Opublikowano: 13 listopada 2025
Kluczowe punkty
- BP prowadzi aktywne negocjacje z amerykańskim inwestorem infrastrukturalnym Stonepeak w sprawie sprzedaży Castrol, 125-letniej marki środków smarnych. [1]
- Oferty zostały złożone we wrześniu; One Rock Capital Partners również brał udział na wcześniejszym etapie procesu. Zawarcie umowy nie jest gwarantowane. [2]
- Według rynkowych spekulacji wartość Castrol wynosi około 8 miliardów dolarów, choć szacunki różnią się w zależności od źródła i waluty. [3]
- Potencjalna sprzedaż jest kluczowa dla planu BP, by do 2027 roku pozyskać 20 miliardów dolarów ze zbycia aktywów w związku ze strategicznym skupieniem się na ropie i gazie oraz presją ze strony aktywisty inwestycyjnego Elliotta. [4]
- Branżowa prasa powtórzyła dziś te doniesienia, podkreślając, że Stonepeak pozostaje na prowadzeniu. [5]
Co nowego dziś
Branżowy portal Offshore Engineer poinformował w czwartek rano, że rozmowy BP ze Stonepeak trwają i są częścią przeglądu portfela mającego na celu osiągnięcie celu firmy, jakim jest sprzedaż aktywów o wartości 20 miliardów dolarów. Aktualizacja potwierdza wyłączność Reutersa z późnej środy i utrzymuje Stonepeak na czele kolejki. [6]
Chociaż ani BP, ani Stonepeak nie skomentowały publicznie sprawy, tempo publikacji sugeruje, że proces znajduje się w decydującej fazie. Raport Reutersa dodaje, że amerykańskie kwity depozytowe BP początkowo wzrosły o około 2% po ogłoszeniu informacji, po czym spadły—co wskazuje, że inwestorzy dostrzegają strategiczny sens, ale wciąż czekają na warunki transakcji. [7]
Dlaczego BP sprzedaje Castrol
Sprzedaż działu środków smarnych jest kamieniem węgielnym zobowiązania CEO Murraya Auchinclossa do uproszczenia portfela i „lepszego działania na rzecz inwestorów”. Zgodnie z planem BP zamierza wygenerować 20 miliardów dolarów ze sprzedaży do 2027 roku i już ogłosiło około 5 miliardów dolarów zakończonych lub zapowiedzianych zbyć na 2025 rok. Te działania pojawiają się w momencie, gdy BP przesuwa kapitał z powrotem w stronę tradycyjnej ropy i gazu po ograniczeniu części swoich ambicji niskoemisyjnych, a także w obliczu utrzymującej się presji ze strony aktywisty akcjonariusza Elliotta. [8]
Aktualizacje BP za drugi i trzeci kwartał tego roku przekazywały ten sam komunikat: powrót do koncentracji, dyscyplina kosztowa i rotacja aktywów. Firma podniosła kwartalną dywidendę do 8,32 centa w sierpniu i utrzymała skup akcji własnych — kroki mające na celu wzmocnienie poparcia akcjonariuszy podczas porządkowania portfela. [9]
Ile wart jest Castrol?
Wyceny raportowane do 2025 roku obejmowały szeroki zakres. W ostatnich tygodniach oczekiwania rynkowe śledzone przez RBC oscylowały wokół około 8 miliardów dolarów. Wcześniej w tym roku niektóre źródła szacowały potencjalne wyniki nawet na 8–10 miliardów dolarów, choć ostrożność oferentów (i wahania kursów walut) sprawiają, że dokładna wycena pozostaje płynna. Dla porównania, BP kupiło Burmah-Castrol w 2000 roku za około 3 miliardy funtów, a Castrol jest dziś jednym z największych na świecie niezależnych biznesów środków smarnych, obecnym w ponad 150 krajach. [10]
Grupa potencjalnych nabywców zawęziła się z czasem. Reuters podaje, że Stonepeak i One Rock złożyły oferty we wrześniu; nie jest jasne, czy BP prowadzi rozmowy z innymi stronami. Ta niepewność co do transakcji — i możliwość zmian w strukturze — sprawiają, że ostateczna cena pozostaje otwartą kwestią. [11]
Gdzie w tym wszystkim jest Stonepeak
Stonepeak zarządza około 80 miliardami dolarów i wykazuje aktywność przejęciową w sektorze energii i infrastruktury. W maju konsorcjum kierowane przez Stonepeak zgodziło się przejąć 65% udziałów w niemieckim i austriackim biznesie detalicznej sprzedaży paliw Phillips 66, co pokazuje apetyt na aktywa downstream i mobilnościowe. Przejęcie Castrola rozszerzyłoby tę strategię na globalną markę środków smarnych z kanałami przemysłowymi i motoryzacyjnymi. [12]
Co Castrol oferuje nabywcy
Castrol to bardzo rozpoznawalna marka olejów silnikowych, smarów przemysłowych i e-płynów, z długoletnimi partnerstwami OEM i odpornym rynkiem wtórnym. Reuters wcześniej opisał ją jako trzecią co do wielkości niezależną firmę produkującą smary po oddziałach Shell i ExxonMobil, o szerokim zasięgu geograficznym, co może odpowiadać inwestorowi infrastrukturalnemu poszukującemu stabilnych, generujących gotówkę zwrotów. [13]
Nabywca mógłby także zoptymalizować linie produktowe, pogłębić dystrybucję na rynkach wzrostowych lub mocniej wejść w zarządzanie termiczne pojazdów elektrycznych i chłodzenie centrów danych, gdzie profil popytu różni się od tradycyjnych olejów silnikowych. Te opcje były częścią rozmów inwestorów przez cały rok, nawet jeśli główną tezą pozostaje rentowność gotówkowa i trwałość marki. [14]
Sprawdzenie harmonogramu: od przeglądu do zaawansowanych rozmów
- Luty 2025: BP oficjalnie ogłasza, że Castrol jest „w przeglądzie” w ramach szerszego resetu. [15]
- Maj 2025: Rozpoczyna się proces sprzedaży; pojawiają się wstępne wyceny i zainteresowanie oferentów. [16]
- Wrzesień 2025: Oferty złożone przez Stonepeak i One Rock; proces trwa. [17]
- 12–13 listopada 2025: Reuters informuje o „aktywnych rozmowach” ze Stonepeak; branżowe media powielają tę informację dziś. [18]
Perspektywa rynkowa na dziś, 13 listopada
Poza nagłówkami dotyczącymi transakcji, akcje BP są dziś notowane bez dywidendy dla zwykłych akcjonariuszy w Londynie (data ex-ADS to 14 listopada). Obecna kwartalna dystrybucja wynosi 8,32 centa na jedną zwykłą akcję, płatna 19 grudnia 2025—termin, który może wpłynąć na krótkoterminowe ruchy cenowe wokół daty ex-dywidendy. [19]
Co oglądać dalej
- Struktura transakcji: To, czy BP zdecyduje się na całkowitą sprzedaż, partnerstwo czy stopniowe wyjście, może wpłynąć na wycenę i efektywność podatkową. [20]
- Zakres regulacyjny: Globalny zasięg Castrol oznacza konieczność przeprowadzenia kontroli antymonopolowych w wielu jurysdykcjach, jeśli dojdzie do transakcji. (Ogólny wniosek na podstawie zakresu transakcji.)
- Sygnał dla portfela: Umowa dotycząca Castrol byłaby najjaśniejszym dowodem BP na to, że plan restrukturyzacji przebiega zgodnie z harmonogramem, po innych tegorocznych zbyciach. [21]
Sedno sprawy
Na dzień 13 listopada 2025 r., sprzedaż Castrol przez BP nie została sfinalizowana, ale centrum ciężkości wyraźnie znajduje się po stronie Stonepeak. Rozmowy o cenie w okolicach 8 miliardów dolarów odzwierciedlają obecne oczekiwania rynkowe, a nie podpisaną kwotę. Dla BP sfinalizowanie transakcji Castrol oznaczałoby zarówno urzeczywistnienie wartości cennego aktywa skierowanego do konsumentów, jak i potwierdzenie obietnicy przyspieszenia zbycia aktywów oraz ponownego ukierunkowania kapitału — dwóch priorytetów, na które inwestorzy naciskali przez cały rok. [22]
Źródła: doniesienia Reuters z 12 listopada i wcześniejsze informacje; aktualizacja Offshore Engineer z 13 listopada; materiały dla inwestorów BP i zgłoszenia do LSE dotyczące terminów dywidend; relacje Reuters na temat transakcji Stonepeak z Phillips 66 jako kontekst dla kupującego. [23]
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.oedigital.com, 6. www.oedigital.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.bp.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. www.reuters.com
