Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA) pozostaje w centrum handlu AI, ale na zamknięciu w dniu 11 grudnia 2025 historia nie dotyczy już tylko gwałtownego wzrostu popytu. Teraz równie ważne są regulacje, geopolityka, obawy o bańkę AI oraz wygórowane oczekiwania przed otwarciem rynku w piątek.
Poniżej znajduje się szczegółowe omówienie, jak zachowywały się akcje Nvidii po zamknięciu 11 grudnia, najważniejsze wiadomości dnia oraz co powinni wiedzieć inwestorzy i traderzy długoterminowi przed otwarciem rynku w dniu 12 grudnia 2025.
1. Jak handlowano akcjami Nvidii 11 grudnia 2025
Sesja regularna: lider AI pod presją
Na podstawie skonsolidowanych danych o cenach i wolumenie, akcje Nvidii:
- Handlowane były w przedziale około 176,6–181,3 USD podczas czwartkowej sesji [1]
- Zakończyły dzień na poziomie około 181 USD za akcję, spadając o około 1,5–2% względem środowego zamknięcia w okolicach 184 USD, zgodnie z szerszym cofnięciem na rynku AI i półprzewodników [2]
- Odnotowały wolumen bliski 150 milionów akcji, co podkreśla intensywną aktywność instytucjonalną [3]
Spadek nastąpił, gdy spadek Oracla o 13% i jego ogromne plany wydatków na AI zaniepokoiły inwestorów, ożywiając obawy, że wydatki na infrastrukturę AI mogą wyprzedzać widoczne zyski. Wiele raportów podkreśla, że słaba prognoza Oracla i ogromne nakłady inwestycyjne wywołały szerszą wyprzedaż w sektorze technologicznym i rozmowy o bańce AI, a producenci chipów, w tym Nvidia, znaleźli się wśród największych przegranych. [4]
Notowania po godzinach: stabilizacja w okolicach 181 USD
Wczesnym wieczorem czasu amerykańskiego notowania NVDA po godzinach utrzymywały się tuż powyżej zamknięcia sesji regularnej, w okolicach niskich 180 USD, co sugeruje brak istotnych nowych szokujących informacji dotyczących spółki po zamknięciu. [5]
Niewielki ruch po godzinach odzwierciedla rynek, który wciąż przetwarza szereg nagłówków dotyczących polityki i regulacji, a nie reaguje na nowe wyniki finansowe.
Wskazania przed otwarciem na 12 grudnia
Według najnowszych danych z notowań przedrynkowych na piątek, 12 grudnia, kurs Nvidii na rynku przed otwarciem wynosi około 180,3 USD, czyli około 1,8–2% poniżej poprzedniego zamknięcia, przy wielomilionowym wolumenie obrotu przed sesją. [6]
Notowania przedrynkowe zmieniają się szybko, ale sugerują utrzymanie ostrożnego tonu, a nie gwałtowny zwrot w nocy.
2. Tło makroekonomiczne: Obniżka stóp Fed spotyka się z niepokojami wokół AI
Dzień handlowy dla Nvidii rozpoczął się zaledwie dzień po tym, jak Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych na swoim ostatnim posiedzeniu w 2025 roku, obniżając docelowy przedział do 3,5%–3,75%. [7]
Zazwyczaj niższe stopy sprzyjają spółkom wzrostowym o długim horyzoncie, takim jak NVDA, jednak:
- Akcje technologiczne i AI notowały mieszane lub niższe poziomy, gdy inwestorzy rozważali łagodny ton Fed w zestawieniu z rozczarowującymi prognozami Oracle dotyczącymi AI i ogromnymi nakładami inwestycyjnymi. [8]
- Komentatorzy zauważają przesunięcie z liderów AI o wysokich wskaźnikach wyceny w stronę spółek wartościowych i dywidendowych, przynajmniej w krótkim terminie, gdy inwestorzy oceniają, na ile popyt na AI jest już uwzględniony w cenach akcji takich jak Nvidia. [9]
Innymi słowy: polityka monetarna wreszcie staje się bardziej przyjazna, ale Nvidia jednocześnie przechodzi własny cykl korekty wyceny i nastrojów.
3. Wątek chiński: Zgoda na eksport H200 i polityczne reperkusje
Chiny ponownie są największym pojedynczym czynnikiem zmienności w narracji Nvidii.
USA zatwierdzają eksport H200 do Chin — z zastrzeżeniami
W dniu 8 grudnia rząd USA zatwierdził eksport procesora AI H200 Nvidii do Chin, pod warunkiem nałożenia 25% opłaty (lub „cła” o podobnym charakterze) na takie transakcje. Decyzja została przedstawiona przez prezydenta Donalda Trumpa jako kompromis mający chronić bezpieczeństwo narodowe, a jednocześnie utrzymać konkurencyjność amerykańskiego przywództwa i miejsc pracy w sektorze AI. [10]
Kluczowe kwestie analizowane przez inwestorów:
- H200 dostaje zielone światło, ale flagowe chipy Blackwell pozostają objęte ograniczeniami, co ogranicza sprzedaż przez Nvidię najbardziej zaawansowanych systemów w Chinach. [11]
- Nvidia opisała ramy eksportowe jako „przemyślaną równowagę” i pozytywny krok, ale popyt pozostaje niepewny w obliczu nacisku Pekinu na krajowe alternatywy i napięć geopolitycznych. [12]
- Początkowa reakcja rynku na początku tygodnia była pozytywna, a akcje Nvidii wzrosły o kilka procent po ogłoszeniu, gdy inwestorzy ponownie ocenili najgorsze scenariusze związane z całkowitym zakazem sprzedaży do Chin. [13]
Senator Warren kontra Trump kontra Nvidia
Czwartkowe nagłówki dodały politycznego napięcia:
- Senator Elizabeth Warren wezwała prezesa Nvidii Jensena Huanga oraz sekretarza handlu Howarda Lutnicka do złożenia zeznań w sprawie decyzji Trumpa o dopuszczeniu sprzedaży H200 do Chin. [14]
- Wyraziła obawy, że Trump może podważyć własny Departament Sprawiedliwości, który prowadzi działania przeciwko domniemanemu przemycaniu chipów AI do Chin, argumentując, że bezpieczeństwo narodowe może być zagrożone. [15]
To połączenie — zatwierdzenie eksportu plus polityczny sprzeciw — jest kluczowe dla inwestorów NVDA:
- To poprawia krótkoterminowy potencjał przychodowy w Chinach (H200 to wydajny, wysokomarżowy produkt).
- Ale także zwiększa ryzyko medialne i regulacyjne, co może przełożyć się na większą zmienność i okresowe dni „risk-off” w miarę trwania przesłuchań i dochodzeń.
4. Nowe narzędzie do śledzenia GPU: wsparcie dla zgodności czy zagrożenie dla prywatności?
Aby odpowiedzieć na obawy dotyczące przemycania i omijania kontroli eksportu, Nvidia po cichu zaczęła wdrażać opcjonalne narzędzie do śledzenia i telemetrii GPU:
- Oprogramowanie może zgłaszać ograniczone, powiązane z lokalizacją dane dotyczące AI GPU, aby pomóc operatorom monitorować kondycję floty i pomóc regulatorom egzekwować zasady eksportu. [16]
- Wstępne doniesienia mówią, że funkcja jest początkowo skierowana do GPU centrów danych klasy Blackwell i wykorzystuje telemetrię oraz opóźnienia sieciowe do szacowania, gdzie fizycznie pracują układy. [17]
- Nvidia i kilka raportów podkreśla, że nie ma „wyłącznika awaryjnego” — firma nie może po prostu zdalnie wyłączyć GPU — ale już sama obecność śledzenia lokalizacji wywołuje debatę na temat prywatności danych, nadzoru korporacyjnego i dostępu państwa. [18]
Implikacje rynkowe:
- Dla regulatorów to narzędzie może zmniejszyć presję na wprowadzanie surowszych, ogólnych zakazów, jeśli Nvidia będzie w stanie wykazać silną zgodność i możliwość śledzenia.
- Dla klientów i inwestorów pojawia się nowy wektor ryzyka reputacyjnego i politycznego: na ile komfortowo czują się hyperscalerzy, rządy i przedsiębiorstwa z tym, że Nvidia posiada taką możliwość telemetrii?
W kilku źródłach wspomina się, że akcje Nvidii spadły, gdy pojawiła się informacja o tej inicjatywie śledzenia, równocześnie z obawami o AI napędzanymi przez Oracle, co wzmacnia poczucie, że infrastruktura AI jest coraz mocniej spleciona z polityką i kwestiami bezpieczeństwa narodowego. [19]
5. 300-miliardowy zakład Oracle na AI i narracja o bańce AI
Jeśli Nvidia to twarz boomu sprzętowego AI, Oracle stał się studium przypadku ryzyka wydatków na AI:
- Akcje Oracle spadły o około 12–14% w czwartek po słabych przychodach, dużych nakładach inwestycyjnych na AI i ostrożnych komentarzach dotyczących zwrotu z inwestycji. [20]
- Firma zobowiązała się do wydania około 300 miliardów dolarów na infrastrukturę chmurową związaną z OpenAI, co wzbudziło obawy inwestorów o zadłużenie, wypływ gotówki i okres zwrotu z tych megaprojektów AI. [21]
- Economic Times i inne media zauważają, że spadek Oracla pociągnął w dół Nvidię, Microsoft, Micron, CoreWeave i inne firmy z sektora infrastruktury AI od 0,4% do 4,4% w handlu przedsesyjnym i we wczesnych godzinach handlu w USA. [22]
Dla Nvidii sygnał jest jasny:
- Rynek nie jest już skłonny ślepo nagradzać każdego nagłówka o wydatkach związanych ze sztuczną inteligencją.
- Inwestorzy zaczynają testować rentowność, zwrot z kapitału i trwałość popytu na AI po 2026 roku.
To jeden z powodów, dla których NVDA może wykazywać doskonałe fundamenty, a mimo to tracić na wartości lub utrzymywać się na tym samym poziomie, gdy wiadomości makroekonomiczne lub od konkurencji podważają trwałość wydatków na AI
.6. Prognozy analityków i długoterminowe perspektywy akcji Nvidii
Nawet pomimo czwartkowego spadku i ostatniej zmienności, notatki strategów z Wall Street i badania z 11 grudnia pozostają generalnie bycze wobec Nvidii — ale z rosnącym naciskiem na ryzyko.
Cele analityków: wciąż wskazują wyżej
Z najnowszych danych zebranych dziś:
- 39 analityków śledzonych przez StockAnalysis ocenia NVDA jako „Strong Buy”, z 12-miesięcznym średnim celem cenowym na poziomie około 248–253 USD za akcję, co oznacza około 35–38% potencjału wzrostu z poziomu wysokich 170 / niskich 180 USD. [23]
Artykuł Zacks/Finviz porównujący Nvidię i BigBear.ai dodaje więcej kontekstu: [24]
- Akcje Nvidii wzrosły o około 36,8% od początku roku, podczas gdy mniejszy konkurent BigBear.ai zyskał 48,5%, co podkreśla, jak bardzo cały sektor AI urósł w 2025 roku.
- Zarząd Nvidii prognozuje, że globalne wydatki na centra danych mogą osiągnąć 3–4 biliony dolarów rocznie do 2030 roku, co stanowi ogromną długoterminową szansę dla sprzętu AI.
- Firma odnotowała przychody za III kwartał fiskalny 2026 na poziomie około 57 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 62% rok do roku i 22% kwartał do kwartału, napędzany przez centra danych AI i gry.
- Nvidia oczekuje przychodów za IV kwartał fiskalny 2026 na poziomie około 65 miliardów dolarów (±2%), co podkreśla wciąż rosnący popyt na jej GPU i produkty sieciowe.
Zacks zauważa, że krótkoterminowy cel cenowy brokerów dla NVDA wynosi około 252–253 USD, czyli około 36% powyżej ostatniego zamknięcia w okolicach 185 USD, i przyznaje akcji najwyższy Rank #1 (Strong Buy). [25]
„Niepowstrzymana akcja AI” i prognozy w stylu 2030
Seria artykułów o długim horyzoncie z 11 grudnia podkreśla, jak Nvidia dominuje w narracji o AI:
- Jeden szeroko udostępniany artykuł Motley Fool opisuje Nvidię jako największą firmę na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej (około 4,5 biliona dolarów) i argumentuje, że może nadal być największą na świecie do końca 2026 roku, biorąc pod uwagę jej pozycję lidera w AI. [26]
- Inny artykuł mówi o „odważnej prognozie dla Nvidii na 2030 rok”, podkreślając widoczność setek miliardów dolarów popytu na platformy GPU Blackwell i Rubin Nvidii oraz sugerując, że zyski mogą przewyższyć już agresywne prognozy Wall Street, jeśli ten pipeline się zmaterializuje. [27]
Te narracje pomagają wyjaśnić, dlaczego wyceny pozostają wysokie:
- NVDA jest notowana przy wskaźniku P/E za ostatnie 12 miesięcy w połowie 40. i wskaźniku P/E prognozowanym na poziomie około połowy 20., nawet po ostatnim spadku. [28]
- Akcja jest na plusie o około 30–35% w 2025 roku i nadal kilkanaście procent poniżej swojego 52‑tygodniowego maksimum w dolnych 200 USD, według kilku dostawców danych. [29]
Bardziej ostrożne opinie
Nie wszystkie komentarze są entuzjastyczne:
- Niektóre analizy podkreślają, że choć Nvidia pogłębiła swoją rolę w ekosystemie projektowania chipów i AI, akcja jest droga w porównaniu do historycznych norm i silnie uzależniona od dalszego wzrostu nakładów inwestycyjnych na AI. [30]
- Inni ostrzegają, że jeśli dostawcy chmury przejdą na własne lub alternatywne akceleratory AI (np. niestandardowe ASIC lub konkurenci tacy jak AMD i Broadcom), krzywa wzrostu Nvidii może gwałtownie się wypłaszczyć w drugiej połowie dekady. [31]
Wniosek: Prognozy po stronie sprzedaży pozostają bardzo wspierające, ale zakres możliwych wyników się poszerza, a rynki zaczynają wyceniać tę niepewność w codziennej zmienności.
7. Opcje, zmienność i kluczowe poziomy przed 12 grudnia
Krótkoterminowe pozycjonowanie wokół Nvidii jest intensywne.
Rynek opcji: przygotowania na większy ruch
Tygodniowe opcje wygasające 12 grudnia 2025 sugerują oczekiwany ruch o około ±6,34 USD, czyli około 3,5%, przy czym inwestorzy wyceniają krótkoterminowy zakres wokół 176–189 USD. [32]
Oddzielne dane z łańcucha opcji pokazują:
- Znaczący wolumen otwarty skoncentrowany wokół poziomów 180 i 185 USD, zarówno po stronie call, jak i put. [33]
- „Maksymalny ból” dla wygasania 12 grudnia oscyluje w okolicach 180–182,50 USD, czyli w strefie, gdzie wielu nabywców opcji może stracić premię, jeśli kurs akcji zbliży się do tego poziomu na wygaśnięcie. [34]
Taka konfiguracja opcji pokrywa się z ceną przed otwarciem rynku w okolicach 180 USD, co sugeruje walkę o ten poziom.
Poziomy, na które wielu inwestorów będzie zwracać uwagę
Na podstawie ostatnich zakresów handlu i instrumentów pochodnych:
- Strefa wsparcia:
- Ostatnie minimum śróddzienne w okolicach 176–177 USD podczas wyprzedaży 11 grudnia. [35]
- Strefa oporu:
- Krótkoterminowy opór w okolicach 185–188 USD, blisko górnej granicy zakresu implikowanego przez opcje oraz ostatnich szczytów. [36]
- Kontekst 52-tygodniowy:
- NVDA pozostaje znacznie powyżej 170 USD i poniżej swojego 52-tygodniowego maksimum w niskich 200 USD, co wskazuje na szeroką konsolidację po historycznym rajdzie. [37]
To nie są gwarancje, ale wyznaczają, gdzie zmienność najprawdopodobniej się skumuluje podczas piątkowej sesji, zwłaszcza przy dużym wygasaniu opcji.
8. Na co zwrócić uwagę przed otwarciem giełdy 12 grudnia 2025
Podsumowując, oto kluczowe tematy dotyczące Nvidii, które warto śledzić przed dzisiejszym otwarciem rynku w USA:
- Cena i wolumen przed otwarciem rynku
- Czy NVDA utrzymuje się w okolicach 180 USD, zsuwa się w kierunku połowy 170 USD, czy odbija w stronę 185+ USD? Dotychczasowy handel przed otwarciem sugeruje umiarkowaną presję spadkową, ale to pierwsza godzina handlu gotówkowego często nadaje prawdziwy ton. [38]
- Nagłówki o bańce AI powiązane z Oracle i konkurentami
- Dalsze relacje na temat wyników Oracle i wydatków na AI — oraz reakcje innych hyperscalerów — mogą uspokoić lub spotęgować obawy o bańkę, które ciążyły Nvidii w czwartek. [39]
- Chiny i Waszyngton: dalsze działania po wezwaniu Warren do złożenia zeznań
- Każde nowe oświadczenie ze strony senator Warren, Departamentu Handlu lub Nvidii w sprawie eksportu H200 i bezpieczeństwa narodowego może szybko wpłynąć na kurs akcji, biorąc pod uwagę wrażliwość przychodów z Chin na przyszłą politykę. [40]
- Wdrażanie i reakcje na oprogramowanie śledzące Nvidii
- Warto obserwować opinie kluczowych klientów, obrońców prywatności i regulatorów na temat narzędzia do śledzenia GPU z opcją zgody. Pozytywne przyjęcie może obniżyć ryzyko regulacyjne, natomiast negatywna reakcja może dodać nowy czynnik ryzyka. [41]
- Notatki analityków i zmiany rekomendacji
- Po czwartkowej zmienności firmy mogą wydać zaktualizowane notatki lub zmienione ceny docelowe. Obecny konsensus nadal przewiduje wzrost o około 30% w ciągu 12 miesięcy, ale każda sugestia, że duzi brokerzy stają się ostrożniejsi, może wpłynąć na nastroje. [42]
Napędzane opcjami przytrzymanie w okolicach $180
- Przy oczekiwanym ruchu w granicach ±3,5% i znaczącym otwartym zainteresowaniu na kluczowych poziomach wykonania, Nvidia może doświadczyć gwałtownych wahań śróddziennych, gdy dealerzy i aktywni traderzy dostosowują zabezpieczenia. [43]
Ostateczne przemyślenia (i szybkie zastrzeżenie)
Na dzień po zamknięciu giełdy 11 grudnia 2025, Nvidia pozostaje:
- Fundamentalnie silna, z gwałtownym wzrostem centrów danych AI, ogromnymi prognozami długoterminowego popytu i przytłaczająco byczym nastawieniem analityków. [44]
- Politycznie narażona, ponieważ zatwierdzenia eksportu do Chin, obawy o przemyt chipów i nowe oprogramowanie śledzące wciągają firmę głębiej w spory USA–Chiny oraz debaty o bezpieczeństwie krajowym. [45]
- Wrażliwa na nastroje, gdyż obawy o bańkę AI i wyniki konkurentów (jak Oracle) mogą powodować wieloprocentowe ruchy dzienne niezależnie od działalności samej Nvidii. [46]
Dla traderów i inwestorów wchodzących w otwarcie 12 grudnia 2025, przekaz jest jasny: Nvidia wciąż jest kluczowym barometrem AI — ale obecnie handluje w znacznie bardziej skomplikowanym świecie.
References
1. stockanalysis.com, 2. stockanalysis.com, 3. stockanalysis.com, 4. www.reuters.com, 5. stockanalysis.com, 6. www.investing.com, 7. finance.yahoo.com, 8. www.reuters.com, 9. www.tradingview.com, 10. finviz.com, 11. finviz.com, 12. finviz.com, 13. finviz.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.gurufocus.com, 17. wccftech.com, 18. www.tipranks.com, 19. coincentral.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. m.economictimes.com, 23. stockanalysis.com, 24. finviz.com, 25. finviz.com, 26. www.fool.com, 27. www.fool.com, 28. stockanalysis.com, 29. stockanalysis.com, 30. stockstory.org, 31. finviz.com, 32. optioncharts.io, 33. chartexchange.com, 34. chartexchange.com, 35. stockanalysis.com, 36. optioncharts.io, 37. stockanalysis.com, 38. www.investing.com, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. www.gurufocus.com, 42. stockanalysis.com, 43. optioncharts.io, 44. finviz.com, 45. www.reuters.com, 46. www.reuters.com
