Cena Bitcoina celuje w 100 000 dolarów, gdy zakłady na obniżki stóp Fed rosną, ale wyprzedaż 1 grudnia testuje byki

Opublikowano: 1 grudnia 2025 – Wszystkie dane liczbowe i prawdopodobieństwa są przybliżone i mogły się zmienić od czasu publikacji. Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.

Kluczowe punkty

• BTIG twierdzi, że „odruchowe odbicie” Bitcoina może ponownie podnieść cenę w kierunku 100 000 USD po 36% spadku od szczytu do dołka od październikowego rekordu blisko 126 000 USD. NDTV Profit
• Rynki predykcyjne i instrumentów pochodnych obecnie wyceniają grudniową obniżkę stóp Fed jako scenariusz bazowy, z prawdopodobieństwem CME FedWatch na poziomie około 85% i wyceną Polymarket na 25 pb obniżki na około 89%. Polymarket
• Sesja Bitcoina 1 grudnia rozpoczęła się nową falą bólu: incydent DeFi „Yearn”, obawy o podwyżkę stóp przez BOJ i fala likwidacji sprowadziły BTC poniżej 90 000 USD i zniwelowały część zeszłotygodniowego odbicia. Moneycontrol

Od szczytu 126 tys. USD do tezy BTIG o „odruchowym odbiciu” do 100 tys. USD

Bitcoin wchodzi w grudzień 2025 w zupełnie innym miejscu niż był zaledwie miesiąc temu.

Po ustanowieniu rekordu blisko 126 000 USD w październiku, BTC spadł nawet o 36% w kolejnych tygodniach, osiągając dno w strefie 80 000–82 000, zanim pod koniec listopada nastąpiło odbicie. NDTV Profit

Do 28 listopada Bitcoin:

• Odbił do około 93 000 USD na początku sesji w USA,
• Odzyskał około 15% od paniki przy dołku blisko 80 000 USD,
• Wciąż zakończył listopad ze stratą miesięczną 17–18%, co było najgorszym miesiącem od marca. CoinDesk

Na tym tle globalna firma usług finansowych BTIG przedstawiła jedną z najodważniejszych krótkoterminowych prognoz tego cyklu: „odruchowe odbicie” w kierunku 100 000 USD.

W nocie cytowanej przez wiele mediów, główny strateg techniczny BTIG Jonathan Krinsky argumentował, że:

• Spadek Bitcoina o 36% od szczytu do dołka wprowadził go w strefę wyprzedania,
• Historyczna sezonowość pokazuje, że BTC ma tendencję do osiągania dołka około 26 listopada i umacniania się pod koniec roku,
• Obecne warunki techniczne sprzyjają odbiciu „przynajmniej z powrotem w kierunku 100 tys.” NDTV Profit

Model BTIG jest wyraźnie techniczny, a nie fundamentalny. Firma wskazuje na:

• Wyprzedane wskaźniki momentum,
• Standardowy wzorzec sezonowości na koniec roku,
• Pogląd, że ostatnia wyprzedaż mogła zresetować pozycjonowanie po przegrzaniu rynku i nowych szczytach. Investing

Co istotne, BTIG nie prognozuje nowego parabolicznego wzrostu znacznie powyżej 100 000 USD – prognoza jest określona jako taktyczne odbicie w ramach wciąż niepewnego, większego trendu.

Szał na cięcia stóp: Polymarket i CME FedWatch podbijają grudniowe szanse

Jednym z głównych powodów, dla których narracja o 100 tys. nie umiera: oczekiwania dotyczące stóp procentowych odwróciły się na korzyść Bitcoina.

Rynki predykcyjne: Polymarket

Na zdecentralizowanej platformie predykcyjnej Polymarket, kontrakt „Decyzja Fed w grudniu?” – który wypłaca w zależności od zmiany docelowej stopy Fed po posiedzeniu FOMC 9–10 grudnia – obecnie wycenia: Polymarket

• ~89% szans na cięcie o 25 pb,
• ~10% szans na brak zmiany,
• ~1% szans na cięcie o 50 pb,
• Praktycznie 0% szans na podwyżkę stóp.

Ta wycena nastąpiła po dramatycznym zwrocie w listopadzie. Na początku miesiąca jastrzębie komentarze przewodniczącego Fed Jerome’a Powella obniżyły szanse na grudniowe cięcie do około 20–30%. Jednak bardziej gołębie wypowiedzi gubernatora Christophera Wallera i innych urzędników – podkreślające łagodniejszy rynek pracy i inflację blisko celu – pomogły gwałtownie podnieść te szanse w drugiej połowie miesiąca. CoinDesk

Podsumowanie od Whale Alert, agregujące relacje Cointelegraph, zauważa wzrost prawdopodobieństwa cięcia stóp na Polymarket do około 87% w grudniu, co zbiega się z ~7% tygodniowym wzrostem Bitcoina, dwucyfrowymi wzrostami u kilku górników oraz niemal 10% skokiem u emitenta USDC, Circle. Whale Alert

Rynki instrumentów pochodnych: CME FedWatch

Po stronie tradycyjnej, CME FedWatch – który wyciąga prawdopodobieństwa z kontraktów terminowych na stopy Fed – również wyraźnie przesunął się w gołębią stronę:

• Coingape informuje, że FedWatch pokazuje obecnie ~85% szans na cięcie o 25 pb w grudniu, w porównaniu do około 30% na początku tygodnia. CoinGape
• DL News podobnie cytuje prawdopodobieństwo FedWatch na niskim poziomie 80% i Polymarket w połowie 80%, ponieważ dane makroekonomiczne i komentarze Fedu stopniowo zmieniały nastroje. DL News

Równolegle, Deutsche Bank opublikował prognozę przewidującą pojedyncze cięcie o 25 pb w grudniu, po którym nastąpi długa przerwa, zauważając, że kontrakt Polymarket wzrósł do ~84% prawdopodobieństwa dla tego samego scenariusza. Crypto Economy

Podsumowując, rynki predykcyjne i instrumentów pochodnych wysyłają jasny sygnał: grudniowa obniżka stóp jest teraz traktowana jako scenariusz bazowy, a nie ryzyko ogonowe. Dla aktywa makro o wysokiej zmienności, jakim jest Bitcoin, to paliwo dla każdego nagłówka „$100K wkrótce” – w tym BTIG.

Górnicy kryptowalut i akcje: lewarowane zakłady na tę samą historię

Jeśli Bitcoin jest główną gwiazdą, to górnictwo kryptowalut i powiązane akcje są chórem o wysokiej zmienności.

Dnia 28 listopada, gdy BTC ponownie zbliżył się do 93 000 USD, a prawdopodobieństwo cięcia stóp „wróciło do 89%”, Coindesk poinformował, że akcje związane z kryptowalutami rosły na całej linii: CoinDesk

• CleanSpark (CLSK) w górę o około 12,5%,
• Bitfarms (BITF) w górę o około 11%,
• Riot Platforms (RIOT) w górę o około 9%,
• Firma z bitcoinowym skarbcem KindlyMD (NAKA) odbija się o 12%,
• Strategy (MSTR) – przemianowana MicroStrategy – zyskuje około 3,8%.

Własna notatka BTIG wyróżniła Cipher Mining (CIFR) i Terawulf (WULF) jako „wykazujące imponujące wyniki” w porównaniu do szerszego cofnięcia na rynku krypto. Firma zwróciła także uwagę na Strategy jako potencjalny trade powrotu do średniej, ponieważ akcje spadły o ponad 60% od letniego szczytu, ale znajdują się na – według niej – silnym wsparciu technicznym. Investing

Syndykowany artykuł Cointelegraph, podsumowany przez TradingView i Whale Alert, dodaje, że optymizm napędzany przez rynek predykcyjny pomógł podnieść: TradingView

• Notowani w USA górnicy CleanSpark, Riot Platforms i Cipher Mining, którzy wszyscy odnotowali dwucyfrowe wzrosty w ciągu pięciu dni,
• Circle, który skoczył prawie o 10% na początku sesji,
• Coinbase i Strategy, które zanotowały bardziej umiarkowane, ale wciąż dodatnie ruchy.

Dlaczego taka wrażliwość? Akcje górników i firm powiązanych z krypto to w istocie lewarowane zakłady na Bitcoina i koszt kapitału:

• Wyższe ceny BTC zwiększają przychody z wydobycia (w przeliczeniu na BTC),
• Niższe stopy procentowe zmniejszają obciążenie długiem i czynią kapitał własny tańszym,
• Działalność poboczna związana ze sztuczną inteligencją i chmurą GPU u niektórych górników (jak IREN) jest coraz częściej postrzegana jako dodatkowa noga wzrostu. CoinDesk

Gdy rynki wyceniają „gołębi zwrot” plus odbicie Bitcoina, górnicy zwykle reagują jako pierwsi – i najmocniej.

1 grudnia Reality Check: Incydent Yearn, niepokój wokół BOJ i likwidacje

Pierwszy dzień handlu w grudniu jednak przypomniał wszystkim, jak szybko może się zmienić sentyment na rynku krypto.

Incydent yETH Yearn uderza w DeFi i główne kryptowaluty

We wczesnych godzinach azjatyckich 1 grudnia, Yearn Finance opublikował alert o „incydencie” w swoim pulach płynności yETH, wywołując strach w całym DeFi. Coindesk informuje, że: CoinDesk

Atakujący rzekomo wykorzystał lukę, aby wybić dużą ilość yETH w jednej transakcji,
• Około 1 000 ETH (około 3 milionów dolarów) zostało wyciągniętych z puli i wypranych przez mixery,
• Yearn poinformował, że jego skarbce V2 i V3 pozostały nietknięte, ale wiadomość wywołała szeroką wyprzedaż.

Bitcoin spadł o ponad 3% do okolic 87 000 dolarów, podczas gdy Ether stracił około 5%, a duże altcoiny, w tym SOL, DOGE i XRP, straciły ponad 4% w następstwie incydentu. Wyprzedaż przedłużyła już i tak trudny listopad dla głównych kryptowalut – BTC zakończył miesiąc ze spadkiem o 17,5%, a ETH o 22%. CoinDesk

Szok BOJ i globalny odwrót od ryzyka

Prawie w tym samym czasie siły makroekonomiczne zwróciły się przeciwko aktywom ryzykownym.

W swoim porannym briefingu dla Azji Coindesk zauważa, że rentowność 2-letnich obligacji rządowych Japonii wzrosła do około 1,01%, najwyższego poziomu od 2008 roku, gdy inwestorzy zaczęli zakładać, że Bank Japonii może w końcu odejść od ultra-niskich stóp procentowych. CoinDesk

Kluczowe punkty z tego raportu:

• Bitcoin spadł poniżej 87 500 dolarów podczas handlu w Hongkongu,
• Rosnące japońskie rentowności wzmocniły jena i wywarły presję na transakcje carry trade finansowane w jenach,
• Krypto, które jest bardzo wrażliwe na krótkoterminową płynność, „poniosło największe straty” w wyniku tego ruchu.

Polymarket jednocześnie pokazał, że traderzy przypisują około 50% szans na podwyżkę stóp przez BOJ w grudniu, co podkreśla, że rynki predykcyjne wpływają teraz nie tylko na oczekiwania wobec Fed, ale także na politykę w Azji. CoinDesk

Kaskada likwidacji: zlikwidowano longi za 200–400 mln dolarów

Ruch cenowy nie dotyczył tylko nastrojów – chodziło o lewarowanie.

• CryptoBriefing informuje, że Bitcoin spadł z poziomu powyżej 91 000 dolarów do około 88 900 dolarów w ciągu godziny, co wywołało likwidacje długich pozycji z dźwignią o wartości ponad 200 milionów dolarów na całym rynku kryptowalut. Crypto Briefing
• Notatka błyskawiczna od Blockchain.News cytuje dane udostępnione przez The Kobeissi Letter, szacując, że BTC spadł o około 4 000 USD w ciągu dwóch godzin, gdy około 400 milionów USD w lewarowanych pozycjach długich zostało zlikwidowanych w zaledwie 60 minut. Blockchain News

Tymczasem artykuł z serwisu Bloomberg, opublikowany przez Moneycontrol, opisuje spadek Bitcoina nawet o 4,3% poniżej 88 000 USD, przy czym Ether spadł o około 6% do poziomu poniżej 2 900 USD. Artykuł przedstawia ten ruch jako „rynkowy odwrót od ryzyka na początku grudnia” po kilku tygodniach wyprzedaży, która rozpoczęła się, gdy około 19 miliardów USD w lewarowanych zakładach zostało zlikwidowanych na początku października, krótko po historycznym szczycie BTC. Moneycontrol

Traderzy cytowani w tym raporcie wskazują:

• Słabe napływy do spotowych ETF-ów na Bitcoina,
• Brak agresywnego kupowania dołków,
• 80 000 USD jako kolejny ważny poziom technicznego wsparcia do obserwacji.

Oddzielna analiza MEXC określa ostatni spadek jako część 600 miliardów USD wyparowanych z rynku kryptowalut, zauważając, że spadek Bitcoina poniżej 90 000 USD oznacza siedmiomiesięczne minimum i kasuje niemal 30% jego wartości od szczytu z października. MEXC

Bycze i niedźwiedzie scenariusze dla 100 000 USD od tego momentu

Biorąc pod uwagę mieszankę byczych narracji o obniżkach stóp i brutalnych likwidacji, jak wygląda obecnie prognoza BTIG na 100 000 USD?

Czynniki sprzyjające tezie o 100 000 USD

1. Techniczne tło wyprzedania
   • Główny argument BTIG jest taki, że spadek o 30–36% od szczytów usunął spekulacyjne nadwyżki i stworzył przestrzeń dla „ruchu odruchowego w górę”. NDTV Profit
   • Dane on-chain i z instrumentów pochodnych cytowane przez QCP Capital i Glassnode również wskazują na zmniejszoną dźwignię na pozycjach długich, ujemne stawki finansowania oraz przesunięcie w kierunku bardziej zrównoważonego pozycjonowania – wszystkie te warunki są typowe dla późniejszych etapów korekt. CoinDesk
2. Sprzyjająca sezonowość
   BTIG zauważa, że średni sezonowy wzorzec Bitcoina pokazuje, iż cena ma tendencję do osiągania dołka około 26 listopada i nabierania rozpędu do końca roku, co sugeruje historyczny sprzyjający wiatr w żagle w grudniu. Investing
3. Gołębie oczekiwania wobec Fed
   • Rynki predykcyjne i instrumentów pochodnych są zgodne co do obniżki o 25 pb w grudniu z prawdopodobieństwem 80–90%, po szybkim przeszacowaniu z poziomów poniżej 30% na początku listopada. Polymarket
   • Bazowy scenariusz Deutsche Bank zakładający „jedna obniżka, potem długa pauza” nadal oznacza, że cykl podwyżek stóp się zakończył, co zwykle sprzyja aktywom o wysokiej zmienności, nawet jeśli obniżki nie następują w szybkim tempie. Crypto Economy
4. Górnicy i akcje krypto potwierdzają zmianę nastrojów
   • Lepsze wyniki górników i akcji powiązanych z kryptowalutami pod koniec listopada sugerują, że inwestorzy giełdowi już pozycjonują się pod łagodniejsze otoczenie makroekonomiczne – a co za tym idzie, pod wyższe ceny BTC – nawet po korekcie z 1 grudnia. CoinDesk

Czynniki ryzyka, które mogą wykoleić rajd

1. Dźwignia nadal szkodzi przy spadkach
   • Ruch z 1 grudnia pokazał, że nadmiernie zadłużone pozycje długie pozostają podatne na ryzyko. W ciągu kilku godzin zlikwidowano pozycje warte setki milionów dolarów, zamieniając normalną wyprzedaż w kaskadę. Crypto Briefing
   • Jeśli poziom 80 000 USD zostanie przebity, kolejny spadek może być ponownie napędzany bardziej przez wymuszoną redukcję dźwigni niż przez fundamenty, jak sugeruje relacja Moneycontrol. Moneycontrol
2. Przepływy ETF i popyt instytucjonalny są chwiejne
   • Coindesk zauważa, że amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały w listopadzie około 3,48 mld USD odpływów netto, co jest drugim największym miesiącem umorzeń w historii, podczas gdy ETF-y na Ether straciły rekordowe 1,42 mld USD. CoinDesk
   • DL News, mimo że zauważa ostatni wzrost napływów do ETF-ów, podkreśla, że listopad pozostaje jednym z najgorszych miesięcy pod względem odpływów i że niektórzy analitycy nie spodziewają się, aby BTC „wystrzelił” na nowe szczyty przed 2026 rokiem. DL News
3. Bezpieczeństwo i ryzyko specyficzne dla DeFi
   • Atak na Yearn yETH nastąpił zaledwie kilka dni po dużym włamaniu na koreańską giełdę, co podkreśla, że warstwa bezpieczeństwa branży wciąż nie nadąża za tempem instytucjonalizacji i wzrostem ETF-ów. CoinDesk
   • Każdy nowy incydent podważa narrację „cyfrowego złota” i może odstraszyć marginalnych inwestorów instytucjonalnych.
4. Sytuacja makro pozostaje zmienna
   • Podczas gdy rynki są pewne obniżki w grudniu, Deutsche Bank i inni ostrzegają, że Fed może obniżyć raz i potem wstrzymać się, ograniczając faktyczny spadek realnych rentowności. Crypto Economy
   • Poza USA potencjalne zaostrzenie polityki BOJ już pokazało swoją siłę w zakłócaniu transakcji carry trade i uderzaniu w aktywa ryzykowne na całym świecie – w tym Bitcoina. CoinDesk

W skrócie: 100 000 dolarów jest wciąż technicznie możliwe, ale ścieżka przypomina raczej wąski grzbiet między odnowioną paniką a rozczarowaniem makro, niż płynny „rajd świętego Mikołaja”.

Na co zwracać uwagę dalej

Dla traderów, zarządzających funduszami i ciekawych obserwatorów, kilka katalizatorów zdefiniuje, czy prognoza BTIG na 100 tys. dolarów okaże się prorocza, czy przedwczesna:

1. Dane makro z USA do posiedzenia FOMC 9–10 grudnia
   • Odczyty z rynku pracy i inflacji zdecydują, czy prawdopodobieństwo obniżki Fed utrzyma się w przedziale 80–90%, czy znów spadnie w okolice 50–50. CoinGape
2. Rzeczywista decyzja FOMC i dalsze wytyczne
   • Obniżka o 25 pb z ostrożnym językiem (scenariusz bazowy Deutsche Banku) może być już uwzględniona w cenach.
   • Niespodziewany brak obniżki może wymusić gwałtowną korektę w dół zarówno na Bitcoinie, jak i u górników.
3. Przepływy ETF i pozycjonowanie instytucjonalne
   • Odnowione napływy netto do ETF-ów BTC i ETH wzmocniłyby byczy scenariusz, że listopadowe odpływy były tylko tymczasowym wstrząsem. Utrzymujące się duże umorzenia sugerowałyby coś przeciwnego. CoinDesk
4. Dźwignia on-chain i dane z instrumentów pochodnych
   • Jeśli finansowanie pozostanie spokojne, a otwarte pozycje będą odbudowywać się powoli, rynek może mieć przestrzeń do dalszych wzrostów bez kolejnej fali likwidacji.
   • Szybka odbudowa zatłoczonych długich pozycji na kluczowych poziomach (np. 95 000 USD i wyżej) zwiększyłaby ryzyko kolejnej „zapadni” wyprzedażowej. CoinDesk
5. Nagłówki o bezpieczeństwie w DeFi i na giełdach
   • Spokojny okres po incydentach Yearn i Upbit pomógłby uspokoić nastroje. Kolejny poważny atak mógłby przyspieszyć rotację z powrotem do Bitcoina lub nawet złota i gotówki. CoinDesk

Sedno sprawy

Na dzień 1 grudnia 2025 r., historia Bitcoina nie jest tak prosta jak „100 tys. USD jest gwarantowane” – ani „krach dopiero się zaczyna”.

• Cel BTIG na poziomie 100 000 USD opiera się na wyprzedanych wskaźnikach technicznych, korzystnej sezonowości i makroekonomicznym tle, gdzie grudniowa obniżka stóp Fed jest obecnie konsensusem. Investing
• Rynki predykcyjne i górnicy są generalnie zgodni z tym optymistycznym poglądem – o ile nie są przerywani przez szoki makroekonomiczne lub ataki na protokoły. TradingView
• Jednocześnie dźwignia, odpływy z ETF-ów i luki w bezpieczeństwie to potężne siły przeciwne, przypominające inwestorom, że droga Bitcoina rzadko jest prosta. Moneycontrol

Każdy, kto handluje lub inwestuje na tych poziomach, powinien traktować prawdopodobieństwo obniżek stóp, wskaźniki dźwigni i wiadomości o bezpieczeństwie jako sygnały pierwszej klasy – i pamiętać, że żadna prognoza, nawet od dużej firmy takiej jak BTIG, nie jest w stanie wyeliminować fundamentalnej niepewności, która definiuje kryptowaluty.