- Rali Explosivo em 2025: As ações da AMD dispararam quase 80% no acumulado do ano, superando amplamente os concorrentes. O papel atingiu uma máxima histórica em torno de US$ 238 na semana passada (15 de outubro) após ganhos explosivos impulsionados por IA, e depois recuou para cerca de US$ 233 no fechamento de sexta-feira [1]. Só no último mês, a AMD saltou cerca de 46%, elevando o ganho de 2025 para aproximadamente 92%. Um amplo rali de tecnologia com otimismo em IA (índice de semicondutores da Filadélfia +32% no ano) elevou o valor de mercado da AMD para cerca de US$ 350 bilhões [2].
- Mega-acordos de IA impulsionam disparada: Duas parcerias de peso impulsionaram o último salto da AMD. Em 6 de outubro, a AMD anunciou um acordo plurianual de fornecimento de chips de IA com a OpenAI – um pedido de 6 gigawatts de GPUs – e concedeu à OpenAI opções para comprar até ~10% das ações da AMD a um preço simbólico [3]. Depois, em 14 de outubro, a Oracle Cloud afirmou que irá implantar 50.000 das GPUs MI450 de próxima geração da AMD em novos superclusters de IA [4]. A AMD espera “mais de US$ 100 bilhões em nova receita” em quatro anos com esses acordos [5]. As ações dispararam mais de 30% em um dia com a notícia da OpenAI e subiram mais ~3% após o anúncio da Oracle [6].
- Wall Street Fica Otimista: Analistas estão correndo para elevar as recomendações da AMD. Bank of America, Jefferies e Wolfe Research aumentaram seus preços-alvo para 12 meses para US$ 300 após o acordo com a OpenAI, e o HSBC foi ainda mais alto, para US$ 310 [7]. Muitos citam maior visibilidade no roteiro de IA da AMD (por exemplo, a nova plataforma MI450 “Helios”) como justificativa [8]. Cerca de 60–65% dos analistas agora classificam a AMD como “Compra”, e o preço-alvo médio saltou para a faixa dos US$ 200 – embora alguns céticos, como o Goldman Sachs, mantenham recomendação Neutra com alvos em torno de US$ 210 [9].
- Batalha pela Coroa da IA: As ações da AMD destacam sua ambição em chips de IA, mas a empresa ainda está atrás de uma rival dominante. A NVIDIA detém cerca de mais de 90% do mercado de GPUs para IA [10], alimentando a maioria dos modelos de IA em larga escala. A Intel, que esteve à margem por muito tempo, também está voltando à disputa – anunciou um novo chip de IA para data centers (“Crescent Island”) que será lançado em 2026 [11], e a NVIDIA até investiu US$ 5 bilhões por uma participação de 4% na Intel para co-desenvolver chips futuros [12]. A estratégia da AMD é oferecer uma alternativa “aberta” aos sistemas proprietários da NVIDIA, aproveitando suas GPUs Instinct para IA, CPUs EPYC para servidores e a recém-lançada plataforma em escala de rack “Helios” para conquistar gigantes da nuvem [13]. Oracle, Meta e OpenAI já sinalizaram planos de adotar os sistemas baseados em Helios/MI450 da AMD assim que forem lançados em 2026 [14].
- Avaliação Elevada & Próximos Resultados: As ações da AMD agora refletem expectativas elevadas. Os papéis são negociados a cerca de 40× o lucro esperado para 2026 (P/L histórico acima de 100), um múltiplo alto, até mesmo acima do da NVIDIA (~30×) [15]. Uma avaliação tão alta deixa “pouco espaço para erro” caso o crescimento desacelere [16]. Todos os olhos estão voltados para o relatório de resultados do terceiro trimestre da AMD, previsto para 4 de novembro – a empresa projetou uma receita de cerca de US$ 8,7 bilhões (+20% ano a ano) [17]. As vendas do último trimestre foram um recorde de US$ 7,68 bilhões (+32% ano a ano), e a AMD tem como meta cerca de US$ 33 bilhões para o ano fiscal de 2025 [18]. Os investidores estarão atentos para ver se a AMD consegue manter seu ritmo acelerado de crescimento para justificar o preço quase recorde de suas ações.
- Grandes apostas de longo prazo: Olhando mais adiante, as parcerias de IA da AMD representam uma aposta enorme no crescimento futuro. O Bank of America vê a AMD em um “caminho para mais de US$ 10” em LPA anual até 2027 [19], o que implica uma valorização significativa das ações se isso se concretizar. Notavelmente, o acordo com a OpenAI inclui warrants que só serão totalmente adquiridos se as ações da AMD dispararem para cerca de US$ 600 [20] – destacando a potencial magnitude dessa oportunidade em IA. Os otimistas argumentam que a AMD pode continuar subindo à medida que conquista mais participação no mercado de IA, enquanto os céticos alertam que riscos de execução e forte concorrência podem limitar essas ambições elevadas.
Ações disparando com o hype da IA
A Advanced Micro Devices tem sido uma das estrelas de 2025 em Wall Street. As ações quase dobraram este ano em meio a uma onda de valorização do setor de tecnologia impulsionada pelo otimismo com a inteligência artificial. Em meados de outubro, a AMD acumulava alta de aproximadamente 80% no ano, superando de longe os concorrentes (para contexto, a NVIDIA subiu cerca de 40% no ano, enquanto a Intel teve alta modesta) [21]. Os ganhos foram exponenciais em outubro – a AMD saltou de cerca de US$ 165 no início de outubro para mais de US$ 230 por ação, incluindo um impressionante pico de +34% em um único dia em 6 de outubro após um grande anúncio [22]. A ação atingiu uma máxima histórica intradiária e de fechamento próxima de US$ 238 em 15 de outubro antes de recuar levemente no final da semana. Mesmo após uma leve correção, a AMD fechou na última sexta-feira em torno de US$ 233, mantendo-se “próxima dos níveis recordes” ao iniciar a segunda-feira [23] (20 de outubro de 2025).
Esse aumento ocorre em meio a um cenário eufórico para a tecnologia. O Nasdaq e o S&P 500 recentemente atingiram máximas históricas enquanto investidores apostam em ações relacionadas à IA [24]. As ações de empresas de chips, em particular, estão em alta – o Índice de Semicondutores da Filadélfia subiu cerca de 32% em 2025 [25]. A capitalização de mercado da AMD agora gira em torno de US$ 350 bilhões, tornando-a a terceira maior fabricante de chips do mundo, atrás apenas das rivais muito maiores NVIDIA e Intel [26]. Em resumo, a “febre da IA” impulsionou a AMD para a elite do mercado. A grande questão agora é se os fundamentos da empresa conseguirão acompanhar o preço de suas ações em alta.
Mega-acordos de IA impulsionam a disparada da AMD
O catalisador para a mais recente alta da AMD foi um par de acordos de IA de grande porte que sinalizam uma demanda crescente por seus chips. Primeiro veio a parceria com a OpenAI, anunciada em 6 de outubro. A AMD concordou em fornecer 6 gigawatts em processadores de IA (centenas de milhares de GPUs) para a OpenAI – um dos maiores pedidos de chips de IA já feitos. Em uma novidade, a OpenAI também garantiu warrants para comprar até 160 milhões de ações da AMD (cerca de 10% da empresa) por apenas US$ 0,01 por ação [27]. Essencialmente, a OpenAI passa a compartilhar o potencial de valorização da AMD, alinhando os interesses de ambas as empresas. A CEO da AMD, Lisa Su, destacou o acordo como um “ganha-ganha, permitindo a construção de IA mais ambiciosa do mundo”, e a CFO Jean Hu disse que isso deve “gerar dezenas de bilhões de dólares em receita” e ser “altamente positivo” para os lucros da AMD ao longo do tempo [28] [29]. O CEO da OpenAI, Sam Altman, por sua vez, comemorou a chegada de um segundo fornecedor (além da Nvidia) para ajudar a expandir a enorme infraestrutura de IA da OpenAI. A reação de Wall Street foi inequívoca: as ações da AMD dispararam mais de 30% em um único dia com a notícia [30], adicionando cerca de US$ 80 bilhões ao valor de mercado da AMD da noite para o dia.
Pouco mais de uma semana depois, a AMD conquistou outra grande vitória – desta vez com a Oracle. Em 14 de outubro, a Oracle Cloud anunciou que irá implantar 50.000 das futuras GPUs Instinct MI450 da AMD em novos clusters de supercomputadores de IA [31]. A implementação está prevista para começar no final de 2026 e se expandir em 2027, alinhando-se com o período em que os chips de próxima geração da AMD (e seus novos sistemas “Helios”) estarão prontos [32]. O objetivo da Oracle é construir uma capacidade de nuvem de IA de ponta, e ela escolheu a AMD como parceira-chave ao lado do uso intenso já existente de hardware Nvidia. A Oracle destacou a aliança com a AMD como fornecedora de “a melhor relação custo-benefício, base de nuvem aberta, segura e escalável” para cargas de trabalho de IA [33]. Mesmo em um mercado mais volátil, a notícia da Oracle deu um impulso notável à AMD – as ações subiram cerca de 3% nas negociações pré-mercado em 14 de outubro, enquanto os índices gerais enfrentavam dificuldades [34].
Por que esses acordos são tão significativos? Em resumo, eles validam a AMD como uma força emergente em computação de IA. Durante anos, a Nvidia dominou o espaço de processadores de IA praticamente sem concorrência, com uma participação de mercado estimada em mais de 90% em GPUs de IA para data centers [35]. A presença da AMD tem sido mínima (dígitos baixos). Mas o compromisso da OpenAI com o silício da AMD – e a Oracle seguindo o mesmo caminho – sinaliza que grandes players de tecnologia veem a tecnologia de IA da AMD como viável e digna de investimento. Como disse um analista, o acordo com a OpenAI é um grande “voto de confiança” nos chips de IA da AMD, mesmo que a Nvidia ainda mantenha uma enorme vantagem [36]. Leah Bennett do Westwood Group (em entrevista à Reuters) resumiu: o acordo com a OpenAI “ajuda a validar [a tecnologia da AMD]” em IA, embora a AMD ainda “fique atrás da Nvidia por um bom tempo” em liderança de mercado [37] [38].
Financeiramente, o potencial de crescimento pode ser enorme se a AMD executar bem. A própria AMD projeta mais de US$ 100 bilhões em nova receita nos próximos quatro anos a partir dos acordos com a OpenAI e Oracle e vitórias relacionadas em IA [39]. Para efeito de comparação, a receita total da AMD no ano passado foi inferior a US$ 25 bilhões, então esse número é impressionante. Claro, a maior parte desses US$ 100 bilhões viria nos anos seguintes (principalmente quando as entregas de chips aumentarem em 2026–2027). No curto prazo, esses anúncios não vão impulsionar repentinamente as vendas deste trimestre – mas melhoram dramaticamente a perspectiva de crescimento de longo prazo que os investidores veem para a AMD. Essa promessa futura tem sido um dos principais motores da valorização das ações.
A estratégia “Open” da AMD vs. Nvidia e Intel
Por trás desses acordos está a estratégia da AMD de se diferenciar do gigante do setor, a Nvidia. A AMD está promovendo um ecossistema de IA mais “aberto” em contraste com a abordagem verticalmente integrada da Nvidia. O exemplo mais claro veio no Open Compute Project (OCP) summit de meados de outubro, onde a AMD revelou sua nova plataforma de IA em escala de rack “Helios” – essencialmente um supercomputador totalmente AMD para implantações de IA em grande escala [40] [41]. O Helios combina GPUs Instinct para data centers, CPUs EPYC para servidores e chips de rede Pensando, todos conectados por padrões abertos de interconexão e software (a pilha de software aberto de IA ROCm). Ele é construído sobre um design de rack aberto, contribuído pela Meta para a comunidade OCP, enfatizando interoperabilidade e fácil escalabilidade [42].
Ao lançar o Helios, a AMD mirou diretamente nos populares sistemas DGX da Nvidia. “A colaboração aberta é fundamental para escalar a IA de forma eficiente,” disse Forrest Norrod, chefe da unidade de data center da AMD, contrastando a flexibilidade de combinação do Helios com os sistemas totalmente proprietários da Nvidia [43]. A AMD afirma ainda que um rack Helios pode fornecer 50% mais memória total para modelos de IA do que o equivalente futuro da Nvidia, graças a escolhas de design como 432GB de memória HBM4 por GPU [44]. O design aberto também promete manutenção mais fácil e a possibilidade de usar componentes de diferentes fornecedores – características atraentes para empresas de nuvem que não querem ficar presas a um único fornecedor.
Crucialmente, grandes clientes estão interessados. O pedido de 50 mil GPUs da Oracle é, na prática, um compromisso com a arquitetura Helios da AMD. A Meta Platforms (controladora do Facebook) estaria avaliando a Helios para seus próprios data centers [45]. E, claro, os futuros mega-clusters da OpenAI serão construídos com os próximos chips MI300X/MI450 da AMD. Essas conquistas dão à AMD uma base para desafiar a dominância da Nvidia. Como observou o analista do Bank of America Vivek Arya, as vitórias no OCP Summit dão maior “visibilidade sobre a implantação e expansão” do hardware de IA da AMD em 2026–27 [46]. Na verdade, Arya agora projeta que a AMD capturará cerca de metade do enorme pedido da OpenAI nesse período – o que pode se traduzir em quase US$ 10 bilhões em vendas extras até 2027 e lucros anuais de cerca de US$ 10–11 por ação se tudo correr bem [47].
Ainda assim, a Nvidia não está parada. Ela continua sendo a incumbente consolidada com cerca de 90% do mercado de chips de IA [48]. As GPUs H100 atuais da Nvidia (e os chips de próxima geração “Vera Rubin”, que serão lançados em breve) estão onipresentes em data centers de IA no mundo todo, e a pilha de software da Nvidia (CUDA e bibliotecas de IA) é o padrão de fato para desenvolvedores. Significativamente, a Nvidia mostrou que fará parcerias quando for vantajoso – concordou em investir US$ 5 bilhões por uma participação de 4% na Intel como parte de um plano para co-desenvolver futuros chips para PCs e data centers [49]. A Intel, por sua vez, tem um novo CEO prometendo revigorar seus esforços em IA após tropeços anteriores. No evento OCP, a Intel revelou uma futura GPU de IA para data centers chamada “Crescent Island” (voltada para tarefas de inferência de IA) prevista para 2026 [50]. A Intel também está adotando uma abordagem mais aberta e modular – permitindo a combinação de diferentes chips – e prometeu lançar novos chips de IA anualmente, como suas rivais [51]. Em resumo, a batalha pela liderança em silício de IA está se intensificando por todos os lados. A AMD pode ter impulso agora, mas precisará de execução impecável para transformar sua oportunidade atual em ganhos duradouros de participação de mercado.
Previsões otimistas de Wall Street
Após os acordos revolucionários e a apresentação de produtos da AMD, o sentimento de Wall Street tornou-se fortemente otimista. Nas últimas duas semanas, uma enxurrada de revisões positivas de analistas e aumentos de preço-alvo foram divulgados, muitos prevendo um potencial de valorização substancial para as ações da AMD. As previsões mais otimistas agora veem a AMD se aproximando do marco de US$ 300 por ação nos próximos 12 meses – o que representaria mais ~30% acima do nível de cerca de US$ 233 de sexta-feira.
Por exemplo, o veterano otimista da AMD Mark Lipacis, do Jefferies, elevou seu preço-alvo para US$ 300 (de US$ 200) logo após o acordo com a OpenAI, argumentando que a parceria aumenta significativamente o potencial de lucro de longo prazo da AMD [52]. O HSBC foi ainda mais ousado, elevando seu preço-alvo de US$ 200 para US$ 310 após a notícia [53]. A Wolfe Research também entrou para o “clube dos US$ 300”, elevando a recomendação da AMD para Outperform com preço-alvo de US$ 300 e afirmando que a empresa está agora em um “caminho conservador para um lucro por ação acima de US$ 10” até 2027 [54]. (Para contextualizar, o lucro por ação da AMD no ano passado foi inferior a US$ 3, então acima de US$ 10 seria um salto dramático – refletindo o enorme crescimento esperado impulsionado pela IA.) O renomado analista de chips do Bank of America, Vivek Arya, também elevou seu preço-alvo para US$ 300 (de US$ 250), dizendo que as revelações sobre a OpenAI e a Helios aumentaram sua confiança no roteiro de IA da AMD [55].
No geral, cerca de 60–65% dos analistas que acompanham a AMD agora classificam a ação como Compra [56]. O preço-alvo médio para 12 meses subiu para a faixa dos US$ 200, em comparação com cerca de US$ 180–US$ 200 há alguns meses. Dito isso, nem todos estão totalmente a bordo do trem do hype. Alguns céticos permanecem cautelosos – notadamente Goldman Sachs e Citigroup mantiveram classificações Neutras e preços-alvo relativamente modestos de cerca de US$ 210 [57]. O Goldman reconheceu o acordo com a OpenAI como um “ponto positivo substancial”, mas citou riscos potenciais de financiamento e alta concentração de clientes no negócio de GPUs para data centers da AMD como preocupações contínuas [58] [59]. Em outras palavras, muita coisa precisa dar certo agora para que a AMD justifique o otimismo dos investidores
.Também vale destacar a dimensão da aposta de longo prazo da AMD implícita na estrutura do acordo com a OpenAI. O pacote de opções concedido à OpenAI é adquirido em tranches apenas à medida que certos marcos de implantação e preço das ações são atingidos – culminando na aquisição da tranche final somente se o preço das ações da AMD atingir cerca de US$ 600 [60]. Isso não significa que alguém preveja explicitamente US$ 600 num futuro próximo, mas mostra o limite superior do que tanto a OpenAI quanto a AMD devem estar vislumbrando como possível se a parceria de IA realmente for bem-sucedida. Alguns analistas até especularam sobre esses cenários otimistas; por exemplo, um colaborador do Seeking Alpha delineou um “caminho para US$ 600” no longo prazo, caso as iniciativas de IA da AMD superem as expectativas. Embora essas projeções sejam especulativas, elas ressaltam o quão transformadora a oportunidade de IA pode ser para a avaliação da AMD se a empresa executar tudo com perfeição
.Avaliação e Perspectiva de Curto Prazo
Todo o otimismo catapultou a avaliação da AMD para um território elevado. A ação agora é negociada a cerca de 40 vezes o lucro projetado para 2026 – um prêmio até mesmo em relação à Nvidia, que está em alta (cerca de 30×) – e seu P/L histórico está bem acima dos três dígitos [61]. Múltiplos tão elevados indicam que os investidores estão precificando um crescimento significativo à frente. O outro lado é que há pouco espaço para erro. Como observou a TS2.Tech, a avaliação atual da AMD deixa “pouco espaço para erro” caso sua trajetória de crescimento tropece [62]. Na prática, a AMD precisará apresentar ganhos robustos de receita e lucro nos próximos anos (à medida que os acordos de IA aumentam) para sustentar o preço de suas ações. Qualquer sinal de atraso, problemas de execução ou demanda abaixo do esperado pode provocar uma correção acentuada quando as expectativas estão tão elevadas.No curto prazo, o próximo grande catalisador são os resultados do 3º trimestre de 2025 da AMD, previstos para 4 de novembro. A empresa projetou cerca de US$ 8,7 bilhões em receita trimestral, o que representaria aproximadamente +20% ano a ano [63]. Isso sugere que os principais negócios da AMD (chips para PC, GPUs para jogos e CPUs/GPUs para data centers) já estão apresentando um crescimento sólido mesmo antes dos novos acordos de IA entrarem em vigor. Os resultados do último trimestre foram fortes – a AMD registrou um recorde de US$ 7,68 bilhões em vendas (+32% YoY) [64] – e a empresa tem como meta cerca de US$ 33 bilhões em receita para o ano fiscal de 2025 [65]. Os investidores estarão atentos a quaisquer atualizações sobre a demanda por GPUs de data center, cronogramas de produção de chips de IA e como a empresa planeja atender ao enorme pedido da OpenAI a partir de 2026. Dada a recente valorização das ações, as expectativas são altas. Um relatório robusto com projeções otimistas pode fortalecer ainda mais a tese dos otimistas, enquanto qualquer sinal de fraqueza (ou comentários cautelosos da CEO Lisa Su sobre o futuro) pode fazer o mercado hesitar.
O contexto de mercado também terá um papel. O sentimento do mercado de ações em geral e do setor de tecnologia – recentemente animado graças à mania da IA – pode introduzir volatilidade. Qualquer mudança nas taxas de juros, tensões geopolíticas (especialmente as fricções tecnológicas entre EUA e China) ou uma rotação para fora do setor de tecnologia pode impactar as ações da AMD no curto prazo, mesmo que a tese de longo prazo da empresa permaneça intacta.
Conclusão
A AMD entra na semana de 20 de outubro de 2025 surfando em otimismo de que pode conquistar um papel muito maior na revolução da IA. A incrível alta das ações em 2025 – coroada por acordos históricos com a OpenAI e a Oracle – reflete a crença dos investidores de que a AMD está pronta para desafiar os gigantes dos semicondutores. Há substância real por trás do hype: a AMD está tomando medidas ousadas para expandir sua linha de chips, clientes de peso estão aderindo, e analistas veem um potencial de lucros tremendo se essas apostas derem certo. De muitas maneiras, 2025 tem sido um ano de avanço para a posição estratégica da AMD no setor.
No entanto, o caminho à frente vem com uma barra alta. No preço atual, próximo ao recorde, as ações da AMD estão precificadas para a perfeição. Para continuar subindo, a empresa precisará executar perfeitamente – cumprir os prazos de lançamento de produtos, aumentar a produção de chips e conquistar mais grandes clientes – tudo isso enquanto enfrenta a concorrência agressiva da Nvidia (e de uma Intel ressurgente). Os próximos 12 a 18 meses testarão se a AMD conseguirá transformar o pipeline atual de acordos e protótipos em receita e lucros futuros. Se o boom da IA continuar e a AMD garantir até mesmo uma fatia de um dígito médio desse mercado, o impulso das ações pode muito bem continuar – talvez até em direção às ambiciosas metas de mais de US$ 300 estabelecidas pelos otimistas. Mas se o crescimento decepcionar ou a febre da IA esfriar, a avaliação elevada da AMD pode se mostrar implacável.
Por enquanto, a AMD deu aos investidores muitos motivos para empolgação ao entrar no final de 2025. A empresa fez uma aposta ousada para ser uma das principais beneficiárias da era da IA. Os próximos trimestres mostrarão se essa aposta dará certo – e se as ações da AMD conseguirão corresponder às expectativas altíssimas que recaem sobre elas. Até o momento, o impulso está firmemente a seu favor [66], e o mundo estará atento para ver se a AMD consegue transformar esse impulso em sucesso duradouro.
Fontes: TS2.tech (TechStock²) [67] [68]; Reuters [69] [70]; Investing.com [71] [72]; comunicados da empresa e relatórios de analistas.
References
1. ts2.tech, 2. ts2.tech, 3. ts2.tech, 4. ts2.tech, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. ts2.tech, 8. ts2.tech, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. ts2.tech, 14. ts2.tech, 15. ts2.tech, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. www.investing.com, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. ts2.tech, 29. ts2.tech, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. ts2.tech, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. ts2.tech, 50. ts2.tech, 51. ts2.tech, 52. ts2.tech, 53. ts2.tech, 54. ts2.tech, 55. ts2.tech, 56. ts2.tech, 57. ts2.tech, 58. www.investing.com, 59. www.investing.com, 60. www.investing.com, 61. ts2.tech, 62. ts2.tech, 63. ts2.tech, 64. ts2.tech, 65. ts2.tech, 66. ts2.tech, 67. ts2.tech, 68. ts2.tech, 69. www.reuters.com, 70. www.reuters.com, 71. www.investing.com, 72. www.investing.com
