Nowy Jork, 6 lutego 2026, 17:32 EST — Po godzinach
- Akcje Oracle wzrosły ostatnio o około 4,6% do 142,82 USD w handlu posesyjnym.
- Najnowsze zgłoszenia szczegółowo opisują emisję obligacji o wartości 25 miliardów dolarów oraz program sprzedaży akcji na rynku o wartości do 20 miliardów dolarów.
- Uwaga skupia się na tempie pozyskiwania funduszy, wydatkach na chmurę napędzanych przez AI oraz na kolejnym raporcie wyników Oracle.
Akcje Oracle Corp wzrosły o około 4,6% do 142,82 USD w handlu posesyjnym w piątek, odrabiając część gwałtownego spadku z czwartku. Akcje były notowane w przedziale od 135,94 do 143,11 USD podczas sesji, przy utrzymujących się wysokich obrotach.
Odbicie następuje, gdy inwestorzy skupiają się na potrzebach finansowania Oracle związanych z rozbudową chmury, obszarem, który stał się kluczowy dla wielkich firm technologicznych. Oracle poinformowało na początku tygodnia, że spodziewa się pozyskać 45–50 miliardów dolarów w 2026 roku na zwiększenie pojemności infrastruktury chmurowej, wskazując na zakontraktowany popyt ze strony dużych klientów Oracle Cloud Infrastructure, w tym AMD, Meta, Nvidia, OpenAI, TikTok i xAI.
To ma znaczenie, ponieważ rynek stał się wrażliwy na wydatki kapitałowe związane ze sztuczną inteligencją — nie tylko na ich wielkość, ale także na to, kto za nie płaci i kiedy gotówka wraca. W czwartek Nasdaq spadł, gdy inwestorzy sprzedawali gigantów technologicznych po tym, jak Alphabet ogłosił, że może podwoić wydatki kapitałowe związane z AI; Oracle spadł o 7% podczas tej sesji. „Widzimy tę zmienność związaną z tym, czy ta inwestycja ostatecznie przełoży się na wyniki” — powiedział Tom Hainlin, strateg inwestycyjny w U.S. Bank Wealth Management. Reuters
W piątek nastroje się zmieniły. Dow zamknął się powyżej 50 000 po raz pierwszy, a S&P 500 zyskał 1,97%, przy wzroście producentów chipów, gdy rynki zaczęły zakładać, że większe wydatki na centra danych mogą nadal oznaczać większy popyt na sprzęt. Indeks S&P 500 Software & Services odbił się, kończąc siedmiosesyjną serię spadków, poinformował Reuters.
Własne ujawnienia Oracle pokazują, jak duża część debaty dotyczy teraz mechanizmów rynków kapitałowych, a nie tylko rezerwacji chmurowych. Zgłoszenie z 2 lutego informowało, że Oracle podpisał umowę dystrybucji akcji na sprzedaż do 20,0 miliardów dolarów akcji zwykłych w ramach programu „at-the-market” — struktury, która pozwala firmie sprzedawać akcje na otwartym rynku w czasie. To samo zgłoszenie informowało, że Oracle zakończył emisję obligacji o wartości 25 miliardów dolarów z terminami zapadalności od 2029 do 2066 roku, a wpływy mają być przeznaczone na ogólne cele korporacyjne, które mogą obejmować wydatki kapitałowe i spłatę zadłużenia. SEC
Kolejne zgłoszenie z 5 lutego określiło warunki dotyczące serii D uprzywilejowanych akcji zamiennych Oracle o oprocentowaniu 6,50%, wyemitowanych poprzez 100 milionów akcji depozytowych. Akcje uprzywilejowane wypłacają dywidendę w wysokości 6,50% od wartości likwidacyjnej 100 000 USD i mają zostać zamienione na akcje zwykłe na początku 2029 roku, przy czym zgłoszenie określa przedział konwersji powiązany z ustalonymi stawkami.
Analitycy podzielili historię na dwie części: ryzyko kredytowe i rozwodnienie kapitału. Analitycy Guggenheim stwierdzili, że Oracle jest „zobowiązany do utrzymania długu na poziomie inwestycyjnym”, podczas gdy analitycy Barclays napisali, że „połączenie dodatkowych akcji i obowiązkowej zamiany na akcje zmniejszy zapotrzebowanie na dług”. Russ Mould, dyrektor inwestycyjny w AJ Bell, powiedział: „Losy Oracle są teraz mocno związane z OpenAI”. Tymczasem Jefferies stwierdził, że plan finansowania „kupuje czas”, ale może obciążyć marże, a wolne przepływy pieniężne prawdopodobnie nie staną się dodatnie do roku fiskalnego 2029, podał Reuters. Reuters
Nadchodzący tydzień może utrzymać presję na grupę programistyczną, nawet jeśli piątkowe odbicie się utrzyma. W prognozie „Week Ahead” Reutersa wskazano na przetasowania w branży technologicznej i programistycznej związane z obawami, że AI wywróci modele biznesowe do góry nogami, a także na napięty kalendarz danych gospodarczych z USA, w tym raport o zatrudnieniu zaplanowany na środę i CPI na piątek. Reuters
Jednak ryzyko nie zniknęło. Jeśli koszty finansowania ponownie wzrosną lub jeśli popyt na pojemność chmurową osłabnie zanim cykl wydatków Oracle się uspokoi, kurs akcji może gwałtownie się wahać w obie strony — a obawy o rozwodnienie kapitału zwykle pojawiają się szybko, gdy firmy polegają na emisji akcji.
Kolejnym twardym punktem danych dla Oracle będzie następny raport finansowy, którego publikacja spodziewana jest 9 marca; inwestorzy będą wtedy oczekiwać aktualizacji dotyczących popytu na chmurę, wydatków kapitałowych i tempa sprzedaży akcji.
