Londres, 28 de fevereiro de 2026, 17:46 (GMT) — A sessão terminou.
O ouro inicia a semana com uma dose de ansiedade geopolítica após ataques ao Irã pelos Estados Unidos e Israel, preparando um possível movimento de busca por porto seguro quando os mercados abrirem na segunda-feira. “Ativos de porto seguro como o ouro provavelmente verão um gap de alta”, observou Christopher Wong, do OCBC. Vishnu Varathan, do Mizuho, apontou um possível “prêmio de 10-25%” nos preços do petróleo se a turbulência se ampliar. Reuters
Os mercados não abrem neste fim de semana. Ainda assim, o cenário é familiar: o ouro continua sendo uma proteção preferida diante de choques de política ou picos repentinos nos preços da energia que podem se refletir na inflação.
Os rendimentos mais baixos dos títulos do Tesouro dos EUA também desempenharam um papel. Como o ouro não paga juros, a queda dos rendimentos torna menos caro manter o metal.
O ouro à vista (XAU=) subiu 0,8% no final da sexta-feira, atingindo US$ 5.230,56 por onça. Os futuros COMEX de abril dos EUA fecharam em alta de 1%, a US$ 5.247,90. Fevereiro marcou um ganho mensal de 7,6% para o ouro—sete meses consecutivos de alta. O CME FedWatch estimou as chances de corte de juros em junho em cerca de 42%. “Há muita apreensão em torno da geopolítica”, disse Phillip Streible, estrategista-chefe de mercado da Blue Line Futures, apontando US$ 5.450 como o próximo alvo de alta e suporte em US$ 5.120. Reuters
O mercado de petróleo se prepara para as consequências após a surpresa do fim de semana, com o ouro provavelmente reagindo se a situação se agravar. Cerca de um quinto do petróleo mundial passa pelo Estreito de Ormuz, segundo a Reuters, e várias grandes petrolíferas e empresas de trading suspenderam embarques no gargalo. O Brent ficou próximo de US$ 73 por barril na sexta-feira. William Jackson, da Capital Economics, destacou que atingir US$ 80 revisitaria as máximas de junho passado, mas uma interrupção prolongada poderia levar o Brent a US$ 100—potencialmente alimentando mais inflação global.
Os rendimentos reais—aqueles ajustados pela inflação dos títulos do Tesouro—seguem centrais para o cenário de curto prazo, pois determinam o custo de oportunidade de possuir ouro. Se os rendimentos reais subirem, seja por dados econômicos positivos ou mudança no tom do Fed, o impulso do ouro pode enfraquecer rapidamente.
O dólar é o outro fator decisivo. Quando investidores correm para o dólar, a alta do ouro pode perder brilho para quem compra com outras moedas—ainda que o ouro se mantenha estável em termos de dólar americano.
O movimento pode se reverter com a mesma facilidade. Se a crise no Oriente Médio se dissipar rapidamente, o prêmio de risco do ouro no fim de semana pode evaporar, deixando o metal vulnerável após um mês robusto.
A liquidez reduzida no início da Ásia pode ampliar a reação inicial na segunda-feira. Operadores estão de olho em Londres e Nova York para confirmação, avaliando se a busca por porto seguro se sustenta após o primeiro impacto.
O próximo grande evento macroeconômico acontece em 6 de março, quando o relatório de empregos dos EUA de fevereiro será divulgado às 08h30 no horário do leste.
O foco desta semana é restrito: manchetes do Oriente Médio, petróleo e rendimentos estão em jogo. A abertura de segunda-feira dará uma primeira indicação, com os dados de emprego surgindo como o primeiro grande obstáculo.
