszty produkcji spadają? Czy partnerstwa zamienią się w płatne zamówienia? Jak ujęto to w jednym z raportów TS2: „Inwestorzy będą śledzić każdą aktualizację i komentarz analityków, aby zobaczyć, czy Luminar rzeczywiście może ‘napędzać następną generację zaawansowanych, kluczowych dla misji rozwiązań lidar…’, jak ma nadzieję.” ^[38]

Podsumowując, Luminar w październiku 2025 roku znajduje się na kluczowym etapie. Może pochwalić się imponującą technologią i gotówką w rezerwie, ale musi zrealizować ambitny harmonogram. Jego perspektywy częściowo zależą od szerszych trendów w autonomii motoryzacyjnej. Dla czytelników śledzących technologie i rynki, Luminar pokazuje, jak nawet nierentowna spółka o małej kapitalizacji może trafić na nagłówki, gdy jej wizja – autonomiczna jazda oparta na LiDAR – wpisuje się w najnowsze gorące tematy Wall Street.

Źródła: Komunikaty prasowe i sprawozdania finansowe Luminar Technologies; raporty technologiczne i komentarze analityków ^[39] ^[40] ^[41] ^[42] ^[43].

LiDAR Maker Luminar Inks Deal With Caterpillar