- As ações da Salesforce (CRM) subiram cerca de 4–7% em meados de outubro depois que o CEO Marc Benioff revelou um ousado roteiro impulsionado por IA na Dreamforce 2025 [1] [2]. Ele definiu uma nova meta de receita para o ano fiscal de 2030 de >$60 bilhões (CAGR de 10%+), acima da estimativa anterior de Wall Street de $58B [3] [4].
- Em 21 de outubro, CRM abriu em torno de $254 (após fechar perto de $243 em 17 de outubro) e negociou na faixa de $260–$267 (≈+4,6% no dia) [5] [6]. Isso elevou a ação para a faixa dos $260 no final da manhã, após uma recuperação no final da semana a partir das mínimas de vários meses.
- Os resultados do 2º trimestre do ano fiscal de 2026 da Salesforce (divulgados em 3 de setembro) superaram as expectativas: a receita foi de $10,2B (+10% YoY) com EPS de ~$2,91, e a administração elevou a orientação para o ano inteiro e expandiu os programas de recompra de ações [7] [8]. No entanto, a orientação para o 3º trimestre foi um pouco fraca, reduzindo a confiança de curto prazo.
- Parcerias e lançamentos de IA estão em foco: a Salesforce integrou sua nova plataforma de agentes de IA “Agentforce 360” com o Gemini do Google e o ChatGPT da OpenAI, incorporando agentes de IA no Slack, Gmail e outras ferramentas [9] [10]. Em maio, também concordou em adquirir a Informatica ($8B) para impulsionar as capacidades de dados/IA [11].
- Os analistas permanecem otimistas com cautela. Aproximadamente 30–35 analistas de Wall Street classificam CRM como “Compra Moderada” (30 recomendações de compra, 9 de manutenção, 1 de venda) com um preço-alvo médio de 12 meses de cerca de US$ 330 (potencial de valorização de ~35%) [12] [13]. Derrick Wood, do TD Cowen, observa que mesmo com a mudança de cenário causada pela IA, “LLMs não vão eliminar suas necessidades de lógica de negócios”, e ele vê a CRM como subvalorizada [14]. Keith Bachman, do BMO, concorda, chamando a plataforma de dados e Agentforce da Salesforce de “munição poderosa” para o crescimento [15].
- Riscos permanecem: concorrentes foram mais fortes em 2025. A Microsoft (MSFT) subiu cerca de 20–22% no acumulado do ano com seu próprio impulso em IA, e a Oracle (ORCL) quase dobrou (≈+70–75%) com apostas agressivas em IA/nuvem [16] [17]. As ações de software da Adobe e SAP acompanharam ou tiveram desempenho inferior à queda de ~-27% da Salesforce no ano. Analistas observam que a CRM é negociada a apenas ~20–21× o lucro futuro – bem abaixo dos ~31× de MSFT/ORCL [18] [19]. Ventos contrários macroeconômicos (juros altos, gastos cautelosos em TI) pressionaram todas as ações de nuvem [20], embora cortes do Fed sejam esperados em breve [21].
As ações da Salesforce (CRM) subiram em 21 de outubro de 2025 após uma recuperação no final da semana impulsionada por anúncios otimistas na Dreamforce. Em 20 de outubro (segunda-feira) as ações da CRM estavam sendo negociadas na faixa dos US$ 240 [22]. Os investidores já haviam elevado o preço das ações em cerca de 7% em 16 de outubro (fechando em torno de US$ 253) em reação à perspectiva de longo prazo da Salesforce, antes de recuar para cerca de US$ 243 em 17 de outubro [23]. Na terça-feira, 21 de outubro, a CRM abriu em cerca de US$ 254,31 [24] e subiu para a faixa dos US$ 260 no final da manhã (em torno de US$ 263 às 21h43 IST [25]), um ganho de aproximadamente +4–5% no dia. Isso continuou uma modesta recuperação a partir da mínima de vários meses próxima de US$ 235 em 1º de outubro, e ainda deixa a CRM com uma queda de cerca de 27–29% no acumulado do ano [26] [27].
Principais Notícias & Anúncios
A movimentação no final de outubro foi impulsionada por notícias reveladas na conferência anual Dreamforce da Salesforce (15–16 de outubro) e outras atualizações estratégicas. O CEO Marc Benioff usou o evento para elevar o nível das metas de crescimento, projetando mais de US$ 60 bilhões em receita até o ano fiscal de 2030 (ano fiscal = fev–jan) [28] [29]. Isso supera o consenso do mercado (~US$ 58,4 bilhões) e implica manter um crescimento anual de ≈10% até 2030. A Salesforce também apresentou o framework “50 até o FY30” Crescimento Lucrativo, visando metas combinadas de crescimento e margem de 50% até 2030 [30]. Paralelamente, a Salesforce destacou o rápido lançamento de sua nova plataforma de agentes de IA, Agentforce 360. Segundo a empresa e reportagens da imprensa, a receita de Dados & IA (uma combinação de ofertas novas e existentes) atingiu cerca de US$ 1,2 bilhão no 2º trimestre (alta de ~120% ano a ano) [31], e o Agentforce gerou cerca de US$ 440 milhões em receita recorrente anual no 2º trimestre [32]. Cerca de 12.000 clientes já estão usando os agentes de IA da Salesforce, sugerindo potencial para um aumento de 3–4× na receita desses usuários à medida que a adoção se aprofunda [33] [34].A Salesforce também expandiu parcerias-chave em meados de outubro. Em 14 de outubro, anunciou que sua plataforma Agentforce 360 seria integrada diretamente ao ChatGPT, permitindo que empresas consultem dados de CRM e construam aplicações de IA usando os modelos mais recentes da OpenAI (por exemplo, GPT-5) [35]. Na Dreamforce, também revelou uma integração mais profunda com o Google: os modelos de IA Gemini estão sendo integrados ao Agentforce 360 e ao Google Workspace (incluindo Slack, Gmail, etc.), permitindo que agentes de IA com tecnologia Gemini executem fluxos de trabalho empresariais nos aplicativos da Salesforce [36]. Esses acordos posicionam a Salesforce no crescente campo da “IA agente” ao lado de gigantes da tecnologia.
No front financeiro, os resultados de setembro da Salesforce foram em grande parte animadores. No 2º trimestre do ano fiscal de 2026 (encerrado em 31 de julho), a Salesforce reportou US$ 10,24 bilhões em receita (+9,8% ano a ano) e um LPA de US$ 2,91 [37], superando as previsões dos analistas. A administração elevou a projeção de receita para o ano inteiro (para cerca de US$ 41,2 bilhões) e ampliou o programa de recompra de ações (expandindo-o em US$ 20 bilhões e, depois, acrescentando mais US$ 7 bilhões) [38] [39]. No entanto, a projeção para o 3º trimestre da empresa foi um pouco conservadora: previu uma receita intermediária abaixo das estimativas do mercado [40], refletindo um gasto cauteloso em TI. Essa perspectiva – combinada à incerteza macroeconômica – fez com que as ações da CRM caíssem brevemente para a faixa dos US$ 230 no final de setembro [41]. Em resumo, a recente oscilação do pessimismo (com a orientação fraca) para o otimismo (após o roteiro de IA de longo prazo) foi dramática.
Além dos resultados, a Salesforce tem sido ativa em outras frentes. Em maio de 2025, anunciou um acordo de US$ 8 bilhões para adquirir a Informatica [42], uma iniciativa destinada a trazer ferramentas robustas de gestão e integração de dados para a estratégia de IA da Salesforce. No início de outubro, a empresa também relatou um novo incidente de segurança: um grupo hacker afirmou ter roubado dados de clientes, mas a Salesforce esclareceu que seus próprios sistemas estavam seguros [43]. No geral, a Salesforce parece estar apostando fortemente em IA como motor de crescimento – mesmo enquanto a administração reconhece que o crescimento “reacelerou” apenas recentemente após um período mais lento [44] [45].
Comentários e Previsões de Analistas
A visão de Wall Street sobre a Salesforce é cautelosamente positiva. O sentimento de consenso é Compra Moderada – cerca de 30 analistas classificam CRM como compra, 9 como manutenção e 1 como venda [46]. O preço-alvo médio para 12 meses é em torno de US$ 330 (cerca de 34% acima dos níveis atuais) [47]. Várias grandes empresas comentaram publicamente. Derrick Wood, do TD Cowen, reiterou uma classificação de “Compra” com um alvo de US$ 335, observando que, embora a IA mude o cenário, “LLMs não vão eliminar suas necessidades de lógica de negócios” – em outras palavras, os dados e processos da Salesforce ainda sustentam o valor empresarial [48]. Keith Bachman, do BMO Capital (também Compra/US$ 280), vê mais expansão de margem e crescimento à medida que recursos de IA como o Agentforce e a nova precificação liberam mais receita: “A lógica de negócios estabelecida da Salesforce e os dados nas ofertas principais de produtos, combinados com as capacidades aprimoradas do Agentforce… oferecem potencial para crescimento aprimorado”, disse ele [49].
Nem todos os analistas estão inequivocamente otimistas. A Raymond James enquadrou a nova orientação da Salesforce como “munição poderosa contra os principais debates dos pessimistas”, chegando a elevar seu preço-alvo (para cerca de US$ 375) [50]. No entanto, o RBC Capital Markets permanece cauteloso (com preço-alvo de US$ 250, “Desempenho Setorial”), e a Bernstein até mantém uma classificação de Venda (preço-alvo ≈US$ 221) [51]. De forma mais ampla, analistas observam que a avaliação da Salesforce está bastante baixa. Ela é negociada a cerca de 21× o lucro futuro, contra cerca de 31× para Microsoft e Oracle [52]. Analistas do J.P. Morgan escrevem que a Salesforce está “sendo negociada próxima a uma avaliação historicamente baixa e com grande desconto em relação aos pares de software”, argumentando que os recentes resultados acima do esperado e a orientação estável não são alarmantes, dado o valuation baixo [53]. Por outro lado, a Oppenheimer caracterizou de forma direta a orientação recente da Salesforce como “pouco inspiradora” [54], refletindo preocupações de que a IA ainda não gerou uma clara inflexão de crescimento.
Em resumo, o muro de preços-alvo consensuais é amplo. Dados do TipRanks confirmam um consenso de Compra Moderada e potencial médio de valorização na faixa dos 30% [55]. Alguns analistas do lado da venda já adotaram preços-alvo na casa dos US$ 300 após o Dreamforce, enquanto outros aguardam mais provas. Por ora, especialistas observam se a Salesforce conseguirá converter seus investimentos em IA e dados em vendas mais rápidas (possivelmente uma virada no final do ano fiscal de 26 ou 27). Muitos dizem que, se a empresa conseguir reacender o crescimento de dois dígitos como prevê, o ponto de partida baixo das ações pode gerar ganhos substanciais [56] [57].
Desempenho dos Concorrentes
As ações da Salesforce ficaram atrás das principais concorrentes em 2025. Enquanto a CRM caiu cerca de 27%, outros nomes de tecnologia empresarial tiveram fortunas variadas. Oracle (ORCL), por exemplo, teve um ano excepcional: suas ações praticamente dobraram (alta de cerca de 70–75% no ano) impulsionadas por grandes contratos de IA/nuvem e previsões agressivas [58] [59]. A Oracle chegou a atingir cerca de US$ 345 no início de setembro, mas recuou para a faixa dos US$ 270 altos em 21 de outubro [60]. Microsoft (MSFT), que incorpora IA em seus produtos (Azure, Office, etc.), subiu cerca de 20–22% este ano [61] [62]. Gigantes de tecnologia como Google, Amazon e Nvidia (os chamados “Sete Magníficos”) também tiveram fortes ganhos com o otimismo em IA (notadamente Nvidia +300% no ano), embora alguns tenham esfriado desde então. Em contraste, a queda de ~-27% da CRM representa um desempenho inferior de mais de 30 pontos percentuais em relação ao S&P 500 [63].
Dentro do segmento de CRM/nuvem, a Salesforce também fica para trás. A Adobe (que compete em marketing digital) caiu cerca de 25% no ano [64], uma queda comparável à da Salesforce. As ofertas em nuvem da SAP e da Oracle tiveram recuperações. A SAP SE (software empresarial) recentemente foi negociada na faixa dos US$ 200 altos após um aumento no verão, impulsionada principalmente pelo entusiasmo com IA, embora seus ganhos no ano sejam mais modestos que os da Oracle. No geral, investidores observam que o múltiplo preço/lucro da Salesforce (~21×) é bem menor que o da Microsoft (~31×) ou da Oracle (~30×) [65] – o que implica que o mercado espera menos crescimento. Se a Salesforce conseguir executar seus planos de IA, muitos analistas argumentam que sua avaliação agora está barata o suficiente para que qualquer reaceleração significativa na receita possa fazer as ações subirem muito [66] [67].
Tendências do Mercado & Setor de Tecnologia
O cenário econômico mais amplo também está em jogo. As altas taxas de juros e o gasto cauteloso das empresas prejudicaram muitas ações de software este ano [68]. As empresas adiaram projetos de TI em meio a preocupações com a inflação. Nesse ambiente, mesmo narrativas fortes de IA foram parcialmente compensadas por temores de recessão. Dito isso, os investidores agora estão se posicionando para uma mudança: os mercados financeiros esperam amplamente que o Federal Reserve comece a cortar as taxas até o final de outubro [69]. A flexibilização das taxas pode impulsionar ações de crescimento, embora a inflação central (índice PCE ~2,7%) permaneça acima da meta [70].
Enquanto isso, as tendências do setor permanecem geralmente favoráveis à Salesforce no longo prazo. O mercado global de CRM e software empresarial é grande e está crescendo (a Salesforce ainda detém cerca de 24% de participação de mercado mundial), e recursos impulsionados por IA estão em alta demanda. Os concorrentes também estão integrando IA generativa – a Microsoft com o Copilot, a Oracle com seu novo AI Cloud e a SAP com suas próprias ferramentas de IA. O agressivo investimento em P&D da Salesforce (incluindo uma recente promessa de investir US$ 15 bilhões em P&D em San Francisco e outras iniciativas de IA [71]) sinaliza que a empresa está apostando alto na onda de IA. Se os ventos contrários macroeconômicos diminuírem, muitos analistas acreditam que a Salesforce está bem posicionada para se beneficiar de tendências seculares: computação em nuvem, transformação digital e IA empresarial.
Em resumo, em 21 de outubro de 2025, as ações da Salesforce estão se recuperando de um ano difícil, impulsionadas pela perspectiva ambiciosa do Dreamforce e parcerias em IA [72] [73]. Os movimentos de curto prazo podem continuar voláteis (sujeitos a notícias econômicas e orientações de vendas), mas o debate de médio prazo depende da execução. Como disse um analista, as ações da CRM parecem “subvalorizadas” se a Salesforce realmente conseguir entregar o objetivo de crescimento acima de 10% atrelado à sua meta de US$ 60 bilhões [74] [75]. Os investidores estarão atentos às próximas teleconferências de resultados, anúncios de negócios e sinais macroeconômicos para avaliar se esse rali impulsionado por IA tem fôlego ou foi apenas um breve salto.
Fontes: Dados atuais de ações e notícias de TS2.tech, Reuters, MarketBeat e outros meios de comunicação financeira [76] [77] [78] [79] [80]. Cotações e fatos reais são citados acima.
References
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