- Résultats exceptionnels & accords en IA : Début septembre, Oracle (ORCL) a publié les résultats du T1 de l’exercice 2026, montrant des revenus en hausse de 12 % sur un an et un carnet de commandes record (obligations de performance restantes) de 455 milliards de dollars [1]. La PDG Safra Catz a mis en avant quatre énormes contrats cloud en IA, déclarant que le RPO « devrait bientôt dépasser un demi-billion de dollars » [2]. L’action a bondi d’environ 40 % suite à ces résultats, les actions dépassant brièvement 345 $ [3] [4].
- Objectifs de croissance ambitieux : Lors de son événement « Oracle AI World » du 16 octobre, la direction a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2030 à 166 milliards de dollars (contre 144 Md$) [5], ce qui implique une croissance annuelle du cloud d’environ 75 %. Oracle a également prévu que les revenus d’OCI (infrastructure cloud) atteindraient 144 Md$ d’ici 2030 [6], contre environ 18 Md$ aujourd’hui. Ces objectifs impressionnants ont attiré l’attention des analystes – Dave Sekera de Morningstar a plaisanté que le plan 2030 donnait des « airs de la fin des années 90 », s’interrogeant sur la possibilité de maintenir une telle croissance [7].
- Nouveaux partenariats & produits : Oracle a annoncé plusieurs alliances axées sur l’IA et lancements de produits. Zoom (ZM) fera fonctionner son logiciel de centre de contact sur Oracle Cloud, et Oracle a lui-même adopté le service de Zoom [8]. La plateforme d’IA chiffrée de Duality Technologies a été ajoutée à l’Oracle Cloud Marketplace [9] [10], ciblant les clients gouvernementaux/défense. NVIDIA et Oracle ont renforcé leur collaboration sur les « superclusters IA » alimentés par GPU [11]. Lors de l’AI World, Oracle a également dévoilé un AI Agent Marketplace (assistants intelligents préconstruits pour ses applications) et présenté en avant-première une nouvelle « Oracle AI Database » pour exécuter des modèles génératifs sur les données des clients [12].
- Changement de direction : Fin septembre, Oracle a annoncé une transition surprise de PDG. La PDG de longue date Safra Catz (en poste depuis 2014) deviendra vice-présidente, tandis que les dirigeants du cloud Clay Magouyrk et Mike Sicilia seront nommés co-PDG l’an prochain [13]. Le fondateur Larry Ellison reste président exécutif/CTO. Les analystes d’Evercore ont noté que ce changement « renforce l’importance des activités Cloud et Industrie comme leviers de croissance » et devrait être une « transition en douceur » avec le maintien d’Ellison et Catz [14].
- Cours de l’action & volatilité : ORCL a connu de fortes fluctuations. Le titre a culminé près de 345 $ début septembre, puis a chuté en octobre. Le 16 octobre, jour de l’annonce de la révision des prévisions lors de l’AI World, il a atteint environ 313 $, mais a chuté d’environ 7 % le 17 octobre et encore d’environ 5 % le 20 octobre alors que les investisseurs prenaient leurs bénéfices [15]. À la mi-journée du 23 octobre, ORCL se négocie autour de 280 $ (en hausse d’environ 3 % sur la journée) [16]. Cela reste environ 15 % en dessous de ses sommets de septembre [17], mais environ 70 % au-dessus de son niveau de début janvier – un gain massif depuis le début de l’année qui « a laissé même les actions technologiques des ‘Magnificent Seven’ derrière » [18] [19]. Avec une capitalisation boursière d’environ 780–790 milliards de dollars, Oracle se négocie désormais à un multiple élevé (~45× les bénéfices prévisionnels) [20].
- Les analystes sont partagés – scénario haussier : Wall Street est majoritairement optimiste sur Oracle. Plus de 30 analystes recommandent ORCL à l’achat/achat fort [21]. Jefferies a qualifié le trimestre d’Oracle, porté par l’IA, d’« véritablement historique » et a relevé son objectif à 12 mois à 360 $ [22]. UBS et Bank of America ont également relevé leurs objectifs dans la fourchette de 360 à 370 $ [23]. L’objectif de consensus à 12 mois se situe dans les bas 320 $ (contre environ 280 $ actuellement) [24]. TipRanks affiche un objectif moyen de 354 $ (+29 % de potentiel de hausse) [25]. Les optimistes mettent en avant l’important carnet de commandes cloud d’Oracle, ses accords multi-cloud et son leadership dans l’infrastructure IA : Brad Zelnick de Deutsche Bank a déclaré que le trimestre était « vraiment impressionnant » et a renforcé la position d’Oracle comme leader de l’IA [26]. Même Citi a relevé son objectif à 410 $, soit 20 % de potentiel supplémentaire [27].
- Les analystes sont partagés – scénario baissier : Pourtant, une minorité vocale appelle à la prudence. Une grande préoccupation est la valorisation : Oracle se négocie désormais à environ 11× les ventes par rapport à son chiffre d’affaires [28]. Redburn Partners a initié la couverture avec une recommandation Vendre/175 $ [29], qualifiant l’accord OpenAI à 300 milliards de dollars de « très risqué » et avertissant que l’opportunité IA d’Oracle pourrait être surestimée. Des analystes comme Mark Murphy de JPMorgan notent que la croissance implicite à long terme d’environ 75 % est « pratiquement inédite » pour une entreprise de cette taille [30] [31]. Ils soulignent qu’Oracle devra dépenser des dizaines de milliards dans de nouveaux centres de données et GPU pour répondre à la demande [32]. Si l’exécution ou le financement fait défaut, l’action pourrait corriger brutalement. Même les analystes optimistes comme Brent Thill de Jefferies admettent qu’Oracle a donné peu de détails sur la façon dont elle financera une telle expansion [33]. À noter, la fourchette des objectifs des analystes est exceptionnellement large (175–400 $ [34]), ce qui reflète un désaccord.
En résumé : L’action Oracle a connu « une envolée spectaculaire portée par l’IA » [39]. Les investisseurs surveilleront le prochain rapport du deuxième trimestre d’Oracle ainsi que toute nouvelle concernant le partenariat massif avec OpenAI ou l’accord cloud TikTok/Oracle. Pour l’instant, la plupart des analystes restent positifs, soulignant le potentiel d’Oracle comme acteur du cloud IA, mais l’entreprise doit relever le défi de transformer d’énormes prévisions en réalité. Comme l’a noté un commentateur, « après une telle progression, elle doit tenir ses engagements » sur son carnet de commandes pour maintenir la confiance des investisseurs [40].
Sources : Communiqués de presse et dépôts de la société [41] [42] ; Reportage de Reuters [43] [44] ; Actualités du marché et rapports d’analystes [45] [46] [47] [48] [49].
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.webull.com, 4. ts2.tech, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. www.insidermonkey.com, 8. news.zoom.com, 9. ts2.tech, 10. www.oracle.com, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. ts2.tech, 16. stockanalysis.com, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. www.tipranks.com, 26. www.webull.com, 27. www.webull.com, 28. ts2.tech, 29. ts2.tech, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. www.webull.com, 38. www.webull.com, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. investor.oracle.com, 42. investor.oracle.com, 43. www.reuters.com, 44. www.reuters.com, 45. ts2.tech, 46. www.webull.com, 47. www.insidermonkey.com, 48. ts2.tech, 49. ts2.tech
