Wall Street terminou modestamente em alta após o fechamento do pregão na sexta-feira, com os três principais índices de ações dos EUA pairando perto de níveis recordes, já que novos — porém atrasados — dados de inflação e gastos mantiveram firmes as expectativas de um corte de juros pelo Federal Reserve na próxima semana. A sessão foi dominada por manchetes macroeconômicas e um acordo de peso entre Netflix e Warner Bros. que agitou as ações de mídia e ajudou a estender o rali de fim de ano do mercado. Reuters
Resumo do mercado: índices fecham próximos de recordes
No final do pregão de sexta-feira, 5 de dezembro de 2025:
- S&P 500 subiu 13,28 pontos (≈0,2%) para 6.870,40
- Dow Jones Industrial Average adicionou 104,05 pontos (≈0,2%) para 47.954,99
- Nasdaq Composite ganhou 72,99 pontos (≈0,3%) para 23.578,13
- Russell 2000 índice de small caps caiu 0,4% para 2.521,48 WDRB
Os movimentos encerraram uma semana relativamente calma, mas construtiva para as ações dos EUA. O S&P 500 avançou cerca de 0,3% na semana, o Dow 0,5%, e o Nasdaq quase 0,9%, marcando o segundo ganho semanal consecutivo para os três índices de referência. WDRB
No acumulado do ano, o rali de Wall Street é robusto: o S&P 500 já subiu cerca de 16,8% em 2025, o Dow 12,7%, e o Nasdaq um expressivo 22,1%, enquanto o Russell 2000 avançou cerca de 13,1%. WDRB
No geral, a movimentação de sexta-feira deixa o S&P 500 “à beira” de seu recorde histórico de fechamento estabelecido em outubro, e os investidores estão cada vez mais tratando pequenas quedas como consolidação, e não como o início de uma correção mais profunda. Post Gazette
Dados de inflação e gastos: Dovish, defasados e favoráveis ao mercado
A principal notícia macroeconômica que impulsionou as negociações hoje foi o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), o indicador de inflação preferido do Fed, divulgado com grande atraso após o recorde de paralisação do governo deste ano.
- O índice principal PCE subiu 0,3% mês a mês em setembro e 2,8% ano a ano, ficando aproximadamente em linha com as expectativas dos economistas.
- O núcleo do PCE, que exclui alimentos e energia, aumentou 0,2% mês a mês e 2,8% ano a ano, sinalizando um arrefecimento gradual em vez de uma reaceleração das pressões de preços. Reuters
No lado do crescimento, dados do Departamento de Comércio mostraram um aumento de 0,3% nos gastos pessoais em setembro, enquanto a renda pessoal aumentou 0,4%, sugerindo que o consumidor dos EUA está desacelerando, mas não parando. Reuters
Como esses números têm alguns meses, estrategistas os descrevem como “antigos, mas tranquilizadores.” Analistas do Wells Fargo observaram que os dados atrasados confirmam que a inflação e o impulso do consumidor já estavam enfraquecendo no final do terceiro trimestre—antes que o shutdown adicionasse um peso extra—contribuindo para o que eles veem como uma “fase de fraqueza” e não uma recessão completa. Kiplinger
Dados mais atualizados de sentimento da Universidade de Michigan mostraram que a confiança do consumidor subiu no início de dezembro, ajudada em parte por famílias mais jovens, mesmo que muitos entrevistados ainda reclamem dos preços altos. Reuters
Para os operadores de ações, a conclusão foi simples: a inflação não está alta o suficiente para atrapalhar as expectativas de afrouxamento, e o crescimento não está fraco o suficiente para gritar “recessão.”
Expectativas para o Fed: mercados quase totalmente precificam corte de juros em dezembro
Após os dados, os mercados futuros do Fed agora precificam aproximadamente uma probabilidade de 87–90% de que o Federal Reserve cortará sua taxa básica em 25 pontos-base na reunião da próxima semana—um salto acentuado em relação a menos de 30% há apenas duas semanas. Reuters
- Segundo a ferramenta FedWatch da CME, os operadores veem uma chance muito alta de um corte de um quarto de ponto na quarta-feira. Reuters
- Uma atualização semanal de mercado do Federal Home Loan Bank de Nova York destaca de forma semelhante que as chances de corte de juros voltaram para cerca de 90% após oscilarem no final do mês passado. Federal Home Loan Bank of New York
A equipe de Economia do RBC argumenta que os dados “dovish” de setembro provavelmente levarão o Fed a adotar uma postura mais flexível, mesmo que o banco central esteja operando em um ambiente que chama de “nebuloso”, com os principais relatórios de inflação de outubro e novembro ainda ausentes. Seus economistas agora esperam um corte de 25 pontos-base, o que reduziria a faixa-alvo dos fundos federais para 3,50–3,75%, observando que o núcleo do PCE está em torno de 2,8% ano a ano e uma taxa de desemprego de 4,4% dão aos formuladores de políticas espaço para priorizar o lado do emprego de seu mandato. Rbc
Ao mesmo tempo, o RBC enfatiza que não existe um “caminho sem risco” para o Fed: cortar de forma muito agressiva pode reacender a inflação; manter a taxa pode fazer com que um mercado de trabalho enfraquecido leve a economia à recessão. Rbc
A atualização do FHLBNY apresenta um quadro semelhante de dados de trabalho mistos, mas em enfraquecimento:
- Os dados de empregos privados da ADP mostraram uma perda líquida de 32.000 vagas na última leitura, a quarta queda em seis meses.
- Os dados da Challenger revelaram um salto de 23,5% ano a ano nos cortes de empregos anunciados.
- Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego caíram para a mínima de três anos de 191.000, mas os pedidos contínuos permanecem elevados, sugerindo que está mais difícil para os demitidos encontrarem novas vagas. Federal Home Loan Bank of New York
Esse cabo de guerra entre a desaceleração da inflação e um mercado de trabalho frágil é exatamente o que está movimentando as ações na próxima semana.
O acordo de US$ 72 bilhões da Netflix com a Warner Bros muda o cenário das ações de mídia
A maior notícia corporativa do dia — e um dos maiores acordos do ano — veio de Hollywood.
A Netflix concordou em adquirir o estúdio de cinema e as operações de streaming da Warner Bros. Discovery em um acordo em dinheiro e ações avaliado em cerca de US$ 72 bilhões, ou aproximadamente US$ 27,75 por ação da WBD, encerrando uma guerra de lances que durou semanas. Reuters
A reação do mercado foi dividida:
- Warner Bros Discovery (WBD) subiu cerca de 6,3%
- Netflix (NFLX) caiu aproximadamente 2,9%
- Concorrente rival Paramount Skydance (PSKY) despencou quase 9,8% Reuters
A transação dará à Netflix o controle de propriedades intelectuais de alto perfil, incluindo DC Comics, as séries de prestígio da HBO e a biblioteca de filmes da Warner Bros, enquanto a WBD planeja separar suas redes tradicionais de TV a cabo em uma entidade independente. O acordo inclui uma multa de rescisão de vários bilhões de dólares caso os reguladores o bloqueiem e espera-se que seja concluído em algum momento de 2026, sujeito a aprovações. Kiplinger
Os investidores comemoraram a fusão para a WBD, mas se preocuparam com o risco de integração e o escrutínio regulatório para a Netflix, o que ajuda a explicar os movimentos opostos das ações. Em uma ligação com analistas, a liderança da Netflix retratou a compra como uma “oportunidade rara” de acelerar suas ambições globais de conteúdo, em vez de um afastamento da estratégia historicamente orgânica da empresa. Kiplinger
O setor de serviços de comunicação, que abriga muitos nomes de mídia e internet, terminou o dia como o grupo de melhor desempenho do S&P 500, subindo quase 1% e atingindo um recorde de fechamento. Reuters
Ulta Beauty lidera o S&P 500; SoFi e setor de saúde caem
Fora do setor de mídia, o grande destaque da sexta-feira foi Ulta Beauty.
- As ações da Ulta dispararam cerca de 12,7%, tornando-se o melhor desempenho do S&P 500 após a empresa apresentar um trimestre “acima do esperado e com projeção elevada”. Reuters
- A varejista de beleza reportou um crescimento de vendas nas mesmas lojas de 6,3%, acima do esperado, destacou o forte impulso do e-commerce e apontou tendências sólidas para a Black Friday e a Cyber Monday. Kiplinger
Analistas do UBS disseram que o relatório aliviou temores de uma desaceleração nas vendas de curto prazo e sugeriram que a Ulta ainda tem espaço para superar durante a temporada de festas, destacando sua capacidade de ganhar participação de mercado enquanto gerencia promoções de forma mais eficiente. Kiplinger
No lado negativo:
- SoFi Technologies caiu cerca de 6–7% depois que a fintech que virou banco anunciou uma oferta de ações de US$ 1,5 bilhão precificada em US$ 27,50 por ação, o que irá diluir os acionistas existentes, mesmo com a ação permanecendo fortemente valorizada no ano. AP News
- O índice de saúde do S&P 500 caiu depois que conselheiros de vacinas dos EUA retiraram uma recomendação de longa data de que todos os recém-nascidos recebam a vacina contra hepatite B ao nascer, uma mudança que gerou preocupações sobre a demanda por alguns produtos do setor. Reuters
A amplitude do mercado foi levemente negativa, com mais perdedores do que vencedores tanto na NYSE quanto na Nasdaq, mesmo com os principais índices fechando em alta—um indicativo de que o rali do dia foi impulsionado por um conjunto relativamente restrito de grandes nomes e histórias setoriais. Reuters
Big Tech e liderança de mercado: Um dia mais calmo, mas um rali mais amplo
As gigantes de tecnologia, que dominaram os retornos durante boa parte do ano, tiveram uma sessão mista:
- Broadcom subiu mais de 2%, e Meta Platforms avançou cerca de 1%
- Alphabet, Microsoft, Amazon e Tesla tiveram alta modesta
- Nvidia e Apple caíram levemente, devolvendo parte de sua recente recuperação Investopedia
Análise recente destacada na Investopedia mostra que os chamados “Sete Magníficos” quase entraram em correção técnica em novembro, em meio a preocupações dos investidores com os altos gastos em inteligência artificial, mesmo com outros setores—especialmente saúde e energia—superando silenciosamente. Cerca de 60% dos constituintes do S&P 500 superaram o índice no mês passado, sugerindo que a liderança está se ampliando para além das mega-caps. Investopedia
Essa mudança se reflete no segmento de small caps. A Reuters observa que o Russell 2000 subiu 0,8% nesta semana após um salto de 5,5% na semana passada, com investidores migrando para nomes mais cíclicos e de maior beta, que normalmente se beneficiam da queda dos juros. Um gestor de portfólio descreveu “empresas de baixa qualidade e altamente alavancadas” como algumas das melhores desempenhos nas últimas sessões—exatamente o tipo de comportamento de risco geralmente visto quando o mercado começa a precificar um ciclo de afrouxamento sustentado. Reuters
Títulos, dólar, commodities e cripto: Calmaria antes do Fed
Fora das ações, os movimentos de sexta-feira foram relativamente contidos, mas com uma inclinação para um tom risk‑on :
- O rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA subiu para cerca de 4,14%, de aproximadamente 4,10% na quinta-feira, enquanto os traders ajustavam posições antes da decisão sobre a taxa de juros da próxima semana. Investopedia
- Os contratos futuros de ouro caíram cerca de 0,2% para US$ 4.235 a onça, consistente com a redução da demanda por ativos de proteção. Investopedia
- O petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) avançou cerca de 0,7% para cerca de US$ 60,10 o barril, apoiado por expectativas de demanda mais forte assim que a política monetária começar a afrouxar. Investopedia
- O Bitcoin negociou próximo de US$ 89.700, abaixo das máximas recentes acima de US$ 92.000 e bem distante do pico de 2025 acima de US$ 125.000, enquanto o índice do dólar dos EUA ficou praticamente estável próximo de 99. Investopedia
Uma análise separada de renda fixa do FHLBNY observa que a curva de rendimento dos Treasuries tem se mantido relativamente estável nas últimas duas semanas, e a volatilidade implícita nas opções caiu para mínimas de vários anos—outro sinal de que os mercados estão em compasso de espera antes de novas orientações do Fed. Federal Home Loan Bank of New York
Estratégia e perspectivas: onda de liquidez vs. neblina de dados
Enquanto as atenções estão totalmente voltadas para a decisão do Fed da próxima semana, estrategistas já debatem o que vem a seguir para 2026:
- Uma análise da Fortune argumenta que uma “vasta onda de liquidez” vinda do afrouxamento dos bancos centrais e do dinheiro parado à margem pode ajudar o S&P 500 a atingir novos recordes, mesmo com investidores preocupados com operações excessivas em IA e cripto. Fortune
- Ao mesmo tempo, tanto o RBC quanto o FHLBNY destacam que o Fed está tomando decisões com dados incompletos de forma incomum—estatísticas de inflação e emprego de outubro e grande parte de novembro só serão publicadas após a reunião—aumentando o risco de surpresas na política e volatilidade futura. Rbc
A agenda da próxima semana está cheia:
- A reunião de dezembro do Fed (decisão e atualização do “dot plot” esperados no meio da semana)
- Dados de vagas de emprego JOLTS para setembro e outubro
- O Índice de Otimismo das Pequenas Empresas da NFIB
- O Índice de Custo do Emprego, pedidos semanais de auxílio-desemprego e dados de comércio atrasados Federal Home Loan Bank of New York
Como as ações serão negociadas após o fechamento de hoje e na abertura de segunda-feira provavelmente dependerá de os investidores continuarem tratando qualquer recuo como uma oportunidade de compra antes desse conjunto de catalisadores — ou começarem a realizar os ganhos acumulados no ano caso a mensagem do Fed seja menos dovish do que o mercado futuro espera.
Principal conclusão após o fechamento
Por enquanto, “Goldilocks” continua sendo a narrativa padrão:
- A inflação está se aproximando da meta do Fed sem colapsar o crescimento
- É amplamente esperado que o Fed corte os juros na próxima semana
- Os lucros corporativos e a atividade de fusões e aquisições (exemplificados pelos resultados de Netflix–Warner Bros e Ulta) ainda sustentam o apetite por risco
Mas com os índices próximos de recordes e as expectativas de liquidez em alta, até mesmo uma pequena surpresa do Fed — ou uma reviravolta negativa nos dados — pode rapidamente testar o quão robusto é esse rali de fim de ano.
