- Akcje Salesforce (CRM) wzrosły o około 4–7% w połowie października po tym, jak CEO Marc Benioff przedstawił odważną, opartą na AI strategię rozwoju podczas Dreamforce 2025 [1] [2]. Wyznaczył nowy cel przychodów na rok finansowy 2030 w wysokości >$60 miliardów (ponad 10% CAGR), powyżej wcześniejszych szacunków Wall Street na poziomie 58 mld USD [3] [4].
- 21 października CRM otworzył się w okolicach $254 (po zamknięciu blisko $243 17 października) i handlował w przedziale $260–$267 (≈+4,6% w ciągu dnia) [5] [6]. To podniosło kurs akcji do połowy $260 w późnych godzinach porannych, po odbiciu pod koniec tygodnia z wielomiesięcznych minimów.
- Wyniki Salesforce za II kw. roku finansowego 2026 (opublikowane 3 września) przebiły oczekiwania: przychody wyniosły $10,2 mld (+10% r/r) przy EPS ok. $2,91, a zarząd podniósł prognozę na cały rok i rozszerzył skup akcji własnych [7] [8]. Jednak prognoza na III kwartał była nieco słabsza, co ostudziło krótkoterminowy optymizm.
- W centrum uwagi są partnerstwa i wdrożenia AI: Salesforce zintegrował swoją nową platformę AI-agentów „Agentforce 360” z Gemini od Google i ChatGPT od OpenAI, wdrażając agentów AI w Slacku, Gmailu i innych narzędziach [9] [10]. W maju firma zgodziła się także przejąć Informatica ($8 mld), aby wzmocnić możliwości w zakresie danych i AI [11].
- Analitycy pozostają ostrożnie optymistyczni. Około 30–35 analityków z Wall Street ocenia CRM jako „umiarkowany zakup” (30 rekomendacji kupna, 9 trzymaj, 1 sprzedaj) ze średnim 12-miesięcznym celem ~$330 (~35% potencjał wzrostu) [12] [13]. Derrick Wood z TD Cowen zauważa, że nawet gdy AI zmienia rynek, „LLM-y nie wyeliminują potrzeby logiki biznesowej”, i uważa CRM za niedowartościowane [14]. Keith Bachman z BMO zgadza się, nazywając dane Salesforce i platformę Agentforce „mocną amunicją” do wzrostu [15].
- Ryzyka pozostają: konkurenci byli silniejsi w 2025 roku. Microsoft (MSFT) wzrósł o ~20–22% od początku roku dzięki własnemu rozwojowi AI, a Oracle (ORCL) prawie podwoił wartość (≈+70–75%) dzięki agresywnym inwestycjom w AI/chmurę [16] [17]. Akcje Adobe i SAP zachowywały się podobnie lub gorzej niż ~-27% spadek Salesforce od początku roku. Analitycy zauważają, że CRM jest wyceniany tylko na ~20–21× prognozowanych zysków – znacznie poniżej ~31× dla MSFT/ORCL [18] [19]. Makroekonomiczne przeciwności (wysokie stopy procentowe, ostrożne wydatki IT) wywierały presję na wszystkie akcje chmurowe [20], choć wkrótce oczekiwane są obniżki stóp Fed [21].
Akcje Salesforce (CRM) wzrosły 21 października 2025 r. po odbiciu pod koniec tygodnia, napędzanym przez optymistyczne ogłoszenia na Dreamforce. Do 20 października (poniedziałek) akcje CRM były notowane w połowie przedziału 240 dolarów [22]. Inwestorzy już wcześniej podbili cenę akcji o około 7% 16 października (zamknięcie w okolicach 253 USD) w reakcji na długoterminowe prognozy Salesforce, zanim kurs ustabilizował się na poziomie około 243 USD 17 października [23]. We wtorek, 21 października, CRM otworzył się na poziomie około 254,31 USD [24] i wzrósł w kierunku połowy przedziału 260 dolarów do późnego rana (około 263 USD o 21:43 czasu IST [25]), co oznacza dzienny wzrost o około 4–5%. Było to kontynuacją umiarkowanego odbicia od wielomiesięcznego minimum w okolicach 235 USD z 1 października, a mimo to CRM pozostaje na minusie o około 27–29% od początku roku [26] [27].
Najważniejsze wiadomości i ogłoszenia
Ruch z końca października został napędzony wiadomościami ogłoszonymi podczas dorocznej konferencji Dreamforce Salesforce (15–16 października) oraz innymi strategicznymi aktualizacjami. CEO Marc Benioff wykorzystał to wydarzenie, aby podnieść poprzeczkę celów wzrostu, prognozując ponad 60 miliardów dolarów przychodu do roku fiskalnego 2030 (rok fiskalny = luty–styczeń) [28] [29]. To przekracza konsensus rynkowy (~58,4 mld USD) i oznacza utrzymanie około 10% rocznego wzrostu do 2030 roku. Salesforce wprowadził również ramy „50 do FY30” Profitable Growth framework, mając na celu połączenie wzrostu i marży na poziomie 50% do 2030 roku [30]. Równocześnie Salesforce podkreślił szybkie wdrożenie swojej nowej platformy agentów AI, Agentforce 360. Według firmy i doniesień prasowych, przychody z Data & AI (połączenie nowych i istniejących ofert) osiągnęły około 1,2 miliarda dolarów w drugim kwartale (wzrost o około 120% r/r) [31], a Agentforce wygenerował około 440 mln USD rocznych powtarzalnych przychodów w Q2 [32]. Około 12 000 klientów korzysta już z agentów AI Salesforce, co sugeruje potencjał na 3–4× wzrost przychodów od tych użytkowników wraz z pogłębianiem się adopcji [33] [34].
Salesforce również rozszerzył kluczowe partnerstwa w połowie października. 14 października ogłoszono, że platforma Agentforce 360 będzie dostępna bezpośrednio w ChatGPT, umożliwiając firmom zapytania do danych CRM i budowanie aplikacji AI z wykorzystaniem najnowszych modeli OpenAI (np. GPT-5) [35]. Na Dreamforce ogłoszono także pogłębienie współpracy z Google: modele AI Gemini są integrowane z Agentforce 360 i Google Workspace (w tym Slack, Gmail itd.), co pozwala agentom AI opartym na Gemini realizować firmowe procesy w aplikacjach Salesforce [36]. Te umowy pozycjonują Salesforce w rozwijającej się dziedzinie „agentowego AI” obok gigantów technologicznych.
Na froncie finansowym, wyniki Salesforce za wrzesień były w dużej mierze zachęcające. W II kwartale roku fiskalnego 2026 (zakończonym 31 lipca) Salesforce odnotował przychód 10,24 mld USD (+9,8% r/r) oraz zysk na akcję (EPS) 2,91 USD [37], przewyższając prognozy analityków. Zarząd podniósł prognozę przychodów na cały rok (do ok. 41,2 mld USD) i zwiększył program skupu akcji własnych (rozszerzając go o 20 mld USD, a następnie dodając kolejne 7 mld USD) [38] [39]. Jednak prognoza na III kwartał była nieco ostrożna: przewidywano przychody w środkowym zakresie poniżej szacunków rynkowych [40], co odzwierciedla ostrożne wydatki na IT. Ta perspektywa – w połączeniu z niepewnością makroekonomiczną – na krótko zepchnęła kurs CRM z powrotem do poziomu ok. 230 USD pod koniec września [41]. Krótko mówiąc, ostatnie przejście od pesymizmu (po słabej prognozie) do optymizmu (po ogłoszeniu szerokiej strategii AI) było bardzo wyraźne.
Poza wynikami finansowymi, Salesforce był aktywny także na innych polach. W maju 2025 ogłosił przejęcie firmy Informatica za 8 mld USD [42], co ma na celu wzmocnienie strategii AI Salesforce poprzez zaawansowane narzędzia do zarządzania i integracji danych. Na początku października firma poinformowała także o nowym incydencie bezpieczeństwa: grupa hakerów twierdziła, że wykradła dane klientów, jednak Salesforce wyjaśnił, że jego własne systemy pozostały bezpieczne [43]. Ogólnie rzecz biorąc, Salesforce wyraźnie stawia na AI jako motor wzrostu – nawet jeśli zarząd przyznaje, że wzrost „ponownie przyspieszył” dopiero niedawno po okresie spowolnienia [44] [45].
Komentarze i prognozy analityków
Pogląd Wall Street na Salesforce jest ostrożnie pozytywny. Konsensus analityków to Umiarkowane Kupuj – około 30 analityków rekomenduje kupno akcji CRM, 9 zaleca trzymanie, a 1 sprzedaż [46]. Średni 12-miesięczny cel cenowy to około 330 USD (około 34% powyżej obecnych poziomów) [47]. Kilka dużych firm wyraziło swoje opinie publicznie. Derrick Wood z TD Cowen podtrzymał rekomendację „Kupuj” z celem 335 USD, zauważając, że choć AI zmienia krajobraz, „LLM-y nie wyeliminują potrzeb biznesowej logiki” – innymi słowy, dane i procesy Salesforce nadal stanowią podstawę wartości przedsiębiorstwa [48]. Keith Bachman z BMO Capital (również Kupuj/280 USD) przewiduje dalszy wzrost marż i rozwój, ponieważ funkcje AI, takie jak Agentforce i nowe modele cenowe, odblokowują dodatkowe przychody: „Ugruntowana logika biznesowa i dane Salesforce w kluczowych produktach, w połączeniu z ulepszonymi możliwościami Agentforce… dają potencjał do dalszego wzrostu,” powiedział [49].
Nie wszyscy analitycy są jednoznacznie nastawieni optymistycznie. Raymond James określił nowe wytyczne Salesforce jako „mocny argument przeciwko kluczowym niedźwiedzim tezom”, nawet podnosząc swój cel (do ~375 USD) [50]. Jednak RBC Capital Markets pozostaje ostrożny (z celem 250 USD, „Sector Perform”), a Bernstein nawet utrzymuje rekomendację Sell (cel ≈221 USD) [51]. Szerzej rzecz ujmując, analitycy zauważają, że wycena Salesforce jest dość niska. Akcje są notowane przy wskaźniku około 21× prognozowanych zysków, podczas gdy Microsoft i Oracle mają ~31× [52]. Analitycy J.P. Morgan piszą, że Salesforce „jest notowany blisko historycznie niskiej wyceny i z dużym dyskontem względem innych spółek programistycznych”, argumentując, że ostatnie wyniki przewyższające oczekiwania i stabilne wytyczne nie są niepokojące, biorąc pod uwagę niską wycenę [53]. Z drugiej strony, Oppenheimer określił ostatnie wytyczne Salesforce jako „nieinspirujące” [54], co odzwierciedla obawy, że AI nie przyniosła jeszcze wyraźnego przełomu wzrostowego.Podsumowując, ściana konsensusu cen docelowych jest szeroka. Dane TipRanks potwierdzają konsensus Moderate Buy i średni potencjał wzrostu na poziomie około 30% [55]. Niektórzy analitycy już po Dreamforce przyjęli cele w okolicach 300 USD, podczas gdy inni czekają na więcej dowodów. Na razie eksperci obserwują, czy Salesforce zdoła przełożyć inwestycje w AI i dane na szybszy wzrost sprzedaży (być może przełom w końcówce roku fiskalnego 2026 lub 2027). Wielu twierdzi, że jeśli firmie uda się ponownie osiągnąć dwucyfrowy wzrost, jak prognozuje, niska wycena akcji przyniesie znaczne zyski [56] [57].
Wyniki konkurencji
Akcje Salesforce’a pozostają w tyle za głównymi konkurentami w 2025 roku. Podczas gdy CRM spadł o ok. 27%, inne firmy technologiczne z sektora enterprise odnotowały mieszane wyniki. Oracle (ORCL), na przykład, miał znakomity rok: jego akcje praktycznie podwoiły swoją wartość (wzrost o ok. 70–75% YTD) dzięki dużym kontraktom AI/chmurowym i agresywnym prognozom [58] [59]. Oracle na krótko osiągnął poziom ok. 345 USD na początku września, po czym cofnął się do wysokich 270 USD do 21 października [60]. Microsoft (MSFT), który wdraża AI w swoich produktach (Azure, Office itd.), zyskał około 20–22% w tym roku [61] [62]. Technologiczni giganci tacy jak Google, Amazon i Nvidia (tzw. „Wspaniała Siódemka”) również odnotowali silne wzrosty dzięki optymizmowi wokół AI (szczególnie Nvidia +300% YTD), choć niektóre z nich od tego czasu osłabły. W przeciwieństwie do tego, ~-27% spadek CRM oznacza niedowiezienie wyniku o ponad 30 punktów procentowych względem S&P 500 [63].
W segmencie CRM/chmury Salesforce także odstaje. Adobe (konkurujący w marketingu cyfrowym) spadł o ok. 25% YTD [64], co jest porównywalnym spadkiem do Salesforce’a. Oferty chmurowe SAP i Oracle odnotowały odbicie. SAP SE (oprogramowanie biznesowe) ostatnio notowany był w górnych granicach 200 USD po letnim wzroście, głównie dzięki szumowi wokół AI, choć jego roczne zyski są skromniejsze niż Oracle’a. Ogólnie inwestorzy zauważają, że wskaźnik cena/zysk Salesforce’a (~21×) jest znacznie niższy niż Microsoftu (~31×) czy Oracle’a (~30×) [65] – co sugeruje, że rynek oczekuje mniejszego wzrostu. Jeśli Salesforce zrealizuje swoje plany AI, wielu analityków twierdzi, że jego wycena jest obecnie wystarczająco niska, że każde znaczące przyspieszenie przychodów może znacznie podnieść kurs akcji [66] [67].
Trendy rynkowe i technologiczne
Szersze tło gospodarcze również odgrywa tu rolę. Wysokie stopy procentowe i ostrożne wydatki przedsiębiorstw utrudniły w tym roku notowania wielu spółek z branży oprogramowania [68]. Firmy opóźniały projekty IT z powodu obaw o inflację. W takim otoczeniu nawet silne narracje dotyczące AI zostały częściowo zrównoważone przez obawy o recesję. Niemniej jednak inwestorzy już przygotowują się na zmianę: rynki finansowe powszechnie oczekują, że Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe do końca października [69]. Poluzowanie polityki stóp mogłoby wesprzeć spółki wzrostowe, choć inflacja bazowa (indeks PCE ~2,7%) wciąż przekracza cel [70].
Tymczasem trendy branżowe pozostają generalnie korzystne dla Salesforce w długim terminie. Globalny rynek CRM i oprogramowania dla przedsiębiorstw jest duży i rośnie (Salesforce wciąż posiada ok. 24% udziału w rynku na świecie), a funkcje oparte na AI cieszą się dużym popytem. Konkurenci również integrują generatywną AI – Microsoft z Copilotem, Oracle z nową AI Cloud, a SAP z własnymi narzędziami AI. Agresywne działania Salesforce w zakresie R&D (w tym niedawna deklaracja inwestycji 15 mld USD w badania i rozwój w San Francisco oraz inne inicjatywy AI [71]) pokazują, że firma mocno stawia na falę AI. Jeśli makroekonomiczne przeciwności ustąpią, wielu analityków uważa, że Salesforce jest dobrze pozycjonowany, by skorzystać z długoterminowych trendów: chmury obliczeniowej, transformacji cyfrowej i AI dla przedsiębiorstw.
Podsumowując, na dzień 21 października 2025 r. akcje Salesforce odbijają po trudnym roku, wspierane przez ambitne prognozy Dreamforce i partnerstwa AIts2.tech stocktitan.net [72]ts2.tech reuters.com [73]
Źródła: Aktualne dane giełdowe i wiadomości pochodzą z TS2.tech, Reuters, MarketBeat oraz innych mediów finansowych [74] [75] [76] [77] [78]. Faktyczne notowania i informacje zostały przytoczone powyżej.
References
1. ts2.tech, 2. ts2.tech, 3. ts2.tech, 4. www.reuters.com, 5. ts2.tech, 6. www.marketbeat.com, 7. ts2.tech, 8. www.marketbeat.com, 9. www.stocktitan.net, 10. www.stocktitan.net, 11. www.reuters.com, 12. www.tipranks.com, 13. ts2.tech, 14. www.tipranks.com, 15. www.tipranks.com, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. www.reuters.com, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. www.reuters.com, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. www.marketbeat.com, 25. www.indmoney.com, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. ts2.tech, 29. www.reuters.com, 30. www.nasdaq.com, 31. www.nasdaq.com, 32. www.nasdaq.com, 33. ts2.tech, 34. www.nasdaq.com, 35. www.stocktitan.net, 36. www.stocktitan.net, 37. www.marketbeat.com, 38. ts2.tech, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. ts2.tech, 42. www.reuters.com, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. www.tipranks.com, 47. www.tipranks.com, 48. www.tipranks.com, 49. www.tipranks.com, 50. ts2.tech, 51. ts2.tech, 52. www.reuters.com, 53. www.reuters.com, 54. www.reuters.com, 55. www.tipranks.com, 56. ts2.tech, 57. www.reuters.com, 58. ts2.tech, 59. ts2.tech, 60. ts2.tech, 61. ts2.tech, 62. ts2.tech, 63. ts2.tech, 64. ts2.tech, 65. www.reuters.com, 66. www.reuters.com, 67. ts2.tech, 68. ts2.tech, 69. www.reuters.com, 70. www.reuters.com, 71. ts2.tech, 72. www.stocktitan.net, 73. www.reuters.com, 74. ts2.tech, 75. www.nasdaq.com, 76. www.reuters.com, 77. www.tipranks.com, 78. ts2.tech
