- Ogromny rajd w 2025 roku: Cena akcji QuantumScape gwałtownie wzrosła w tym roku – o około +180% od początku roku – napędzana entuzjazmem wokół technologii baterii ze stałym elektrolitem [1]. Akcje niedawno osiągnęły 52-tygodniowe maksimum w okolicach 19 USD, po wcześniejszym handlowaniu w przedziale 3–4 USD na początku roku [2].
- Niedawna korekta: Po zamknięciu na poziomie 15,52 USD 21 października (wciąż ok. +170% YTD), QS spadł o ok. 12,6% w ciągu dnia 22 października do około 13,56 USD [3] [4]. Gwałtowny spadek – wymazujący około 2 miliardy dolarów kapitalizacji rynkowej – nastąpił przed publikacją raportu za III kwartał i w warunkach szerszej zmienności rynkowej.
- Przełomy w bateriach ze stałym elektrolitem: QuantumScape poczynił głośne postępy techniczne. We wrześniu prototyp elektrycznego motocykla Ducati zasilany ogniwami QuantumScape ze stałym elektrolitem wykazał ok. 844 Wh/L gęstości energii i naładował się z 10% do 80% w ok. 12 minut [5] – to pokaz w rzeczywistych warunkach, prezentujący potencjał szybkiego ładowania i dużej pojemności baterii litowo-metalowych firmy.
- Partnerstwa z wielkimi markami: Firma zawarła strategiczne partnerstwa z Murata Manufacturing i Corning pod koniec 2025 roku w celu wspólnego opracowania własnego ceramicznego separatora do baterii. Analitycy nazwali umowę z Corning „dużym wyrazem zaufania” do technologii QuantumScape [6], ponieważ doświadczenie Corning w ceramice może przyspieszyć produkcję masową. Kolejne porozumienia z Murata (8 października) i Corning (30 września) zwiększyły optymizm inwestorów, że QuantumScape szybko buduje łańcuch dostaw do komercjalizacji [7].
- Nadchodzące wyniki i finanse: QuantumScape pozostaje spółką na etapie badań i rozwoju bez przychodów i nie odnotowuje jeszcze znaczącej sprzedaży produktów [8]. Spółka ogłosi wyniki za III kwartał 2025 w dniu 22 października po zamknięciu giełdy, a Wall Street oczekuje straty netto w wysokości około -0,20 USD na akcję (podobnie jak w poprzednim kwartale) [9]. Firma odnotowała około 36,7 mln USD przychodu w II kwartale (prawdopodobnie z umów o współpracy), ale nadal spala gotówkę na rozwój technologii [10].
- Analitycy podzieleni co do perspektyw:Wall Street jest w dużej mierze sceptyczna wobec wyceny QS. Większość analityków rekomenduje Trzymaj lub Sprzedaj z przeciętnym 12-miesięcznym cenowym celem na poziomie 5–6 USD – ponad 50% poniżej obecnej ceny [11]. Ostrzegają, że kapitalizacja rynkowa QuantumScape na poziomie około 9 mld USD opiera się na przyszłych obietnicach (firma wciąż musi udowodnić, że potrafi zwiększyć skalę produkcji) [12]. Byki jednak twierdzą, że ostatnie przełomy nie są w pełni uwzględnione w cenie: jedna z analiz wycenia uczciwą wartość QS na około 25 USD (35% powyżej dzisiejszego poziomu) ze względu na przewagę technologiczną i nowe partnerstwa [13] [14].
- Nastroje inwestorów: QuantumScape stał się popularną historią wśród inwestorów detalicznych w 2025 roku, a jego profil wysokiego ryzyka i wysokiej nagrody przyciąga entuzjastycznych traderów. Zainteresowały się nim także duże instytucje – na przykład Vanguard zwiększył swój udział o 9% w pierwszym kwartale, a UBS Asset Management zwiększył swoje udziały +456% [15] [16]. Jednak wydaje się, że osoby z wewnątrz firmy sprzedają podczas wzrostów: dokumenty firmowe pokazują, że insiderzy sprzedali około 2,3 miliona akcji (o wartości około 27 milionów dolarów) w ostatnim kwartale [17], nawet gdy fundusze hedgingowe posiadają obecnie około 30% akcji QS [18].
Cena akcji i ostatnie wyniki
Siedziba QuantumScape w San Jose, Kalifornia. Akcje startupu bateryjnego były jednymi z najlepszych w 2025 roku, rosnąc prawie o 200% w związku z entuzjazmem wokół baterii ze stałym elektrolitem.
Akcje QuantumScape (NYSE: QS) miały rollercoasterowy 2025 rok. Po rozpoczęciu roku na poziomie jednocyfrowym, QS zanotowało gwałtowny wzrost, zyskując około 170–180% od początku roku na dzień połowy października [19]. Rajd przyspieszył pod koniec września i na początku października, gdy seria pozytywnych ogłoszeń (szczegóły poniżej) wyniosła akcje na nowe szczyty. Akcje osiągnęły śróddzienny szczyt około 16,49 USD do 3 października i kontynuowały wzrost, zbliżając się do poziomu 19 USD wkrótce potem [20] [21]. To uczyniło QuantumScape jedną z najlepiej radzących sobie spółek technologicznych 2025 roku, znacznie wyprzedzając rynek jako całość. Inwestorzy grający na momentum masowo wchodzili podczas wzrostów, a dzienne wolumeny handlu sięgały dziesiątek milionów akcji [22].
Jednak euforia ostygła w dniach poprzedzających publikację wyników za III kwartał. We wtorek, 21 października, QS cofnęło się o prawie -3,9%, zamykając się na poziomie 15,51 USD przy niższym niż przeciętny wolumenie obrotu [23]. Następnego dnia (22 października) presja sprzedażowa się nasiliła: w połowie dnia QS spadło o około -12% do ~13,5 USD [24]. Ten nagły spadek wymazał około 2 miliardy dolarów wartości rynkowej i podkreślił zmienność akcji – QS ma betę powyżej 4,0, co oznacza, że gwałtownie reaguje na wiadomości i nastroje. Obserwatorzy rynku przypisali spadek realizacji zysków i nerwowości przed publikacją wyników, zwłaszcza biorąc pod uwagę ogromny wcześniejszy wzrost akcji i ogólną awersję do ryzyka na rynku. Nawet po spadku, akcje QuantumScape pozostawały ~150% powyżej poziomów ze stycznia, co świadczy o tegorocznej hossie na wszystko, co związane z akumulatorami do pojazdów elektrycznych.
Patrząc na szerszy obraz, niedawna konsolidacja QuantumScape może również odzwierciedlać równoważenie oczekiwań. Ponad 30% wzrost akcji na początku października wyniósł kurs znacznie powyżej wielu technicznych poziomów wsparcia, więc korekta nie była zaskoczeniem. Rzeczywiście, analitycy techniczni wskazywali okolice 14–16 dolarów jako potencjalną strefę oporu na podstawie wcześniejszej historii notowań [25]. Teraz, po cofnięciu, QS ponownie handluje w środkowych nastkach – w przedziale, który może stać się nową bazą wsparcia, jeśli inwestorzy pozostaną pewni długoterminowej historii spółki. Pytanie brzmi, czy najnowsze wiadomości i nadchodzące wyniki finansowe uzasadnią wysoką wycenę QuantumScape, czy też czeka nas więcej nieregularnych wahań kursu do końca roku.
Najnowsze wiadomości: partnerstwa, przełomy i czynniki wzrostu
Gwałtowne ruchy akcji QuantumScape były napędzane serią ważnych wydarzeń w ostatnich tygodniach. Firma – istniejący od dekady startup z Doliny Krzemowej pracujący nad akumulatorami litowo-metalowymi w stanie stałym – wydaje się osiągać punkty zwrotne zarówno w obszarze technologii, jak i partnerstw, co znacząco zmieniło nastroje rynkowe (zarówno na lepsze, jak i na gorsze).
1. Przełomowa demonstracja baterii: Na początku września QuantumScape przedstawiło jedno z najjaśniejszych potwierdzeń swojej technologii do tej pory. Podczas targów motoryzacyjnych IAA Mobility w Monachium, dział PowerCo Volkswagena (główny inwestor QS) publicznie zaprezentował elektryczny motocykl wyścigowy Ducati zasilany najnowszymi prototypowymi ogniwami ze stałym elektrolitem QuantumScape [26]. Wyniki przyciągnęły uwagę: bateria motocykla osiągnęła około 844 Wh/L gęstości energii – to około dwa razy więcej niż typowe baterie do pojazdów elektrycznych – i naładowała się od 10% do 80% w zaledwie ~12 minut [27] [28]. Był to pierwszy w historii publiczny test terenowy baterii QuantumScape w działającym pojeździe, co uciszyło niektórych sceptyków, którzy nazywali tę technologię „uziemioną w laboratorium”. Udana demonstracja wzmocniła wiarygodność QuantumScape [29]: ogniwo działało przez wiele godzin bez przegrzewania się czy znaczącej degradacji, co podkreśliło potencjał konstrukcji QS (ogniwo bezanodowe z litu metalicznego z ceramicznym elektrolitem). Volkswagen, który do tej pory zainwestował w QuantumScape ponad 300 milionów dolarów, był pod dużym wrażeniem – mniej więcej w tym samym czasie spółka zależna VW zajmująca się bateriami zgodziła się zainwestować dodatkowe 131 milionów dolarów (po osiągnięciu kamieni milowych), aby pomóc QS w uruchomieniu pilotażowej linii produkcyjnej [30] [31].2. Skok produkcyjny „Cobra”: Obecnie duża część historii QuantumScape to nie tylko chemia baterii, ale także produkcja jej na dużą skalę. Latem firma wdrożyła ulepszenie procesu – o kryptonimie „Cobra” – w produkcji separatorów ceramicznych. Według QuantumScape, Cobra zwiększyła wydajność separatorów 25-krotnie w porównaniu z poprzednim procesem, co stanowi ogromną poprawę mającą na celu przejście z produkcji laboratoryjnej do produkcji na skalę gigafabryki do 2027 roku [32]. Jest to kluczowe, ponieważ separator ceramiczny (cienka warstwa stałego elektrolitu w bateriach QS) jest trudny do produkcji w dużych ilościach. Rozwiązując ten wąski gardło, QuantumScape ma nadzieję przyspieszyć harmonogram komercjalizacji. Firma planuje dostarczenie prototypowych baterii „B-sample” (bliższych jednostkom komercyjnym) w latach 2024–25 oraz pełną komercyjną premierę około 2027 roku, jeśli wszystko pójdzie zgodnie z planem [33]. Analitycy zauważają, że jeśli QuantumScape osiągnie te kamienie milowe, może to dać firmie przewagę o lata nad konkurencją – na przykład Toyota planuje komercjalizację akumulatorów ze stałym elektrolitem do samochodów elektrycznych w latach 2027–28, a inne startupy, takie jak Solid Power (SLDP) i SES, są nadal na etapie prototypów [34]. Ostatnie postępy QuantumScape sugerują, że firma przechodzi z etapu, który krytycy określali kiedyś jako „projekt naukowy”, do fazy realizacji skoncentrowanej na produkcji.3. Strategiczne partnerstwa z Corning i Murata: Być może najbardziej budującą zaufanie informacją dla inwestorów była zdolność QuantumScape do przyciągania partnerów z najwyższej półki, którzy pomagają w uprzemysłowieniu firmy. 30 września QuantumScape ogłosiło współpracę z Corning Inc. – 170-letnim gigantem branży materiałowej – w celu wspólnego opracowania metod produkcji na dużą skalę ceramicznego separatora QuantumScape [35] [36]. Głębokie doświadczenie Corning w produkcji szkła i ceramiki czyni tę firmę „idealnym uzupełnieniem” ekosystemu QuantumScape, powiedział CEO QS, dr Jagdeep Singh (Siva Sivaram) [37]. Celem jest wykorzystanie wiedzy Corning w zakresie skalowania produkcji folii ceramicznych, co może dramatycznie przyspieszyć drogę QS do komercjalizacji. Zaledwie tydzień później, 8 października, QuantumScape zawarło kolejną umowę – tym razem umowę o wspólnym rozwoju z Murata Manufacturing, japońską firmą elektroniczną znaną z komponentów ceramicznych [38] [39]. Murata i QuantumScape prowadziły rozmowy od początku 2025 roku, a doświadczenie Murata w przetwarzaniu materiałów ceramicznych (od formułowania po spiekanie) pomoże QS przejść od małych próbek laboratoryjnych do produkcji separatorów na dużą skalę [40].
Te partnerstwa jedno po drugim były postrzegane jako silna walidacja technologii i podejścia produkcyjnego QuantumScape. Analitycy branżowi szczególnie chwalili umowę z Corning, określając ją jako „ważny wyraz zaufania” wobec QS [41], zauważając, że światowej klasy firma materiałowa nie podjęłaby współpracy, gdyby nie widziała realnego potencjału. Inwestorzy zareagowali entuzjastycznie: akcje QuantumScape wzrosły o około 15% rano po ogłoszeniu współpracy z Corning [42], a wzrost utrzymywał się do początku października. Umowy z Murata i Corning razem sygnalizują, że skalowanie produkcji jest teraz priorytetem firmy, a nie tylko nauka o bateriach. Jak ujęto to w jednym z raportów, te partnerstwa „pomogły zwiększyć zaufanie inwestorów, że [QuantumScape] szybko zbliża się do produkcji komercyjnej.” [43]4. Polityka i sprzyjające warunki branżowe: Szerokie tło sektora akumulatorów do pojazdów elektrycznych pod koniec 2025 roku również odegrało rolę we wzroście QuantumScape (i może wspierać go w przyszłości). Warto zauważyć, że w październiku Chiny ogłosiły nowe wymogi dotyczące licencji eksportowych na kluczowe materiały i technologie akumulatorowe – co w praktyce oznacza zaostrzenie kontroli nad zaawansowanymi akumulatorami litowo-jonowymi, materiałami katodowymi i anodami grafitowymi od listopada [44] [45]. To wydarzenie podkreśliło strategiczne znaczenie krajowych amerykańskich innowatorów w dziedzinie akumulatorów takich jak QuantumScape [46]. W obliczu napięć geopolitycznych i troski o bezpieczeństwo łańcuchów dostaw, każda firma, która jest w stanie dostarczyć akumulatory nowej generacji na terenie USA, może liczyć na wsparcie rządu i branży. W USA działania na rzecz zwiększenia krajowej produkcji akumulatorów i dostaw surowców (takie jak federalne inwestycje w projekty litowe) również stworzyły sprzyjające warunki dla sektora [47]. Tymczasem popyt na pojazdy elektryczne pozostaje silny – Tesla, na przykład, dostarczyła prawie 500 000 pojazdów w III kwartale 2025 roku [48] – zapewniając ogromny rynek docelowy dla lepszych akumulatorów. Technologia akumulatorów ze stałym elektrolitem jest postrzegana jako kolejny przełom, który pozwoli wydłużyć zasięg pojazdów elektrycznych, skrócić czas ładowania i poprawić bezpieczeństwo, dlatego każdy duży producent samochodów (Toyota, GM, Ford, Nissan itd.) oraz niezliczone startupy ścigają się, by ją opracować. Ostatnie przełomy i sojusze QuantumScape potencjalnie plasują firmę wśród liderów tego wyścigu. Jednak wraz z tą szansą pojawia się ogromna presja na realizację celów.
Wyniki za III kwartał i prognozy finansowe
Wszystkie oczy zwrócone były na 22 października 2025, kiedy QuantumScape miało opublikować wyniki biznesowe za trzeci kwartał po zamknięciu rynku [49]. Jako firma przedprzychodowa, tradycyjne wskaźniki zysków mają mniejsze znaczenie dla QS – inwestorzy są bardziej zainteresowani aktualizacjami operacyjnymi (np. postępami w rozwoju akumulatorów, skalą produkcji i partnerstwami z producentami samochodów). Niemniej jednak raport kwartalny to ważny moment na sprawdzenie tempa wydawania gotówki przez firmę i ewentualnych zmian w harmonogramie.
Oczekiwania Wall Street: Konsensus prognoz zakłada stratę netto za III kwartał na poziomie około -0,20 USD na akcję [50], nieco mniejszą niż strata -0,23 USD rok temu. QuantumScape nie osiąga jeszcze znaczących przychodów ze sprzedaży produktów, więc wszelkie wykazane przychody prawdopodobnie będą pochodzić z umów o współpracy lub przychodów z odsetek. (W II kwartale QS zaskoczył rynek, wykazując około 36,7 mln USD przychodu, prawdopodobnie związanego z kamieniem milowym w zakresie licencjonowania lub rozwoju [51]. Był to pierwszy „przedsmak” przychodów, ponieważ w poprzednich kwartałach praktycznie ich nie było). Na cały 2025 rok analitycy prognozują, że QuantumScape odnotuje stratę rzędu -0,78 USD na akcję, co będzie lekką poprawą względem -0,89 USD w 2024 roku, gdy wydatki na badania i rozwój się ustabilizują [52] [53]. Uwaga skupia się także na bilansie spółki – QS miał ponad 900 mln USD płynności w ostatnim kwartale [54], wzmocnionej wcześniejszymi emisjami akcji i inwestycjami strategicznymi. Ten solidny zapas gotówki (przy niskim zadłużeniu) oznacza, że QuantumScape może kontynuować finansowanie rozwoju przynajmniej do 2027–2028 zanim będzie potrzebować kolejnego kapitału, a do tego czasu ma nadzieję zbliżyć się do przychodów komercyjnych [55] [56].
Kluczowe kwestie do obserwowania w raporcie o wynikach: Inwestorzy będą oczekiwać aktualizacji dotyczących produkcji i testowania prototypów (np. ile wielowarstwowych ogniw jest produkowanych i dostarczanych partnerom OEM z branży motoryzacyjnej), wszelkich korekt harmonogramu dla baterii B-sample lub zwiększenia produkcji oraz komentarzy na temat nowych partnerstw z Murata/Corning (czy zaczęły już przynosić efekty?). Ton zarządu podczas telekonferencji również może wpłynąć na nastroje – czy QuantumScape jest na właściwej drodze, czy pojawiły się nowe wyzwania lub opóźnienia? W ostatnich kwartałach przedstawiciele QS wyrażali przekonanie, że rozwiązują pozostałe techniczne przeszkody (takie jak wskaźniki defektów w ogniwach) i że pozostają zgodni z harmonogramem rampy prototypów na lata 2024–25. Każde potwierdzenie tego lub informacja o kolejnych partnerstwach z producentami samochodów (nawet na wczesnym etapie wspólnych prac rozwojowych) byłaby odebrana jako bardzo byczy sygnał. Z drugiej strony, sygnały o poślizgu w harmonogramie, nieoczekiwanym wzroście spalania gotówki lub niejasnych raportach z postępów mogą wzmocnić ostrożne nastawienie, które wciąż prezentuje wielu analityków.
Biorąc pod uwagę duży wzrost kursu akcji, nawet niewielkie rozczarowanie lub brak nowych informacji może wywołać reakcję „sprzedaj po wiadomościach” – co być może już zaczęło się wraz z korektą przed publikacją wyników. Stawka jest wysoka: wycena QuantumScape zakłada ostateczny sukces we wprowadzeniu baterii ze stałym elektrolitem na rynek. Dopóki nie pojawią się namacalne przychody i produkty, dni publikacji wyników będą nadal dotyczyć bardziej narracji i kamieni milowych niż samych zysków. Jak zauważył Benzinga, „inwestorzy będą analizować raport pod kątem aktualizacji dotyczących kamieni milowych technologicznych, postępów z partnerami motoryzacyjnymi oraz ścieżki do komercjalizacji”, a nie krótkoterminowych wskaźników zysków [57]. Krótko mówiąc, kwartalne wyniki QuantumScape dotyczą mniej tego, co właśnie się wydarzyło, a bardziej tego, co nadejdzie.
Oceny analityków i nastroje inwestorów
Pomimo ekscytującej historii QuantumScape i wzrostu kursu akcji, opinia Wall Street pozostaje głęboko podzielona. Tradycyjni analitycy giełdowi, skupiający się na fundamentach, w większości widzą przewartościowaną spółkę – podczas gdy inwestorzy nastawieni na wzrost i inwestorzy detaliczni widzą potencjalnego game-changera w branży pojazdów elektrycznych.
Konsensus Wall Street: Według danych MarketBeat i TipRanks, większość analityków ocenia QS jako Trzymaj lub Sprzedaj na ten moment [58] [59]. Spośród około 8–10 analityków śledzących QS, żaden nie wystawia oceny „kupuj”. W rzeczywistości wiele firm ostrzegało przed QS w ciągu ostatniego roku. Na przykład Weiss Ratings podtrzymał „Sprzedaj (D-)” 8 października [60], powołując się na wysoką wycenę spółki i ryzyka związane z realizacją. Po bardziej optymistycznej stronie, w lipcu Robert W. Baird podniósł ocenę QS z Underperform do Neutral i podniósł cenę docelową z 6 do 11 dolarów [61] – to zauważalny wzrost, ale wciąż znacznie poniżej obecnej ceny rynkowej. Ogólnie rzecz biorąc, średnia 12-miesięczna cena docelowa znajduje się w okolicach kilku dolarów za akcję. Jedno zestawienie wskazuje konsensusową cenę docelową na około 5,88 USD [62], co oznacza około 60% spadku względem obecnego poziomu 15–16 dolarów. Inne źródło podaje średnią cenę docelową na około 7,33 USD (przy jednym pojedynczym zaleceniu Kupuj wobec kilku Trzymaj/Sprzedaj) [63]. Dokładna liczba się różni, ale przekaz jest jasny: analitycy uważają, że QS wyprzedził swoje fundamenty. Zwracają uwagę na fakt, że kapitalizacja rynkowa QuantumScape (około 8–9 miliardów dolarów) jest ogromna jak na firmę z brakiem przychodów komercyjnych i że każda przeszkoda w rozwoju może wywołać dużą korektę.
Analitycy często porównują również QuantumScape do jego rówieśników i poprzedników. Akumulatory ze stałym elektrolitem są swego rodzaju „świętym Graalem” w branży, ale wiele firm próbowało i miało trudności z ich komercjalizacją. Niektórzy na Wall Street podkreślają, że konkurencja rośnie – na przykład Toyota, BMW i inni inwestują zasoby w badania i rozwój akumulatorów ze stałym elektrolitem – oraz że sceptycyzm jest uzasadniony, dopóki QuantumScape nie udowodni, że jego ogniwa mogą być produkowane masowo w sposób niezawodny i po akceptowalnych kosztach [64]. Analiza Forbes przed publikacją wyników wprost zapytała, czy inwestorzy powinni „sprzedać akcje QS przed wynikami”, zauważając trwające straty firmy i historię zmienności wokół jej wydarzeń medialnych [65]. Podsumowując, dominujący profesjonalny sentyment jest ostrożny: uznaje się potencjał technologii, ale kwestionuje wycenę i harmonogram.Głosy byków: W przeciwieństwie do ostrożnego konsensusu, istnieje wielu byczo nastawionych inwestorów i komentatorów, którzy pozostają przekonani, że QuantumScape może być wielkim zwycięzcą w długim terminie. Ci byki argumentują, że najnowsze osiągnięcia QuantumScape wskazują na realny postęp, którego konserwatywne modele rynkowe nie uwzględniają w pełni. Na przykład, portal inwestycyjny Simply Wall St zasugerował ostatnio, że QS może być niedowartościowany o 35% nawet po ostatnich wzrostach, szacując uczciwą wartość na poziomie około 25 USD za akcję na podstawie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych i udanej komercjalizacji [66] [67]. Teza byków jest taka, że jeśli bateria QuantumScape będzie w stanie zapewnić podwójną gęstość energii, szybsze ładowanie i poprawione bezpieczeństwo, firma może zdobyć znaczną część rynku baterii do pojazdów elektrycznych pod koniec lat 20. XXI wieku, co więcej niż uzasadniałoby obecną wycenę. Raport 24/7 Wall St. z 22 października posunął się nawet do przewidywania, że QuantumScape „wystrzeli w górę w ciągu najbliższych 3 lat”, argumentując, że jej partnerstwa i modernizacja produkcji Cobra stawiają ją przed konkurencją w wyścigu o baterie ze stałym elektrolitem [68] [69]. W artykule tym podkreślono chemię ogniw QS o gęstości 500 Wh/kg i możliwość naładowania do 80% w 15 minut jako rewolucyjne dla adopcji pojazdów elektrycznych, a także zauważono, że rezerwa gotówkowa firmy (≈1 mld USD) daje jej szansę na osiągnięcie komercjalizacji do 2027 roku bez konieczności pozyskiwania rozwadniającego finansowania [70] [71]. Krótko mówiąc, byki widzą QuantumScape jako potencjalną „Nową Teslę” wśród baterii – inwestycję wysokiego ryzyka i wysokiej nagrody w przełom, który może przekształcić całą branżę.
Nastroje inwestorów detalicznych: Warto zauważyć, że QuantumScape ma silną grupę zwolenników wśród inwestorów detalicznych, w tym w społecznościach w mediach społecznościowych i na forach giełdowych. Przez cały rok QS był popularnym symbolem na platformach takich jak Reddit r/WallStreetBets oraz w różnych grupach dotyczących akcji EV/baterii. Wielu inwestorów detalicznych przyciąga zmienność i historia tej spółki, widząc w niej szansę na wczesne wejście w przełomową technologię. Ten entuzjazm detaliczny czasami tworzył samonapędzający się cykl – gdy cena akcji rosła, dołączało więcej inwestorów, co dodatkowo podbijało kurs. Według niektórych szacunków, tylko około 30% akcji QuantumScape jest w posiadaniu instytucji [72], co oznacza, że płynność jest w dużym stopniu kształtowana przez aktywność detaliczną. W 2025 roku działało to na korzyść QS (niewiele spółek na NYSE wzrosło 3× jak QS). Jednak nastroje inwestorów detalicznych mogą być zmienne; zmiana narracji może równie łatwo odwrócić impet. Ostatnie dyskusje na forach poświęconych QuantumScape pokazują mieszankę euforii i ostrożności – niektórzy użytkownicy świętują umowy z Murata i Corning jako „położenie fundamentów pod produkcję ogromnej liczby [separatorów] baterii”, podczas gdy inni ostrzegają, że sprzedaż akcji przez insiderów i obniżki rekomendacji analityków mogą zwiastować kłopoty [73] [74].
Jeśli chodzi o insiderów, jak wspomniano, kilku czołowych menedżerów i wczesnych inwestorów spieniężyło część swoich udziałów podczas rajdu w 2025 roku. Na przykład członek zarządu JB Straubel (były CTO Tesli) sprzedał ok. 157 000 akcji we wrześniu (około 31% swojego pakietu) [75], a CTO Timothy Holme sprzedał w tym miesiącu ok. 176 000 akcji [76]. Łącznie insiderzy sprzedali ponad 2,3 miliona akcji w ciągu ostatnich trzech miesięcy [77]. Choć sprzedaż przez insiderów może mieć różne powody (finanse osobiste itp.), tak duże transakcje podczas gwałtownego wzrostu kursu budzą podejrzenia. Sugeruje to, że nawet osoby najbliżej spółki dostrzegają wysoką wycenę akcji. Zwolennicy kontrują, że insiderzy wciąż posiadają znaczące udziały, a te sprzedaże były rozsądnym realizowaniem zysków. W przyszłości obserwowanie transakcji insiderów, ruchów instytucji i dyskusji detalicznych będzie kluczowe dla oceny zmian nastrojów wokół QS.
Kontekst branżowy: Wyścig zbrojeń o baterie do pojazdów elektrycznych
QuantumScape nie działa w próżni – to jeden z uczestników globalnego wyścigu o opracowanie baterii nowej generacji. Zrozumienie tła branżowego pomaga ocenić perspektywy QS oraz znaczenie jego ostatnich wiadomości.
Krajobraz baterii ze stałym elektrolitem: Baterie ze stałym elektrolitem (SSB) od dawna są postrzegane jako przyszły następca dzisiejszych baterii litowo-jonowych, obiecując wyższą gęstość energii, szybsze ładowanie i większe bezpieczeństwo dzięki zastosowaniu stałego elektrolitu zamiast łatwopalnego płynu. Jednak SSB napotkały wyzwania związane z materiałami i produkcją, przez co pozostawały głównie w laboratoriach. 2025 był przełomowym rokiem dla rozwoju SSB, z kilkoma znaczącymi kamieniami milowymi:
- Toyota ogłosiła postępy w swoim programie baterii ze stałym elektrolitem, planując komercjalizację w 2027–2028 dla pojazdów elektrycznych nowej generacji [78]. Japoński producent twierdzi, że opracował konstrukcję o około 20% większym zasięgu i znacznie szybszym ładowaniu, choć szczegóły są skąpe, a wielu analityków podchodzi sceptycznie do tych terminów.
- Nissan celuje w 2028–2029 na wdrożenie baterii ze stałym elektrolitem w modelu produkcyjnym [79], po uruchomieniu pilotażowej linii produkcyjnej w Jokohamie. Inni azjatyccy gracze, tacy jak Panasonic i Samsung, również prowadzą badania nad technologią SSB, często we współpracy z producentami samochodów.
- Start-upy i firmy wyspecjalizowane: Oprócz QuantumScape, firmy takie jak Solid Power (NYSE: SLDP) i SES AI (NYSE: SES) pracują nad rozwiązaniami z zakresu baterii ze stałym elektrolitem lub litowo-metalowych. Warto zauważyć, że Solid Power (wspierany przez Forda i BMW) obrał inną strategię, dostarczając swój stały elektrolit siarczkowy producentom samochodów do testowania w ich własnych prototypowych ogniwach. Solid Power dostarczył w tym roku 20-warstwowe ogniwa testowe BMW, ale również napotkał opóźnienia, a jego akcje pozostają w tyle za QS. SES, spin-off z MIT, koncentruje się na hybrydowej baterii litowo-metalowej i dąży do testów “A-sample” w branży motoryzacyjnej z GM i Hyundaiem. Zarówno SLDP, jak i SES odnotowały wzrosty akcji w ślad za rajdem QS na początku października (Solid Power +7%, SES +17% 3 października) [80] [81], co odzwierciedla, jak wiadomości QuantumScape wzbudziły optymizm w całym segmencie baterii ze stałym elektrolitem.
- Giganci branży baterii: Contemporary Amperex Technology (CATL) z Chin oraz LG Energy Solution z Korei – czołowi światowi producenci baterii litowo-jonowych – również ogłosili prace badawczo-rozwojowe nad technologią stałotlenkową. Podobno CATL opracowuje półstałą (hybrydową) baterię o wysokiej gęstości energii, która może trafić do ograniczonej produkcji zanim pojawią się czysto stałotlenkowe ogniwa. Ci giganci dysponują ogromnymi zasobami i istniejącymi fabrykami, co może stanowić zagrożenie konkurencyjne, jeśli QuantumScape opóźni się z komercjalizacją.
W tym kontekście, przewagą QuantumScape jest to, że wydaje się być jednym z pierwszych, które zademonstrowały działające wielowarstwowe ogniwo stałotlenkowe w rzeczywistych warunkach (pokaz Ducati) i agresywnie podchodzi do skalowania produkcji poprzez partnerstwa. Jego powiązania z Volkswagenem (który ma duże zamówienie uzależnione od udanych prototypów) mogą zapewnić natychmiastowego klienta, gdy baterie będą gotowe. Dla porównania, wielu konkurentów ma albo technologię, ale nie ma planu produkcji, albo odwrotnie. Oczywiście, konkurenci wciąż mogą nadrobić zaległości – na przykład, jeśli stałotlenkowa bateria Toyoty trafi na rynek w 2028 roku zgodnie z planem, może bezpośrednio zagrozić wejściu QuantumScape w okolicach 2027 roku. Istnieje też ryzyko, że stopniowe ulepszenia konwencjonalnych baterii litowo-jonowych (jak ogniwa 4680 Tesli czy postępy w anodach wysokokrzemowych) mogą zmniejszyć różnicę w wydajności, przez co drogie ogniwa stałotlenkowe trudniej będzie uzasadnić kosztowo. CEO Tesli, Elon Musk, był wyraźnie sceptyczny wobec stałotlenkowych baterii, skupiając się zamiast tego na ulepszaniu obecnych technologii, a nawet eksperymentując z alternatywami, takimi jak litowo-żelazowo-fosforanowe dla większej przystępności cenowej.
Wielkość rynku i popyt: Potencjalna nagroda za przełom w bateriach stałotlenkowych jest ogromna. Rynek baterii do pojazdów elektrycznych już teraz przekracza 30 miliardów dolarów rocznie i szybko rośnie. Baterie stałotlenkowe mogą otworzyć nowe zastosowania i masową adopcję EV dzięki swoim lepszym parametrom. Według jednej prognozy, globalny rynek baterii stałotlenkowych, choć dziś niewielki (~0,3 mld USD w 2024), może wzrosnąć do 3,4 mld USD do 2033 roku (wzrost 10×), gdy producenci samochodów zaczną wdrażać tę technologię [82] [83]. A to może być ostrożne założenie, jeśli baterie stałotlenkowe umożliwią powstanie nowych produktów (np. bezpieczniejsze baterie do samolotów lub ultrakompaktowe baterie do elektroniki użytkowej). QuantumScape, dzięki przyjaznemu modelowi biznesowemu opartemu na licencjonowaniu, zamierza albo dostarczać swoje ceramiczne separatory, albo licencjonować swoją technologię ogniw dużym producentom baterii, zamiast budować dziesiątki własnych gigafabryk. Ta „lekka aktywowo” strategia może pozwolić na szybsze skalowanie przychodów, jeśli technologia się sprawdzi. Oczywiście, z drugiej strony więksi gracze mogą licencjonować cudzą chemię stałotlenkową lub opracować własne innowacje wokół QS.
Czynniki regulacyjne i ekonomiczne: Jak wspomniano, ruchy geopolityczne, takie jak ograniczenia eksportowe Chin dotyczące technologii baterii, mogą przetasować krajobraz konkurencyjny. Chiny obecnie dominują w rafinacji materiałów do baterii i produkcji ogniw. Jeśli eksport zaawansowanych komponentów baterii zostanie ograniczony, zachodni producenci samochodów będą jeszcze bardziej zmotywowani do zabezpieczenia krajowych, wysokowydajnych baterii – co będzie korzystne dla QuantumScape, jeśli zdąży na czas. Rządy w USA i Europie również zachęcają do lokalnej produkcji baterii poprzez dotacje i granty (np. amerykańska ustawa o redukcji inflacji oferuje wysokie ulgi na baterie produkowane w USA). Planowana produkcja QuantumScape (prawdopodobnie w USA, przynajmniej początkowo dla VW) może kwalifikować się do takiego wsparcia, dodatkowo poprawiając jej opłacalność. Tymczasem regulacje środowiskowe i dotyczące bezpieczeństwa mogą stworzyć korzystny wiatr dla projektu QS: ogniwa ze stałym elektrolitem są niepalne (brak ciekłego elektrolitu) i potencjalnie łatwiejsze do recyklingu, co wpisuje się w rosnące zainteresowanie regulatorów i konsumentów bezpieczeństwem oraz zrównoważonym rozwojem baterii.
Podsumowując, QuantumScape ściga się w zatłoczonym, ale dochodowym sektorze. Ostatnie działania firmy – demonstracje technologii, usprawnienia procesów i partnerstwa – wzmocniły jej pozycję w tym wyścigu, według wielu obserwatorów. Jednak linia mety (masowa produkcja niezawodnej baterii EV ze stałym elektrolitem) jest jeszcze oddalona o kilka lat, a konkurenci nie stoją w miejscu. To, jak dobrze QuantumScape poradzi sobie w ciągu najbliższych 18–24 miesięcy i czy utrzyma przewagę technologiczną, zdecyduje, czy faktycznie zamieni swój wczesny potencjał w trwałą przewagę komercyjną w wyścigu zbrojeń na rynku baterii EV.
Perspektywy: Hype kontra realizacja
Po burzliwym 2025 roku QuantumScape znajduje się na rozdrożu pomiędzy ekscytującym potencjałem a trzeźwą rzeczywistością. Z jednej strony przełomy w dziedzinie baterii ze stałym elektrolitem i głośne partnerstwa zredukowały kluczowe ryzyka na drodze firmy – nadając wiarygodność jej technologii i torując ścieżkę do produkcji na dużą skalę [84] [85]. Gwałtowny wzrost kursu akcji odzwierciedla rosnące przekonanie, że QuantumScape może pokonać wyzwania, które przez dekady powstrzymywały innych deweloperów baterii. Optymiści wyobrażają sobie, że w ciągu kilku lat ogniwa QuantumScape mogą zasilać Volkswagena, radykalnie skracając czas ładowania EV i zwiększając zasięg, a sama firma będzie zarabiać na licencjach lub zyskach z joint venture. W tym scenariuszu obecna cena akcji QS (~15 USD) może z perspektywy czasu wydawać się okazją.
Z drugiej strony, ryzyk nie brakuje. Firma musi jeszcze udowodnić, że potrafi produkować tysiące, a potem miliony, bezbłędnych ogniw w sposób powtarzalny – co może być wyzwaniem nawet dla doświadczonych producentów. Każde opóźnienie w skalowaniu produkcji separatorów (pomimo pomocy Cobra, Murata i Corning) może przesunąć komercjalizację w czasie i ostudzić entuzjazm rynku. Istnieje też szerszy kontekst rynkowy: spółki o wysokim wzroście i bez przychodów, takie jak QS, są bardzo wrażliwe na stopy procentowe i apetyt inwestorów na ryzyko. Jeśli warunki rynkowe się pogorszą, wycena QuantumScape może spaść niezależnie od realizacji planów. Warto zauważyć, że krótkie pozycje na QS były okresowo wysokie, co wskazuje, że niektórzy inwestorzy obstawiają spadek kursu, jeśli hype osłabnie.
Podsumowanie: QuantumScape wchodzi w końcówkę 2025 roku z bezprecedensowym impetem w wyścigu o baterie ze stałym elektrolitem. Kolejne kamienie milowe – od raportu za trzeci kwartał i telekonferencji, przez dostarczenie baterii w wersji B-sample w 2024 roku, po potencjalne podpisanie umowy z producentem samochodów innym niż VW – będą kluczowe dla określenia, czy niesamowity wzrost akcji może być kontynuowany. Jak ujął to jeden z analityków, „Wysoka wycena QuantumScape na poziomie ponad 9 mld dolarów opiera się na przyszłym sukcesie technologicznym… firma musi udowodnić skuteczność swojej technologii na dużą skalę, by uzasadnić cały szum.” [86] Nadchodzące kwartały będą wymagały od QuantumScape przejścia od udowadniania swojego naukowego potencjału do udowodnienia biznesowego. Jeśli uda się pokonać tę przepaść, nagroda może być przełomowa. Jeśli nie, rynek może nie być tak wyrozumiały wobec akcji wycenianych na perfekcję. Zarówno dla inwestorów, jak i entuzjastów pojazdów elektrycznych, QuantumScape pozostaje historią wysokiego napięcia, którą warto śledzić – potencjalną rewolucją bateryjną w trakcie realizacji, która teraz stara się zamienić śmiałe obietnice w komercyjną rzeczywistość.
Źródła: Najnowsze dane rynkowe i wiadomości firmowe z Yahoo Finance, MarketBeat, Benzinga, Simply Wall St, komunikatów prasowych Business Wire, TipRanks, 24/7 Wall St. oraz własnych raportów QuantumScape [87] [88] [89] [90] [91] [92]. Źródła te dostarczają najnowszych informacji na temat wyników akcji QuantumScape, partnerstw strategicznych, kamieni milowych w technologii oraz prognoz Wall Street na dzień 22 października 2025 r. Wszystkie informacje odzwierciedlają rozwój sytuacji i nastroje do tej daty.
References
1. 247wallst.com, 2. www.benzinga.com, 3. www.marketbeat.com, 4. www.ainvest.com, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. www.tipranks.com, 8. ts2.tech, 9. www.benzinga.com, 10. www.marketbeat.com, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. simplywall.st, 14. simplywall.st, 15. www.marketbeat.com, 16. www.marketbeat.com, 17. www.marketbeat.com, 18. www.marketbeat.com, 19. 247wallst.com, 20. ts2.tech, 21. www.benzinga.com, 22. ts2.tech, 23. www.marketbeat.com, 24. www.ainvest.com, 25. ts2.tech, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. ts2.tech, 29. ts2.tech, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. 247wallst.com, 33. 247wallst.com, 34. ts2.tech, 35. batteriesnews.com, 36. batteriesnews.com, 37. batteriesnews.com, 38. www.tipranks.com, 39. www.tipranks.com, 40. www.tipranks.com, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. www.tipranks.com, 44. www.mayerbrown.com, 45. www.reuters.com, 46. www.benzinga.com, 47. ts2.tech, 48. 247wallst.com, 49. ir.quantumscape.com, 50. www.benzinga.com, 51. www.marketbeat.com, 52. www.barchart.com, 53. www.barchart.com, 54. 247wallst.com, 55. 247wallst.com, 56. 247wallst.com, 57. www.benzinga.com, 58. www.marketbeat.com, 59. www.tipranks.com, 60. www.marketbeat.com, 61. www.marketbeat.com, 62. www.marketbeat.com, 63. www.tipranks.com, 64. ts2.tech, 65. www.forbes.com, 66. simplywall.st, 67. simplywall.st, 68. 247wallst.com, 69. 247wallst.com, 70. 247wallst.com, 71. 247wallst.com, 72. www.marketbeat.com, 73. www.marketbeat.com, 74. www.marketbeat.com, 75. www.marketbeat.com, 76. www.marketbeat.com, 77. www.marketbeat.com, 78. ts2.tech, 79. ts2.tech, 80. ts2.tech, 81. ts2.tech, 82. www.tipranks.com, 83. www.tipranks.com, 84. seekingalpha.com, 85. mlq.ai, 86. ts2.tech, 87. www.marketbeat.com, 88. ts2.tech, 89. batteriesnews.com, 90. www.tipranks.com, 91. 247wallst.com, 92. ts2.tech
