- Cena akcji i wyniki: Plug Power (NASDAQ: PLUG) jest notowany na poziomie około 2,70 USD na dzień 3 listopada 2025 r., po odbiciu z poziomów poniżej 1 USD w połowie roku. Akcje spadły o około 8% w ciągu ostatniego tygodnia, ale wzrosły o około 15% w ciągu ostatniego miesiąca [1]. Od początku roku PLUG wzrósł o około 20%, choć pozostaje ponad 90% poniżej swojego szczytu z początku 2021 r. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi około 3,5 miliarda USD [2].
- Najnowsze wyniki finansowe:Przychody za II kwartał 2025 r. wyniosły 174 mln USD (wzrost o 21% rok do roku) [3], a sprzedaż elektrolizerów potroiła się do 45 mln USD. Marża brutto poprawiła się do -31% (z fatalnych -92% rok wcześniej) [4], co odzwierciedla cięcia kosztów, jednak straty netto utrzymują się. Wolne przepływy pieniężne pozostają głęboko ujemne (około -1 mld USD rocznie), ponieważ Plug intensywnie inwestuje w rozwój [5]. Spółka posiadała około 140 mln USD wolnych środków pieniężnych w połowie roku i ma dostęp do 300 mln USD linii kredytowej [6], dążąc do osiągnięcia progu rentowności na marży brutto do IV kwartału 2025 r. [7].
- Zmiany w kierownictwie: Wieloletni CEO Andy Marsh (na stanowisku od 2008 roku) ustąpi ze stanowiska do marca 2026 roku w ramach planowanej sukcesji. Dyrektor ds. przychodów Plug, Jose Luis Crespo, został mianowany nowym CEO, obejmie stanowisko prezydenta w październiku 2025 roku i ma objąć funkcję CEO po publikacji rocznego raportu za 2025 rok [8]. Marsh przejdzie na stanowisko Przewodniczącego Rady Nadzorczej [9]. Firma zapewnia, że zmiana była długo planowana i „całkowicie niezwiązana” z ostatnimi cięciami federalnych funduszy na czystą energię [10].
- Kluczowe umowy i partnerstwa: Plug Power dynamicznie się rozwija poprzez nowe partnerstwa:
- Allied Biofuels (Uzbekistan): W październiku 2025 roku podpisano wiążącą umowę dostawczą na maksymalnie 2 GW elektrolizerów GenEco PEM firmy Plug, aby wesprzeć przełomowy projekt zrównoważonego paliwa lotniczego [11] [12]. To jedna z największych umów na elektrolizery w 2025 roku, zwiększająca portfel zamówień Plug i „podkreślająca rosnącą rolę Plug” w produkcji zielonych paliw na dużą skalę [13].
- Edgewood Renewables (Nevada): Ogłoszono strategiczne partnerstwo w celu wspólnego rozwoju zakładu produkcji paliw odnawialnych w North Las Vegas, który będzie przetwarzał odpadową biomasę na SAF (zrównoważone paliwo lotnicze), odnawialny olej napędowy i biometanol [14] [15]. Plug zapewni projektowanie inżynieryjne, sprzęt oraz nadzór nad projektem, wykorzystując swoje doświadczenie w budowie zakładów wodorowych w Georgii i Luizjanie [16] [17].
- Floor & Decor: Wdrożono flotę wózków widłowych z ogniwami paliwowymi o zerowej emisji w centrum dystrybucyjnym Floor & Decor w Waszyngtonie – 77 wózków napędzanych wodorem z infrastrukturą magazynowania i tankowania wodoru GenFuel na miejscu [18]. Ta pierwsza implementacja wodoru dla dużego detalisty podłóg pozwoli zredukować ~400 ton metrycznych CO₂ rocznie [19] i pokazuje dominację Plug w rozwiązaniach do obsługi materiałów dla klientów typu big-box.
- Inne inicjatywy: Plug rozszerzył również dostawy wodoru w Europie (projekt H2CAST) i rozwija wdrożenia wodoru w Korei Południowej, Indiach i Japonii [20], dążąc do bycia globalnym „pierwszym graczem” z ponad 72 000 jednostek ogniw paliwowych i 275 stacjami tankowania wdrożonymi do tej pory [21].
- Kontekst branżowy i polityczny: Jako wiodący dostawca ogniw paliwowych na wodór i elektrolizerów, perspektywy Plug Power są powiązane z polityką czystej energii. Firma i jej konkurenci (np. Ballard Power, FuelCell Energy, Bloom Energy) nie osiągnęli jeszcze rentowności, polegając na efektach skali i rządowych zachętach. W USA przedłużenie ulg podatkowych na czysty wodór (45V) do 2027 roku jest korzystne [22] [23], jednak wycofanie przez nową administrację niektórych zachęt dla zielonej energii wprowadziło niepewność [24]. (Plug miał gwarancję pożyczki DOE w wysokości 1,66 mld USD na budowę zakładów wodorowych [25], która jest teraz pod znakiem zapytania.) Ponadto nowe cła na importowane komponenty ogniw paliwowych i elektrolizerów podnoszą koszty [26] [27], zmuszając Plug do lokalizacji łańcucha dostaw. Na świecie jednak impet dla wodoru pozostaje silny – UE i Azja intensywnie inwestują w infrastrukturę wodorową, co stwarza możliwości rozwoju dla technologii Plug.
- Nastroje i prognozy analityków: Wall Street jest mocno podzielona co do przyszłości PLUG. Konsensus to Trzymaj ze średnim 4,1 USD jako rocznym celem cenowym (≈50% powyżej obecnego poziomu) [28], ale indywidualne prognozy wahają się od ultra-niedźwiedziego 0,50 USD (dolny zakres Morgan Stanley, praktycznie spadek o 80%) do byczego 7+ USD (ponad 100% potencjału wzrostu) [29] [30]. Niedźwiedzie wskazują na spalanie gotówki przez Plug i długą historię niespełnionych prognoz – jak podkreśla sceptyczny analityk, Vikram Bagri, który podtrzymuje zaledwie 0,75 USD jako cel, mimo 250% wzrostu akcji od dołka [31]. Byki natomiast wskazują na poprawiające się marże, znanych klientów (Amazon, Walmart, Home Depot) i ogromne ambicje przychodowe. Zarząd Plug sam przedstawił ambitne cele na 2030 rok – dążąc do ok. 6 mld USD przychodu do 2027 i 20 mld USD do 2030 przy marżach powyżej 30% [32] [33] – co sugeruje ogromny potencjał wzrostu, jeśli gospodarka wodorowa przyspieszy. W krótkim terminie kluczowe będą nadchodzące wyniki za III kwartał 2025 (planowane na 11 listopada); analitycy oczekują dalszego wzrostu, ale będą obserwować postępy w realizacji obietnicy osiągnięcia rentowności marży pod koniec 2025 roku.
Wzrost akcji z poziomów groszowych – ale zmienność pozostaje
Akcje Plug Power przeszły przez szaloną jazdę w 2025 roku. Po załamaniu się do poziomu groszowych akcji (krótko około 0,70–0,80 USD wiosną [34]), PLUG odnotował dramatyczne odbicie latem – w pewnym momencie zyskując ponad 240% w ciągu sześciu miesięcy [35] w związku z odnowionym entuzjazmem inwestorów wobec spółek wodorowych. Pod koniec października akcje osiągnęły wielomiesięczne maksima w okolicach 3–4 USD. Jednak zmienność pozostaje skrajna. Na dzień 3 listopada PLUG jest notowany w okolicach 2,69 USD za akcję [36], po cofnięciu się o około 20% od październikowego szczytu w ciągu ostatnich 10 sesji [37] [38].
Nawet pomimo ostatnich wzrostów, Plug Power jest daleko od swoich szczytów z 2021 roku (gdy hype na wodór wywindował PLUG powyżej 70 USD). Obecna cena jest około 96% niższa od tego maksimum, co odzwierciedla brutalną wyprzedaż z lat 2022–2023 oraz rozwodnienie akcji w wyniku pozyskiwania kapitału. Mimo to, w porównaniu z początkiem 2025 roku, akcje są na plusie o ok. 15–20% (w zależności od dokładnej daty) – co jest godnym uwagi wynikiem w roku, w którym wiele akcji czystej energii miało trudności. W ciągu ostatniego miesiąca akcje wzrosły o około 15%, wspierane przez optymistyczne informacje o nowych kontraktach i nadzieje na nadchodzące wyniki finansowe [39]. Dla kontrastu, tylko w ostatnim tygodniu odnotowano spadek o około 8%, gdy inwestorzy prawdopodobnie realizowali zyski przed publikacją wyników i w obliczu niepokojów na szerszym rynku [40]. Takie wahania podkreślają, że nastroje rynkowe wobec PLUG mogą się szybko zmieniać, a inwestorzy balansują między ekscytacją długoterminowym potencjałem wodoru a obawami o krótkoterminowe finanse Plug Power.
Przy cenie około 2,70 USD za akcję, kapitalizacja rynkowa Plug Power wynosi około 3,4 miliarda dolarów [41]. Oznacza to wycenę spółki na poziomie około 4,6-krotności jej sprzedaży (P/S) – to premia względem tradycyjnych firm przemysłowych, ale nie jest to nietypowe dla spółek z sektora czystych technologii na etapie wzrostu [42] [43]. Dla porównania, Ballard Power i FuelCell Energy (dwaj konkurenci z branży ogniw paliwowych) mają niższe kapitalizacje rynkowe i przychody, ale wszyscy borykają się z problemem dużych strat. Warto zauważyć, że wolumeny obrotu akcjami PLUG były ogromne – na przykład, tylko 31 października właściciela zmieniło około 94 miliony akcji (o wartości ponad 250 mln USD) [44] [45] – co wskazuje na aktywne zainteresowanie spekulacyjne. Wskaźniki techniczne są mieszane: kurs akcji niedawno przebił krótkoterminowe wsparcie w okolicach 2,69 USD, a niektóre sygnały z wykresów stały się niedźwiedzie po październikowej korekcie [46]. Analitycy ostrzegają, że PLUG jest „bardzo ryzykowny” w krótkim terminie ze względu na zmienność (codzienne wahania o 6–8% są powszechne) [47]. Jednak traderzy grający na momentum zauważają, że akcje są obecnie wyprzedane (14-dniowy RSI ~15), co może zwiastować odbicie korekcyjne [48].Krótko mówiąc, akcje Plug Power pokazały oznaki ożywienia pod koniec 2025 roku, ale nadal są wyceniane bardziej na podstawie przyszłych perspektyw niż obecnych zysków. Inwestorzy uważnie obserwują nadchodzące kamienie milowe – zwłaszcza drogę do dodatnich marż brutto oraz ewentualne ruchy związane z finansowaniem – aby ocenić, czy tegoroczne odbicie to początek trwałego trendu wzrostowego, czy tylko chwilowy zryw w dłuższym trendzie spadkowym.
Finansowy przegląd: Przychody rosną, straty się utrzymują
Wyniki finansowe Plug Power przedstawiają obraz silnego wzrostu przychodów, ograniczanego przez utrzymujące się straty netto. W drugim kwartale 2025 roku Plug osiągnął 174 miliony dolarów przychodu, co stanowi wzrost o 21% rok do roku [49]. Wzrost ten był częściowo napędzany przez rosnącą sprzedaż elektrolizerów: przychody z elektrolizerów osiągnęły około 45 mln USD w Q2, ponad trzykrotnie więcej niż rok wcześniej [50], ponieważ dostawy systemów produkcji zielonego wodoru przyspieszyły. Ta dywersyfikacja poza podstawowy biznes wózków widłowych z ogniwami paliwowymi to pozytywny sygnał – oznacza, że Plug wchodzi na nowe rynki, takie jak produkcja wodoru. Dla porównania, obsługa materiałów (systemy ogniw paliwowych do wózków widłowych) była historycznie główną działalnością Plug, z kluczowymi klientami takimi jak Amazon, Walmart i Home Depot. Ten segment zapewnia również powtarzalne przychody z paliwa. Jednak gwałtowny wzrost segmentu elektrolizerów sugeruje, że Plug skutecznie wchodzi na rynek produkcji zielonego wodoru, co może znacznie zwiększyć jego potencjalne przychody.Co istotne, marże zysku Plug poprawiają się, choć wciąż są ujemne. Marża brutto w Q2 wyniosła -31%, co oznacza, że firma nadal wydawała więcej na produkcję swoich produktów, niż uzyskiwała ze sprzedaży. Jest to jednak znacząca poprawa w porównaniu do -92% marży brutto w Q2 2024 [51]. Wzrost marży wskazuje, że działania Plug w zakresie cięcia kosztów i skalowania przynoszą efekty. Zarząd podkreślił program o nazwie „Project Quantum Leap”, który usprawnił operacje – zoptymalizowano zatrudnienie, skonsolidowano zakłady produkcyjne i renegocjowano umowy z dostawcami [52]. Dzięki tym działaniom Plug niemal potroił swój zysk brutto (na poziomie ujemnym) rok do roku. Firma dąży do osiągnięcia progu rentowności marży brutto do końca 2025 roku i rzeczywiście spodziewa się osiągnąć pozytywną marżę brutto w ujęciu run-rate w Q4 2025 [53]. Osiągnięcie tego byłoby przełomowym momentem, potwierdzającym, że jej rozwiązania wodorowe mogą być produkowane i dostarczane bez strat finansowych.
Poniżej linii brutto jednak koszty operacyjne pozostają wysokie. Koszty B+R oraz SG&A – ponieważ Plug nadal rozwija swój ekosystem wodorowy – utrzymują firmę na minusie. Plug nie opublikował jeszcze wyników za III kwartał 2025 (planowane na 11 listopada), ale w II kwartale odnotował stratę netto w wysokości około 236 mln USD (EPS około -0,20 USD, poniżej oczekiwań), według raportów analityków [54]. Sytuacja z wolnymi przepływami pieniężnymi budzi szczególne obawy sceptyków: wolne przepływy pieniężne Plug za ostatnie dwanaście miesięcy wyniosły około -1,03 mld USD [55]. Tylko w pierwszej połowie 2025 roku działalność operacyjna spaliła 297 mln USD gotówki [56]. Firma finansuje swój rozwój poprzez połączenie gotówki w kasie, linii kredytowych oraz emisji akcji (w tym ofert akcji na rynku bieżącym). Na połowę 2025 roku Plug dysponował ponad 140 mln USD nieograniczonej gotówki oraz dostępem do dodatkowych 300 mln USD długu [57]. Warto zauważyć, że zarząd zadeklarował, iż nie zamierza korzystać z programu emisji akcji na rynku bieżącym (ATM) w 2025 roku, aby uniknąć rozwodnienia [58]. Zamiast tego zorganizowano alternatywne finansowanie, takie jak druga transza od partnera Yorkville Advisors w razie potrzeby [59].
Co zachęcające, tempo spalania gotówki przez Plug ulega spowolnieniu. W pierwszym kwartale 2025 roku przepływy pieniężne z działalności operacyjnej się poprawiły, a spalanie gotówki było o około 47% niższe niż rok wcześniej [60]. Firma pochwaliła się również, że zwiększyła produkcję wodoru do 40 ton dziennie dzięki uruchomieniu nowych zielonych elektrowni wodorowych [61] – co ostatecznie powinno przełożyć się na sprzedaż paliwa o wysokiej marży. Jednak dopóki Plug faktycznie nie zacznie generować dodatnich przepływów pieniężnych, potrzeby finansowania będą się utrzymywać. Dobra wiadomość: Dyrektor finansowy Plug, Paul Middleton, wydaje się być pewny siebie, o czym świadczy jego osobisty zakup 350 000 akcji PLUG na rynku wtórnym [62]. Taki zakup przez insidera (po zaniżonych cenach na początku 2025 roku) „odzwierciedla jego wiarę w kondycję finansową Plug Power i trajektorię wzrostu” [63]. To sygnał dla inwestorów, że zarząd oczekuje, iż ogromne inwestycje w fabryki, elektrownie wodorowe i rozwój produktów przyniosą zwrot w nadchodzących latach.
Podsumowując, wyniki finansowe Plug Power pokazują firmę w punkcie zwrotnym – przychody szybko rosną, a marże powoli zbliżają się do progu rentowności, ale straty i spalanie gotówki pozostają znaczące. Najbliższe kwartały będą kluczowe, by udowodnić, że Plug może nadal zwiększać przychody (szczególnie z nowych segmentów wodorowych), jednocześnie kontrolując koszty. Osiągnięcie celu rentowności marży brutto w IV kwartale [64] wzmocniłoby wiarygodność. Z drugiej strony, jakiekolwiek niepowodzenie – np. niedobór przychodów lub regresja marży – może ponownie wzbudzić obawy dotyczące drogi firmy do rentowności.
Wielkie zakłady i odważne partnerstwa napędzają wzrost
Strategia Plug Power na 2025 rok to wyraźnie „albo grubo, albo wcale”, jeśli chodzi o inicjatywy rozwojowe. Firma zawarła w ostatnich miesiącach szereg ważnych partnerstw i umów, mając na celu umocnienie swojej pozycji lidera w rozwijającej się gospodarce wodorowej. Umowy te obejmują cały świat – od Azji Centralnej po południowy zachód USA – i podkreślają ambicję Plug, by być czymś więcej niż tylko dostawcą ogniw paliwowych, lecz raczej pionowo zintegrowanym dostawcą rozwiązań wodorowych.
Jedno z głośnych porozumień zostało zawarte 30 października 2025 roku, kiedy Plug ogłosił wiążącą umowę na dostawę do 2 GW elektrolizerów z firmą Allied Biofuels [65]. Projekt ten, zlokalizowany w Uzbekistanie, to przełomowe przedsięwzięcie mające na celu produkcję elektro-zrównoważonego paliwa lotniczego (eSAF) oraz zielonego diesla na ogromną skalę. Allied Biofuels planuje rafinerię biopaliw na skalę światową, która wykorzysta elektrolizery PEM firmy Plug do wytwarzania zielonego wodoru, kluczowego składnika do syntezy SAF. Ostateczna decyzja inwestycyjna dotycząca całego projektu spodziewana jest pod koniec 2026 roku, ale umowa na dostawy jednoznacznie wskazuje Plug jako dostawcę technologii dla potencjalnie jednego z największych projektów paliw wodorowych na świecie [66]. Aby zobrazować skalę 2 gigawatów – to wystarczająca moc elektrolizerów, by produkować setki ton wodoru dziennie. Dyrektor generalny Plug, Andy Marsh, nie szczędził słów podkreślając wagę tego wydarzenia: „Ta umowa to dowód, że Plug realizuje to, co inni dopiero planują. Przekształcamy zobowiązania dotyczące wodoru w realne, działające projekty na skalę multi-gigawatową”, powiedział Marsh [67]. Rzeczywiście, jeśli zakład Allied w Uzbekistanie produkujący SAF zostanie zrealizowany, będzie to flagowy przykład wykorzystania zielonego wodoru do dekarbonizacji lotnictwa – a produkty Plug będą jego sercem. Warto zauważyć, że umowa ta opiera się na wcześniejszej współpracy dotyczącej 3 GW elektrolizerów w Australii pomiędzy Plug a siostrzaną spółką Allied w zakresie zielonego amoniaku [68]. Łącznie Plug ma obecnie 5 GW mocy elektrolizerów zakontraktowanych z grupą Allied na dwóch kontynentach [69], co stanowi ogromny wyraz zaufania do technologii Plug.
Bliżej domu, Plug Power wchodzi również na nowe obszary czystych paliw. W dniu 23 października 2025 Plug ogłosił partnerstwo z Edgewood Renewables w celu rozwoju zakładu produkcji paliw odnawialnych w North Las Vegas, Nevada [70]. Projekt ten będzie wykorzystywał biomasę odpadową (np. odpady roślinne, drewno, inne organiczne resztki) i przekształcał ją w zrównoważone paliwo lotnicze (SAF), odnawialny olej napędowy oraz biometanol [71]. Co wyjątkowe, proces ten będzie integrował niskoemisyjny wodór oraz odnawialny gaz ziemny, a wszystkie produkty końcowe to paliwa „drop-in”, kompatybilne z dzisiejszymi samolotami, ciężarówkami i statkami [72]. Zgodnie z umową, Plug Power zajmie się kluczowym projektem inżynieryjnym, dostarczy swój sprzęt (prawdopodobnie elektrolizery, urządzenia do skraplania wodoru, ogniwa paliwowe itp.) oraz będzie nadzorować prefabrykację i budowę [73]. W istocie Plug pełni rolę partnera technologicznego i EPC dla tej nowoczesnej rafinerii biopaliw. Rozpoczęcie budowy planowane jest na najbliższe miesiące [74]. Dla Plug jest to kamień milowy: to pierwsze duże wejście firmy w sektor biopaliw poza wodorem [75]. Zaangażowanie Plug opiera się na doświadczeniu w budowie dużych zakładów produkcji wodoru (firma uruchomiła zielone instalacje wodorowe w Luizjanie i Georgii w latach 2023–2024) oraz na głębokich korzeniach zespołu w inżynierii projektowej (wielu menedżerów Plug wywodzi się z branży projektów naftowych i gazowych) [76]<a href=”https://www.ir.plugpower.com/press-releases/news-details/2025/Plug-Power-Partners-with-Edgewood-Renewables-to-Build-Best-in-Class-Renewable-Fuels-Facility-in-Nevada/default.aspx#:~:text=beyond%20hir.plugpower.com. „To partnerstwo oznacza pierwsze duże zaangażowanie Plug we wspieranie produkcji odnawialnych paliw z wykorzystaniem biomasy jako surowca… rozszerzając zasięg firmy poza wodór,” zauważono w komunikacie prasowym [77]. Nowy prezes Plug (i przyszły CEO) Jose Luis Crespo dodał, że prace w Las Vegas „bezpośrednio opierają się na fundamentach Plug w zakresie realizacji projektów na dużą skalę… umiejętnościach, które można bezproblemowo przenieść na zaawansowane projekty biopaliwowe” [78]. Ten krok sygnalizuje, że Plug Power dostrzega pokrewne możliwości na szerszym rynku czystych paliw – wykorzystując swoje doświadczenie w zakresie wodoru do podejmowania wyzwań w innych trudnych do dekarbonizacji sektorach, takich jak lotnictwo i transport ciężki.Tymczasem Plug podwaja swoje zaangażowanie w kluczową niszę obsługi materiałów – skutecznie broniąc obszaru, który sam zapoczątkował. Doskonałym przykładem jest wdrożenie u Floor & Decor, czołowego sprzedawcy podłóg. W ogromnym centrum dystrybucyjnym Floor & Decor w stanie Waszyngton Plug wyposażył 77 wózków widłowych w swoje ogniwa paliwowe GenDrive na wodór oraz zainstalował kompletną infrastrukturę wodorową GenFuel na miejscu [79]. Obejmuje to zbiornik na ciekły wodór o pojemności 10 000 galonów, parownik, sprężarki i dystrybutory o dużej wydajności do tankowania [80]. Przechodząc z wózków akumulatorowych na wodorowe, obiekt eliminuje ponad 400 ton metrycznych emisji CO₂ rocznie [81] – co odpowiada uniknięciu spalenia ok. 45 000 galonów benzyny. Co imponujące, jedyną emisją z tych wózków na ogniwa paliwowe jest para wodna, a Floor & Decor nawet wychwytuje wodę (około 80 galonów dziennie) z wydechu ogniw paliwowych, aby ponownie wykorzystać ją do czyszczenia obiektu [82]. Ten projekt – pierwsza flota wodorowych wózków widłowych sprzedawcy – potwierdza wartość oferty Plug w środowiskach magazynowych o dużym przepływie. Andy Marsh skomentował: „To partnerstwo z Floor & Decor pokazuje sprawdzoną niezawodność i wydajność naszych systemów GenDrive w wymagających środowiskach dystrybucji detalicznej… dokładnie to, do czego została zaprojektowana nasza technologia.” [83] Odnosząc sukces z nowym, prestiżowym klientem, takim jak Floor & Decor, Plug może wskazać kolejnego klienta referencyjnego obok Amazon i Walmart, potencjalnie otwierając drzwi dla większej liczby sprzedawców detalicznych do wdrożenia wodorowych wózków widłowych. Wzmacnia to również dominację Plug – firma chwali się, że wdrożyła ponad 72 000 jednostek ogniw paliwowych do obsługi materiałów do tej pory [84] i uważa się za największego użytkownika ciekłego wodoru na świecie [85] (dzięki wszystkim tym wózkom widłowym, które utrzymuje w ruchu).
Poza tymi dużymi transakcjami, Plug Power w 2025 roku wzmacniał inne aspekty swojego ekosystemu wodorowego:
- W Europie firma zademonstrowała magazynowanie i dostarczanie wodoru do kawerny solnej (projekt H2CAST w Austrii) latem, udowadniając, że potrafi obsługiwać logistykę wodoru na dużą skalę [86].
- Nawiązała współpracę z takimi krajami jak Korea Południowa, Indie i Japonia przy pierwszych wdrożeniach ogniw paliwowych i elektrolizerów wodorowych, dążąc do zdobycia przyczółka w rozwijającej się gospodarce wodorowej Azji [87].
- Plug utrzymywał także partnerstwa z dużymi graczami przemysłowymi – na przykład joint venture z Renault (HYVIA) w celu budowy wodorowych vanów z ogniwami paliwowymi w Europie (uruchomione w 2022 roku) prawdopodobnie trwa, a strategiczny sojusz z Johnson Matthey pomaga zwiększyć produkcję katalizatorów i membran do ogniw paliwowych i elektrolizerów [88] [89]. W rzeczywistości Johnson Matthey i Plug wspólnie inwestują w to, co ma być największą na świecie fabryką MEA (zespołów elektrod membranowych) – o mocy 5 GW (z możliwością zwiększenia do 10 GW) – w USA, której uruchomienie planowane jest na 2025 rok [90] [91]. Powinno to wzmocnić łańcuch dostaw Plug, zapewniając krajowe źródło kluczowych komponentów ogniw paliwowych.
Zmiany w kierownictwie i wydarzenia korporacyjne
Znaczącym wydarzeniem dla Plug Power pod koniec 2025 roku jest zmiana na stanowisku kierowniczym na samym szczycie. 7 października firma ogłosiła, że CEO Andy Marsh przekaże stery po prawie 20 latach na stanowisku [94]. Marsh jest praktycznie instytucją w Plug – dołączył jako CEO w 2008 roku, gdy firma była zmagającym się z problemami producentem ogniw paliwowych z akcjami groszowymi. Pod jego kierownictwem Plug przeszedł na niszę wózków widłowych na wodór, zdobył kluczowych klientów i urósł z akcji poniżej 1 dolara do wyceny sięgającej miliardów na szczycie. Teraz Marsh ustąpi do marca 2026 (po złożeniu rocznego raportu za 2025 rok) i przejdzie na stanowisko Executive Chairman [95]. Jego następcą zostanie Jose Luis Crespo, obecnie Chief Revenue Officer Plug i weteran firmy od 2014 roku [96]. Crespo objął stanowisko President ze skutkiem od 10 października 2025 roku i de facto jest przygotowywany do roli CEO [97]. Przypisuje mu się zbudowanie portfela sprzedażowego Plug o wartości ponad 8 miliardów dolarów, w tym rozwijanie kluczowych relacji z klientami, takimi jak Amazon, Walmart i Home Depot [98]. Zmiana na stanowisku kierowniczym została przyjęta przez inwestorów z mieszanką optymizmu i ostrożności – kurs akcji początkowo spadł o około 3% po ogłoszeniu [99], być może z powodu niepewności co do nowego kierownictwa, ale wielu analityków od dawna domagało się świeżego zarządzania, które poprowadzi firmę w kierunku rentownej realizacji.
Zgodnie z Andym Marshem i zarządem, ta sukcesja była długo przygotowywana. „Lata przygotowań i całkowicie niezwiązane z decyzją Departamentu Energii USA o anulowaniu miliardów dolarów wsparcia dla czystej energii” – podkreślił Marsh [100] w wywiadzie, próbując rozwiać wszelkie sugestie, że jego odejście zostało wymuszone przez ostatnie niepowodzenia. (Warto zauważyć, że mniej więcej w tym samym czasie DOE niespodziewanie wycofało niektóre programy pożyczkowe i dotacje w związku ze zmianą federalnych priorytetów, co może wpłynąć na Plug i inne firmy – więcej na ten temat poniżej [101].) Jednakże moment jest interesujący: następuje to w chwili, gdy Plug znajduje się na kluczowym etapie, by udowodnić swój model biznesowy. Sprowadzając Crespo – który doskonale zna klientów i stronę komercyjną – Plug może sygnalizować skupienie się na osiąganiu celów sprzedażowych i uzyskaniu skali operacyjnej. Marsh pozostanie zaangażowany jako Przewodniczący Wykonawczy, aby kierować strategią i prawdopodobnie relacjami z rządem.Na froncie politycznym i prawnym rok 2025 okazał się dla Plug Power mieczem obosiecznym. Z jednej strony firma korzysta z zachęt do czystej energii wprowadzonych w poprzednich latach. Ulga podatkowa 45V na produkcję wodoru z Inflation Reduction Act (do 3 USD/kg czystego wodoru) zapowiada, że projekty zielonego wodoru będą opłacalne finansowo co najmniej do 2032 roku, a ostatnio te ulgi zostały potwierdzone, a nawet przyspieszone (ulga inwestycyjna na ogniwa paliwowe została przedłużona do 2026 roku) [102] [103]. Te zachęty stanowią podstawę wielu projektów Plug – na przykład ekonomika zakładu zielonego wodoru i projekt Allied Biofuels SAF prawdopodobnie opierają się na takich ulgach. Zakład Plug w Georgii ustanowił niedawno amerykański rekord produkcji ciekłego wodoru [104], co sugeruje, że zwiększają produkcję, by skorzystać z ulgi 45V przed ewentualnymi zmianami.
Z drugiej strony, klimat polityczny w USA stał się mniej sprzyjający dla czystej energii w 2025 roku. Nowa administracja (druga kadencja prezydenta Trumpa) postanowiła zlikwidować lub ograniczyć wiele zachęt dla energii odnawialnej – określanych pogardliwie jako „Jedna Wielka Piękna Ustawa”, która obcięła dotacje. Według raportów branżowych, programy pożyczkowe DOE dla wodoru i innych technologii czystych ucierpiały, a Departament Energii anulował miliardy dolarów federalnego wsparcia, które miały zostać przekazane [105]. Plug Power otrzymał gwarancję pożyczki DOE w wysokości 1,66 miliarda dolarów na sfinansowanie kilku fabryk zielonego wodoru w całym kraju [106], co było ogromnym wsparciem ogłoszonym pod koniec 2022 roku. Status tej gwarancji pożyczki wydaje się teraz niepewny w warunkach reżimu tnącego budżet. Plug zapewnia, że zmiana na stanowisku kierowniczym nie była spowodowana tym niepowodzeniem [107], ale utrata łatwych pieniędzy rządowych podnosi stawkę dla Plug, by znaleźć alternatywne finansowanie lub partnerów do sfinansowania planowanej rozbudowy zakładów produkcji wodoru. Może to skłonić firmę do rozważenia joint venture lub nawet spowolnienia ekspansji, jeśli zewnętrzny kapitał będzie trudno dostępny.Kolejnym wyzwaniem było nałożenie ceł na importowane komponenty wodorowe. Od połowy 2025 roku polityka handlowa USA wprowadziła około 20% cła na niektóre importowane ogniwa paliwowe i elektrolizery (głównie z Chin i Europy) [108]. Plug Power, który pozyskuje część komponentów stosów od chińskiego joint venture i importuje niektóre części elektrolizerów z europejskich operacji, ostrzegł, że cła powodują „krótkoterminowe przeszkody” poprzez podniesienie kosztów [109]. Firma odpowiada na to, lokalizując swój łańcuch dostaw – na przykład partnerstwo z Johnson Matthey w celu budowy fabryki membran w USA ma częściowo na celu zmniejszenie zależności od importowanych MEA [110] [111]. Jednak w międzyczasie te cła mogą zmniejszyć marże lub zmusić Plug do nieznacznego podniesienia cen, co komplikuje osiągnięcie celu rentowności marży.
Wśród tych zmian, insiderzy generalnie wykazali poparcie. Poza dużym zakupem akcji przez CFO Middletona, nie odnotowano znaczących sprzedaży akcji przez insiderów. Zarząd i nowy CEO prawdopodobnie mają mandat do zaostrzenia egzekucji. Jeden konkretny ruch: Plug wprowadził zamrożenie zatrudnienia i pewne zwolnienia na początku 2025 roku w ramach kontroli kosztów (sugerowane przez „optymalizację zatrudnienia” w ramach Project Quantum Leap [112]). Firma także skonsolidowała zakłady, prawdopodobnie zamykając lub łącząc niektóre mniejsze lokalizacje, aby scentralizować produkcję [113]. To są właśnie te działania oszczędnościowe, które inwestorzy chcieli zobaczyć po latach spalania gotówki.
Wreszcie, wizja firmy na 2030 rok pozostaje na papierze nienaruszona – jak wspomniano powyżej, Plug aspiruje do 20 miliardów dolarów przychodu i ponad 20% marży operacyjnej do końca tej dekady [114] [115]. Choć wielu jest sceptycznych, publiczny optymizm Andy’ego Marsha nie osłabł. Niedawno prognozował 1,4 mld dolarów przychodu za 2023 rok (czego firma nie osiągnie) i potwierdził marzenie o 20 mld do 2030 roku [116]. Tę długoterminową pewność siebie może teraz reprezentować Crespo. W fragmencie wywiadu Jose Luis Crespo przedstawił strategię sprzedażową na 2026 rok, koncentrując się na segmentach transportu materiałów i elektrolizerów, wykorzystując wydłużone ulgi podatkowe i rosnący popyt w Europie na zielone rozwiązania [117]. Sugeruje to, że nowe kierownictwo podwoi wysiłki w tym, co działa (wózki widłowe i elektrolizery) oraz w ekspansji geograficznej.
Ogólnie rzecz biorąc, wydarzenia korporacyjne Plug Power w 2025 roku sygnalizują dojrzewanie firmy. CEO o cechach założyciela ustępuje miejsca następcy skoncentrowanemu na sprzedaży; firma reaguje na zmiany polityczne i presję konkurencji, zacieśniając operacje i nawiązując sojusze. To, jak dobrze Plug przejdzie przez ten okres – utrzymując wzrost przy jednoczesnym wprowadzaniu większej dyscypliny finansowej – zdecyduje, czy będzie w stanie spełnić ambitne obietnice, które od dawna przyciągają inwestorów.
Droga przed nami: czy Plug Power dowiezie?
Patrząc w przyszłość, kluczowe pytanie brzmi, czy Plug Power zdoła przekuć szum wokół wodoru w trwałą wartość dla akcjonariuszy. Firma znajduje się na przecięciu potężnych trendów – dekarbonizacji przemysłu i transportu, rozwoju zielonego wodoru oraz elektryfikacji obsługi materiałów – i zapewniła sobie godną pozazdroszczenia listę partnerów i klientów. Jednak stoi także w obliczu intensywnej kontroli dotyczącej swojej zdolności do realizacji planów, osiągnięcia rentowności i finansowania ambicji bez szkody dla akcjonariuszy.
Prognozy analityków odzwierciedlają ten podział opinii. Według zestawienia Benzinga, obecnie 29 analityków obejmuje PLUG, z równą liczbą rekomendacji Kupuj i Trzymaj (oraz kilkoma Sprzedaj), co daje konsensus Trzymaj i średni cel cenowy około 4 USD [118]. Oznacza to około 50% potencjał wzrostu względem obecnej ceny – to niemało. Najbardziej optymistyczni analitycy przewidują, że Plug osiągnie ponad 7 USD w ciągu najbliższych 12 miesięcy, zwłaszcza jeśli nadal będzie przekraczać oczekiwania dotyczące wzrostu przychodów, a warunki makroekonomiczne (takie jak stopy procentowe czy polityka energetyczna) staną się bardziej sprzyjające [119]. Na przykład jeden z analityków na początku października podniósł swój cel do 7 USD, powołując się na impet Plug i możliwą poprawę nastrojów wobec czystych technologii [120]. Po stronie pesymistycznej przynajmniej jedna firma z Wall Street (Citi) wycenia PLUG poniżej 1 USD – z celem 0,75 USD, który został podtrzymany nawet po odbiciu akcji [121]. Ten skrajnie pesymistyczny scenariusz zakłada, że Plug będzie nadal rozwadniać akcjonariuszy lub nawet ryzykować wyczerpanie gotówki, zanim osiągnie rentowność, przez co akcje staną się niemal bezwartościowe. Morgan Stanley poszedł podobno jeszcze niżej, sugerując zaledwie 0,50 USD wartości godziwej w najgorszym scenariuszu [122], jeśli realizacja planów się nie powiedzie lub rynek wodoru nie rozwinie się zgodnie z oczekiwaniami.
Co może sprawić, że akcje Plug Power pójdą w górę lub w dół od tego momentu? W krótkim terminie wiele zależy od kamieni milowych w działalności operacyjnej:
- Wyniki kwartalne: Przekroczenie oczekiwań dotyczących przychodów lub marż (za Q3 i Q4) mogłoby uspokoić inwestorów, że Plug jest na dobrej drodze. W szczególności osiągnięcie progu rentowności marży brutto do Q4 2025 to kluczowy test wiarygodności [123]. Z drugiej strony, każda obniżka prognoz lub opóźnienia w projektach (np. jeśli uruchomienie zakładu się przesunie) mogą przestraszyć inwestorów.
- Finansowanie/Bilans: Jeśli Plug zdoła pozyskać finansowanie niedewaluujące (np. inwestycję strategiczną lub pożyczkę poprawiającą płynność), byłaby to pozytywna niespodzianka. Pojawiają się także spekulacje, że joint ventures (podobne do spółki joint venture z Renault w Europie) mogłyby odciążyć część potrzeb kapitałowych. Jednak jeśli tempo spalania gotówki się nie poprawi i firma będzie zmuszona wyemitować dużo nowych akcji lub długu, rynek może zareagować negatywnie.
- Zmiany w polityce: Przywrócenie niektórych zachęt dla czystej energii (co nie jest niemożliwe, biorąc pod uwagę polityczne zmiany) lub dodatkowe wsparcie na poziomie stanowym (np. kalifornijskie kredyty wodorowe) mogłyby przynieść korzyści. Z drugiej strony, dalsze niekorzystne decyzje – np. ograniczenie ulgi podatkowej na wodór lub utrzymanie wysokich stóp procentowych, co podnosi koszty finansowania projektów – mogłyby zaszkodzić nastrojom.
W długim terminie scenariusz wzrostowy dla Plug Power zakłada, że stanie się ona jednym z zwycięzców gospodarki wodorowej. Do 2030 roku rynek docelowy dla wodoru ma być ogromny – niektóre szacunki określają go na 300 miliardów dolarów globalnie do 2030 roku [124]. Zwolennicy wzrostu twierdzą, że kompleksowe podejście Plug (dostarczanie wszystkiego od elektrolizerów po pojazdy na ogniwa paliwowe i dostawy wodoru) daje jej przewagę w przechwytywaniu wartości w tym ekosystemie. Ugruntowana baza klientów i przewaga pierwszego gracza mogą przełożyć się na nieproporcjonalnie duży udział w przychodach branży, jeśli adopcja wodoru przyspieszy. Na przykład sama obsługa materiałów może wyjść poza magazyny i objąć sprzęt portowy, lotniskowy itp., z Plug na czele. W energetyce stacjonarnej generatory ogniw paliwowych Plug (zastępujące agregaty dieslowskie) mogą zyskać większą popularność. Jeśli wszystko pójdzie zgodnie z planem, Plug ma nadzieję nie tylko osiągnąć cele przychodowe 6 mld/20 mld dolarów, ale zrobić to przy zdrowych marżach (celując w 35% marży brutto, 20% operacyjnej do 2030 roku [125]). Osiągnięcie tego rzeczywiście uzasadniałoby wielokrotny wzrost wartości akcji względem obecnych poziomów.
Scenariusz pesymistyczny ostrzega jednak, że wodór może pozostać niszowy dłużej, niż się oczekuje. Technologie konkurencyjne (jak ulepszone baterie czy elektryfikacja sieci) mogą ograniczyć zapotrzebowanie na ogniwa paliwowe w wózkach widłowych czy ciężarówkach. A dziesiątki konkurentów – od gigantów gazów przemysłowych jak Linde/Air Liquide po przemysłowych OEM-ów jak Cummins (który ma własny dział elektrolizerów) – walczą o ten sam rynek. Niektórzy z konkurentów Plug są lepiej dokapitalizowani lub już rentowni w innych segmentach, co pozwala im potencjalnie konkurować cenowo. Pesymiści zauważają też, że Plug wielokrotnie nie realizował swoich celów finansowych w przeszłości. Na przykład CEO Marsh prognozował kiedyś 1,2 mld dolarów przychodu w 2024 roku [126], ale prawdopodobna rzeczywista wartość za 2024 rok będzie ledwie połową tej kwoty. Jeśli problemy z realizacją będą się utrzymywać (np. problemy z niezawodnością produktów, opóźnienia jak te, które zaszkodziły uruchomieniu zakładów wodorowych w latach 2022–23), Plug może nigdy nie osiągnąć odpowiedniej skali, zanim konkurenci przejmą rynek. W takim scenariuszu akcje mogą utknąć w miejscu lub spadać, gdyż rozwodnienie będzie się pogłębiać.
Jak dotąd rok 2025 przyniósł przebłyski potencjalnego przełomu – poprawiające się marże, podpisanie dużych umów i akcje wychodzące z dołka – ale jest zbyt wcześnie, by ogłaszać zwycięstwo. Jak podkreśliła analiza Simply Wall St, wolne przepływy pieniężne Plug mają pozostać ujemne przez kilka kolejnych lat, osiągając dodatni poziom dopiero około 2029 roku według prognoz [127] [128]. To sugeruje długą drogę zanim firma stanie się samowystarczalna. Jednak ich wycena DCF dla Plug (przy założeniu tych prognoz) wskazuje na wartość wewnętrzną bliską 7 dolarów, co sugeruje, że akcje mogą być znacząco niedowartościowane, jeśli ktoś wierzy w przyszłe przepływy pieniężne [129] [130]. To klasyczny scenariusz wysokiego ryzyka i wysokiej nagrody. Nawet techniki wyceny dają mieszane sygnały – wycena oparta na przepływach pieniężnych wskazuje na niedowartościowanie o około 60% [131], podczas gdy prostsze porównanie ceny do sprzedaży pokazuje, że Plug jest przewartościowany względem konkurencji przy obecnych cenach [132] [133].Sedno sprawy: Plug Power znajduje się na czele rewolucji wodorowej, z ogromnymi szansami i wyzwaniami przed sobą. Nadchodzące miesiące pokażą, czy nowe kierownictwo i ostatnie strategiczne posunięcia przyspieszą marsz ku rentowności. Inwestorzy powinni spodziewać się, że droga pozostanie wyboista – gwałtowne wzrosty po pozytywnych informacjach o wodorze i ostre spadki przy potknięciach. Jak ujął to jeden z analityków, „Plug Power to kontrowersyjna spółka”, a niektórzy eksperci przewidują wielokrotny wzrost, podczas gdy inni przygotowują się na całkowitą porażkę [134]. Na rynkach publicznych lata 2025–2026 mogą przesądzić, która narracja zwycięży. Na razie Plug Power dał wierzącym wystarczająco dużo postępów, by trzymać się marzenia o przyszłości napędzanej wodorem, podczas gdy sceptycy mogą wskazywać na znaczące przeszkody, które wciąż stoją na drodze. Realizacja celów przez firmę w najbliższych kwartałach – osiąganie założeń, zarządzanie gotówką i płynne przekazanie sterów nowemu CEO – będzie kluczowa, by zamienić niepewny powrót w 2025 roku w trwały rajd.
Źródła:
- Plug Power – najważniejsze dane finansowe za II kwartał 2025 [135] [136] (wzrost przychodów, poprawa marży brutto, pozycja gotówkowa)
- Reuters – „Plug Power mianuje Jose Luisa Crespo nowym prezesem” (7 października 2025) [137] [138]
- Times Union – „Plug Power: Zmiana przywództwa była przygotowywana latami” (11 października 2025) [139] [140]
- Komunikat prasowy Plug Power – Umowa na elektrolizer 2 GW z Allied Biofuels (30 października 2025) [141] [142]
- Komunikat prasowy Plug Power – Partnerstwo z Edgewood Renewables (23 października 2025) [143] [144]
- Komunikat prasowy Plug Power – Wdrożenie GenDrive w Floor & Decor (23 października 2025) [145] [146]
- Investing.com – Aktualizacje analityków (maj 2025) [147] [148] (niskie ceny docelowe Jefferies & Citi, wypalanie gotówki i marże)
- Benzinga – Prognoza akcji Plug Power i sentyment analityków (23 października 2025) [149] [150]
- Simply Wall St – Analiza wyceny i prognoza FCF (31 paź 2025) [151] [152]
- StockInvest.us – Dane handlowe dla PLUG (31 paź 2025) [153] [154]
References
1. simplywall.st, 2. www.benzinga.com, 3. www.stocktitan.net, 4. www.stocktitan.net, 5. simplywall.st, 6. www.stocktitan.net, 7. www.stocktitan.net, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.timesunion.com, 11. www.ir.plugpower.com, 12. www.ir.plugpower.com, 13. www.ir.plugpower.com, 14. www.ir.plugpower.com, 15. www.ir.plugpower.com, 16. www.ir.plugpower.com, 17. www.ir.plugpower.com, 18. www.ir.plugpower.com, 19. www.ir.plugpower.com, 20. www.ir.plugpower.com, 21. www.ir.plugpower.com, 22. www.stocktitan.net, 23. www.benzinga.com, 24. www.timesunion.com, 25. www.timesunion.com, 26. www.investing.com, 27. www.benzinga.com, 28. www.benzinga.com, 29. www.benzinga.com, 30. www.sharewise.com, 31. www.sharewise.com, 32. www.tipranks.com, 33. finance.yahoo.com, 34. www.investing.com, 35. www.sharewise.com, 36. stockinvest.us, 37. stockinvest.us, 38. stockinvest.us, 39. simplywall.st, 40. simplywall.st, 41. www.benzinga.com, 42. simplywall.st, 43. simplywall.st, 44. stockinvest.us, 45. stockinvest.us, 46. stockinvest.us, 47. stockinvest.us, 48. stockinvest.us, 49. www.stocktitan.net, 50. www.stocktitan.net, 51. www.stocktitan.net, 52. www.stocktitan.net, 53. www.stocktitan.net, 54. seekingalpha.com, 55. simplywall.st, 56. www.nasdaq.com, 57. www.stocktitan.net, 58. www.investing.com, 59. www.investing.com, 60. www.investing.com, 61. www.investing.com, 62. www.investing.com, 63. www.investing.com, 64. www.stocktitan.net, 65. www.ir.plugpower.com, 66. www.ir.plugpower.com, 67. www.ir.plugpower.com, 68. www.ir.plugpower.com, 69. www.ir.plugpower.com, 70. www.ir.plugpower.com, 71. www.ir.plugpower.com, 72. www.ir.plugpower.com, 73. www.ir.plugpower.com, 74. www.ir.plugpower.com, 75. www.ir.plugpower.com, 76. www.ir.plugpower.com, 77. www.ir.plugpower.com, 78. www.ir.plugpower.com, 79. www.ir.plugpower.com, 80. www.ir.plugpower.com, 81. www.ir.plugpower.com, 82. www.ir.plugpower.com, 83. www.ir.plugpower.com, 84. www.ir.plugpower.com, 85. www.ir.plugpower.com, 86. www.ir.plugpower.com, 87. www.ir.plugpower.com, 88. matthey.com, 89. matthey.com, 90. matthey.com, 91. matthey.com, 92. simplywall.st, 93. simplywall.st, 94. www.reuters.com, 95. www.reuters.com, 96. www.reuters.com, 97. www.reuters.com, 98. www.reuters.com, 99. www.reuters.com, 100. www.timesunion.com, 101. www.timesunion.com, 102. www.stocktitan.net, 103. www.benzinga.com, 104. www.stocktitan.net, 105. www.timesunion.com, 106. www.timesunion.com, 107. www.timesunion.com, 108. www.benzinga.com, 109. www.benzinga.com, 110. matthey.com, 111. matthey.com, 112. www.stocktitan.net, 113. www.stocktitan.net, 114. www.tipranks.com, 115. finance.yahoo.com, 116. www.timesunion.com, 117. www.app.stocks.news, 118. www.benzinga.com, 119. www.aol.com, 120. www.aol.com, 121. www.sharewise.com, 122. www.benzinga.com, 123. www.stocktitan.net, 124. www.benzinga.com, 125. finance.yahoo.com, 126. www.tipranks.com, 127. simplywall.st, 128. simplywall.st, 129. simplywall.st, 130. simplywall.st, 131. simplywall.st, 132. simplywall.st, 133. simplywall.st, 134. www.sharewise.com, 135. www.stocktitan.net, 136. www.stocktitan.net, 137. www.reuters.com, 138. www.reuters.com, 139. www.timesunion.com, 140. www.timesunion.com, 141. www.ir.plugpower.com, 142. www.ir.plugpower.com, 143. www.ir.plugpower.com, 144. www.ir.plugpower.com, 145. www.ir.plugpower.com, 146. www.ir.plugpower.com, 147. www.investing.com, 148. www.investing.com, 149. www.benzinga.com, 150. www.benzinga.com, 151. simplywall.st, 152. simplywall.st, 153. stockinvest.us, 154. stockinvest.us
