- Aktualna cena akcji:~86,3 pensa na dzień 27 października 2025, utrzymuje się blisko najwyższego poziomu od 10 lat [1] [2]. Akcje Lloyds (LLOY.L) wzrosły o około 50% w 2025 roku, znacznie przewyższając wzrost FTSE 100 o ~15% [3] [4].
- Spadek zysku w III kwartale:1,17 mld funtów zysku przed opodatkowaniem w III kwartale (lipiec–wrzesień) – spadek o 36% rok do roku – po 800 mln funtów odpisu z tytułu afery [5] [6]. Zysk bazowy był wyższy od prognoz, ale Lloyds obniżył całoroczny cel zwrotu z kapitału do ~12% (z 13,5%) [7] [8].
- Afera sprzedażowa na 2 mld funtów: Całkowite rezerwy na aferę związaną z nieprawidłową sprzedażą finansowania samochodów wynoszą obecnie 1,95 mld funtów [9]. Regulatorzy szacują koszt dla całej branży na ~11 mld funtów [10]. Analitycy wyrazili „pewną ulgę”, że dodatkowy odpis Lloyds w wysokości 800 mln funtów nie był większy [11], ale sprawa pozostaje jedną z najkosztowniejszych afer bankowych w Wielkiej Brytanii.
- Nastroje inwestorów: Dywidenda banku (stopa ~3,8–4%) powracats2.tech oraz realizowany jest skup akcji własnych o wartości 2 mld funtówts2.tech , co zwiększa zwroty dla akcjonariuszy. Średni 12-miesięczny cel cenowy analityków z City to ~93pts2.tech (około 10% powyżej obecnych poziomów), a najbardziej optymistyczne prognozy sięgają ~105p, co odzwierciedla ostrożny optymizm. Przy ~86p, Lloyds jest wyceniany na około 12–13× prognozowanych zysków, drożej niż konkurencits2.tech , co sugeruje, że wiele dobrych informacji jest już uwzględnionych w cenie.
- Kontekst rynkowy: Wysokie stopy procentowe w Wielkiej Brytanii znacznie zwiększyły zyski banków, poprawiając marże kredytowe Lloydsts2.tech . Akcje brytyjskich banków generalnie rosną – kurs akcji konkurencyjnego NatWest wzrósł o ~53% w ciągu ostatniego rokuts2.tech – w miarę jak sektor się odbudowuje. Jednak niepewność polityczna (mówi się o możliwym podatku bankowym w nadchodzącym jesiennym budżecie) oraz ryzyka gospodarcze studzą perspektywyts2.tech ts2.tech .
Akcje Lloyds Banking Group gwałtownie rosną w tym roku, osiągając poziomy niewidziane od 2015 roku. Na dzień 27 października 2025 r. LLOY.L notowane są w okolicach 86 pensów, lekko w górę w ciągu dnia [12] i znajdują się tuż poniżej szczytu ~86,6p w tym miesiącu (najwyższy poziom od dekady osiągnięty w połowie października) [13]. Akcje wzrosły o ok. 50% w 2025 roku, czyniąc Lloyds jednym z wyróżniających się graczy w indeksie FTSE 100 [14]. Dla porównania, indeks blue chip FTSE 100 wzrósł od początku roku o około 15%, a inne brytyjskie banki również zyskały, wspierane przez poprawę sytuacji gospodarczej i odbudowę zysków [15] [16]. Podwyższone stopy procentowe Banku Anglii – obecnie na najwyższych poziomach od kilku lat – poszerzyły marże odsetkowe banków (różnica między oprocentowaniem kredytów a depozytów), co jest kluczowym czynnikiem zysków Lloyds [17].
Inwestorów zachęcają także przywrócone przez Lloyds dywidendy i skup akcji własnych. Bank wznowił wypłatę dywidendy (obecna stopa dywidendy to ok. 4%) i jest w trakcie realizacji programu skupu akcji własnych o wartości 2 mld funtów na 2025 rok [18] [19]. Te zwroty dla akcjonariuszy sygnalizują zaufanie zarządu do siły kapitałowej. „Lloyds Banking Group wydaje się być na solidnych fundamentach… cena akcji jest blisko najwyższego poziomu od dekady, wspierana przez mocne fundamenty” – zauważono w analizie rynkowej TS2.tech na początku tego miesiąca [20]. Współczynnik kapitału podstawowego Tier-1 (CET1) banku wynosi zdrowe ~13,8%, znacznie powyżej wymogów regulacyjnych, nawet po uwzględnieniu ostatnich obciążeń [21].
Ostatnie notowania: Akcje Lloyds wykazały odporność w okolicach publikacji wyników finansowych. Gdy 23 października ogłoszono wyniki za trzeci kwartał, akcje spadły początkowo o około 0,4% (przy stabilnym FTSE 100) [22], ponieważ inwestorzy reagowali na mieszane nagłówki. Jednak wyprzedaż była umiarkowana i krótkotrwała – już tego samego popołudnia akcje w dużej mierze odrobiły straty z sesji, co sugeruje, że inwestorzy nie znaleźli w raporcie żadnych poważnych negatywnych niespodzianek [23]. Lloyds zakończył ubiegły tydzień praktycznie bez zmian, w okolicach 85,9p, a na początku tego tygodnia nieco wzrósł. Od początku roku wzrost akcji plasuje je w czołówce FTSE 100 – to niezwykła zmiana dla banku, który w poprzednich latach pozostawał w tyle [24] [25].
Wyniki za III kwartał 2025: Silny podstawowy biznes kontra jednorazowy koszt
Wyniki za trzeci kwartał Lloyds, opublikowane 23 października, podkreśliły solidną podstawową działalność przyćmioną przez jeden duży koszt. Bank osiągnął 1,17 miliarda funtów zysku przed opodatkowaniem w III kwartale 2025 roku, co było o 36% niższe niż 1,8 mld funtów zarobione w III kwartale 2024 roku [26]. Ten spadek zysku wynikał w całości z jednorazowego odpisu w wysokości 800 milionów funtów związanego ze skandalem regulacyjnym (więcej na ten temat poniżej). Po wyłączeniu tego kosztu, zysk bazowy faktycznie spełnił lub przekroczył prognozy analityków – Reuters zauważył, że wynik 1,17 mld funtów był „ogólnie zgodny” z konsensusem rynkowym na poziomie około 1,0 mld funtów [27]. Podstawowa działalność wykazała siłę: Lloyds zwiększył dochód odsetkowy netto o około 6% w pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 roku, ponieważ wyższe stopy procentowe i przemyślana strategia zabezpieczania stóp procentowych zwiększyły rentowność [28]. Bank pozyskał także 3,7 mld funtów nowych środków netto do swojego działu ubezpieczeń i zarządzania majątkiem w tym roku [29], rozwijając przychody prowizyjne poza działalnością kredytową.
Co istotne, Lloyds zaostrzył swoje prognozy w związku z kosztami skandalu. Obniżył swój roczny cel zwrotu z materialnych aktywów do około 12% (z wcześniejszych ~13,5%) [30] [31], aby uwzględnić stratę w wysokości 800 mln funtów. Mimo to, prezes Charlie Nunn wyraził optymizm co do podstawowych wyników. „Silne generowanie kapitału było wspierane przez wzrost przychodów, dyscyplinę kosztową i wysoką jakość aktywów w pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 roku, pomimo wpływu dodatkowej opłaty za finansowanie motoryzacyjne w trzecim kwartale” – powiedział Nunn [32]. Podkreślił, że poza jednorazową rezerwą, bank realizuje swoją strategię – zwiększa przychody, kontroluje koszty i utrzymuje ostrożne standardy kredytowe (czemu sprzyja stabilna gospodarka Wielkiej Brytanii z bezrobociem na poziomie około 4% i brakiem załamania rynku mieszkaniowego) [33].
Reakcja rynku na wyniki była stonowana. Akcje Lloyds nieznacznie spadły po ogłoszeniu informacji (–0,4%) na początku notowań 23 października [34], pozostając w tyle za niewielkim wzrostem FTSE 100, gdy inwestorzy analizowali mieszane sygnały. Jednak fakt, że zysk bazowy był solidny, a opłata związana ze skandalem została wcześniej zapowiedziana, pomógł zapobiec większej wyprzedaży. „Te kwartalne wyniki pokazują, że postęp bazowy pozostaje silny” nawet przy obciążeniu rezerwą, zauważył Richard Hunter, szef działu rynków w interactive investor [35]. Do końca dnia akcje Lloyds w dużej mierze odrobiły straty po początkowym spadku [36]. Szybkie odbicie sygnalizowało, że opłata w wysokości 800 mln funtów – choć duża – była już przewidywana przez rynek i uznana za możliwą do opanowania stratę.
Poza zyskami, Lloyds wykonał znaczący ruch strategiczny na początku października: 9 października grupa ogłosiła, że wykupi 49,9% udziałów Schroders w ich wspólnym przedsięwzięciu zarządzania majątkiem w Wielkiej Brytanii (Schroders Personal Wealth), przejmując pełną własność [37] [38]. Ta transakcja (opłacona akcjami) pozwoli Lloyds zintegrować i zrebrandować biznes jako „Lloyds Wealth”, zgodnie z dążeniem do obsługi klientów z segmentu „mass affluent”. Celem banku jest zwiększenie przychodów z opłat za planowanie finansowe i inwestycje – inicjatywa, którą analitycy postrzegają jako pozytywną dywersyfikację poza podstawową działalność kredytową [39]. Rozwój segmentu wealth, wraz z działem ubezpieczeń Lloyds (Scottish Widows) oraz nowymi cyfrowymi narzędziami doradczymi, stanowi część strategii zarządu mającej na celu rozwój poza tradycyjną bankowością [40].
Afera z błędną sprzedażą produktów finansowania samochodów na kwotę 2 miliardów funtów
Nad solidnymi wynikami Lloyds ciąży afera z błędną sprzedażą produktów finansowania samochodów – kosztowny problem z przeszłości, który stał się niemal 2 miliardowym problemem dla banku. Na początku tego miesiąca brytyjski Urząd ds. Postępowania Finansowego (FCA) przedstawił propozycję programu rekompensat dla klientów, którym błędnie sprzedano kredyty samochodowe w latach 2007–2024 [41]. Koszt dla całej branży jest ogromny: FCA szacuje, że pożyczkodawcy mogą być zmuszeni wypłacić około 11 miliardów funtów łącznie poszkodowanym kredytobiorcom [42] za lata nieprzejrzystych umów finansowania samochodów, które naruszały zasady ochrony konsumentów. Jako największy dostawca finansowania samochodów w Wielkiej Brytanii (poprzez swoją spółkę zależną Black Horse), Lloyds ponosi największą część tego rachunku [43].
Do połowy października Lloyds odłożył już 1,15 mld funtów na ten problem i ostrzegł, że prawdopodobne są dodatkowe „znaczące” opłaty [44]. Obawy te potwierdziły się 13 października, gdy Lloyds ogłosił dodatkową rezerwę w wysokości 800 milionów funtów, zwiększając swoje łączne rezerwy do 1,95 miliarda funtów [45]. Ta jednorazowa dopłata niemal podwoiła przewidywane zobowiązania banku. To jedna z najkosztowniejszych kar za nadużycia w brytyjskiej bankowości od czasu afery z ubezpieczeniami PPI. Spadek zysku Lloyds w III kwartale i obniżenie prognoz były bezpośrednimi konsekwencjami poniesienia tej straty [46].Dobrą wiadomością, na ile można tak to nazwać, było to, że ostateczna kwota mieściła się w przedziale, na który przygotowywali się analitycy. W rzeczywistości faktyczna opłata w wysokości 800 mln funtów była zgodna z wieloma prognozami (analitycy z City zakładali łączne rezerwy Lloyds na poziomie około 1,5–1,8 mld funtów) [47]. „Jest dziś pewna ulga, że ‘znacząca’ dopłata nie oznaczała znacznie większej kwoty,” skomentował Benjamin Toms, analityk RBC Capital Markets, gdy Lloyds potwierdził kwotę 800 mln funtów [48]. Inwestorzy zareagowali z ulgą, że niepewność się zmniejsza – akcje Lloyds wzrosły o około 1,6% 13 października, gdy bank określił nową rezerwę [49]. Biorąc ten cios teraz, Lloyds zamierza w dużej mierze zamknąć tę sprawę i iść naprzód.
To powiedziawszy, skandal pozostaje istotnym obciążeniem. Konsultacje FCA dotyczące programu rekompensat są w toku, a Lloyds sygnalizuje, że zakwestionuje metodologię regulatora obliczania odszkodowań [50] [51]. Lloyds twierdzi, że proponowany wzór może nadmiernie rekompensować wielu klientom – potencjalnie obejmując ponad 14 milionów umów kredytów samochodowych, w tym przypadki, które zdaniem banku nie były faktycznie sprzedane w sposób nieuczciwy [52]. CEO Charlie Nunn publicznie ostrzegł, że plan FCA może „zabrać 20 lat rentowności branży finansowania samochodów” i zaszkodzić zdolności sektora do udzielania pożyczek [53]. Lloyds lobbuje za bardziej sprawiedliwym podejściem, nawet przygotowując się do wypłaty roszczeń. Każda przeciągająca się batalia prawna z FCA może przedłużyć niepewność, ale przy prawie 2 mld funtów odłożonych na ten cel, Lloyds „przygotował się na najgorszy scenariusz” i nie spodziewa się ograniczenia dywidend ani inicjatyw rozwojowych z powodu tej sprawy [54].
Warto zauważyć, że gotowość Lloyds do poniesienia kosztów z góry została odebrana pozytywnie, ponieważ zapewnia przejrzystość. Uznając pełną rezerwę w wysokości 1,95 mld funtów, bank przyjął bardzo konserwatywne stanowisko – zasadniczo „przenosząc ból” na początek. Dało to inwestorom i analitykom większą pewność, że można postawić kres tej sprawie. „Skandal wciąż jest obciążeniem, ale przynajmniej mamy teraz konkretną kwotę – i nie była ona tak zła, jak niektórzy się obawiali”, skomentował jeden ze strategów rynkowych. Teraz uwaga może powrócić do bieżącej działalności Lloyds, zakładając, że z afery missellingowej nie pojawią się kolejne niespodzianki.
Prognozy analityków, wycena i ryzyka
Mimo imponującego rajdu w tym roku – a właściwie właśnie z tego powodu – eksperci są podzieleni co do tego, ile jeszcze potencjału wzrostowego pozostało w cenie akcji Lloyds. 12-miesięczne prognozy cenowe analityków z City dla LLOY obecnie wynoszą średnio około 93 pensy [55], czyli około 8–10% powyżej ostatnich poziomów notowań. Ten konsensus sugeruje oczekiwania umiarkowanych dalszych wzrostów w ciągu najbliższego roku. Niektórzy brokerzy są bardziej optymistyczni: na przykład Jefferies niedawno podniósł swój cel do 105p (z 103p) i podtrzymał rekomendację „kupuj” [56], co oznacza około 25% potencjału wzrostowego. Inni są bardziej ostrożni, z kilkoma prognozami w połowie 80-tych do niskich 90-tych (blisko obecnych notowań akcji), co odzwierciedla niewielkie oczekiwane wzrosty. RBC Capital jest wśród tych, którzy mają umiarkowane podejście – ich analitycy widzą Lloyds w połowie 90-tych (pensów) i zauważają, że wycena banku nie jest już tania w porównaniu do konkurencji [57].Przy obecnych ~86p, akcje Lloyds są wyceniane na około 12–13-krotność prognozowanych zysków (P/E) [58], co jest wyższe niż w przypadku wielu konkurencyjnych banków europejskich. Akcje są również wyceniane na około 1,1× wartości księgowej (cena akcji względem wartości aktywów netto) [59] [60], co jest wielokrotnością niespotykaną od lat, wskazującą, że rynek przyznaje Lloyds premię za powrót do formy. Te wyższe wyceny „sugerują, że większość dobrych wiadomości jest już uwzględniona w cenie”, jak zauważa analiza TS2.tech [61]. Innymi słowy, inwestorzy już uwzględnili w cenie oczekiwania silnych zysków, dywidend i korzystnego otoczenia kredytowego. Każde rozczarowanie w realizacji lub warunkach zewnętrznych może ograniczyć krótkoterminowe zyski akcji.
Pozytywną stroną jest to, że Lloyds oferuje połączenie dochodu i wzrostu, które przemawia do szerokiej bazy inwestorów. Nawet po wzroście, akcje przynoszą około 3,8–4% dywidendy [62] – co jest atrakcyjne w środowisku niskich stóp procentowych (jeśli stopy zaczną spadać w przyszłym roku). Oczekuje się, że bank będzie nadal zwiększał wypłatę (całkowita dywidenda za 2025 r. w wysokości ~3,6p na akcję ma wzrosnąć w latach 2026–27) [63], a trwające skupy akcji własnych zwiększą zysk na akcję. W rzeczywistości jedna z analiz wskazała, że zysk na akcję Lloyds może wzrosnąć o ~76% do 2027 r. dzięki skupom akcji i wzrostowi zysków [64]. Dlatego dla długoterminowych inwestorów Lloyds wciąż stanowi propozycję wartości, pod warunkiem że gospodarka Wielkiej Brytanii pozostanie na właściwej ścieżce.Jednak istnieje wiele ryzyk, które mogą ograniczyć dalszy wzrost ceny akcji. Rosną presje konkurencyjne na rynku kredytów hipotecznych i pożyczek – gdy stopy procentowe się ustabilizują, banki mogą zacząć mocniej walczyć o klientów, co ograniczy marże. Gospodarka Wielkiej Brytanii, choć w tym roku wykazała się odpornością, stoi w obliczu przeciwnych wiatrów w postaci wysokiej inflacji, presji kosztów życia na konsumentów oraz niepewności geopolitycznych. Jeśli warunki kredytowe się pogorszą (np. wzrost liczby niespłacanych kredytów lub załamanie na rynku mieszkaniowym), portfel kredytów detalicznych Lloyds, skoncentrowany głównie w Wielkiej Brytanii, odczuje to boleśnie. Istnieje także ryzyko polityczne: zbliżają się wybory powszechne (do końca 2025 r. lub w 2026 r.), a zyski banków są pod lupą opinii publicznej, pojawiły się pogłoski o podatkach nadzwyczajnych lub wyższych opłatach dla banków w Wielkiej Brytanii. Spekulacje na temat potencjalnego „podatku bankowego” w nadchodzącym jesiennym budżecie już „zwiększyły obawy w City”, według prasy finansowej [65]. Każdy taki ruch mógłby bezpośrednio uderzyć w zyski banków lub zmniejszyć entuzjazm inwestorów wobec sektora.
Trendy techniczne i kontekst rynkowy
Z technicznego punktu widzenia, akcje Lloyds znajdują się na rozdrożu. Poziom około 80 kilku pensów wyznaczał w ostatnich latach sufit dla LLOY – to najwyższy poziom, na jakim akcje były notowane od czasu referendum w sprawie Brexitu w 2016 roku [66]. Zdecydowane wybicie powyżej ~87p (szczyt z października) przy dużych obrotach oznaczałoby byczy wieloroczny przełom, potencjalnie otwierając drogę do psychologicznych poziomów, takich jak 90p i wyżej. Niektórzy analitycy uważają, że utrzymujący się impet może doprowadzić akcje z powrotem do poziomów sprzed 2010 roku (powyżej 100p) w najlepszym scenariuszu, zwłaszcza jeśli zyski będą nadal pozytywnie zaskakiwać. Z drugiej strony, brak przebicia tego oporu może skutkować krótkoterminową korektą. Po tak gwałtownym wzroście od początku roku, Lloyds może doświadczyć realizacji zysków, gdy inwestorzy będą zabezpieczać swoje zyski. Średnie kroczące z 50 i 200 dni (znacznie niższe, w okolicach 70 kilku pensów na początku tego roku) wskazują na ugruntowany trend wzrostowy, ale pozostawiają też miejsce na techniczną korektę bez naruszania szerszego pozytywnego trendu.
Warto również spojrzeć na rajd Lloyds w kontekście szerszego sektora bankowego w Wielkiej Brytanii. Około 50% wzrost banku w tym roku, choć imponujący, jest nieco niższy niż wynik NatWest Group (+53% w ciągu ostatnich 12 miesięcy) [67] i zbliżony do zysków niektórych mniejszych brytyjskich banków. Sugeruje to, że trwa przebudowa wyceny całego sektora – inwestorzy wycenili brytyjskie banki wyżej, gdy kraj uniknął recesji, a stopy procentowe ustabilizowały się na wysokim poziomie. Banki należały do maruderów w poprzednich latach (z powodu niskich cen akcji wynikających z niepewności związanej z Brexitem, ultra-niskich stóp i skutków pandemii), więc rok 2025 był okresem nadrabiania strat. Lloyds, jako największy detaliczny i komercyjny bank w Wielkiej Brytanii, jest często postrzegany jako barometr krajowej gospodarki. Jego akcje zwykle podążają za poziomem zaufania do kondycji gospodarczej Wielkiej Brytanii. Dlatego poprawiające się prognozy wzrostu PKB, stabilizujące się finanse konsumentów i silne zatrudnienie podniosły nastroje wobec Lloyds i jego konkurentów.
Indeks FTSE 100 niedawno osiągnął najwyższe poziomy od ponad 3 lat, częściowo dzięki sile akcji banków [68]. W ramach indeksu Lloyds jest obecnie jednym z najlepszych wyników od początku roku. Jego kapitalizacja rynkowa ponownie przekroczyła 50 miliardów funtów [69], co ponownie umacnia pozycję Lloyds jako jednej z najcenniejszych instytucji finansowych w Wielkiej Brytanii. Jednak duży udział FTSE w innych sektorach (ropa i gaz, górnictwo itp.) oznacza, że akcje banków mogą się różnić w zależności od wiadomości specyficznych dla danego sektora. Na przykład brytyjskie banki zyskały na początku października, gdy plan rekompensat FCA dotyczący finansowania pojazdów okazał się mniej dotkliwy niż się obawiano – akcje Lloyds wzrosły o 2,6% 8 października po tym, jak propozycja regulatora sugerowała mniejsze straty niż w najgorszych scenariuszach [70] [71]. Takie ruchy pokazują, jak wiadomości z sektora mogą wpływać na poszczególne akcje banków, a nawet na cały indeks.
Patrząc w przyszłość, czynniki makroekonomiczne będą kluczowe dla określenia, czy rajd Lloyds ma jeszcze miejsce na wzrosty. Decyzje Banku Anglii dotyczące stóp procentowych to miecz obosieczny: wyższe stopy były dotąd korzystne dla zysków banków, ale jeśli gospodarka zbytnio zwolni lub jeśli obniżki stóp nastąpią w 2026 roku, marże banków mogą zacząć się kurczyć. Brytyjski krajobraz polityczny to kolejna niewiadoma – wszelkie poważne zmiany polityki po następnych wyborach (np. zaostrzenie regulacji lub zmiany podatkowe) mogą wpłynąć na Lloyds. Inwestorzy będą również obserwować czynniki międzynarodowe, takie jak globalna zmienność rynków czy szoki, które mogą przenosić się na akcje finansowe.
Perspektywy: Ostrożny optymizm na horyzoncie
Po niezwykłym roku 2025, kurs akcji Lloyds Banking Group wchodzi w końcówkę roku z dużym impetem – i sporymi oczekiwaniami do spełnienia. Pod wieloma względami bank oferuje obecnie połączenie stabilności i potencjału wzrostu: posiada silne rezerwy kapitałowe, rosnące zyski (z wyłączeniem jednorazowych zdarzeń) oraz wznowione wypłaty, co czyni go atrakcyjnym zarówno dla inwestorów nastawionych na dochód, jak i na wzrost. Skuteczne przejście przez odbudowę po pandemii i boom stóp procentowych pozwoliło Lloyds generować solidne zwroty (ponad 12% ROE) nawet po uwzględnieniu problemów z przeszłości [72]. W rezultacie akcje obecnie oferują zarówno możliwości wzrostu kapitału, jak i dochodu z dywidendy dla akcjonariuszy [73].
Jednak większość analityków zaleca pewien ostrożność. Rajd o prawie 50% w tym roku oznacza, że łatwe zyski już zostały osiągnięte – wycena akcji już odzwierciedla solidne zyski, a nawet więcej [74]. „Rajd już uwzględnił większość dobrych wiadomości”, zauważył jeden z komentatorów [75], sugerując, że dalszy wzrost będzie prawdopodobnie stopniowy, chyba że Lloyds zaskoczy pozytywnie. Patrząc w przyszłość, kilka czynników zdecyduje o trajektorii akcji: sygnały z brytyjskiej gospodarki (trendy inflacyjne, wydatki konsumenckie, kondycja rynku mieszkaniowego), ostateczny wynik rozwiązania afery z kredytami samochodowymi oraz wszelkie decyzje polityczne dotyczące banków (takie jak rzekome propozycje podatkowe) [76]. Te kwestie będą uważnie obserwowane w nadchodzących miesiącach.
Konsensus wśród ekspertów z City zakłada umiarkowany wzrost akcji Lloyds w ciągu najbliższego roku, a nie dalszy gwałtowny rajd. W praktyce oznacza to, że cena akcji może stopniowo wzrosnąć do poziomu 90 pensów, ale prawdopodobnie przy większej zmienności i wrażliwości na wiadomości. Krótkoterminowe czynniki to m.in. kolejne działania Banku Anglii (obniżka stóp w 2026 roku, jeśli zostanie zasygnalizowana, może początkowo przestraszyć inwestorów bankowych, ale także pobudzić aktywność gospodarczą) oraz nadchodzące raporty finansowe Lloyds (inwestorzy będą chcieli zobaczyć stabilność portfela kredytowego i kontrolę kosztów). Z drugiej strony, każdy szok – czy to niespodziewany wzrost złych kredytów, czy niekorzystna decyzja regulacyjna – może wywołać korektę z tych wysokich poziomów.
Ogólnie rzecz biorąc, perspektywy dla Lloyds to ostrożny optymizm. Bank wyszedł z trudnej dekady (na którą złożyły się niskie stopy i dawne afery) w okres poprawy rentowności i zaufania rynku. Ma za sobą impet, ale też wyższe wymagania do spełnienia. Na razie akcjonariusze Lloyds mogą cieszyć się z powrotu banku do dobrej kondycji – najwyższa od dekady cena akcji, rosnące wypłaty i kierownictwo gotowe stawiać czoła problemom. Nadchodzące kwartały pokażą, czy ten ikoniczny pożyczkodawca z FTSE 100 zbuduje na sukcesie 2025 roku, czy też napotka sufit. Jak powiedział jeden z analityków finansowych, „Lloyds dał inwestorom wiele powodów do radości w tym roku. Następnym testem jest pokazanie, że te wyniki są trwałe – że bank może nadal stabilnie rosnąć, nawet gdy jednorazowe czynniki zanikną.” Mając solidne fundamenty i świadomość potencjalnych przeszkód, Lloyds wchodzi w końcówkę 2025 roku w silniejszej pozycji niż od lat, ale także z oczekiwaniami rynku na najwyższym poziomie od dekady. Równowaga między ryzykiem a nagrodą zdecyduje, czy hossa na akcjach utrzyma się w 2026 roku, czy też nastąpi przerwa w obliczu nowych wyzwań.
Źródła: Reuters, The Guardian, CityAM, analiza TS2.tech, komentarz Interactive Investor [77] [78] [79] [80], oraz inne raporty z wiadomości finansowych. Wszystkie dane i wydarzenia na dzień 27 października 2025 r.
References
1. ts2.tech, 2. www.reuters.com, 3. ts2.tech, 4. ts2.tech, 5. ts2.tech, 6. www.reuters.com, 7. ts2.tech, 8. www.reuters.com, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. www.reuters.com, 13. ts2.tech, 14. ts2.tech, 15. ts2.tech, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. ts2.tech, 29. ts2.tech, 30. ts2.tech, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. www.reuters.com, 38. www.reuters.com, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. ts2.tech, 50. ts2.tech, 51. ts2.tech, 52. ts2.tech, 53. ts2.tech, 54. ts2.tech, 55. ts2.tech, 56. www.sharesmagazine.co.uk, 57. ts2.tech, 58. ts2.tech, 59. www.reuters.com, 60. www.reuters.com, 61. ts2.tech, 62. ts2.tech, 63. ts2.tech, 64. ts2.tech, 65. ts2.tech, 66. ts2.tech, 67. ts2.tech, 68. www.reuters.com, 69. www.reuters.com, 70. www.reuters.com, 71. www.reuters.com, 72. www.reuters.com, 73. ts2.tech, 74. ts2.tech, 75. ts2.tech, 76. ts2.tech, 77. www.reuters.com, 78. ts2.tech, 79. ts2.tech, 80. ts2.tech
