Las acciones de la SPAC nuclear se disparan por la fiebre de fusiones: las acciones de HOND suben mientras se acerca el acuerdo con Terrestrial Energy

La acción de HOND ha subido hasta la zona de los 20 dólares (alrededor de $24.98 al 15 de octubre de 2025) después de cotizar en la parte alta de los 10 dólares la semana pasada ^[1] ^[2]. Su volumen se disparó (alrededor de 1.14 millones de acciones el 13 de octubre) y la acción abrió con un salto de $18.86 a $21.69 el 13 de octubre ^[3]. – El catalizador es una fusión propuesta con Terrestrial Energy Inc., una empresa de reactores nucleares de próxima generación. La SEC declaró efectiva la inscripción S-4 de la fusión el 26 de septiembre, y los accionistas de HCM II votarán el 20 de octubre para aprobar el acuerdo ^[4] ^[5]. Si se aprueba, la empresa combinada cotizará en Nasdaq como “IMSR” (su tecnología de reactor) y “IMSRW” para sus warrants ^[6]. – La tecnología de Terrestrial – un Reactor Integral de Sal Fundida (IMSR) – está recibiendo un gran respaldo. Terrestrial fue seleccionada para el Programa Piloto de Línea de Combustible Nuclear del DOE e incluso recibió luz verde de seguridad de la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU., marcando la primera aprobación de la NRC para un diseño de reactor de sal fundida ^[7] ^[8]. – Analistas y fondos están divididos. MarketBeat señala que Weiss Ratings aún califica a HOND como sell ^[9], mientras que un analista independiente en Seeking Alpha acaba de iniciar cobertura con una Buy, citando el avance regulatorio de Terrestrial.ímpetu y ventaja tecnológica ^[10]. Inversores institucionales como JPMorgan están acumulando HOND (más de $0.55M en el segundo trimestre) y los fondos de cobertura están aumentando sus participaciones ^[11] ^[12]. – Los indicadores técnicos son alcistas. Los gráficos muestran a HOND muy por encima de su media móvil de 50 días (~$13.63), y la mayoría de los indicadores de impulso y señales de medias móviles están en territorio de “Compra” ^[13] ^[14], lo que refleja un fuerte impulso alcista.

Las acciones de HOND se disparan por noticias de fusión

HCM II Acquisition Corp. (NASDAQ: HOND), una SPAC de cheque en blanco, ha visto cómo el precio de sus acciones subía drásticamente en las operaciones recientes. El 13 de octubre, HOND abrió a $21.69, frente a un cierre previo de $18.86, y cerró alrededor de $21.21 con un volumen inusualmente alto ^[15]. El repunte continuó el 14 y 15 de octubre: para la tarde del 15 de octubre, la acción se negociaba cerca de $24.98 (cerca de su máximo de 52 semanas) ^[16]. Observadores del mercado señalan que el volumen ha estado aumentando (más de 1 millón de acciones negociadas el 13 de octubre ^[17]), lo que subraya que muchos inversores se están posicionando antes de un evento clave. MarketBeat informó de un aumento del 25% en el volumen de negociación el 14 de octubre, cuando HOND subió a $22.24 (desde $21.00 en el cierre previo) ^[18].

Esta ruptura se produce apenas unos días antes de una votación importante: los accionistas de HCM II se reunirán el 20 de octubre de 2025 para aprobar la fusión del SPAC con Terrestrial Energy ^[19] ^[20]. La SEC declaró recientemente efectiva la declaración de registro de la fusión el 26 de septiembre ^[21], allanando el camino para esa votación. Si se aprueba y cierra la combinación de negocios, la nueva empresa (efectivamente Terrestrial Energy) planea cotizar en Nasdaq bajo los símbolos “IMSR” (acciones ordinarias) y “IMSRW” (warrants) ^[22]. En otras palabras, una aprobación convertiría directamente a los tenedores de HOND en accionistas de una empresa de reactores nucleares que cotiza en bolsa.

Fusión SPAC y antecedentes de la empresa

La adquisición de HCM II es una empresa de adquisición con propósito especial, esencialmente un vehículo de “cheque en blanco” que recaudó capital a través de una OPI en 2024 con el único propósito de fusionarse con una empresa objetivo ^[23]. Su equipo directivo, liderado por el CEO Shawn Matthews, está enfocado en tecnología de alto crecimiento. El objetivo elegido, Terrestrial Energy, es una startup canadiense de energía limpia que desarrolla reactores nucleares avanzados. El producto principal de Terrestrial es el IMSR (Reactor Integral de Sal Fundida), un pequeño reactor modular diseñado para suministrar energía base sin carbono y calor industrial de alta temperatura. (Terrestrial enfatiza que las plantas IMSR utilizan combustible estándar de uranio poco enriquecido y pueden escalar a niveles de gigavatios mientras siguen siendo intrínsecamente seguras ^[24] ^[25].)

La tecnología de Terrestrial ha estado atrayendo atención positiva. Por ejemplo, el 10 de septiembre de 2025, Terrestrial anunció que la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU. completó su evaluación de seguridad del diseño IMSR, siendo la primera vez que la NRC aprueba los criterios de diseño principales para un reactor comercial de sales fundidas ^[26]. La NRC validó específicamente el mecanismo de control de seguridad inherente basado en la temperatura del IMSR para la regulación de potencia ^[27]. Estas aprobaciones regulatorias reducen un riesgo técnico importante. Por otro lado, Terrestrial acaba de ser seleccionada para el Programa Piloto Fuel Line del Departamento de Energía, lo que refuerza la confianza en que su estrategia de combustible de uranio poco enriquecido de ensayo estándar (SALEU) puede respaldar grandes despliegues ^[28]. Como señaló el CEO de Terrestrial, Simon Irish, estos “dobles reconocimientos” por parte del DOE resaltan la confianza tanto en el diseño del reactor como en su estrategia de combustible/cadena de suministro ^[29].

Ambos directores ejecutivos se han mostrado optimistas. En comunicados de prensa recientes, Irish calificó la efectividad del S-4 como un “hito clave de la transacción” y promocionó su IMSR como una solución “transformadora” para la demanda energética global ^[30]. Shawn Matthews de HCM II también elogió el IMSR de Terrestrial: “Consideramos que la tecnología IMSR de Terrestrial Energy es una solución transformadora para las crecientes necesidades energéticas industriales del mundo, proporcionando energía segura, confiable y rentable”, dijo ^[31]. Esta tecnología nuclear promete expandir la energía nuclear a nuevos mercados –más allá de la electricidad– al proporcionar calor de alta temperatura para centros de datos, manufactura y más ^[32].

Reacción del mercado y de los analistas

Los inversores han respondido con fuerza. Las instituciones están tomando nota: según MarketBeat, JPMorgan añadió aproximadamente $552,000 en HOND en el segundo trimestre ^[33], y fondos de cobertura como North Capital aumentaron sus participaciones en dos tercios en el tercer trimestre ^[34]. La oleada de compras ayudó a impulsar a HOND al alza. En el lado de la venta, el enfoque está en la inminente votación: los operadores generalmente esperan que los accionistas aprueben el acuerdo, por lo que HOND sigue efectivamente la valoración implícita de Terrestrial (alrededor de $1.3 mil millones en valor empresarial) antes del 20 de octubre.

El sentimiento de los analistas es mixto. Los datos del mercado muestran que Weiss Ratings reafirmó una calificación de “Vender (D-)” para las acciones de HOND a principios de octubre ^[35]. Por otro lado, los analistas independientes están entusiasmados con el enfoque nuclear. El colaborador de Seeking Alpha, Sarfatti, inició la cobertura el 14 de octubre con una recomendación de Comprar para HOND, señalando el sólido liderazgo de Terrestrial, los recientes logros regulatorios y el gran mercado direccionable para los reactores de próxima generación ^[36]. Escribió que Terrestrial “destaca” entre los desarrolladores de reactores modulares gracias a su “impulso regulatorio positivo, fuerte liderazgo y ventajas tecnológicas” ^[37].

Al menos un blog de analistas es muy alcista: Financhill informa que prácticamente todos los indicadores técnicos clave para HOND están en modo de compra ^[38] ^[39]. Por ejemplo, el promedio móvil de 50 días de HOND es de solo unos $13.63, muy por debajo del precio actual, y los osciladores de momento a corto plazo (RSI, MACD, etc.) muestran fuertes tendencias alcistas ^[40] ^[41]. En términos sencillos, HOND ha estado en una clara tendencia alcista con poca resistencia por delante, lo que sugiere margen para subir si la fusión se concreta. Sin embargo, los operadores también advierten que las acciones que suben tan rápido pueden experimentar retrocesos por toma de ganancias, especialmente después de la reunión del 20 de octubre.

Perspectiva técnica y conclusiones para inversores

Desde el punto de vista técnico, HOND parece extendida. La acción está cerca de un máximo de 52 semanas ($26.00) ^[42], y su índice de fuerza relativa (RSI) está en territorio de sobrecompra. Muchos analistas gráficos interpretarían esto como una señal de que la acción tiene impulso, pero también que podría haber toma de ganancias a corto plazo. Los datos de Financhill muestran que todos los promedios móviles simples a corto plazo (8 días, 20 días) son compras alcistas ^[43]. Por el lado negativo, si la votación de la fusión se retrasara o descarrilara de alguna manera, HOND podría retroceder bruscamente (como ocurre con muchos SPACs cuando los acuerdos fracasan).

En el aspecto fundamental, el único negocio de HOND es esta fusión. No tiene ingresos ni operaciones propias ^[44]. Su valor proviene de la empresa combinada: si la fusión se concreta, los accionistas de HOND serán propietarios del negocio de Terrestrial. En ese sentido, HOND se parece más a una selección de acciones disfrazada en el sector nuclear. Entonces, los fundamentos de Terrestrial serán importantes. Actualmente, Terrestrial presume de un reactor innovador, aprobaciones regulatorias clave y respaldo del DOE, todo lo cual es positivo. Pero el mercado de reactores modulares pequeños comerciales sigue siendo especulativo y de alta demanda de capital.

Conclusión: El reciente repunte de HOND refleja el entusiasmo por la narrativa de la fusión nuclear. Con la luz verde de la SEC y una votación de accionistas programada para el 20 de octubre ^[45] ^[46], los inversores apuestan por una aprobación sin contratiempos. Si se aprueba, HOND se convertirá en Terrestrial Energy pública (Nasdaq: IMSR), dando a los inversores minoristas exposición a la energía nuclear avanzada. Aun así, algunos expertos siguen siendo cautelosos: las agencias de calificación aún ven a HOND con escepticismo ^[47] y recuerdan a los inversores que los acuerdos SPAC conllevan incertidumbre. Los indicadores técnicos sugieren que la acción tiene impulso ^[48] ^[49], pero también que ya ha subido mucho hasta una resistencia clave. En los próximos días, observe el resultado de la votación del 20 de octubre y cualquier nueva orientación. Un voto positivo podría impulsar a HOND aún más alto, mientras que un voto negativo la devolvería hacia su precio de redención del fondo fiduciario (~$10).

Fuentes: Últimas presentaciones ante la SEC y comunicados de prensa ^[50] ^[51]; noticias recientes de la industria ^[52] ^[53]; datos de mercado en tiempo real de MarketBeat e Investing.com ^[54] ^[55]; comentarios de Seeking Alpha y otros analistas ^[56] ^[57].