Nova York, 26 de fevereiro de 2026, 18:06 (ET) — Negociações após o fechamento.
- A Netflix fechou em alta de 2,3%, acrescentando mais 0,8% após o expediente.
- A Netflix não vai aumentar sua oferta pela Warner Bros Discovery, abrindo mão após a proposta de um concorrente superar a sua.
- A atenção se volta para os próximos passos da Warner, enquanto a Netflix decide o que fazer com seu caixa—recompra de ações está em consideração.
A Netflix Inc subiu 2,3% e fechou a US$ 84,59 na quinta-feira, depois acrescentou mais 0,8% nas negociações tardias, estendendo o salto de quase 6% de quarta-feira. O gigante do streaming afirmou que não vai aumentar sua oferta pela Warner Bros Discovery, após o conselho do grupo de mídia classificar a proposta atualizada da Paramount Skydance como uma “Proposta Superior”. Investing.com
Essa decisão é significativa para os investidores, que viam a disputa pela Warner como um teste do apetite da Netflix por aquisições — e de sua disposição para gastar alto em uma marca tradicional de Hollywood. Ao recuar, a Netflix mantém táticas conhecidas: investir em conteúdo, aproveitar seu tamanho e devolver dinheiro aos acionistas sempre que possível.
“Proposta Superior” — é assim que advogados de fusões descrevem uma nova oferta que a empresa-alvo considera mais atraente do que o acordo existente. Quando isso acontece, o comprador inicial geralmente tem um breve período para responder. Para os investidores, essa contagem regressiva se tornou o relógio de uma das maiores fusões de mídia dos últimos tempos.
Os co-CEOs Ted Sarandos e Greg Peters desistiram do acordo, dizendo em comunicado que simplesmente não era mais “financeiramente atraente” ao preço necessário para competir com a Paramount. A Netflix mantém seu plano de gastar US$ 20 bilhões em filmes e séries este ano e vai retomar a recompra de ações—ou seja, a empresa voltará a comprar suas próprias ações. Netflix
Mais cedo, a Warner considerou a oferta aumentada da Paramount Skydance de US$ 31 por ação—agora com mais participação acionária e financiamento extra por dívida—como o melhor negócio em comparação ao acordo existente da Netflix, abrindo uma janela de quatro dias para a Netflix responder. Em dezembro, a Netflix concordou em comprar as unidades de streaming e estúdios da Warner por US$ 27,75 por ação, enquanto a Warner planejava separar suas redes de TV a cabo e listá-las separadamente como Discovery Global. “A grande questão”, disse Ross Benes, da eMarketer, é se a Netflix realmente quer continuar nessa disputa. Paolo Pescatore, da PP Foresight, por sua vez, classificou a decisão do conselho como “uma jogada de alavancagem”. Reuters
Os números mais recentes da Warner complicaram a avaliação. A receita do quarto trimestre de suas redes de TV caiu 12%, e o lucro ajustado caiu 27%, pressionando o quanto os ativos de TV a cabo dentro da Discovery Global podem valer sozinhos. A analista Laura Martin, da Needham, destacou que, para os acionistas da Warner, o “melhor” é simplesmente que a empresa está sendo vendida. Reuters
As ações da Netflix tiveram um desempenho melhor do que o mercado americano em geral na quinta-feira. O S&P 500 caiu 0,54%, e o Dow teve um ganho de 0,03%.
O “não” direto da Netflix pode não encerrar o assunto ainda. Com a Warner ainda avaliando suas opções, os investidores continuam expostos ao risco de manchetes. Caso a Warner acabe ficando com a Paramount, a reviravolta pode se espalhar pelos mercados de conteúdo e direitos esportivos, independentemente da posição isolada da Netflix.
Neste momento, os traders estão de olho no próximo movimento da Warner quando a janela de negociação terminar, especialmente para ver se surgem registros que possam dissolver o acordo com a Netflix. A votação dos acionistas da Warner sobre o acordo com a Netflix está marcada para 20 de março — qualquer alteração nessa data pode influenciar o sentimento sobre NFLX para a próxima sessão e para a semana.
