NOWY JORK, 28 grudnia 2025, godz. 16:02 ET — Giełda zamknięta
Rivian Automotive, Inc. (NASDAQ: RIVN) wchodzi w ostatnią fazę handlu w 2025 roku, a inwestorzy debatują nad dobrze znanym pytaniem: czy ostatni wzrost to początek trwałej zmiany wyceny związanej z planem Riviana dotyczącym oprogramowania i autonomii — czy też to tylko chwilowy impuls podatny na realizację zysków i zmienność na koniec roku?
Ponieważ amerykańskie giełdy są zamknięte w niedzielę, akcje Riviana zakończyły ostatni piątek na poziomie 20,90 USD, spadając o około 1,1% w ciągu dnia, a po godzinach nieco niżej na poziomie 20,87 USD. [1]
Pozycja akcji Riviana przed poniedziałkiem
Notowania RIVN pod koniec grudnia były niestabilne po gwałtownym wzroście w połowie miesiąca. Akcje mocno wzrosły w dniach po Autonomy & AI Day Riviana, po czym cofnęły się z ostatnich maksimów. Historia cen pokazuje, że RIVN zamknął się na poziomie 16,43 USD 11 grudnia, skoczył do 20,28 USD 18 grudnia, osiągnął 22,45 USD 19 grudnia, po czym spadł do 21,75 USD 22 grudnia i zakończył na poziomie 20,90 USD 26 grudnia. [2]
Korekta nie zatarła kluczowego przesłania tej hossy: rynek aktywnie wycenia Riviana na podstawie narracji na 2026 rok — realizacji premiery R2 i potencjalnego strumienia przychodów z oprogramowania — a nie tylko krótkoterminowych wolumenów dostaw.
Najnowsze nagłówki z ostatnich 24–48 godzin
Nawet gdy handel wstrzymany jest na weekend, komentarze i pozycjonowanie trwają.
Jim Cramer: „Zrealizuj część zysków… pozwól reszcie rosnąć”
W wzmiance z 28 grudnia w „Lightning Round” podkreślonej przez Insider Monkey, Jim Cramer z CNBC opisał ruch Riviana jako „znakomity”, jednocześnie ostrzegając, że „część tego to short squeeze” i zachęcając inwestorów do realizacji części zysków. Jak powiedział: „zrealizuj część zysków, a reszcie pozwól rosnąć.” [3]
Choć opinia Cramera nie jest aktualizacją modelu fundamentalnego, odzwierciedla to, co obserwuje wielu traderów: zmienność RIVN, dyskusje o dużym udziale krótkich pozycji i tendencję do szybkiej realizacji zysków po dużych wzrostach napędzanych katalizatorami w spółkach wzrostowych bez zysków.
„Rivian to prawdziwa spółka AI” — argumentuje The Motley Fool
Szeroko komentowana analiza z 27 grudnia opublikowana przez The Motley Fool (i przedrukowana na Nasdaq.com) przedstawia Riviana jako potencjalną „spółkę AI” ze względu na nacisk na własne systemy autonomii i oprogramowanie. Artykuł wskazuje na różnicę w wycenie Riviana względem Tesli, zauważając wyższy mnożnik sprzedaży Tesli i argumentując, że Rivian jest notowany przy znacznie niższym wskaźniku ceny do sprzedaży. [4]
Niezależnie od tego, czy inwestorzy zgadzają się z tą etykietą, takie ujęcie Riviana jako „platformy AI/autonomii” stało się kluczowe dla byczego scenariusza tej spółki — i pomaga wyjaśnić, dlaczego producent samochodów może gwałtownie zyskiwać na nagłówkach związanych z technologią, nawet gdy krótkoterminowe zyski pozostają ujemne.
Pozycjonowanie instytucjonalne: zauważalna redukcja związana z 13F
Niezależnie od tego, MarketBeat poinformował, że Vontobel Holding Ltd. znacząco zredukował swoją pozycję w Rivianie w trzecim kwartale, zgodnie ze zgłoszeniem 13F, w tym sprzedaż 378 188 akcji. [5]
Samo w sobie, pojedyncze zgłoszenie instytucji sprzed kwartału nie determinuje ruchu cen — ale w przypadku akcji, gdzie nastroje mogą się szybko zmieniać, nagłówki dotyczące pozycjonowania mogą wzmacniać ruchy, gdy płynność jest niska.
Co wywołało rajd: autonomia i monetyzacja oprogramowania
Grudniowym katalizatorem Riviana była próba przekonania inwestorów, że spółka potrafi monetyzować oprogramowanie — zwłaszcza systemy wspomagania kierowcy — i kontrolować większą część własnego stosu autonomii.
W połowie grudnia Reuters poinformował, że Rivian zaprezentował własny chip do autonomicznej jazdy i wprowadził pakiet wspomagania kierowcy o nazwie Autonomy+, wyceniony na 2 500 USD jednorazowo lub 49,99 USD miesięcznie, co jest niższą ceną niż Full Self-Driving Tesli. [6]
Materiały Riviana dotyczące autonomii, skierowane do opinii publicznej, również podkreślają „jazdę wspomaganą bez użycia rąk” na około 3,5 miliona mil dróg w USA i Kanadzie, wraz z dodatkowymi funkcjami (niektóre planowane na 2026 rok). [7]
The Wall Street Journal podobnie opisał, że Rivian rozszerza możliwości jazdy bez użycia rąk do 3,5 miliona mil, a Autonomy+ wyceniono na około 50 USD/miesiąc lub 2 500 USD jednorazowo, i przedstawił tę zmianę jako strategię „AI-first”. [8]
Kluczowy punkt dla inwestorów: Rivian nie sprzedaje dziś „pełnej autonomii” — sprzedaje płatny pakiet wokół nadzorowanego wspomagania kierowcy oraz plan rozwoju. Rynki mają tendencję do nagradzania takiej historii powtarzalnych przychodów, jeśli inwestorzy wierzą, że zestaw funkcji będzie się poprawiał, a wskaźnik adopcji będzie znaczący.
Perspektywy analityków: rośnie optymizm, ale Wall Street wciąż jest podzielone
Rajd Riviana nie był napędzany wyłącznie przez demonstracje produktów; został wzmocniony falą byczych komentarzy i wyższych celów cenowych na początku grudnia.
Byki: cele na poziomie 25 USD i „rok próby” 2026
Barron’s poinformował, że analityk Baird Ben Kallo podniósł rekomendację dla Rivian do Kupuj i podniósł cenę docelową do 25 USD z 14 USD, powołując się na nadchodzącą platformę R2 oraz postępy Rivian w autonomii. [9]
Investor’s Business Daily również podkreślił, że analityk WedbushDan Ives podniósł swoją cenę docelową do 25 USD (z 16 USD) i określił rok 2026 jako kluczowy, oczekując, że R2 pomoże poprawić wskaźniki dostaw, podczas gdy Rivian pracuje nad dodaniem nowych źródeł przychodów poza podstawową działalnością motoryzacyjną. [10]
Needham i BNP Paribas również należą w tym miesiącu do bardziej konstruktywnego obozu; Reuters wcześniej informował, że Needham podniósł swój cel (do 23 USD), a BNP Paribas rozpoczął pokrycie od rekomendacji Przeważaj z ceną docelową 19 USD, gdy strategia Rivian dotycząca autonomii i AI zyskała na uwadze. [11]
Niedźwiedzie i sceptycy: ryzyko dostaw, spalanie gotówki i realizacja
Ostrożne podejście pozostaje proste: Rivian wciąż traci pieniądze i musi zrealizować duże zwiększenie produkcji (R2), jednocześnie kontynuując duże inwestycje w oprogramowanie, autonomię, produkcję i serwis.
Ten podział widać w konsensusie analityków. Barron’s zauważył, że około 30% analityków rekomenduje Rivian jako „Kupuj”, a średnia cena docelowa to około 16 USD—co oznacza, że wielu na Wall Street wciąż uważa ostatnie wzrosty za wyprzedzające fundamenty. [12]
„Moment R2” — dlaczego rok 2026 jest ważniejszy niż kolejny kwartał
Inwestorzy wciąż wracają do R2, ponieważ ma ona poszerzyć rynek docelowy Rivian dzięki tańszej linii pojazdów oraz nowszej architekturze oprogramowania/autonomii.
Business Insider poinformował, że szef ds. autonomii Rivian James Philbin bronił decyzji firmy o włączeniu lidaru do planu R2, nazywając to „bardzo przystępnym cenowo” i „oczywistym wyborem”, jednocześnie przyznając, że R2 ma początkowo zadebiutować bez lidaru, a wersja z lidarem pojawi się później. [13]
Kluczowa implikacja dla inwestorów: Rivian de facto prosi rynek o sfinansowanie wieloetapowego wdrożenia—najpierw premiera pojazdu, potem stopniowo bogatszy sprzęt autonomiczny i płatne funkcje oprogramowania. Jeśli to podejście się sprawdzi, wspiera wyższą wycenę; jeśli się nie powiedzie, wycena może szybko spaść.
Sprawdzenie fundamentów: poprawiająca się narracja, ale rentowność pozostaje przeszkodą
Krótkoterminowa sytuacja finansowa Rivian nadal wiąże się z punktami nacisku, nawet jeśli ogólna sytuacja się poprawia.
Reuters poinformował w listopadzie, że Rivian przekroczył kwartalną prognozę przychodów dzięki kupującym, którzy spieszyli się przed zmianami w systemie zachęt, podczas gdy firma radziła sobie również z kosztami związanymi z taryfami — co podkreśla, jak polityka może istotnie wpływać na ekonomię i popyt na pojazdy elektryczne. [14]
Ryzyko polityczne pozostaje szeroko obecne na radarze inwestorów. Reuters wcześniej opisywał producentów pojazdów elektrycznych zmagających się ze zmieniającą się polityką USA — usuwaniem ulg podatkowych dla konsumentów, taryfami i innymi zmianami — co zwiększa niepewność co do popytu i kosztów. [15]
W skrócie: Rivian może zyskać na wartości dzięki planowi rozwoju oprogramowania/autonomii, ale ostatecznie akcje potrzebują konsekwentnych dowodów na to, że marża brutto i tempo spalania gotówki zmierzają w dobrym kierunku.
Następna kluczowa data: wyniki finansowe (prognozowane) i co mogą oznaczać dla RIVN
Kolejnym ważnym, zaplanowanym katalizatorem jest raport Rivian za IV kwartał. Wall Street Horizon podaje, że następna data publikacji wyników Rivian to czwartek, 19 lutego 2026 (po zamknięciu rynku), obecnie niepotwierdzona (prognozowana na podstawie dotychczasowych wzorców raportowania). [16]
Dla akcji, które mocno reagowały na katalizatory narracyjne, sezon wyników może być zderzeniem z rzeczywistością — zwłaszcza w kontekście:
- oczekiwań dotyczących dostaw w 2026 roku i wczesnego terminu rozpoczęcia produkcji R2
- wskaźników monetyzacji autonomii+/oprogramowania (jeśli zostaną ujawnione)
- trajektorii marży brutto i wytycznych dotyczących spalania gotówki
Co inwestorzy powinni wiedzieć przed następną sesją
Gdy handel zostanie wznowiony w poniedziałek (29 grudnia), trzy praktyczne kwestie prawdopodobnie ukształtują kolejny ruch RIVN:
- Płynność i pozycjonowanie na koniec roku
Ostatni tydzień grudnia może przynieść mniejszą płynność i gwałtowniejsze wahania, zwłaszcza w przypadku spółek o wysokiej zmienności i opartych na narracji.
Ten tydzień jest również skrócony ze względu na święta, ponieważ rynki są zamknięte z okazji Nowego Roku (czwartek). Oficjalny kalendarz świąt Nasdaq podaje, że 1 stycznia zamknięte, a wcześniej w tygodniu inwestorzy będą obserwować, jak warunki świąteczne wpływają na wolumen i zmienność. [17]
- Kluczowe poziomy techniczne z ostatniego zakresu
Na podstawie ostatniej historii notowań inwestorzy prawdopodobnie będą obserwować:
- Strefa wsparcia: około 20,77–20,90 USD (obszar minimum/zamknięcia z piątku) [18]
- Najbliższy opór: w okolicach 21,55 USD (piątkowe maksimum) [19]
- Wyższy sufit: szczyty z końca grudnia w okolicach 22,6–22,7 USD [20]
Jeśli RIVN otworzy się mocno i przebije opór przy realnym wolumenie, byki będą argumentować, że cofnięcie było zdrową konsolidacją. Jeśli przebije wsparcie, traderzy mogą to uznać za „trawienie” po wzroście—zwłaszcza po narracji Cramera o realizacji zysków.
- Narracja kontra liczby: ekscytacja autonomią zderza się z rzeczywistością spalania gotówki
Rynek obecnie nagradza strategię autonomii i AI Riviana—własne układy scalone, rozszerzenie trybu bez użycia rąk oraz płatny poziom Autonomy+—jednocześnie uznając, że firmie daleko jeszcze do rentowności. [21]
To napięcie może powodować ponadprzeciętne ruchy przy każdej nowej informacji: aktualizacji dostaw, nowym partnerstwie, sygnale marży czy nawet zmianie tonu analityków.
Akcje Riviana wchodzą w poniedziałkową sesję z widocznym impetem na wykresie—i widocznym sceptycyzmem w konsensusie prognoz. Najbliższy układ to mniej kwestia tego, co wydarzy się podczas spokojnego weekendu, a bardziej czy Rivian zdoła nadal przekuwać nagłówki o autonomii w wymierne, powtarzalne przychody z oprogramowania, realizując jednocześnie rampę R2 na czas i w ramach założonych kosztów. [22]
References
1. stockanalysis.com, 2. stockanalysis.com, 3. www.insidermonkey.com, 4. www.fool.com, 5. www.marketbeat.com, 6. www.reuters.com, 7. rivian.com, 8. www.wsj.com, 9. www.barrons.com, 10. www.investors.com, 11. www.reuters.com, 12. www.barrons.com, 13. www.businessinsider.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.wallstreethorizon.com, 17. www.nasdaq.com, 18. stockanalysis.com, 19. stockanalysis.com, 20. stockanalysis.com, 21. www.reuters.com, 22. www.barrons.com
