Acciones de Alibaba en llamas: BABA alcanza su máximo en 4 años por el auge de la IA

Acciones en alza: Las acciones estadounidenses de Alibaba Group (NYSE: BABA) se cotizan alrededor de $174–$175 al 26 de octubre de 2025, situándose cerca de su nivel más alto desde 2019 y aproximadamente duplicando su valor en lo que va del año ^[1]. El repunte – alrededor de +85–97% en el año – supera ampliamente al mercado en general (el NYSE Composite ha subido solo ~12% en 2025) ^[2].
Boom de IA y Nube: El optimismo de los inversores está impulsado por la apuesta agresiva de Alibaba en inteligencia artificial (IA) y computación en la nube. Los ingresos de la nube aumentaron +26% el último trimestre, superando las expectativas ^[3], y el CEO Eddie Wu ha prometido una enorme ¥380 mil millones (~$53 mil millones) de inversión tecnológica en tres años ^[4]. Alibaba presentó un innovador modelo de IA de 1 billón de parámetros y nuevos chips de IA en asociación con NVIDIA, señalando sus ambiciones de rivalizar con los líderes globales de IA ^[5].
Nuevos productos y alianzas: En la última semana, Alibaba lanzó un nuevo chatbot de IA integrado en su aplicación Quark y comenzó a vender gafas inteligentes con IA por $660, ampliando su oferta de tecnología de consumo ^[6] ^[7]. También cerró un histórico acuerdo con la NBA China – haciendo de Alibaba Cloud el socio oficial de nube e IA de la NBA – mientras Alibaba aprovecha la tecnología en medios y deportes ^[8] ^[9].
Ofensiva del Día del Soltero: De cara al festival de compras del Día del Soltero en China el 11 de noviembre, Alibaba está destinando un récord de ¥50 mil millones (~US$7 mil millones) en descuentos y cupones ^[10]. Esta campaña de subsidios sin precedentes (centrada en clientes VIP) busca reactivar el gasto de los consumidores en una economía lenta, y los primeros indicios muestran que docenas de las principales marcas alcanzaron más de ¥100 millones en ventas en la primera hora ^[11].
Relajación de la Represión, Riesgos Persistentes: La fuerte represión tecnológica de Pekín se ha calmado en gran medida – una vez fue una “sombra” sobre Alibaba que ahora se está disipando ^[12]. Sin embargo, las tensiones entre EE. UU. y China siguen siendo un factor impredecible: en octubre hubo volatilidad después de que sectores duros de Washington impulsaran restricciones más estrictas a la exportación de chips a China ^[13], lo que hizo que las acciones de Alibaba cayeran brevemente alrededor de un 3%. Factores geopolíticos como las prohibiciones de exportación tecnológica y las políticas comerciales continúan inyectando riesgo incluso cuando los fundamentos mejoran.
Analistas Optimistas: Wall Street está abrumadoramente alcista con Alibaba. 17 de 18 analistas califican a BABA como “Comprar” (solo 1 Mantener, 0 Vender) ^[14]. Los objetivos de precio a doce meses promedian en los altos US$180, con algunas proyecciones de hasta US$230–US$240 – lo que implica un potencial alcista considerable ^[15]. Las mejoras recientes incluyen el sorprendente aumento del 45% en el objetivo de JPMorgan (a HK$240) por el impulso de la nube/IA ^[16] ^[17]. La opinión consensuada: el regreso de Alibaba impulsado por IA es real, aunque algunos advierten que la gran subida de la acción podría haber “descontado” ya muchas buenas noticias ^[18].
Técnicas y tácticas: Desde un punto de vista técnico de mercado, el gráfico de BABA está mostrando señales alcistas. Las acciones rompieron por encima de niveles clave de resistencia e incluso formaron una “cruz dorada” (la media móvil de 50 días cruzando por encima de la de 200 días), una señal clásica de impulso alcista ^[19]. La acción mantiene soporte alrededor de ~$160 ^[20], con altos volúmenes de negociación en los días de subida que confirman un fuerte interés comprador ^[21].

BABA se dispara a máximos de varios años en el rally de 2025

La acción de Alibaba ha protagonizado una recuperación notable en 2025. Tras dos años de estancamiento bajo las medidas regulatorias de China y la incertidumbre económica, BABA es ahora uno de los valores tecnológicos con mejor desempeño del año. Las acciones que cotizan en EE. UU. subieron recientemente hasta los $170 medios, un territorio no visto en unos cuatro años ^[22]. A principios de octubre, las acciones de Alibaba en Hong Kong (9988.HK) también alcanzaron los HK$183+, el nivel más alto desde 2021 ^[23] ^[24]. Esto representa un aumento de ~85–90% en lo que va del año ^[25] – una notable superación frente a los índices globales. “La capitalización bursátil de Alibaba ha aumentado hasta alrededor de HK$3,4 billones (>$430 mil millones)”, señaló TS² Tech News, “lo que la sitúa nuevamente entre las empresas más valiosas de Asia” ^[26].

El repunte se aceleró a finales de septiembre y en octubre debido a una confluencia de catalizadores positivos. El 24 de septiembre, los anuncios del CEO Eddie Wu sobre nuevas iniciativas de IA provocaron un aumento del 8% en un solo día en la acción estadounidense ^[27]. Una semana después, cuando los mercados de Hong Kong abrieron tras la Semana Dorada, Alibaba subió otro ~3,5% en una sesión (2 de octubre) hasta HK$183 ^[28]. El motivo: la mejora de calificación de JPMorgan – los analistas allí aumentaron su precio objetivo en un 45%, hasta un máximo en la calle de HK$240, elogiando las perspectivas de la nube y la IA de Alibaba ^[29]. “Alibaba avanzó un 3,5% ese día”, informó el South China Morning Post, impulsando todo el índice Hang Seng Tech ^[30]. Cabe destacar que ese cierre del 2 de octubre fue el más alto de Alibaba en casi cuatro años.

Después de alcanzar su punto máximo a principios de octubre, la acción experimentó un saludable retroceso y algo de volatilidad. A mediados de mes, las acciones retrocedieron hasta los altos $160 debido a la inquietud general del mercado ^[31]. El 8 de octubre, por ejemplo, Alibaba cayó alrededor de un 3% en Hong Kong mientras los inversores se mostraban cautelosos ante la renovada tensión entre EE. UU. y China ^[32]. Según informes, legisladores estadounidenses estaban presionando por restricciones más estrictas a la venta de equipos de fabricación de chips a China, lo que asustó al sector tecnológico chino ^[33]. Estos titulares recordaron a los inversores que los riesgos geopolíticos —desde restricciones a la exportación de chips de IA hasta anteriores amenazas de exclusión de la bolsa— no han desaparecido del todo. “Los halcones de Washington han puesto renovada presión sobre el acceso de la tecnología china a semiconductores avanzados”, señaló un comentario de mercado, un posible obstáculo para el suministro de hardware de nube e IA de Alibaba ^[34]. Aun así, estas caídas han sido relativamente modestas y de corta duración. Incluso después de la inestabilidad de principios de octubre, BABA sigue subiendo más del 50% en los últimos seis meses ^[35]. Muchos ven la consolidación como el mercado “digeriendo” las grandes ganancias de Alibaba mientras se prepara para cualquier noticia macroeconómica ^[36]. En general, el sentimiento de los inversores ha cambiado drásticamente desde el año pasado: del miedo a un optimismo creciente de que los mejores días de Alibaba están por venir.

Las ambiciones de IA y la nueva tecnología alimentan el optimismo

Una de las narrativas centrales detrás del auge de Alibaba es su apuesta total por la IA y la tecnología en la nube. Bajo el mando del CEO Eddie Wu (quien asumió el cargo a finales de 2023), la empresa ha pivotado agresivamente para posicionarse como líder en tecnología de próxima generación. “La narrativa de Alibaba en 2025 es la de redoblar la innovación y la expansión —invirtiendo recursos en tecnología de IA de próxima generación”, observó TechStock² News, señalando que esta audaz estrategia “desató un repunte” en las acciones de Alibaba ^[37] ^[38].

A finales de septiembre, la conferencia anual Apsara de Alibaba se convirtió en una vitrina de estas ambiciones. La empresa presentó “Qwen-3 Max”, un nuevo modelo de IA que presume la asombrosa cifra de 1 billón de parámetros, situándolo a la par de los sistemas de IA más avanzados del mundo ^[39]. También debutó Qwen-3 Omni, una IA multimodal para tareas de visión y realidad aumentada, y destacó colaboraciones con NVIDIA para co-desarrollar chips y software de IA ^[40]. Esta oleada de anuncios de IA electrificó a los inversores: las acciones de Alibaba subieron ~8% en un solo día tras la noticia, ya que el mercado comenzó a revaluar a Alibaba como un serio competidor en IA ^[41]. “Alibaba ha resurgido como una superpotencia de IA en formación”, dijo un analista, mientras Wall Street gana confianza en que años de inversión en I+D finalmente están dando frutos ^[42].

Esas inversiones en IA ya se están traduciendo en resultados, especialmente en la división de nube de Alibaba. En el último trimestre reportado (el trimestre de junio de 2025), los ingresos por computación en la nube aumentaron un 26% interanual ^[43] – muy por encima del crecimiento de ~10% del segmento principal de comercio electrónico de Alibaba. La demanda de servicios en la nube impulsados por IA se ha disparado en China, y Alibaba Cloud (recientemente rebautizada como su Grupo de Tecnología Digital e Inteligencia) está proporcionando infraestructura crítica para empresas que entrenan grandes modelos de lenguaje y otras aplicaciones de IA ^[44]. Este auge de la nube elevó el crecimiento total de ingresos de Alibaba a aproximadamente 14% interanual (247,7 mil millones de RMB) en el trimestre ^[45]. “Los principales bancos lo han notado”, como informó TS² – a principios de octubre, JPMorgan aumentó su objetivo a 12 meses en casi un 45%, citando un “punto de inflexión de crecimiento” por las iniciativas de IA y nube de Alibaba ^[46]. Otros han seguido el ejemplo con pronósticos optimistas (Nomura, Barclays, etc. elevando los objetivos de precio) a medida que crece la confianza en el giro tecnológico de Alibaba ^[47] ^[48].

La semana pasada, Alibaba redobló su apuesta por la IA con nuevos lanzamientos de productos. El 23 de octubre, la empresa lanzó un nuevo asistente de chatbot de IA integrado en su aplicación Quark ^[49], marcando un renovado intento en la IA para consumidores. El asistente de chat (de uso gratuito) ofrece preguntas y respuestas conversacionales por texto o voz, utilizando el último modelo Qwen-3 de Alibaba para “mejorar el razonamiento y la comprensión”, según la empresa ^[50]. Alibaba está intentando ganar terreno en un mercado de chatbots para consumidores actualmente dominado por rivales como ByteDance y Tencent; su chatbot anterior (Tongyi) había tenido dificultades para lograr una adopción masiva ^[51]. El nuevo asistente basado en Quark, impulsado por la IA mejorada de Alibaba, es un intento de cambiar eso.

Casi al mismo tiempo, Alibaba causó sensación en el hardware – lanzando gafas inteligentes impulsadas por IA para consumidores. La empresa comenzó la preventa de sus “Quark AI Glasses” el 24 de octubre, con un precio de ¥4,699 (≈$660) ^[52]. Estas gafas inteligentes (presentadas por primera vez en forma de prototipo en julio) ofrecen funciones de realidad mixta e IA, y notablemente rebajan el precio de las gafas inteligentes similares de Meta. Alibaba comenzará a enviar los dispositivos en diciembre, con el objetivo de hacerse un lugar en el incipiente mercado de IA vestible ^[53]. Este movimiento enfrenta a Alibaba con sus pares tecnológicos globales en la carrera por los gadgets de IA vestible, subrayando que el impulso innovador de Alibaba abarca no solo software y la nube, sino también dispositivos de consumo. Los inversores celebraron los avances; las acciones de Alibaba en EE. UU. subieron más del 3% el 23 y 24 de octubre tras el anuncio de estos productos de IA ^[54] ^[55].

Más allá de la IA, Alibaba también está forjando alianzas de alto perfil que muestran su destreza tecnológica. En particular, a principios de este mes Alibaba cerró un acuerdo multianual con la NBA en China. Anunciada el 9 de octubre durante los partidos de pretemporada de la NBA en Macao, la asociación convierte a Alibaba Cloud en el socio oficial de computación en la nube e IA de NBA China ^[56]. Alibaba proporcionará infraestructura en la nube y tecnología de IA para mejorar la aplicación china de la NBA y las experiencias digitales de los aficionados ^[57]. Este acuerdo marcó los primeros partidos de la NBA en China desde 2019, facilitados en parte por el propio vicepresidente ejecutivo de Alibaba (y propietario de los Brooklyn Nets) Joe Tsai, quien ayudó a restablecer las relaciones ^[58]. Los inversores lo vieron como un movimiento inteligente que aprovecha las capacidades en la nube de Alibaba en deportes/medios y que podría impulsar el uso de sus servicios de nube y streaming ^[59]. Reuters destacó la importancia, informando que “Alibaba Group dijo que proporcionaría servicios de IA y nube para mejorar las experiencias de los aficionados en la aplicación de la NBA en China” ^[60]. La colaboración con la NBA subraya la creciente influencia de Alibaba y fue vista como una noticia que genera confianza en medio de las tensiones políticas entre EE. UU. y China.

Mientras tanto, Alibaba se está preparando para el festival de compras del Día del Soltero – el evento de comercio electrónico más grande del mundo, el 11 de noviembre. Ante una economía china en enfriamiento, Alibaba ha anunciado una “promoción sin precedentes”. La empresa está invirtiendo ¥50 mil millones (7 mil millones de dólares) en subsidios y cupones para atraer a los compradores ^[61] – la mayor campaña de descuentos en su historia. Gran parte de esto está dirigido a sus clientes leales 88VIP, ofreciendo vales significativos para impulsar compras de gran volumen ^[62]. El periodo del Día del Soltero incluso se ha extendido a cinco semanas en toda la industria minorista de China este año ^[63]. Los primeros informes sugieren un comienzo fuerte: en la primera hora del inicio de ventas de Alibaba, docenas de grandes marcas (Nike, L’Oréal, favoritas locales, etc.) superaron los ¥100 millones en ventas cada una ^[64]. Alibaba también ha incorporado nuevas funciones de IA en sus plataformas de compras – por ejemplo, búsqueda y recomendaciones impulsadas por IA para aumentar la participación ^[65] – y ha impulsado el “comercio instantáneo” (entrega en una hora) mediante fuertes subsidios ^[66]. El éxito del Día del Soltero será un barómetro clave para el impulso del negocio de consumo de Alibaba de cara al cierre del año. Un gran desempeño podría validar las estrategias de la empresa, mientras que cualquier señal de una demanda de consumo tibia indicaría vientos en contra económicos más amplios en China.

Nube regulatoria en disminución, pero la geopolítica merece atención

Uno de los mayores obstáculos para Alibaba – la ofensiva regulatoria de China contra las grandes tecnológicas – en gran medida se desvaneció en 2025. Entre 2020 y 2022, las medidas represivas de Pekín (desde multas antimonopolio hasta investigaciones de seguridad de datos) golpearon el crecimiento y las acciones de Alibaba. Pero ahora, como señaló el CEO de Alibaba, el entorno regulatorio “se ha relajado en gran medida” ^[67]. La notoria multa antimonopolio de 2.800 millones de dólares de 2021 ya quedó atrás, y para 2024 los reguladores concluyeron formalmente las principales investigaciones (como la investigación de monopolio de comercio electrónico “elige uno de dos”) ^[68]. Las autoridades siguen atentas, pero su enfoque ha pasado de un castigo severo a una postura más de apoyo aunque vigilante. Por ejemplo, a finales de septiembre, la Administración del Ciberespacio de China citó a la unidad UC Browser de Alibaba por algunos problemas de “contenido dañino” ^[69]. Sin embargo, eso solo resultó en un aviso de contenido con un impacto mínimo en el mercado ^[70] – muy lejos de las acciones drásticas de años anteriores. La sensación es que Pekín ahora ve a los gigantes tecnológicos como cruciales para el crecimiento económico y es menos propenso a desestabilizarlos. Esta calma regulatoria ha eliminado un gran obstáculo psicológico para los inversores. “El gobierno concluyó formalmente las principales investigaciones para 2024… En general, la postura de Pekín ha cambiado hacia una actitud más favorable hacia las empresas tecnológicas”, señaló TechStock² ^[71] ^[72]. Sin el temor constante a una nueva ofensiva, los fundamentos de Alibaba (y el precio de sus acciones) pueden reflejar mejor sus perspectivas comerciales en lugar de descuentos por miedo regulatorio.

Dicho esto, los riesgos macroeconómicos y políticos no han desaparecido: simplemente se han desplazado principalmente al ámbito internacional. Como se ha comentado, las tensiones entre EE. UU. y China en torno a la tecnología siguen siendo un factor clave a vigilar. En octubre, los informes sobre posibles controles de exportación más estrictos de EE. UU. sobre semiconductores avanzados sacudieron las acciones tecnológicas chinas ^[73]. Alibaba, al igual que sus pares, depende de chips de alta gama (por ejemplo, GPUs de Nvidia) para sus servicios de nube e IA ^[74]. Cualquier nueva restricción de EE. UU. a la venta de chips a China podría ralentizar el impulso de Alibaba en IA/nube. Hasta ahora, el repunte de 2025 ha resistido estos sustos, en parte porque muchos inversores creen que los peores escenarios (como la exclusión forzosa de las bolsas estadounidenses) son poco probables ahora. De hecho, los reguladores estadounidenses obtuvieron acceso para auditar los libros de las empresas chinas en 2022, reduciendo los riesgos de exclusión ^[75]. Pero la batalla por la exportación de chips es real: Washington sigue endureciendo el acceso de China a chips de IA de última generación, y Pekín podría tomar represalias, todo lo cual genera riesgo de titulares para acciones como BABA.

Otro ángulo es el de las relaciones comerciales y diplomáticas. Más adelante este año, se espera que el presidente Donald Trump y el presidente Xi Jinping se reúnan en la cumbre de APEC (noviembre de 2025), un evento que podría mover el mercado ^[76]. Cualquier señal de deshielo o cooperación podría impulsar las acciones chinas; por el contrario, nuevas amenazas arancelarias o fricciones políticas podrían afectar el sentimiento. En esencia, Alibaba ahora se encuentra en un clima de política interna más benigno, pero aún navegando uno global complicado. Los inversores parecen cautelosamente optimistas de que los fundamentos empresariales prevalecerán sobre la política, pero siguen atentos a las noticias que llegan desde Washington y Pekín.

Analistas optimistas, el gran capital vuelve poco a poco

Wall Street y los analistas de la industria han cambiado drásticamente de rumbo respecto a Alibaba este año: pasaron del escepticismo al optimismo absoluto. Como se mencionó, prácticamente todos los analistas que cubren BABA tienen actualmente una calificación equivalente a Comprar sobre la acción en este momento ^[77]. El precio objetivo promedio a 12 meses se sitúa alrededor de $184 (aproximadamente HK$1,440 para el ADR estadounidense), un nivel al que la acción ya se está acercando ^[78]. Muchos analistas han estado elevando sus objetivos durante el último trimestre. Por ejemplo, el nuevo objetivo de JPMorgan de HK$240 (para las acciones en Hong Kong) implica un alza de ~36% desde los niveles de principios de octubre ^[79]. Jefferies elevó recientemente su objetivo a $230, CLSA a $200 y Susquehanna a $190, todos reiterando tesis alcistas ^[80]. Las previsiones más optimistas ahora alcanzan el rango de $190–$200+ para el ADR estadounidense ^[81], lo que equivale a HK$195–200 en Hong Kong. La justificación común: los motores de crecimiento de Alibaba (nube, IA, comercio internacional) están acelerándose, la economía china se está estabilizando (aunque gradualmente) y los peores riesgos regulatorios y de accionistas ya se han despejado ^[82] ^[83]. Como resumió un estratega de mercado: “La mejora de las perspectivas de China, el impulso de la nube/IA y la disminución del riesgo regulatorio son las razones clave para la revalorización.” ^[84]Incluso algunos bajistas de larga data han cambiado de opinión. Notablemente, Zacks Investment Research fue noticia al degradar a BABA a “venta fuerte” a mediados de octubre – una opinión atípica ^[85]. En contraste, pesos pesados como Nomura y Barclays mejoraron la calificación de la acción o aumentaron los objetivos aproximadamente al mismo tiempo ^[86]. Nomura elevó su objetivo de $170 a $215 (calificación de Compra) a principios de octubre, y Barclays subió su objetivo de $145 a $190 (Sobreponderar) en septiembre ^[87]. Tales movimientos señalan una confianza renovada en la trayectoria de Alibaba, ya que estas firmas incorporan los últimos resultados y cambios estratégicos de Alibaba en sus modelos. Según datos de MarketBeat, la calificación de consenso actual de Alibaba es “Compra Moderada” con un objetivo de consenso de $190.18 por acción ^[88] ^[89]. El claro desequilibrio de calificaciones de Compra sugiere que muchos analistas ven la reciente caída desde los máximos como una oportunidad de compra en lugar de un pico. Sin embargo, algunas voces piden cautela, ya que la valoración de Alibaba (ahora alrededor de 20× ganancias, con la acción subiendo ~100% este año) podría estar algo sobrecalentada si ocurre algún tropiezo en el crecimiento ^[90] ^[91]. Hasta ahora, sin embargo, las voces alcistas dominan el panorama.

Los expertos del mercado también están opinando. El titán de los fondos de cobertura David Tepper supuestamente hizo de Alibaba una de sus principales posiciones este año, un voto de confianza notable de un famoso inversor en valor ^[92]. Y en una victoria anecdótica pero simbólica para la credibilidad tecnológica de Alibaba, el CEO de Airbnb, Brian Chesky, reveló que Airbnb depende “mucho del modelo Qwen [IA] de Alibaba” para su chatbot de atención al cliente, calificándolo de “muy bueno… rápido y barato” en comparación con otros modelos ^[93]. Tales respaldos subrayan que las innovaciones de Alibaba están ganando reconocimiento más allá de China, lo que podría atraer a inversores globales que antes eran cautelosos.

Es importante destacar que, después de un largo período de escepticismo, el dinero institucional está fluyendo de nuevo cautelosamente hacia la tecnología china. Muchos inversores internacionales que tenían una baja exposición a China están aumentando sus posiciones en 2025. Los registros de fondos muestran que varias instituciones estadounidenses y globales añadieron acciones de Alibaba en los últimos trimestres ^[94] ^[95]. Por ejemplo, un gestor de activos estadounidense incrementó su participación en Alibaba en más de 13,000% (desde una base pequeña) a principios de este año ^[96]. Otros como Bleakley Financial Group y Ethic Inc. revelaron nuevas posiciones en BABA en octubre ^[97] ^[98]. Por supuesto, no todos están entrando: algunas firmas (por ejemplo, Allspring y DekaBank) redujeron sus participaciones recientemente ^[99] ^[100], probablemente asegurando ganancias. Pero la tendencia general es positiva. La base de accionistas de Alibaba también experimentó un importante cambio estructural: SoftBank, que alguna vez fue el mayor accionista de Alibaba (con aproximadamente el 30% de propiedad en su punto máximo), prácticamente salió de su posición. Para 2023, SoftBank había bajado a aproximadamente 3.8%, y en 2025 señaló que no tiene planes de comprar o vender más – terminando efectivamente su participación ^[101]. Esta eliminación de la antigua “presión de SoftBank” ha sido un alivio, ya que los inversores ya no temen que un gran accionista venda millones de acciones en cada repunte ^[102]. Con SoftBank fuera y los temores regulatorios disminuyendo, los participantes del mercado pueden centrarse nuevamente en los fundamentos y la historia de crecimiento de Alibaba ^[103].

En general, el sentimiento ha mejorado notablemente. Como señalaron los analistas de Alpine Macro a principios de octubre, a pesar de algunos episodios de nerviosismo, “la revalorización positiva aún no ha terminado” para las acciones chinas ^[104]. Citaron la incipiente estabilización económica de China y las perspectivas de un compromiso entre EE. UU. y China (como la próxima reunión de líderes) como vientos de cola ^[105]. Para Alibaba, la sensación es que el repunte de 2025 es más que una operación pasajera: refleja un verdadero impulso fundamental y una recalibración al alza de las expectativas de los inversores.

Técnicos y fundamentales: lo que hay bajo el capó

Las sorprendentes ganancias bursátiles de Alibaba este año están respaldadas por la mejora de los fundamentales, aunque no sin algunas salvedades. En sus resultados más recientes (para el trimestre finalizado el 30 de junio de 2025), Alibaba presentó un sólido crecimiento de los ingresos: los ingresos aumentaron aproximadamente un 14% interanual hasta los 247,7 mil millones de RMB ^[106]. Esto estuvo ligeramente por debajo de las previsiones de los analistas, pero fue un ritmo de recuperación saludable. Lo crucial es que el segmento de Cloud Intelligence (Alibaba Cloud) fue el destacado – +26% de crecimiento interanual de los ingresos, superando ampliamente las expectativas de ~18% ^[107] ^[108]. El comercio electrónico principal (aún el mayor negocio de Alibaba) creció un más modesto ~10%, reflejando el estado aún en recuperación del gasto del consumidor chino ^[109] ^[110]. Otras iniciativas más recientes, como los servicios locales y el comercio minorista internacional, mostraron potencial pero también una competencia intensa.

En el lado de la rentabilidad, Alibaba se encuentra en una fase de transición. Las fuertes inversiones en áreas estratégicas – desde servicios de entrega en una hora (“comercio instantáneo”) hasta la adquisición de usuarios para Taobao/Tmall – han ejercido presión sobre los márgenes. Los ingresos operativos del último trimestre en realidad disminuyeron un 3%, y el EBITDA ajustado cayó un 14% interanual ^[111]. Básicamente, Alibaba está gastando agresivamente para impulsar el crecimiento futuro (especialmente en IA, infraestructura en la nube y recuperar cuota de mercado en segmentos como la entrega de alimentos). Estos sacrificios de margen a corto plazo son una preocupación para los inversores enfocados en el valor, pero hasta ahora el mercado ha sido indulgente. Alibaba aún genera flujo de caja abundante y sigue siendo altamente rentable en términos absolutos. También está devolviendo activamente efectivo a los accionistas: en el año fiscal 2025, Alibaba recompró aproximadamente $11.9 mil millones en acciones, reduciendo su flotación de acciones en ~5% ^[112]. Esto indica la confianza de la dirección en la infravaloración de la empresa a principios de año y proporciona un respaldo de apoyo para la acción.

El balance de Alibaba es sólido: la empresa tiene una modesta relación deuda-capital (~0.19) y una posición de liquidez saludable (ratio corriente 1.45) ^[113] ^[114]. Su capitalización bursátil de aproximadamente $416 mil millones implica una valoración de alrededor de 20× las ganancias pasadas, o aproximadamente 12–13× las ganancias futuras (aproximadamente 10× el EBITDA futuro) ^[115]. Según sus propios estándares históricos, eso no es barato, pero está lejos de los múltiplos ultrabajos vistos durante los días más oscuros de la represión tecnológica. Muchos analistas argumentan que esta valoración sigue siendo razonable dado el panorama de crecimiento de Alibaba ^[116]. Para ponerlo en contexto, los megacaps tecnológicos de EE. UU. suelen cotizar a múltiplos más altos con un crecimiento similar, y la suma de las partes de Alibaba (escisión de la nube, logística, etc.) podría desbloquear valor en el futuro. Un modelo cauteloso citado por un observador del mercado situó el valor razonable de Alibaba más cerca de ~$107 si se usan supuestos muy conservadores ^[117]. Sin embargo, esa parece ser una opinión minoritaria en la actualidad, ya que la ejecución de la empresa en 2025 ha generado confianza en que es posible lograr un mayor crecimiento.

Desde una perspectiva de análisis técnico, el gráfico de acciones de Alibaba se ve mejor que en años. Como se señaló, las acciones han superado niveles de resistencia importantes que frenaron repuntes anteriores. El impulso llevó la media móvil de 50 días por encima de la de 200 días – conocido como un “cruce dorado”, a menudo interpretado como una señal alcista a largo plazo ^[118]. Es importante destacar que BABA se ha mantenido por encima de la antigua resistencia, que ahora actúa como soporte (~$160 en el ADR de EE. UU.) durante retrocesos ^[119]. Los volúmenes de negociación han aumentado en los días alcistas, lo que indica una fuerte acumulación por parte de los compradores ^[120]. Los operadores técnicos señalan que la acción también superó su línea de tendencia bajista desde los máximos de 2020, confirmando un cambio de tendencia. Los indicadores de momento como el RSI ocasionalmente han alcanzado niveles de sobrecompra, pero hasta ahora cualquier condición de sobrecompra se ha corregido durante breves consolidaciones en lugar de correcciones profundas. En resumen, el impulso sigue del lado de Alibaba, salvo que ocurra algún shock macroeconómico. “El precio de las acciones de Alibaba rompió por encima de una resistencia clave, formó un ‘cruce dorado’ de sus medias móviles y mantiene soporte alrededor de $160”, observó TechStock², resumiendo el panorama técnico alcista ^[121].

Perspectivas: ¿Es sostenible el repunte?

De cara al futuro, Alibaba enfrenta grandes expectativas, pero también oportunidades significativas en los próximos meses. En el corto plazo (próximos 1–2 trimestres), varios catalizadores y eventos probablemente determinarán si el repunte de BABA tiene más recorrido. Lo primero será el informe de resultados de Alibaba en noviembre (para el trimestre que finaliza en septiembre de 2025). Los inversores estarán atentos a si el crecimiento de los ingresos se acelera aún más hacia el rango de los altos adolescentes o ~20%, como algunos esperan ^[122]. La dirección de la empresa ha anticipado mejoras, y las comparaciones con el año anterior se están volviendo más fáciles. La fortaleza en la nube y el comercio internacional podría impulsar los resultados, mientras que cualquier debilidad inesperada en el gasto del consumidor (comercio electrónico nacional) sería una señal de alerta. Los márgenes de beneficio también serán examinados: un gasto elevado continuo podría significar beneficios planos o menores a corto plazo, aunque mientras los ingresos sean sólidos, el mercado podría tolerarlo ^[123].

Luego viene el importantísimo desempeño del Día del Soltero (11 de noviembre). Un Día del Soltero explosivo afirmaría la dominancia y estrategia de marketing de Alibaba, lo que podría impulsar el sentimiento. Por el contrario, si los consumidores chinos siguen siendo cautelosos con sus gastos a pesar de los descuentos, podrían renovarse las preocupaciones sobre la economía china y presionar las acciones de Alibaba (y las de sus pares). Sin embargo, las señales tempranas muestran promesa con fuertes ventas iniciales y un mayor uso de herramientas de interacción con IA ^[124].

La política económica más amplia es otro aspecto a observar. Algunos analistas especulan que si los datos minoristas posteriores a las festividades decepcionan, Pekín podría implementar medidas de estímulo o incentivos al consumo ^[125] – lo que probablemente beneficiaría a Alibaba al aumentar la confianza del consumidor. Además, cualquier mejora en las relaciones comerciales entre EE. UU. y China (por ejemplo, una reunión constructiva en el APEC a finales de 2025) podría eliminar parte del descuento por riesgo de las acciones chinas ^[126]. Por el contrario, cualquier deterioro (nuevos aranceles o sanciones) tendría el efecto opuesto. Es un factor binario en gran medida fuera del control de la empresa.

En términos de pronósticos, el precio objetivo de consenso a 12 meses de la calle (~$184) sugiere un alza moderada desde los niveles actuales ^[127]. Sin embargo, muchos alcistas ven margen para crecer más allá de eso si Alibaba sigue ejecutando bien. Por ejemplo, el banco de inversión de primer nivel Goldman Sachs destacó recientemente las “capacidades de IA de pila completa, el suministro diversificado de chips y la expansión internacional” de Alibaba Cloud como impulsores de un crecimiento de varios años, lo que los llevó a proyectar un crecimiento anual de ingresos en la nube del 31–38% durante los próximos tres años ^[128] ^[129]. Varias firmas pronostican que los ingresos de Alibaba Cloud aumentarán alrededor del 30% interanual y contribuirán significativamente a las ganancias, lo que respaldaría una valoración más alta ^[130]. También hay expectativas en torno a los spin-offs de unidades de negocio planeados por Alibaba (la empresa se está reestructurando en seis unidades, siendo la división Cloud una candidata principal para una OPI); cualquier avance concreto en eso en 2026 podría desbloquear valor ^[131] ^[132]. A medio plazo (1–2 años), los analistas esperan en general que las ganancias de Alibaba crezcan a doble dígito anualmente ^[133]. Lograr eso podría llevar la acción al rango de $180–$200. Algunos escenarios optimistas incluso imaginan que Alibaba se acerque a una capitalización de mercado de un billón de dólares en un futuro lejano si realmente se concretan sus apuestas en IA; una noción especulativa, pero que refleja la renovada ambición en torno a la empresa ^[134].

Dicho esto, los inversores deben mantenerse atentos a los riesgos. La competencia sigue siendo feroz en todos los frentes: desde JD.com y Pinduoduo en el comercio electrónico hasta Tencent y Baidu en la nube y la IA ^[135]. Alibaba tendrá que ejecutar sus nuevas iniciativas casi a la perfección para justificar nuevas subidas en la acción. Cualquier señal de estancamiento en el crecimiento de la IA o la nube, o un importante revés regulatorio/político, podría provocar un ajuste de expectativas dado el gran repunte de la acción. Además, si los mercados globales se vuelven adversos al riesgo (por ejemplo, debido a movimientos en las tasas de interés o shocks geopolíticos), nombres tecnológicos de alto vuelo como Alibaba podrían experimentar caídas desproporcionadas.

Por ahora, sin embargo, el ambiente en torno a Alibaba es decididamente optimista. El resurgimiento de la empresa en 2025 –impulsado por la innovación, el enfoque estratégico y un poco de favor recuperado con las autoridades– ha sentado una base sólida. Como dijo un estratega de mercado, la historia del regreso de Alibaba trata de “hacer grande a Alibaba de nuevo” al combinar su dominio en el comercio electrónico con tecnología de vanguardia ^[136] ^[137]. Si la dirección cumple la promesa de ser la respuesta china a un “AWS + OpenAI en uno” ^[138], el actual repunte de la acción podría ser solo un acto de apertura. Los inversores estarán muy atentos a los próximos resultados y al balance del Día del Soltero para confirmar que la nueva era de crecimiento de Alibaba ha llegado – y que podría ser duradera. En resumen: la acción de Alibaba está en llamas en 2025, y aunque algo de humo pueda nublar el camino, muchos expertos creen que esta llama tiene más combustible para arder.

Fuentes: Noticias y presentaciones de Alibaba Group; Reuters ^[139] ^[140]; TechStock² (TS2.tech) ^[141] ^[142]; MarketBeat ^[143] ^[144]; Los Angeles Times/Bloomberg ^[145]; Benzinga ^[146] ^[147]; Cobertura del Día de los Solteros (Reuters) ^[148] ^[149].