NOVA YORK, 28 de dezembro de 2025, 12h18 ET — Mercado fechado
A prata está se mantendo próxima de níveis recordes neste domingo, com os mercados de ações dos EUA fechados para o fim de semana, após uma disparada explosiva no final da semana que transformou o metal branco em uma das negociações mais observadas na virada do ano e nas primeiras sessões de 2026.
No meio do pregão em Nova York, a prata à vista estava em torno de US$ 79,3 por onça (compra/venda aproximadamente US$ 79,27/US$ 79,39), de acordo com a cotação ao vivo da Kitco. Kitco Investidores acompanhando XAG/USD viram níveis igualmente elevados no Investing.com, destacando como a prata está firmemente próxima de seu pico recente após uma forte alta. Investing
Enquanto a NYSE e a Nasdaq estão fechadas hoje, a prata em si não “dorme” como as ações: os futuros de prata da CME Globex retomam as negociações na noite de domingo, o que pode definir o tom para a abertura de segunda-feira em ETFs e mineradoras ligados à prata. CME Group
O que está impulsionando a alta da prata: juros, geopolítica e um mercado de repente preocupado com a oferta
O movimento da prata foi turbinado por um coquetel macroeconômico já conhecido—expectativas de flexibilização do Federal Reserve dos EUA em 2026, um dólar mais fraco e tensões geopolíticas—mas o último impulso de alta também foi alimentado por narrativas de oferta cada vez mais específicas.
A Reuters informou na sexta-feira que a prata avançou para território inexplorado à medida que os metais preciosos em geral atingiram recordes, com a prata à vista saltando acentuadamente e registrando um enorme ganho no acumulado do ano—superando o ouro por ampla margem em 2025. Reuters No relatório, Peter Grant, vice-presidente e estrategista sênior de metais da Zaner Metals, associou a volatilidade do final do ano a um ambiente de mercado pouco líquido e ao pano de fundo macroeconômico, ao mesmo tempo em que alertou que a realização de lucros no fim do ano continua sendo um risco, mesmo com a tendência mais ampla permanecendo forte. Reuters
Esse tema de “mercados pouco líquidos” se encaixa no cenário geral. Na sexta-feira, Wall Street negociou com calma pós-feriado—uma sessão de baixo volume com os principais índices próximos das máximas históricas—enquanto os operadores entravam na janela sazonal do “rali do Papai Noel”, que costuma influenciar o sentimento até o início de janeiro. Reuters
Regras de exportação de prata da China para 2026–2027 adicionam uma nova narrativa de oferta
Um dos desenvolvimentos mais importantes que chamou a atenção dos investidores é o novo marco regulatório da China para a gestão das exportações estatais de prata para o período de 2026–2027.
Em um anúncio oficial do Ministério do Comércio (商务部公告2025年第68号), a China estabeleceu requisitos e procedimentos de aplicação para empresas que buscam qualificação para exportar prata sob comércio estatal. O documento inclui critérios mínimos e requisitos de conformidade—por exemplo, para produtores de prata que estão se candidatando pela primeira vez, faz referência a níveis de produção anual (incluindo um critério mínimo de 80 toneladas, com um critério menor para regiões ocidentais), juntamente com certificações de gestão de qualidade/ambiental e outras condições regulatórias. Ministério do Comércio
Esse pano de fundo político tem circulado nos comentários de mercado enquanto os traders tentam avaliar quanto do recente salto é um movimento clássico de momentum—e quanto pode refletir um aperto genuíno na disponibilidade de metal exportável.
Separadamente, o The Guardian relatou que o aumento nos preços da prata tem sido acompanhado por uma crescente ansiedade sobre as cadeias de suprimento industriais e o papel que a prata desempenha na eletrificação e infraestrutura de computação. O jornal destacou um alerta nas redes sociais de Elon Musk—“Isso não é bom. A prata é necessária em muitos processos industriais”—bem como comentários de analistas enquadrando o movimento como potencialmente semelhante a uma bolha. The Guardian
Fala de “bolha” vs. fundamentos: por que este mercado pode continuar aquecido—e ainda assim ser perigoso
A prata é especialmente propensa a movimentos violentos porque transita entre dois mundos:
- Uma negociação monetária/refúgio seguro (frequentemente acompanhando os rendimentos reais, o dólar e o sentimento de risco), e
- Um insumo industrial (ligado à manufatura, eletrônicos, energia solar, veículos elétricos e data centers)
Essa mistura pode ser explosiva quando o posicionamento fica congestionado.
O The Guardian citou Tony Sycamore, analista de mercado da IG, descrevendo uma dinâmica de “bolha geracional” à medida que o capital flui para metais preciosos, ao mesmo tempo em que reconhece a história subjacente de oferta restrita versus demanda. The Guardian A Reuters também enfatizou o papel dos déficits de oferta e da demanda industrial juntamente com os fluxos de investimento e compras por momentum no impulso da prata. Reuters
Ainda assim, mesmo estrategistas otimistas frequentemente apontam o mesmo risco: a prata pode corrigir de forma intensa e rápida.
Em uma análise da Reuters no início deste mês, Rhona O’Connell, chefe de análise de mercado da StoneX, alertou que a alta tem sido fortemente impulsionada por investimentos—um ambiente em que o potencial de valorização pode se estender, mas as reversões também podem ser acentuadas. No mesmo relatório, Nitesh Shah, estrategista de commodities da WisdomTree, descreveu o cenário como favorável, considerando a dinâmica de demanda e estoques, enquanto a Reuters também destacou preocupações mais amplas sobre a volatilidade neste mercado. ReutersComo os investidores estão se expondo: à vista, futuros, ETFs, moedas—e por que isso importa para a segunda-feira
Uma questão prática fundamental para investidores de varejo é que o “preço” da prata depende do veículo que você está usando.
O explicador da Reuters sobre negociação de prata destacou que:
- O principal mercado físico é o mercado de balcão de Londres (London OTC), apoiado por barras mantidas em grandes cofres bancários; a Reuters citou 27.187 toneladas de prata em cofres de Londres no final de novembro de 2025.
- Futuros são negociados em grandes bolsas, incluindo a COMEX do CME Group em Nova York.
- E ETFs são negociados em bolsas de valores; a Reuters apontou o iShares Silver Trust (SLV) como o maior, detendo cerca de 529 milhões de onças de prata (no valor aproximado de US$ 39 bilhões no momento da reportagem). Reuters
Essa distinção se torna crucial quando o mercado de ações está fechado: SLV e mineradoras de prata não são negociados no domingo, mas o mercado subjacente da prata pode continuar se movendo. O resultado é que ETFs e mineradoras podem abrir com gap na segunda-feira—para cima ou para baixo—dependendo do que acontecer quando os futuros reabrirem no domingo à noite e durante a sessão noturna.
Níveis técnicos de curto prazo: US$ 80 em foco, mas o momentum já está esticado
Com a prata girando em torno da faixa alta dos US$ 70, números redondos psicológicos estão tendo papel extra. Na sexta-feira, a Reuters citou Peter Grant, da Zaner Metals, apontando US$ 80 como um objetivo plausível de curto prazo na corrida de fim de ano. Reuters
A análise técnica de curto prazo ficou mais agressiva. O FX Leaders escreveu no domingo que a prata fechou a semana perto de US$ 79,30, classificou o movimento como um rompimento e apontou alvos de alta na faixa de US$ 81–US$ 82—ao mesmo tempo em que observou leituras de momentum extremamente sobrecompradas (RSI citado próximo à faixa dos 80). FX Leaders
A DailyForex, em sua perspectiva semanal, chamou a alta da prata de “selvagem” e “meteórica”, argumentando que a ação do preço permanece fortemente altista, mas alertando que a prata está se comportando mais como um ativo de momentum de alta volatilidade do que como um metal precioso tradicional—um argumento para uma gestão de risco mais rigorosa e stops móveis, em vez de uma posição complacente de comprar e manter nesses níveis. DailyForex
Os investidores também devem ficar atentos ao risco político nos EUA: “minerais críticos” e tarifas
Além da China, a política dos EUA também tem se infiltrado na narrativa da prata.
Uma coluna de commodities da Reuters no início deste ano observou que a lista de minerais críticos dos EUA estava se expandindo sob uma investigação da Seção 232 sobre dependência de importação de minerais críticos, com o relatório e quaisquer possíveis ações tarifárias atreladas a esse processo. Nessa discussão, a Reuters mencionou explicitamente a prata entre os metais em consideração e destacou o risco mais amplo de que metais “híbridos” poderiam ser vulneráveis à turbulência tarifária, citando analistas do Citi sobre como os mercados podem estar subestimando certos riscos tarifários. Reuters
Para os negociadores de prata, o risco político importa porque pode influenciar:
- onde os estoques são armazenados,
- qual região define o preço marginal, e
- quão rapidamente o fornecimento físico pode responder a picos de preço.
O que saber antes da próxima sessão: o manual do “risco de gap” de segunda-feira
Como as ações dos EUA estão fechadas hoje, aqui está o que os investidores em prata devem ter em mente antes da reabertura dos mercados:
1) Os futuros reabrem primeiro—espere volatilidade antes da abertura das ações.
Os futuros de prata da CME Globex começam a nova semana no domingo à noite, o que significa que a descoberta de preços pode acontecer bem antes da primeira negociação em SLV ou mineradoras de prata na manhã de segunda-feira. CME Group
2) ETFs de prata e mineradoras podem abrir com gap.
Se você possui SLV ou ações de mineradoras, sua primeira chance de negociar será na sessão regular de ações de segunda-feira—após um ciclo completo de movimentação do preço da prata durante a noite. O explicador da Reuters sobre ETFs é uma boa revisão de como esses produtos acompanham o metal subjacente e por que o preço do ETF pode divergir brevemente sob estresse. Reuters
3) A liquidez ainda é baixa até o fim do ano.
A Reuters apontou repetidamente condições de negociação fracas devido aos feriados em todos os mercados, o que pode exagerar movimentos de preço e oscilações bruscas—especialmente em um mercado com forte momentum como o da prata. Reuters
4) Observe o trio macro: o dólar, os rendimentos e o sentimento de risco.
A prata tem respondido aos mesmos fatores macro que impulsionam o ouro—expectativas de política do Fed, o dólar americano e manchetes geopolíticas—ainda mantendo sua própria narrativa de oferta industrial. Reuters
5) Respeite o dimensionamento de posição.
Quando a prata faz movimentos que os traders normalmente associam a ações de alta volatilidade, o maior risco não é estar “errado” na direção—é estar certo, mas superalavancado.
Conclusão
A movimentação do preço da prata está enviando uma mensagem clara: o mercado está tratando o metal tanto como proteção macroeconômica quanto como insumo industrial estratégico, e—pelo menos por enquanto—os compradores estão dispostos a pagar mais em meio à incerteza política e à ansiedade com a oferta.
Mas com os preços próximos de $79 e o momentum esticado, a próxima fase pode ser definida tanto pela gestão de risco quanto pela narrativa otimista—especialmente à medida que os futuros reabrem no domingo à noite e os produtos de prata atrelados a ações retomam as negociações na segunda-feira. CME Group
