Ceny srebra wzrosły powyżej 60 USD i osiągnęły rekordowy poziom 64,64 USD w tym tygodniu, napędzane obniżkami stóp Fed, globalnym niedoborem podaży i rosnącym popytem przemysłowym. Oto najnowsze wiadomości, kluczowe czynniki oraz prognoza dla srebra (XAG/USD) na 2026 rok.
Opublikowano: 14 grudnia 2025
Srebro właśnie zaliczyło jeden z najbardziej dramatycznych tygodni we współczesnym handlu metalami szlachetnymi: wyraźne przebicie poziomu 60 USD/oz, szybki rajd do nowych historycznych maksimów w okolicach 64–65 USD, a następnie gwałtowna korekta pod koniec tygodnia, gdy inwestorzy realizowali zyski przed weekendem.
Od 8 do 14 grudnia 2025 historia cen srebra to w równym stopniu makro (obniżka stóp przez Fed i słabszy dolar amerykański), mikro (ograniczona dostępność fizyczna i zmiany w zapasach) oraz strukturalna (wielokrotne deficyty podaży zderzające się z nieustannym popytem przemysłowym – od fotowoltaiki i pojazdów elektrycznych po przyspieszającą rozbudowę infrastruktury AI). [1]
Poniżej znajduje się szczegółowe podsumowanie kluczowych wydarzeń tygodnia, najczęściej cytowanych prognoz i opinii analityków opublikowanych w oknie 8–14 grudnia oraz poziomów cen, na które inwestorzy zwracają teraz uwagę.
Podsumowanie cen srebra: kluczowe momenty z 8–14 grudnia 2025
Poniedziałek, 8 grudnia: Srebro rozpoczęło tydzień słabiej, gdy rynki czekały na decyzję Fed. Cena spot srebra wynosiła około 57,98 USD/oz, po wcześniejszym osiągnięciu 59,32 USD w poprzedni piątek. [2]
Wtorek, 9 grudnia: Przełamana została bariera psychologiczna. Srebro spot przebiło 60 USD i ustanowiło nowy rekord w okolicach 60,74 USD/oz, a Reuters wskazywał na „ograniczenia podaży” i silne, wieloletnie prognozy popytu. [3]
Środa, 10 grudnia: Po decyzji Fed rajd trwał dalej. Reuters informował o nowym rekordzie w okolicach 61,85 USD/oz, a ceny były wyższe o około 113% od początku roku w tym momencie, wspierane przez popyt przemysłowy, spadające zapasy i uznanie srebra za „krytyczny minerał” w USA. [4]
Czwartek, 11 grudnia: Impet przyspieszył. Reuters informował o cenie spot srebra w okolicach 64,22 USD/oz, blisko rekordu około 64,31 USD/oz, gdy dolar amerykański osłabł, a inwestorzy analizowali decyzję Fed i perspektywy. [5]
Piątek, 12 grudnia: Szczyt euforii — i zderzenie z rzeczywistością. Reuters poinformował, że srebro osiągnęło rekordowy poziom 64,64 USD/oz, po czym spadło o prawie 3% do około 61,7 USD/oz, gdy inwestorzy zaczęli realizować zyski. Reuters zauważył również, że srebro było na plusie prawie 5% w ciągu tygodnia i wzrosło o około 112% w 2025 roku. [6]
Weekend, 13–14 grudnia: Gdy główne rynki były zamknięte, analiza skupiła się na trwałości wzrostów i efektach ubocznych na rynkach lokalnych. W Indiach The Economic Times poinformował, że kontrakty terminowe na srebro MCX przekroczyły 2 00 000 Rs, a kontrakt marcowy osiągnął 2 01 615 Rs 12 grudnia, zanim nastąpiła korekta — podkreślając, jak globalne ruchy dolara i dynamika krajowej waluty mogą potęgować zmienność. [7]
Dla podsumowania rynku terminowego, historyczne dane kontraktów terminowych na srebro z Investing.com pokazują gwałtowny wzrost do szczytu tygodnia i niższe zamknięcie w piątek (12 grudnia). [8]
Dlaczego srebro wystrzeliło: 4 czynniki stojące za przebiciem poziomu 60 USD
1) Fed obniżył stopy — a dolar amerykański się osłabił
Największym makroekonomicznym katalizatorem tygodnia była obniżka stóp procentowych o ćwierć punktu przez Rezerwę Federalną i próby rynku, by przewidzieć, co będzie dalej.
Relacje Reutersa przez cały tydzień podkreślały, że niższe stopy sprzyjają metalom szlachetnym nieprzynoszącym dochodu, a spadek wartości dolara amerykańskiego wspierał wzrost cen srebra, ponieważ metal stawał się tańszy dla nabywców spoza USA. [9]
Jednak ton nie był wyłącznie „gołębi”. Reuters zwrócił też uwagę na niepewność polityki i wewnętrzne podziały, przypominając, że srebro może gwałtownie reagować, jeśli oczekiwania dotyczące stóp procentowych się zmienią. [10]
Dlaczego to ważne dla srebra: W przeciwieństwie do złota, srebro jest zarówno aktywem pieniężnym, jak i przemysłowym. Gdy łagodzenie warunków finansowych zbiega się z silnym popytem ze strony przemysłu i elektryfikacji, srebro często zachowuje się jak metal szlachetny o „wysokiej becie” — poruszając się mocniej niż złoto w obu kierunkach. [11]
2) Zaostrzający się rynek fizyczny — oraz niepewność celna przesuwająca metal po świecie
Krytyczny motyw przewijający się przez komentarze z 8–14 grudnia: rynek fizyczny wydaje się napięty, nawet gdy nagłówkowe zapasy wydają się duże.
- Financial Times zwrócił uwagę na trwający wieloletni deficyt podaży i opisał, jak obawy dotyczące ceł oraz niepewność polityczna przyczyniły się do ściągnięcia zapasów do USA, podczas gdy niektóre regiony—w szczególności Chiny—nadal wykazują oznaki niedoboru mimo dużych zapasów na Comex. [12]
- Analiza ING z 8 grudnia argumentowała, że niepewność celna spowodowała przepływ metalu z Londynu do USA, przyczyniając się do wyjątkowo trwałego rozdźwięku między kontraktami terminowymi Comex a cenami londyńskimi oraz podnosząc „stawki leasingowe” (koszty pożyczek). ING zauważyło także, że zapasy powiązane z Shanghai Futures Exchange spadły do najniższego poziomu od prawie dekady, a w ostatnich miesiącach duże wolumeny zostały wysłane za granicę. [13]
Wniosek: Rajd srebra to nie tylko historia rynku papierowego. Gdy uczestnicy obawiają się o możliwość pozyskania metalu do dostawy—lub boją się barier importowych—ceny mogą gwałtownie wystrzelić.
3) Popyt przemysłowy napędza wzrost: fotowoltaika, pojazdy elektryczne, elektronika — a teraz AI
„Podwójna rola” srebra jest w centrum uwagi podczas tego rajdu.
Reuters poinformował, że Silver Institute oczekuje, iż popyt przemysłowy będzie rósł do 2030 roku dzięki sektorom takim jak energia słoneczna, pojazdy elektryczne i ich infrastruktura, centra danych oraz sztuczna inteligencja. [14]
Business Insider podkreślił wątek AI, argumentując, że srebro jest coraz silniej powiązane z rozbudową infrastruktury AI (centra danych, zaawansowane układy scalone i elektronika nowej generacji), powołując się na komentarze strategów i badania branżowe. [15]
Dlaczego rynek się tym teraz przejmuje: Gdy inwestorzy wierzą, że popyt ma charakter „strukturalny” (a nie tylko cykliczny), często są skłonni płacić więcej za rzadkie surowce—a podaż srebra jest notorycznie trudna do szybkiego zwiększenia. [16]
4) Momentum, pozycjonowanie i narracja „srebro wyprzedza złoto”
W kilku szeroko komentowanych notatkach w tym tygodniu opisano dynamikę rynku, w której srebro nie jest już po prostu „naśladowcą złota”—coraz częściej wyprzedza.
Reuters cytował analityków, którzy zauważyli spekulacyjne przepływy do srebra jako „bardziej lewarowaną grę” w ramach segmentu metali szlachetnych. [17]
ING również zwrócił uwagę na odnowione zainteresowanie inwestorów oraz gwałtownie niższy stosunek złota do srebra (oznaka przewagi srebra). [18]
To potężny koktajl: silne fundamenty + makroekonomiczne sprzyjające wiatry + inwestorzy grający na momentum.
To także powód, dla którego korekty mogą być gwałtowne.
Prognozy i opinie analityków opublikowane w dniach 8–14 grudnia: co dalej ze srebrem?
Prognozy z tego tygodnia w dużej mierze sprowadzają się do jednego przekazu: długoterminowa perspektywa jest konstruktywna, ale ryzyko krótkoterminowej zmienności rośnie.
Krótkoterminowo: ostrzeżenia o „przegrzaniu” stają się coraz głośniejsze
W piątek, gdy srebro spadało z najwyższych poziomów, Reuters cytował notatkę CMZ, w której stwierdzono, że ruch stał się „nadmierny”, wzywając do ostrożności, nawet przy utrzymaniu pozytywnej długoterminowej perspektywy związanej z popytem przemysłowym. [19]
Analitycy techniczni potwierdzili to. Relacja FXStreet z 12 grudnia opisała srebro jako przekupione, podkreślając odczyty RSI i sygnały ostrzegawcze, które często pojawiają się w pobliżu krótkoterminowych szczytów. [20]
Monex (publikując fragment doradztwa CPM Group) podobnie stwierdził, że średnioterminowa perspektywa pozostaje konstruktywna, ale zaznaczył możliwość pauzy i korekty po bardzo szybkim ruchu. [21]
Perspektywy na 2026: „Wspierane, ale zmienne” jako scenariusz bazowy
Wśród najjaśniejszych prognoz długoterminowych w oknie 8–14 grudnia:
- ING (8 grudnia): oczekuje, że ceny srebra pozostaną dobrze wspierane, ale podkreśla, że zmienność powinna się utrzymać. Scenariusz bazowy ING zakłada średnią cenę srebra około 55 USD/oz w 2026 roku, powołując się na deficyty podaży, ograniczony wzrost podaży i korzystniejsze otoczenie makroekonomiczne — przy jednoczesnym ostrzeżeniu, że gwałtowniejsze globalne spowolnienie może uderzyć w stronę przemysłową. [22]
Inne źródła przedstawiły tę samą perspektywę z innym akcentem:
- Financial Times podkreślił wieloletni deficyt podaży oraz to, jak niepewność polityczna/celna może utrzymywać napięcie na rynkach i wrażliwość cenową. [23]
- MarketWatch opisał poziom 60 dolarów jako moment „być albo nie być” dla zatłoczonego rynku i podkreślił, że historia srebra obejmuje dramatyczne zwroty—co sprawia, że zarządzanie ryzykiem jest niezbędne nawet dla byków. [24]
- The Economic Times (14 grudnia) przedstawił zarówno bycze długoterminowe cele, jak i ostrzeżenia, że rynek wygląda na „technicznie przegrzany”, co sugeruje, że korekty są możliwe nawet w ramach szerszego trendu wzrostowego. [25]
Poziomy techniczne do obserwacji po szczycie $64,64
Nawet długoterminowe historie fundamentalne rozgrywają się przez krótkoterminowe poziomy. W tygodniu kończącym się 14 grudnia, analizy techniczne wielokrotnie podkreślały kilka stref:
Strefy oporu
- $62,00–$62,80: obszar „odzyskania” po piątkowej wyprzedaży, wskazany jako krótkoterminowy opór/wsparcie przez FXStreet. [26]
- $64,30–$64,65: ostatni region rekordowych szczytów, który byki muszą obronić przy każdym reteste. [27]
- ~$65,00 i $68,17: FXStreet wskazał $65 jako poziom kanału/psychologiczny i wyróżnił $68,17 jako wyższy cel techniczny (ekspansja Fibonacciego), jeśli powróci momentum. [28]
Strefy wsparcia
- $61,00: FXStreet wskazał to jako pierwsze kluczowe wsparcie po spadku. [29]
- $60,00–$60,09: główny obszar psychologiczny i techniczny, również wskazany jako wcześniejsze wsparcie. [30]
- ~59,33 USD: kolejny poziom odniesienia po stronie spadkowej wskazany przez FXStreet. [31]
Interpretacja: Rynek właśnie udowodnił, że może handlować powyżej 60 USD. Kolejne pytanie brzmi, czy zdoła utrzymać się powyżej 60 USD po pierwszej dużej fali realizacji zysków.
Największe ryzyka dla cen srebra od tego momentu
Nawet najbardziej bycze prognozy opublikowane w tym tygodniu zawierały wyraźne ostrzeżenia. Kluczowe ryzyka podkreślone w analizach z 8–14 grudnia to:
A) Makroekonomiczny zwrot: dane zmieniające narrację Fed
Reuters wielokrotnie wskazywał na nadchodzące dane z USA — w tym raport o zatrudnieniu poza rolnictwem zaplanowany na 16 grudnia — jako krótkoterminowy czynnik wpływający na oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Jeśli dolar odbije, a realne rentowności wzrosną, srebro może szybko oddać zyski. [32]
B) Spowolnienie popytu przemysłowego lub „zniszczenie popytu”
Analiza ING ostrzegała, że głównym ryzykiem jest czynnik przemysłowy: gwałtowniejsze globalne spowolnienie (elektronika/produkcja) może ostudzić impet srebra. Zwrócono też uwagę, że wyższe ceny mogą ostatecznie wywołać zniszczenie popytu. [33]
C) Niepewność polityczna i handlowa działa w obie strony
Obawy o taryfy mogą zacieśniać rynki, ale każda jasność polityczna zmniejszająca tarcia może również odwrócić presję na wzrost cen. FT i ING opisały, jak niepewność polityczna wpłynęła na fizyczne przepływy i pozycjonowanie zapasów. [34]
D) Definiująca cecha srebra: zmienność
ING nazywa srebro „złotem na sterydach” — zwykle porusza się ono procentowo mocniej niż złoto. To świetne przy gwałtownych wzrostach i bolesne przy spadkach. [35]
Na co zwracać uwagę w przyszłym tygodniu: katalizatory po 14 grudnia 2025
Po decyzji Fed i weekendowej przerwie w handlu uwaga przesuwa się na:
- U.S. non-farm payrolls (16 grudnia) oraz wszelkie dane zmieniające oczekiwania dotyczące stóp procentowych w 2026 roku. [36]
- Dolar amerykański i rentowności, które były kluczowym wsparciem dla metali szlachetnych w tym ruchu. [37]
- Sygnały fizycznej ciasnoty: ruchy zapasów, premie regionalne oraz presja na stawki pożyczkowe/leasingowe opisane w badaniach z tego tygodnia. [38]
- Nagłówki przemysłowe: zwłaszcza dotyczące wdrażania energii słonecznej, elektryfikacji oraz narracji o rozbudowie AI/centrów danych, które coraz częściej stają się częścią „tezy srebrnej”. [39]
- Wzmocnienie rynku lokalnego (szczególnie Indie), gdzie ruchy walutowe i popyt krajowy mogą potęgować wahania cen. [40]
Sedno sprawy
Między 8 a 14 grudnia 2025 r. wybicie srebra powyżej 60 USD i sprint do 64,64 USD uwidoczniły nową rzeczywistość rynkową: srebro nie jest już handlowane jako „śpiący kuzyn złota”. Jest handlowane jako strategicznie ważny metal przemysłowy oraz makro-wrażliwy aktyw pieniężny—co oznacza, że może gwałtownie rosnąć, gdy dolar słabnie, a fizyczna ciasnota spotyka się z napływem narracji o popycie. [41]
Ale te same czynniki, które napędzały ten ruch—impet, pozycjonowanie i ciasnota—zwiększają także ryzyko gwałtownych korekt. Większość prognoz z 8–14 grudnia zbiega się w zrównoważonym spojrzeniu: dobre długoterminowe fundamenty, przy podwyższonej krótkoterminowej zmienności. [42]
Uwaga: Ten artykuł ma charakter informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. m.economictimes.com, 8. www.investing.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. think.ing.com, 12. www.ft.com, 13. think.ing.com, 14. www.reuters.com, 15. www.businessinsider.com, 16. think.ing.com, 17. www.reuters.com, 18. think.ing.com, 19. www.reuters.com, 20. www.fxstreet.com, 21. www.monex.com, 22. think.ing.com, 23. www.ft.com, 24. www.marketwatch.com, 25. m.economictimes.com, 26. www.fxstreet.com, 27. www.fxstreet.com, 28. www.fxstreet.com, 29. www.fxstreet.com, 30. www.fxstreet.com, 31. www.fxstreet.com, 32. www.reuters.com, 33. think.ing.com, 34. www.ft.com, 35. think.ing.com, 36. www.reuters.com, 37. www.reuters.com, 38. think.ing.com, 39. www.reuters.com, 40. m.economictimes.com, 41. www.reuters.com, 42. www.reuters.com
