- Preço e Valor de Mercado (24 de outubro de 2025): AMZN fechou em torno de US$ 224,35 (alta de +1,5% em 24 de outubro) [1], dentro de uma faixa de 52 semanas de US$ 161–US$ 242 [2]. O valor de mercado é de aproximadamente US$ 2,37 trilhões [3] [4].
- Desempenho no Ano: A ação está praticamente estável no ano (subiu apenas alguns por cento) [5], ficando bem atrás do Nasdaq amplo (+15–20%) [6] [7]. A Amazon é o pior desempenho entre as gigantes de tecnologia “Sete Magníficas” até agora em 2025 [8].
- Movimentos Recentes: Uma queda da AWS em 20 de outubro tirou temporariamente milhares de sites do ar, mas a rápida solução da Amazon resultou em ganhos em vez de perdas (as ações subiram cerca de 1,6% naquele dia) [9]. No final de setembro, a Amazon concordou com um acordo de US$ 2,5 bilhões com a FTC sobre práticas de cancelamento do Prime [10], o que analistas dizem ter “removido [um] grande obstáculo” para a ação.
- Motores de Crescimento: Os negócios de alta margem da Amazon estão em alta. No 2º trimestre de 2025, a receita da AWS subiu cerca de 17% em relação ao ano anterior, para US$ 30,8 bilhões [11] [12], e as vendas de publicidade aumentaram cerca de 22% [13] [14]. Esses segmentos apresentam margens de lucro de cerca de 30–35% e ajudaram a Amazon a se tornar a terceira maior plataforma de anúncios digitais do mundo [15] [16]. Enquanto isso, as vendas de e-commerce continuam crescendo em ritmo de dois dígitos (varejo online +11% no 2º trimestre) [17].
- Perspectiva de Lucros: A Amazon divulga os resultados do 3º trimestre de 2025 em 30 de outubro. O consenso de Wall Street espera cerca de US$ 1,57 de lucro por ação com receita de US$ 177–178 bilhões [18] [19] (aproximadamente +10–13% em relação ao ano passado). A administração projetou vendas de US$ 174–179,5 bilhões no 3º trimestre (crescimento de 10–13%) [20] [21]. Analistas preveem um crescimento robusto na temporada de festas impulsionado por AWS, publicidade e vendas ao consumidor.
- Sentimento e Metas dos Analistas: Quase todos os analistas estão otimistas em relação à AMZN. Na verdade, 45 de 46 que cobrem a Amazon classificam como “Compra” ou Compra Forte [22] [23]. O preço-alvo médio para 12 meses está na faixa dos US$ 260 (cerca de +20% de potencial de valorização) [24] [25]. Grandes empresas elevaram os alvos: o Goldman Sachs considera a AMZN uma “Top Pick” com alvo de US$ 275 [26], o Wells Fargo está overweight em US$ 280 [27], e a primeira recomendação do Mizuho foi US$ 300 [28]. Analistas do TipRanks e Stifel Nicolaus também aumentaram seus alvos (Mark Kelley, do Stifel, para US$ 269, de US$ 260) [29] [30]. O KeyBanc chegou a definir um preço-alvo de US$ 300, argumentando que o mercado está “negativo demais” em relação à AWS e subestima o crescimento da Amazon [31]. O TipRanks aponta consenso de LPA de US$ 1,57 e metas de 12 meses que implicam ganhos de cerca de +20–25% [32] [33].
- Riscos e Regulamentações: A Amazon ainda enfrenta obstáculos regulatórios e competitivos. Está defendendo-se de um grande processo antitruste movido pela FTC em 2023, mesmo após o recente acordo de US$ 2,5 bilhões com a FTC ter aliviado uma das pendências legais [34] [35]. A Amazon também enfrentou investigações antitruste na UE (por exemplo, um tribunal italiano recentemente reduziu pela metade uma multa anterior) [36]. Pressões trabalhistas (movimentos de sindicalização em armazéns, novas leis trabalhistas) continuam sendo um problema, já que a Amazon anunciou recentemente US$ 1 bilhão em aumentos salariais e benefícios nos EUA [37]. A concorrência está se intensificando: o Azure da Microsoft e o Google Cloud estão crescendo muito mais rápido (recentemente +39% e +32% ano a ano) do que a AWS (+17–18%) [38] [39], e concorrentes como o Walmart estão fortalecendo o e-commerce. Ainda assim, a Amazon mantém cerca de 38% de participação no varejo online dos EUA (vs. cerca de 6–7% do Walmart) [40].
Desempenho das Ações em Contexto
Após atingir o pico próximo de US$ 242 em fevereiro de 2025, as ações da Amazon têm enfrentado pressão. Uma liquidação de ações de tecnologia no final do segundo trimestre e alguma realização de lucros puxaram a AMZN para a faixa dos US$ 210 durante o verão. Em meados de outubro, recuperou para a faixa dos US$ 210 (em torno de US$ 216–217 em 14 de outubro) [41]. Sua recente recuperação foi sustentada por níveis técnicos importantes (mantendo-se acima de ~US$ 210) [42] [43]. Em 24 de outubro, a Amazon está sendo negociada em torno de US$ 224 (dados do after-hours mostram ~US$ 224,35) [44]. O volume de negociação do dia (~18,7 milhões de ações) ficou abaixo dos picos do verão, mas houve movimentos notáveis em dias impulsionados por notícias. No geral, o preço da AMZN está atualmente cerca de 7–10% abaixo de sua máxima histórica de US$ 242 [45], e praticamente estável no acumulado do ano [46] [47]. Em contraste, a Nasdaq e ações como Apple e Microsoft subiram cerca de 20% este ano [48]. Esse desempenho relativamente inferior fez com que alguns analistas classificassem a Amazon como uma ação “descontada”, enquanto outros apontam para a avaliação ainda elevada (P/L futuro ~33 [49]) como um alerta.
Analistas e Preços-Alvo
Os analistas de Wall Street continuam extremamente otimistas em relação à AMZN, apesar dos ganhos modestos das ações neste ano. A empresa de pesquisa TS2.tech relata que “quase todos os analistas classificam a AMZN como ‘Compra’,” com metas médias de 12 meses na faixa dos US$ 260 altos [50] [51]. O Goldman Sachs recentemente reafirmou a Amazon como uma “Top Pick”, elevando sua meta para US$ 275 e citando força subestimada nos negócios de nuvem e publicidade [52]. No final de setembro, o Wells Fargo elevou a classificação da AMZN para Overweight com uma meta de US$ 280 [53]. Daniel Kurnos, da Benchmark, e Joseph Feldman, da Telsey, mantêm recomendações de Compra/Desempenho Acima da Média (com metas de US$ 260 e US$ 265, respectivamente) [54] [55]. Notavelmente, Justin Patterson, do KeyBanc, definiu uma meta de US$ 300 (potencial de alta de 35%) [56], argumentando que o crescimento da nuvem e os fundamentos do varejo da Amazon estão subvalorizados. Mesmo após os ganhos recentes da Amazon, a TipRanks observa que a meta média de consenso (US$ 269,03) implica um potencial de alta de cerca de 22% em relação aos níveis atuais [57]. Em resumo, a maioria dos analistas vê potencial de valorização até 2026 se a Amazon mantiver sua trajetória de crescimento na casa dos dois dígitos [58] [59].
Motores de Crescimento: Nuvem, Anúncios e Comércio
Os principais negócios da Amazon apresentaram um crescimento sólido. No 2º trimestre de 2025 (3º trimestre fiscal), a receita total foi de US$ 167,7 bilhões (+13% ano a ano) com lucro líquido de US$ 18,2 bilhões (LPA de US$ 1,68) [60], superando as estimativas. Margens melhoradas (o lucro operacional praticamente dobrou em relação ao ano anterior) refletiram o controle de custos. AWS (nuvem) continua sendo a joia da coroa: a receita da AWS no 2º trimestre foi de US$ 30,8 bilhões (alta de ~17% ano a ano) [61] [62], com margens operacionais na faixa de 30%. A administração está investindo pesadamente (mais de US$ 30 bilhões por trimestre em capex [63]) em chips de IA e data centers para se manter à frente em nuvem/IA. Analistas acreditam que o crescimento da AWS vai reacelerar à medida que aumenta a demanda por infraestrutura de IA [64]. Publicidade é outro motor de alto crescimento: o segmento de anúncios da Amazon está se aproximando de uma taxa anual de US$ 40 bilhões, com as vendas “Outras” do 2º trimestre subindo 22% [65]. O crescimento de dois dígitos altos e margens de ~30–35% fazem dos anúncios um importante impulsionador de lucros (a Amazon agora é a terceira maior plataforma de anúncios digitais do mundo, atrás do Google e da Meta [66] [67]). Por fim, o e-commerce continua resiliente: o Prime Big Deal Days (7–8 de outubro) e promoções regulares mantiveram as vendas online em crescimento (varejo online do 2º trimestre +11% ano a ano [68]). A ampla logística da Amazon (entrega rápida, 250 mil contratações sazonais para o feriado [69]) e o ecossistema Prime visam capturar mais do mercado de compras dos EUA, de cerca de US$ 1 trilhão. Em resumo, analistas atribuem ao “flywheel” de negócios da Amazon – nuvem, anúncios e varejo – um crescimento sustentável de receita e LPA na casa dos dois dígitos médios para os próximos anos [70] [71].
Notícias Recentes: FTC, Queda de Sistema e Lançamentos de IA
Dois acontecimentos nas últimas semanas chamaram a atenção dos investidores. Primeiro, regulatório: em 30 de setembro, a Amazon concordou com um acordo de US$ 2,5 bilhões com a FTC dos EUA devido a práticas de inscrição no Prime com “padrões escuros” [72] [73]. Isso incluiu US$ 1,5 bilhão em reembolsos para clientes e uma multa de US$ 1 bilhão. Analistas dizem que o acordo “removeu uma grande incerteza” sobre as ações [74] – um sentimento ecoado na análise da TS2 e nas reações do mercado (as ações subiram após a notícia). Paralelamente, a Amazon anunciou o investimento de US$ 1 bilhão em benefícios para trabalhadores nos EUA e revelou novas iniciativas. Em um evento de hardware no outono (30 de setembro), a Amazon apresentou o Alexa+, um assistente de voz com IA generativa, junto com novos alto-falantes Echo equipados com seu chip de IA AZ3 [75]. A empresa também investiu US$ 4 bilhões na startup de IA Anthropic para fortalecer os serviços de IA da AWS. Essas ações reforçam o foco da Amazon em IA, um tema em alta em Wall Street.
Segundo, uma queda da AWS em 20 de outubro tirou temporariamente milhares de sites do ar (aplicativos bancários, jogos, etc.), ganhando manchetes. No entanto, engenheiros da Amazon resolveram o problema em poucas horas. A TS2 observa que “os investidores ficaram em grande parte indiferentes” – as ações da AMZN subiram 1,6% naquele dia (fechando em cerca de US$ 216,48) [76]. Um especialista de mercado comentou que, embora “os holofotes estivessem firmemente sobre a AWS”, ela “não brilhou como esperado” [77], mas a rápida recuperação reforçou a confiança na confiabilidade da nuvem da Amazon. Esse episódio destacou o foco dos investidores na liderança de longo prazo em nuvem, e não em falhas pontuais.
Enquanto isso, a promoção Prime Big Deal Days da Amazon (7–8 de outubro) ajudou a impulsionar as vendas de fim de ano. Relatórios iniciais sugerem que a promoção de dois dias teve forte demanda (grandes descontos em itens populares) e deve impulsionar modestamente as receitas do quarto trimestre [78]. Esses eventos de varejo, junto com iniciativas como a expansão da entrega de supermercado no mesmo dia, mantêm o negócio principal de compras da Amazon robusto.
Concorrência & Desafios
Os negócios da Amazon enfrentam uma concorrência acirrada e algumas incertezas persistentes. Em nuvem, a AWS ainda lidera com cerca de 30–35% de participação no mercado global [79], mas as rivais Microsoft Azure e Google Cloud estão crescendo muito mais rápido (nos últimos trimestres, crescimento de cerca de 39% e 32%) [80]. Analistas alertam que manter a AWS na vanguarda da IA e da demanda corporativa será fundamental. No setor de varejo, o Walmart está investindo fortemente no online (inclusive lançando um assistente de compras com ChatGPT [81]) e Temu/Shein continuam atraindo caçadores de ofertas. No entanto, a Amazon continua dominante nas vendas online dos EUA (aproximadamente 38% de participação) [82].
No campo regulatório, além do acordo com a FTC, a Amazon ainda enfrenta o processo antitruste da FTC (que busca mudanças estruturais) e várias investigações globais sobre práticas de mercado. Recentemente, processou para bloquear uma nova lei trabalhista de Nova York, e sindicatos estão pressionando por salários mais altos. A TS2 observa que a notícia de MacKenzie Scott vendendo US$ 12,6 bilhões em ações da AMZN (para caridade) pressionou brevemente as ações, mas analistas disseram que não estava relacionada aos fundamentos da Amazon [83]. Em resumo, embora a Amazon tenha “resolvido” algumas questões legais, qualquer grande surpresa em regulamentações ou desaceleração econômica pode representar riscos de curto prazo.
Perspectivas & Previsões de Preço
Apesar desses desafios, a perspectiva consensual é amplamente otimista. Os analistas geralmente esperam que a Amazon continue com crescimento de dois dígitos em 2026, à medida que seus segmentos de nuvem e publicidade, de alta margem, ganham escala [84] [85]. Muitos projetam um crescimento anual do lucro por ação (EPS) de 15–20% nos próximos 5 anos [86] [87]. Se isso se concretizar, a Amazon pode se juntar à Apple e à Microsoft no seleto clube dos US$ 3 trilhões em alguns anos [88] [89]. Na verdade, a TS2 relata que analistas gráficos otimistas dizem que ultrapassar o topo de cerca de US$ 242 deste ano pode impulsionar a AMZN para a faixa dos US$ 200 altos [90] [91].Para os próximos 12 meses, a maioria das projeções de corretoras está na faixa dos US$ 200 médios a altos. A TS2 observa que o preço-alvo mediano dos analistas para um ano é de cerca de US$ 264–267 [92] [93] (aproximadamente +20%). Várias empresas mencionam especificamente níveis de cerca de US$ 270–280. A projeção de US$ 300 do KeyBanc se destaca como um ponto fora da curva, mas mostra que alguns veem uma forte recuperação da nuvem pela frente. Por outro lado, a avaliação da Amazon é elevada (P/L futuro ~33 [94]) e qualquer decepção nos lucros pode provocar uma queda para a faixa dos US$ 200. Mas muitos investidores veem a recente queda (cerca de 10% abaixo do pico) como uma oportunidade de compra em um mundo de investimentos contínuos em IA e sólido impulso no varejo. Como observou um analista da TS2, “a ação está atualmente em promoção” em relação à sua tendência de longo prazo [95].
O que os investidores devem observar
No curto prazo, os resultados do terceiro trimestre (final de outubro) serão o ponto focal. Os investidores vão analisar o crescimento e as margens da AWS, os ganhos em publicidade e as projeções para o período de festas. Qualquer sinal de um setor de nuvem mais forte ou de um e-commerce acima do esperado pode reacender a alta, enquanto uma orientação cautelosa pode moderá-la. Notícias regulatórias também são fundamentais: com o acordo com a FTC concluído, os traders ficarão atentos a atualizações sobre o processo antitruste em andamento. Enquanto isso, o progresso da Amazon em suas iniciativas de IA (tanto lançamentos de produtos quanto serviços em nuvem) influenciará o sentimento do mercado.Em resumo, as ações da Amazon estão em um ponto de inflexão: seus fundamentos permanecem sólidos e o sentimento dos analistas é otimista (com várias projeções de preço positivas [96] [97]), mas o patamar de exigência está alto. Segundo Marcin Frąckiewicz, da TS2.tech, “a maioria dos especialistas continua otimista” sobre a trajetória de longo prazo da Amazon [98]. Se a Amazon entregar o crescimento esperado pelos analistas, alguns veem suas ações subindo para a faixa dos US$ 200 ou mais no próximo ano [99] [100]. Por enquanto, o mercado aguarda o importante relatório do terceiro trimestre e a crucial temporada de festas para ver se o “foguete perfurado pela nuvem” da Amazon pode decolar mais uma vez.
Fontes: Dados de mercado e relatórios de analistas (Reuters, MarketBeat, Morningstar, TS2.tech, TipRanks) [101] [102] [103] [104] [105]. Previsões MarketBeat/stockanalysis e análise TS2 [106] [107]; Notícias Bloomberg e Reuters [108] [109].
References
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