Salesforce, Inc. (NYSE: CRM) wchodzi w ostatnią fazę 2025 roku, a inwestorzy skupiają się na jednym kluczowym pytaniu: czy firma potrafi przekształcić „agentic AI” z narracji produktowej w mierzalne przyspieszenie przychodów — bez poświęcania dyscypliny marżowej, która stała się centralnym elementem historii akcji Salesforce?
W piątek, 19 grudnia, akcje CRM były notowane w okolicach 258 USD, nieco wyżej w porównaniu z poprzednim zamknięciem, gdy rynki przetrawiały falę nagłówków związanych ze sztuczną inteligencją i strategią wejścia na rynek z początku tygodnia.
Poniżej znajduje się kompleksowe, gotowe do publikacji podsumowanie aktualnych wiadomości, prognoz i analiz analityków na dzień 19.12.2025, a także najważniejsze kwestie dla akcji Salesforce w perspektywie 2026 roku.
Akcje Salesforce dziś: na co zwracają uwagę inwestorzy 19 grudnia 2025 roku
Na akcje Salesforce jednocześnie oddziałują trzy potężne siły:
- Dystrybucja: Salesforce wprowadza swoje możliwości „Agentforce” tam, gdzie odbywa się praca — obecnie także do ChatGPT — aby zmniejszyć tarcia i zwiększyć wykorzystanie.
- Tworzenie lejka sprzedażowego: Salesforce dodaje możliwości „agentic marketing” poprzez planowane przejęcie Qualified, dążąc do automatyzacji konwersji na wczesnym etapie lejka i umawiania spotkań.
- Dowody: Inwestorzy wciąż oczekują twardych dowodów, że funkcje AI napędzają ekspansję, retencję i dodatkowe wydatki — zwłaszcza po wcześniejszym sceptycyzmie w 2025 roku co do krótkoterminowej monetyzacji AI.
Ta mieszanka wyjaśnia, dlaczego krótkoterminowe notowania CRM często reagują równie mocno na ruchy produktowe i partnerskie, jak na czynniki makroekonomiczne czy szerokie wskaźniki wyceny oprogramowania.
Nagłówek 1: Salesforce wprowadza Agentforce Sales do ChatGPT, gdy OpenAI rozszerza swoje katalog aplikacji
Jednym z najważniejszych „nowych kanałów dystrybucji” dla Salesforce w tym tygodniu jest decyzja o umieszczeniu działań CRM bezpośrednio w ChatGPT.
Salesforce ogłosił aplikację Agentforce Sales w ChatGPT, przedstawiając ją jako sposób dla przedstawicieli handlowych na priorytetyzowanie transakcji, planowanie kont i aktualizowanie Salesforce z poziomu interfejsu konwersacyjnego — ograniczając „podatek przełączania” między badaniami, aktualizacjami CRM, e-mailami i kalendarzami. Salesforce informuje, że otwarta beta jest dostępna dla uprawnionych klientów, a użytkownicy mogą się połączyć przez katalog aplikacji ChatGPT. [1]
To wdrożenie ma znaczenie dla akcji Salesforce, ponieważ zmienia pole bitwy AI:
- Nie chodzi już tylko o to, czyj model jest najlepszy.
- Chodzi o to, kto kontroluje workflow — i kto potrafi osadzić AI w codziennych działaniach przy mniejszej liczbie kliknięć.
Szeroko zakrojone wdrożenie przez OpenAI katalogu aplikacji ChatGPT / doświadczenia przypominającego „app store” było również szeroko opisywane jako część przekształcania ChatGPT w bardziej platformę, co zwiększa strategiczną wartość obecności w tym interfejsie. [2]
Osobno, artykuł Reutera dotyczący katalogu wskazywał, że główne aplikacje — w tym Salesforce — będą dostępne w nowym katalogu. [3]
Implikacja dla akcji: Jeśli Salesforce zdoła przekształcić wykorzystanie oparte na ChatGPT w płatną adopcję Agentforce (lub dołączyć pakiety o wyższej wartości), inwestorzy mogą zacząć modelować AI jako czynnik wspierający utrzymanie netto, a nie wyścig zbrojeń funkcji, który kompresuje ceny.
Nagłówek 2: Salesforce podpisuje umowę na przejęcie Qualified, aby dodać „agentic marketing” do Agentforce
Salesforce ogłosił również, że podpisał ostateczną umowę na przejęcie Qualified, opisywaną jako dostawcę agentic AI marketing rozwiązań zaprojektowanych do angażowania i konwertowania przychodzących nabywców — zamieniając strony internetowe w konwersacyjne doświadczenia, które kwalifikują i pielęgnują leady. [4]
Uzasadnienie Salesforce jest proste: w miarę jak przedsiębiorstwa dążą do produktywności dzięki AI, największy zwrot z inwestycji często pochodzi z automatyzacji powtarzalnych działań przychodowych — zwłaszcza wczesnych etapów lejka, które są kosztowne i niespójne, gdy są obsługiwane wyłącznie przez ludzi.
Kluczowy szczegół dla inwestorów: Salesforce poinformował, że transakcja ma zostać sfinalizowana w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027 Salesforce, pod warunkiem spełnienia zwyczajowych warunków i uzyskania zgód regulacyjnych. [5]
Relacje branżowe przedstawiały tę transakcję jako istotne wzmocnienie strategii Agentforce Salesforce — szczególnie poprzez głębszą automatyzację przekazywania leadów z marketingu do sprzedaży w rdzeniu platformy. [6]
Komentarz „Hot Take” Constellation Research argumentował, że mniejsze przejęcia skoncentrowane na wejściu na rynek mogą mieć nieproporcjonalnie duży wpływ, ponieważ bezpośrednio wspierają codzienną realizację przychodów — podkreślając narzędzia konwersacyjne Qualified i ich rolę w konwertowaniu odwiedzających o wysokiej intencji w pipeline. [7]
Implikacje dla akcji: Inwestorzy prawdopodobnie będą obserwować (a) jak szybko funkcjonalność Qualified zostanie zintegrowana z pakietami Agentforce, (b) czy zwiększy ekspansję Marketing Cloud i Sales Cloud, oraz (c) czy Salesforce będzie w stanie wykazać mierzalny wzrost tempa realizacji pipeline’u i wskaźników konwersji w swojej bazie klientów.
Tło wyników: Salesforce podniosło prognozę na rok fiskalny 2026 i podkreśliło dynamikę AI oraz Data 360
Chociaż nagłówki dotyczące produktów i przejęć w tym tygodniu przyciągają uwagę, akcje Salesforce wciąż są wyceniane na podstawie fundamentów—szczególnie trwałości przyszłych przychodów oraz trajektorii marży/FCF.
W swoich wynikach za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 (opublikowanych na początku grudnia), Salesforce odnotowało przychody w wysokości 10,26 mld USD oraz skorygowany zysk na akcję w wysokości 3,25 USD, a także podniosło prognozę roczną do 41,45–41,55 mld USD przychodów i 11,75–11,77 USD skorygowanego zysku na akcję. [8]
Salesforce podkreśliło również, że Agentforce i Data 360 osiągnęły około 1,4 mld USD rocznych przychodów powtarzalnych, co oznacza ponad dwukrotny wzrost rok do roku—jeden z wyraźniejszych sygnałów liczbowych, jakie firma przedstawiła, że jej portfolio AI/danych się skalują. [9]
MarketWatch zauważył, że Salesforce wskazało na „silny pipeline przyszłych przychodów” i powiązało podniesienie prognozy częściowo z dynamiką AI oraz wzrostem zobowiązań wynikających z realizacji kontraktów (cRPO)—wskaźników, które inwestorzy wykorzystują do oceny perspektyw na przyszłość. [10]
Kierownictwo Salesforce wielokrotnie łączyło rozwój Agentforce z długoterminową ambicją osiągnięcia 60 mld USD rocznych przychodów do roku fiskalnego 2030—ważny punkt odniesienia narracji dla inwestorów długoterminowych. [11]
Implikacje dla akcji: Rynek coraz częściej traktuje Salesforce jako „pokaż mi” historię AI. Silny zysk na akcję i generowanie gotówki pomagają, ale trwała ekspansja wyceny prawdopodobnie wymaga pewności, że AI przynosi wartość dodaną, a nie jest tylko działaniem obronnym.
Prognoza akcji Salesforce: docelowe ceny analityków, podwyżki i gdzie konsensus znajduje się na 19 grudnia 2025
Prognozy analityków dotyczące akcji Salesforce pozostają generalnie pozytywne, choć z zauważalnym rozproszeniem—co jest typowe dla spółek technologicznych o dużej kapitalizacji przechodzących transformację platformy.
Konsensus: docelowe ceny w połowie 320 USD, przeważnie bycze rekomendacje
Wiele serwisów śledzących pokazuje, że średni roczny cel cenowy dla CRM skupia się wokół niskich-średnich $320, co sugeruje znaczący potencjał wzrostu względem obecnego zakresu notowań ~$250–$260 z ostatnich sesji. [12]Warte uwagi ostatnie działania analityków (grudzień 2025)
- BTIG rozpoczął wydawanie rekomendacji z oceną Kupuj i ceną docelową $335 (opublikowane w tym tygodniu). [13]
- Morgan Stanley podtrzymał rekomendację Overweight, jednocześnie obniżając cenę docelową do $398 z $405 po aktualizacji szacunków/wartości po wynikach. [14]
- Notatka Mizuho (zgodnie z informacją Barchart) wskazała, że Salesforce to najlepsza spółka software’owa do kupienia w 2026 roku, przyznając ocenę Outperform i cel $360 w tej analizie. [15]
- Kolumna MarketWatch cytująca HSBC umieściła Salesforce wśród „niekochanych” spółek software’owych, które mogą skorzystać na przesunięciu trendu AI w stronę aplikacji, wyznaczając cel $336 dla Salesforce. [16]
Bardziej ostrożny sygnał: ankieta CIO wskazuje na pytania o monetyzację
Artykuł Barron’s cytujący ankietę CIO KeyBanc podkreślił potencjalny punkt tarcia: choć budżety na AI rosną, gotowość do płacenia konkretnie za funkcje AI od dostawców CRM może być nierówna, a zgłaszane użycie narzędzi Salesforce Agentforce było w tej ankiecie nadal stosunkowo ograniczone. [17]
Znaczenie dla akcji: Potencjał wyceny rynku związany z „agentami AI” widać w celach rzędu ~$350–$400, ale próg dowodu jest wysoki. Inwestorzy prawdopodobnie będą oczekiwać wskaźników adopcji klientów oraz jasnych dowodów na pakietowanie/ceny (współczynniki dołączania, ekspansja, wzrost przy odnowieniach).
Nowa analiza z 19 grudnia: modele wyceny, przepływy instytucjonalne i sygnały z opcji
Poza nagłówkami i notatkami analityków, dzisiejsza „tekstura rynku” wokół CRM obejmuje także niezależne wyceny, pozycjonowanie na podstawie zgłoszeń oraz sentyment oparty na instrumentach pochodnych.
Modele wyceny: twierdzenia o „niedowartościowaniu”, ale założenia mają znaczenie
Analiza Simply Wall St z dnia 19 grudnia 2025 r. wskazywała, że Salesforce wydaje się niedowartościowany według ich modelu DCF, prezentując szacunkową wartość wewnętrzną i dyskonto względem ceny rynkowej. Analiza ta umiejscawiała także ostatni spadek i zmienność CRM w 2025 roku w szerszym kontekście. [18]
Jak w przypadku każdego modelu DCF, wynik jest bardzo wrażliwy na założenia dotyczące długoterminowego wzrostu, marż i stóp dyskontowych—dlatego inwestorzy traktują go raczej jako narzędzie scenariuszowe, a nie prognozę.
Aktywność instytucjonalna: mieszane pozycjonowanie oparte na raportach 13F
Dzisiejsze publikacje MarketBeat podkreśliły zmiany pozycji przez konkretne firmy inwestycyjne (w tym gwałtowne redukcje przez jednego zarządzającego), co odzwierciedla normalną rotację portfeli instytucjonalnych, a nie jednolite stanowisko rynku. [19]
Oczekiwania implikowane przez opcje: podwyższone, ale nie skrajne
Analizy opcji dla wygasania 19 grudnia wskazywały na implikowaną zmienność w dolnym przedziale 30% oraz probabilistyczny oczekiwany zakres zamknięcia dla CRM (modelowy). [20]
Sugeruje to, że rynek opcji wycenia dalsze ruchy, ale nie „szok zdarzenia binarnego” typowy dla dni publikacji wyników.
Kluczowa debata na 2026: czy Salesforce zmonetyzuje agentów AI bez pogorszenia ekonomiki jednostkowej?
Salesforce sygnalizuje elastyczność marż w krótkim terminie dla długoterminowej adopcji AI
Jednym z częściej omawianych sygnałów strategicznych w grudniu jest komunikat Salesforce, że firma może tolerować krótkoterminową presję finansową, aby zainicjować adopcję agentów AI—szczególnie poprzez model cenowy z opłatą ryczałtową zwany Agentic Enterprise License Agreement (AELA), omawiany publicznie przez CRO firmy na dużej konferencji. [21]
Ma to znaczenie dla akcji Salesforce, ponieważ era „agentowego AI” może wywierać presję na tradycyjny model cenowy oparty na liczbie stanowisk, jeśli intensywne wykorzystanie AI podniesie koszty obliczeniowe—chyba że architektura cenowa zostanie przeprojektowana.
Ryzyko sprzeciwu CIO: kontrola nad ekosystemem danych i koszty integracji
W tym samym czasie CIO.com donosił o rosnących obawach wśród partnerów ekosystemu i nabywców, że wyższe koszty (i bardziej rygorystyczna kontrola) dostępu do danych Salesforce mogą zwiększyć wydatki na integrację i skomplikować plany dotyczące AI. W raporcie omówiono potencjalne efekty domina wynikające z opłat za program Connector/dostęp do API oraz ryzyko, że klienci poczują się nakłaniani do korzystania z narzędzi natywnych Salesforce. [22]Implikacja dla akcji: Optymalny scenariusz dla Salesforce jest jasny: stać się „systemem operacyjnym” zaangażowania klienta w przedsiębiorstwie agentowym, przejmując kontrolę nad przepływem pracy i grawitacją danych. Ryzykiem jest to, że zaostrzenie ekonomii ekosystemu wywoła opór nabywców lub zachęci do alternatywnych architektur.
Na co zwracać uwagę w następnej kolejności w przypadku akcji Salesforce (CRM)
Dla czytelników śledzących akcje Salesforce do 2026 roku, to są katalizatory, które mogą najbardziej bezpośrednio wpłynąć na prognozy i wycenę:
- Wskaźniki adopcji Agentforce
Szukaj ujawnień wykraczających poza nagłówki ARR: liczba płacących klientów, wskaźniki dołączania produktów, wkład w ekspansję i wpływ na odnowienia. - Jasność monetyzacji dystrybucji ChatGPT
Aplikacja Agentforce Sales w ChatGPT ma strategiczne znaczenie, ale inwestorzy będą oczekiwać jasności, czy generuje ona dodatkowe płatne użycie, czy po prostu poprawia retencję. [23] - Mapa drogowa integracji Qualified
Inwestorzy Salesforce powinni obserwować, jak szybko Qualified stanie się ustandaryzowanym, skalowalnym procesem w Sales Cloud/Marketing Cloud — i czy Salesforce będzie w stanie określić wzrost pipeline’u. [24] - Trwałość marży i przepływów pieniężnych pod presją obliczeniową AI
Jeśli AELA przyspieszy użycie, rynek będzie obserwował marżę brutto, marżę operacyjną i wolne przepływy pieniężne, aby sprawdzić, czy ceny nadążają za kosztami obsługi. [25] - Ekonomia ekosystemu i nastroje partnerów
Wzrost kosztów integracji i obawy o „uzależnienie” mogą przerodzić się w tarcia przy zakupach — zwłaszcza w dużych przedsiębiorstwach złożonych stosów danych. [26]
Sedno sprawy: akcje Salesforce znów są postrzegane jako historia „realizacji AI”
Na dzień 19 grudnia 2025 r. akcje Salesforce znajdują się na przecięciu dwóch narracji:
- Wiarygodna zmiana platformy w kierunku agentowych przepływów pracy, wzmocniona przez dystrybucję ChatGPT i ukierunkowane fuzje i przejęcia (Qualified). [27]
- Rynek, który wciąż wymaga mierzalnych dowodów monetyzacji, nawet po optymistycznych wynikach za III kwartał i podniesionej prognozie. [28]
Ceny docelowe Wall Street — od niskich 300 USD do prawie 400 USD w niektórych byczych scenariuszach — pokazują znaczący potencjał wzrostu jeśli Salesforce zdoła przełożyć impet Agentforce na trwałe przyspieszenie przychodów i obronne marże. [29]
References
1. www.salesforce.com, 2. www.theverge.com, 3. www.tradingview.com, 4. www.salesforce.com, 5. www.salesforce.com, 6. www.cmswire.com, 7. www.constellationr.com, 8. www.salesforce.com, 9. www.salesforce.com, 10. www.marketwatch.com, 11. www.marketwatch.com, 12. stockanalysis.com, 13. www.investing.com, 14. www.tipranks.com, 15. markets.financialcontent.com, 16. www.marketwatch.com, 17. www.barrons.com, 18. simplywall.st, 19. www.marketbeat.com, 20. quantcha.com, 21. www.techradar.com, 22. www.cio.com, 23. www.salesforce.com, 24. www.salesforce.com, 25. www.techradar.com, 26. www.cio.com, 27. www.salesforce.com, 28. www.salesforce.com, 29. www.investing.com
