Wall Street terminou modestamente em alta após o fechamento do pregão na sexta-feira, com os três principais índices de ações dos EUA pairando perto de níveis recordes, já que novos — porém atrasados — dados de inflação e gastos mantiveram firmes as expectativas de um corte de juros pelo Federal Reserve na próxima semana. A sessão foi dominada por manchetes macroeconômicas e um acordo de peso entre Netflix e Warner Bros. que agitou as ações de mídia e ajudou a estender o rali de fim de ano do mercado. [1]
Resumo do mercado: índices fecham próximos de recordes
No final do pregão de sexta-feira, 5 de dezembro de 2025:
- S&P 500 subiu 13,28 pontos (≈0,2%) para 6.870,40
- Dow Jones Industrial Average adicionou 104,05 pontos (≈0,2%) para 47.954,99
- Nasdaq Composite ganhou 72,99 pontos (≈0,3%) para 23.578,13
- Russell 2000 índice de small caps caiu 0,4% para 2.521,48 [2]
Os movimentos encerraram uma semana relativamente calma, mas construtiva para as ações dos EUA. O S&P 500 avançou cerca de 0,3% na semana, o Dow 0,5%, e o Nasdaq quase 0,9%, marcando o segundo ganho semanal consecutivo para os três índices de referência. [3]
No acumulado do ano, o rali de Wall Street é robusto: o S&P 500 já subiu cerca de 16,8% em 2025, o Dow 12,7%, e o Nasdaq um expressivo 22,1%, enquanto o Russell 2000 avançou cerca de 13,1%. [4]
No geral, a movimentação de sexta-feira deixa o S&P 500 “à beira” de seu recorde histórico de fechamento estabelecido em outubro, e os investidores estão cada vez mais tratando pequenas quedas como consolidação, e não como o início de uma correção mais profunda. [5]
Dados de inflação e gastos: Dovish, defasados e favoráveis ao mercado
A principal notícia macroeconômica que impulsionou as negociações hoje foi o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), o indicador de inflação preferido do Fed, divulgado com grande atraso após o recorde de paralisação do governo deste ano.
- O índice principal PCE subiu 0,3% mês a mês em setembro e 2,8% ano a ano, ficando aproximadamente em linha com as expectativas dos economistas.
- O núcleo do PCE, que exclui alimentos e energia, aumentou 0,2% mês a mês e 2,8% ano a ano, sinalizando um arrefecimento gradual em vez de uma reaceleração das pressões de preços. [6]
No lado do crescimento, dados do Departamento de Comércio mostraram um aumento de 0,3% nos gastos pessoais em setembro, enquanto a renda pessoal aumentou 0,4%, sugerindo que o consumidor dos EUA está desacelerando, mas não parando. [7]
Como esses números têm alguns meses, estrategistas os descrevem como “antigos, mas tranquilizadores.” Analistas do Wells Fargo observaram que os dados atrasados confirmam que a inflação e o impulso do consumidor já estavam enfraquecendo no final do terceiro trimestre—antes que o shutdown adicionasse um peso extra—contribuindo para o que eles veem como uma “fase de fraqueza” e não uma recessão completa. [8]
Dados mais atualizados de sentimento da Universidade de Michigan mostraram que a confiança do consumidor subiu no início de dezembro, ajudada em parte por famílias mais jovens, mesmo que muitos entrevistados ainda reclamem dos preços altos. [9]
Para os operadores de ações, a conclusão foi simples: a inflação não está alta o suficiente para atrapalhar as expectativas de afrouxamento, e o crescimento não está fraco o suficiente para gritar “recessão.”
Expectativas para o Fed: mercados quase totalmente precificam corte de juros em dezembro
Após os dados, os mercados futuros do Fed agora precificam aproximadamente uma probabilidade de 87–90% de que o Federal Reserve cortará sua taxa básica em 25 pontos-base na reunião da próxima semana—um salto acentuado em relação a menos de 30% há apenas duas semanas. [10]
- Segundo a ferramenta FedWatch da CME, os operadores veem uma chance muito alta de um corte de um quarto de ponto na quarta-feira. [11]
- Uma atualização semanal de mercado do Federal Home Loan Bank de Nova York destaca de forma semelhante que as chances de corte de juros voltaram para cerca de 90% após oscilarem no final do mês passado. [12]
A equipe de Economia do RBC argumenta que os dados “dovish” de setembro provavelmente levarão o Fed a adotar uma postura mais flexível, mesmo que o banco central esteja operando em um ambiente que chama de “nebuloso”, com os principais relatórios de inflação de outubro e novembro ainda ausentes. Seus economistas agora esperam um corte de 25 pontos-base, o que reduziria a faixa-alvo dos fundos federais para 3,50–3,75%, observando que o núcleo do PCE está em torno de 2,8% ano a ano e uma taxa de desemprego de 4,4% dão aos formuladores de políticas espaço para priorizar o lado do emprego de seu mandato. [13]
Ao mesmo tempo, o RBC enfatiza que não existe um “caminho sem risco” para o Fed: cortar de forma muito agressiva pode reacender a inflação; manter a taxa pode fazer com que um mercado de trabalho enfraquecido leve a economia à recessão. [14]
A atualização do FHLBNY apresenta um quadro semelhante de dados de trabalho mistos, mas em enfraquecimento:
- Os dados de empregos privados da ADP mostraram uma perda líquida de 32.000 vagas na última leitura, a quarta queda em seis meses.
- Os dados da Challenger revelaram um salto de 23,5% ano a ano nos cortes de empregos anunciados.
- Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego caíram para a mínima de três anos de 191.000, mas os pedidos contínuos permanecem elevados, sugerindo que está mais difícil para os demitidos encontrarem novas vagas. [15]
Esse cabo de guerra entre a desaceleração da inflação e um mercado de trabalho frágil é exatamente o que está movimentando as ações na próxima semana.
O acordo de US$ 72 bilhões da Netflix com a Warner Bros muda o cenário das ações de mídia
A maior notícia corporativa do dia — e um dos maiores acordos do ano — veio de Hollywood.
A Netflix concordou em adquirir o estúdio de cinema e as operações de streaming da Warner Bros. Discovery em um acordo em dinheiro e ações avaliado em cerca de US$ 72 bilhões, ou aproximadamente US$ 27,75 por ação da WBD, encerrando uma guerra de lances que durou semanas. [16]
A reação do mercado foi dividida:
- Warner Bros Discovery (WBD) subiu cerca de 6,3%
- Netflix (NFLX) caiu aproximadamente 2,9%
- Concorrente rival Paramount Skydance (PSKY) despencou quase 9,8% [17]
A transação dará à Netflix o controle de propriedades intelectuais de alto perfil, incluindo DC Comics, as séries de prestígio da HBO e a biblioteca de filmes da Warner Bros, enquanto a WBD planeja separar suas redes tradicionais de TV a cabo em uma entidade independente. O acordo inclui uma multa de rescisão de vários bilhões de dólares caso os reguladores o bloqueiem e espera-se que seja concluído em algum momento de 2026, sujeito a aprovações. [18]
Os investidores comemoraram a fusão para a WBD, mas se preocuparam com o risco de integração e o escrutínio regulatório para a Netflix, o que ajuda a explicar os movimentos opostos das ações. Em uma ligação com analistas, a liderança da Netflix retratou a compra como uma “oportunidade rara” de acelerar suas ambições globais de conteúdo, em vez de um afastamento da estratégia historicamente orgânica da empresa. [19]
O setor de serviços de comunicação, que abriga muitos nomes de mídia e internet, terminou o dia como o grupo de melhor desempenho do S&P 500, subindo quase 1% e atingindo um recorde de fechamento. [20]
Ulta Beauty lidera o S&P 500; SoFi e setor de saúde caem
Fora do setor de mídia, o grande destaque da sexta-feira foi Ulta Beauty.
- As ações da Ulta dispararam cerca de 12,7%, tornando-se o melhor desempenho do S&P 500 após a empresa apresentar um trimestre “acima do esperado e com projeção elevada”. [21]
- A varejista de beleza reportou um crescimento de vendas nas mesmas lojas de 6,3%, acima do esperado, destacou o forte impulso do e-commerce e apontou tendências sólidas para a Black Friday e a Cyber Monday. [22]
Analistas do UBS disseram que o relatório aliviou temores de uma desaceleração nas vendas de curto prazo e sugeriram que a Ulta ainda tem espaço para superar durante a temporada de festas, destacando sua capacidade de ganhar participação de mercado enquanto gerencia promoções de forma mais eficiente. [23]
No lado negativo:
- SoFi Technologies caiu cerca de 6–7% depois que a fintech que virou banco anunciou uma oferta de ações de US$ 1,5 bilhão precificada em US$ 27,50 por ação, o que irá diluir os acionistas existentes, mesmo com a ação permanecendo fortemente valorizada no ano. [24]
- O índice de saúde do S&P 500 caiu depois que conselheiros de vacinas dos EUA retiraram uma recomendação de longa data de que todos os recém-nascidos recebam a vacina contra hepatite B ao nascer, uma mudança que gerou preocupações sobre a demanda por alguns produtos do setor. [25]
A amplitude do mercado foi levemente negativa, com mais perdedores do que vencedores tanto na NYSE quanto na Nasdaq, mesmo com os principais índices fechando em alta—um indicativo de que o rali do dia foi impulsionado por um conjunto relativamente restrito de grandes nomes e histórias setoriais. [26]
Big Tech e liderança de mercado: Um dia mais calmo, mas um rali mais amplo
As gigantes de tecnologia, que dominaram os retornos durante boa parte do ano, tiveram uma sessão mista:
- Broadcom subiu mais de 2%, e Meta Platforms avançou cerca de 1%
- Alphabet, Microsoft, Amazon e Tesla tiveram alta modesta
- Nvidia e Apple caíram levemente, devolvendo parte de sua recente recuperação [27]
Análise recente destacada na Investopedia mostra que os chamados “Sete Magníficos” quase entraram em correção técnica em novembro, em meio a preocupações dos investidores com os altos gastos em inteligência artificial, mesmo com outros setores—especialmente saúde e energia—superando silenciosamente. Cerca de 60% dos constituintes do S&P 500 superaram o índice no mês passado, sugerindo que a liderança está se ampliando para além das mega-caps. [28]
Essa mudança se reflete no segmento de small caps. A Reuters observa que o Russell 2000 subiu 0,8% nesta semana após um salto de 5,5% na semana passada, com investidores migrando para nomes mais cíclicos e de maior beta, que normalmente se beneficiam da queda dos juros. Um gestor de portfólio descreveu “empresas de baixa qualidade e altamente alavancadas” como algumas das melhores desempenhos nas últimas sessões—exatamente o tipo de comportamento de risco geralmente visto quando o mercado começa a precificar um ciclo de afrouxamento sustentado. [29]
Títulos, dólar, commodities e cripto: Calmaria antes do Fed
Fora das ações, os movimentos de sexta-feira foram relativamente contidos, mas com uma inclinação para um tom risk‑on :
- O rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA subiu para cerca de 4,14%, de aproximadamente 4,10% na quinta-feira, enquanto os traders ajustavam posições antes da decisão sobre a taxa de juros da próxima semana. [30]
- Os contratos futuros de ouro caíram cerca de 0,2% para US$ 4.235 a onça, consistente com a redução da demanda por ativos de proteção. [31]
- O petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) avançou cerca de 0,7% para cerca de US$ 60,10 o barril, apoiado por expectativas de demanda mais forte assim que a política monetária começar a afrouxar. [32]
- O Bitcoin negociou próximo de US$ 89.700, abaixo das máximas recentes acima de US$ 92.000 e bem distante do pico de 2025 acima de US$ 125.000, enquanto o índice do dólar dos EUA ficou praticamente estável próximo de 99. [33]
Uma análise separada de renda fixa do FHLBNY observa que a curva de rendimento dos Treasuries tem se mantido relativamente estável nas últimas duas semanas, e a volatilidade implícita nas opções caiu para mínimas de vários anos—outro sinal de que os mercados estão em compasso de espera antes de novas orientações do Fed. [34]
Estratégia e perspectivas: onda de liquidez vs. neblina de dados
Enquanto as atenções estão totalmente voltadas para a decisão do Fed da próxima semana, estrategistas já debatem o que vem a seguir para 2026:
- Uma análise da Fortune argumenta que uma “vasta onda de liquidez” vinda do afrouxamento dos bancos centrais e do dinheiro parado à margem pode ajudar o S&P 500 a atingir novos recordes, mesmo com investidores preocupados com operações excessivas em IA e cripto. [35]
- Ao mesmo tempo, tanto o RBC quanto o FHLBNY destacam que o Fed está tomando decisões com dados incompletos de forma incomum—estatísticas de inflação e emprego de outubro e grande parte de novembro só serão publicadas após a reunião—aumentando o risco de surpresas na política e volatilidade futura. [36]
A agenda da próxima semana está cheia:
- A reunião de dezembro do Fed (decisão e atualização do “dot plot” esperados no meio da semana)
- Dados de vagas de emprego JOLTS para setembro e outubro
- O Índice de Otimismo das Pequenas Empresas da NFIB
- O Índice de Custo do Emprego, pedidos semanais de auxílio-desemprego e dados de comércio atrasados [37]
Como as ações serão negociadas após o fechamento de hoje e na abertura de segunda-feira provavelmente dependerá de os investidores continuarem tratando qualquer recuo como uma oportunidade de compra antes desse conjunto de catalisadores — ou começarem a realizar os ganhos acumulados no ano caso a mensagem do Fed seja menos dovish do que o mercado futuro espera.
Principal conclusão após o fechamento
Por enquanto, “Goldilocks” continua sendo a narrativa padrão:
- A inflação está se aproximando da meta do Fed sem colapsar o crescimento
- É amplamente esperado que o Fed corte os juros na próxima semana
- Os lucros corporativos e a atividade de fusões e aquisições (exemplificados pelos resultados de Netflix–Warner Bros e Ulta) ainda sustentam o apetite por risco
Mas com os índices próximos de recordes e as expectativas de liquidez em alta, até mesmo uma pequena surpresa do Fed — ou uma reviravolta negativa nos dados — pode rapidamente testar o quão robusto é esse rali de fim de ano.
References
1. www.reuters.com, 2. www.wdrb.com, 3. www.wdrb.com, 4. www.wdrb.com, 5. www.post-gazette.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.kiplinger.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.fhlbny.com, 13. www.rbc.com, 14. www.rbc.com, 15. www.fhlbny.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.kiplinger.com, 19. www.kiplinger.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.kiplinger.com, 23. www.kiplinger.com, 24. apnews.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.investopedia.com, 28. www.investopedia.com, 29. www.reuters.com, 30. www.investopedia.com, 31. www.investopedia.com, 32. www.investopedia.com, 33. www.investopedia.com, 34. www.fhlbny.com, 35. fortune.com, 36. www.rbc.com, 37. www.fhlbny.com
