Prognoza akcji Beyond Meat (BYND) na 2025 rok: Czy roślinne mięso podbije rynek, czy zgaśnie?

• Aktualna cena i krach: Akcje Beyond Meat (NASDAQ: BYND) notowane są na poziomie około 1,3–1,4 USD za akcję na początku listopada 2025 roku, po tym jak spadły o około 99% od swoich historycznych maksimów w 2019 roku ^{[1] [2]}. Akcje gwałtownie wzrosły na krótko pod koniec października podczas szału na akcje-memy (wzrost o ~240% w tydzień), ale pozostają ponad 50% niżej w ujęciu rok do roku ^{[3] [4]}.
• Nastroje analityków: Nastroje na Wall Street są zdecydowanie negatywne. Żaden z głównych analityków nie rekomenduje BYND jako „kupuj” – około 7–9 analityków śledzi tę spółkę, a konsensus to „sprzedaj/pod występ” ^[5]. Średni 12-miesięczny cel cenowy to tylko około 2 USD (co sugeruje potencjał wzrostu głównie dlatego, że akcje są tak mocno przecenione), a prognozy wahają się od około 0,80 USD na dolnym końcu do ponad 4,00 USD na górnym ^{[6] [7]}. Jeden z ostatnich analityków obniżył nawet swój cel do 1,50 USD w związku z trwającymi stratami ^[8].
• Problemy finansowe: Sprzedaż i zyski Beyond Meat pogarszają się. Przychody za II kwartał 2025 wyniosły zaledwie 75 mln dolarów (spadek o ok. 20% rok do roku) przy stracie netto, co kontynuuje trend spadków rocznych przychodów od 2022 roku oraz braku rocznych zysków od debiutu giełdowego ^{[9] [10]}. Wyniki za III kwartał 2025 zostały opóźnione do 11 listopada z powodu dużego odpisu aktualizującego, co zaniepokoiło inwestorów ^[11]. Firma mierzy się z wysokim spalaniem gotówki, kurczącą się marżą brutto (11,5% w II kwartale) i agresywnie tnie koszty (w tym zwolnienia), by przetrwać ^{[12] [13]}.
• Przeciwności w branży: Rynek mięsa roślinnego przeżywa załamanie po latach szumu medialnego. Sprzedaż alternatyw mięsa w USA gwałtownie spadła (np. schłodzone mięsa roślinne spadły o ok. 12% pod względem wartości sprzedaży w ciągu ostatniego roku) ^[14], a wolumeny jednostkowe spadają dwucyfrowo ^[15]. Zainteresowanie konsumentów osłabło z powodu trendów „zdrowszego odżywiania”, inflacji (wysokie ceny), a nawet wzrostu popularności leków na odchudzanie, które tłumią apetyt ^{[16] [17]}. Wiele niegdyś obiecujących startupów z branży alternatywnego mięsa boryka się z problemami lub zamyka działalność ^{[18] [19]}, co podkreśla szersze spowolnienie sektora, które bezpośrednio wpływa na Beyond Meat.
• Konkurencja: Beyond Meat mierzy się z silną konkurencją zarówno ze strony rywali takich jak Impossible Foods (firma prywatna), jak i dużych firm spożywczych wprowadzających własne alternatywy białka. Impossible podpisało umowy, takie jak Impossible Whopper w Burger Kingu, i twierdzi, że ma silniejszy bilans (brak zadłużenia) w porównaniu do Beyond ^{[20] [21]}. Tradycyjne firmy mięsne i spożywcze (np. Tyson, Nestlé, MorningStar Farms należące do Kellogg’s) również oferują produkty roślinne. Marka Beyond Meat wciąż jest rozpoznawalna na świecie, ale rywale walczą o ograniczoną pulę fleksitariańskich konsumentów, często oferując podobne produkty.
• Najnowsze wydarzenia: Beyond Meat podejmuje drastyczne kroki, by się ustabilizować. Pod koniec 2025 roku zamieniło dług na akcje, redukując zadłużenie o około 800 milionów dolarów, by uniknąć niewypłacalności – ale kosztem znacznego rozwodnienia udziałów ^[22]. Zatrudniło Chief Transformation Officer (specjalistę od restrukturyzacji) i ogłosiło kolejne zwolnienia ^[23]. Z pozytywnych wieści, firma nadal dąży do partnerstw i obecności w menu: na przykład, Beyond właśnie nawiązał współpracę z Hard Rock Cafe w listopadzie 2025, by wprowadzić nowego burgera roślinnego w całym kraju ^[24]. Takie umowy mają na celu ponowne pobudzenie wzrostu, mimo że wcześniejsze głośne testy (burger McPlant w McDonald’s, Beyond Fried Chicken w KFC) odniosły ograniczony sukces.
• Perspektywy inwestorów:Nastroje inwestorów są mieszane – między spekulacyjnymi graczami a fundamentalnymi sceptykami. BYND ma wysoki poziom krótkiej sprzedaży i doświadczył gwałtownych short squeeze’ów (rally z końca października to przykład napędzany przez detalicznych inwestorów zamykających krótkie pozycje ^[25]). Jednak długoterminowi inwestorzy pozostają ostrożni z powodu obaw o bankructwo na początku 2025 roku – Reuters zauważył, że „przetrwanie firmy wisi na włosku” przed restrukturyzacją zadłużenia ^[26]. Instytucje ograniczyły lub zabezpieczyły swoje pozycje, a obecność akcji w dyskusjach o „meme-stockach” podkreśla jej ryzykowny, sentymentalny charakter.
• Scenariusze: Patrząc w przyszłość, do końca 2025 roku trajektoria Beyond Meat może się znacznie rozbiec. Scenariusz wzrostowy: udana restrukturyzacja (stabilizacja sprzedaży, ograniczenie strat) może popchnąć BYND z powrotem w okolice 4 dolarów lub więcej (górny zakres prognoz analityków) ^[27], jeśli powróci popyt konsumencki i zaufanie inwestorów. Scenariusz spadkowy: dalsze spadki i wypalanie gotówki mogą zepchnąć BYND w okolice 1 dolara lub niżej, być może nawet testując poziomy „penny-stock” blisko 0,80 dolara w najgorszym scenariuszu analityków ^[28] lub niżej. Scenariusz bazowy: akcje poruszają się pośrodku – zmienne, ale mniej więcej w określonym przedziale, być może zbliżając się do około 2 dolarów (konsensus prognoz), gdy cięcia kosztów zaczną działać, ale znaczący wzrost pozostaje nieuchwytny ^[29].

---

Aktualna cena akcji i wyniki

Na początku listopada 2025 roku akcje Beyond Meat są notowane w okolicach 1 dolara za sztukę ^[30]. Ostatnia cena zamknięcia wyniosła około 1,39 USD w dniu 3 listopada 2025 roku ^[31], co stanowi oszałamiający spadek z poziomu 239,71 USD w 2019 roku. Oznacza to, że BYND stracił około 99% swojej wartości od historycznego maksimum ^[32]. Nawet w ujęciu 52-tygodniowym zakres cen akcji był ekstremalny – osiągnęły one minimum około 0,50 USD podczas kapitulacji w 2025 roku i 52-tygodniowe maksimum w okolicach 7,69 USD ^[33] (osiągnięte na początku 2025 roku, zanim spadki przyspieszyły). Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi obecnie około 500 milionów dolarów, co jest ogromnym spadkiem w porównaniu do wyceny przekraczającej 10 miliardów dolarów w czasach świetności.

Tak dramatyczny spadek odzwierciedla zarówno specyficzne problemy firmy, jak i pęknięcie bańki wokół akcji roślinnych. Warto zauważyć, że BYND doświadczył wybuchowej zmienności pod koniec października 2025 roku: cena akcji wystrzeliła z poziomu groszowego do około 3 dolarów po wzroście prawie 7× w ciągu czterech sesji ^[34]. Ten oszałamiający skok był wynikiem krótkoterminowego short squeeze w stylu meme-stock, gdy fala inwestorów detalicznych zaczęła kupować akcje, zmuszając niedźwiedzich graczy do zamykania krótkich pozycji ^[35]. Jednak ten wzrost był krótkotrwały – akcje szybko oddały te zyski. Reuters podkreślił, że ten skok był „nie oznaką odradzającego się popytu… lecz raczej short squeeze” napędzanym przez dynamikę rynku, a nie fundamenty ^[36]. Rzeczywiście, po ustaniu tej gorączki, akcje Beyond Meat spadły poniżej 2 dolarów, a następnie jeszcze niżej po opóźnieniach w publikacji wyników (więcej na ten temat poniżej).

Od początku roku 2025, BYND pozostaje głęboko na minusie. Nawet uwzględniając rajd memowych akcji, kurs akcji był nadal spadł o 56% w ciągu roku do początku listopada ^[37]. Dla porównania, S&P 500 był w 2025 roku mniej więcej na tym samym poziomie lub lekko na plusie, co oznacza, że Beyond Meat znacznie gorzej radził sobie niż szeroki rynek. W rzeczywistości akcje te radziły sobie gorzej przez kilka lat; inwestor, który kupił akcje podczas IPO w 2019 roku i trzymał je do teraz, praktycznie straciłby całą swoją inwestycję. Tak słabe wyniki sprawiły, że Beyond Meat został w dużej mierze spekulacyjną spółką – pojawia się nawet w niektórych ETF-ach i forach „memowych akcji”, co pokazuje, jak bardzo nastroje spadły w porównaniu do czasów, gdy była to ulubienica inwestorów wzrostowych.

Prognozy analityków: Ceny docelowe i rekomendacje

Analitycy z Wall Street są w większości pesymistycznie nastawieni do perspektyw Beyond Meat na 2025 rok. Akcja posiada konsensusową rekomendację „Silnie Sprzedaj” ^[38]. Spośród około 9 analityków śledzących BYND, 7 ma rekomendacje Sprzedaj/Underperform, a 2 Trzymaj, przy czym 0 Kupuj ^{[39] [40]}. Ta przewaga negatywnych rekomendacji odzwierciedla pogarszające się fundamenty spółki oraz sceptycyzm co do możliwości szybkiego odwrócenia sytuacji.

Średni 12-miesięczny cel cenowy dla BYND to zaledwie około 2,00 USD za akcję ^[41]. Dla porównania, to faktycznie o ~50–60% więcej niż obecna cena – ale taki „potencjał wzrostu” wynika głównie z tego, jak nisko spadły akcje. Innymi słowy, analitycy średnio uważają, że akcje mogą odbić się nieznacznie do około 2 USD, ale to i tak oznacza ogromną stratę dla każdego, kto zainwestował wcześniej. Według MarketBeat, średni cel to 2,08 USD (około 52% powyżej ceny ~1,37 USD z końca października) ^[42]. Barchart podaje podobnie średni cel 2,23 USD, czyli około 60% powyżej ostatnich poziomów ^[43]. Krótko mówiąc, konsensus rynkowy przewiduje pewne odbicie od dna, ale nie powrót do wcześniejszych szczytów.

Warto również zauważyć szeroki zakres indywidualnych prognoz analityków, co podkreśla niepewność. Najniższe prognozy oscylują wokół 0,80 USD za akcję ^[44] – co w zasadzie oznacza przewidywanie, że akcje mogą ponownie spaść o połowę i zbliżyć się do poziomu groszowych. Z drugiej strony, kilku analityków wciąż utrzymuje prognozy w przedziale 4–6 USD ^{[45] [46]}, sugerując, że jeśli nastąpi poprawa sytuacji, kurs akcji mógłby się zwielokrotnić. Najnowsze zestawienie Nasdaq (za pośrednictwem Fintel) pokazało nawet najwyższą prognozę na poziomie 6,90 USD wobec najniższej 0,81 USD ^[47]. Jednak te optymistyczne wyjątki są nieliczne; większość analityków z czasem obniża swoje prognozy, a nie je podnosi.

Na przykład, Mizuho Securities w październiku 2025 roku wydało wyraźnie negatywną korektę, obniżając swoją prognozę ceny BYND z 2,00 USD do 1,50 USD i podtrzymując rekomendację „Underperform” ^[48]. Nowy cel analityka Mizuho na poziomie 1,50 USD oznaczał około 50% potencjalnego spadku w momencie wydania rekomendacji, co podkreśla ich przekonanie, że kurs akcji może spaść jeszcze niżej z już niskich poziomów ^[49]. Ta rekomendacja przyczyniła się do wyprzedaży (akcje gwałtownie spadły po obniżeniu ratingu). Inne firmy mają podobnie pesymistyczne prognozy: Cowen utrzymuje rekomendację Sell, Argus obniżył ocenę z Hold do Sell, a BMO Capital w sierpniu obniżył prognozę z 5 do 4 USD (z rekomendacją Market Perform) w związku z pogarszającymi się wynikami ^[50]. Nawet bardziej neutralni analitycy są bardzo ostrożni – np. BTIG ma rekomendację „Neutral” (co w praktyce oznacza brak zaufania) ^[51].

Ogólnie rzecz biorąc, społeczność analityków widzi niewiele powodów, by kupować akcje BYND w tej chwili. Konsensus prognoz zysków przewiduje dalsze straty w najbliższym czasie (spodziewane jest, że firma nadal będzie miała ujemny EPS w 2025 roku). Przeważający konsensus „Sprzedaj” i niskie ceny docelowe ^{[52] [53]} odzwierciedlają obawy dotyczące zdolności Beyond Meat do odzyskania wzrostu lub rentowności. Jednak kilku analityków dostrzega potencjał wzrostu, jeśli pojawią się określone czynniki (na przykład, jeśli cięcia kosztów Beyond przyniosą szybszą poprawę lub jeśli pojawi się inwestor strategiczny). Ta dychotomia sprawia, że wciąż mamy niektóre wysokie ceny docelowe w okolicach 4 dolarów. Dla przeciętnego obserwatora wniosek jest taki, że eksperci spodziewają się zmienności i głównie spadków lub w najlepszym razie bardzo umiarkowanego odbicia do końca 2025 roku.

Ostatnie wyniki finansowe i kwartalne

Wyniki finansowe Beyond Meat w ostatnich kwartałach były bardzo słabe, co potwierdza spadek kursu akcji. Drugi kwartał 2025 roku (raportowany w sierpniu) był szczególnie rozczarowujący: przychody wyniosły 74,96 mln dolarów, co było znacznie poniżej oczekiwań analityków (prognozy wynosiły ok. 85,7 mln dolarów) ^[54], i oznaczało to spadek o 19,5% rok do roku ^[55]. Innymi słowy, sprzedaż znacząco się skurczyła w porównaniu z 2024 rokiem – to wyraźny zwrot dla firmy, która kiedyś była w fazie szybkiego wzrostu. Strata netto za II kwartał również była większa niż oczekiwano; BYND odnotowało EPS na poziomie –0,43 USD, co było poniżej konsensusu (–0,37 USD) ^[56]. To kolejna kwartalna strata, gdy firma zmaga się z osiągnięciem rentowności. W rzeczywistości Beyond Meat nigdy nie odnotowało rocznego zysku od czasu debiutu giełdowego w 2019 roku ^[57], i nic nie wskazuje na szybkie odwrócenie tego trendu.

Rozbijając spadek przychodów: sprzedaż na kluczowym rynku Beyond Meat w USA spadła o 27% rok do roku w II kwartale ^[58]. Zarząd przypisał to spowolnieniu popytu, „premium” cenom oraz trudnej sytuacji makroekonomicznej ^[59] – zasadniczo mniej osób kupuje produkty Beyond, częściowo dlatego, że są one stosunkowo drogie i uznawane za dobra niekonieczne. Firma wskazała także na dezinformację dotyczącą korzyści zdrowotnych mięsa roślinnego, która „głęboko się zakorzeniła” i zaszkodziła postrzeganiu przez konsumentów ^[60]. Sprzedaż międzynarodowa nie była dużo lepsza, spadła o ok. 26%, na co wpłynęło zakończenie niektórych partnerstw promocyjnych oraz wycofanie burgerów Beyond przez niektórych partnerów restauracyjnych z menu ^[61]. Na przykład niektóre sieci fast food, które testowały kotlety Beyond, nie rozszerzyły tych testów, co doprowadziło do utraty dystrybucji. W rezultacie globalne przychody Beyond Meat za pierwszą połowę 2025 roku były znacznie niższe niż rok wcześniej, co odzwierciedla kurczenie się biznesu.

Marże zysku i przepływy pieniężne Beyond Meat są również fatalne. W II kwartale 2025 roku marża brutto wyniosła zaledwie 11,5%, w porównaniu do 14,7% rok wcześniej ^[62]. Tak niskie marże brutto (i ujemne marże operacyjne) wskazują, że firma nie pokrywa dobrze swoich kosztów stałych przy tak niskich wolumenach sprzedaży. Zarząd wskazał na takie problemy jak słabe pokrycie kosztów stałych (niewykorzystane fabryki), niekorzystny miks produktów, a nawet odpisy majątku – na przykład przyspieszony odpis amortyzacyjny po zawieszeniu działalności w Chinach obniżył marże ^[63]. Koszty operacyjne pozostają wysokie w stosunku do sprzedaży, choć firma ogranicza zatrudnienie i wydatki, by spowolnić wypływ gotówki. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej są głęboko ujemne, dlatego Beyond Meat musiał wielokrotnie pozyskiwać kapitał w ostatnich latach, by finansować działalność.

Jednym z głównych ostatnich wydarzeń było zarządzanie wynikami za trzeci kwartał 2025 roku. Beyond Meat pierwotnie miało ogłosić wyniki za Q3 na początku listopada, ale firma ogłosiła, że opóźni publikację raportu o około tydzień (do 11 listopada 2025 roku) z powodu potrzeby „oszacowania odpisu aktualizującego” ^[64]. Ta informacja, ujawniona w raporcie 8-K z 24 października oraz w komunikacie prasowym z 3 listopada, zaniepokoiła inwestorów i spowodowała spadek akcji o około 12% w jeden dzień ^[65]. Opóźniona publikacja wyników często jest sygnałem ostrzegawczym, sugerującym potencjalne problemy księgowe lub finansowe. W przypadku Beyond, firma wskazała, że w Q3 zostanie dokonany znaczny, niegotówkowy odpis aktualizujący wartość niektórych aktywów i potrzebuje więcej czasu na finalizację danych liczbowych ^{[66] [67]}. Odpis ten prawdopodobnie dotyczy obniżonej wartości zapasów, sprzętu lub być może wartości niematerialnych po załamaniu popytu. Co istotne, Beyond Meat faktycznie wcześniej ogłosiło, że jego przychody za Q3 nieznacznie przekroczą oczekiwania (prognozowali sprzedaż za Q3 powyżej wcześniejszych wytycznych pod koniec października) ^[68], ale ten pozytywny aspekt został przyćmiony przez odpis i opóźnienie. Reakcja rynku pokazuje, że inwestorzy bardziej martwią się o bilans i jednorazowe odpisy niż o niewielkie przekroczenie prognoz przychodów.

Zobaczymy oficjalne wyniki za III kwartał 11 listopada, ale oczekiwania są stonowane. Analitycy prognozują, że przychody za cały rok 2025 wyniosą około 280–300 milionów dolarów, co oznaczałoby spadek o kilkanaście procent w porównaniu z 2024 rokiem ^[69]. Rzeczywiście, jedna z prognoz cytowanych przez Barchart zakłada 284 miliony dolarów za rok finansowy 2025, czyli spadek o około 13% rok do roku ^[70]. Zarząd Beyond Meat przeszedł z trybu wzrostu do trybu przetrwania: wyznaczyli sobie cel osiągnięcia pozytywnej EBITDA w drugiej połowie 2026 roku (czyli przestania generować straty operacyjne do tego czasu) ^[71]. To wciąż odległa perspektywa i podkreśla, że rok 2025 prawdopodobnie nadal będzie nierentowny, choć (miejmy nadzieję) ze zmniejszającymi się stratami, jeśli cięcia kosztów przyniosą efekt.

Aby wzmocnić swoją sytuację finansową, Beyond Meat przeprowadził znaczącą restrukturyzację zadłużenia pod koniec III kwartału 2025 roku. Spółka ogłosiła ofertę wymiany swoich zamiennych obligacji uprzywilejowanych, skutecznie zamieniając dużą część długu na kapitał własny ^[72]. Ten ruch miał na celu uniknięcie krótkoterminowej niewypłacalności z tytułu tych obligacji i zmniejszenie obciążenia długiem. Udało się zredukować około 806 milionów dolarów długu, ale kosztem ogromnego rozwodnienia udziałów (emisja dużej liczby nowych akcji dla obligatariuszy) ^[73]. Plusem jest to, że ryzyko bankructwa w najbliższym czasie zostało zmniejszone, a zarząd twierdzi, że mają teraz wystarczającą płynność, by przetrwać co najmniej kolejny rok lub dłużej ^[74]. Minusem jest to, że dotychczasowi akcjonariusze zobaczyli rozwodnienie swoich udziałów (liczba akcji gwałtownie wzrosła, co tłumaczy obecne ~392 miliony akcji w obrocie ^[75]), a wartość akcji jeszcze bardziej spadła po tej informacji.

Operacyjnie Beyond Meat znajduje się w fazie wycofywania się. Firma zamyka lub ogranicza działalność zakładów (w tym niedawno wstrzymaną operację w Chinach), tnie wydatki i koncentruje się na kilku kluczowych produktach. W sierpniu 2025 roku firma sprowadziła Johna Bokena z AlixPartners jako tymczasowego Chief Transformation Officer ^[76] – de facto konsultanta ds. restrukturyzacji, mającego zreorganizować działalność. W tym samym miesiącu ogłoszono także kolejną rundę zwolnień ^[77], co pokazuje, jak poważna stała się sytuacja. Te działania, choć bolesne, mają na celu dostosowanie kosztów do niższych wolumenów sprzedaży. Nadzieja jest taka, że do końca 2025 i w 2026 roku baza kosztowa zostanie odpowiednio zmniejszona i każdy wzrost sprzedaży szybciej poprawi wyniki finansowe. Jednak restrukturyzacja wymaga czasu, a osiągnięcie planowanych oszczędności wiąże się z ryzykiem wykonawczym.

Podsumowując, ostatnie wyniki finansowe pokazują obraz firmy w fazie spadku i transformacji. Przychody spadają, straty się utrzymują, a nadzwyczajne działania (odpisy, zamiany długu, zwolnienia) były konieczne, by utrzymać firmę na powierzchni. Reszta 2025 roku będzie kluczowa – inwestorzy z niecierpliwością czekają na opóźnione wyniki za III kwartał oraz wszelkie prognozy lub komentarze dotyczące IV kwartału. Jeśli Beyond Meat pokaże, że najgorsze już za nią, może to ustabilizować kurs akcji. Jednak jeśli liczby pokażą dalsze pogorszenie (lub nowe niespodzianki), może to wzmocnić pesymistyczne przekonanie, że uczciwa wycena BYND to mniej niż 1 USD.

Najważniejsze wydarzenia, partnerstwa i ruchy strategiczne

W czasie swojego gwałtownego wzrostu strategia Beyond Meat w dużej mierze opierała się na partnerstwach z dużymi sieciami restauracji i dostawcami usług gastronomicznych, by zwiększyć adopcję. W ostatnich latach firma ogłaszała lub testowała szereg godnych uwagi współprac – niektóre zakończone sukcesem, inne nie.

Jednym z najbardziej nagłośnionych było partnerstwo z McDonald’s. W 2021 roku McDonald’s testował burgera „McPlant” (współtworzonego z Beyond Meat) na wybranych rynkach. Choć wzbudziło to zainteresowanie, test zakończono i na rok 2025 nie ma ogólnokrajowego McPlanta w menu McDonald’s – co rozczarowało inwestorów, którzy liczyli, że Beyond Meat na stałe zagości pod złotymi łukami. Podobnie Beyond współpracował z Yum! Brands: KFC testowało Beyond Fried Chicken nuggets, a Taco Bell eksperymentował z roślinnym farszem. Te testy były ograniczone czasowo i nie stały się stałymi pozycjami w menu, choć KFC wykorzystało Beyond Chicken w kilku akcjach promocyjnych. Brak długoterminowego wdrożenia był rozczarowaniem i wskazywał na umiarkowane przyjęcie przez konsumentów lub wyzwania operacyjne na dużą skalę.

Poza tym Beyond Meat weszło w joint venture z PepsiCo w 2021 roku, o nazwie The PLANeT Partnership, aby produkować roślinne przekąski i napoje. Pierwszym produktem z tego JV było Beyond Meat Jerky, wprowadzone na rynek na początku 2022 roku. Jednak Beyond Meat Jerky okazało się umiarkowanym sukcesem – początkowo pomogło zwiększyć przychody Beyond (przyczyniając się do krótkotrwałego wzrostu sprzedaży w 2022 roku), ale trudności produkcyjne i letni popyt sprawiły, że nie stało się przełomowym hitem. Pod koniec 2022/2023 roku pojawiły się doniesienia, że współpraca z PepsiCo dobiega końca. Beyond Meat ostatecznie przejęło produkcję Jerky we własnym zakresie i produkt jest nadal sprzedawany, ale nie był to przełom, na który liczyła firma. (Wprowadzenie Jerky przyniosło też słynne problemy operacyjne i odpisy zapasów, które zaszkodziły marżom.)

Z bardziej pozytywnej strony, Beyond Meat nadal zdobywa nowe partnerstwa, zwłaszcza na rynkach międzynarodowych i z mniejszymi sieciami. Tylko w listopadzie 2025 roku Beyond Meat ogłosiło współpracę z Hard Rock Cafe: kultowa sieć restauracji będzie oferować najnowszego Beyond Burgera (Beyond Burger® IV) jako zamiennik każdego burgera wołowego w swoim menu w całym kraju ^[78]. Ta premiera sugeruje, że Beyond wciąż aktywnie promuje swoje ulepszone receptury w restauracjach. Hard Rock Cafe, choć nie tak duże jak McDonald’s, to znana marka, która może zaprezentować Beyond Burger szerokiej, turystycznej klienteli. Takie partnerstwa mogą napędzać dodatkową sprzedaż i, co ważne, utrzymywać widoczność marki Beyond. Firma współpracuje także z restauracjami typu fast-casual i lokalnymi lokalami, a jej produkty są obecne na wielu półkach sklepowych na całym świecie.

W handlu detalicznym produkty Beyond Meat nadal są dostępne w największych supermarketach (Kroger, Walmart, Whole Foods itd.), choć miejsce na półkach i popyt ulegały wahaniom. Niektórzy detaliści podobno ograniczyli asortyment mięs roślinnych, gdy sprzedaż spadła ^[79]. Beyond odpowiedziało, dostosowując swoją ofertę – na przykład koncentrując się na najlepiej sprzedających się produktach, takich jak Beyond Burger, Beyond Sausage i Beyond Beef (mielone), oraz wprowadzając nowe lub ulepszone produkty, jak Beyond Steak (roślinne kawałki steku) i Beyond Chicken tenders, aby wzbudzić zainteresowanie konsumentów. Firma często podkreśla innowacyjność produktów jako kluczową strategię: sprawianie, by mięso roślinne było smaczniejsze, zdrowsze i bardziej przypominające prawdziwe mięso, by przekonać do siebie więcej konsumentów.

Na froncie inwestycji strategicznych warto zauważyć, że insiderzy i duzi inwestorzy w dużej mierze sprzedawali lub trzymali się z daleka w 2025 roku. Wcześniej pojawiały się partnerstwa obejmujące udziały – np. Tyson Foods miał wczesny udział w Beyond (który sprzedał przed IPO), a Don Thompson (były CEO McDonald’s) zasiadał w zarządzie. Jednak ostatnio nie pojawił się żaden nowy, znaczący partner kapitałowy. Zamiast tego widzieliśmy, jak kilku inwestorów instytucjonalnych zwiększało swoje udziały na dołkach, prawdopodobnie spekulując na odbicie. Na przykład dane z Fintel z października 2025 pokazały, że całkowita liczba akcji instytucjonalnych wzrosła o około 3% w ostatnim kwartale, mimo że niektóre fundusze wyszły ^[80]. Wygląda na to, że niektórzy inwestorzy nastawieni na wartość lub specjalne sytuacje mogą teraz „podjadać” BYND, gdy kurs spadł poniżej 2 dolarów, choć ogólna liczba właścicieli instytucjonalnych nieznacznie spadła (co wskazuje, że inni się poddali) ^[81].

Na koniec warto wspomnieć, że misja i marka Beyond Meat wciąż mają wartość niematerialną. Firma była pionierem wprowadzania roślinnych zamienników mięsa do mainstreamu i ma silną rozpoznawalność marki. W sytuacji, gdy inna duża firma spożywcza chciałaby szybko wejść w segment alternatywnych białek, Beyond Meat mogłoby być postrzegane jako cel przejęcia przy tak niskich wycenach. Nie ma konkretnych informacji o ofertach wykupu, ale pojawiają się spekulacje w związku z załamaniem kursu akcji. Zarząd nie sygnalizował chęci sprzedaży i koncentruje się na samodzielnym odwróceniu losów firmy. Niemniej jednak taka „opcja strategiczna” unosi się w tle – każda wzmianka o inwestorach aktywistycznych lub potencjalnym nabywcy może wpłynąć na kurs akcji (na przykład nawet niepotwierdzone plotki mogą wywołać chwilowe wzrosty).

Podsumowując, ostatnie główne działania Beyond Meat koncentrowały się na przetrwaniu i adaptacji: restrukturyzacji i refinansowaniu w celu poprawy bilansu, dopracowywaniu linii produktów oraz zawieraniu ukierunkowanych partnerstw, by utrzymać swoje produkty w zasięgu konsumentów. Firma nie jest już w trybie agresywnej ekspansji, jak w latach 2019–2020. Teraz chodzi o próbę ponownego rozpalenia wzrostu (lub przynajmniej zatrzymania spadków) poprzez innowacje i umowy, przy jednoczesnym drastycznym cięciu kosztów, by w końcu osiągnąć próg rentowności.

Szersze trendy na rynku roślinnych zamienników mięsa

Losy Beyond Meat są ściśle powiązane z szerszą branżą roślinnych zamienników mięsa, która przeszła przez dramatyczny cykl boomu i załamania. Zrozumienie tych trendów rynkowych jest kluczowe do prognozowania akcji BYND.

Kilka lat temu optymizm dotyczący mięsa roślinnego sięgał zenitu. W 2019 roku Barclays słynnie przewidywał, że globalny rynek alternatywnego mięsa może osiągnąć 140 miliardów dolarów rocznej sprzedaży w ciągu dekady ^[82]. Ten optymistyczny scenariusz napędzały wczesne wskaźniki wzrostu i trendy społeczne (obawy o klimat, zdrowie, dobrostan zwierząt). IPO Beyond Meat i początkowy wzrost wydawały się potwierdzać ten entuzjazm. Jednak od 2022 roku wzrost rynku wyhamował, a nawet się odwrócił. Po dwucyfrowych wzrostach pod koniec lat 2010., sprzedaż mięs roślinnych zaczęła spadać w 2022 i 2023 roku na kluczowych rynkach, takich jak USA ^[83].

Aby podać konkretne liczby: Na amerykańskim rynku detalicznym sprzedaż mięs roślinnych spadła o ok. 7% w 2024 roku według The Good Food Institute ^[84]. Do 2025 roku spadki przyspieszyły. Dane firmy Spins (cytowane w maju 2025) pokazały, że sprzedaż schłodzonych mięs roślinnych spadła o 12,1% w ujęciu wartościowym i o 14,4% w ujęciu ilościowym rok do roku (za 12 miesięcy kończących się 20 kwietnia 2025) ^[85]. Mrożone mięsa roślinne radziły sobie nieco lepiej, ale i tak odnotowały spadek sprzedaży o 5,3% ^[86]. Szczególnie duże spadki zaobserwowano w niektórych kategoriach: schłodzone roślinne burgery (flagowy produkt Beyond i Impossible) zanotowały 26% spadek sprzedaży wartościowej i 34% spadek ilościowy w tym okresie ^[87]. Innymi słowy, ponad jedna czwarta rynku roślinnych burgerów po prostu wyparowała – to wymowna statystyka pokazująca, że mniej osób kupuje te produkty niż rok temu. Inne podkategorie, takie jak roślinne kiełbaski i klopsiki, również spadły o ponad 20% ^[88].

Skąd ta nagła zmiana? Wydaje się, że działa tu wiele czynników:

• Nasycenie wczesnych użytkowników i zanik szumu medialnego: Wielu konsumentów, którzy byli ciekawi, już spróbowało tych produktów; nowość się wyczerpała. Nie było wystarczająco dużo powtórnych zakupów wśród głównych konsumentów mięsa, aby utrzymać wzrost. Jak ujął to jeden z ekspertów branżowych, Beyond Meat „osiągnął swój limit” – próbowali szybko stworzyć rynek masowy, korzystając z dużych inwestycji, ale ostatecznie nie przekonali wystarczającej liczby zwykłych konsumentów ^[89]. Wczesna teza, że konsumenci mięsa masowo i bezproblemowo przejdą na produkty roślinne, nie sprawdziła się.
• Obawy dotyczące zdrowia i „czystego jedzenia”: Pojawiła się zauważalna reakcja przeciwko mięsom roślinnym z powodu tego, że są to produkty przetworzone. Niektórzy konsumenci dbający o zdrowie postrzegają je jako „ultraprzetworzone” i pełne dodatków (nawet jeśli nie zawierają cholesterolu i są przyjazne dla klimatu). Istnieje ruch „czystej etykiety” oraz, jak to określił Reuters, trend „Make America Healthy Again”, promujący pełnowartościowe, naturalne produkty zamiast przetworzonych alternatyw ^[90]. Co ironiczne, oznacza to, że niektórzy bardzo dbający o zdrowie klienci, którzy mogliby być skłonni jeść mniej mięsa, wybierają warzywa, rośliny strączkowe lub minimalnie przetworzone opcje zamiast fałszywych mięs. Analitycy, tacy jak Danni Hewson, zauważyli, że wiele osób zadaje pytania o to, jak produkowane jest mięso roślinne, i wybiera prostsze białka, takie jak fasola i rośliny strączkowe ^[91]. CEO Beyond Meat, Ethan Brown, narzekał, że obawy dotyczące składników są „bezpodstawne” i próbował być bardziej transparentny (podkreślając np. „wyprodukowane z bobu, białka grochu, oleju z awokado”, by brzmiało zdrowiej) ^[92]. Jednak zmiana tego postrzegania przez opinię publiczną to wyzwanie.
• „Woke” lub ramy polityczne: Kolejnym aspektem jest kulturowe/polityczne ujęcie tematu. CEO Impossible Foods, Peter McGuinness, stwierdził w 2025 roku, że żywność roślinna „stała się woke i upolityczniona”, co zraziło część konsumentów ^[93]. Wczesny marketing i niektórzy zwolennicy czasem sprawiali wrażenie, że jedzenie mięsa jest moralnie złe lub że dieta roślinna to ideologia – to mogło odstraszyć część głównego nurtu (zwłaszcza na obszarach wiejskich lub wśród bardziej tradycyjnych grup). McGuinness powiedział, że błędem było kierowanie przekazu do wegan i zawstydzanie osób jedzących mięso; zamiast tego firmy powinny być inkluzywne i skupiać się na smaku oraz korzyściach dla środowiska, bez oceniania ^{[94] [95]}. Ta zmiana tonu w marketingu już się rozpoczęła (np. Impossible dostosowuje swoje komunikaty), ale początkowe pozycjonowanie prawdopodobnie ograniczyło potencjalny rynek, czyniąc mięso roślinne nieco polaryzującym.
• Wysoka cena i inflacja: Cena była stałą barierą. Mięsa roślinne są zazwyczaj droższe niż ich odpowiedniki z prawdziwego mięsa (w przeliczeniu na funt/kilogram). Gdy inflacja gwałtownie wzrosła w latach 2022–2023, konsumenci byli mniej skłonni płacić więcej za Beyond Burgers. Beyond Meat przyznało, że „ceny premium” zaszkodziły popytowi w 2025 roku ^[96]. Ceny prawdziwego mięsa również wzrosły, ale mimo to różnica cenowa sprawiała, że zamiana była trudna do uzasadnienia dla wielu osób. Niektórzy detaliści odpowiedzieli, obniżając ceny produktów roślinnych lub w niektórych przypadkach wycofując słabo sprzedające się produkty. Ostatnie środowisko inflacyjne więc osłabiło chęć próbowania i ponownego zakupu drogich alternatyw dla mięsa.
• Konkurencja i nasycenie rynku: W czasie boomu w latach 2019-2021 na rynek napłynęło wiele nowych marek i produktów – nie tylko Beyond i Impossible, ale dziesiątki startupów i ofert marek własnych. Doprowadziło to do przepełnienia półek sklepowych i nieuniknionej selekcji. Do 2025 roku rzeczywiście obserwujemy shakeout: np. Meati, startup produkujący mięso na bazie grzybów, przeszedł od wyceny na poziomie 650 mln dolarów do praktycznie sprzedaży za bezcen (4 mln dolarów) w 2025 roku ^[97]. Maple Leaf Foods (duża kanadyjska firma mięsna) odpisała większość swojej inwestycji w linie roślinne w 2022 roku. Unilever zdecydował się sprzedać swoją markę roślinnych mięs (The Vegetarian Butcher) w 2025 roku z powodu słabych wyników ^[98]. Przykłady te pokazują, że branża się konsoliduje, a wielu graczy upada. Dla Beyond Meat konkurencja ze strony Impossible Foods i innych oznaczała, że nawet gdy rynek przestał rosnąć, coraz więcej firm walczyło o udziały – co zwiększyło presję na sprzedaż i marże.
• Czynniki makroekonomiczne i inne: Kolejnym interesującym czynnikiem, na który się wskazuje, jest pojawienie się leków odchudzających GLP-1 (takich jak Ozempic i Wegovy). Leki te stały się popularne i skutecznie tłumią apetyt. Niektórzy analitycy spekulują, że w miarę jak coraz więcej Amerykanów korzysta z tych leków, ogólne spożycie żywności może spaść – szczególnie w przypadku przekąsek i produktów do rozpieszczania się. To wciąż wczesny trend, ale Reuters zauważył, że wzrost popularności leków odchudzających „przyspieszył spadek [Beyond Meat]”, przyczyniając się do zmiany nawyków żywieniowych ^[99]. Jeśli ludzie jedzą mniej lub starają się spożywać więcej białka i mniej węglowodanów, może to pośrednio zaszkodzić produktom takim jak roślinne burgery (które często mają tyle samo kalorii co prawdziwe burgery). Choć prawdopodobnie jest to na razie czynnik drugorzędny, wpisuje się w narrację, że Beyond Meat płynie pod prąd wielu trendów społecznych.

Biorąc pod uwagę te przeciwności, nie dziwi fakt, że sprzedaż Beyond Meat spada. Cała kategoria ma trudności ze znalezieniem swojego miejsca. Wciąż są jednak pewne jasne punkty: niektóre segmenty, takie jak roślinne zamienniki kurczaka (nuggetsy, stripsy), wykazały niewielki wzrost nawet w 2025 roku ^[100], a roślinne mleko (owsiane, migdałowe itd.) – inna kategoria – pozostaje większym i bardziej stabilnym biznesem niż alternatywy dla mięsa. Jednak dla „mięs bez mięsa” perspektywy zmieniły się z nieograniczonego wzrostu na „niepewną przyszłość” (jak określił to artykuł Forbes w 2025 roku ^[101]).

Ten szerszy kontekst sugeruje, że problemy Beyond Meat nie są tylko specyficzne dla tej firmy; mają charakter systemowy. Nawet jeśli Beyond dobrze realizuje swoje działania, płynie pod wiatr zmieniających się nastrojów konsumenckich i kurczącego się rynku. Los firmy może częściowo zależeć od tego, czy trend roślinny zdoła się ponownie rozpalić lub przynajmniej ustabilizować. Jeśli cała kategoria wróci do wzrostu (nawet umiarkowanego), Beyond Meat jako lider rynku może skorzystać nieproporcjonalnie mocno. Natomiast jeśli kategoria będzie się dalej kurczyć, Beyond będzie walczyć o większy udział w coraz mniejszym rynku – to trudne zadanie, zwłaszcza jako marka premium.

Krajobraz konkurencyjny i Beyond Meat vs. konkurenci

Przewidując kurs akcji Beyond Meat, musimy wziąć pod uwagę konkurencję – ponieważ postrzeganie BYND przez rynek zależy także od tego, jak wypada na tle konkurentów i alternatyw.

Impossible Foods jest często wymieniany jako główny rywal Beyond. Obie firmy są porównywane jak Coca-Cola i Pepsi w świecie roślinnych mięs. Impossible jest nadal firmą prywatną (nie notowaną na giełdzie), ale w wielu sklepach i restauracjach Impossible stoi tuż obok Beyond. Impossible Foods również borykało się z problemami – według doniesień sprzedaż od 2021 roku była płaska lub spadała, a firma przeprowadziła zwolnienia (np. redukcja zatrudnienia o 20% w 2023 roku). Jednak CEO Impossible starał się podkreślić różnice, twierdząc, że Impossible jest w lepszej kondycji finansowej (bez zadłużenia i z rezerwami gotówkowymi), podczas gdy Beyond Meat jest obciążone długiem i rozwodnieniem akcji ^[102]. Rzeczywiście, Impossible Foods pozyskało przez lata dużo kapitału venture (ponad 2 miliardy dolarów) i nie musiało jeszcze korzystać z rynku publicznego – co daje mu dłuższy czas na przetrwanie spowolnienia. Niemniej jednak Impossible także musiało ograniczyć plany rozwoju i niedawno odłożyło wszelkie ambicje wejścia na giełdę do czasu odbicia się sektora ^[103]. Jeśli chodzi o produkty, flagowy burger Impossible jest przez niektórych konsumentów oceniany jako nieco bliższy prawdziwemu mięsu, a firma ma silną pozycję w restauracjach (np. Impossible Whopper w Burger Kingu jest w menu od 2019 roku). Beyond Meat z kolei ma więcej produktów detalicznych i większy zasięg międzynarodowy (BYND sprzedaje w dziesiątkach krajów, podczas gdy Impossible głównie w USA). Aby Beyond mogło osiągnąć lepsze wyniki, może potrzebować większego zróżnicowania pod względem zdrowotności lub ceny, ponieważ pod względem smaku i marki Impossible jest silnym konkurentem walczącym o tych samych klientów.

Tradycyjni giganci spożywczy również są obecni w krajobrazie konkurencyjnym:

• Tyson Foods (największy producent mięsa w USA) wprowadził linię produktów roślinnych Raised & Rooted w 2019 roku. Odniosła ona ograniczony sukces i została zmodyfikowana, aby obejmować produkty mieszane (mięso/roślinne). Tyson początkowo inwestował w Beyond Meat przed debiutem giełdowym, ale sprzedał swoje udziały, decydując się na konkurowanie. Od tego czasu ograniczyli agresywną ekspansję w segmencie roślinnych mięs po słabym popycie, ale nadal mają możliwości szybkiego zwiększenia produkcji, jeśli pojawi się okazja.
• Maple Leaf Foods (właściciel marek Lightlife i Field Roast) był jednym z pierwszych dużych graczy, którzy postawili na alternatywne mięso, budując nowe zakłady produkcyjne. Po stratach, Maple Leaf w latach 2021-2022 ograniczył inwestycje, zasadniczo określając wzrost tej kategorii jako „rozczarowujący”. Firma pozostaje na rynku, ale nie rozwija się już tak dynamicznie.
• Nestlé wprowadziło na rynek Awesome Burger (pod marką Sweet Earth) i ma szerokie portfolio produktów roślinnych w Europie (Garden Gourmet). Firma ma zasoby, by konkurować w zakresie badań i rozwoju oraz ceny, jeśli zechce, choć Nestlé również ostudziło oczekiwania, skupiając się na rynkach, gdzie adopcja produktów roślinnych jest wyższa (jak w niektórych częściach Europy).
• Kellogg’s jest właścicielem marki MorningStar Farms, tradycyjnej marki wegetariańskiej (znanej z warzywnych kotletów w sklepach spożywczych). MorningStar (i jej nowsza submarka Incogmeato) konkuruje w segmencie mrożonek. To gracz z długą historią, choć jej produkty historycznie były skierowane bardziej do wegetarian niż do osób jedzących mięso. Kellogg ogłosił plany wydzielenia lub sprzedaży swojego działu produktów roślinnych w 2023 roku, co odzwierciedla trudności ze wzrostem; od 2025 roku to wydzielenie (jako „Kellanova”) jest w toku, a przyszłość MorningStar Farms pozostaje nieco niepewna.
• Nowi gracze i startupy: np. były współzałożyciel Beyond ma startup o nazwie Nowadays, skupiający się na roślinnych nuggetsach z kurczaka. Jest też fala startupów opartych na fermentacji i mięsie hodowanym (Perfect Day dla białek mlecznych, Upside Foods dla mięsa z laboratorium itd.), ale w 2025 roku nie są one jeszcze istotnym czynnikiem komercyjnym. Jednak mięso hodowane komórkowo uzyskało zgodę regulacyjną w USA w 2023 roku i produkty na małą skalę (jak kurczak z laboratorium GOOD Meat) są już serwowane w kilku restauracjach. Z czasem może to stać się kolejnym konkurentem w segmencie „alternatywnych białek”, choć kwestie ceny i skali oznaczają, że nie jest to zagrożenie na rok 2025.

W najbliższym czasie główną konkurencją Beyond Meat w sprzedaży są inne marki roślinne oraz tradycyjne produkty mięsne. Można powiedzieć, że największym konkurentem Beyond jest po prostu konwencjonalny przemysł mięsny, ponieważ przekonanie osób jedzących mięso do zmiany nawyków to kluczowe wyzwanie. A producenci tradycyjnego mięsa nie pozostają bierni – podkreślają poprawę swojej zrównoważoności i mają ogromną skalę, by obniżać ceny. Niektóre sieci fast food, które próbowały produktów roślinnych, wróciły do oferty mięsnej (czasem argumentując, że produkty roślinne nie sprzedawały się wystarczająco dobrze).

Z perspektywy inwestora Beyond Meat jest niemal jedyną spółką publiczną skoncentrowaną wyłącznie na tym segmencie. (Impossible Foods pozostaje firmą prywatną, a inne są częścią większych koncernów). Oznacza to, że BYND często staje się wskaźnikiem nastrojów wobec całej kategorii roślinnych mięs. Gdy akcje Beyond gwałtownie spadły, sygnalizowało to spadek zaufania do tej kategorii. Z drugiej strony, gdyby pojawiły się oznaki odbicia popytu na alternatywne mięso, BYND mogłoby zyskać, bo to jeden z nielicznych bezpośrednich sposobów inwestowania w ten trend.

Jak Beyond Meat utrzymuje przewagę? Do mocnych stron firmy należą rozpoznawalna marka (synonim kategorii), szeroka linia produktów oraz globalne relacje dystrybucyjne. Firma nieustannie wprowadza innowacje (np. nowe wersje, takie jak Beyond Burger 3.0, 4.0 z ulepszonymi recepturami). Beyond ma także historię strategicznych partnerstw (Pepsi, testy w fast foodach), które są trudne do zdobycia dla mniejszych startupów. Z drugiej strony, jej słabościami w porównaniu do konkurencji są słaba kondycja finansowa (zadłużenie i konieczność oszczędzania gotówki mogą ograniczać wydatki na badania i rozwój oraz marketing, podczas gdy firmy takie jak Impossible czy Nestlé mogą inwestować więcej w rozwój produktów i reklamę nawet w czasie spowolnienia). Niektórzy twierdzą też, że produkty Beyond nie poprawiły się tak szybko pod względem smaku/tekstury jak produkty Impossible – choć to kwestia subiektywna.

W istocie, Beyond Meat działa na zatłoczonym, trudnym rynku. Konkurenci walczą o tę samą kurczącą się bazę klientów, a zdolność firmy do realizacji prognoz zależy od wyprzedzenia zarówno alternatywnych, jak i tradycyjnych producentów białka. Aby akcje BYND mogły znacząco się odbudować, Beyond prawdopodobnie musi się wyróżnić – czy to poprzez wyższą jakość produktu, lepszy profil odżywczy, niższy koszt, czy atrakcyjność marki. Do tej pory nie udało się jej zdecydowanie odskoczyć od konkurencji; wręcz przeciwnie, jej początkowa przewaga się zmniejszyła. Inwestorzy będą obserwować, jak kształtuje się udział rynkowy Beyond Meat w 2025 roku: utrzymanie lub wzrost udziału będzie pozytywnym sygnałem (nawet jeśli cała kategoria spada, przynajmniej wyprzedza konkurencję), natomiast utrata udziału na rzecz Impossible lub innych pogłębi obawy.

Nastroje konsumentów i inwestorów

Nastroje konsumentów wobec Beyond Meat (i roślinnych zamienników mięsa ogólnie) ochłodziły się w porównaniu z modnym entuzjazmem sprzed kilku lat. Publiczne badania opinii i dyskusje w mediach społecznościowych sugerują mieszankę rozczarowania (niektórzy spróbowali i nie polubili smaku lub ceny), obojętności oraz wciąż obecnego grona oddanych fanów (weganie, ekolodzy). Początkowa narracja, że roślinne mięso będzie masową rewolucją rynkową, została w 2025 roku zastąpiona bardziej sceptycznym podejściem.

Jeden z aspektów nastrojów konsumenckich to postrzeganie zdrowotne. Jak już wspomniano, wielu konsumentów postrzega obecnie produkty takie jak Beyond Meat jako „przetworzone” – zasadniczo śmieciowe jedzenie w zdrowym opakowaniu. Nie jest to do końca sprawiedliwe (burgery Beyond rzeczywiście mają mniej tłuszczów nasyconych i nie zawierają cholesterolu w porównaniu z wołowiną, na przykład), ale lista składników (z takimi pozycjami jak metyloceluloza, skrobie modyfikowane itp.) może odstraszać zwolenników „czystego jedzenia”. Beyond Meat pracuje nad uproszczeniem i ulepszeniem swoich receptur, ale walczy z nieprzychylną opinią publiczną. Według CEO Impossible Foods, część problemu wynikała ze sposobu, w jaki produkty były początkowo promowane – niemal z gorliwością, która zraziła przeciętnych konsumentów ^[104]. Wczesnymi nabywcami byli weganie i konsumenci „kierujący się misją”; aby dotrzeć do kolejnej grupy (mięsożerców, którzy mogliby czasem zastąpić mięso), podejście musiało się zmienić. Teraz firmy próbują bardziej inkluzywnego marketingu: podkreślają smak, jakość i korzyści dla środowiska bez zawstydzania kogokolwiek. McGuinness (CEO Impossible) zauważył, że skupili się teraz na byciu „dla lepszego jedzenia”, a nie przeciwko mięsu ^[105].

Innym czynnikiem jest polaryzacja kulturowa. Słusznie czy nie, mięso roślinne zostało w pewnym stopniu wciągnięte w wojny kulturowe (nawet określenie „woke” było do niego kierowane). Może to oznaczać, że w niektórych grupach demograficznych lub regionach Beyond Meat nie jest po prostu neutralnym produktem spożywczym – jest postrzegane jako część trendu kulturowego, z którym się nie utożsamiają. To trudny do zmierzenia sentyment, ale zwiększa opór w niektórych segmentach konsumentów. Kluczem dla Beyond Meat jest poszerzenie atrakcyjności: np. poprzez partnerstwa sportowe, szefów kuchni-celebrytów lub rekomendacje, które normalizują ten produkt jako zwykłą opcję żywieniową, a nie deklarację polityczną.

Z drugiej strony, świadomość ekologiczna i etyczna nadal wzmacnia pozytywne nastawienie konsumentów w innych segmentach. Wielu młodszych konsumentów chce wspierać produkty zrównoważone. Jeśli Beyond Meat przekonująco przedstawi swoje produkty jako przyjazne dla klimatu i smaczne/przystępne cenowo, znajdzie chętną grupę odbiorców. Pytanie, czy uda się to osiągnąć, zanim firmie skończy się czas/pieniądze.

Przechodząc do nastrojów inwestorów, sytuacja była bardzo zmienna. Beyond Meat było kiedyś ulubieńcem rynku – jego debiut giełdowy w 2019 roku był jednym z najlepszych od dekad (akcje wzrosły o 163% pierwszego dnia). Przez pewien czas miało status kultowej spółki wzrostowej. Jednak gdy od 2021 roku wyniki finansowe zaczęły się pogarszać, nastroje się popsuły. W latach 2023–2024 wielu inwestorów wzrostowych wycofało się, a inwestorzy grający na spadki zaczęli działać agresywnie.

Krótkie zainteresowanie akcjami BYND było wysokie – momentami stanowiło znaczący procent wolnego obrotu. Tak duże krótkie pozycje (od tych, którzy obstawiają spadek akcji) stworzyły warunki do zmienności, jak podczas short squeeze w październiku 2025. Gdy zbyt wielu inwestorów gra na krótko, każdy impuls pozytywnego lub spekulacyjnego kupowania może wywołać gwałtowny wzrost, gdy krótkoterminowi inwestorzy spieszą się z odkupieniem akcji – klasyczna dynamika short squeeze ^[106]. Widzieliśmy to, gdy inwestorzy detaliczni (być może zachęceni na Reddicie lub innych forach) zauważyli, że BYND spadł do groszy i zaczęli kupować, wywołując gwałtowny wzrost. Sprzedający na krótko byli zmuszeni kupować akcje, by ograniczyć straty, co jeszcze bardziej podbijało cenę, aż ta przebiła niemal 3 dolary z poziomu 0,50 dolara. Te ruchy sprawiły, że BYND stał się w 2025 roku swego rodzaju zabawką dla spekulantów – pojawia się na listach najbardziej zmiennych akcji i jest uważnie obserwowany przez daytraderów. Platformy takie jak Benzinga zauważyły, że impet Beyond Meat „osłabł” po opóźnieniu publikacji wyników, co pokazuje, jak szybko zmieniają się nastroje ^[107].

Inwestorzy długoterminowi (np. instytucje) wydają się ostrożni. Jak wspomniano, liczba inwestorów instytucjonalnych ostatnio nieco spadła ^[108]. Niektórzy duzi udziałowcy (np. Baillie Gifford, który był dużym wczesnym inwestorem) wcześniej ograniczyli lub całkowicie wyszli z inwestycji. Nastroje insiderów to także kwestia do rozważenia: czy insiderzy kupowali akcje na tych niskich poziomach? Jak dotąd nie ujawniono żadnej znaczącej serii zakupów insiderów – co, jeśli to prawda, wskazuje, że nawet osoby najbliżej firmy są ostrożne. (Jednak brak zakupów może też wynikać z okresów blackout wokół publikacji wyników itp., więc nie należy tego nadinterpretować.)

Jedno ciekawe wydarzenie: pojawiła się informacja o śledztwie w sprawie oszustwa papierów wartościowych prowadzonym przez kancelarię prawną (ogłoszonym w komunikacie prasowym w listopadzie 2025) dotyczącym odpisu i spadku kursu akcji ^[109]. Tego typu śledztwa kancelarii prawnych są powszechne, gdy akcje gwałtownie spadają (szukają okazji do pozwów zbiorowych) i niekoniecznie oznaczają nieprawidłowości. Ale to dokłada się do negatywnego klimatu wśród inwestorów, bo nagłówki typu „Beyond Meat na grillu, gdy impet gaśnie po opóźnieniu wyników” nie budzą zaufania ^[110].

Podsumowując, nastroje inwestorów wobec BYND są na bardzo niskim poziomie – głównie z powodu fundamentów, ale z wciąż obecnym spekulacyjnym marginesem. Przez traderów postrzegany jest jako wysokie ryzyko, potencjalnie wysoka nagroda, a przez inwestorów skupionych na fundamentach jako spółka przynosząca straty z ryzykiem bankructwa. Aby nastroje rzeczywiście się poprawiły (nie tylko krótkoterminowo przez short squeeze), firma prawdopodobnie będzie musiała dostarczyć jakieś konkretne dobre wiadomości – np. dowody na stabilizację sprzedaży lub drogę do osiągnięcia progu rentowności.

Ryzyka i wyzwania dla BYND

Istnieje kilka kluczowych ryzyk i wyzwań stojących przed Beyond Meat do końca 2025 roku, które należy uwzględnić w każdej prognozie:

• Ciągły spadek przychodów: Najbardziej bezpośrednim ryzykiem jest dalszy spadek sprzedaży. Jak omówiono, Beyond Meat prognozuje spadek przychodów w 2025 roku (o około 13%) ^[111]. Jeśli faktyczny spadek będzie większy – na przykład z powodu dalszej utraty partnerstw z restauracjami lub słabszej sprzedaży w sklepach spożywczych – straty się pogłębią i mogą wymusić bardziej drastyczne działania. Kurczące się przychody utrudniają osiągnięcie rentowności. Wyniki za III i IV kwartał 2025 roku pokażą, czy spadek zwalnia, czy się utrzymuje. Jeśli Beyond straciłby na przykład dużego klienta lub odnotował niespodziewany spadek (jak miało to miejsce w II kwartale), akcje mogłyby zareagować bardzo negatywnie.
• Wypalanie gotówki i płynność: Beyond Meat spala gotówkę w każdym kwartale. Nawet po zamianie długu na akcje, sytuacja finansowa firmy nie jest jeszcze stabilna. Firma prawdopodobnie nadal ma zadłużenie (niektóre obligacje zamienne, leasingi itp.) i ograniczoną ilość gotówki. Jeśli straty będą się utrzymywać, istnieje ryzyko, że BYND będzie musiał pozyskać nowy kapitał w 2025 lub 2026 roku – najprawdopodobniej poprzez emisję nowych akcji lub zaciągnięcie wysoko oprocentowanych pożyczek. Biorąc pod uwagę niską cenę akcji, emisja akcji byłaby bardzo rozwadniająca (i mogłaby wymagać odwrotnego podziału akcji, jeśli cena spadnie poniżej 1 USD). Firma twierdzi, że ma wystarczającą płynność na co najmniej 12 miesięcy po refinansowaniu ^[112], ale to zakłada realizację wewnętrznych planów. Jeśli coś pójdzie nie tak, widmo bankructwa lub restrukturyzacji może powrócić. Zasadniczo, ryzyko bankructwa nie jest zerowe – jest niskie w krótkim terminie, ale rośnie, jeśli plan naprawczy się nie powiedzie. To ryzyko prawdopodobnie odstraszy wielu inwestorów, dopóki stabilność finansowa się nie poprawi.
• Zgodność z wymogami Nasdaq/ryzyko statusu penny stock: Ponieważ akcje przez pewien czas były poniżej 1 USD, Beyond Meat ryzykuje, że zostanie uznany za „penny stock”. Zasady notowań Nasdaq generalnie wymagają, aby cena akcji utrzymywała się powyżej 1 USD, w przeciwnym razie firma musi przeprowadzić odwrotny podział akcji, aby usunąć nieprawidłowość. BYND nie był jeszcze wystarczająco długo poniżej 1 USD, aby to wywołać, ale warto to obserwować. Status penny stock może dodatkowo zmniejszyć płynność i zainteresowanie instytucjonalne (niektóre fundusze nie mogą posiadać akcji poniżej 5 lub 1 USD). Wpływa to także na postrzeganie firmy – ponowny spadek do poziomu centów byłby psychologicznie szkodliwy dla marki.
• Realizacja planu naprawczego: Cięcie kosztów i restrukturyzacja są łatwiejsze w teorii niż w praktyce. Istnieje ryzyko, że cięcia kosztów mogą zaszkodzić działalności (np. jeśli zwolnionych zostanie zbyt wielu handlowców, przychody mogą spaść jeszcze bardziej; jeśli ograniczone zostaną wydatki na badania i rozwój, może ucierpieć jakość produktów). Beyond Meat musi zachować delikatną równowagę między ograniczaniem kosztów a inwestowaniem w kluczowe obszary. Firma zatrudniła eksperta (John Boken), aby pomógł ^[113], ale nie wszystkie plany naprawcze kończą się sukcesem. Jeśli planowane oszczędności (w kosztach operacyjnych, efektywności produkcji itp.) nie zostaną osiągnięte, rentowność pozostanie poza zasięgiem. Z drugiej strony, zbyt agresywne cięcia mogą utrudnić rozwój, gdy rynek się ożywi. To balansowanie na linie.
• Ryzyka związane z adopcją przez konsumentów: Przyszłość Beyond Meat zależy także od zachowań konsumentów, które są wyjątkowo trudne do zmiany. Firma stoi przed wyzwaniem odzyskania wzrostu na sceptycznym rynku. Jeśli negatywne postrzeganie przez konsumentów (przetworzone, drogie, „sztuczne”) nie ulegnie poprawie, popyt może nadal spadać. Kampanie marketingowe i nowe produkty mogą nie zyskać popularności – to ryzyko. Na przykład, jeśli nowy Beyond Steak lub kolejna generacja Beyond Burger nie wzbudzi entuzjazmu konsumentów, może to być wydatek bez zwrotu. Zmęczenie marką to także ryzyko; Beyond jest obecny na rynku od lat, więc musi odświeżyć swoją historię, by nie być postrzeganym jako przestarzały.
• Presja konkurencyjna i wojny cenowe: Musimy wziąć pod uwagę możliwość, że konkurenci, aby wyprzedać zapasy lub przetrwać, mogą znacznie obniżyć ceny produktów, zmuszając Beyond Meat do podobnych cięć (co jeszcze bardziej obniży marże) lub do utraty udziału w rynku. Jeśli Impossible Foods, na przykład, agresywnie obniży ceny dzięki wsparciu funduszy VC, Beyond może mieć trudności z dorównaniem, biorąc pod uwagę słabszą sytuację finansową. Ponadto każdy nowy gracz z lepszym produktem (na przykład hipotetyczny burger roślinny o znacznie lepszym smaku) może szybko przejąć udział w rynku. Choć przełomowego produktu jeszcze nie widać, branża food tech stale się rozwija.
• Czynniki makroekonomiczne: Szersze spowolnienie gospodarcze w 2025 roku może stanowić zagrożenie. W przypadku recesji konsumenci zwykle ograniczają wydatki na dobra uznaniowe i premium – niestety, wielu uważa mięso roślinne za takie właśnie produkty. W scenariuszu recesji można się spodziewać dalszego spadku sprzedaży Beyond Meat, gdy ludzie wybierają tańsze źródła białka lub częściej gotują w domu (choć sprzedaż detaliczna Beyond może na tym zyskać, jeśli ludzie rzadziej będą jeść na mieście – to działa w obie strony). Utrzymująca się wysoka inflacja to kolejne ryzyko: podnosi koszty surowców i obniża popyt konsumencki.
• Ryzyka regulacyjne i społeczne: Choć nie są natychmiastowe, istnieją kwestie regulacyjne (np. jak te produkty mogą być oznaczane; niektóre stany debatowały nad zakazem używania określeń takich jak „burger” czy „kiełbasa” dla produktów bezmięsnych). Ponadto każdy incydent związany z bezpieczeństwem żywności lub kontrolą jakości (np. skażenie w zakładzie Beyond Meat) byłby poważnym ciosem. Reputacja firmy może też ucierpieć, jeśli np. znane osoby lub media stanowczo odradzą mięso roślinne (jak miało to miejsce, gdy niektórzy influencerzy zdrowotny nazwali je „frankenfoodami”). To ryzyka mniej namacalne, ale warte odnotowania.

W istocie, wyzwania stojące przed Beyond Meat są znaczące: firma musi powstrzymać straty finansowe, na nowo wzbudzić zainteresowanie konsumentów i odeprzeć konkurencję, wszystko to w trudnych warunkach gospodarczych i branżowych. Droga do udanego zwrotu jest wąska – i jeśli zmaterializuje się którekolwiek z głównych ryzyk (np. kryzys gotówkowy lub kolejna duża strata przychodów), może to wszystko wykoleić. Dlatego BYND jest postrzegany jako akcja wysokiego ryzyka.

Szanse i potencjalne korzyści

Pomimo ponurego obrazu, istnieją pewne szanse i pozytywne katalizatory, które mogą doprowadzić do lepszego wyniku dla Beyond Meat i jego akcji:

• Stabilizacja lub odbicie popytu: Trendy to nie przeznaczenie. Możliwe, że spadek sprzedaży roślinnych zamienników mięsa osiągnie dno, a nawet nieco się odwróci. Nowość mogła się już znudzić, ale główne powody wyboru roślinnych zamienników mięsa (zdrowie, środowisko, dobrostan zwierząt) nie zniknęły. Istnieje scenariusz, w którym branża się przegrupuje, poprawi produkty, a konsumenci powoli dadzą jej kolejną szansę. Na przykład, jeśli inflacja się zmniejszy i produkty roślinne staną się bardziej przystępne cenowo w porównaniu do mięsa, niektórzy wrażliwi na cenę fleksitarianie mogą wrócić. Ponadto, świadomość społeczna dotycząca zmian klimatu stale rośnie – rządy lub organizacje pozarządowe mogą promować inicjatywy sprzyjające diecie roślinnej (ze względów klimatycznych lub bezpieczeństwa żywnościowego). Każdy wzrost sprzedaży w tej kategorii bezpośrednio pomoże wynikom Beyond Meat. Firma spodziewa się zakończyć 2025 rok z przychodami na poziomie około 284 mln USD ^[114]; jeśli uda im się nawet nieznacznie to przebić (np. zakończyć bliżej 300 mln USD, co oznaczałoby mniejszy spadek lub stabilizację w IV kwartale), może to sygnalizować przełom.
• Nowe innowacje produktowe: Dział R&D Beyond Meat może dostarczyć hitowy produkt. Firma stale udoskonala swojego flagowego Beyond Burgera; każda kolejna wersja jest nieco lepsza pod względem smaku i tekstury. Wprowadzili też takie produkty jak Beyond Meatballs, Beyond Chicken, Beyond Pork (w Chinach) itd. Szansą jest, jeśli Beyond stworzy produkt, który otworzy nowy rynek lub znacząco poprawi istniejący. Na przykład roślinny stek lub produkt w całości przypominający mięso, który zyska aprobatę konsumentów, otworzyłby nowe zastosowania (stek, plastry do kanapek itd.). Beyond sugerował prace nad produktami typu whole-cut oraz lepszymi zamiennikami kurczaka. Jeśli któryś z tych produktów zebrałby entuzjastyczne recenzje, mógłby ponownie wzbudzić zainteresowanie marką. Dodatkowo, ulepszenia prozdrowotne (np. wersje z niższą zawartością sodu, czystszym składem lub dodatkowymi składnikami odżywczymi) mogłyby przyciągnąć świadomych zdrowotnie konsumentów, którzy dotąd byli sceptyczni.
• Obniżki kosztów prowadzące do niższych cen: Beyond Meat (teoretycznie) poprawia efektywność produkcji. Jeśli uda im się znacząco obniżyć koszty wytwarzania, mogliby obniżyć ceny detaliczne bez utraty marży. Niższe ceny dla konsumentów mogłyby zwiększyć konkurencyjność Beyond Meat wobec prawdziwego mięsa. CEO Beyond od lat mówił o celu, jakim jest w końcu niższa cena niż białko zwierzęce. Jeszcze tego nie osiągnęli, ale każdy krok w tym kierunku byłby przełomem dla popytu. Być może pod koniec 2025 lub w 2026 roku, jeśli ceny zbóż i białka grochu spadną, a łańcuch dostaw zostanie zoptymalizowany, Beyond będzie mógł obniżyć swoje ceny. Firma twierdziła, że podstawowe koszty produkcji się poprawiają, nawet jeśli obecnie nie jest to widoczne z powodu bieżących wyzwań ^[115]. Osiągnięcie dodatniej marży brutto i zainwestowanie części zysków w obniżki cen mogłoby pobudzić wolumen sprzedaży (klasyczna strategia – jak Tesla obniżająca ceny aut, by zwiększyć popyt, choć Beyond finansowo jeszcze do tego nie doszedł).
• Ekspansja międzynarodowa: Może istnieć więcej łatwych do zdobycia okazji poza nasyconym rynkiem amerykańskim. Europa i niektóre części Azji wykazują otwartość na mięsa roślinne. Na przykład w Wielkiej Brytanii opcje roślinne są bardzo popularne i zintegrowane z wieloma sklepami oraz menu. CEO Impossible zauważył, że rynki takie jak Wielka Brytania wydają się „znacznie bardziej otwarte” i że miejsca takie jak Tesco bardziej przyjęły żywność roślinną niż wielu amerykańskich detalistów ^[116]. Beyond Meat jest już obecny w Chinach (choć działalność została wstrzymana) i Europie, ale być może ponowne skupienie się na wzroście międzynarodowym mogłoby przynieść rezultaty. Jeśli Beyond znajdzie zagranicą miejsca o silnym popycie (na przykład w niektórych krajach europejskich lub w miastach Azji z dużą populacją wegetariańską), mogłoby to zrównoważyć słabość rynku amerykańskiego. Partnerstwa takie jak McDonald’s McPlant były kontynuowane na niektórych rynkach międzynarodowych (np. McPlant jest stałym produktem w Wielkiej Brytanii i niektórych lokalizacjach w Europie, wykorzystując kotlety Beyond). Historie sukcesu za granicą mogą również ostatecznie wpłynąć na postrzeganie w USA (poprzez globalny rozgłos).
• Partnerstwa strategiczne lub inwestycje: Beyond Meat nie musi działać samodzielnie. Zewnętrzny inwestor strategiczny (taki jak duża firma spożywcza lub nawet inwestor instytucjonalny z dużym kapitałem) mógłby objąć udziały lub zapewnić kapitał, widząc długoterminowy potencjał. Mogłoby to wzmocnić zaufanie i finansowanie. Dodatkowo, kolejne partnerstwa z restauracjami (podobne do umowy z Hard Rock Cafe) mogą działać jako katalizatory. Gdyby hipotetycznie duża sieć, taka jak Starbucks lub Subway, wprowadziła produkt Beyond na skalę krajową, taka wiadomość podniosłaby kurs akcji i sprzedaż. Albo gdyby nowa współpraca produktowa (np. roślinny McNugget z McDonald’s lub nowa polewa do pizzy z ogólnokrajową siecią pizzerii) doszła do skutku, mogłoby to ponownie pobudzić dynamikę. Beyond Meat ma historię ogłaszania współprac z dużymi markami – każda nowa w 2025 roku byłaby odebrana jako pozytywny sygnał.
• Poprawa nastrojów społecznych: Narracja może się zmienić. Jeśli niektórzy influencerzy lub badania zaczną podkreślać pozytywne aspekty mięs roślinnych (np. nowe badanie pokazujące korzyści zdrowotne lub ważny raport wzywający do ograniczenia spożycia mięsa ze względów klimatycznych), może to wpłynąć na opinię publiczną. Możemy też zobaczyć powrót cyklu nowości – często to, co wypada z łask, może wrócić (jak fala „retro”). Zespół Beyond Meat prawdopodobnie pracuje nad PR-em i edukacją, by odzyskać konsumentów. Jeśli te wysiłki przyniosą efekty, nastroje konsumentów mogą się poprawić, co przełoży się na sprzedaż.
• Możliwości short squeeze: Z czysto giełdowego punktu widzenia (niezależnie od fundamentów spółki), BYND prawdopodobnie nadal będzie oferować okazje do spekulacji ze względu na swoją zmienność i wysoki poziom krótkich pozycji. Dla spekulacyjnego inwestora te same czynniki, które czynią ją ryzykowną (dużo shortów, duży pesymizm), oznaczają też, że każda dobra wiadomość może gwałtownie podnieść kurs akcji. Niespodziewane dobre wyniki finansowe, nowa współpraca lub optymistyczna prognoza mogą zmusić shortujących do zamknięcia pozycji, co da szybki wzrost. Na przykład, jeśli Beyond ogłosi w 2025 roku, że szybciej osiągnie próg rentowności lub że spadek sprzedaży się zatrzymał, akcje mogą gwałtownie wzrosnąć, gdy niedźwiedzie będą się spieszyć z odkupem. To nie tyle fundamentalna „okazja”, co raczej stale obecna niewiadoma, która może krótkoterminowo przynieść korzyści bykom.
• Możliwość przejęcia: Jak wspomniano wcześniej, istnieje scenariusz (choć spekulacyjny), w którym Beyond Meat może zostać wykupione przez większy podmiot. Przy kapitalizacji rynkowej około 500 mln dolarów, firma taka jak Nestlé lub PepsiCo mogłaby teoretycznie przejąć ją w całości ze względu na markę, ofertę produktową i technologię. Jeśli inwestorzy wyczują jakiekolwiek prawdopodobieństwo takiego ruchu, mogłoby to stanowić dolne ograniczenie dla kursu akcji. Nawet plotki o przejęciu mogłyby podbić cenę. Chociaż zarząd prawdopodobnie chce pozostać niezależny, jeśli kurs akcji utrzyma się na bardzo niskim poziomie, może pojawić się presja, by rozważyć alternatywy. W branży spożywczej widzieliśmy już, jak giganci przejmują firmy roślinne (np. Kellogg kupujący MorningStar Farms dekady temu czy JBS przejmujący markę wegańskiego mięsa Vivera w 2021 roku). Przejęcie mogłoby nastąpić z premią względem ceny rynkowej, co byłoby korzystne dla akcjonariuszy. Oczywiście, obstawianie fuzji i przejęć jest spekulacyjne, ale to nie jest zerowa możliwość, biorąc pod uwagę rozpoznawalność marki BYND.

Podsumowując, Beyond Meat faktycznie ma pewne ścieżki do wzrostu. Scenariusz bazowy może być trudny, ale nie jest niemożliwe wyobrażenie sobie sytuacji, w której narracja pod koniec 2025 roku brzmi: „Beyond Meat zatrzymał spadki i powoli się odbudowuje.” Wymagałoby to połączenia powyższych czynników: ustabilizowania sprzedaży, udanych nowych produktów i dalszej dyscypliny kosztowej. Jeśli będą w stanie pokazać dowody na realizację swoich celów (jak ten cel dodatniego EBITDA w 2026 roku), rynek może zacząć ponownie wyceniać akcje z obecnego, bardzo niskiego poziomu.

Inwestorzy przyglądający się akcji będą rozważać te potencjalne pozytywy wobec ryzyk. To klasyczna sytuacja kontrariańska: skrajny pesymizm oznacza, że każda prawdziwie dobra wiadomość może mieć ponadprzeciętnie pozytywny wpływ na kurs akcji. Jednak dopóki taka dobra wiadomość się nie pojawi, ostrożność dominuje.

Scenariusze prognozy akcji Beyond Meat (optymistyczny, pesymistyczny, bazowy)

Biorąc pod uwagę niepewności, warto wyobrazić sobie kilka możliwych scenariuszy dla BYND do końca 2025 roku – od optymistycznych po pesymistyczne, z wariantem pośrednim jako bazowym. Scenariusze te zakładają perspektywę około roku (koniec 2025/początek 2026), ponieważ już jesteśmy w listopadzie 2025.

🔼 Scenariusz wzrostowy: „Zwrot na plus” – BYND znów błyszczy. W tym optymistycznym przypadku Beyond Meat udaje się zaskoczyć sceptyków i przeprowadzić udany zwrot w 2025 roku. Sprzedaż stabilizuje się szybciej, niż oczekiwano – być może nowe partnerstwa (takie jak umowa z Hard Rock Cafe i inne) przynoszą znaczące przychody, a rynek alternatywnych mięs przestaje się kurczyć. Cięcia kosztów i restrukturyzacja firmy zaczynają przynosić efekty: do połowy 2025 roku kwartalne straty wyraźnie się zmniejszają lub firma osiąga próg rentowności na poziomie EBITDA wcześniej niż w 2026 roku. Pojawiają się pozytywne nagłówki – np. duża sieć fast foodów decyduje się na stałe wprowadzić produkt Beyond, albo duży detalista spożywczy raportuje wzrost sprzedaży produktów Beyond Meat. W tym scenariuszu nastroje inwestorów gwałtownie się poprawiają z obecnych niskich poziomów. Krótkoterminowi sprzedający w pośpiechu zamykają pozycje, gdy teza o nieuchronnym upadku okazuje się błędna. Kurs akcji może mocno wzrosnąć, potencjalnie zbliżając się do górnych prognoz analityków, czyli około 4 USD lub więcej. W bardzo byczej interpretacji, jeden z najwyższych celów jak 6 USD+ staje się osiągalny ^[117], jeśli na przykład short squeeze połączy się z poprawą fundamentów. To wciąż byłoby znacznie poniżej historycznych maksimów Beyond, ale z poziomów ~$1–$1,50 oznaczałoby to wielokrotny wzrost wartości. Kluczowe czynniki tego scenariusza: szybszy powrót konsumentów do roślinnych zamienników mięsa, kilka kwartałów wyników „lepszych niż się obawiano” oraz ewentualne zewnętrzne bodźce (np. regulacyjne zachęty dla alternatywnych białek lub fala inwestycji ESG). W zasadzie Beyond Meat odzyskałby narrację wzrostową – nie spektakularny wzrost, ale wystarczający, by pokazać, że firma ma przyszłość. Jeśli spółka pokazałaby choćby ścieżkę do umiarkowanego wzrostu i zyskowności w krótkim terminie, kurs akcji mógłby z łatwością się podwoić lub potroić, biorąc pod uwagę, jak pesymistycznie jest obecnie wyceniany. Zwolennicy wzrostów argumentowaliby, że powrót do ~$4–$5 nie jest nieprawdopodobny, jeśli Beyond Meat pokaże, że może być „dzieckiem powrotu” 2025 roku.

🔻 Scenariusz niedźwiedzi: „Dalsze wygasanie i kłopoty finansowe” – BYND się wypala. W przypadku scenariusza niedźwiedziego przeciwności okazują się zbyt silne, a próby Beyond Meat ograniczenia kosztów i zwiększenia sprzedaży nie przynoszą efektu. Popyt konsumencki nadal spada aż do 2025 roku – każdy kwartał przynosi dwucyfrowe spadki sprzedaży, co wskazuje, że produkt po prostu się nie sprzedaje. Być może jeden z głównych partnerów detalicznych Beyond ogranicza miejsce na półkach lub oczekiwana umowa z sektorem gastronomicznym nie dochodzi do skutku (na przykład, jeśli wprowadzenie Beyond Burger w Hard Rock Cafe wypada słabo, a inne sieci rezygnują). Tymczasem obniżki cen lub promocje nie przyciągają nowych klientów, a jedynie pogarszają marże. W tym ponurym scenariuszu firma nadal traci gotówkę i pod koniec 2025 roku jej płynność znów staje pod znakiem zapytania. Być może odpis aktualizujący w III kwartale jest większy niż sądzono, a IV kwartał przynosi kolejną stratę, która uszczupla rezerwy gotówkowe. Do połowy 2026 roku Beyond Meat może być zmuszony rozważyć kolejną emisję kapitału lub zmierzyć się z problemem kontynuacji działalności. W tym niedźwiedzim scenariuszu najgorsze obawy analityków się sprawdzają – niektórzy nawet obniżają swoje prognozy do 0 dolarów, co w praktyce oznacza, że akcje mogą stać się niemal bezwartościowe, jeśli dojdzie do restrukturyzacji lub bankructwa. Akcje, już mocno poturbowane, mogą spaść jeszcze niżej, do poziomu groszowych akcji (poniżej 1 dolara) i tam pozostać. Najniższy cel cenowy najbardziej pesymistycznych analityków, ok. 0,80 dolara, może zostać osiągnięty lub nawet przebity ^[118]. Nie jest wykluczone, że akcje BYND mogą być warte zaledwie kilka centów (przypomnijmy, że w październiku 2025 roku kurs spadł śróddziennie do 0,50 dolara), jeśli rynek uzna bankructwo za realne zagrożenie. Na przykład, jeśli kolejna globalna pandemia lub recesja uderzy w popyt, albo jeśli leki na odchudzanie rzeczywiście zaczną szeroko ograniczać konsumpcję żywności, Beyond Meat może doświadczyć jeszcze gwałtowniejszego spadku. W scenariuszu bankructwa (Chapter 11) – co jest skrajnym, ale nie niemożliwym wynikiem w przypadku niedźwiedzim – akcje prawdopodobnie zostałyby wymazane lub warte blisko 0 dolarów (akcjonariusze rzadko otrzymują cokolwiek w przypadku bankructwa). Nawet bez tego, w scenariuszu dalszego spadku akcje mogą tkwić poniżej 1 dolara z okazjonalnymi „odbiciami zdechłego kota”. W zasadzie scenariusz niedźwiedzi zakłada brak odbicia, tylko dalszą degradację, a inwestorzy traktują BYND jako upadające przedsiębiorstwo.

🔸 Scenariusz bazowy: „Wyboista droga do stabilności” – BYND przetrwa, ale jeszcze nie odnosi sukcesów. Scenariusz bazowy prawdopodobnie leży gdzieś pomiędzy dwoma skrajnościami. W tym ujęciu Beyond Meat udaje się zatrzymać krwawienie, ale osiąga jedynie umiarkowaną poprawę. Sprzedaż w 2025 roku kończy się na poziomie około prognozowanych ~$280 mln (spadek o kilkanaście procent), a być może w 2026 roku następuje stagnacja lub niewielki wzrost, gdy firma porównuje się do łatwiejszych okresów. Wysiłki naprawcze obniżają koszty operacyjne na tyle, że straty się zmniejszają, ale firma wciąż nie osiąga zysku; być może osiągnie próg rentowności na poziomie skorygowanego EBITDA pod koniec 2026 roku, zgodnie z planem. Popyt konsumencki pozostaje letni – kluczowe produkty sprzedają się stabilnie wśród niszowej grupy odbiorców, ale masowa adopcja wciąż jest nieuchwytna. Jednak spadki się zatrzymują, co uspokaja inwestorów, że spirala została powstrzymana. W tym scenariuszu akcje BYND prawdopodobnie pozostają zmienne, ale stopniowo rosną do poziomu około 2–3 dolarów w ciągu najbliższego roku. To odpowiada obecnemu konsensusowi analityków, którzy wyceniają akcje na około 2,0–2,5 dolara ^[119]. Zasadniczo akcje mogą podwoić się z absolutnych minimów do około 2 dolarów+, co oznacza stabilizację i odzwierciedla: „ok, nie zbankrutują od razu, ale pełne odbicie jest niepewne”. Scenariusz bazowy zakłada brak dramatycznej ekspansji, ale też brak załamania – firma przetrwa, być może przygotowując się na lepszy 2026 rok. Inwestorzy w tym scenariuszu mogą zacząć wyceniać Beyond Meat bardziej na podstawie stabilnych przychodów (powiedzmy 300 mln dolarów rocznie) i wartości marki, nadając jej niewielki mnożnik, który uzasadnia cenę akcji na poziomie 2–3 dolarów. Potencjał wzrostu jest ograniczony, bo prawdziwy wzrost nie jest jeszcze widoczny, ale ryzyko spadku jest ograniczone, bo najgorsze obawy (o rychłą niewypłacalność) się nie materializują. Innymi słowy, BYND może poruszać się bokiem z dużymi wahaniami – jeden kwartał trochę lepszy (akcje rosną do 2,50 dolara), inny trochę gorszy (spadają do 1,20 dolara) itd., ale generalnie unika nowych minimów, o ile firma pokazuje postępy w kontroli kosztów i utrzymaniu podstawowej bazy przychodów. Dla akcjonariuszy scenariusz bazowy oznacza cierpliwość: firma przetrwa 2025 rok i będzie walczyć dalej, ale duża wygrana, jeśli nastąpi, jest jeszcze przed nami.

Ważne jest, aby podkreślić, że BYND to akcje o wysokim poziomie niepewności, więc rzeczywiste wyniki mogą odbiegać od tych scenariuszy. Scenariusze byka i niedźwiedzia są szczególnie rozbieżne – pokazując „binarny” charakter tych akcji: mogą one albo znacząco się odbić, albo nadal się załamywać. Scenariusz bazowy jest kompromisem, ale nadal zakłada znaczną zmienność.

Wnioski

Prognoza akcji Beyond Meat do 2025 roku to opowieść o ostrożnej nadziei w obliczu znacznego ryzyka. Firma, która niegdyś zapoczątkowała rewolucję w branży spożywczej, przeżywa trudne chwile, a jej kurs akcji odzwierciedla rynek niemal wyceniający porażkę. Jednak dzięki drastycznym działaniom i utrzymującej się rozpoznawalności marki Beyond Meat jeszcze nie jest na straconej pozycji.

Analitycy i eksperci w dużej mierze zalecają sceptycyzm – konsensus to „Sprzedaj”, a tylko nieliczni widzą realny potencjał wzrostu ^{[120] [121]}. Obecna cena akcji na poziomie około 1 dolara z niewielką zmianą odzwierciedla pesymizm związany z trwającymi stratami i malejącym popytem ^[122]. W krótkim terminie wiele będzie zależeć od realizacji planu naprawczego (cięcia kosztów, skupienie się na rentownych kanałach) oraz wszelkich oznak ożywienia sprzedaży. Kluczowe kamienie milowe do obserwowania to wyniki za III kwartał 2025 r. 11 listopada (czy odpisy i opóźniony raport jeszcze bardziej zachwieją zaufaniem, czy może przychody przewyższą oczekiwania, jak zasugerowano?), a także trajektoria spalania gotówki (inwestorzy będą analizować każdy raport kwartalny pod kątem poprawy marż i kosztów). Również wszelkie prognozy lub komentarze zarządu dotyczące momentu osiągnięcia rentowności będą kluczowe – jeśli zarząd wiarygodnie zapowie wyjście na zero do końca 2026 roku i pokaże postępy po drodze, może powoli odbudować zaufanie.

Z perspektywy rynku zmienność prawdopodobnie pozostanie bardzo wysoka. BYND stał się w zasadzie polem bitwy pomiędzy pozostałymi krótkoterminowymi sprzedającymi a okazjonalnymi spekulacyjnymi bykami liczącymi na kolejny short squeeze. Oznacza to, że nagłe skoki lub spadki mogą pojawiać się przy okazji wydarzeń informacyjnych. Długoterminowi inwestorzy Beyond Meat będą potrzebować mocnych nerwów i silnego przekonania o zdolności firmy do samoodnowy.

Aby Beyond Meat znów naprawdę „zaskoczył” (scenariusz wzrostowy), potrzeba połączenia szczęścia i umiejętności – ustabilizowanego rynku, hitowego produktu lub partnerstwa oraz zdyscyplinowanego zarządzania finansami. Jeśli to się uda, akcje mają spory potencjał wzrostu z obecnych dołków, jak twierdzą niektórzy optymiści. Z drugiej strony firma musi uniknąć dalszego „wygasania”. Ryzyko dalszego spadku lub kryzysu gotówkowego jest realne i uzasadnia, dlaczego wielu spisało BYND na straty, wyznaczając cele poniżej 1 dolara.

Najprawdopodobniej rzeczywistość w ciągu najbliższego roku będzie gdzieś pośrodku: żmudna, stopniowa rehabilitacja biznesu, która może powoli przywrócić część utraconego zaufania. Tymczasem inwestorom zaleca się czujność i ostrożność. Beyond Meat pozostanie w centrum uwagi – nie jako rynkowy ulubieniec, którym kiedyś był, lecz jako barometr tego, czy marzenie o roślinnych zamiennikach mięsa może doczekać się drugiego aktu. Reszta 2025 roku będzie kluczowa dla określenia, czy akcje Beyond Meat w końcu znajdą dno i być może odbiją, czy też będą dalej słabnąć. To ryzykowny zakład w obie strony, ale jedno jest pewne: oczy wszystkich będą zwrócone na kolejne ruchy Beyond Meat w tym przełomowym okresie.

Źródła:

• Reuters – Beyond Meat opóźnia publikację raportu kwartalnego do 11 listopada 2025 ^{[123] [124]}
• Reuters – Od boomu do upadku: Beyond Meat walczy o utrzymanie znaczenia ^{[125] [126]}
• Barchart (InvestorPlace) – Akcje BYND spadły o 99% od historycznych maksimów ^{[127] [128]}
• MarketBeat – Prognoza analityków i docelowa cena akcji Beyond Meat (BYND) ^{[129] [130]}
• MarketBeat – Mizuho wydaje pesymistyczną prognozę dla BYND ^{[131] [132]}
• FoodNavigator-USA – Kategorie roślinnych zamienników mięsa i nabiału spadają w 2025 roku (dane Spins) ^{[133] [134]}
• Business Insider – CEO Impossible Foods o błędach marketingowych mięsa roślinnego ^{[135] [136]}
• StockAnalysis – Dane i wiadomości o akcjach BYND w czasie rzeczywistym ^{[137] [138]}

References

1. www.barchart.com, 2. stockanalysis.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.marketbeat.com, 6. www.marketbeat.com, 7. www.barchart.com, 8. www.marketbeat.com, 9. www.marketbeat.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.barchart.com, 13. www.barchart.com, 14. www.foodnavigator-usa.com, 15. www.foodnavigator-usa.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.foodnavigator-usa.com, 19. www.foodnavigator-usa.com, 20. www.reuters.com, 21. www.businessinsider.com, 22. www.reuters.com, 23. www.barchart.com, 24. stockanalysis.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.marketbeat.com, 28. www.marketbeat.com, 29. www.barchart.com, 30. stockanalysis.com, 31. stockanalysis.com, 32. www.barchart.com, 33. stockanalysis.com, 34. www.reuters.com, 35. www.reuters.com, 36. www.reuters.com, 37. www.reuters.com, 38. www.marketbeat.com, 39. www.marketbeat.com, 40. www.barchart.com, 41. www.barchart.com, 42. www.marketbeat.com, 43. www.barchart.com, 44. www.marketbeat.com, 45. www.marketbeat.com, 46. www.nasdaq.com, 47. www.nasdaq.com, 48. www.marketbeat.com, 49. www.marketbeat.com, 50. www.marketbeat.com, 51. www.marketbeat.com, 52. www.marketbeat.com, 53. www.barchart.com, 54. www.marketbeat.com, 55. www.marketbeat.com, 56. www.marketbeat.com, 57. www.reuters.com, 58. www.barchart.com, 59. www.barchart.com, 60. www.barchart.com, 61. www.barchart.com, 62. www.barchart.com, 63. www.barchart.com, 64. www.reuters.com, 65. www.reuters.com, 66. www.reuters.com, 67. www.reuters.com, 68. www.reuters.com, 69. www.barchart.com, 70. www.barchart.com, 71. www.barchart.com, 72. www.reuters.com, 73. www.reuters.com, 74. www.reuters.com, 75. stockanalysis.com, 76. www.barchart.com, 77. www.barchart.com, 78. stockanalysis.com, 79. nielseniq.com, 80. www.nasdaq.com, 81. www.nasdaq.com, 82. www.reuters.com, 83. www.reuters.com, 84. www.businessinsider.com, 85. www.foodnavigator-usa.com, 86. www.foodnavigator-usa.com, 87. www.foodnavigator-usa.com, 88. www.foodnavigator-usa.com, 89. www.foodnavigator-usa.com, 90. www.reuters.com, 91. www.reuters.com, 92. www.reuters.com, 93. www.businessinsider.com, 94. www.businessinsider.com, 95. www.businessinsider.com, 96. www.barchart.com, 97. www.foodnavigator-usa.com, 98. www.foodnavigator-usa.com, 99. www.reuters.com, 100. www.foodnavigator-usa.com, 101. www.forbes.com, 102. www.businessinsider.com, 103. www.businessinsider.com, 104. www.businessinsider.com, 105. www.businessinsider.com, 106. www.reuters.com, 107. stockanalysis.com, 108. www.nasdaq.com, 109. stockanalysis.com, 110. stockanalysis.com, 111. www.barchart.com, 112. www.reuters.com, 113. www.barchart.com, 114. www.barchart.com, 115. www.barchart.com, 116. www.businessinsider.com, 117. www.nasdaq.com, 118. www.marketbeat.com, 119. www.barchart.com, 120. www.marketbeat.com, 121. www.barchart.com, 122. www.barchart.com, 123. www.reuters.com, 124. www.reuters.com, 125. www.reuters.com, 126. www.reuters.com, 127. www.barchart.com, 128. www.barchart.com, 129. www.marketbeat.com, 130. www.marketbeat.com, 131. www.marketbeat.com, 132. www.marketbeat.com, 133. www.foodnavigator-usa.com, 134. www.foodnavigator-usa.com, 135. www.businessinsider.com, 136. www.businessinsider.com, 137. stockanalysis.com, 138. stockanalysis.com