Akcje Redwire (RDW) gwałtownie spadają po zmianach

Redwire (NASDAQ:RDW) zamknął się na poziomie około 9,40 USD w dniu 15 października, spadając o około 1,5% w ciągu dnia ^[1] (po wzroście o 5,3% w dniu 14 października). Akcje są zmienne: spadły o około 9,4% w jeden dzień i około 18,6% w ciągu tygodnia po ostatnich wiadomościach korporacyjnych ^[2]. Od początku roku RDW jest nadal na minusie o około 42% (pomimo 12,8% wzrostu w ciągu roku) ^[3]. Główne czynniki to nowa współpraca z 14 października z Red Cat, aby połączyć drona Stalker Redwire z quadkopterem Black Widow Red Cat ^[4], kontrakt z 25 września na dostawę paneli słonecznych do modułu stacji Axiom Space oraz sierpniowy start SpaceMD, nowej spółki farmaceutycznej Redwire (komercjalizującej laboratorium do hodowli kryształów PIL-BOX) ^[5]. Zmiany w kierownictwie również się pojawiły: 7 października Redwire ogłosił dołączenie dwóch doświadczonych dyrektorów do zarządu i odejście dwóch innych ^[6], a dyrektor finansowy Jonathan Baliff przejdzie na emeryturę 30 listopada ^[7]. Konsensus analityków na 12 miesięcy to około 18–19 USD ^[8] ^[9] (co oznacza około 2× potencjał wzrostu); Wall Street w większości wystawia rekomendacje „Kupuj” dla RDW, choć Bank of America ostatnio utrzymał ocenę Underperform ^[10].

Niedawny spadek akcji Redwire odzwierciedla krótkoterminowe niepokoje, ale wielu ekspertów wciąż dostrzega długoterminowy potencjał. TechStock² zauważa, że pomimo cofnięcia się akcji, RDW osiągnął 12,8% całkowitego zwrotu w ciągu roku i 264% w ciągu trzech lat ^[11]. Zwolennicy byków wskazują na rozwijający się biznes kosmiczny Redwire i nowe przedsięwzięcia (takie jak tantiemy SpaceMD/PIL-BOX), argumentując, że RDW jest niedowartościowany ^[12] ^[13]. Rzeczywiście, jedna z analiz opartych na DCF szacuje wartość godziwą na około 18,20 USD (wobec obecnych około 9,50 USD) ^[14] i zauważa, że wskaźnik ceny do sprzedaży Redwire (~5,8×) jest wysoki w porównaniu z innymi firmami z branży lotniczej ^[15] – co sygnalizuje drogą akcję lub optymistyczne perspektywy wzrostu. Analitycy TS2 również wskazują na popularną „wartość godziwą” na poziomie około 18,06 USD (co sugeruje, że obecne około 8,74 USD to okazja) ^[16]. Z drugiej strony, sceptycy ostrzegają przed ryzykiem realizacyjnym i opóźnieniami kontraktów, a także zwracają uwagę, że Redwire wciąż jest nierentowny (strata za II kw. 2025 r. wyniosła 97 mln USD przy przychodach 61,8 mln USD) ^[17] ^[18]. Raport Bank of America z 10 października utrzymał rekomendację Underperform, odzwierciedlając ostrożność w krótkim terminie ^[19].

Wyniki akcji i reakcja rynku: Akcje Redwire gwałtownie zmieniały się przy każdej informacji. Po wzroście na początku października, RDW spadł o ok. 9–10% w dniach 6 i 7 października (w okolicach sezonu wyników), po czym wzrósł o ok. 35% do 7 października, gdy inwestorzy przetrawili solidne prognozy portfela zamówień. 10 października negatywna rekomendacja BofA ponownie uderzyła w akcje. Umowa z Red Cat dotycząca dronów z 14 października wywołała wzrost o 5,3% ^[20], ale 15 października nastąpiła realizacja zysków. Wolumen obrotu był podwyższony (dziesiątki milionów akcji dziennie), gdy Wall Street reagowała na każdą aktualizację. Technicznie, niektóre modele (np. StockInvest) sygnalizują niedźwiedzie sygnały krótkoterminowe (szczyt zwrotny 6 października i spadkowy trend), sugerując możliwy spadek w nadchodzących tygodniach ^[21]. Jednak wielu analityków uważa każdy spadek za okazję do zakupu, biorąc pod uwagę powyższe bycze prognozy.

Najnowsze wydarzenia (październik 2025): Wiadomości Redwire z 14 października były głównym motorem w tym tygodniu. Za pośrednictwem BusinessWire, Redwire ogłosił, że jego Edge Autonomy (dział systemów bezzałogowych) połączy swojego drona Stalker VTOL z quadkopterem Black Widow firmy Red Cat, aby zapewnić wielopoziomowy ISR dla armii USA ^[22]. „Nasz Stalker jest sprawdzony w boju i ma wyjątkowe możliwości dalekiego rozpoznania” – powiedział prezes Edge Steve Adlich ^[23]. To podkreśla rosnący profil Redwire w sektorze obronnym. 7 października Redwire ogłosił odświeżenie zarządu: gen. James McConville i dyrektor Dorothy Hayes dołączyli do zarządu, podczas gdy dwóch dyrektorów ustąpiło (wszystko zatwierdzone) ^[24]. Również 7 października ogłoszono odejście CFO (Baliff odejdzie z końcem roku) i mianowano następcę Chrisa Edmundsa (byłego CTO) ^[25]. Te zmiany w zarządzaniu zaniepokoiły rynki, mimo że kierownictwo przedstawiło je jako wzmocnienie zespołu.

Pod koniec września Redwire zdobył dwa duże kontrakty kosmiczne. 25 września wygrał umowę związaną z NASA za pośrednictwem Axiom Space na dostarczenie rozwijanych paneli słonecznych dla pierwszego komercyjnego modułu stacji Axiom (do podłączenia do ISS) ^[26]. Technologia paneli słonecznych ROSA firmy Redwire ma już 100% skuteczności na orbicie (ISS, DART itp.), co czyni ją preferowanym dostawcą. W tym samym miesiącu Edge Autonomy dostarczył Penguin UAVs do Ukrainy i sprzedał Stalker drones innemu sojusznikowi NATO (finansowanemu przez Pentagon USA) – co świadczy o rosnącym międzynarodowym popycie na systemy Redwire. Inne sukcesy z września to m.in. wybranie Redwire na głównego wykonawcę demonstratora Skimsat ESA na bardzo niskiej orbicie ^[27] oraz otwarcie zakładu kontraktowego Sił Powietrznych o wartości 45 mln dolarów w Nowym Meksyku do szybkiego montażu na miejscu ^[28]. Wszystkie te umowy podkreślają podwójne ukierunkowanie Redwire na sprzęt kosmiczny i technologie obronne.

Komentarz ekspercki i analiza: Analitycy branżowi są podzieleni w sprawie RDW. Obserwator rynku technologicznego SahmCapital (za pośrednictwem Simply Wall St) zwraca uwagę na zmienność Redwire: +6,9% w ostatnim tygodniu i +16,7% w ostatnim miesiącu, ale –42,5% od początku roku ^[29]. Jego wskaźnik wyceny jest przeciętny: handluje się na poziomie 5,8× sprzedaży vs. ~3,5× branża ^[30]. W pogłębionej analizie model DCF Sahm’a wycenia wartość wewnętrzną na ~$18,20, co sugeruje ~46% potencjału wzrostu, jeśli prognozy się sprawdzą ^[31]. TechStock² podkreśla wpływ zmian w kierownictwie: po ogłoszeniu przez Redwire nowych dyrektorów i odejściu CFO, RDW spadł o 18,6% w ciągu tygodnia, mimo że nadal wykazuje wieloletnie wzrosty ^[32]. Analitycy TS2 wskazują na optymistyczne narracje, takie jak projekt SpaceMD/PIL-BOX Redwire (leki produkowane w kosmosie) i umowy licencyjne. Rzeczywiście, Redwire uruchomił SpaceMD w sierpniu 2025, aby sprzedawać kryształy leków wyhodowane w kosmosie – CEO Peter Cannito twierdzi, że ten krok przenosi PIL-BOX „z etapu eksperymentów do pełnej komercjalizacji” ^[33]. Z drugiej strony, analitycy zauważają wysokie ryzyko realizacji: przychody za II kwartał były niższe od oczekiwań, a prognoza przychodów na 2025 rok została obniżona do 410 mln USD (z 421 mln USD) z powodu korekt kosztowych. W październikowej nocie Bank of America ostrzegał przed tym trendem ^[34].

Patrząc w przyszłość, 12-miesięczne cele cenowe analityków średnio wynoszą około 18–19 USD ^[35] ^[36] – czyli około dwukrotność obecnych poziomów. Odzwierciedla to optymizm, że rosnący portfel zamówień Redwire i nowe rynki mogą uzasadnić wysokie mnożniki spółki. Ocena „underperform” od BofA sygnalizuje pogląd niedźwiedzi (oczekujących dalszego osłabienia), podczas gdy inni pozostają nastawieni byczo. Warto zauważyć, że raport TS2 o przemyśle kosmicznym pokazuje, iż globalna gospodarka kosmiczna wciąż dynamicznie rośnie: ~613 mld USD w 2024 r. (wzrost o 7,8% r/r) i prognozowana na ponad 1 bilion USD do 2032 r. ^[37]. W tym kontekście produkty Redwire (od rozkładanych paneli słonecznych po autonomiczne drony i stacje kosmiczne) mają ogromny potencjalny rynek.

Rola w branży i konkurencja: Redwire jest pozycjonowany jako specjalista od infrastruktury kosmicznej, a nie operator startów czy telekomunikacyjny. Dostarcza kluczowy sprzęt (panele słoneczne, robotykę, statki kosmiczne) dla NASA, ESA, Departamentu Obrony USA oraz komercyjnych firm kosmicznych. W ramach nagród NASA Commercial LEO Destinations 2021 Redwire współpracował z Blue Origin, Sierra Space i Boeingiem przy projekcie Orbital Reef prywatnej stacji ^[38]. Firma działa obecnie zarówno w sektorze kosmicznym, jak i obronnym: na przykład po przejęciu Edge Autonomy za 925 mln USD zeszłej zimy weszła w segment dronów powietrznych, kontynuując jednocześnie działalność na orbicie. Do jej konkurentów należą duże firmy lotniczo-kosmiczne (Northrop Grumman, L3Harris, Boeing) oraz nowsi gracze (Sierra Space, Nanoracks/Voyager) – ale niszą Redwire jest integracja zaawansowanych technologii (inżynieria cyfrowa, systemy autonomiczne) w różnych domenach.

Perspektywy: W krótkim terminie kurs RDW prawdopodobnie będzie podążał za nastrojami w branży i realizacją ogłoszonych kontraktów. Wyniki za III kwartał (planowane na połowę listopada) będą uważnie obserwowane pod kątem przekroczenia prognoz przychodów lub aktualizacji wytycznych. Modele typu StockSmart ostrzegają nawet przed krótkoterminową korektą (niektóre przewidują spadek o ok. 40% w ciągu 3 miesięcy ^[39] jeśli obecne trendy się utrzymają), ale takie algorytmiczne prognozy były już wcześniej zaskakiwane pozytywnymi niespodziankami. W średnim terminie (12–18 miesięcy), jeśli Redwire zdoła przekuć rosnący pipeline w zamówienia i przychody, średnie cele cenowe analityków sugerują trzycyfrowe wzrosty. Jak zauważył jeden z komentarzy TS2, byki wierzą w „wysokie tempo wzrostu” Redwire i strumienie tantiem, podczas gdy ryzyka obejmują opóźnienia kontraktów i realizację w segmencie farmaceutycznym ^[40]. W dłuższej perspektywie boom na komercyjne stacje kosmiczne, konstelacje satelitów i wydatki na technologie obronne (budżety obronne USA rosną, a NASA korzysta z partnerów komercyjnych) powinny utrzymać silny popyt na ofertę Redwire.

Wniosek: Akcje Redwire znajdują się na rozdrożu. Krótkoterminowe przeciwności (zmiany w kierownictwie, straty w najbliższym czasie, zmienność rynku) zepchnęły RDW do poziomu około 9,5 USD, ale wielu obserwatorów twierdzi, że rozszerzone portfolio firmy – od kosmicznych paneli słonecznych i laboratoriów na orbicie po autonomiczne drony – uzasadnia znacznie wyższą wycenę. Jak zauważa TS2, obecne ceny mogą odzwierciedlać krótkoterminowe zawirowania, a długoterminowy wzrost jest jeszcze przed nami ^[41] ^[42].

Źródła: Komunikaty prasowe Redwire i zgłoszenia do SEC ^[43] ^[44] ^[45]; serwisy analityczne technologiczno-finansowe (TechStock²/TS2) ^[46] ^[47] ^[48]; komunikaty prasowe Reuters/BizWire ^[49] ^[50]; agregatory konsensusu i prognoz analityków ^[51] ^[52] ^[53]. Wszystkie dane aktualne na dzień 15 października 2025 r.