Umowa Broadcoma o wartości 10 mld dolarów w dziedzinie AI wywołuje 90% wzrost

Aktualna cena i wynik YTD: Na dzień 10 października 2025 r. Broadcom (NASDAQ: AVGO) zamknął się na poziomie 324,63 USD (spadek o 5,9% tego dnia) ^[1]. Wczesne notowania przed sesją 13 października były blisko 336 USD. Od początku roku akcje prawie się podwoiły (≈90%), napędzane rosnącym popytem na AI i kapitalizacją rynkową około 1,6 biliona USD ^[2] ^[3].
Rekordowe wyniki za III kwartał: Trzeci kwartał fiskalny 2025 (zakończony 3 sierpnia) przyniósł znakomite wyniki: 15,95 mld USD przychodu (+22% r/r) oraz skorygowany zysk na akcję (non-GAAP) 1,69 USD (powyżej konsensusu) ^[4]. Sprzedaż półprzewodników związanych ze sztuczną inteligencją wzrosła o 63% r/r do 5,2 mld USD ^[5] ^[6], a spółka zakończyła kwartał z rekordowym portfelem zamówień 110 mld USD (≈50% w chipach), co zapewnia dobrą widoczność na przyszłość ^[7].
Mega-zamówienie na chipy AI i prognozy: Na początku września Broadcom ogłosił zamówienie na 10 miliardów dolarów na niestandardowe chipy AI (powszechnie uważa się, że od OpenAI) z dostawą do 2026 roku ^[8] ^[9]. Zarząd poinformował, że ta umowa sprawi, iż sprzedaż związana ze sztuczną inteligencją „znacząco się poprawi” i podniósł prognozę przychodów na IV kwartał roku fiskalnego 2025 do około 17,4–17,5 mld USD ^[10] ^[11]. Bernstein i inni analitycy prognozują teraz, że sprzedaż AI w roku fiskalnym 2026 może przekroczyć 40 mld USD (wobec wcześniejszej prognozy 30 mld USD) ^[12].
Wycena i dywidenda: Wycena Broadcomu jest wysoka, ale odzwierciedla szybki wzrost: trailing GAAP P/E to około 85×, non-GAAP P/E około 40× (forward P/E w połowie 30) ^[13]. Cena do sprzedaży to około 25× (przy przychodach na poziomie ~65 mld USD w roku fiskalnym 2025) ^[14]. Akcja daje około 0,7% (dywidenda kwartalna 0,59 USD, roczna 2,36 USD) ^[15]. Dla porównania, konkurenci tacy jak Nvidia mają forward P/E około 36× ^[16], a AMD około 30× ^[17].
Analitycy i prognozy: Wall Street jest zdecydowanie nastawiona byczo. Niemal 90% analityków ocenia AVGO jako „Kupuj” (brak rekomendacji „sprzedaj”) ^[18]. TipRanks podaje średni 12-miesięczny cel na poziomie 377 USD (≈16% potencjału wzrostu) ^[19], z maksymalnymi prognozami ok. 420 USD ^[20]. MarketBeat odnotowuje konsensusową rekomendację Kupuj i średni cel 357 USD ^[21]. Firmy takie jak KeyBanc i Mizuho ustaliły cele 410–420 USD, określając Broadcom jako „króla niestandardowych chipów AI” ^[22] ^[23].
Kontekst sektorowy i ryzyka: Broadcom odgrywa unikalną rolę w boomie AI/półprzewodników, dostarczając sprzęt sieciowy i niestandardowe układy ASIC (XPU) gigantom chmurowym ^[24]. Jego wzrosty przewyższyły wielu konkurentów z branży chipów (np. AMD), choć ustępują absolutnemu wzrostowi Nvidii. Akcja jest częścią „Wspaniałej Siódemki” gigantów technologicznych, ale posiada także dywersyfikację sprzętowo-programową (dzięki VMware). Sektor jest zmienny: 10 października odnowione napięcia handlowe USA–Chiny (nowe taryfy i ograniczenia eksportowe) mocno uderzyły w rynki technologiczne (Nasdaq –3,6%) ^[25], chwilowo sprowadzając AVGO poniżej 50-dniowej średniej kroczącej ^[26]. Eksperci zauważają jednak, że ta korekta była prawdopodobnie zdrową konsolidacją – długoterminowa historia Broadcomu napędzana AI pozostaje nienaruszona według wielu strategów ^[27] ^[28].

Cena akcji i ostatnie notowania

Akcje Broadcom gwałtownie rosły w 2025 roku. Po podziale 10-za-1 pod koniec 2024 roku, AVGO wzrosło z około 180 USD w kwietniu 2025 do połowy 300 USD na początku października. Jak podano, cena zamknięcia z 10 października 2025 wyniosła 324,63 USD (spadek o 5,91% tego dnia) ^[29]. W handlu przedsesyjnym 13 października kurs ponownie wzrósł w okolice 336,00 USD (wzrost o ok. 3,5% względem zamknięcia z piątku) ^[30]. Ta zmienność odzwierciedla niedawną wyprzedaż wywołaną szerokim cofnięciem na rynku technologicznym, ale ogólnie akcje prawie się podwoiły (≈90%) od wiosny ^[31] ^[32].

Rajd w tym roku opiera się na fundamentach. Kapitalizacja rynkowa Broadcom to około 1,6 biliona USD, co czyni ją jedną z największych firm technologicznych na świecie ^[33]. Dla porównania, kapitalizacja rynkowa NVIDIA to ok. 2–3 bln, a AMD ok. 0,3 bln. Szeroki sektor półprzewodników również rośnie; na przykład indeks półprzewodników Filadelfii (SOX) osiągnął nowe maksima dzięki boomowi AI. W przeciwieństwie do wielu szybko rosnących konkurentów, Broadcom wypłaca także znaczącą dywidendę (obecnie 0,59 USD kwartalnie, około 0,7% rentowności ^[34]) i generuje znaczące wolne przepływy pieniężne.

Technicznie rzecz biorąc, AVGO wciąż znajduje się powyżej kluczowych średnich kroczących. Średnia 50-dniowa to około 321,9 USD, a 200-dniowa 261,4 USD ^[35]. Piątkowy spadek do ok. 324 USD na krótko zszedł poniżej 50-dniowej, sygnalizując krótkoterminową przerwę. Jednak analitycy twierdzą, że jeśli Broadcom utrzyma się w okolicach 320 USD i się skonsoliduje, może to przygotować grunt pod kolejny wzrost ^[36]. Z drugiej strony, poważne ryzyka makroekonomiczne (obawy o stopy, wojna handlowa) mogą tymczasowo zepchnąć kurs w okolice 200-dniowej średniej (260–280 USD). Ogólnie trend pozostaje wzrostowy, a inwestorzy instytucjonalni i detaliczni stawiają na wzrost napędzany przez AI, mimo że krótkoterminowe przeciwności (handel, stopy) się zmieniają.

Najnowsze wydarzenia: Boom AI i wyniki finansowe

W ciągu ostatnich kilku tygodni Broadcom zdominował nagłówki w branży technologicznej. 4 września firma ogłosiła rekordowe wyniki za III kwartał roku fiskalnego 2025: przychody w wysokości 15,95 mld USD (+22% r/r) oraz skorygowany zysk na akcję (non-GAAP EPS) 1,69 USD (przewyższając konsensus na poziomie około 1,66 USD) ^[37] ^[38]. Kluczowymi czynnikami wzrostu były AI i oprogramowanie. Segment półprzewodników AI wzrósł o 63% rok do roku do 5,2 mld USD ^[39], co stanowi obecnie około jedną trzecią sprzedaży, dzięki utrzymującemu się popytowi na układy sieciowe (np. Tomahawk 6) oraz niestandardowe układy ASIC dla hiperskalowych centrów danych ^[40] ^[41]. Jednostka oprogramowania VMware również odnotowała wzrost (+17% do 6,79 mld USD) i zapewniła wysokie marże. Wolne przepływy pieniężne w III kwartale wzrosły do 7,0 mld USD (około 44% przychodów) ^[42], co podkreśla zdolność Broadcom do generowania gotówki.Kluczowe jest to, że Broadcom ujawnił „przełomowe” zamówienie o wartości 10 miliardów dolarów od nowego klienta z branży chmurowej na niestandardowe chipy AI ^[43]. Doniesienia rynkowe i medialne wkrótce potwierdziły, że klientem tym jest niemal na pewno OpenAI, które współtworzy z Broadcomem niestandardowy chip XPU na 2026 rok ^[44] ^[45]. CEO Hock Tan podkreślił, że ta umowa sprawi, iż sprzedaż związana ze sztuczną inteligencją „znacząco wzrośnie” w roku fiskalnym 2026 ^[46]. Analitycy z Morgan Stanley, J.P. Morgan i Bernstein zauważyli, że pozyskanie OpenAI jako klienta może podnieść przychody Broadcomu z AI w 2026 roku znacznie powyżej wcześniejszych szacunków (Bernstein obecnie prognozuje ponad 40 mld dolarów wobec ~30 mld wcześniej) ^[47]. (Bernstein zauważył również, że Broadcom dostarcza 100% układów TPU dla Google do 2026 roku i pomaga Meta w rozwoju chipów AI ^[48].)

Broadcom odpowiednio podniósł prognozę na IV kwartał (fiskalny IV kwartał kończy się w październiku 2025), przewidując przychody na poziomie 17,4–17,5 mld dolarów ^[49] ^[50]. Zarząd jako powód tego wzrostu podał „silny i przyspieszający” popyt na AI. Podczas telekonferencji wynikowej Hock Tan zauważył, że klienci „intensywnie inwestują” w infrastrukturę AI ^[51] mimo niepewności makroekonomicznych. Firma ogłosiła także podział akcji w stosunku 10 do 1 (wchodzi w życie w grudniu 2024), aby zwiększyć płynność ^[52], co sprawiło, że akcje stały się bardziej przystępne po wcześniejszych wzrostach.

Poza AI, dywersyfikacja Broadcomu jest godna uwagi. Ogromne przejęcie VMware za 69 mld USD zostało sfinalizowane w listopadzie 2023 r., zapewniając prawie połowę przychodów (≈42%) z oprogramowania o wysokiej marży ^[53]. Broadcom integruje funkcje AI z VMware Cloud Foundation 9.0, dążąc do sprzedaży rozwiązań AI w chmurze lokalnej dużym przedsiębiorstwom ^[54]. Ten segment oprogramowania zapewnia powtarzalne przychody, które amortyzują zmienność na cyklicznych rynkach chipów. Broadcom niedawno nawet pozyskał 5 mld USD długu (gdy akcje są wysoko wyceniane), aby sfinansować dalszy rozwój ^[55].

Do innych ostatnich wiadomości należy stabilność przywództwa: CEO Hock Tan (lat 73) przedłużył kontrakt do 2030 roku ^[56]. Zostało to dobrze przyjęte; Tan jest powszechnie uznawany za przekształcenie Broadcomu w lidera AI dzięki przemyślanym fuzjom i przejęciom oraz koncentracji na zysku (marże operacyjne Broadcomu należą do najwyższych w branży technologicznej). Wyniki za III kwartał odnotowały także rekordowy portfel zamówień o wartości 110 mld USD (patrz wyżej), co sugeruje wieloletnią widoczność. 10 października, nawet gdy rynki spadały, Broadcom nieznacznie przewyższył niektórych konkurentów, co odzwierciedla zaufanie do jego strategicznej ścieżki.

Wycena, analiza techniczna i nastroje inwestorów

Podstawowe wskaźniki: Wysoka wycena Broadcom odzwierciedla bardzo wysokie oczekiwania wzrostu. Historyczny wskaźnik P/E według GAAP wynosi około 85× ^[57], ale jest on zawyżony przez niegotówkowe koszty (amortyzacja wartości niematerialnych VMware). Na bazie non-GAAP, preferowanej przez analityków (z wyłączeniem tych amortyzacji), AVGO jest wyceniane bliżej ~40× zysków ^[58]. Przyszły wskaźnik P/E (prognozy na rok finansowy 2026) to poziom około 30-kilku ^[59], nadal wysoki, ale niższy. Dla porównania, przyszły P/E NVIDIA to ~50× (choć to wzrost wyższej jakości), a AMD około 30× ^[60]. Wskaźnik cena/sprzedaż Broadcom to około 25× (przy oczekiwanych przychodach na poziomie ~$65 mld w 2025 r.) ^[61], wobec historycznej średniej poniżej 10×. Te wskaźniki podkreślają, że „perfekcja jest już wyceniona” – byki argumentują, że najwyższe marże Broadcom i pipeline AI to uzasadniają, podczas gdy niedźwiedzie ostrzegają, że nawet niewielkie rozczarowanie może spowodować gwałtowną korektę wyceny ^[62].

Dywidenda i gotówka: Broadcom nadal zwraca gotówkę akcjonariuszom: obecna kwartalna dywidenda to 0,59 USD (po splitcie), co daje około 0,7% rentowności ^[63]. Wskaźnik wypłaty (~60%) jest umiarkowany, biorąc pod uwagę wolne przepływy pieniężne. Spółka regularnie podnosi dywidendę; przy obecnych zyskach mogłaby pozwolić sobie na więcej, ale zarząd priorytetowo traktuje inwestycje w rozwój. Skup akcji własnych był ograniczony, częściowo ze względu na wpływ księgowy transakcji z VMware.

Poziomy techniczne: Po ostatniej korekcie 10 października, AVGO utrzymywał się w okolicach 325–330 USD 13 października. Pozostaje znacznie powyżej swojego 200-dniowej średniej kroczącej (~261 USD), co świadczy o silnym trendzie wzrostowym. 50-dniowa (~322 USD) pełniła rolę wsparcia; spadek w połowie października na krótko przebił tę linię ^[64]. Obserwatorzy wykresów zauważają, że RSI akcji znajdował się we wrześniu w strefie wykupienia, więc oczekiwano umiarkowanej korekty. Jeśli kupujący obronią okolice niskich 320 USD, Broadcom może utworzyć nową bazę. Wybicie powyżej 340 USD pozwoliłoby odzyskać szczyty z początku września. Z drugiej strony, trwały spadek poniżej 300 USD (blisko 200-dniowej średniej) jest mało prawdopodobny bez szerszej wyprzedaży w sektorze technologicznym. Ogólnie wielu techników postrzega tę korektę jako okazję do zakupu, biorąc pod uwagę utrzymujące się momentum ^[65].

Nastroje: Nastroje inwestorów są bardzo bycze, ale ostrożne. Według danych Bloomberga cytowanych przez TS2.tech, około 90% analityków rekomenduje AVGO jako „Kupuj” ^[66]. TipRanks pokazuje 28 ocen „Strong Buy” i 26 „Buy” wśród 56 śledzonych analityków ^[67], bez żadnych rekomendacji „Sprzedaj”. Średni 12-miesięczny cel cenowy to około 377 USD ^[68] (około 16% powyżej ostatniej ceny), a konsensus waha się od ~300 do 420 USD ^[69]. MarketBeat zauważa „mieszany” konsensus na poziomie ~357 USD (tylko ~3,5% powyżej 345 USD), ale podkreśla, że wiele czołowych firm (KeyCorp, Macquarie, Bernstein) ustaliło cele powyżej 400 USD ^[70] ^[71].

Eksperccy komentatorzy podzielają mieszankę ekscytacji i ostrożności. W serwisie CNBC’s earnings alert, analityk Oppenheimer George Tsilis zauważył, że Broadcom przebił prognozy za Q3 i przedstawił „imponujące prognozy”, ale stwierdził, że stonowana reakcja kursu po publikacji wyników wynikała z wysokiej wyceny: „największym winowajcą… była wycena” ^[72]. Jacob Bourne z Emarketer powiedział Reutersowi, że niestandardowe rozwiązania AI Broadcomu stawiają firmę w dobrej pozycji, gdy Big Tech ściga się o skalowanie AI: „Podczas gdy GPU Nvidii pozostają domyślnym wyborem, niestandardowe układy scalone mogą zapewnić niszowe zyski wydajności, które pomagają przełamać wąskie gardła” ^[73]. Analitycy BofA żartowali, że choć Broadcom wyraźnie zdobywa udziały, „tort AI może po prostu się powiększać”, co sugeruje miejsce dla wielu zwycięzców ^[74].

Niedawne zawirowania rynkowe (obawy o wojnę handlową 10 października) na krótko wystraszyły inwestorów. Zacks zauważył, że rynki zostały „rozbite” po eskalacji konfliktów handlowych ^[75] ^[76], a akcje Broadcom odzwierciedliły tę panikę gwałtownym spadkiem w ciągu dnia. Mimo to, obserwatorzy branży, tacy jak James St. Aubin z Ocean Park, postrzegają ten spadek jako normalną zmienność, podkreślając, że nie podważa to tezy o AI. Rzeczywiście, pod koniec tygodnia AVGO odzyskało większość piątkowych strat, gdy kupujący wrócili na rynek. Ogólny sentyment jest taki: „perfekcja jest już wyceniona”, ale fundamenty pozostają silne ^[77].

Prognozy i oceny analityków

Perspektywa krótkoterminowa: W krótkim terminie analitycy oczekują, że Broadcom utrzyma impet. Konsensusowa prognoza EPS na 2025 rok to około 5,38–5,41 USD (rok fiskalny kończący się w październiku 2025) ^[78]. Przy prognozie na Q4 na poziomie ok. 17,4 mld USD (a EPS prawdopodobnie ok. 1,75–1,80 USD), rok fiskalny 2025 prawdopodobnie zakończy się ok. 25% wzrostem przychodów i wzrostem EPS w połowie 20%. Na 2026 rok prognozy rosną: pierwotnie zakładano ok. 6,00 USD EPS, ale mogą być wyższe, ponieważ sprzedaż AI ponownie przyspiesza. Kluczowe będą prognozy dużych klientów (np. Google, Meta, OpenAI).

Krótkoterminowe cele cenowe są w dużej mierze bycze. Na połowę października średni 12-miesięczny cel cenowy to okolice 350 dolarów ^[79]. Mizuho Securities (wrzesień 2025) podtrzymało rekomendację Kupuj/Przeważaj rynek z celem 410 USD, nazywając Broadcom „królem niestandardowych chipów AI” ^[80]. KeyBanc ma rekomendację Overweight z celem 420 USD ^[81]. Barclays, BofA i Citi również podniosły cele do wysokich 300 lub 400 dolarów (niektóre nawet do 400 USD) ^[82]. Podsumowując, większość modeli sugeruje dwucyfrowy potencjał wzrostu (10–20%) w ciągu najbliższego roku, jeśli scenariusz byczy się utrzyma.

Perspektywy długoterminowe: W perspektywie 3–5 lat wzrost Broadcom zależy od utrzymania pozycji w AI i integracji VMware. Konsensus zakłada nadal silny, dwucyfrowy wzrost przychodów/zysku na akcję, napędzany głównie przez obliczenia AI i sieci (wspierane przez trwałe trendy w centrach danych i urządzeniach 5G/połączonych). Prognozy branżowe (np. McKinsey lub TS2) przewidują, że wydatki na centra danych napędzane AI będą rosły o 20–30% rocznie. Dzięki malejącej ekspozycji Broadcom na segmenty tradycyjne (np. dekodery, DSP), firma powinna utrzymać wysokie marże. Ryzyka dla długoterminowych prognoz to ewentualne działania geopolityczne lub regulacyjne, które mogłyby ograniczyć sprzedaż do Chin, konkurencja ze strony innych producentów chipów (Nvidia, AMD, Intel, Qualcomm) lub wewnętrzne błędy w realizacji (np. opóźnienia w R&D lub problemy z integracją).

Ogólnie rzecz biorąc, większość analityków ma podejście „kup i trzymaj”. Najwięksi optymiści widzą w Broadcom „następną Nvidię” pod względem kapitalizacji rynkowej (choć pełna równość jest dyskutowana) – przynajmniej w sensie przejęcia dużej części rynku AI ^[83]. Ostrożniejsi przyznają, że wycena Broadcom jest wysoka, ale uważają, że wzrost zysków może przez jakiś czas uzasadniać wysokie mnożniki. (Jak zauważył Stacy Rasgon z Bernstein, słaba reakcja kursu po wynikach była po prostu oznaką, że „oczekiwania były już wysokie” ^[84].) Silne przepływy pieniężne i zwroty dla akcjonariuszy Broadcom zapewniają margines bezpieczeństwa, nawet jeśli nastroje się ochłodzą.

Sektor półprzewodników i konkurenci

Broadcom znajduje się w gorącym punkcie AI i sprzętu sieciowego, ale nie jest jedynym graczem. Jego największym konkurentem i liderem rynku AI jest Nvidia, której GPU dominują w trenowaniu AI. Wzrost przychodów Nvidii był niezwykle silny (np. I kw. roku fiskalnego 2026 +73% w segmencie data center ^[85]) i jej akcje są wyceniane wyżej. Jednak Nvidia jest również pod większą presją regulacyjną (ograniczenia eksportu do Chin) i ma bardziej zmienne zyski. Broadcom jest często porównywany do Nvidii przez inwestorów, ale analitycy zauważają, że zdywersyfikowany model Broadcomu (układy scalone + oprogramowanie) zapewnia stabilność. Ostatnia analiza Nasdaq zwróciła uwagę, że wskaźnik P/E Broadcomu (~38×) jest nieco wyższy niż Nvidii (~36×) ^[86], jednak Broadcom jest oceniany wyżej przez Zacks ze względu na swoją konsekwencję.

AMD to kolejny konkurent w sprzęcie AI: sprzedaje GPU i CPU, a ostatnio ogłosił własną umowę z OpenAI wartą „dziesiątki miliardów” ^[87]. Układy AMD obsługują wiele tych samych zadań, ale akcje firmy wypadły gorzej niż AVGO w 2025 roku (Broadcom wzrósł o ~90%, AMD mniej, co było skutkiem wojny handlowej 10 października). AMD koncentruje się także bardziej na komputerach PC i konsolach, podczas gdy działalność Broadcomu to głównie chmura i infrastruktura. Pod względem wyceny, wskaźnik P/E AMD (~30×) jest niższy niż Broadcomu. AMD nie wypłaca też znaczącej dywidendy.

Qualcomm i Intel to bardziej odlegli konkurenci. Mocną stroną Qualcomma są rozwiązania bezprzewodowe i AI na urządzeniach (np. Snapdragon), ze wskaźnikiem P/E około 33× i wyższą stopą dywidendy (~2,5%). Intel i inni (Micron itd.) nie są bezpośrednimi porównaniami w AI. Cisco i Arista konkurują z Broadcomem w sprzęcie sieciowym; kapitalizacja rynkowa Cisco to ~0,5 bln, P/E ~15×, ale Cisco nie ma bezpośrednich układów AI. Produkty sieciowe Broadcomu (przełączniki Tomahawk, routery Jericho) są kluczowe w centrach danych AI, a ostatnio firma zaprezentowała nowe rozwiązania sieciowe zoptymalizowane pod AI na OCP Summit ^[88], potwierdzając swoją przewagę technologiczną. (Próby Cisco w zakresie sieci AI, np. przejęcie Pensando, pokazują, że goni Broadcom.)

Sentyment w sektorze jest generalnie pozytywny: indeks półprzewodników SOX oraz technologiczny Nasdaq osiągnęły nowe maksima w 2025 roku (przed ostatnią korektą). Analitycy twierdzą, że czołowi producenci chipów (Nvidia, Broadcom, TSMC itd.) zgarniają lwią część zysków branży, podczas gdy mniejsi gracze mają trudności ^[89]. Jako lider rynku z ekspozycją na AI i oprogramowanie, Broadcom jest często wymieniany przez Forbes, Zacks i innych jako jedna z „najlepszych akcji półprzewodnikowych”. Na przykład, artykuł Zacks sugerował, że AVGO to lepszy wybór krótkoterminowy niż NVDA ^[90] ze względu na zdywersyfikowany model Broadcom i niższe ryzyko w krótkim terminie.

Ogólnie rzecz biorąc, wyniki Broadcom w 2025 roku przewyższyły lub dorównały wszystkim akcjom „Wspaniałej Siódemki” technologicznym (Apple, Amazon, Nvidia, Google, Meta, Microsoft, Tesla) ^[91]. Ze względu na swoją unikalną niszę, wielu inwestorów postrzega dziś Broadcom jako gracza infrastrukturalnego AI, który wciąż może rosnąć nawet na zatłoczonym rynku. Kluczowym ryzykiem wśród konkurentów jest koncentracja: jeśli którykolwiek z dużych hyperscalerów (np. Google lub Meta) zdecyduje się opracować własne układy scalone lub pozyskiwać je gdzie indziej, Broadcom może stracić dużego klienta. Jak dotąd historia to głębokie zaangażowanie – Broadcom często współprojektuje chipy ze swoimi klientami, co tworzy wysokie koszty zmiany dostawcy. Jednak wymagana jest czujność.

Wnioski

Broadcom (AVGO) stoi w punkcie zwrotnym. Wykorzystał boom na AI, aby osiągnąć wyjątkowy wzrost – podwajając cenę akcji w rok i dodając bilion do kapitalizacji rynkowej. Najnowsze wyniki finansowe i umowa AI na 10 mld dolarów potwierdzają strategię zarządu, polegającą na celowaniu w niestandardowe chipy dla gigantów chmurowych i łączeniu tego z ogromnym biznesem software’owym. Wycena jest wysoka, a ostatnie zawirowania rynkowe przetestowały akcje, ale wielu ekspertów uważa, że impet jest do utrzymania.

W krótkim terminie Broadcom mierzy się z ryzykami makro (handel, stopy procentowe), które mogą wywołać zmienność. Jednak wiatry w żagle AI – od zamówień na niestandardowe ASIC po wysokowydajne przełączniki – zapewniają solidne fundamenty. Analitycy w większości oczekują, że firma nadal będzie bić oczekiwania, wspierana przez prognozy na IV kwartał i rosnącą bazę klientów (obecnie ok. 7 hyperscalerów). To sprawia, że niemal wszystkie rekomendacje z Wall Street to Kupuj/Przeważaj z wysokimi cenami docelowymi ^[92] ^[93].

Dla przeciętnego inwestora Broadcom to dziś dynamicznie rosnąca spółka wzrostowa ze stabilnymi przepływami pieniężnymi. To nie jest zwykła firma z branży półprzewodników: połączenie sprzętu i oprogramowania (VMware) sprawia, że pod względem modelu biznesowego przypomina bardziej mini-Amazon lub Apple. Jeśli wierzysz, że centra danych AI będą nadal przeżywać boom, Broadcom wydaje się być na dobrej pozycji, by na tym bardzo skorzystać. Z drugiej strony, obecne wskaźniki giełdowe tej spółki już uwzględniają wiele dobrych wiadomości. Każde rozczarowanie w realizacji lub popycie na AI może wywołać gwałtowną korektę. Jak ujął to jeden z komentatorów, przy tak dużym optymizmie „słaba reakcja na wzrost” czasami wynika po prostu z tego, że „oczekiwania były już wysokie.” ^[94] Inwestorzy powinni być świadomi tej cienkiej granicy: Broadcom może nadal szybko rosnąć, ale musi utrzymywać bardzo wysoko postawioną poprzeczkę, jaką wyznaczył rynek.

Źródła: Najnowsze dane giełdowe, wyniki finansowe i analizy pochodzą z serwisów informacyjnych (Reuters, Nasdaq, MarketBeat, Investing.com) oraz portali technologicznych (TechStock²) ^[95] ^[96] ^[97] ^[98] ^[99] ^[100] ^[101], odzwierciedlając najnowsze wydarzenia na dzień 13 października 2025 r. Wszystkie dane liczbowe i cytaty pochodzą z tych branżowych publikacji.